Evaluación integral de la situación financiera de la empresa y su solvencia. Metodología para una evaluación integral de la calificación de la situación financiera de una empresa.
La situación financiera es la característica más importante. actividad económica empresas en el entorno externo. Determina la competitividad de la empresa, su potencial en la cooperación empresarial, evalúa en qué medida están garantizados los intereses económicos de la propia empresa y de sus socios en las relaciones financieras y de otro tipo. Por tanto, podemos considerar que la principal tarea de análisis condición financiera- mostrar el estado de la empresa a los consumidores internos y externos, cuyo número aumenta significativamente con el desarrollo de las relaciones de mercado.
El propósito de analizar la situación financiera de una empresa es evaluar su condición actual, así como determinar en qué áreas es necesario trabajar para mejorar esta condición. Al mismo tiempo, el estado deseado de los recursos financieros es tal que la empresa, al maniobrar libremente los fondos, pueda, mediante su uso efectivo, asegurar el proceso ininterrumpido de producción y venta de productos, así como los costos de su expansión y renovación.
El objetivo principal de este trabajo de curso es fundamentar los principios y métodos de análisis del estado financiero y económico de las empresas nacionales.
En consecuencia, en el trabajo del curso se resuelven los siguientes objetivos: tareas :
· estudiar esencia económica un concepto como “situación financiera de una empresa”;
· determinar el papel de la situación financiera en la eficiencia de las actividades económicas de la empresa;
· evaluación integral de la situación financiera de una empresa nacional existente;
Tema de investigación Los modelos actúan como diagnóstico del estado financiero y económico de las empresas nacionales.
Objeto de estudio es un diagnóstico de la situación financiera y económica de OJSC ChMP.
El trabajo del curso consta de tres capítulos en los que se explora consistentemente el problema planteado.
1. CARACTERÍSTICAS DEL ANÁLISIS INTEGRAL DE LAS ACTIVIDADES FINANCIERAS Y ECONÓMICAS EN CONDICIONES MODERNAS
1.1.Evaluación preliminar de la situación financiera de la empresa.
El análisis financiero es utilizado tanto por la propia empresa como por los participantes externos del mercado al realizar diversas transacciones o para proporcionar información sobre la situación financiera de la empresa a terceros. Como regla general, el análisis financiero se lleva a cabo cuando:
· reestructuración. En el proceso de separar divisiones estructurales en unidades de negocios separadas, es necesario evaluar indicadores de sus actividades actuales como el tamaño de las cuentas por cobrar y por pagar, la rentabilidad, la facturación. inventarios, productividad laboral, etc. La situación financiera favorable de una unidad estructural puede servir factor adicional a favor de dejarla como parte de la empresa;
· evaluar el valor de una empresa, incluso para su compra/venta. Una evaluación razonable de la situación financiera le permite establecer un precio justo para la transacción y puede servir como herramienta para cambiar el monto de la transacción;
· obtener un préstamo/atraer un inversor. resultados análisis financiero las actividades de la empresa son el principal indicador para un banco o inversor a la hora de tomar una decisión sobre la concesión de un préstamo;
salir en bolsa(con bonos o acciones). Según los requisitos de las bolsas rusas y occidentales, una empresa está obligada a calcular un determinado conjunto de ratios que reflejen su situación financiera y publicar estos ratios en informes sobre sus actividades. Por ejemplo, según la legislación rusa, el folleto de valores de una empresa debe indicar el grado de cobertura de los pagos del servicio de la deuda, el nivel de deuda vencida, la rotación neta de los activos, la participación del impuesto sobre la renta en el beneficio antes de impuestos, etc.
Se puede realizar un análisis financiero para comparar la propia empresa con otra (benchmarking). Para realizar evaluaciones únicas de la situación financiera de una empresa, tiene sentido involucrar a tasadores y auditores profesionales. Esto aumentará la fiabilidad de la evaluación ante terceros.
En las actividades operativas, el análisis financiero se utiliza para:
· evaluación de la situación financiera de la empresa;
· establecer restricciones en la formación de planes y presupuestos. Por ejemplo, puede limitar la liquidez de la empresa (indicar que no debe estar por debajo de un cierto nivel), la rotación de inventario, el índice de endeudamiento, el costo de obtención de capital, etc. Muchas empresas tienen la práctica de establecer límites para sucursales y subsidiarias en función de indicadores. como rentabilidad, costos de producción, retorno de la inversión, etc.;
· evaluación de los resultados de desempeño previstos y alcanzados.
El análisis comienza con una revisión de los principales indicadores de desempeño de la empresa. Esta revisión debe considerar las siguientes preguntas:
· estado de propiedad de la empresa al principio y al final del período del informe;
· condiciones de trabajo de la empresa en período de información;
resultados logrados por la empresa en el período del informe;
· perspectivas de las actividades financieras y económicas de la empresa.
La situación inmobiliaria de la empresa al principio y al final del período sobre el que se informa se caracteriza por los datos del balance. Al comparar la dinámica de los resultados de las secciones de activos del balance, se pueden descubrir tendencias en los cambios en el estado de la propiedad. La información sobre los cambios en la estructura organizativa de la gestión, la apertura de nuevos tipos de actividad de la empresa, las características del trabajo con contrapartes, etc. suele estar contenida en la nota explicativa de los estados financieros anuales. La efectividad y las perspectivas de las actividades de una empresa generalmente se pueden evaluar basándose en el análisis de la dinámica de las ganancias, así como en un análisis comparativo de los elementos de crecimiento de los fondos de la empresa, sus volúmenes. actividades de producción y ganancias. La información sobre las deficiencias en el funcionamiento de una empresa puede estar presente directamente en el balance de forma explícita o velada. Este caso puede ocurrir cuando los estados financieros contienen elementos que indican el desempeño extremadamente insatisfactorio de la empresa en el período sobre el que se informa y la mala situación financiera resultante (por ejemplo, el elemento "Pérdidas"). Los balances de empresas bastante rentables también pueden contener elementos ocultos y velados que indican ciertas deficiencias en su trabajo.
Esto puede deberse no sólo a falsificaciones por parte de la empresa, sino también a la metodología de presentación de informes aceptada, según la cual muchas partidas del balance son complejas (por ejemplo, las partidas "Otros deudores", "Otros acreedores").
1.2.Metodología de análisis de las condiciones económicas y financieras
La metodología para analizar las actividades económicas y financieras es un conjunto de procedimientos analíticos que se utilizan para determinar la situación financiera y económica de una empresa.
Los expertos en el campo del análisis citan diferentes métodos para determinar la situación financiera y económica de una empresa.2 Sin embargo, los principios básicos y la secuencia del lado procesal del análisis son casi los mismos con diferencias menores. El detalle del lado procesal de la metodología para el análisis de las actividades económicas y financieras depende de los objetivos y varios factores información, metodológico, personal y soporte técnico. Por tanto, no existe una metodología generalmente aceptada para analizar las actividades económicas y financieras de una empresa, pero en todos los aspectos importantes los aspectos procesales son similares.
El soporte informativo es importante para el análisis. Esto se debe al hecho de que, de conformidad con la Ley de la Federación de Rusia "sobre informatización y protección de la información", una empresa no puede proporcionar información que contenga un secreto comercial. Pero normalmente, para que muchas decisiones sean tomadas por socios potenciales de una empresa, basta con realizar un análisis expreso de las actividades económicas y financieras. Incluso para realizar un análisis detallado de las actividades económicas y financieras, a menudo no se requiere información que constituya un secreto comercial. Para realizar un análisis general detallado de las actividades financieras y económicas de una empresa, se requiere información de acuerdo con las formas establecidas de estados financieros, a saber:
· formulario No. 1 Balance
· Formulario No. 2 Estado de Pérdidas y Ganancias
· formulario No. 3 Estado de flujos de capital
· Formulario No. 4 Estado de Flujo de Efectivo
· formulario No. 5 Apéndice al balance
Esta información se ajusta al Decreto del Gobierno de la Federación de Rusia del 5 de diciembre de 1991. El número 35 “En la lista de información que no puede constituir un secreto comercial” no puede constituir un secreto comercial.
El análisis de las actividades económicas y financieras de la empresa se realiza en tres etapas.
En la primera etapa, se toma una decisión sobre la viabilidad de analizar los estados financieros y se verifica su preparación para la lectura. El problema de la viabilidad del análisis se puede solucionar leyendo el informe del auditor. Hay dos tipos principales de informes de auditoría: estándar y no estándar. Un informe de auditoría estándar es un documento unificado y conciso que contiene una evaluación positiva de la empresa de auditoría sobre la confiabilidad de la información presentada en el informe y su cumplimiento de la normativa aplicable. En este caso, el análisis es aconsejable y posible, ya que los informes en todos los aspectos importantes reflejan objetivamente las actividades financieras y económicas de la empresa.
Un informe de auditoría no estándar se elabora en los casos en que la empresa de auditoría no puede elaborar un informe de auditoría estándar por varias razones, a saber: algunos errores en los estados financieros de la empresa, diversas incertidumbres de naturaleza financiera y organizativa, etc. En este caso, se reduce el valor de las conclusiones analíticas extraídas de estos informes.
Verificar la preparación de los informes para su lectura es de naturaleza técnica y está asociado con una verificación visual de la presencia de los formularios de informes necesarios, detalles y firmas en ellos, así como una simple verificación de conteo de subtotales y moneda del balance.
El propósito de la segunda etapa es familiarizarse con la nota explicativa del balance; esto es necesario para evaluar las condiciones operativas de la empresa en un período de informe determinado y tener en cuenta el análisis de los factores cuyo impacto condujo a cambios. en la propiedad y situación financiera de la organización y que se reflejan en la nota explicativa.
La tercera etapa es la principal en el análisis de la actividad económica. El propósito de esta etapa es evaluar los resultados de la actividad económica y la situación financiera de la entidad comercial. Cabe señalar que el nivel de detalle en el análisis de las actividades económicas y financieras puede variar dependiendo de los objetivos marcados.
Al inicio del análisis, es aconsejable caracterizar las actividades económicas y financieras de la empresa, indicar su afiliación industrial y otras características distintivas.
Luego se lleva a cabo un análisis del estado de los “artículos de informe de enfermedad”, a saber, artículos de pérdida (formulario No. 1 - líneas 310, 320, 390, formulario No. 2 líneas - 110, 140, 170), a largo plazo y préstamos bancarios a corto plazo y préstamos pendientes en líneas (formulario No. 5, líneas 111, 121, 131, 141, 151) cuentas por cobrar y por pagar vencidas (formulario No. 5, líneas 211, 221, 231, 241) así como vencidas facturas (formulario No. 5, línea 265).
Si existen importes para estos conceptos, es necesario estudiar los motivos de su aparición. A veces, la información en este caso solo puede ser proporcionada por análisis mas extenso y las conclusiones finales se podrán sacar más adelante.
1.3.Indicadores de situación financiera
El análisis de la situación financiera y económica de una empresa generalmente consta de los siguientes componentes principales:
· análisis del estado de la propiedad;
· análisis de liquidez;
· análisis de la estabilidad financiera;
· análisis Actividad de negocios;
· análisis de rentabilidad.
Estos componentes están estrechamente interconectados y su separación es necesaria sólo para una separación y comprensión más claras de las conclusiones sobre los procedimientos analíticos para analizar las actividades económicas y financieras de la organización.
El análisis del estado de la propiedad consta de los siguientes componentes:
· Análisis de activos y pasivos del balance
· Análisis de indicadores de estado de propiedad.
Al analizar los activos y pasivos del balance se rastrea la dinámica de su condición en el período analizado. Hay que tener en cuenta que en condiciones de inflación el valor del análisis basado en indicadores absolutos se reduce significativamente y, para neutralizar este factor, el análisis también debe realizarse utilizando indicadores relativos de la estructura del balance.
Al evaluar la dinámica de la propiedad, el estado de todos los bienes como parte de los activos inmovilizados (Sección I del balance) y activos móviles (Sección II del balance - inventarios, cuentas por cobrar, otros activos circulantes) al principio y al final de Se rastrea el período analizado, así como la estructura de su aumento (disminución).
El análisis de los indicadores del estado de la propiedad consiste en calcular y analizar los siguientes indicadores principales:
· la cantidad de activos económicos a disposición de la empresa;
· este indicador proporciona una valoración generalizada de los activos que figuran en el balance de la empresa;
· participación de la parte activa del activo fijo.
La parte activa de los activos fijos debe entenderse como máquinas, máquinas, equipos, vehículos etcétera. El crecimiento de este indicador se considera una tendencia positiva.
Tasa de depreciación: caracteriza el grado de depreciación de los activos fijos como porcentaje del costo original. Su alto valor es un factor desfavorable. La suma de este indicador a 1 es el coeficiente de idoneidad.
Coeficiente de renovación: muestra qué parte de los activos fijos disponibles al final del período consiste en activos fijos nuevos.
Índice de jubilación: muestra qué parte de los activos fijos abandonó la circulación económica durante el período del informe debido al desgaste.
El análisis de la liquidez empresarial se basa en el cálculo de los siguientes indicadores:
· Maniobrabilidad del capital de explotación. Caracteriza esa parte propia capital de trabajo, que es en forma de efectivo, es decir. fondos con liquidez absoluta. Para una empresa que funciona normalmente, este indicador suele variar de cero a uno. En igualdad de condiciones, el crecimiento del indicador en dinámica se considera una tendencia positiva. Un valor indicativo aceptable del indicador lo establece la empresa de forma independiente y depende, por ejemplo, de qué tan alta sea la necesidad diaria de recursos en efectivo libres de la empresa.
Radio actual. Ofrece una evaluación general de la liquidez de los activos, mostrando cuántos rublos de los activos corrientes de la empresa representan un rublo de los pasivos corrientes. La lógica para calcular este indicador es que la empresa liquida sus pasivos a corto plazo principalmente a expensas de los activos circulantes; por lo tanto, si los activos circulantes exceden los pasivos circulantes, se puede considerar que la empresa está operando exitosamente (al menos en teoría). El tamaño del exceso lo establece el índice de liquidez actual. El valor del indicador puede variar según la industria y el tipo de actividad, y su crecimiento razonable en dinámica suele considerarse una tendencia favorable. En la práctica analítica y contable occidental, el valor crítico inferior del indicador es 2; sin embargo, este es sólo un valor indicativo, que indica el orden del indicador, pero no su valor normativo exacto.
Razón rápida. En términos de propósito semántico, el indicador es similar al índice de liquidez actual; sin embargo, se calcula sobre un rango más reducido de activos circulantes, cuando se excluye del cálculo la parte menos líquida de los mismos, los inventarios industriales. La lógica de tal excepción consiste no sólo en la liquidez significativamente menor de las existencias, sino, lo que es mucho más importante, en el hecho de que los fondos que se pueden obtener en caso de una venta forzosa de las existencias pueden ser significativamente menores que el costos de su adquisición. En particular, en una economía de mercado, una situación típica es cuando, tras la liquidación de una empresa, se gana el 40% o menos del valor contable de los inventarios. La literatura occidental proporciona un valor aproximado más bajo del indicador: 1, pero esta estimación también es condicional. Además, al analizar la dinámica de este coeficiente, es necesario prestar atención a los factores que determinaron su cambio.
Ratio absoluto de liquidez (solvencia). Es el criterio más estricto para la liquidez de una empresa; muestra qué parte de las obligaciones de deuda a corto plazo se puede pagar inmediatamente si es necesario. El límite inferior recomendado del indicador que figura en la literatura occidental es 0,2. En la práctica nacional, los valores medios reales de los ratios de liquidez considerados son, por regla general, significativamente más bajos que los valores mencionados en los países occidentales. fuentes literarias. Dado que el desarrollo de estándares industriales para estos coeficientes es una cuestión de futuro, en la práctica es deseable analizar la dinámica de estos indicadores, completándolo con un análisis comparativo de los datos disponibles sobre empresas que tienen una orientación similar de sus actividades económicas.
La proporción del capital de trabajo propio para cubrir los inventarios. Caracteriza aquella parte del costo de los inventarios que está cubierta por su propio capital de trabajo. Tradicionalmente tiene gran importancia en el análisis de la situación financiera de las empresas comerciales; el límite inferior recomendado del indicador en este caso es 50%.
Índice de cobertura de inventario. Se calcula correlacionando el valor de las fuentes "normales" de cobertura de inventario y la cantidad de inventario. Si el valor de este indicador es inferior a uno, entonces la situación financiera actual de la empresa se considera inestable.
Una de las características más importantes de la situación financiera de una empresa es la estabilidad de sus actividades desde una perspectiva de largo plazo. Está relacionado con lo general. estructura financiera empresa, el grado de dependencia de acreedores e inversores.
La estabilidad financiera a largo plazo se caracteriza, por tanto, por la proporción entre capital y fondos prestados. Sin embargo, este indicador proporciona sólo una evaluación general de la estabilidad financiera. Por lo tanto, se ha desarrollado un sistema de indicadores en la práctica analítica y contable global y nacional.
factor de concentración equidad. Caracteriza la participación de los propietarios de la empresa en el monto total de fondos adelantados para sus actividades. Cuanto mayor sea el valor de este coeficiente, más sólida, estable e independiente de los préstamos externos será la empresa. Una adición a este indicador es el índice de concentración del capital atraído (prestado): su suma es igual a 1 (o 100%).
Ratio de dependencia financiera. Es la inversa del índice de concentración de capital. El crecimiento de este indicador en dinámica significa un aumento en la participación de los fondos prestados en el financiamiento de la empresa. Si su valor cae a uno (o 100%), esto significa que los propietarios financian completamente su empresa.
Ratio de agilidad del capital. Muestra qué parte del capital social se utiliza para financiar las actividades actuales, es decir, se invierte en capital de trabajo y qué parte se capitaliza. El valor de este indicador puede variar significativamente según la estructura de capital y el sector industrial de la empresa.
Coeficiente de estructura de inversión a largo plazo. La lógica para calcular este indicador se basa en el supuesto de que los préstamos y empréstitos a largo plazo se utilizan para financiar activos fijos y otras inversiones de capital. El coeficiente muestra qué parte de los activos fijos y otros activos está fuera. activos circulantes financiado por inversores externos, es decir (en cierto sentido) propiedad de ellos y no de los propietarios de la empresa.
Relación de fondos propios y prestados. Como algunos de los indicadores anteriores, este índice proporciona la evaluación más general de la estabilidad financiera de una empresa. Tiene una interpretación bastante simple: su valor, igual a 0,25, significa que por cada rublo de fondos propios invertidos en los activos de la empresa, hay 25 kopeks. dinero prestado. El crecimiento del indicador en dinámica indica una mayor dependencia de la empresa de inversores y acreedores externos, es decir, una ligera disminución de la estabilidad financiera, y viceversa.
Los indicadores del grupo de actividad empresarial caracterizan los resultados y la eficiencia de las actividades productivas básicas actuales.
Los indicadores generales para evaluar la eficiencia del uso de los recursos de una empresa y el dinamismo de su desarrollo incluyen el indicador de eficiencia de recursos y el coeficiente de sostenibilidad. crecimiento económico.
Productividad de los recursos (índice de rotación del capital adelantado). Caracteriza el volumen de productos vendidos por rublo de fondos invertidos en las actividades de la empresa. El crecimiento del indicador en dinámica se considera una tendencia favorable.
Coeficiente de sostenibilidad del crecimiento económico. Muestra a qué ritmo promedio la empresa puede desarrollarse en el futuro, sin cambiar la relación ya establecida entre varias fuentes financiación, productividad del capital, rentabilidad de la producción, etc.
Al analizar la rentabilidad se utilizan los siguientes indicadores principales, utilizados en países con economías de mercado para caracterizar la rentabilidad de las inversiones en actividades de un tipo u otro: rendimiento del capital adelantado y rendimiento del capital. La interpretación económica de estos indicadores es obvia: ¿cuántos rublos de ganancias representan un rublo de capital adelantado (propio)? Al calcular, puede utilizar la ganancia total del período del informe o la ganancia neta.
EVALUACIÓN INTEGRAL DE LAS ACTIVIDADES FINANCIERAS Y ECONÓMICAS DE UNA EMPRESA USANDO EL EJEMPLO DE JSC "CHMK"
2.1. Evaluación de la estructura del balance
La base para analizar los activos y pasivos de ChMK OJSC es el balance analítico agregado, que se presenta en los Apéndices A y B. Habiendo analizado el balance de la empresa, identificamos tendencias tanto positivas como negativas.
Positivo:
· hay un aumento de la propiedad de la empresa durante el período 2000-2001. – por 26808 mil rublos. o 30,87%;
· el aumento de la propiedad se debió principalmente al aumento de los activos circulantes en 29.630 mil rublos. o 219,08% y reservas de 23.976 mil rublos. o 603,17% (período 2000-2001);
· para el período 2001-2002. Hay una disminución de la deuda por préstamos a corto plazo en 5841 mil rublos. o 37,39%
Negativo:
· para el período 2001-2002. hubo una disminución en la propiedad de la empresa en 2878 mil rublos. o 2,53%;
· la disminución se debió principalmente a una reducción de los activos corrientes de 5.466 miles de rublos. o 12,67% y reservas de 16.414 mil rublos. o 58,72%;
· para el período 2000-2001. hay una reducción en el capital social de la empresa en 3049 mil rublos. o 3,91%;
· los fondos de la empresa disminuyeron en 124 mil rublos. o 16,71% (2000-2001) y 45 mil rublos. o 7,28% (2001-2002);
· los activos no corrientes disminuyeron en 2.822 mil rublos. o 3,85% (2000-2001);
· las cuentas por pagar de la empresa aumentan en 14.842 mil rublos. o 179,75% (2000-2001) y 2.736 mil rublos. o el 11,84% en 2001-2002.
· las cuentas por cobrar de la empresa también tienden a aumentar (período 2000-2001 - 5.487 mil rublos o 88,26%; período 2001-2002 - 11.827 mil rublos o 101,05%).
2.2.Evaluación de solvencia y liquidez
Una de las características más importantes de la situación financiera de una empresa es la estabilidad financiera. La solidez financiera caracteriza el grado de independencia financiera de una empresa con respecto a la propiedad de su propiedad y su uso.
Según la disponibilidad de opciones de financiación de inventarios, son posibles cuatro tipos de solidez financiera.
1. Durabilidad absoluta– para garantizar las reservas (3), se dispone de suficiente capital circulante propio; la solvencia de la empresa está garantizada: CON< СОК .
2. Durabilidad normal– para garantizar las reservas, además del capital de trabajo propio, se atraen préstamos y anticipos a largo plazo; La solvencia está garantizada: CON< СОС + КД .
3. Condición financiera inestable– para garantizar las reservas, además del capital de trabajo propio y los préstamos y anticipos a largo plazo, se atraen préstamos y anticipos a corto plazo; La solvencia se ve afectada, pero es posible restablecerla: CON< СОС + КД + КК .
4. Situación financiera de crisis– para garantizar las reservas no existen suficientes “fuentes normales” de su formación; la empresa está amenazada de quiebra: C > SOS + KD + KK .
El cuadro 2.1 muestra el cálculo de la solidez financiera de OJSC ChMK.
Tabla 2.5
Análisis de solidez financiera de OJSC ChMK
| No. | Índice | 2000 | 2001 | 2002 |
| A | 1 | 2 | 3 | 4 |
| 1 | Equidad | 77973,00 | 74924,00 | 75151,00 |
| 2 | Activos no corrientes | 73310,00 | 70488,00 | 73076,00 |
| 3 | Capital de trabajo propio (r.1-r.2) | 4663,00 | 4436,00 | 2075,00 |
| 4 | deberes a largo plazo | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| 5 | Disponibilidad de fuentes propias y de largo plazo de cobertura de inventarios (r.3 + r.4) | 4663,00 | 4436,00 | 2075,00 |
| 6 | Préstamos y anticipos a corto plazo | 600,00 | 15620,00 | 9779,00 |
| 7 | El tamaño total de las principales fuentes de reservas de cobertura (r.5+r.6) | 5263,00 | 20056,00 | 11854,00 |
| 8 | Reservas | 3975,00 | 27951,00 | 24,60 |
| 9 | Exceso o escasez de capital de trabajo propio (r.3-r.8) | 688,00 | -23515,00 | 2050,40 |
| 10 | Exceso o escasez de fondos propios y préstamos y anticipos a largo plazo (r.5-r.8) | 688,00 | -23515,00 | 2050,40 |
| 11 | Exceso o escasez de principales fuentes de cobertura de inventarios (r.7-r.8) | 1288,00 | -7895,00 | 11829,40 |
| 12 | Tipo de solidez financiera | absoluto | crisis | absoluto |
Como muestran los datos del Cuadro 2.1, en 2000 la empresa tenía fortaleza financiera absoluta, en 2001 tuvo una crisis financiera y en 2002 tenía fortaleza financiera absoluta. La empresa pudo pasar de una crisis financiera a una estabilidad absoluta reduciendo considerablemente sus propias reservas. Estos fuertes saltos en la solidez financiera de una empresa tienen un impacto muy negativo en la situación financiera de la empresa.
El cuadro 2.2 muestra el cálculo de los indicadores de estabilidad financiera.
Tabla 2.2
Análisis de indicadores de estabilidad financiera de OJSC ChMK
Echemos un vistazo más de cerca a los indicadores que figuran en la Tabla 2.2. Si, indicador flexibilidad del capital de trabajo caracteriza parte de las reservas en capital de trabajo propio. La dirección de los cambios positivos en este indicador es una disminución. En este caso, primero hay una fuerte disminución, por lo que el indicador aumenta a 5,56. Estos "saltos" tienen un impacto muy negativo en el trabajo de la empresa.
Ratio de independencia financiera caracteriza la capacidad de una empresa para cumplir con obligaciones externas a expensas de sus propios activos. Su valor estándar debe ser mayor o igual a 0,5. Como vemos, durante el período analizado este indicador es mayor que el valor normativo, lo que indica la independencia financiera de la empresa.
Ratio de estabilidad financiera muestra la posibilidad de garantizar la deuda con fondos propios. El exceso de fondos propios sobre los préstamos indica la estabilidad financiera de la empresa. El valor estándar del indicador debe ser mayor que uno. En nuestro caso, su valor indica la alta estabilidad financiera de la empresa.
Índice de solidez financiera caracteriza la parte de fuentes estables de financiación en su volumen total. Debe estar en el rango de 0,85 a 0,90. Para la empresa analizada, su valor es 0,90 sólo en el año 2000, luego este indicador disminuye al nivel de 0,66 (2001) y 0,68 (2002).
Junto a los indicadores absolutos de estabilidad financiera, es aconsejable calcular un conjunto de indicadores analíticos relativos: los ratios de liquidez (ver Cuadro 2.3).
Tabla 2.3
Análisis de liquidez de OJSC ChMK
Radio de covertura caracteriza la suficiencia del capital de trabajo para pagar las deudas durante todo el año. Si el ratio es inferior a 1, la empresa tiene un balance ilíquido. Como podemos ver, el valor de este indicador para OJSC ChMK indica la liquidez de la empresa en el período analizado.
Relación cuentas por pagar y por cobrar muestra la capacidad de la empresa para pagar a los acreedores a expensas de los deudores durante todo el año. El valor recomendado de este indicador es 1. Para OJSC ChMK, este indicador se acerca al estándar sólo en 2002.
Ratio de liquidez absoluta caracteriza la disposición de la empresa a liquidar inmediatamente la deuda a corto plazo. El valor estándar de este indicador está en el rango de 0,20 a 0,35. En el período considerado, el valor de este coeficiente no se corresponde con los normativos.
2.3. Análisis de los resultados financieros de la empresa.
La Tabla 2.4 muestra un análisis de los resultados financieros de OJSC ChMK.
Tabla 2.4
Análisis de resultados financieros de OJSC ChMK
| No. | Índice | Período | Cambios durante el período | ||
| 2002 | 2001 | mil rublos. (gr.1-gr.2) |
% (gr.3:gr.2) * 100 |
||
| A | b | 1 | 2 | 3 | 4 |
| 1 | Ingresos netos (ingresos) por ventas de productos | 434678,00 | 488906,00 | -54228 | -11,09 |
| 2 | Costo de los bienes vendidos | 241513,00 | 308783,00 | -67270 | -21,79 |
| 3 | Beneficio bruto de las ventas | 193165 | 180123 | 13042 | 7,24 |
| 4 | Costes administrativos | 34272,00 | 41495,00 | -7223 | -17,41 |
| 5 | Costos de venta | 20832,00 | 34810,00 | -13978 | -40,16 |
| 6 | Otros costos operativos | 13129,00 | 2711,00 | 10418 | 384,29 |
| 6 | Costo de los productos vendidos, incluidos los costos. | 309746,00 | 387799,00 | -78053 | -20,13 |
| 7 | Beneficio de las ventas | 124932 | 101107 | 23825 | 23,56 |
| 8 | Otros ingresos | 1211,00 | 7149,00 | -5938 | -83,06 |
| 9 | Beneficio de las actividades operativas | 126143 | 108256 | 17887 | 16,52 |
| 10 | Beneficio de la participación en el capital | 240,00 | 365,00 | -125 | -34,25 |
| 11 | Beneficio de actividades ordinarias. | 137742,00 | 96619,00 | 41123 | 42,56 |
| 12 | Impuesto sobre la renta | 35113,00 | 15403,00 | 19710 | 127,96 |
| 13 | Beneficio neto | 102629 | 81216 | 21413 | 26,37 |
Como lo demuestran los datos del Cuadro 2.4, el beneficio neto de la empresa durante el período analizado aumentó en 21.413 mil rublos. o 26,37%, lo que es una tendencia positiva. Si analizamos qué causó el aumento en el beneficio neto, la situación aquí no está clara, por lo que podemos observar una disminución en el volumen de ventas de productos de 54,228 mil rublos. o 11,09%. Pero al mismo tiempo, hay una disminución en el costo de los productos vendidos en 67,270 mil rublos. o 21,79%, y teniendo en cuenta los costos administrativos y los costos de ventas, la reducción de costos ascendió al 20,13%. No podemos decir qué medidas llevaron a tal reducción de costos; es posible que la reducción de costos haya llevado a un deterioro en la calidad del producto, ya que hubo una disminución en los volúmenes de ventas. En cualquier caso, la dirección de la empresa debe tomar medidas para aumentar el volumen de ventas, ya que su disminución, incluso en el contexto de un aumento del beneficio neto, en el futuro puede conducir a un deterioro significativo de la situación financiera de la empresa. incluso hasta la quiebra.
2.4. Análisis de la actividad empresarial
Consideremos los indicadores de actividad empresarial de la empresa en el período analizado (ver Tabla 2.5).
Tabla 2.5
Indicadores de actividad empresarial de OJSC ChMK
| No. | Índice |
para el cálculo |
2000 | 2001 | 2002 |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| 1 | Productividad del capital | Ingresos netos / Principales activos de producción |
8,92 | 6,93 | 6,37 |
| 2 | Ratio de rotación del capital de trabajo (rotación) | Ingresos netos / Capital de trabajo |
16,69 | 36,15 | 10,07 |
| 3 | Período de una rotación del capital de trabajo (días) |
/ Índice de rotación Rotación fondos |
21,57 | 9,96 | 35,74 |
| 4 | Índice de rotación de inventario (rotación) | Precio de coste / Reservas medias |
35,93 | 77,68 | 8,64 |
| 5 | Período de rotación de un inventario (días) |
/ Coef. Rdo. reservas |
10,02 | 4,63 | 41,66 |
| 8 | Plazo de amortización de cuentas por pagar (días) | Cuentas por pagar promedio * 360 / El costo de ventas |
30,91 | 10,33 | 57,42 |
Consideremos cada uno de los indicadores dados por separado:
1. rendimiento de los activos – muestra cuántos ingresos corresponden a una unidad de activos fijos. Como podemos ver, este indicador tiende a disminuir, lo que es una tendencia algo negativa e indica una disminución en la eficiencia en el uso de los activos fijos de la empresa;
2. período de una rotación de capital de trabajo– determina periodo medio desde gastar fondos para producir productos hasta recibir fondos por productos vendidos. Una disminución en este indicador indica un uso más eficiente del capital de trabajo en la empresa. En nuestro caso, primero hay un aumento (2001) y luego una disminución significativa de este indicador;
3. período de una rotación de inventario Es el período durante el cual los inventarios se transforman en efectivo. Hay un aumento muy fuerte de este indicador (de 10 días en 2000 a 42 días en 2002), lo que constituye una tendencia negativa;
4. indicadores del período de amortización de cuentas por cobrar y por pagar indican que la empresa dedica mucho más tiempo a utilizar crédito esencialmente gratuito de sus propios acreedores que a prestar (sin cargo) a otras empresas.
2.5. Evaluación de probabilidad de quiebra
La cuestión de la predicción de la insolvencia siempre ha sido abordada tanto en los círculos académicos como en los consultores empresariales. Por tanto, podemos hablar de enfoques tanto teóricos como prácticos del problema.
Los primeros experimentos para evaluar el estado de la empresa comenzaron en el siglo XIX. Al parecer, el índice de solvencia fue el primer indicador que se utilizó para tales fines. Los comerciantes fueron especialmente activos en esta área, estando especialmente interesados en determinar la solvencia potencial de sus clientes. En 1826 se publicó el primer compendio de empresas que se negaron a pagar sus obligaciones, que más tarde se conoció como Gaceta Stubbs .
Sin embargo, no fue hasta el siglo XX que los indicadores financieros y económicos comenzaron a utilizarse ampliamente, no sólo para predecir la quiebra como tal, sino también para predecir diversas dificultades financieras.
Así, hasta el momento actual existen más de cien varias obras dedicado a pronosticar la quiebra de una empresa. Sin embargo, casi todo el trabajo conocido por el autor se llevó a cabo en Occidente (principalmente en Estados Unidos). En consecuencia, la cuestión de su aplicabilidad en las condiciones rusas sigue abierta.
También cabe señalar que la experiencia acumulada muestra que los modelos de previsión de quiebras, por regla general, constan de diferentes coeficientes con algunas ponderaciones. Además, los coeficientes que se incluyen en el modelo se determinan sobre la base de estimaciones estadísticas o de expertos.
Para evaluar la posibilidad de quiebra de OJSC ChMK, utilizamos el indicador Taffler (Z T).
Z T = 0,03x1 + 0,13x2 + 0,18x3 + 0,16x4
x2 = 
;
x3 = 
x4 = 
.
Si Z T > 0,3, la empresa tiene buenas perspectivas a largo plazo, con Z T< 0,2 – имеется вероятность банкротства.
Calculemos el indicador Taffler para OJSC ChMK:
ZT = 0,03* 10,495+ 0,13* 0,3403 + 0,18* 0,0883+ 0,16* 3,9243 = 1,0029
Según el ratio calculado, la empresa tiene buenas perspectivas a largo plazo.
2.6. Estimación del punto de equilibrio
Todos los costos de una empresa se pueden dividir en dos partes: costos variables (producción), que cambian en proporción al volumen de producción, y costos fijos (periódicos), que, por regla general, permanecen estables cuando cambia el volumen de producción. Los ingresos por ventas de productos menos el costo en la cantidad de costos variables de producción constituyen un ingreso marginal, que es un parámetro importante en la evaluación. las decisiones de gestión.
Los costos variables (de producción) incluyen costos de materiales directos, salarios del personal de producción con las deducciones correspondientes, así como costos de mantenimiento y operación de equipos y una serie de otros gastos generales de producción.
Los gastos fijos incluyen gastos de administración y gestión, depreciación, gastos de ventas y ventas, gastos de investigación de mercados y otros gastos generales administrativos, comerciales y de negocios en general.
Uno de los principales resultados prácticos de utilizar la clasificación de gastos empresariales basada en el principio de dependencia del volumen de producción es la capacidad de pronosticar ganancias en función del estado esperado de gastos, así como determinar para cada situación específica el volumen de ventas que asegure la ruptura. -incluso actividad. La cantidad de ingresos por ventas con la que una empresa podrá cubrir sus gastos sin obtener ganancias suele denominarse volumen crítico de producción ("punto muerto").
Realizaremos una evaluación del punto de equilibrio de OJSC ChMK. Para los cálculos tomamos los siguientes datos:
· Ingresos = 434.678 rublos.
· Gastos fijos = 55.104 rublos.
· Gastos variables = 14.313 rublos.
· Volumen de ventas = 10.000 uds.
· Precio de venta = 43,47 rublos.
Calculemos el punto de equilibrio utilizando el método analítico:
Punto de equilibrio en unidades físicas = Costos fijos / (Precio – Costos variables por unidad)
Calculemos los costos variables por unidad de producción:
14313 / 10000 = 1,43 (frotar)
· Punto de equilibrio en unidades naturales = 55104 / (43,47 – 1,43) = 1311 (uds.)
Determinemos gráficamente el punto de equilibrio (Fig. 2.1)
Arroz. 2.1 Punto de equilibrio de OJSC ChMK
Si trazamos una perpendicular desde el punto de intersección de las gráficas de ingresos y costos totales, obtenemos que el nivel de equilibrio en estas condiciones es de 1311 unidades. De los cálculos podemos concluir que la empresa en estudio es rentable.
3. DESARROLLO DE RECOMENDACIONES PARA LA ESTABILIZACIÓN DE LAS ACTIVIDADES FINANCIERAS Y ECONÓMICAS DE LA EMPRESA
Con base en los resultados del análisis, podemos sacar las siguientes conclusiones. La empresa, aunque rentable, tiene varios problemas. Por tanto, existen problemas con la estabilidad financiera de la empresa, como lo demuestran los fuertes saltos en los indicadores de estabilidad financiera. El indicador de liquidez absoluta de la empresa no corresponde a los valores estándar, lo que indica que la empresa no podrá cubrir rápidamente todas sus obligaciones. Aunque la liquidez global del balance de la empresa es normal a largo plazo.
La situación del coste de producción no está clara; en 2002 disminuyó más del 20%, pero no está claro por qué. Los volúmenes de ventas de productos cayeron, aunque debido a la reducción de los costos de producción la empresa obtuvo mayores ganancias netas en el período del informe.
Con base en los desequilibrios identificados en las actividades económicas y financieras de la empresa, podemos recomendar lo siguiente a la dirección de la empresa. En primer lugar, la dirección de la empresa debe eliminar los cambios bruscos en la estabilidad financiera de la empresa. En segundo lugar, es necesario llevar rápidamente los indicadores de liquidez a valores estándar; esto se puede lograr aumentando los fondos en la cuenta corriente de la empresa. En tercer lugar, es necesario aclarar la situación con la reducción de los costos de producción y la reducción de los volúmenes de ventas. Es posible dar recomendaciones a este respecto solo después de recibir la información completa.
CONCLUSIÓN
Como conclusión, resumimos las principales disposiciones del trabajo del curso:
· el desarrollo de las relaciones de mercado aumenta la responsabilidad y la independencia de las empresas y otras entidades del mercado a la hora de preparar y tomar decisiones de gestión. La eficacia de estas decisiones depende en gran medida de la objetividad, puntualidad y minuciosidad de la evaluación de la situación financiera y económica existente y esperada de la empresa;
· el beneficio neto de JSC ChMP durante el período analizado aumentó en 21.413 mil rublos. o 26,37%, lo que es una tendencia positiva. Si analizamos qué causó el aumento en el beneficio neto, la situación aquí no está clara, por lo que podemos observar una disminución en el volumen de ventas de productos de 54,228 mil rublos. o 11,09%. Pero al mismo tiempo, hay una disminución en el costo de los productos vendidos en 67,270 mil rublos. o 21,79%, y teniendo en cuenta los costos administrativos y los costos de ventas, la reducción de costos ascendió al 20,13%. No podemos decir qué medidas llevaron a tal reducción de costos; es posible que la reducción de costos haya resultado en un deterioro de la calidad del producto, ya que hubo una disminución en el volumen de ventas;
· la dirección de la empresa debe eliminar los cambios bruscos en la estabilidad financiera de la empresa;
· es necesario llevar rápidamente los indicadores de liquidez a valores estándar, esto se puede hacer aumentando los fondos en la cuenta corriente de la empresa.
LISTA DE REFERENCIAS UTILIZADAS
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7. Diagterenko V.G. Fundamentos de logística y marketing. – Rostov del Don: Oficina de Expertos, M.: Gardarika, 1996. –120 p.
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20. Pavlova L.N. Gestión financiera. M.: Bancos y bolsas, 1998. – 400 p.
La situación financiera es la característica más importante de la actividad económica de una empresa en el entorno externo. Determina la competitividad de la empresa, su potencial en la cooperación empresarial, evalúa en qué medida están garantizados los intereses económicos de la propia empresa y de sus socios en las relaciones financieras y de otro tipo. Por tanto, podemos suponer que la tarea principal del análisis de la situación financiera es mostrar el estado de la empresa a los consumidores internos y externos, cuyo número aumenta significativamente con el desarrollo de las relaciones de mercado.
El propósito de analizar la situación financiera de una empresa es evaluar su condición actual, así como determinar en qué áreas es necesario trabajar para mejorar esta condición. Al mismo tiempo, el estado deseado de los recursos financieros es tal que la empresa, al maniobrar libremente los fondos, pueda, mediante su uso efectivo, asegurar el proceso ininterrumpido de producción y venta de productos, así como los costos de su expansión y renovación.
El objetivo principal de este trabajo de curso es fundamentar los principios y métodos de análisis del estado financiero y económico de las empresas nacionales.
En consecuencia, en el trabajo del curso se resuelven los siguientes objetivos: tareas :
· estudio de la esencia económica de un concepto como “situación financiera de una empresa”;
· determinar el papel de la situación financiera en la eficiencia de las actividades económicas de la empresa;
· evaluación integral de la situación financiera de una empresa nacional existente;
Tema de investigación Los modelos actúan como diagnóstico del estado financiero y económico de las empresas nacionales.
Objeto de estudio es un diagnóstico de la situación financiera y económica de OJSC ChMP.
El trabajo del curso consta de tres capítulos en los que se explora consistentemente el problema planteado.
1. CARACTERÍSTICAS DEL ANÁLISIS INTEGRAL DE LAS ACTIVIDADES FINANCIERAS Y ECONÓMICAS EN CONDICIONES MODERNAS
1.1.Evaluación preliminar de la situación financiera de la empresa.
El análisis financiero es utilizado tanto por la propia empresa como por los participantes externos del mercado al realizar diversas transacciones o para proporcionar información sobre la situación financiera de la empresa a terceros. Como regla general, el análisis financiero se lleva a cabo cuando:
· reestructuración. En el proceso de separación de divisiones estructurales en unidades de negocios separadas, es necesario evaluar indicadores de sus actividades actuales como el tamaño de las cuentas por cobrar y por pagar, la rentabilidad, la rotación de inventarios, la productividad laboral, etc. La condición financiera favorable de una unidad estructural puede servir como factor adicional a favor de dejarla como parte de la empresa;
· evaluar el valor de una empresa, incluso para su compra/venta. Una evaluación razonable de la situación financiera le permite establecer un precio justo para la transacción y puede servir como herramienta para cambiar el monto de la transacción;
· obtener un préstamo/atraer un inversor. Los resultados del análisis financiero de las actividades de una empresa son el principal indicador para un banco o inversor a la hora de tomar la decisión de conceder un préstamo;
· entrada en bolsa (con bonos o acciones). Según los requisitos de las bolsas rusas y occidentales, una empresa está obligada a calcular un determinado conjunto de ratios que reflejen su situación financiera y publicar estos ratios en informes sobre sus actividades. Por ejemplo, según la legislación rusa, el folleto de valores de una empresa debe indicar el grado de cobertura de los pagos del servicio de la deuda, el nivel de deuda vencida, la rotación neta de los activos, la participación del impuesto sobre la renta en el beneficio antes de impuestos, etc.
Se puede realizar un análisis financiero para comparar la propia empresa con otra (benchmarking). Para realizar evaluaciones únicas de la situación financiera de una empresa, tiene sentido involucrar a tasadores y auditores profesionales. Esto aumentará la fiabilidad de la evaluación ante terceros.
En las actividades operativas, el análisis financiero se utiliza para:
· evaluación de la situación financiera de la empresa;
· establecer restricciones en la formación de planes y presupuestos. Por ejemplo, puede limitar la liquidez de la empresa (indicar que no debe estar por debajo de un cierto nivel), la rotación de inventario, el índice de endeudamiento, el costo de obtención de capital, etc. Muchas empresas tienen la práctica de establecer límites para sucursales y subsidiarias en función de indicadores. como rentabilidad, costos de producción, retorno de la inversión, etc.;
· evaluación de los resultados de desempeño previstos y alcanzados.
El análisis comienza con una revisión de los principales indicadores de desempeño de la empresa. Esta revisión debe considerar las siguientes preguntas:
· estado de propiedad de la empresa al principio y al final del período del informe;
· condiciones operativas de la empresa en el período del informe;
resultados logrados por la empresa en el período del informe;
· perspectivas de las actividades financieras y económicas de la empresa.
La situación inmobiliaria de la empresa al principio y al final del período sobre el que se informa se caracteriza por los datos del balance. Al comparar la dinámica de los resultados de las secciones de activos del balance, se pueden descubrir tendencias en los cambios en el estado de la propiedad. La información sobre los cambios en la estructura organizativa de la gestión, la apertura de nuevos tipos de actividad de la empresa, las características del trabajo con contrapartes, etc. suele estar contenida en la nota explicativa de los estados financieros anuales. La efectividad y las perspectivas de las actividades de una empresa generalmente pueden evaluarse basándose en el análisis de la dinámica de las ganancias, así como en un análisis comparativo de los elementos del crecimiento de los fondos de la empresa, el volumen de sus actividades de producción y las ganancias. La información sobre las deficiencias en el funcionamiento de una empresa puede estar presente directamente en el balance de forma explícita o velada. Este caso puede ocurrir cuando los estados financieros contienen elementos que indican el desempeño extremadamente insatisfactorio de la empresa en el período sobre el que se informa y la mala situación financiera resultante (por ejemplo, el elemento "Pérdidas"). Los balances de empresas bastante rentables también pueden contener elementos ocultos y velados que indican ciertas deficiencias en su trabajo.
Esto puede deberse no sólo a falsificaciones por parte de la empresa, sino también a la metodología de presentación de informes aceptada, según la cual muchas partidas del balance son complejas (por ejemplo, las partidas "Otros deudores", "Otros acreedores").
1.2.Metodología de análisis de las condiciones económicas y financieras
La metodología para analizar las actividades económicas y financieras es un conjunto de procedimientos analíticos que se utilizan para determinar la situación financiera y económica de una empresa.
Los expertos en el campo del análisis citan diferentes métodos para determinar la situación financiera y económica de una empresa.2 Sin embargo, los principios básicos y la secuencia del lado procesal del análisis son casi los mismos con diferencias menores. El detalle del aspecto procedimental de la metodología para el análisis de las actividades económicas y financieras depende de los objetivos planteados y de diversos factores de información, metodológicos, de personal y de apoyo técnico. Por tanto, no existe una metodología generalmente aceptada para analizar las actividades económicas y financieras de una empresa, pero en todos los aspectos importantes los aspectos procesales son similares.
El soporte informativo es importante para el análisis. Esto se debe al hecho de que, de conformidad con la Ley de la Federación de Rusia "sobre informatización y protección de la información", una empresa no puede proporcionar información que contenga un secreto comercial. Pero normalmente, para que muchas decisiones sean tomadas por socios potenciales de una empresa, basta con realizar un análisis expreso de las actividades económicas y financieras. Incluso para realizar un análisis detallado de las actividades económicas y financieras, a menudo no se requiere información que constituya un secreto comercial. Para realizar un análisis general detallado de las actividades financieras y económicas de una empresa, se requiere información de acuerdo con las formas establecidas de estados financieros, a saber:
· formulario No. 1 Balance
· Formulario No. 2 Estado de Pérdidas y Ganancias
· formulario No. 3 Estado de flujos de capital
· Formulario No. 4 Estado de Flujo de Efectivo
· formulario No. 5 Apéndice al balance
Esta información se ajusta al Decreto del Gobierno de la Federación de Rusia del 5 de diciembre de 1991. El número 35 “En la lista de información que no puede constituir un secreto comercial” no puede constituir un secreto comercial.
El uso de métodos tradicionales para evaluar la situación financiera de las organizaciones, basados en cálculos de varios números de ratios financieros individuales, no siempre permite obtener conclusiones inequívocas.
Dado que en este caso se pueden obtener conclusiones contradictorias en determinadas áreas de la evaluación, por ejemplo, se pueden obtener conclusiones contradictorias sobre la solvencia satisfactoria de la organización y la estabilidad financiera insatisfactoria. Esta situación puede surgir objetivamente cuando se compensa la solvencia insuficiente de la organización. por fondos prestados en detrimento de su estabilidad financiera. ¿Cómo se puede caracterizar inequívocamente su situación financiera en este caso? Esta desventaja se elimina mediante varios métodos de evaluación integral.
El cálculo de ratios financieros es la base para una evaluación integral de la situación financiera de la organización, el desarrollo y la adopción de decisiones financieras efectivas. Para una evaluación integral de la situación financiera de una organización, se recomienda calcular los siguientes indicadores en las siguientes áreas entre toda la diversidad:
* para evaluar solvencia, liquidez, índice de liquidez absoluta (&|), índice de liquidez rápida (kg), índice de liquidez corriente (kj);
* para evaluar la estabilidad financiera - coeficiente de autonomía (&«);
* para evaluar la actividad empresarial - índice de rotación de activos circulantes (kb):
* para evaluar la rentabilidad de los ratios de retorno sobre ventas
Se pueden utilizar otros ratios financieros para un análisis más detallado. Además, no todos los ratios financieros tienen valores críticos óptimos debido a una dependencia significativa de las características específicas de la organización, la industria y otras condiciones específicas.
El índice de liquidez absoluta (Jt|) muestra la capacidad potencial de una organización para cubrir pasivos a corto plazo con activos realizables instantáneamente: efectivo, calculado como la relación entre el efectivo de la organización y el monto de sus pasivos a corto plazo.
donde £>„ - cuentas por cobrar normales, frote.
El índice de liquidez actual (kg) muestra la capacidad de la organización para cubrir pasivos a corto plazo con activos corrientes líquidos y se calcula como la relación entre los activos corrientes líquidos de la organización y el monto de los pasivos a corto plazo\"
donde Аі - activos circulantes líquidos de la organización, frote.
Para calcular el índice de liquidez corriente, las “Cuentas por cobrar”, cuyos pagos se esperan en más de 12 meses, los “Inventarios” y los “Otros activos corrientes” se ajustan, respectivamente, por el monto de las cuentas por cobrar incobrables, ilíquidas y duras realmente identificadas. -inventarios y costos de venta. A los “Pasivos de corto plazo” se le resta el monto del saldo deudor de la cuenta 83 “Ingresos diferidos” (diferencias de cambio). Según los estándares internacionales, el valor del índice de liquidez corriente debería estar entre uno y dos, es decir, el capital de trabajo debería ser al menos suficiente para pagar las obligaciones a corto plazo. El valor del índice de liquidez actual es menor que uno significa que el monto de los activos líquidos de la organización es menor que su deuda pendiente. Estas organizaciones son insolventes. Un exceso de activos circulantes sobre pasivos a corto plazo en más de dos o tres veces se considera un fenómeno indeseable e indica una estructura de capital irracional.
El riesgo de una disminución en la estabilidad financiera de una organización se evalúa mediante la proporción de capital social y capital prestado como fuentes de formación de los activos de la organización. El coeficiente de autonomía caracteriza la capacidad de la organización para formar inventarios y costos a expensas de sus propios fondos. , muestra cómo se distribuye el riesgo entre los propietarios de la organización y sus acreedores.
El coeficiente de autonomía (kj) muestra qué participación en las fuentes de formación de los fondos de la organización es su propio capital, es decir, caracteriza cuán independiente es la organización de atraer fuentes externas de financiamiento.
donde С" es el capital propio de la organización, frote; Vb moneda del balance de la organización, frote.
Los índices de actividad empresarial le permiten evaluar la eficiencia del uso de los fondos. Este grupo incluye varios indicadores de rotación. Los indicadores de rotación de activos corrientes son de gran importancia para evaluar la situación financiera de una organización, ya que la tasa de rotación de fondos, es decir, su conversión en efectivo, caracteriza la solvencia de la organización.
Rotación diferentes elementos El activo circulante se calcula en días, con base en el valor de las ventas diarias. El importe de las ventas diarias promedio se calcula dividiendo los ingresos por ventas por el número de días del período (90, 180, 270 o 360
días). El tamaño promedio Los activos circulantes se calculan como Y los montos para las fechas de inicio y finalización del período y los valores completos de los indicadores para las fechas intermedias divididos por el número de términos menos uno. La rotación de activos circulantes (OA) está determinada por:
donde (Vo es la facturación de los activos circulantes, tomada como base de comparación, facturación, (Ui es la facturación comparada de los activos circulantes, facturación.
La rentabilidad se evalúa utilizando el índice de rendimiento de las ventas (A*), que se define como la relación entre el beneficio de las ventas y los ingresos por ventas:
dónde/?i - beneficio de la venta de productos, bienes, obras, servicios, rublos; G, - ingresos por la venta de productos, bienes, obras, servicios, frotar.
Se aceptan como valores estándar de ratios financieros los siguientes: k, > OD; *2 > 0,8; *z > 2; > 0,7; *5> 1,02; K2 0,15. Integral
La evaluación de la situación financiera de la organización se lleva a cabo de la siguiente manera.
1) con base en los resultados del cálculo de los coeficientes y su comparación con los valores estándar, a cada coeficiente se le asigna una clase del 1 al 3 de acuerdo con los datos que figuran en la Tabla 3.1;
2) teniendo en cuenta el valor del peso específico del coeficiente en una evaluación integral de la situación financiera de la organización, se calcula el número de puntos para cada indicador, sobre cuya base se determina la clase de la situación financiera de la organización. está determinado
Cuadro 3.1 - Clases de ratios financieros
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Introducción
El tema elegido para el trabajo del curso es muy relevante hoy en día, ya que el análisis financiero es una de las formas más efectivas de evaluar de manera integral y objetiva la situación financiera de una empresa. En condiciones de competencia creciente, el análisis oportuno de la estabilidad financiera y la solvencia de una empresa es un factor adicional de competitividad.
El objeto del estudio es la Sociedad Anónima Abierta “Planta de Aviones de Nizhny Novgorod “Sokol”.
El propósito de este trabajo es analizar la situación financiera de la empresa, como herramienta para la implementación de medidas para mejorar su situación financiera y estabilizar la situación. Para lograr este objetivo, se consideran los puntos y direcciones más importantes en la realización del análisis financiero, tanto teórica como prácticamente.
Principales tareas del trabajo:
1. Analizar los estados financieros de JSC NAZ Sokol.
2. Realizar un análisis de los coeficientes económicos de JSC NAZ Sokol.
3. Identificar formas de optimizar la situación financiera de JSC NAZ Sokol.
La base de este trabajo fue información contable para el periodo de estudio 2010-2011.
El trabajo consta de tres capítulos, que incluyen cuadros analíticos: “Aspectos teóricos de una evaluación integral de la situación financiera de las empresas”; “Evaluación integral de la situación financiera de OJSC Nizhny Novgorod Aircraft Plant Sokol”; "Medidas para mejorar la situación financiera de JSC NAZ Sokol".
La aplicación incluye estados financieros para el período 2010-2011. (balance; estado de pérdidas y ganancias; estado de flujo de efectivo).
Este trabajo es un reflejo real de la situación financiera de la empresa y propuestas específicas para la realización de una serie de actividades útiles para estabilizar y mejorar la situación financiera del objeto en estudio.
1. Aspectos teóricos de una evaluación integral de la situación financiera de las empresas.
1.1 Esenciarealizar una evaluación financiera integralnuevo estado de la empresa
Garantizar la sostenibilidad y el éxito de cualquier negocio y determinar las condiciones para su mayor desarrollo es imposible sin un análisis exhaustivo de sus actividades económicas. El componente más importante de dicho análisis es una evaluación integral de la situación financiera de la empresa.
La situación financiera de una empresa se refiere a su capacidad para financiar sus actividades. Se caracteriza por la provisión de los recursos financieros necesarios para el normal funcionamiento, su adecuada colocación y uso efectivo, las relaciones financieras con otras entidades legales y individuos, solvencia y solvencia, estabilidad financiera.
Para desarrollarse en una economía de mercado y evitar la quiebra, es necesario saber cómo gestionar las finanzas, cuál debe ser la estructura del capital en términos de composición y fuentes de educación, qué parte deben tomar los fondos propios y qué parte de los fondos prestados.
La capacidad de una empresa para operar y desarrollarse con éxito, mantener el equilibrio de sus activos y pasivos en un entorno interno y externo cambiante, mantener constantemente su solvencia y atractivo de inversión dentro de un nivel aceptable de riesgo indica su situación financiera estable, y viceversa. viceversa.
El análisis financiero moderno cubre bastante amplio círculo cuestiones que van mucho más allá de la evaluación tradicional de la situación financiera, realizada, por regla general, sobre la base de estados financieros.
Al mismo tiempo, la evaluación de la situación financiera actual debe considerarse como la etapa inicial del análisis financiero, para lo cual, en primer lugar, se utilizan datos de los estados financieros, incluidas explicaciones sobre los mismos, así como la información externa necesaria. : previsiones analíticas sobre el estado del mercado de capitales y del mercado de valores, el nivel de inflación en el país, etc.
El principal objetivo del análisis financiero es, a partir de una evaluación objetiva del uso de los recursos financieros, identificar reservas intraeconómicas para fortalecer la posición financiera y aumentar la solvencia.
En este caso, es necesario solucionar los siguientes problemas:
1. Basado en el estudio de la relación entre diversos indicadores de producción, comercial y actividades financieras evaluar la implementación del plan para la disponibilidad de recursos financieros y su uso desde la perspectiva de mejorar la situación financiera.
2. Construir modelos para evaluar la situación financiera, realizar análisis factoriales y determinar la influencia de varios factores sobre los cambios en la situación financiera de la empresa.
3. Predecir posibles resultados financieros basados en condiciones reales actividad económica, la disponibilidad de recursos propios y prestados y modelos desarrollados para evaluar la situación financiera de diversas opciones de uso de los recursos.
4. Desarrollar actividades específicas encaminadas a un uso más eficiente de los recursos financieros y al fortalecimiento de la situación financiera.
Un análisis integral de la situación financiera de una empresa consta de los siguientes componentes principales:
1) análisis de solvencia;
2) evaluación de la estabilidad financiera;
3) análisis de la efectividad de las actividades económicas y financieras;
4) análisis de flujo de caja;
5) análisis de la actividad empresarial.
Los resultados del análisis de la situación financiera proporcionan la base para el desarrollo de decisiones de gestión sobre la atracción y asignación de fondos para lograr los objetivos marcados.
1.2 Sistema de indicadores que caracterizan la situación financiera de la empresa.
La situación financiera de una empresa se caracteriza por un sistema de indicadores que reflejan el estado del capital en el proceso de su circulación y la capacidad de una entidad comercial para financiar sus actividades en un momento determinado.
Por tanto, una evaluación integral de la situación financiera de una empresa se basa en un sistema de ratios financieros. Caracterizar la estructura de las fuentes de formación de capital y su colocación, el equilibrio entre los activos y pasivos de la empresa, la eficiencia e intensidad del uso del capital, la liquidez y calidad de los activos, etc. Para ello se estudia la dinámica de cada indicador y se realizan comparaciones con valores promedio y estándar de la industria.
Los indicadores que caracterizan la situación financiera se pueden dividir en grupos que reflejan varios aspectos de la situación financiera de la empresa. Estos incluyen ratios de liquidez y solvencia; ratios de estabilidad financiera; ratios de rentabilidad; ratios de actividad empresarial.
Evaluación de liquidez y solvencia.
La situación financiera de una empresa desde una perspectiva a corto plazo se evalúa mediante indicadores de liquidez y solvencia, que en la forma más general caracterizan si puede realizar pagos puntuales y completos de las obligaciones a corto plazo con las contrapartes.
En consecuencia, hablando de la liquidez y solvencia de una empresa como características de su situación financiera actual, es bastante lógico comparar los pasivos a corto plazo con los activos corrientes como su garantía real y económicamente justificable.
Se entiende por liquidez de un activo su capacidad de transformarse en efectivo durante el proceso productivo y tecnológico previsto, y el grado de liquidez viene determinado por la duración del período durante el cual se puede llevar a cabo esta transformación. Cuanto más corto sea el plazo, mayor será la liquidez de este tipo de activos.
En otras palabras, liquidez significa el exceso formal de activos corrientes sobre pasivos de corto plazo.
Solvencia significa que una empresa tiene efectivo y equivalentes de efectivo suficientes para pagar las cuentas por pagar que requieren un reembolso inmediato. Los principales signos de solvencia son: la presencia de fondos suficientes en la cuenta corriente; ausencia de cuentas por pagar vencidas.
Así, los conceptos de solvencia y liquidez son muy parecidos, pero el segundo es más amplio. La solvencia de la empresa depende del grado de liquidez del balance.
Para evaluar la liquidez de una empresa, se calculan los siguientes indicadores:
1. El índice de liquidez absoluta (la tasa de reservas de efectivo) está determinado por la relación entre el efectivo y las inversiones financieras a corto plazo y el monto total de las deudas a corto plazo de la empresa. Su nivel muestra qué parte de los pasivos a corto plazo se puede pagar con el efectivo disponible.
2. Índice de liquidez rápida (rápida): la relación entre efectivo, inversiones financieras a corto plazo y cuentas por cobrar a corto plazo, cuyos pagos se esperan dentro de los 12 meses posteriores a la fecha de presentación de informes, con respecto al monto de los pasivos financieros a corto plazo. Una proporción de 0,8 a 1 suele ser satisfactoria.
3. Índice circulante (índice de cobertura de deuda total): el índice entre el monto total de los activos circulantes, incluidos los inventarios menos los gastos diferidos, y el monto total de los pasivos a corto plazo. Muestra en qué medida los activos corrientes cubren los pasivos corrientes. Un coeficiente > 0,2 suele ser suficiente.
Evaluación de la estabilidad financiera.
La clave para la supervivencia de una empresa en una economía de mercado es su estabilidad financiera, es decir, la capacidad de la empresa para llevar a cabo sus actividades actuales.
Los ratios de estabilidad financiera incluyen:
1. Coeficiente de provisión de activos circulantes (OA) con capital de trabajo propio (K OB. SOS). Este indicador caracteriza el grado de seguridad de la empresa con su propio capital de trabajo. El valor estándar del coeficiente es > 0,1.
2. Coeficiente de provisión de inventarios con capital de trabajo propio (K OB. MZ). Muestra en qué medida las reservas materiales (Z) se cubren con fuentes propias. Valor estándar del coeficiente = 0,5 - 0,8.
3. Coeficiente de maniobrabilidad del capital social (K MSK). Muestra cuán móviles son las fuentes de fondos propias de la empresa. punto financiero vista y está determinado por la relación entre el capital de trabajo propio y la cantidad de fuentes de fondos propios (CR). Se considera que el nivel óptimo es = 0,5.
4. Índice de activos permanentes (K IPA). Muestra la relación entre activos no corrientes (CNA) de la empresa y capital social (CR).
5. Ratio de endeudamiento a largo plazo (KDR). Refleja la relación entre el monto de préstamos y empréstitos a largo plazo (LC) y capital (CR). Esta relación muestra la intensidad con la que la empresa utiliza fondos prestados para actualizar la producción.
6. Coeficiente de valor real de la propiedad (K RSI). Se calcula como la relación entre el monto total de capital (F) e inventarios (Z) y el valor de los activos de la organización (A). Determina qué parte del valor de la propiedad consiste en medios de producción. El valor normativo de este indicador es aproximadamente 0,5.
7. Coeficiente de autonomía (concentración de capital social) (K A), que se calcula como la relación entre el capital social (CR) y la moneda del balance (B). ¿Cuál es el valor estándar de este coeficiente? 0.6.
8. Índice de dependencia financiera (KFZ) (concentración de capital prestado), que se calcula como la relación entre los fondos prestados y la moneda del balance. ¿Valor normativo? 0.4.
9. Ratio de actividad financiera (apalancamiento financiero) (K FA). Refleja la proporción de fondos de deuda y capital de la empresa.
10. El índice de financiación (FIN) es el índice entre capital y fondos prestados. ¿Valor estándar del ratio de financiación? 1.
11. Coeficiente de estabilidad financiera (proporción de fuentes de financiamiento a largo plazo en activos) (a FU), calculado como la relación entre fuentes propias (CR) y prestadas a largo plazo (DC) y la moneda del balance (B).
Evaluación de rentabilidad.
La rentabilidad es el grado de rentabilidad, rentabilidad, rentabilidad de un negocio. Se mide usando todo el sistema indicadores relativos que caracterizan la eficiencia de la empresa en su conjunto, la rentabilidad de diversas áreas de actividad, la rentabilidad de producir ciertos tipos de productos y servicios.
En la práctica del análisis económico se distinguen dos grupos de indicadores de rentabilidad: rentabilidad del producto; rendimiento del capital.
La rentabilidad del producto incluye los siguientes indicadores:
1) rentabilidad de determinados tipos de productos (R PROD);
2) rentabilidad del producto (R PR);
3) rentabilidad marginal (R PR).
Los indicadores de rendimiento sobre el capital incluyen:
1) rendimiento de los activos (R A);
2) rentabilidad de activos no corrientes, activos fijos;
3) rendimiento sobre activos circulantes (R TA);
4) rentabilidad activos de producción;
5) rentabilidad de las inversiones financieras.
Evaluación de la actividad empresarial.
En un sentido amplio, se entiende por actividad empresarial el conjunto de esfuerzos encaminados a promover una empresa en los mercados de productos, laboral y de capitales. En el contexto de la gestión de las actividades económicas y financieras de una empresa, este término se entiende en un sentido más amplio. en el sentido estricto- así como sus actuales actividades productivas y comerciales.
La actividad comercial de una empresa se mide mediante un sistema de indicadores cuantitativos y cualitativos.
Las características cualitativas de la actividad comercial de una empresa incluyen: la amplitud de los mercados de ventas, la reputación comercial de la empresa, su competitividad, la presencia de proveedores y compradores habituales de productos terminados.
Los indicadores cuantitativos de la actividad empresarial se caracterizan por indicadores absolutos y relativos.
Los indicadores absolutos incluyen: volúmenes de ventas, ganancias, cantidad de capital adelantado.
Los indicadores relativos de la actividad empresarial caracterizan la eficiencia del uso de los recursos. Éstas incluyen:
1. Rotación de todos los activos (K OA). Muestra la tasa de rotación de todo el capital adelantado, es decir el número de revoluciones que realizó durante el período analizado.
2. Período de rotación de activos (T OA). Caracteriza la duración de una rotación de capital adelantado (en días).
3. Ratio de rotación de activos no corrientes (K O.VA).
4. Rotación de activos circulantes: caracteriza la tasa de rotación de activos circulantes (K OOA).
5. La rotación del capital de trabajo tangible caracteriza la velocidad de rotación de los activos tangibles (K O.MA).
6. La rotación de cuentas por cobrar (ART) caracteriza la tasa de rotación de los fondos de la empresa invertidos en cuentas por cobrar.
7. El volumen de ventas por empleado es la relación entre los ingresos por ventas y numero promedio trabajadores.
Además de estos indicadores, se pueden utilizar otros para evaluar la actividad empresarial.
informes económicos financieros
1.3 Revisar métodos modernos y enfoques para una evaluación integral de la situación financiera de una empresa.
El logro de los objetivos de analizar la situación financiera de una empresa se lleva a cabo utilizando varios métodos. Existen varias clasificaciones de métodos de análisis financiero. La práctica del análisis financiero ha desarrollado las reglas básicas para la lectura (métodos de análisis) de los informes financieros. Entre ellos hay seis principales:
1) análisis horizontal (de tiempo): comparación de cada elemento del informe con el período anterior;
2) análisis vertical (estructural): determinar la estructura de los indicadores financieros finales e identificar el impacto de cada elemento del informe en el resultado en su conjunto;
3) análisis de tendencias: comparación de cada elemento del informe con varios períodos anteriores y determinación de la tendencia principal en la dinámica del indicador, libre de características aleatorias externas e individuales de períodos individuales: análisis de pronóstico a largo plazo;
4) análisis de indicadores relativos (ratios financieros): cálculo de ratios numéricos de varios formularios de informes, determinación de las interrelaciones de indicadores;
5) análisis comparativo - dividido en: intraeconómico - comparación de los principales indicadores de la empresa y las subsidiarias o divisiones; entre granjas: comparación de los indicadores empresariales con los de los competidores con el promedio de la industria;
6) análisis factorial: análisis de la influencia de factores individuales (razones) en el indicador de resultado.
Los cálculos analíticos se realizan como parte de un análisis rápido o un análisis en profundidad.
Análisis expreso. Su objetivo es obtener una evaluación rápida, visual y sencilla del bienestar financiero y la dinámica de desarrollo de una entidad económica. En otras palabras, dicho análisis no debería llevar mucho tiempo y su implementación no requiere cálculos complejos ni una base de información detallada. Este conjunto de procedimientos analíticos también se puede denominar lectura de un informe (reporting). La secuencia de procedimientos (etapas de análisis) es la siguiente:
1) visualización del informe en función de características formales. Incluye verificar la exactitud del llenado de los formularios de informes, la presencia de todos los indicadores obviamente requeridos, la coherencia de los resultados, verificar las relaciones de control entre los elementos de los informes;
2) familiarización con el informe del auditor;
3) familiarización con las políticas contables de la empresa;
4) calificación general propiedad y situación financiera según el balance;
5) sacar conclusiones basadas en los resultados del análisis. En esta etapa se resumen los resultados del análisis expreso desde la perspectiva del objetivo que se formuló antes de su realización.
Análisis en profundidad. Si el análisis rápido, de hecho, se reduce a simplemente leer el informe anual, entonces el análisis en profundidad implica calcular un sistema de coeficientes analíticos que le permite tener una idea de los siguientes aspectos de las actividades de la empresa: posición de propiedad, liquidez. y solvencia, estabilidad financiera, actividad empresarial, beneficio y rentabilidad, actividad de mercado. Además, el análisis en profundidad implica la realización de análisis horizontales y verticales de los formularios de presentación de informes.
Es importante señalar que no sólo el contenido, sino también el método del análisis financiero moderno tiene sus propias características, debido a su enfoque específico en justificar las decisiones de gestión: un enfoque sistemático e integrado; comparación de costos y beneficios; continuidad de los resultados del análisis; enfoque probabilístico; orientación a las necesidades de un tema específico de análisis.
El método de análisis financiero moderno puede considerarse como un estudio sistemático e integral de la situación financiera de una entidad económica con el fin de evaluar su estabilidad financiera y su desempeño en condiciones de incertidumbre y riesgo.
Enfoque sistemático e integrado Se desprende de la metodología general del análisis económico, que implica considerar el objeto de estudio como un sistema. En relación con el análisis financiero, esto se refleja en el hecho de que etapa inicial análisis, la evaluación general de la situación financiera se divide en componentes separados: análisis de solvencia y liquidez actuales, estructura de capital, actividad empresarial, rentabilidad de las actividades. En la siguiente etapa, los resultados del análisis de aspectos individuales de la situación financiera se interconectan y generalizan para formar una conclusión analítica sobre el estado actual y los posibles cambios relacionados con las decisiones tomadas y la influencia del entorno externo e interno.
Requisito de sopesar costos y beneficios surge de la comprensión del análisis financiero como una actividad cuyos beneficios deben exceder los costos de su implementación. Al mismo tiempo, los beneficios pueden considerarse una reducción de las pérdidas asociadas con el mantenimiento del exceso de inventarios, las pérdidas por la cancelación de cuentas por cobrar incobrables o por retrasos en su recepción, las pérdidas por capacidad inactiva y una serie de otros costos y pérdidas que pueden ser evitado como resultado de la identificación oportuna problemas financieros. Este requisito determina la intensidad laboral razonable del trabajo analítico para cada empresa específica.
Requisito de continuidad de los resultados del análisis financiero determina la metodología para su implementación, según la cual los resultados del análisis final (retrospectivo) se convierten en la base para el análisis predictivo. En la siguiente etapa del análisis, como resultado de la comparación de los datos reales y pronosticados, se evalúa la calidad del análisis del pronóstico y se aclara la metodología utilizada.
El enfoque probabilístico del análisis financiero está determinado por el hecho de que las decisiones financieras que se toman con base en los resultados del análisis están orientadas al futuro, lo que implica la necesidad de tener en cuenta el factor de incertidumbre y riesgo.
Este enfoque se utiliza ampliamente en el análisis de pronóstico de flujos de efectivo, retorno de la inversión y otras áreas del análisis financiero relacionadas con la justificación de decisiones financieras y de inversión específicas.
Centrarse en las necesidades de un tema de análisis específico.- un requisito que determina la eficacia del análisis. Dependiendo de quién sea el sujeto del análisis, su orientación objetivo cambia. Así, para los propietarios, el criterio principal para evaluar la actividad es el aumento de las ganancias sobre el capital invertido; para los acreedores, los indicadores clave serán las características de solvencia del personal, la disponibilidad de fondos para pagar; salarios y realizar pagos adicionales, etc.
El conocimiento de los intereses primarios de los sujetos de análisis, por un lado, permite satisfacer más plenamente sus solicitudes de información, por otro lado, permite minimizar la formación de la información analítica resultante.
2. Evaluación integral de la situación financiera de la JSC.« Planta de aviones de Nizhny Novgorod"CONacerca de»
2.1 Breve resumen organizativo y económico.Características de JSC"NAZ "Sokol"
La planta de aviones Sokol de Nizhny Novgorod JSC analizada es una de las empresas líderes de la Rusia moderna. industria de aviación. Registrado el 22 de septiembre de 1994. Durante su existencia, la planta produjo más de 43,5 mil aviones.
La historia de la planta de aviones comenzó con la producción de equipos de aviación desarrollados en las oficinas de desarrollo de N.N. Polikarpov (aviones I-5, I-16) y S.A. Lavochkin (luchadores LaGG-3, La-5, La-7, La-9, La-11, La-15, La-17). 19,2 mil aviones producidos en 1941-1945 son la contribución de la Planta de Aviación de Gorki a la victoria del pueblo soviético en la Gran Guerra Patria.
La planta de fabricación de aviones de Sokol colabora estrechamente con decenas de empresas más grandes de todo el país. La principal empresa asociada desde 1949 ha sido OJSC Russian Aircraft Corporation MiG. Los planes de actividades conjuntas prevén la puesta en producción de nuevos y prometedores aviones MiG.
Desde 1949, la planta coopera con la oficina de diseño experimental de A.I. Mikoyan, produce cazas de la familia MiG. Entre los aviones de esta marca más famosos del mundo, suministrados por la planta, se encuentran el MiG-21, el MiG-25, el MiG-29UB/UBT y el MiG-31. Estos aviones están en servicio en la Fuerza Aérea Rusa y en los ejércitos de Rusia. varios países cercanos y lejanos en el extranjero. En total, se construyeron alrededor de 13,5 mil cazas MiG.
De conformidad con el Decreto del Presidente de la Federación de Rusia del 20 de febrero de 2006, la planta de fabricación de aviones OJSC Nizhny Novgorod Sokol fue incluida en United Aircraft Corporation entre las principales empresas de fabricación de aviones del país. Actualmente, junto con AHC Sukhoi y RSK MiG, forma parte de la división de aviación de combate de JSC UAC. La planta de aviones de Nizhny Novgorod opera en las siguientes áreas:
Modernización y reparación de aviones MiG-31 para el Ministerio de Defensa;
Producción del avión de entrenamiento de combate Yak-130 para la Fuerza Aérea del Ejército Ruso;
Producción, en cooperación con RSK MiG, de los componentes principales para el caza naval MiG-29K/KUB y el caza MiG-29M/M2.
Como empresa formadora de ciudades, JSC NAZ Sokol realiza pedidos a empresas de la industria aeronáutica de la región de Nizhny Novgorod. Entre ellos: OJSC Gidromash, OJSC Heat Exchanger, OJSC Gidroagregat, OJSC Instrument-Making Plant y otros.
Una de las prioridades de nuestra actividad es la calidad de nuestros productos. En los años 60 del siglo XX, la empresa desarrolló e implementó propio sistema gestión de calidad CANARSPI (CALIDAD, CONFIABILIDAD, Recurso, Desde los Primeros Productos). Actualmente, el sistema de gestión de calidad KANARSPI se encuentra certificado por el cumplimiento de los requisitos de las siguientes normas:
Nacional: GOST R ISO 9001 - 2001, GOST RV15.002-2003, OST 1.02773-2004;
Internacional: AS9100/EN9100.
En 2010, la empresa comenzó a trabajar para mejorar sistema de producción utilizando tecnologías Lean (“lean Manufacturing”), cuyo objetivo es reducir los costos y gastos de producción a través de la organización óptima del proceso productivo.
La planta de construcción de aviones "Sokol" de Nizhny Novgorod cuenta con una moderna base de producción, su propia oficina de diseño, así como un complejo de pruebas de vuelo, un centro de formación aeronáutica, un Mantenimiento y reparación de aeronaves civiles, lo que nos permite crear equipos de aviación avanzados que cumplen con los requisitos internacionales.
2.2 Análisis contableinformes de OJSC « NAZ "Sokol"
La estabilidad de la situación financiera de una empresa depende en gran medida de la viabilidad y corrección de invertir recursos financieros en activos. Los activos de una organización son dinámicos. En el proceso de actividad económica de una empresa, tanto el tamaño de los activos como su estructura sufren cambios constantes. La idea más general de los cambios que se han producido en la estructura de la propiedad, así como de su dinámica, se puede obtener mediante el análisis horizontal y vertical del balance de la organización.
La estructura de la propiedad muestra la proporción de los grupos individuales de propiedad como parte de su monto total y se determina calculando la participación de cada grupo de propiedad en su monto total.
La dinámica de la propiedad se determina calculando las desviaciones en cantidad y participación en comparación con el período base, las tasas de crecimiento y las tasas de crecimiento.
La tasa de crecimiento se define como la relación entre la suma del período del informe y la suma del período base y se multiplica por 100%. Se determina la tasa de crecimiento: tasa de crecimiento menos 100%.
Tabla 1 - Estructura y dinámica de la propiedad de la organización
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Indicadores |
Cantidad, miles de rublos |
Gravedad específica, % |
Desviaciones |
||||||
|
al comienzo del período |
al final del periodo |
al comienzo del período |
al final del periodo |
por cantidad, miles de rublos |
por especifico peso,% |
crecimiento |
|||
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1. Activos no corrientes |
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3. Cuentas por cobrar |
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4. Efectivo y breve. finlandés invertir |
|||||||||
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5. Otros activos corrientes |
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Balance |
En la estructura de activos totales el mayor Gravedad específica representa activos no corrientes: 33,5%, este nivel de activos no corrientes es normal para este campo de actividad. Como dato negativo se puede observar el aumento en el nivel de cuentas por cobrar al cierre del período. Y también al final del período del informe hubo una disminución significativa en la cantidad de efectivo de 2.703.690 mil rublos. (al 31 de diciembre de 2010) hasta 323.216 mil rublos. (al 31/12/11) - en un 87,3% (o en 2.361.474 mil rublos).
Al 31 de diciembre de 2010, quedaba una cantidad significativa de efectivo debido a la recepción tardía de un anticipo según el Código Civil para el suministro del Yak-130 y préstamos de UAC JSC y RSK MiG JSC, que no pudieron utilizarse para los pagos necesarios. Los fondos recibidos se colocaron parcialmente en depósitos (1.100.000 mil rublos) y parcialmente permanecieron en cuentas corrientes (1.603.690 mil rublos).
Tabla 2 - Estructura y dinámica de los activos no corrientes
El valor de los activos no corrientes al final del año ascendió a 5.168.768 mil rublos. El aumento ascendió a 561.070 mil rublos. (12,2%), principalmente debido a un aumento de 1,46 veces el valor de los activos por impuestos diferidos (en 272.051 mil rublos), así como al valor contable de los activos fijos en un 6,5% (en 251.551 mil rublos). El aumento en el valor de los activos fijos se debe principalmente a la revaluación de los activos fijos en la subcuenta 140 “Equipo”.
En general, durante el año la estructura de los activos no corrientes varió ligeramente:
La proporción de activos intangibles disminuyó un 0,1% debido a una disminución de su valor del 14,4% y un aumento general de los activos no corrientes;
La proporción de activos fijos disminuyó un 4,3% debido al rápido crecimiento del volumen de activos no corrientes;
La proporción de construcciones sin terminar no ha cambiado;
La proporción de inversiones financieras a largo plazo aumentó un 0,6%;
La proporción de activos por impuestos diferidos aumentó un 3,8% debido a un aumento en su valor de un 46,3%, de 587.530 mil rublos. hasta 859581 mil rublos.
Como parte de los activos no corrientes, los activos fijos desempeñan el papel más importante. Los resultados finales de las actividades dependen en gran medida de la eficacia de su uso.
Los indicadores de eficiencia de uso son: productividad del capital de los activos fijos, intensidad de capital de los productos y rentabilidad (R) de los activos fijos.
La productividad del capital de los activos fijos se define como la relación entre los ingresos y el costo anual promedio de los activos fijos.
Productividad del capital al inicio del período = 3916730 / 3877962 = 1,0;
Productividad del capital al final del período = 3554474 / 3985685,5;
Intensidad de capital al inicio del período = 3877962 / 3916730 = 0,99;
Intensidad de capital al final del período = 3985685,5 / 3554474 = 1,12;
R al inicio del período = -2128020 / 3877962 * 100 = -50%;
R al final del período = -1828338 / 3985685,5 * 100 = -50%.
Tabla 3 - Estructura y dinámica de los activos corrientes.
En general, los activos corrientes aumentaron en 568.523 mil rublos. o un 6,2%, ascendiendo a 9.728.375 mil rublos al final del año. Esto indica un aumento en la facturación económica de la empresa.
El aumento en el valor de los activos circulantes se debe a:
Un aumento del tamaño de las existencias en 598.849 mil rublos. o un 14,0%, lo que se debió principalmente a mayores costos en trabajos en proceso;
Un aumento de las cuentas por cobrar a corto plazo de 2.621.420 mil rublos. o en un 150,0%.
Los indicadores de la eficacia de la gestión de los activos circulantes son: el índice de rotación de los activos circulantes (K OOA) y el período de rotación de los activos circulantes.
K OOA = Ingresos (N) / Valor medio anual de los activos circulantes (A O, SR)
K OOA al inicio del período = 3916730 / 7233455,5 = 0,54;
K OOA al final del período = 3554474 / 9444113,5 = 0,37;
Periodo de facturación al inicio del periodo = 360 / 0,54 = 666,6 (días);
Periodo de facturación al final del periodo = 360 / 0,37 = 972,9 (días).
Tabla 4 - Estructura y dinámica de las cuentas por cobrar
|
Indicadores |
Cantidad, miles de rublos |
Gravedad específica, % |
Desviaciones |
||||||
|
al comienzo del período |
al final del periodo |
al comienzo del período |
al final del periodo |
por cantidad, miles de rublos |
por especifico peso,% |
crecimiento |
|||
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1. Cuentas por cobrar a más de 12 meses |
|||||||||
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2. Cuentas por cobrar a menos de 12 meses |
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Cuentas por cobrar |
En el período del informe, la participación de las cuentas por cobrar en los activos corrientes aumentó del 19,9% al 44,9%, en términos absolutos.
aumentó en 2553912 mil rublos. y ascendió a 4.372.558 mil rublos. ¿Qué es un cambio negativo y puede deberse a problemas asociados con el pago de productos (obras, servicios) de la empresa o la provisión activa de crédito al consumo a los clientes, es decir? desvío de parte de los activos circulantes e inmovilización de parte del capital de trabajo del proceso de producción.
El índice de rotación de cuentas por cobrar (ARR) es igual a la relación entre los ingresos y las cuentas por cobrar anuales promedio (ARR):
K ODZ = N / DZ SR
A DZ al inicio del período = 3916730 / 1577432,5 = 2,48;
A DZ al final del período = 3554474 / 3095602 = 1,15;
Periodo de facturación al inicio del periodo = 360 / 2,48 = 145,2 (días);
Periodo de facturación al final del periodo = 360 / 1,15 = 313 (días).
Las fuentes de financiación de la organización se reflejan en el lado del pasivo del balance. La evaluación de la estructura y la dinámica también se realiza sobre la base de los resultados del análisis horizontal y vertical de los pasivos de la empresa.
Tabla 5 - Estructura y dinámica de las fuentes de financiamiento
Las actividades de JSC NAZ Sokol se caracterizan por un largo ciclo de producción y contratos de larga duración. Al mismo tiempo, los contratos requieren un pequeño anticipo (que a menudo no cubre los costes de compra de materiales, PKI) y, en ocasiones, un pago aplazado durante varios años. Por tanto, la empresa experimenta importantes dificultades para generar capital de trabajo con sus propios fondos. Por lo tanto, la JSC se ve obligada a atraer préstamos bancarios, que están garantizados con los ingresos de los contratos celebrados.
Las cuentas por pagar durante el período del informe disminuyeron un 22,2%
(en 1.019.017 mil rublos) y ascendió a 3.571.523 mil rublos a finales de 2011.
La disminución se debió a la deuda del Ministerio de Defensa de RF por los anticipos recibidos en 2010 por productos enviados en 2011.
El crecimiento de las cuentas por pagar a otros acreedores ascendió a 954.931 mil rublos. (3,2 veces) - de 434.842 mil rublos. hasta 1.389.773 mil rublos, principalmente debido a acuerdos con JSC RSK MiG en virtud de un acuerdo de comisión
(957280 mil rublos). En 2010, esta deuda ascendió a 633.603 mil rublos. y se reflejó en los anticipos recibidos. Las cuentas por pagar a proveedores y contratistas disminuyeron en 2011 un 66,2% o 785.645 mil rublos. y ascendió a 401.098 mil rublos al 31 de diciembre de 2011.
Cuadro 6 - Estructura y dinámica de las fuentes de fondos propios
Como dato negativo, cabe señalar que la mayor parte a finales de 2011 correspondió a las pérdidas no cubiertas (-2.708,4%). Además, durante el período analizado hubo un aumento en el monto de las pérdidas descubiertas. Lo que indica la baja estabilidad financiera de la empresa. El fondo de reserva constituye una pequeña parte de las fuentes de fondos propios. Como tendencia positiva cabe señalar que, en general, durante el período analizado, las fuentes de fondos propios aumentaron un 147,7%.
A finales de 2011, la empresa sufrió una pérdida de 1.618.443 mil rublos.
El resultado financiero de 2011 estuvo compuesto por los siguientes indicadores:
1) Por la venta de productos, obras y servicios durante el período del informe, se recibió una pérdida de -709,754 mil rublos.
2) De otras actividades operativas y no operativas se recibió una pérdida de -1.118.584 mil rublos.
3) Activos por impuestos diferidos +280298.
4) Pasivos por impuestos diferidos -57616.
5) Otros -12787.
Resultado financiero de la JSC. « NAZ "Sokol" - 1.618.443 mil rublos.
Un impacto significativo en la formación del resultado financiero de 2011 lo tuvo la presencia de pérdidas en ventas por un monto de 709,754 mil rublos. El motivo de la pérdida de las actividades de producción es el exceso del costo real sobre el costo planificado por un monto de 1.021.936 mil rublos.
Tras analizar los estados financieros de JSC NAZ Sokol, se pueden sacar las siguientes conclusiones: en 2011, la pérdida neta ascendió a 1.618.443 mil rublos, por lo que el capital de trabajo propio sigue siendo un valor negativo y tiene una tendencia positiva insignificante. Por tanto, la empresa no cuenta con una fuente propia para la formación de reservas y costos. Al mismo tiempo, a diferencia de 2010, la cantidad de fondos propios y prestados a largo plazo es positiva (debido a los préstamos y empréstitos a largo plazo). Los inventarios y los costos todavía se financian íntegramente con fondos prestados.
2.3 Análisis de ratios económicos de OJSC. « NAZ "Sokol"
Evaluación de liquidezYsustantivo, masculino, plural—capacidad.
Un análisis de la liquidez de una organización es un análisis de la liquidez del balance y consiste en comparar activos por activos, agrupados por grado de liquidez y ordenados en orden descendente con pasivos por pasivos, agrupados por sus fechas de vencimiento en orden ascendente. El saldo de liquidez se presenta en el Cuadro 7.
Tabla 7 - Saldo de liquidez
El saldo de liquidez de la empresa JSC NAZ Sokol puede considerarse no líquido, ya que no se cumple la siguiente relación de activos y pasivos:
¿A1? P1; ¿A3? P3;
¿A2? P2; A4< П4.
En la segunda etapa del análisis se calculan los ratios de liquidez financiera.
1. Ratio de liquidez absoluta:
A Alabama= A1 / P1+P2.
K AL al inicio del período = 2703690 / (4640146 + 6593374) = 0,24;
K AL al final del período = 342216 / (3689283 + 2555433) = 0,06.
2. Ratio de liquidez rápida:
A kl= (A1 + A2) / (P1+P2).
KCL al inicio del período = (2703690 + 2108458) / (4640146 + 6593374) = 0,40;
A KL al final del período = (342216 + 4503235) / (3689283 + 2555433) = 0,74.
3. Relación actual:
A TL= (A1 + A2 + A3) / (P1+P2).
A TL al inicio del período = (2703690 + 2108458 + 4343831) / (4640146 ++ 6593374) = 0,82;
A TL al final del período = (342216 + 4503235 + 4875172) / (3689283 + 2555433) = 1,56.
Tabla 8 - Ratios de liquidez
Debido a un aumento del valor de los activos circulantes del 6,2% y un cambio en la estructura de los fondos prestados, en 2011 hubo una mejora en dos de los tres principales indicadores de liquidez.
Radio actual en 2011 aumentó hasta el nivel de 1,56. Este valor indica la capacidad de OJSC NAZ Sokol para cubrir completamente sus obligaciones a corto plazo con activos circulantes, sujeto a liquidaciones oportunas con los deudores, ventas favorables de productos terminados y la venta, si es necesario, de otro capital de trabajo.
Ratio de liquidez rápido es igual a 0,74, que es ligeramente inferior al estándar e indica la inestabilidad de la empresa en el corto plazo, ya que debido a los activos rápidamente realizables (cuentas por cobrar a corto plazo, inversiones financieras a corto plazo y efectivo), la empresa puede liquidar sólo el 74% de los pasivos a corto plazo.
Ratio de liquidez absoluta disminuyó (debido a una disminución en la cantidad de efectivo en un 88%) y ascendió a 0,06, que está por debajo del nivel estándar e indica que la empresa, si es necesario, puede cubrir las obligaciones más urgentes a expensas de las más líquidas. activos (efectivo) en un 6 % (con un estándar del 20-25 %).
Evaluación de estabilidad financiera.
Como indicadores absolutos de estabilidad financiera se utilizan indicadores que caracterizan el nivel de provisión de inventarios y costos con las fuentes de su formación.
Para caracterizar las fuentes de formación de reservas, se determinan tres indicadores principales:
1. Disponibilidad de capital de trabajo propio (SOS):
COS = Capital y reservas - activos no corrientes.
2. Disponibilidad de fuentes propias y de largo plazo de formación de reservas y costos (SD):
SD = SOS + préstamos y empréstitos a largo plazo.
3. El valor total de las principales fuentes de formación de reservas y costos (IO):
OI = SD + préstamos y empréstitos a corto plazo.
1. D SOS significa excedente o escasez de capital de trabajo propio para la formación de reservas:
DSOS = SOS - Z.
D SOS al inicio del período = (- 383885 - 4607698) - 4273131 = - 4991583 - 4273131 = - 9264714;
D SOS al final del período = (182995 - 5168768) - 4871980 = - 4985773 - 4871980 = - 9857753;
2. D SD caracteriza el exceso o deficiencia de fuentes propias y de largo plazo de formación de reservas y costos:
DDE = DE - Z.
D SD al inicio del período = (- 4991583 + 2872862) - 4273131 = - 2118721 - 4273131 = - 6391852;
D SD al final del período = (- 4985773 + 8236932) - 4871980 = 3251159 - 4871980 = - 1620821.
3. El D OI caracteriza el exceso o deficiencia de fuentes comunes de reservas y costos:
DIO = IO - Z.
D OI al inicio del período = (- 2118721 + 6593374) - 4273131 = 4474653 - 4273131 = 201522;
D OI al final del período = (3251159 + 2555433) - 4871980 = 5806592 - 4871980 = 934612.
La identificación de exceso o escasez de fuentes de fondos para la formación de reservas y costos nos permite determinar el tipo de situación financiera de la organización.
Habiendo calculado los indicadores absolutos de estabilidad financiera, podemos concluir que la organización NAZ Sokol OJSC tiene una situación financiera inestable tanto al principio como al final del período, ya que D SOS< 0, Д СД < 0,
El análisis de indicadores relativos de estabilidad financiera es una evaluación de la composición y estructura de las fuentes de fondos para financiar las actividades de la organización y su suficiencia. A partir de los resultados del análisis, se evalúa el grado de independencia de la organización frente a los acreedores externos.
Los indicadores relativos de estabilidad financiera se pueden dividir en indicadores que caracterizan:
1) el estado del capital de trabajo;
2) condición de los activos fijos;
3) actividades financieras.
El estado del capital de trabajo se caracteriza por los siguientes indicadores:
1. Coeficiente de provisión de activos circulantes con capital de trabajo propio.
A ACERCA DE. LLAMADA DE SOCORRO = SOS / OA.
A OB. SOS al inicio del período = - 4991583 / 9159852 = - 0,54;
A OB. SES al final del período = - 4985773 / 9728375 = -0,51.
2. Coeficiente de provisión de reservas materiales con capital de trabajo propio.
A ACERCA DE. oficial médico = SOS/Z.
A OB. MH al inicio del período = - 4991583 / 4273131 = - 1,17;
A OB. MH al final del período = - 4985773 / 4871980 = - 1,02.
3. Ratio de agilidad del capital social.
A MSK= SOS/KR.
A MSC al inicio del período = - 4991583 / (-383885) = 13,00;
A MSC al final del período = - 4985773 / 182995 = -27,25.
La condición de los activos fijos se caracteriza por los siguientes coeficientes:
A API= VNA/KR.
Al IPA al inicio del período = 4607698 / (-383885) = -12,00;
A IPA al final del período = 5168768 / 182995 = 28,25.
2. Ratio de endeudamiento a largo plazo.
A DZ= NS/KR.
A DZ al inicio del período = 2872862 / (-383885) = -7,48;
A DZ al final del período = 8236932 / 182995 = 45,01.
3. Coeficiente de valor de los inmuebles.
A RSI = (F+Z)/A.
Al RSI al inicio del período = (3859910 + 4273131) / 13767550 = 0,59;
Al RSI al final del período = (4111461 + 4871980) / 14897143 = 0,60.
La estructura de fuentes financieras y la independencia financiera se caracterizan por los siguientes indicadores:
1. Coeficiente de autonomía.
A A= KR/B.
K A al inicio del período = -383885 / 13767550 = -0,03;
K A al final del período = 182995 / 14897143 = 0,01.
2. Ratio de dependencia financiera.
A Ley Federal= (DK + KK) / B.
A la Ley Federal al inicio del período = (2911557 + 112398780 / 13767550 = 1,03;
A la Ley Federal al final del período = (8333243 + 6380905) / 14897143 = -0,03.
3. Ratio de actividad financiera.
A F= (DK + KK + KZ) / KR.
K FA al inicio del período = (2872862 + 6593374 + 4590540) / (-383885) = -36,62;
K FA al final del período = (8236932 + 2555433 + 3571523) / 182995 = 78,49.
4. Ratio de financiación.
A ALETA= KR / (DK + KK + KZ).
A FIN al inicio del período = (-383885) / (2872862 + 6593374 + 4590540) = -0,03;
A FIN al final del período = 182995 / (8236932 + 2555433 + 3571523) = 0,01.
5. Coeficiente de estabilidad financiera.
A PUAJ= (KR + DK) / B.
A FU al inicio del período = (-383885 + 2872862) / 13767550 = 0,18;
A FU al final del período = (182995 + 8236932) / 14897143 = 0,57.
Tabla 9
|
Indicadores |
Estándar |
Al 31 de diciembre de 2010 |
Al 31 de diciembre de 2011 |
|
|
Coeficiente de autonomía |
||||
|
Ratio de dependencia financiera |
||||
|
Valor liquidativo |
||||
|
Ratio de estabilidad financiera |
||||
|
Capital de trabajo neto |
Valores ratio de concentración de capital Y ratio de concentración de capital de deuda han mejorado algo, pero aún están lejos de los normativos, lo que indica la fuerte dependencia de la empresa de los acreedores externos. El valor de los activos netos: la propiedad de la empresa, libre de obligaciones de deuda, en el período del informe aumentó en 566,749 mil rublos. y ascendió a 183.487 mil rublos al 31 de diciembre de 2011.
La cantidad de fondos propios y prestados a largo plazo aumentó en 2011 (debido a los fondos prestados a largo plazo) y el volumen de pasivos a corto plazo disminuyó, como resultado de lo cual coeficiente estabilidad financiera alcanzó un valor de 0,57 y se acercó mucho al valor normativo.
Capital de trabajo neto Las empresas como resultado de cambios en la estructura de los pasivos (disminución en el volumen y la participación de los pasivos a corto plazo) aumentaron significativamente y ascendieron a 3.347.470 mil rublos.
Evaluación de rentabilidad.
1. Rentabilidad del producto:
RPR = P/N = -1828338 / 3554474 = -51,4%
2. Rentabilidad de las ventas:
VENTAS = HR/N = -1618443 / 3554474 = -45,5%
3. Rentabilidad marginal:
R ANTERIOR = R H / S = -1618443 / (-4257907) = 38%
4. Rentabilidad económica global:
R A = P / A SR = -1828338 / 14332346 = -12,8%
5. Rentabilidad del activo circulante:
R TA = P/A O.SR = -1828338 / 9444113,5 = -19,4%
Los indicadores de rentabilidad se caracterizan por una dinámica positiva, pero aún tienen valores negativos. En 2011, las pérdidas brutas y las pérdidas por ventas ascendieron a 703,4 millones de rublos, respectivamente. y 709,8 millones de rublos, un 16% menos que en 2010.
Evaluación de la actividad empresarial.
1. Rotación de todos los activos.
A OA = norte/ A SR.
K OA al inicio del período = 3916730 / 11740523 = 0,33;
K OA al final del período = 3554474 / 14332346 = 0,25.
2. Período de rotación de activos.
t OA= T/K OA .
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