Emisión de dinero y sus consecuencias. ¿Qué es un problema de dinero? La emisión adicional de dinero es un factor que afecta la economía y los cambios en los tipos de cambio.

Introducción

En la economía de cualquier estado, desde que apareció el dinero, la emisión ha jugado y juega cada día un papel polivalente, ya veces contradictorio. Incide en el fortalecimiento y debilitamiento de la economía, aumentando los ingresos del presupuesto estatal y cubriendo sus déficits, modificando el poder adquisitivo y los tipos de cambio de las monedas nacionales.

En los últimos años, como resultado de los errores cometidos en la conducción de la política monetaria y financiera, así como de una interpretación insuficientemente correcta de la relación entre la emisión de dinero y la inflación en los medios de comunicación, una parte importante de la población de nuestro país ha establecido firmemente el punto de vista de que la emisión de dinero y la inflación casi no son conceptos idénticos. De hecho, esto está lejos de ser el caso. La emisión de dinero subyace en la organización de la circulación monetaria, la formación y estructuración de la oferta monetaria y la implementación de la circulación monetaria. La emisión encuentra su manifestación en la variedad y funcionalidad de los instrumentos monetarios, la composición y estructura de la oferta monetaria, la plenitud de la circulación monetaria, la provisión cuantitativa y cualitativa de la función del dinero. A través de esquemas de emisión en el sistema bancario, las actividades de los bancos, el volumen y la estructura de la oferta monetaria están directamente regulados e indirectamente: el estado de las finanzas federales y regionales, las finanzas de las estructuras comerciales, las organizaciones públicas y la población.

Finalmente, el lugar central en el análisis del estado del sistema monetario lo ocupa el estudio de la emisión de dinero.

El propósito de este trabajo fue considerar cuestiones relacionadas con el tema del dinero, a saber:

concepto y tipos de emisión;

principios de organización de la emisión;

emisión bancaria;

depósito y emisión de cheques;

estructura monetaria.

Emisión de dinero. Factores que determinan la emisión de dinero

El sistema bancario debe dotar a la economía nacional de los fondos necesarios para su normal funcionamiento. Un aumento en la necesidad de dinero de la economía debido a un aumento en el producto nacional, un aumento en el nivel de precios, o por otras razones, lleva a la necesidad de un aumento correspondiente en la oferta de dinero por parte de los bancos, es decir, en su emisión de dinero.

La emisión de dinero es una liberación adicional de dinero en circulación, lo que lleva a un aumento en la oferta monetaria circulante; es la emisión de billetes en todas sus formas. Las autoridades emisoras son los bancos centrales que emiten billetes y las tesorerías que emiten billetes de tesorería y cambian monedas.

Cabe señalar que los conceptos de "emisión de dinero" y "emisión de dinero" no son equivalentes. La liberación de dinero en circulación ocurre constantemente. El dinero que no es en efectivo se pone en circulación cuando los bancos comerciales otorgan préstamos a sus clientes.

El efectivo se pone en circulación cuando los bancos, en el proceso de realizar transacciones en efectivo, los emiten a los clientes desde sus cajas operativas. Sin embargo, al mismo tiempo, los clientes reembolsan los préstamos bancarios y entregan efectivo a las cajas operativas de los bancos. Al mismo tiempo, la cantidad de dinero en circulación no puede aumentar.

Así, podemos concluir que, a diferencia de la emisión de dinero, la emisión siempre conduce a un aumento de la oferta monetaria, es decir La emisión de dinero se puede caracterizar como el proceso de formación y reposición de la oferta monetaria y las influencias regulatorias y administrativas que la acompañan. La emisión de dinero, así como la inflación y el déficit de dinero, se pueden identificar a través de una expresión formalizada de la ley de circulación del dinero:

donde la oferta monetaria en circulación D, ponderada por la velocidad de rotación del dinero C, se equilibra con la masa de mercancías T, ponderada por los precios Z. Al mismo tiempo, el crecimiento de la oferta monetaria D puede caracterizarse como emisión directa, y el aumento de la tasa de rotación C como emisión indirecta. Sin embargo, es más interesante determinar los factores y razones que hacen necesaria la emisión de dinero o predeterminan las consecuencias negativas de su implementación. En el primer caso, la emisión, directa o indirecta, restablece el equilibrio perturbado, en el segundo caso, ella misma crea un desequilibrio entre el volumen de la oferta monetaria y la necesidad de la economía, que se manifiesta en la inflación.

Los factores que determinan la emisión de dinero incluyen:

primero: el aumento y expansión de la masa de mercancías, el crecimiento de la producción bajo la influencia de un aumento en el número de pequeños productores, la orientación al mercado de las grandes industrias; actividad y organización del comercio, aumentando la oferta de productos y reduciendo daños y pérdidas de mercancías; expandir la estructura del mercado de productos básicos al traer al mercado bienes cuya venta estaba previamente prohibida, etc.;

en segundo lugar, aumentos de precios (principalmente no asociados con cambios en las propiedades y calidad de los bienes y servicios), transacciones especulativas; política fiscal inadecuada en ausencia de condiciones de precios competitivos; la aparición de intermediarios, que a menudo no llevan a cabo la finalización y el movimiento de mercancías; el fortalecimiento de los monopolios y la influencia del entorno criminal, inflando artificialmente los precios y evitando los intentos de reducirlos, etc.;

en tercer lugar, una disminución en la velocidad de rotación del dinero: un aumento en la participación del efectivo en la estructura de la oferta monetaria y el ahorro de la población; mala organización del comercio, escasez e insuficiencia de la variedad de la oferta de productos, ralentizando la circulación de mercancías y, en consecuencia, del dinero; restricciones políticas y administrativas que limitan el uso de los ahorros; riesgos generales, etc

Las condiciones que se forman bajo la influencia de estos, así como una serie de otros factores, provocan casi invariablemente la emisión de dinero.

Tipos y tipos de emisión de dinero.

La variedad de tipos y tipos de emisión monetaria determina la necesidad de su clasificación, tanto en el desarrollo como en la conducción de la regulación de emisiones.

Según el tipo de fondos que entran adicionalmente en circulación, se hace una distinción entre emisión de dinero en efectivo y no en efectivo.

La emisión de efectivo es su puesta en circulación, en la que aumenta la cantidad de efectivo en circulación.

Si solo el estado emite efectivo, entonces los bancos comerciales también pueden crear dinero que no sea efectivo, emitiendo préstamos. La emisión de no efectivo ocurre en el proceso de los bancos que realizan sus operaciones activas. Al mismo tiempo, puede ocurrir un aumento en la oferta de dinero en circulación que no es en efectivo cuando tanto el banco central como los bancos comerciales llevan a cabo operaciones activas.

Uno de los enfoques de clasificación significativos es también la asignación de tipos de emisión de dinero según su configuración objetivo o propósito funcional:

emisión formativa;

problema de reposición;

tema regulatorio;

regulación cambiaria;

intercambio;

conversión.

La emisión puede tener como objetivo la formación inicial de la oferta monetaria, la reposición completa de todos sus elementos cuando el Estado declare inválido el papel moneda depreciado, la reposición del volumen o cambio en la estructura de la oferta monetaria; restricción en la circulación o cambio de instrumentos monetarios individuales. Históricamente, este enfoque se implementa en el proceso de evolución de los portadores materiales del dinero y en escenarios de reformas monetarias. Durante la emisión formativa inicial, la oferta monetaria se forma en las etapas de reformas monetarias de tipo radical, asociadas con un cambio en el tipo del sistema monetario, o en las etapas de transición de la evolución histórica de los portadores materiales del dinero. Para garantizar la sostenibilidad del crecimiento económico y mantener el equilibrio de "oferta de dinero - masa de productos básicos", la reposición de emisiones es de particular importancia. La emisión regulatoria introduce ajustes temporales en la composición y estructura de la oferta monetaria. Cuando los elementos individuales de la oferta monetaria se reemplazan entre sí para regular su condición, se habla de emisión reguladora del cambio. En las operaciones de reposición de dinero que ha perdido su solvencia, de hecho, existe también una emisión de dinero, que se puede definir como una emisión cambiaria. No cambia el volumen y la estructura de la oferta monetaria, pero mantiene su funcionalidad. La emisión de conversión ocurre cuando hay un cambio en la estructura de la oferta monetaria de los instrumentos monetarios individuales. Conduce a un cambio en las características cualitativas y la formación de otras funciones de sus elementos específicos.

Asignar emisión de dinero por los objetos de emisión o instrumentos monetarios:

Emisión de billetes oficiales;

Emisión de instrumentos monetarios no oficiales especializados;

Emisión de valores utilizados en liquidaciones;

Emisión de valores de inversión.

Además de los billetes oficiales emitidos por el banco central, se pueden destacar los instrumentos monetarios que oficialmente se permiten como medio de pago y liquidación, pero que tienen un ámbito de circulación limitado: letras de cambio, algunos tipos de títulos públicos, etc. Su emisión es de una marcada naturaleza regulatoria con un alto grado de selectividad. El siguiente grupo está formado por los activos monetarios que tienen la condición de instrumentos de liquidación y de curso legal, pero que se utilizan como instrumentos de liquidación e inversión en determinadas operaciones concretas por acuerdo de las contrapartes. Dichos activos incluyen títulos de deuda del gobierno, dinero de crédito de emisión estándar: bonos, futuros financieros; dinero de crédito de emisión bancaria no estándar: certificados de depósito y ahorro, aceptaciones bancarias, etc.

La emisión de dinero se clasifica según los emisores:

Emisión del banco central;

Emisión del Tesoro;

Emisión bancaria;

Cuestión comercial.

En primer lugar, entre los emisores, se debe nombrar a los bancos centrales que emiten instrumentos monetarios, tienen carácter oficial de billetes, cambian monedas y realizan emisiones de dinero no monetario. Emisores bastante significativos que ocupan una posición de liderazgo en algunos estados incluyen el Ministerio de Finanzas, el Tesoro, etc., que emiten notas del tesoro, letras del tesoro y otros valores gubernamentales, así como las autoridades locales que pueden emitir bonos de préstamos locales que realizan un número de funciones monetarias. Los bancos comerciales y otras instituciones de crédito desempeñan un papel importante en la formación de la oferta monetaria, cuyas actividades se describirán a continuación.

La experiencia histórica de nuestro país y países extranjeros, los desarrollos teóricos y el análisis de la práctica permiten clasificar los tipos y tipos de emisión de dinero en función de su organización:

Natural y espontáneo;

producción natural;

acuñación abierta;

acuñación cerrada;

Emisión abierta;

Emisión abierta regulada;

Emisión abierta controlada;

Asunto cerrado.

Cabe señalar que existe una clasificación de la emisión de dinero en función de las esferas de circulación de los instrumentos monetarios:

Emisión en el sector minorista;

Emisión en el ámbito comercial;

Emisión en el sector bancario;

Emisión en el sector financiero;

Tema en el ámbito internacional.

Las esferas de giro también están asociadas a los objetos y sujetos de la emisión, ya que muchas de ellas tienen inicialmente una determinada orientación, y en algunas también se manifiesta la especialización de los instrumentos monetarios. Por lo tanto, el efectivo se dirige principalmente a la esfera de la circulación de bienes de consumo: atender la rotación de la población, el comercio minorista, el comercio mayorista a pequeña escala y el sector de servicios. También se pueden distinguir tales áreas específicas de emisión, tales como cerradas organizacionalmente (circulación de cupones, cheques solo dentro de empresas, organizaciones, asociaciones entre sus estructuras organizacionales o empleados) e instrumentalmente cerradas (circulación de billetes con su transferencia por endoso).

Las características de clasificación de ciertos tipos de emisiones pueden ser la base del desarrollo de direcciones, escenarios, métodos de regulación de emisiones y análisis de su impacto en varios elementos de la economía del país. Los tipos y tipos de emisión de dinero considerados nos permiten concluir que esta categoría económica es ambigua, multifacética y diversa. Varios objetivos, objetos, sujetos, esferas de organización de la emisión de dinero sugieren varios escenarios para su implementación y, lo que es más importante, sus resultados.

Principios de organización de la emisión de dinero.

En Rusia, están en vigor los siguientes principios de organización de la emisión:

principio de denominación (FZ "En el Banco Central de la Federación Rusa (Banco de Rusia)", Artículo 27) - la unidad monetaria oficial (moneda) de la Federación Rusa es el rublo. Un rublo consta de 100 kopeks. Se prohíbe la introducción de otras unidades monetarias en el territorio de la Federación Rusa y la emisión de surahats monetarios.

el principio de seguridad opcional - emisión fiduciaria (FZ "Sobre el Banco Central de la Federación de Rusia (Banco de Rusia)") - no se establece una relación oficial entre el rublo y el oro u otros metales preciosos;

el principio de monopolio y unicidad (FZ "Sobre el Banco Central de la Federación Rusa (Banco de Rusia)", Artículo 29) - se lleva a cabo la emisión de efectivo, la organización de su circulación y retiro en el territorio de la Federación Rusa exclusivamente por el Banco de Rusia;

el principio de obligación incondicional (FZ "Sobre el Banco Central de la Federación Rusa (Banco de Rusia)", art. 30) - el rublo es la única moneda de curso legal en el territorio de la Federación Rusa;

el principio de canjeabilidad ilimitada (FZ "Sobre el Banco Central de la Federación Rusa (Banco de Rusia)", art. 31): no se permiten restricciones sobre cantidades o temas de intercambio. Cuando se canjeen billetes y monedas por billetes de un nuevo tipo, el plazo de su retiro de la circulación no podrá ser inferior a un año ni superior a cinco años;

el principio de regulación legal (FZ "Sobre el Banco Central de la Federación de Rusia (Banco de Rusia)", Artículo 33): la decisión de emitir dinero en circulación y retirarlo de la circulación la toma la Junta Directiva del Banco de Rusia Rusia.

Así, el mecanismo de emisión de dinero moderno determina la naturaleza crediticia de la seguridad de los billetes. La provisión de emisión de billetes afecta directamente la estabilidad de la moneda nacional, por lo que, en muchos países, las normas y métodos de tal provisión están determinados por ley.

Problema bancario. Derecho de monopolio del Banco Central para emitir efectivo

Antes de dar una definición de emisión bancaria, daremos el concepto de circulación monetaria.

La rotación de efectivo es un conjunto de pagos en efectivo realizados en forma de transferencias no monetarias y con la ayuda de efectivo por todas las entidades con la población de una entidad económica y el estado.

La primera etapa de la circulación monetaria es la emisión de dinero. El principal es la emisión de dinero que no es en efectivo, que se lleva a cabo mediante el abono de dinero emitido adicionalmente a cuentas corresponsales en bancos comerciales en forma de préstamos del Banco de Rusia o notas presupuestarias.

La emisión en efectivo (emisión bancaria) es secundaria a la emisión que no es en efectivo; el efectivo se lleva a las divisiones territoriales del Banco de Rusia y luego se presenta a los bancos comerciales a cambio de debitar una cantidad similar de dinero no en efectivo de sus cuentas corresponsales. De la misma manera, las empresas reciben efectivo al mismo tiempo que debitan montos que no son en efectivo de sus cuentas corrientes y de liquidación en los bancos comerciales. La emisión de dinero en efectivo termina con el pago de salarios y prestaciones sociales a la población, lo que tiene el carácter de una facturación adicional con relación a los pagos ordinarios.

La emisión de efectivo es la base para controlar la expansión de toda la oferta monetaria, incluidos los fondos en las cuentas de los bancos comerciales.

El derecho de monopolio para emitir dinero en efectivo en el territorio del país suele conferirse al banco central del estado.

El Banco Central es el centro del sistema crediticio.

El surgimiento de los bancos centrales está históricamente asociado con la centralización de la emisión de billetes en manos de unos pocos de los bancos comerciales más confiables y de confianza universal, cuyos billetes podrían servir con éxito como un instrumento de circulación de crédito universal. Dichos bancos comenzaron a llamarse bancos de emisión. El Estado, al dictar las leyes pertinentes, contribuyó activamente a este proceso, ya que los billetes emitidos para la emisión de préstamos por numerosos bancos pequeños perdían su capacidad de circulación en caso de quiebra de los emisores.

Los primeros bancos centrales aparecieron hace 300 años (el Riksbank sueco en 1668), pero han adquirido una distribución ubicua y una importancia moderna solo en las últimas décadas. En 1920, una conferencia financiera internacional en Bruselas señaló que "en los países donde no hay un banco central de emisión, se debe crear uno". También se enfatizó allí: "Los bancos y especialmente los bancos emisores deben liberarse de la presión política, deben administrarse según los principios de las finanzas prudentes". Así, la cuestión de la independencia del Banco Central no es descabellada y es necesaria como garantía de la eficacia de sus actividades.

A finales del siglo XIX-principios del siglo XX. en la mayoría de los países, la emisión de todos los billetes se concentró en un banco emisor, que se conoció como el banco emisor central, y luego simplemente como el banco central. El banco emisor tiene fondos tan grandes que ninguno de los otros bancos puede tener, porque. sus pasivos son fondos presupuestarios y efectivo en circulación. El banco emisor se convierte en el centro de organización bancaria del país, en torno al cual se agrupan todos los demás bancos y otras instituciones de crédito. El banco central sirve como el eje, el centro del sistema crediticio. El Estado regula el sistema crediticio a través del banco central, es decir, un conjunto de medidas dirigidas a un cambio dado en los componentes del mercado de capitales de préstamo o sus elementos individuales. La regulación crediticia de la economía es un conjunto de medidas llevadas a cabo por el estado a través del sistema monetario y encaminadas a estabilizar el desarrollo económico del país a nivel macro.

Las principales formas legales de organizar las actividades del banco central en las condiciones modernas son:

banco central unitario con 100% de participación del estado en la formación de su capital (Rusia);

una sociedad anónima, parte de cuyas acciones es propiedad del estado (o sin la participación del estado);

una asociación de tipo asociativo (con o sin participación de estructuras estatales);

un sistema de bancos independientes que realizan colectivamente las funciones de un banco central.

Históricamente, los bancos centrales solían formarse como sociedades anónimas con poderes especiales. Término Banco Central significó el banco más grande ubicado en el mismo centro del sistema bancario. Luego, gradualmente monopolizaron algunas funciones específicas, y en una determinada etapa las autoridades los nacionalizaron (mientras que se puede conservar el estatus de accionista, por ejemplo, el Banco de Italia o el Banco Nacional de Austria).

Actualmente, la emisión de efectivo se realiza principalmente a través de la emisión de billetes en circulación, que son billetes emitidos por el banco central y legalmente reconocidos como medio de pago y liquidación oficial.

En varios países, el banco central tiene el monopolio de la emisión de monedas de bilón (negociación), pero básicamente en la práctica mundial, su acuñación la lleva a cabo el Ministerio de Finanzas (tesorería). El banco central compra monedas a su valor nominal y las pone en circulación junto con los billetes.

Dado que el valor nominal del dinero moderno es mucho más alto que el costo de su producción, su emisión le permite recibir el llamado señoreaje o prima de emisión. Representa la diferencia entre el valor nominal de un billete (moneda) y los costes reales de su producción y puesta en circulación. Es evidente que los ingresos de emisión por la emisión de billetes son mayores cuanto mayores sean sus denominaciones. Se calcula como la relación entre el aumento de la base monetaria y el producto interno bruto o los ingresos del presupuesto estatal. El señoreaje se transfiere íntegramente a los ingresos del Estado.

La posición de monopolio del banco central en la circulación monetaria económica general le da la oportunidad de mantener la circulación monetaria bajo control indirecto y en etapas posteriores del desarrollo de fondos en forma de cuentas corrientes o liquidaciones no monetarias. Los billetes del banco central conservan su papel clave solo si su número es limitado.

Es importante decir que la emisión de efectivo por parte del banco central no coincide con el proceso técnico de su producción. La recepción de nuevos billetes impresos en la bóveda del banco central no aumenta la oferta de efectivo en la economía nacional. La emisión de billetes se realiza en el proceso de realización por parte del banco central de varias de sus operaciones.

Así, la emisión de efectivo es la emisión de billetes en circulación por parte del banco central para satisfacer la necesidad adicional de efectivo de los agentes económicos, que surge como consecuencia del exceso de emisión de efectivo sobre su recepción por parte de los bancos en todo el país.

Las principales fuentes de ingreso de efectivo a la economía son:

préstamos del banco central a bancos comerciales;

la compra por parte del banco central de títulos públicos;

compra de divisas y oro por parte del banco central.

Debe tenerse en cuenta que el volumen de billetes en circulación aumenta (es decir, hay una emisión de billetes) solo en el caso de un aumento en los activos internos y externos netos del banco central.

Mecanismo de regulación de la oferta monetaria

suministro de dinero

Consideremos el mecanismo de regulación de la oferta monetaria en circulación, es decir ofertas de dinero Existen los siguientes instrumentos para regular la circulación monetaria:

operaciones de mercado abierto con valores gubernamentales;

política de tasa de descuento (política de descuento);

cambio en el coeficiente de reservas bancarias requeridas.

Las operaciones en el mercado abierto son actualmente el principal instrumento de regulación de la circulación monetaria en los países desarrollados. Al vender o comprar valores gubernamentales, el Banco Central, respectivamente, reduce o aumenta la cantidad de dinero en circulación. Tenga en cuenta que, por lo general, el Banco Central realiza estas operaciones en forma conjunta con un grupo de grandes bancos.

Si existe un exceso de oferta monetaria en circulación, el Banco Central, con el fin de limitar o eliminar este excedente, comienza a ofrecer activamente valores gubernamentales en el mercado abierto a los bancos y otras entidades económicas. Debido al aumento en la oferta de valores gubernamentales, su precio cae, lo que los hace atractivos para los compradores. La población y los bancos están comprando activamente valores gubernamentales; transferirles su dinero, lo que conduce a una reducción de la oferta monetaria en circulación.

Si hay escasez de dinero en circulación, el Banco Central suele seguir una política destinada a expandir la oferta monetaria. Comienza a comprar valores gubernamentales a los bancos y al público. Como resultado del aumento de la demanda, aumenta su valor de mercado y los propietarios comienzan a venderlos activamente, recibiendo dinero por ellos del Banco Central. Esto conduce a un aumento en la oferta monetaria en circulación.

Como se señaló anteriormente, el Banco Central tiene el derecho de monopolio para emitir dinero. El monopolio de emisión para el banco central es necesario, en primer lugar, para excluir abusos y promover la implementación de una política monetaria estatal unificada. El monopolio, como privilegio otorgado por el Estado, significa para el banco central el derecho a emitir letras sin intereses, cuyo atractivo se explica únicamente por la condición de único medio de pago legal en el país, consagrado en la ley. Debe tenerse en cuenta que el monopolio de la emisión de billetes en la etapa actual no significa en absoluto su estricto control o vinculación con los fines de la regulación monetaria. La tarea principal de la política monetaria es la regulación de las emisiones distintas del efectivo, cuya principal fuente son los bancos comerciales. Al mismo tiempo, el monopolio emisor convirtió al banco central en el centro emisor y de caja del sistema bancario, ya que las obligaciones del banco central (tanto en forma de billetes como de depósitos de los bancos comerciales) sirven como reserva de caja para cualquier Banco Comercial.

Así, es obvio que el papel principal en el tema lo juega el Estado representado por el Banco Central. Si bien la emisión se realiza directamente en el sistema de los bancos comerciales, el Banco Central puede modificar significativamente la cantidad de dinero emitida por el banco, utilizando diversos instrumentos de política monetaria.

Emisión de billetes en condiciones modernas. Principales canales de emisión de billetes

Los billetes son billetes de emisión bancaria que sustituyen a los billetes comerciales privados en circulación, sirven como moneda de crédito y son canjeables por oro o plata.

Como dinero de crédito, los billetes difieren significativamente del papel moneda. Mientras que el papel moneda surge sobre la base de la función del dinero como medio de circulación, los billetes de banco surgen sobre la base de la función del dinero como medio de pago, es decir, basado en la venta de bienes a crédito, dando lugar a efectos comerciales.

La emisión de billetes se lleva a cabo en el orden de acreditar el volumen de negocios: contabilizando las letras comerciales emitidas por los bancos emisores; mientras tanto, el papel moneda se suele emitir para cubrir el déficit del presupuesto estatal.

Vale la pena decir que no se suele escribir en los billetes que están respaldados por oro, metales preciosos y otros activos del banco central, pero esto se refleja en los balances publicados del banco central. La garantía es el activo del banco central, cuyos elementos principales son el oro y las reservas de divisas, una cartera de gobierno y valores. La cuestión de la emisión de billetes tiene una base legal. Muy a menudo, la legislación define la naturaleza de la seguridad y, en consecuencia, los límites de emisión indirecta. A veces se estipula un límite de emisión fiduciario (basado en confianza) sin importancia práctica. Un patrón importante de la circulación de billetes es el flujo regular de retorno de billetes a los bancos emisores. Una vez emitidos en el orden de préstamo, los billetes se devuelven a los bancos emisores cuando los prestatarios reembolsan los préstamos recibidos de los bancos. En cuanto al papel moneda, después de su emisión, se asientan firmemente en los canales de circulación.

Los canales de emisión de efectivo son las operaciones activas del banco central. La emisión directa ocurre como resultado de un aumento en los pasivos del balance del banco central, por lo tanto, los activos del banco central son la garantía para la emisión de billetes. Así, en las condiciones modernas, la emisión de billetes es fiduciaria (es decir, no respaldada por oro), su circulación se basa en la confianza de la población del país en su emisor.

Los billetes son emitidos por el Banco Central de tres formas:

concesión de préstamos a entidades de crédito;

redescuento de efectos comerciales;

préstamos al tesoro contra la garantía de valores gubernamentales;

emisión de billetes mediante su canje por moneda extranjera.

El mecanismo moderno de emisión de billetes se basa en el préstamo a la banca comercial, al Estado y al aumento de las reservas de oro y divisas. El mecanismo de emisión predetermina la naturaleza de la garantía de crédito en billetes. La emisión de billetes cuando se presta a los bancos está garantizada por letras de cambio, valores y otras obligaciones bancarias; al prestar al Estado - con obligaciones estatales, y al comprar oro y divisas - con el propio oro y divisas. En otras palabras, los activos del banco central sirven como garantía para la emisión de billetes. En este, en particular, se manifiesta la relación entre operaciones pasivas y activas. El tamaño de la operación pasiva del banco central - "emisión de billetes" - depende de sus operaciones activas: préstamos a bancos, al Tesoro (Ministerio de Hacienda), compra de divisas y oro. En este caso, podemos decir que las operaciones activas listadas del banco central son primarias en relación con sus operaciones pasivas.

La implementación de la emisión de créditos (emisión de billetes) por parte del banco central es un indicador de su independencia. Cualquier cobertura del déficit monetario, el gasto del gobierno mediante la emisión de dinero del banco central (la llamada "emisión presupuestaria") limita su independencia en la conducción de la política monetaria. Si se emite dinero bajo el déficit presupuestario, en realidad estamos hablando de "impresión de dinero", independientemente de si se emiten en efectivo o no en efectivo. Este tema tiene un fuerte impacto inflacionario.

La provisión de emisión de billetes afecta directamente la estabilidad de la moneda nacional, por lo que, en muchos países, las normas y métodos de tal provisión están determinados por ley. Cada país tiene sus propios detalles, sin embargo, como regla general, solo se permite utilizar como garantía obligaciones a corto plazo absolutamente confiables.

Depósito y emisión de cheques. El papel de los bancos comerciales en su implementación

depósito y emisión de cheques

Antes de dar el concepto de emisión de depósito-cheque, definamos qué es la circulación no monetaria, el cheque y el depósito.

Circulación sin efectivo: el movimiento de valor sin la participación de efectivo: el movimiento de fondos a través de las cuentas de las instituciones de crédito, la compensación de reclamos mutuos.

La circulación no monetaria se lleva a cabo con la ayuda de cheques, letras de cambio, tarjetas de crédito y otros instrumentos de crédito.

La rotación de dinero no en efectivo cubre acuerdos entre:

empresas, instituciones, organizaciones de diversas formas de propiedad que tengan cuentas con instituciones de crédito;

personas jurídicas y entidades de crédito para obtener y devolver un préstamo;

personas jurídicas y la población en el pago de salarios, rentas de valores;

personas físicas y jurídicas con el erario público para el pago de impuestos, tasas y otros pagos obligatorios.

El tamaño de la circulación no monetaria depende del volumen de bienes en el país, el nivel de precios, los asentamientos, así como el tamaño de las relaciones de distribución y redistribución.

Un depósito es una cantidad de dinero colocada por un depositante en un banco por un período fijo o indefinido. El banco pone este dinero en circulación y, a cambio, paga intereses al depositante. El depósito es la deuda del banco con el depositante, es decir, está sujeta a devolución.

Un cheque es uno de los tipos más comunes de valores que representan un documento monetario de la forma establecida. En esencia, un cheque es una orden incondicional, una orden del librador (la persona que emitió el cheque) a un banco u otra institución de crédito para pagar al tenedor del cheque (la persona a quien se emitió el cheque) una cantidad específica cantidad de dinero. Este monto se retira de la cuenta corriente del librador en el banco y se transfiere o emite directamente el banco al tenedor del cheque. Tal operación de cheque está prevista preliminarmente por un acuerdo de cheque entre el banco y el emisor del cheque. El banco también puede pagar cheques como crédito al girador. Los cheques son nominativos (expedidos a una persona determinada), warrant (expedidos a favor de una persona) o al portador (portador). Los cheques son válidos por un período determinado. Los cheques bancarios se utilizan para liquidaciones entre bancos.

La emisión de depósitos de cheques es un tipo de operación bancaria en la que los bancos crean depósitos y abren préstamos, acreditando dinero a los depósitos con derecho a emitir cheques a los clientes dentro de los límites del saldo de la cuenta.

La esencia de la emisión de depósitos y cheques de dinero es la creación por parte de los bancos de sus préstamos de medios de pago adicionales al aumentar las cuentas corrientes de clientes de depósitos utilizados para pagos que no son en efectivo o pagos en efectivo (billetes). En tales casos, la emisión de préstamos precede a la apertura de depósitos, denominados "imaginarios". La creación (retiro) de dinero no monetario es una propiedad fundamental del sistema bancario para expandir los depósitos en el proceso de préstamo al multiplicar cualquier recurso adicional proveniente de fuera de este sistema (principalmente el banco central al otorgarles préstamos, comprar valores, moneda extranjera), así como la reducción de depósitos cuando reducción de estos recursos- ha recibido el nombre de expansión multiplicativa y reducción de depósitos.

Esta emisión la realizan los bancos comerciales.

Los siguientes factores influyen en la emisión del depósito y del cheque:

expansión de las operaciones de depósito;

Expansión de operaciones de crédito (multiplicación de depósitos). Como ya se señaló, la emisión de no efectivo se lleva a cabo en el proceso de los bancos que realizan sus operaciones activas. Al mismo tiempo, puede ocurrir un aumento en la oferta monetaria en circulación no monetaria durante la implementación de operaciones activas, tanto por parte del banco central como de los bancos comerciales.

El papel del banco central en la emisión de productos distintos del efectivo

Actualmente, no existe un único punto de vista entre los economistas con respecto al papel del banco central en la emisión de no efectivo del sistema bancario. Las posiciones principales se pueden resumir de la siguiente manera:

la emisión de no efectivo es realizada principalmente por el banco central; los bancos comerciales, en su mayor parte, solo pueden redistribuir dinero que no sea en efectivo creado por el banco central. La capacidad de los bancos comerciales para crear nuevos depósitos, es decir, dinero que no sea en efectivo, está severamente limitada por la cantidad de fondos que tienen en una cuenta de corresponsalía con el banco central;

la emisión de dinero no en efectivo no solo la lleva a cabo el banco central: los bancos comerciales crean oferta de dinero no en efectivo en el curso de sus operaciones activas casi de la misma manera que el banco central. El banco central tendría el monopolio de las emisiones distintas de efectivo solo si el coeficiente de reserva exigido fuera del 100 %. Con la provisión de reserva parcial existente de depósitos, los bancos comerciales pueden crear dinero no monetario, cuyo volumen excede el aumento inicial de sus recursos crediticios;

todas las emisiones que no son en efectivo son realizadas por el sistema de bancos comerciales. Los fondos distintos al efectivo que componen la base monetaria del banco central tienen un carácter secundario, ya que son sus obligaciones con el sistema bancario. En el proceso de préstamo, el banco central no crea la oferta monetaria, sino que redistribuye las reservas de algunos bancos para el uso temporal de otros bancos o del gobierno.

En consecuencia, existen diferentes puntos de vista sobre la medida en que el banco central puede controlar y regular el volumen de emisión no monetaria (es decir, la oferta de dinero no monetario) y, en particular, hasta qué punto el banco central puede controlar el crecimiento de ciertos componentes de la base monetaria.

La opinión más común es que tanto el banco central como los bancos comerciales están involucrados en el proceso de emisión de no efectivo: si el banco central no proporciona a los bancos comerciales fondos adicionales para mantener la circulación de efectivo y aumentar las reservas, la emisión de no efectivo de los bancos comerciales será severamente limitada o completamente detenida.

Así, la base de la emisión no monetaria del sistema bancario es el incremento de la base monetaria del banco central del país.

El papel de los bancos comerciales en la implementación de depósitos y emisión de cheques

“Banco comercial: una institución de crédito que tiene el derecho exclusivo a las operaciones bancarias para atraer fondos de personas físicas y jurídicas a los depósitos; colocación de estos fondos en su propio nombre y por su cuenta en los términos de reembolso, pago, urgencia; apertura y mantenimiento de cuentas bancarias de personas físicas y jurídicas”.

El sistema bancario ruso, a diferencia de los países de Europa occidental, se creó sobre la base no de bancos privados, sino de bancos comerciales estatales. El primer "banco" de este tipo (más parecido a una casa de empeño) fue la Oficina de Monedas de la emperatriz Anna Ioannovna, que desde 1733 ha estado prestando a personas de todas las clases contra la hipoteca de artículos de oro y plata, cobrando un 8% anual.

De acuerdo con los datos del Banco de la Federación Rusa al 01/01/2010, el número de bancos rusos es 1058, de los cuales 438 (42%) pueden atribuirse firmemente a bancos pequeños, porque su capital autorizado no supera los 150 millones de rublos. Del número total de bancos rusos, 522 bancos, o el 49,3%, están registrados en Moscú. Con tal número de bancos en Moscú y con una población estimada de Moscú de 10,38 millones de personas, resulta que hay un banco por cada 19,0 mil habitantes de la capital.

Debe enfatizarse que una función especial de los bancos es la creación de dinero de crédito en forma de depósitos bancarios, que se utilizan con la ayuda de cheques, tarjetas, transferencias electrónicas. Los bancos comerciales forman depósitos aceptando primero efectivo de sus clientes. Al mismo tiempo, la cantidad total de dinero en circulación no aumenta, solo se reemplaza un tipo de dinero de crédito (billetes) por otro (depósitos).

En segundo lugar, el banco crea depósitos sobre la base de la emisión de préstamos bancarios, la compra de valores, divisas y oro de los clientes. Esto se traduce en un aumento de la cantidad de dinero en circulación. Cuando un cliente retira efectivo de una cuenta bancaria, la oferta monetaria total permanece sin cambios: el dinero simplemente pasa de una forma que no es en efectivo a efectivo. La cancelación de dinero de una cuenta de depósito (al pagar préstamos, vender valores, divisas, oro por parte del banco a sus clientes) conduce a una reducción en la oferta monetaria. En los países industrializados, los bancos comerciales son el principal emisor de dinero. Por lo tanto, los bancos centrales regulan el proceso de emisión de dinero principalmente al influir en la escala y naturaleza de las operaciones de los bancos comerciales.

El propósito principal de poner en circulación dinero que no sea en efectivo es satisfacer las necesidades adicionales de capital de trabajo de la empresa. Los bancos comerciales pueden emitir solo dentro de los límites de sus recursos disponibles, es decir, aquellos fondos que hayan movilizado en forma de capital social y fondos en cuentas de depósito. Con la ayuda de estos recursos, es posible satisfacer solo la necesidad ordinaria, y no adicional, de la economía de capital de trabajo. Mientras tanto, ya sea en relación con el crecimiento de la producción, o en relación con el aumento de los precios de los bienes, surge constantemente una necesidad adicional de dinero de la economía y la población. Por lo tanto, debe existir un mecanismo de emisión de dinero no monetario que satisfaga esta necesidad adicional.

Los bancos juegan un papel muy importante en la formación de la oferta monetaria. Los instrumentos de circulación de crédito pueden realizar las funciones del dinero como medio de circulación, medio de pago, medio de acumulación, lo que en última instancia afecta el valor de la oferta monetaria y, en consecuencia, el estado de circulación del dinero. Por lo tanto, al realizar la política monetaria, los bancos centrales afectan principalmente la capacidad de los bancos para crear fondos adicionales. La función emisora ​​y fundadora de los bancos comerciales es la de mediar en la emisión y colocación de valores de diversas sociedades. Con amplia información económica, los bancos comerciales pueden asesorar a los clientes sobre una amplia gama de cuestiones económicas y financieras.

A medida que se desarrollan las relaciones de mercado en la economía nacional, aumenta la importancia de esta función de los bancos comerciales.

Debido al hecho de que los bancos realizan importantes funciones públicas, sus actividades en todos los países están sujetas a la regulación estatal. Para ingresar al mercado bancario, debe obtener un permiso especial: una licencia. En la Federación Rusa, para llevar a cabo actividades bancarias, un banco recién establecido puede recibir licencias para los siguientes tipos de actividades:

realizar operaciones bancarias con fondos en rublos (sin derecho a atraer fondos de particulares a depósitos);

realizar operaciones bancarias con fondos en rublos y moneda extranjera (sin derecho a atraer fondos de particulares en depósitos);

atracción de depósitos y colocación de metales preciosos (dicha licencia puede ser emitida al banco simultáneamente con la licencia especificada en el párrafo anterior, sujeto a las condiciones apropiadas).

La esencia y el mecanismo del multiplicador bancario.

El multiplicador bancario es el proceso de aumento (multiplicación) de dinero en las cuentas de depósito de los bancos comerciales durante su movimiento de un banco comercial a otro. Los multiplicadores bancarios, crediticios y de depósitos caracterizan el mecanismo de multiplicación desde diferentes perspectivas.

El multiplicador bancario caracteriza el proceso de animación desde el punto de vista de los sujetos de animación. Aquí se da la respuesta a la pregunta: ¿quién multiplica el dinero? Este proceso lo realizan los bancos comerciales. Un banco comercial no puede multiplicar el dinero, se multiplica por el sistema de bancos comerciales.

El multiplicador del crédito revela el motor del proceso de multiplicación, que la multiplicación sólo puede realizarse como resultado del préstamo a la economía.

El multiplicador de depósitos refleja el objeto de la multiplicación: dinero en las cuentas de depósito de los bancos comerciales (son ellos los que aumentan en el proceso de multiplicación).

Este mecanismo puede existir solo en condiciones de sistemas bancarios de dos niveles (o más), y el primer nivel, el banco central administra este mecanismo, el segundo nivel, el banco comercial lo obliga a actuar y actuar automáticamente, independientemente de la deseo de los especialistas de los bancos individuales. El mecanismo multiplicador bancario está directamente relacionado con la reserva libre.

El encaje libre es un conjunto de recursos de la banca comercial, que en un momento dado puede ser utilizado para operaciones bancarias activas.

En otras palabras, los bancos comerciales pueden realizar sus operaciones activas (emitir préstamos, comprar valores, divisas, etc.) sólo dentro de los límites de sus recursos disponibles. El encaje libre del sistema de bancos comerciales se compone de los encajes libres de los bancos comerciales individuales, por lo tanto, de un aumento o disminución de los encajes libres de los bancos individuales, el monto total del encaje libre de todo el sistema de bancos comerciales no cambia. El valor de la reserva libre de un banco comercial individual es igual a:

Aquí K es el capital de un banco comercial; PR - recursos atraídos de un banco comercial (fondos en cuentas de depósito); CC - un préstamo centralizado otorgado a un banco comercial por un banco central; IBC - crédito interbancario; ORC - deducciones a la reserva centralizada, que está a disposición del banco central;

Recursos que ya están invertidos en las operaciones activas de un banco comercial.

Considere el mecanismo del multiplicador bancario en un ejemplo condicional.

Para simplificar, hacemos tres suposiciones:

los bancos comerciales actualmente no tienen reservas libres;

cada banco tiene solo dos clientes:

los bancos utilizan sus recursos sólo para operaciones de préstamo.

El cliente 1 necesita un préstamo para pagar los suministros del cliente 2, pero el banco 1 no puede otorgarle un préstamo porque no tiene reserva libre. El banco 1 solicita al banco central y recibe de él un préstamo centralizado por un monto de 10 millones de rublos. Forma una reserva gratuita, a expensas de la cual se emite un préstamo al cliente 1.

El cliente 1 paga la entrega de su cuenta corriente al cliente 2. Como resultado, la reserva libre en el banco 1 se agota, pero hay una reserva libre en el banco 2, ya que el cliente 2 tiene su cuenta corriente en este banco y atrajo aumentan los recursos (PR) de este banco (según fórmula 2).

Parte del banco de reserva libre 2 pone a disposición del banco central en forma de deducciones a la reserva centralizada (CRR). Aceptamos condicionalmente la tasa de tales deducciones en la cantidad del 20% de los recursos atraídos. El resto de los 8 millones de rublos. reserva libre se utiliza para proporcionar un préstamo por un monto de 8 millones de rublos. cliente 3.

El cliente 3 paga este préstamo con el cliente 4 atendido por el banco comercial 3. Por lo tanto, este banco ya tiene una reserva libre, mientras que desaparece del banco 2. Banco 3 parte de la reserva libre 1,6 millones de rublos. (20% del PR) deduce a la reserva centralizada, y el resto - 6,4 millones de rublos. se utiliza para emitir un préstamo al cliente 5. Al mismo tiempo, el dinero en la cuenta corriente del cliente 4 permanece intacto.

El cliente 5, utilizando un préstamo recibido del banco 3, paga con el cliente 6, transfiriéndolos a su cuenta corriente abierta en el banco 4. De aquí surge una reserva gratuita en el banco 4. Nuevamente, el 20% de esta reserva (1,3 millones de rublos) se asigna a la reserva centralizada, el resto se utiliza para emitir un préstamo por un monto de 5,1 millones de rublos. cliente 7.

Además, el proceso continúa hasta que la reserva libre se agota por completo, que eventualmente se acumula en el banco central debido a las deducciones a la reserva centralizada y alcanza el tamaño de la reserva libre inicial (10 millones de rublos en el banco 1).

De acuerdo con el esquema, el dinero en las cuentas de liquidación de los clientes 2, 4, 6, etc. (todos los clientes pares) permanece intacto y, por lo tanto, la cantidad total de dinero en las cuentas de liquidación (depósito), al final , ser muchas veces mayor que el depósito inicial: 10 millones de rublos, formados al otorgar un préstamo al cliente 1. Sin embargo, el dinero en las cuentas de depósito no puede aumentar más de 5 veces, ya que el valor del coeficiente multiplicador, que es la relación de la oferta monetaria formada en cuentas de depósito al valor del depósito inicial, es inversamente proporcional a las deducciones normativas a la reserva centralizada.

Así, si la tasa de aportes a la reserva centralizada es del 20%, entonces el multiplicador será:

Nunca llegará a 5, porque una parte de la reserva libre siempre se utiliza para otras operaciones no crediticias (por ejemplo, para las operaciones en efectivo debe haber efectivo en la caja de cualquier banco).

Dado que el proceso de multiplicación es continuo, el factor de multiplicación se calcula para un cierto período de tiempo (un año) y caracteriza cuánto ha aumentado la oferta monetaria en circulación durante este período de tiempo.

El multiplicador bancario funciona independientemente de que los préstamos se otorguen a los bancos comerciales o al gobierno. En este caso, el dinero irá a cuentas de presupuesto en bancos comerciales, y también se refieren a recursos captados (RP), por lo que el encaje libre de los bancos comerciales, donde se encuentran estas cuentas, se incrementará y se activará el mecanismo multiplicador bancario. .

Cabe señalar que el mecanismo multiplicador bancario funcionará no solo a partir de la provisión de préstamos centralizados. También puede estar involucrado en el caso de que el banco central compre valores o moneda de los bancos comerciales. Como resultado de esto, los recursos de los bancos invertidos en operaciones activas disminuyen y las reservas libres de estos bancos utilizadas para operaciones de crédito aumentan, es decir, se activa el mecanismo de multiplicación bancaria. El banco central también puede activar este mecanismo cuando reduce la tasa de aportes a la reserva centralizada. En este caso, también aumentará el encaje libre de la banca comercial, lo que, en igualdad de condiciones, conducirá a un aumento del crédito ya la inclusión de un multiplicador bancario.

La gestión del mecanismo multiplicador bancario y, en consecuencia, la emisión de dinero no monetario, la realiza exclusivamente el banco central, mientras que la emisión la realiza el sistema de bancos comerciales. El Banco Central, al controlar el mecanismo del multiplicador bancario, amplía o reduce la capacidad de emisión de los bancos comerciales, realizando así una de sus funciones principales: la función de regulación monetaria.

La esencia del multiplicador de crédito es que la multiplicación sólo puede realizarse como resultado de prestar a la economía, es decir, el multiplicador de crédito es el motor de la multiplicación. Los bancos ganan dinero prestando dinero. El proceso de obtener ganancias de los fondos invertidos por los clientes se denomina expansión crediticia o multiplicación crediticia. Si el cliente retira dinero de su cuenta y el monto de los depósitos disminuye, ocurrirá el proceso opuesto: la contracción del crédito.

Así, el objetivo principal de un banco comercial es atraer ahorros y distribuirlos entre los prestatarios. Para las empresas y los consumidores, son la principal fuente de crédito.

El efectivo disponible temporalmente concentrado en los bancos comerciales se convierte en capital de préstamo. A expensas de estos fondos, los bancos otorgan préstamos a varias entidades económicas: empresas, el estado y la población. La concentración de fondos de empresas, agencias gubernamentales, fondos presupuestarios, población, etc. en los bancos comerciales les permite actuar como intermediarios de sus clientes en las liquidaciones y pagos. Una función específica de los bancos comerciales es la puesta en circulación de títulos de crédito de circulación, que se lleva a cabo en el proceso de emisión de depósitos y préstamos.

Oferta monetaria, su estructura.

Con el desarrollo de formas de intercambio de mercancías y documentos de pago y liquidación, la composición y estructura de la oferta monetaria ha sufrido cambios. A principios del siglo XX, bajo la circulación del oro, la estructura de la oferta monetaria era la siguiente:

monedas de oro - 40%;

billetes - 50%

saldos en las cuentas de las instituciones de crédito - 10%;

La salida del dinero oro, primero de la circulación interna y luego de la externa, introdujo cambios cualitativos en la estructura de la oferta monetaria. El dinero real desapareció por completo de la circulación. La posición dominante la ocupó el dinero de crédito, que comenzó a actuar en forma monetaria y no monetaria.

Oferta monetaria: un conjunto de fondos de compra, pago y acumulados que sirven a las relaciones económicas y pertenecen a personas físicas y jurídicas, así como al estado. Este es un importante indicador cuantitativo del movimiento de dinero.

Hay dos factores que afectan la oferta monetaria:

la cantidad de dinero, que está determinada por el estado: el emisor de dinero, su poder legislativo;

velocidad de circulación del dinero: la influencia es inversamente proporcional al valor de la oferta monetaria en circulación. Está determinado por la cantidad de facturación del rublo, que realizará en el proceso de realizar las funciones de circulación y pago durante un cierto período de tiempo.

La oferta monetaria, o la totalidad de todo el dinero en circulación, es el indicador cuantitativo más importante de la circulación monetaria. Incluye varios componentes que se distinguen en función del criterio de su liquidez.

La liquidez se refiere a la medida en que es posible (o imposible) utilizar efectivo como medio de pago. El efectivo se considera altamente líquido si puede usarse directamente para pagos y liquidaciones o convertirse fácilmente en un medio de pago. De acuerdo con su nivel de liquidez, ciertos tipos de fondos que forman parte de la oferta monetaria que circula en el país se integran en agregados monetarios.

Para evaluar y analizar los cambios en el volumen de la oferta monetaria, se utilizan varios indicadores o agregados monetarios. Los agregados se clasifican a medida que disminuye la liquidez de los tipos de fondos incluidos en ellos. El grado de liquidez está determinado por la rapidez con que este dinero se puede utilizar para comprar bienes y servicios. La mayor liquidez la tiene el efectivo en poder del comprador, o depósitos a la vista. El dinero que se encuentra en el banco en un depósito a plazo ya tiene una serie de restricciones a este respecto: en primer lugar, es necesario esperar el plazo acordado para retirar dinero de la cuenta y, en segundo lugar, un banco comercial debe ser confiable. Agregando gradualmente fondos menos líquidos a los más líquidos, obtenemos un conjunto de agregados monetarios básicos M0, M1, ..., Mn (Fig. 1).

Figura 1. Estructura de los agregados monetarios

Para determinar la oferta monetaria de cada país en particular, se usa una cantidad diferente de unidades: en Francia, 2, en los EE. UU., 4. En Rusia, se usan 4 unidades: M0, M1, M2, M3. La suma de todos los agregados se denomina oferta monetaria total. Consideremos con más detalle su contenido económico.

El agregado M0 incluye el efectivo en circulación (monedas y papel moneda) más los saldos de efectivo en las cajas de las empresas y organizaciones. Esta unidad atiende la rotación de caja.

Cabe señalar que el dinero metálico constituye una parte insignificante del efectivo (2 - 3% del efectivo), pagan pequeñas transacciones para la compra de bienes o la recepción de servicios. El valor real de la moneda es mucho más bajo que el valor nominal. Está hecho de aleaciones de metal baratas. Esto se hace para reducir el costo de circulación del dinero, para evitar la acumulación de dinero en las mismas manos como un tesoro, y también para evitar fundirlo en lingotes, lo que se haría si el metal tuviera valor técnico. Así, los billetes predominan en el agregado M0.

La unidad M1 consiste en la unidad M0 más los fondos en cuentas de liquidación de personas jurídicas, fondos de compañías de seguros, depósitos a la vista de la población en bancos comerciales.

La cuenta de liquidación es una cuenta abierta por bancos y personas jurídicas para almacenar fondos y realizar liquidaciones.

Un depósito a la vista es un depósito en efectivo que debe ser emitido por el banco al cliente en su primera solicitud. Por tanto, podemos hablar de la disponibilidad de estos ahorros para el depositante en cualquier momento. Sin embargo, como podemos ver, este tipo de dinero no monetario no está incluido en el agregado M0. Esto se debe precisamente a la evaluación de la capacidad de estos fondos para convertirse en bienes y servicios lo más rápido posible.

La unidad M1 atiende operaciones para la ejecución del PIB, para la distribución y redistribución de la renta nacional, la acumulación y el consumo.

La mayoría de los economistas tienden a considerar la oferta monetaria en un sentido estricto, es decir, que consiste en el agregado M1.

Otras unidades, M2 y M3, se denominan casi dinero . Se trata de activos financieros de gran liquidez que no funcionan directamente como medio de cambio, pero que pueden transferirse fácilmente a efectivo o cuentas sin riesgo de pérdidas financieras.

El agregado M3 contiene el agregado M1 más los depósitos a plazo de la población en bancos comerciales, así como los títulos públicos a corto plazo.

A diferencia de los depósitos a la vista, los depósitos a plazo son fondos colocados por los clientes del banco por un período determinado especificado en los documentos. El cliente puede recibir los fondos invertidos con intereses solo después de la expiración de este período. Obviamente, la disponibilidad operativa de este dinero no monetario es menor que la de los componentes del agregado M1.

En cuanto a los valores gubernamentales a corto plazo, son objetivamente los más confiables y líquidos de todos los tipos de valores. Su garante es el Estado. Además, estos valores a corto plazo son valores con un vencimiento rápido. La alta confiabilidad asegura su venta rápida en las bolsas de valores.

El M3 agregado contiene el M2 agregado más los certificados de depósito y los valores negociados en el mercado de dinero.

Es importante señalar que cuando hablamos de oferta monetaria, o cantidad de dinero en circulación, nos referimos, en primer lugar, al agregado M1 (que incluye M0). Todas las demás unidades (M2, M3), o casi dinero , tienen menos liquidez, y los límites de estos agregados son muy borrosos.

A medida que aumenta el índice agregado (agregados M0, M1, M2, ...), el grado de liquidez de los componentes incluidos en este agregado disminuye al aumentar su papel como medio de almacenamiento de valor.

En Rusia, en la práctica del análisis y las estadísticas financieras, fue solo con el inicio de las reformas del mercado en 1990 que comenzó a aplicarse la división de la oferta monetaria en agregados. Ahora se tienen en cuenta unos 20 componentes de la oferta monetaria, que se combinan en M0, M1, M2, M3. M0 es efectivo en circulación.

M1, además de M0, incluye fondos de empresas en la Federación de Rusia en liquidación, cuentas corrientes, especiales en bancos, así como depósitos de la población en cajas de ahorro a la vista y fondos de compañías de seguros. M2 es igual a M1 más los depósitos a plazo de la población en cajas de ahorro, incluida la compensación. M3 consiste en M2 y certificados, bonos del gobierno.

En la Tabla 1, presentamos el agregado monetario M2 (en miles de millones de rublos) en diferentes años, a partir de 2000.

tabla 1

Dinámica de los principales agregados monetarios de Rusia

Datanal money (M0) Cashless funds (M2) 01.01.2000266,1448,4714,601.01.2001418.9735.51 154.401.01.01.2002583.81 028.81 612.601.01.01.01.01.01.01.01.01.01.01.01.01.01.01.01.01.01.01.01.01 .01.01.01.EADE 63 212,601.01.20051 534,82 828,54 363,301.01.20062 009,24 035,46 044,701.01.20072 785,26 210,68 995,801.01.20083 702,29 569,913 272,101.01.20093 794,89 698,313 493,201.01. 20104 038.111 659.715 697,7

La caracterización de los agregados monetarios estará incompleta sin una explicación del concepto de "base monetaria".

La base monetaria es la cantidad de efectivo y efectivo de los bancos comerciales depositados en el Banco Central como reservas obligatorias. Este dinero no solo tiene una gran liquidez, sino que también muestra la viabilidad del Banco Central, su capacidad para cumplir con sus obligaciones. Algunos economistas lo llaman dinero fuerte o dinero de "alto rendimiento", porque esta categoría de dinero puede ser controlada directamente por el Banco Central, lo que no se puede decir de otros elementos de la oferta monetaria total. Por ejemplo, el número y monto de los depósitos bancarios depende no solo de la efectividad de la política del Banco Central, sino también de cómo los inversionistas perciben esta política, ya sea que confíen en los bancos o no.

Cabe destacar que para justificar los límites de crecimiento de la oferta monetaria (M2), se utiliza un multiplicador del dinero, que caracteriza un posible aumento de la oferta monetaria sin consecuencias negativas para el crecimiento de los precios y la inflación. Su valor se define como la relación entre M2 y la base monetaria.

Considerando que la base monetaria y el M2 incluyen el efectivo, el multiplicador refleja un aumento en los depósitos de los hogares y en los saldos de fondos de las personas jurídicas. Si aumenta la participación de estos elementos en la composición de M2, esto significa que la mayor parte de la oferta monetaria puede aumentar de acuerdo con el valor del multiplicador.

Conclusión

Así, la emisión de dinero es la principal fuente de recursos del Banco Central, utilizados para avanzar en la reproducción ampliada. La emisión de dinero se realiza en las cantidades aprobadas por el Gobierno de la Federación de Rusia y se distribuye de acuerdo con los fines previstos, se lleva a cabo de dos formas:

dinero de giro bancario cuando se presta a bancos comerciales;

efectivo, proporcionando transacciones en efectivo para el servicio de la economía y el presupuesto nacional.

La formación de la oferta monetaria es un proceso muy complejo y ambiguo, cuantificado por muchos factores, incluidos aquellos que no dependen directamente de las autoridades monetarias. No obstante, pronosticar y regular la oferta monetaria de acuerdo con las necesidades del sector real y del sistema bancario es quizás la tarea principal de cualquier banco central.

Hasta la fecha, el tema de la emisión de dinero, o más bien su esencia y optimidad, es uno de los temas clave de la política monetaria, sobre el cual no existe unidad de puntos de vista entre los economistas. En la economía de cualquier estado, la emisión juega un papel extremadamente importante ya veces contradictorio. Por un lado, estimula la expansión crediticia de los bancos comerciales, satura la economía con dinero, promueve el crecimiento de la actividad empresarial y, en última instancia, conduce a un aumento de la producción real a corto plazo. Por otro lado, y con esto, quizás, la mayoría de los economistas están de acuerdo, la emisión injustificada de dinero conduce inevitablemente a la inflación y, en consecuencia, a un desequilibrio en la economía y otras consecuencias socioeconómicas negativas extremadamente indeseables. Por tanto, la solución de los problemas de emisión de dinero es de gran importancia teórica y práctica.

En las relaciones de mercado, el dinero está constantemente presente en la circulación económica. El nuevo dinero en circulación económica proviene de los bancos, que los crean como resultado de las operaciones de crédito. Es por ello que el carácter crediticio de la emisión de dinero es uno de los principios más importantes de la organización del sistema monetario de cualquier Estado.

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El sistema bancario debe dotar a la economía nacional de los fondos necesarios para su normal funcionamiento. Un aumento en la necesidad de dinero de la economía debido a un aumento en el producto nacional, un aumento en el nivel de precios, o por otras razones, lleva a la necesidad de un aumento correspondiente en la oferta de dinero por parte de los bancos, es decir, en su emisión de dinero.

La emisión de dinero es una liberación adicional de dinero en circulación, lo que lleva a un aumento en la oferta monetaria circulante; es la emisión de billetes en todas sus formas. Las autoridades emisoras son los bancos centrales que emiten billetes y las tesorerías que emiten billetes de tesorería y cambian monedas.

Cabe señalar que los conceptos de "emisión de dinero" y "emisión de dinero" no son equivalentes. La liberación de dinero en circulación ocurre constantemente. El dinero que no es en efectivo se pone en circulación cuando los bancos comerciales otorgan préstamos a sus clientes.

El efectivo se pone en circulación cuando los bancos, en el proceso de realizar transacciones en efectivo, los emiten a los clientes desde sus cajas operativas. Sin embargo, al mismo tiempo, los clientes reembolsan los préstamos bancarios y entregan efectivo a las cajas operativas de los bancos. Al mismo tiempo, la cantidad de dinero en circulación no puede aumentar.

Así, podemos concluir que, a diferencia de la emisión de dinero, la emisión siempre conduce a un aumento de la oferta monetaria, es decir La emisión de dinero se puede caracterizar como el proceso de formación y reposición de la oferta monetaria y las influencias regulatorias y administrativas que la acompañan. La emisión de dinero, así como la inflación y el déficit de dinero, se pueden identificar a través de una expresión formalizada de la ley de circulación del dinero:

donde la oferta monetaria en circulación D, ponderada por la velocidad de rotación del dinero C, se equilibra con la masa de mercancías T, ponderada por los precios Z. Al mismo tiempo, el crecimiento de la oferta monetaria D puede caracterizarse como emisión directa, y el aumento de la tasa de rotación C como emisión indirecta. Sin embargo, es más interesante determinar los factores y razones que hacen necesaria la emisión de dinero o predeterminan las consecuencias negativas de su implementación. En el primer caso, la emisión, directa o indirecta, restablece el equilibrio perturbado, en el segundo caso, ella misma crea un desequilibrio entre el volumen de la oferta monetaria y la necesidad de la economía, que se manifiesta en la inflación.

Los factores que determinan la emisión de dinero incluyen:

primero: el aumento y expansión de la masa de mercancías, el crecimiento de la producción bajo la influencia de un aumento en el número de pequeños productores, la orientación al mercado de las grandes industrias; actividad y organización del comercio, aumentando la oferta de productos y reduciendo daños y pérdidas de mercancías; expandir la estructura del mercado de productos básicos al traer al mercado bienes cuya venta estaba previamente prohibida, etc.;

en segundo lugar, aumentos de precios (principalmente no asociados con cambios en las propiedades y calidad de los bienes y servicios), transacciones especulativas; política fiscal inadecuada en ausencia de condiciones de precios competitivos; la aparición de intermediarios, que a menudo no llevan a cabo la finalización y el movimiento de mercancías; el fortalecimiento de los monopolios y la influencia del entorno criminal, inflando artificialmente los precios y evitando los intentos de reducirlos, etc.;

en tercer lugar, una disminución en la velocidad de rotación del dinero: un aumento en la participación del efectivo en la estructura de la oferta monetaria y el ahorro de la población; mala organización del comercio, escasez e insuficiencia de la variedad de la oferta de productos, ralentizando la circulación de mercancías y, en consecuencia, del dinero; restricciones políticas y administrativas que limitan el uso de los ahorros; riesgos generales, etc

Las condiciones que se forman bajo la influencia de estos, así como una serie de otros factores, provocan casi invariablemente la emisión de dinero.

El dinero es una parte integral del volumen de negocios económico de cualquier sociedad moderna. Las necesidades crecientes del mercado exigen la emisión constante de billetes, monedas, opciones no monetarias (créditos, acciones, letras, etc.). Todo ciudadano consciente está obligado a comprender qué es la emisión de dinero y en qué formas se produce.

Por emisión de fondos se entiende la emisión de billetes, productos de crédito, letras, acciones. Solo las estructuras estatales no comerciales (bancos estatales, tesorerías) tienen derecho a una emisión adicional. El Banco Central organiza la emisión de masa crediticia, mientras que el Tesoro emite billetes y monedas.

Cada estado específico tiene su propio procedimiento para organizar la emisión de dinero, regula el volumen de efectivo emitido, formas de seguridad, etc. El proceso de emisión de dinero en Rusia en moneda nacional es un sistema de emisión. En la mayoría de los países desarrollados, hay un aumento en la facturación no monetaria con una disminución simultánea en los volúmenes de efectivo.

Hablando de la emisión de dinero, la definición debe incluir no solo la designación literal de la impresión de papel moneda o la acuñación de monedas. La siguiente situación nos permitirá explicar en términos simples el término "emisión" y lo que significa tal fenómeno para la vida económica del estado.

La circulación del dinero consiste en efectivo y recursos no monetarios y se produce a través de la emisión y uso de billetes y monedas de papel, o mediante montos en cuentas, depósitos sin límite de tiempo. Es importante comprender que ambas opciones para la circulación de fondos están estrechamente interconectadas en el proceso de realizar sus funciones con la transición de un tipo de dinero a otro.

Dentro del Estado, la emisión de dinero se realiza en forma de billetes de papel y fondos de crédito, lo que permite distinguir entre emisión presupuestaria de dinero y emisión de fondos de crédito.

La emisión de dinero siempre se ha realizado bajo el control del Estado, cuyo monopolio regula la emisión de efectivo. Con el desarrollo de los instrumentos bancarios modernos, la emisión de dinero de crédito, letras de cambio y cheques se está volviendo cada vez más importante. Con la ayuda del redescuento de letras de cambio, el Banco Central de la Federación Rusa emite billetes. Así, el concepto incluye un significado mucho más amplio que el tema habitual de dinero en efectivo.

La emisión de un nuevo lote de fondos no siempre estimula el crecimiento de la facturación; al mismo tiempo, existe la necesidad de cerrar cuentas, retirar billetes obsoletos técnica y físicamente y cerrar obligaciones de deuda. Así, cuando se emite dinero, se redistribuye la estructura de la masa monetaria en circulación.

Entre las características de la política de emisiones de la Federación Rusa se incluyen:

1. Ausencia de obligación de proporcionar oro al rublo ruso.
2. El rublo actúa como instrumento de pago que circula por todo el país.
3. La impresión de billetes, la regulación de su puesta en circulación están en el monopolio del Banco Central de la Federación Rusa, que garantiza la provisión de efectivo con activos.
4. Se prohíbe la limitación de las funciones de cambio, la duración de la circulación de billetes y monedas de papel es de uno a cinco años con la posibilidad de reposición adicional.

Al poner dinero en circulación, aumenta la cantidad de masa utilizada, parte integral de los procesos inflacionarios. Si se utiliza dinero oro en circulación, los volúmenes están regulados por las necesidades del momento, lo que significa la acumulación de reservas en la tesorería y una nueva puesta en circulación. Actualmente se utiliza la circulación de fondos papel moneda y crédito con la imposibilidad de emitir fondos para la autorregulación. Con el desarrollo de los procesos productivos y el crecimiento de las ventas de los productos obtenidos, se produce un aumento de la oferta monetaria. Si la oferta supera la demanda, los precios aumentan, lo que se denomina inflación.

El Banco Central, al emitir efectivo, pone fondos en circulación con base en los resultados de los pronósticos preliminares de volúmenes y regiones. Los fondos entran en circulación en forma de billetes y monedas con una transición adicional entre entidades económicas a estructuras financieras y retorno. La llamada unidad monetaria no tiene valor equiparable al valor nominal. Solo se utiliza efectivo en circulación, y los fondos que no son en efectivo se reflejan en los asientos de cuenta.

La emisión de depósitos, cheques se implementa en el marco de la emisión de no efectivo tanto por parte del Banco Central como de forma privada. El formulario de depósito-cheque es la base para los pagos que no son en efectivo que exceden el monto de la emisión en efectivo.

La mayor parte de la emisión en forma de fondos no monetarios está representada por préstamos. La emisión de fondos de crédito aumenta el multiplicador bancario, lo que finalmente conduce a un aumento de la oferta monetaria.

El banco emisor garantiza el poder adquisitivo del dinero de crédito emitido únicamente con su propia reputación. La protección frente a posibles riesgos del banco es una adecuada valoración de la solvencia del cliente. Los fondos prestados se emiten para ciertos fines, gastos, pagos.

Al emitir no efectivo, la masa se repone con recursos crediticios de acuerdo con el siguiente esquema.

Si hay una cierta cantidad de bienes en el país, una cantidad específica de dinero puede equilibrarlo. El préstamo se emite con los fondos que se encuentran en otras cuentas. Aunque los fondos se emiten a partir de los fondos de otros contribuyentes, no existe una reducción de peso real. Como resultado, se puede tener en cuenta la misma cantidad tanto en la cuenta corriente del depositante como en fondos prestados emitidos. Como resultado, la oferta monetaria aumenta en la cantidad del préstamo.

Después de eso, la cantidad total de dinero excederá el valor de los bienes por la cantidad del crédito. Sin embargo, el prestatario, habiendo tomado prestada la cantidad del banco, produce un determinado producto, que luego sale a la venta, equilibrando el exceso de masa.

Una de las variedades del proceso es la emisión de valores. Este instrumento financiero implica la resolución de tareas específicas. La emisión de valores (acciones, bonos) tiene derecho a llevar a cabo no solo el estado, sino también las organizaciones comerciales.

El procedimiento para la emisión de valores está estrictamente regulado por las leyes vigentes de la Federación Rusa.

La emisión de valores está destinada principalmente a la obtención de capital. Una organización o estado que emita un lote de acciones y otros valores puede realizar esto para formar el capital autorizado de una organización comercial. La reposición del capital de la organización se produce con la ayuda de inversiones prestadas o no prestadas. Tanto las estructuras estatales como las empresas rusas ordinarias, que son sociedades anónimas en diversos campos de actividad, pueden actuar como emisores. Las acciones emitidas están dirigidas al desarrollo y modernización de la producción, la solución de problemas importantes para la implementación de actividades comerciales con nuevos recursos materiales. La emisión se realiza con la introducción de un nuevo lote de valores en el mercado, lo que supone la posibilidad de adquirirlos a precios libres, en función de la posición de la sociedad. Las acciones no están sujetas a distribución interna entre el equipo directivo y dan lugar a una reducción de la participación de los accionistas iniciales.

La rotación de dinero es un proceso estrechamente interrelacionado entre entidades comerciales con un cambio regular de formas monetarias. Así, si un ciudadano se entera de la emisión de dinero, significa que está previsto emitir dinero en circulación, o aparecerá una nueva tanda de valores o se activará una dirección de crédito.

Cuota

Cuota

Mucha gente piensa que el Banco Central imprime dinero. Si estamos hablando de papel moneda y monedas, esto es casi correcto: la empresa estatal Goznak imprime efectivo por orden del Banco Central. Pero el efectivo es solo una quinta parte de todo el dinero. Sí, la mayor parte del dinero en la economía moderna no existe en forma de efectivo (billetes y monedas en billeteras), sino en forma de dinero que no es efectivo: registros en las cuentas bancarias de la población y las empresas. Este dinero no lo crea el Banco Central, sino los bancos comerciales.

Imagina que llevas dinero a un depósito bancario. El banco se los llevó y se los dio a alguien a crédito. Como resultado, este dinero no ha dejado de ser su dinero: puede recibirlo en cualquier momento, pero la otra persona recibió simultáneamente este dinero en efectivo o en una cuenta y puede gastarlo. ¡Mas dinero! En la economía, muchas personas y empresas piden prestado y hacen depósitos constantemente, los bancos los emiten constantemente, por lo que una parte significativa del dinero en la economía no es creada por el Banco Central, sino por los bancos comerciales.

¿Qué decide cuánto dinero habrá en la economía?

La cantidad de dinero no monetario está determinada principalmente por el deseo de las empresas y los ciudadanos de tomar préstamos para expandir la producción, comprar bienes y servicios, es decir, las necesidades objetivas de la economía. En cuanto al efectivo, su cantidad tampoco es un capricho del Banco Central. Se necesitan billetes y monedas para pagar bienes y servicios en la economía, y el regulador ordena el dinero de Goznak en función de las necesidades de la economía. La cantidad de dinero en la economía también aumenta cuando los bancos compran moneda a las personas.

¿Por qué demasiado dinero es peligroso para la economía?

¿Puede haber demasiado dinero en la economía? Sí. Por ejemplo, esto puede ocurrir por un exceso de optimismo de los agentes económicos: a los bancos les parece que la economía está en alza, y comienzan a otorgar más préstamos, reducen los requisitos para los prestatarios, la gente toma préstamos y comienza a gastarlos. De hecho, la economía no está preparada para aumentar la producción de bienes y servicios. Y luego los precios simplemente suben.

Si una cantidad excesiva de dinero amenaza con acelerar la inflación, interviene el CBR. Aumenta la tasa clave, después de lo cual aumentarán las tasas de los préstamos a la población y las empresas: la demanda de préstamos disminuirá y los préstamos se desacelerarán, y la inflación no se acelerará.

Emisión de dinero, el impacto de la emisión de dinero en la inflación

Emisión - emisión - emisión - emisión de dinero y valores en circulación.

La emisión de fondos está regulada por ley y es realizada por el Estado, que distribuye esta función entre el banco central y la tesorería. El Banco Central emite dinero de crédito: billetes de banco (billetes de banco). El Tesoro emite billetes de tesorería y monedas de cambio.

La emisión de billetes en circulación en todas sus formas conduce a un aumento de la oferta monetaria en circulación. Principales formas de emisión:

1) emisión de dinero de crédito - billetes de banco;

2) depósito - emisión de cheques;

3) emisión de valores.

De acuerdo con la Constitución de la Federación Rusa, la emisión de dinero, es decir. la emisión de dinero en circulación en la Federación de Rusia se lleva a cabo exclusivamente por el Banco Central de la Federación de Rusia (cláusula 1, artículo 75). La unidad monetaria en la Federación Rusa es el rublo. No se permite la introducción y emisión de otro dinero en la Federación Rusa. La Constitución de la Federación Rusa, si bien encomienda al Banco de Rusia la función de poner dinero en circulación, no limita los poderes del Banco de Rusia a ninguna forma de emisión. El Banco de Rusia emite dinero en efectivo y en otras formas.

El Banco de Rusia, de conformidad con el procedimiento establecido por la legislación de la Federación Rusa, emite y retira de la circulación billetes en el territorio de la Federación Rusa. La emisión de dinero que no es en efectivo se lleva a cabo en el proceso de operaciones de depósito y préstamo. El Banco de Rusia regula la emisión de efectivo y no efectivo por medio de la política monetaria. Se prohíbe el uso de la emisión de dinero directamente para financiar el déficit del presupuesto estatal de la Federación Rusa.

Para limitar la capacidad de los bancos comerciales de emitir depósitos, la Constitución de la Federación Rusa otorga al Banco de Rusia el derecho exclusivo de emitir dinero en todas sus formas. Sin embargo, en la Ley Federal, la función de monopolio del Banco de Rusia para emitir dinero se limita únicamente a la emisión de efectivo. La función del Banco de Rusia para organizar su circulación no monetaria está igualmente limitada y no prevista por la legislación actual (artículo 29 de la Ley Federal). La circulación de dinero no monetario, como el efectivo, está sujeta a regulación en la legislación federal. . Pero esta esfera de la circulación monetaria no está regulada por la legislación bancaria o de otro tipo. El procedimiento para emitir dinero que no sea en efectivo y organizar su circulación por parte de cualquier autoridad estatal de la Federación Rusa o el Banco de Rusia no está legalmente definido.

En el extranjero, la emisión de dinero la llevan a cabo los bancos centrales (emisores) y las tesorerías (los primeros emiten dinero de crédito - billetes de banco, los segundos - billetes de tesorería y monedas de cambio). La emisión de depósitos y cheques, que sirve como base para los pagos que no son en efectivo, la llevan a cabo los bancos comerciales y centrales. La emisión de valores (acciones y bonos) es realizada por sociedades anónimas, así como por el Estado.

El banco central (emisor) en la mayoría de los países pertenece al estado. Pero incluso si el estado no posee formalmente su capital (EE. UU., Italia, Suiza) o lo posee parcialmente (Bélgica - 50%, Japón - 55%), el banco central realiza las funciones de un organismo estatal. El Banco Central tiene el derecho de monopolio para emitir billetes en circulación (emisión), el componente principal del suministro de efectivo. Mantiene reservas oficiales de oro y divisas, dirige la política estatal, regula la esfera monetaria y las relaciones cambiarias. El Banco Central participa en la gestión de la deuda pública y presta servicios de caja y liquidación al presupuesto del Estado.

La principal operación pasiva del banco central y una de las formas de emisión es la emisión de billetes, la aceptación de depósitos de la banca comercial y la tesorería, operaciones para formar capital social.

1. Emisión fiduciaria: la emisión de billetes, billetes de banco, no garantizados por las existencias de metales preciosos (principalmente oro) del banco emisor. Históricamente, la emisión de billetes estaba permitida solo si había una reserva de oro, sin embargo, esta regla fue abandonada gradualmente. Ahora la emisión fiduciaria es dominante.

La principal fuente de recursos del banco central en la mayoría de los países es la emisión de billetes. En la etapa actual, la emisión de billetes no está respaldada por oro. Se ha suprimido el respaldo en oro de los billetes, aunque en algunos países sigue funcionando formalmente.

Los préstamos del banco central pueden acreditarse en bancos comerciales y cuentas de tesorería abiertas en el banco central. En este caso, no se trata de un billete, sino de una emisión de depósito del banco central.

Las fuentes de recursos de los bancos centrales son los depósitos del Tesoro y los bancos comerciales. Los bancos comerciales pueden depositar parte de sus reservas de efectivo en cuentas libres de intereses en los bancos centrales, incluidos

obligatorio. En varios países, las reservas obligatorias se acreditan en cuentas especiales, normalmente sin intereses. Este procedimiento se aplica, en particular, en Rusia. Los bancos centrales también pueden abrir cuentas a plazo con una tasa de interés fija para los bancos comerciales. Por lo general, el capital social del banco representa no más del 4% de los pasivos.

2. Otra forma de emisión es la emisión de cheques de depósito. Lo producen los bancos comerciales y sirve como base para los pagos que no son en efectivo. En términos de volumen, la emisión de depósitos y cheques supera significativamente a la emisión de efectivo.

3. También una de las formas de emisión es la emisión de valores.

El procedimiento para emitir valores de renta variable, a menos que la legislación de la Federación Rusa disponga lo contrario, incluye las siguientes etapas:

Adopción por el emisor de una decisión sobre la emisión de valores emisores;

Registro de la emisión de valores emisivos;

Para la forma documental de emisión - emisión de certificados de valores;

Colocación de valores de emisión;

Registro de un informe sobre los resultados de la emisión de valores participativos.

La emisión de dinero puede conducir a la inflación.

La inflación es un estado de crisis del sistema monetario que surgió a mediados del siglo XVIII en relación con la enorme emisión del papel moneda. El término "inflación" significa literalmente "hinchazón" y se ha asociado durante mucho tiempo con la depreciación del dinero y el aumento de los precios de las materias primas. Sin embargo, la práctica de países extranjeros muestra que la inflación puede ocurrir con una oferta monetaria relativamente estable.

La inflación moderna está asociada no solo con la caída del poder adquisitivo del dinero como resultado del aumento de los precios, sino también con el estado general desfavorable del desarrollo económico del país. Se debe a las contradicciones del proceso productivo generadas por diversos factores tanto en el ámbito de la producción y la venta, como de la circulación del dinero, el crédito y las finanzas.

La inflación está influenciada por los siguientes factores:

emisión de papel moneda;

El crecimiento de la oferta monetaria excede los procesos de producción;

Aumento de los costos y precios de los bienes;

expectativa inflacionaria.

Es necesario distinguir entre las causas internas y externas de la inflación. Externo - reducción de los ingresos por comercio exterior por caída de los precios de los combustibles. Los internos consisten en el rezago de las ramas de carácter consumista, con el mayor desarrollo de las ramas de industria pesada.

Hay dos tipos de inflación.

1. Inflación de la demanda. Tradicionalmente, la inflación ocurre cuando hay un exceso de demanda. La demanda de bienes es mayor que la oferta de bienes, debido a que el sector manufacturero es incapaz de satisfacer las necesidades de la población. Este exceso de demanda conduce a precios más altos. Mucho dinero con una pequeña cantidad de bienes.

2. Inflación impulsada por los costos. Este fenómeno se expresa en el aumento de los precios debido al aumento de los costos de producción. Dependiendo de la tasa de crecimiento de los precios en el mercado, la inflación se distingue:

Arrastrándose, con tasas de crecimiento anual de los precios en un 3-4%. Tal inflación es típica de los países desarrollados, que la consideran un factor estimulante;

Galopante, con una tasa de crecimiento de precios promedio anual de 10-50% (a veces hasta 100%), que prevalece en los países en desarrollo;

Hiperinflación, con tasas de crecimiento anual de los precios superiores al 100%, característica de los países en determinados periodos en los que están experimentando un quiebre radical de su estructura económica.

Bajo la influencia de la inflación, la situación económica del país se está deteriorando, porque:

La producción disminuye debido a que la fluctuación y el aumento de los precios hacen que las perspectivas de producción sean inciertas;

Hay un flujo de capital desde la producción hacia el comercio y las operaciones de intermediación, donde la rotación de capital es más rápida y las ganancias más altas, y también es más fácil evadir impuestos;

La especulación se expande como resultado de cambios de precios bruscos y desiguales;

Las operaciones de crédito son limitadas, ya que nadie cree en la deuda;

Los recursos financieros del estado se están depreciando.

La principal forma de estabilización del sistema monetario es la política antiinflacionaria del estado con la ayuda de la reforma monetaria y la regulación estatal del proceso inflacionario. La reforma monetaria es una transformación total o parcial del sistema monetario, llevada a cabo por el Estado con el fin de racionalizar y fortalecer la circulación monetaria. Se lleva a cabo por varios métodos (anulación, restauración, devaluación, denominación) según la situación económica del país, el grado de depreciación del dinero, la política estatal mediante la adopción de un acto legislativo único.

La anulación se lleva a cabo cancelando la antigua moneda monetaria depreciada e introduciendo una nueva.

La restauración implica la restauración del antiguo contenido de oro de la moneda, un aumento en la tasa de oro.

Devaluación - depreciación de la moneda nacional en relación con las extranjeras.

Revaluación: un aumento en el tipo de cambio de la moneda nacional en relación con las extranjeras.

Denominación - una disminución en la denominación de la oferta monetaria en circulación mediante el intercambio de billetes de banco por otros nuevos en proporción a su depreciación, es decir, método de golpe cero.

El método de la terapia de choque es un tipo de reforma monetaria confiscatoria. Incluye el intercambio de papel moneda a una tasa deflacionaria, la congelación total o parcial de los depósitos bancarios de la población y los empresarios, y el uso generalizado de la libre fijación de precios.

La regulación estatal del proceso inflacionario significa un conjunto de medidas gubernamentales destinadas a limitar los aumentos de precios y estabilizar el sistema monetario a través de políticas deflacionarias y de ingresos.

La política deflacionaria incluye métodos para limitar la demanda de dinero mediante la reducción del gasto público, el aumento de las tasas de interés de los préstamos, el aumento de la carga fiscal y la limitación de la oferta monetaria. Pero no contribuye al crecimiento económico. La política de ingresos implica el control y congelación total de precios y salarios, o el establecimiento de límites estrictos a su crecimiento.