فدرال رزرو آمریکا درباره سرنوشت دلار، نفت و پول روسیه تصمیم خواهد گرفت. کارشناسان افزایش نرخ بهره فدرال رزرو آمریکا: تاثیر آن بر روبل قابل توجه خواهد بود فدرال رزرو نرخ را افزایش می دهد آنچه برای روبل اتفاق می افتد

با وجود اعتراضات دونالد ترامپ، فدرال رزرو آمریکا نرخ کلیدی خود را 0.25 درصد افزایش داد. - تا 2.25-2.5٪. این چهارمین افزایش نرخ بهره پایه در ایالات متحده از ابتدای سال جاری و حداکثر ارزش آن از ابتدای سال 2008 است. سرمایه گذاران منتظر چنین تصمیمی بودند، اما امیدوار بودند که فدرال رزرو در سال آینده استراحت کند - پس از سخنرانی جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، بازارها سقوط کردند. برای روسیه، تصمیم فدرال رزرو به معنای افزایش فشار بر روبل و در بلندمدت افزایش بیشتر در نرخ بانک مرکزی است.

بیشتر.فدرال رزرو برای چهارمین بار در یک سال، نرخ بهره را به بالاترین سطح در یک دهه اخیر افزایش داده است. در مجموع، از آغاز چرخه سختگیرانه سیاست پولی در سال 2015، فدرال رزرو آن را هشت برابر افزایش داده است.

• تصمیم فدرال رزرو کاملاً با پیش بینی های اقتصاددانان مطابقت داشت.اگر نرخ در همان سطح نگه داشته می شد، رگولاتور نشان می داد که به آشفتگی بازار بستگی دارد و به فشار دونالد ترامپ، که از آخرین جلسه فدرال رزرو دائماً از رگولاتور خواسته است تا سیاست خود را تغییر دهد، پاسخ می دهد. در آستانه نشست فدرال رزرو، نوشتدر توییتی نوشت: «امیدوارم فدرال رزرو قبل از انجام یک اشتباه دیگر، مقاله امروز وال استریت ژورنال را بخواند. اجازه ندهید که بازار حتی کمتر از آنچه که اکنون است، نقد شود. بازار را احساس کنید، نیازی به تکیه بر اعداد بی معنی نیست. موفق باشید!". ستون مورد اشاره رئیس جمهور می گوید که شاخص های اقتصاد کلان ایالات متحده و سیگنال های بازار مالی باید فدرال رزرو را به توقف در چرخه افزایش نرخ سوق دهد. FT نوشت، اما با گذاشتن نرخ در همان سطح، تنظیم کننده سیگنالی را در مورد کندی مورد انتظار در اقتصاد ایالات متحده، که معامله گران بیشتر از آن می ترسند، به بازار ارسال می کند.
• پیش بینی نرخ رشد برای سال 2019در همان زمان، سرمایه گذاران به وضوح امیدوار بودند که فدرال رزرو در برنامه های افزایش نرخ بهره در سال آینده تجدید نظر کند. به نقل از رویترز، با توجه به کاهش قیمت نفت، کاهش رشد اقتصادی در چین و اتحادیه اروپا، و انتظارات برای از بین رفتن اثر اصلاحات مالیاتی ترامپ، بعید است که فدرال رزرو در سال آینده بیش از دو بار نرخ بهره را افزایش دهد. روز قبل نوشت پاول بعداً در یک کنفرانس مطبوعاتی این انتظارات را تأیید کرد - علیرغم این واقعیت که یک سوم اعضای FOMC (کمیته بازار آزاد فدرال ایالات متحده) هنوز انتظار سه افزایش نرخ را در سال آینده داشتند، پاول گفت که تنظیم کننده به احتمال زیاد آن را تنها دو بار افزایش می دهد. . اما این برای سرمایه گذاران کافی نبود.

واکنش بازارپس از سخنرانی پاول، شاخص S&P 500 در عرض یک ساعت تقریباً 3 درصد از دست داد که بعداً حدود نیمی از سقوط را جبران کرد، حدود دو سوم سهام موجود در شاخص Stoxx Europe 600 نیز کاهش یافت و قیمت نفت WTI در معاملات نیویورک به زیر 48 دلار در هر بشکه رسید. بلومبرگ می نویسد، واکنش بازار سهام به اعلام فدرال رزرو در مقایسه با سایر اظهارات ناظر از سال 2011 بدترین بود: تحلیلگران نظرسنجی آژانس می گویند که سرمایه گذاران تصمیم فدرال رزرو را اشتباه می دانستند.

• دلایل سقوطسرمایه گذاران منتظر افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو این بار بودند، اما برای این واقعیت که تنظیم کننده قرار است این کار را در سال آینده ادامه دهد - با وجود نوسانات حاکم بر بازار و ترس از کاهش رشد اقتصاد جهانی، آماده نبودند. برندان مکینا، استراتژیست در ولز فارگو گفت: «اقتصاد ایالات متحده هنوز قوی است، اما پیش‌بینی‌ها برای کاهش رشد و همچنین کاهش رشد کل اقتصاد جهانی است. کایل رودا، تحلیلگر گروه IG به بلومبرگ گفت: «سرمایه گذاران معتقدند فدرال رزرو وضعیت را اشتباه ارزیابی کرده است. ما احتمالاً وارد مرحله‌ای می‌شویم که بازارها به این ایده عادت می‌کنند که سال آینده باید برای یک سقوط طولانی آماده شویم.»
• سخنرانی پاولدر یک کنفرانس مطبوعاتی پس از اعلام تصمیم فدرال رزرو، رئیس رگولاتور، جروم پاول، تلاش کرد این سیگنال را به بازار ارسال کند که ممکن است تشدید بیشتر سیاست های پولی به دنبال نداشته باشد. وی به ویژه خاطرنشان کرد که نرخ کلیدی در حال حاضر به حد پایین تر از محدوده سطح خنثی رسیده است و هنوز عدم اطمینان قابل توجهی در مورد افزایش بیشتر نرخ وجود دارد. چشم انداز پاول برای رشد اقتصادی سال آینده چندین بار «مثبت» است و اقتصاد آمریکا بسیار سالم است. اما در همان زمان، فدرال رزرو اعلام کرد که پیش بینی رشد تولید ناخالص داخلی خود را بدتر کرده است: به 3 درصد به جای 3.1 درصد در سال 2018 (این هنوز بهترین شاخص از سال بحران 2008 است) و 2.3 درصد به جای 2.5 درصد در سال 2019. .

تصمیم فدرال رزرو چه تاثیری بر روسیه خواهد گذاشت

• افزایش نرخممکن است منجر به بیشتر شود تضعیف روبل و تشویق سرمایه گذاران به خروج از دارایی های روسیهاولگ شیبانوف، دانشیار امور مالی در NES می گوید. سرمایه گذاران با مشاهده افزایش نرخ ها و دانستن اینکه فدرال رزرو برای مدتی آن را افزایش نخواهد داد، به سمت دارایی های ایالات متحده خواهند رفت. این کارشناس معتقد است، اما فروش در بازار اندک خواهد بود، زیرا سرمایه گذاران قبلا از دارایی های روسیه خارج شده اند.
• آنتون تاباخ، مدیر عامل اقتصاد کلان در Expert RA می گوید که جریان خروجی شدیدتر از سایر موارد برابر خواهد شد. و در درازمدت، تشدید سیاست فدرال رزرو نیاز خواهد داشت افزایش شدید نرخ بهره CBRوی گفت: برای جلوگیری از فرار سرمایه.

لیانا فایزووا

فدرال رزرو آمریکا نرخ بهره پایه خود را 25 واحد افزایش دادنقطه کلیدیov, تا 0.5-0.75درصددر سال "با توجه به شرایط تحقق یافته و مورد انتظار در بازار کار و در زمینه تورم، کمیته تصمیم گرفت معیار نرخ تنزیل فدرال را افزایش دهد. رویکرد سیاست پولی همچنان نرم است و از بهبود بیشتر در شرایط بازار کار و بازگشت حمایت می کند. رگولاتور ایالات متحده گفت: تورم دو درصد است.

درس هایی از بحران ها: آیا کشورها از اشتباهات درس می گیرند؟

در دسامبر سال گذشته، تنظیم کننده مالی نرخ را 25 واحد پایه افزایش داد - از 0-0.25 درصد به 0.25-0.5 درصد. پیش از این، نرخ تنزیل پایه تنها در ژوئن 2006 افزایش یافت و از دسامبر 2008 تا دسامبر 2015 عملاً در صفر - 0.25 درصد باقی ماند که با بزرگترین موضوع در تاریخ ایالات متحده همراه بود. اکنون فدرال رزرو سه افزایش دیگر نرخ بهره را در سال آینده پیش بینی می کند که از دو افزایش یافته است. فدرال رزرو همچنین پیش بینی خود را برای تولید ناخالص داخلی و بیکاری یک دهم درصد و تورم را دو دهم در سال 2016 افزایش داد.

تقریباً هیچ یک از تحلیلگران شک نداشتند که فدرال رزرو ایالات متحده نرخ را افزایش دهد، که منجر به هجوم ارز خارجی به کشور، خرید اوراق بهادار و تقویت دلار می شود. این سایت در مورد اینکه چگونه این تصمیم بر اقتصاد تأثیر می گذارد، گفت لئونید کروتاکوف، دانشمند و متخصص علوم سیاسی.

— دونالد ترامپ در شرایط جدید چگونه به وعده های خود عمل خواهد کرد؟ پس از همه، از آن زمان دلار قوی یک کاهش است ه صادرات آمریکا، که اول از همه به چین سودمند است، و SW کاهش بدهی

- نه افزایش بدهی، بلکه افزایش خدمات بدهی. بدهی آنها به دلیل کسری تجارت و بودجه شکل می گیرد. او در حال حاضر بزرگ است. بنابراین، بدهی رشد خواهد کرد، این مطمئن است. و ترامپ آن را افزایش خواهد داد، آنها جایی برای رفتن ندارند. در واقع، اکنون در ایالات متحده مبارزه ای برای یک ماشین جادویی وجود دارد که بدهی ایالات متحده را به سرمایه گذاری برای جهان تبدیل می کند.

مهم‌ترین ترفندی که آمریکایی‌ها با انعقاد قراردادهای برتون وودز انجام دادند، این بود که این کشور - بدهکار اصلی جهان - طلبکار اصلی آن است. یعنی بدهی های خود را تبدیل به وام برای کشورهای دیگر کردند. و بنابراین این جایی است که مبارزه است. آیا آنها می توانند این مدل بدهی را حفظ کنند یا شکست خواهند خورد؟ اگر شکست بخورد، انفجار داخلی این حباب رخ خواهد داد. آنها دفعه قبل نرخ را 0.25 افزایش دادند، اما بازار عملا به این موضوع واکنشی نشان نداد. زیرا بدهی به قیمت بهره بسیار زیاد است.

نرخ فدرال رزرو - . بنابراین معلوم می شود به کسانی که از آمریکا پول گرفته اند، پول اضافی می دهند. به کسی که وام گرفته است، پرداخت نمی کند، بلکه به کسی که قرض گرفته است. به طور کلی این وضعیت شگفت انگیزی است و آمریکا اول از همه باید این مشکل را حل کند، زیرا آنها دارند درآمدهای آینده، صندوق های بازنشستگی و صندوق های اجتماعی را که دارند می خورند. زیرا اگر منهای باشد، پس از آن چیزی را که جمع کرده اند خرج می کنند. یعنی نرخ منفی آینده را می کشد. و آمریکا اکنون تحت فشار است. از یک سو، بدهی خارجی بزرگی وجود دارد که باید خدمات رسانی شود؛ از سوی دیگر، نرخ پایین فدرال رزرو وجود دارد.

در واقع مثل این است که شما پولی را به بانک بیاورید اما بابت نگهداری این پول به این بانک پول بدهید. و در اروپا نیز همین موضوع، سپرده منفی بانک مرکزی و نرخ صفر بانک مرکزی اروپا با تورم وجود دارد.

به نظر می رسد که این نوعی اقتصاد جدید است که هنوز باید به طور جدی مورد توجه قرار گیرد، مشخص شود که چگونه کار می کند و به کجا منجر می شود. او در حال دمیدن حباب است، بدون شک. بنابراین، آمریکا اکنون بین دو سنگ آسیاب قرار دارد. و حتی نرخ افزایش یافته همچنان زیر تورم است. و آمریکا به خوردن خود ادامه خواهد داد.

ترامپ قصد داشت رهبری فدرال رزرو را تغییر دهد. ترامپ با این سیستم چه می تواند بکند؟ چگونه فدرال رزرو بر امور مالی جهانی، بانک های مرکزی سایر کشورها تأثیر می گذارد؟

- یک رئیس جمهور در تاریخ ایالات متحده بود که تلاش کرد کارکرد سرمایه گذاری را از فدرال رزرو بگیرد و آن را زیر مجموعه خزانه داری ایالات متحده قرار دهد تا خزانه داری آمریکا مستقیماً با آن برخورد کند. کندی بود. FRS تابع دولت ایالات متحده نیست، این یک ساختار تجاری است که توسط 13 بانک خصوصی تشکیل شده است، که در آن، به ویژه، سرمایه آلمان بسیار جدی است، زیرا یکی از شرکت کنندگان در توافق نامه ایجاد FRS است. یک بانکدار آلمانی بود که بعدها رئیس بانک هیتلر شد. فدرال رزرو سیستم بسیار پیچیده ای دارد. اما چیز دیگری در اینجا مهم تر است - تحت این سیستم ایجاد شده توسط ایالات متحده، آنها در واقع همه بانک های مرکزی را مجبور کردند از وضعیت دولتی خود خارج شوند - چه اروپایی و چه روسی.

یعنی بانک مرکزی ما یک شخصیت نیمه رسمی دارد - نیمه خصوصی، نیمه دولتی. به نظر می رسد که در قلمرو روسیه قرار دارد و همانطور که بود، تابع روسیه است، اما در عین حال به طور رسمی تابع آن نیست، بلکه در واقع یک بخش از فدرال رزرو است و مشتقات دلار را چاپ می کند.

این یک واحد مستقل نیست، زیرا نه توسط منابع صنعتی داخلی، بلکه توسط ذخایر دلار خارجی پشتیبانی می شود. جایگزینی ارزهای ملی وجود داشت و به لطف آن، این سیستم زمانی برای ایالات متحده ممکن شد که بدهی خود را به سرمایه گذاری تبدیل کردند.

یعنی آمریکا پول را به صورت اعتباری چاپ می کند و به همه می دهد - روسیه، چین و غیره. بر این اساس، این کشورها از آنها به عنوان سرمایه گذاری استفاده می کنند. چنین جادویی "جوش دیگ - قابلمه جوش نیست." اکنون در آمریکا این مشکل از همه مهمتر است، زیرا آنها از نظر گسترش گیر کرده اند.

این سیستم تنها زمانی می تواند کار کند که منطقه دلار دارایی های سرمایه ای جدید، اقتصادهای جدید را جذب کند. در حالی که اروپای شرقی و روسیه خصوصی می شدند، عراق و لیبی در حال تصرف بودند، در حالی که منطقه دلار با دارایی های واقعی صنعتی و مواد خام جدید تامین می شد، این سیستم کار می کرد.

اما به محض اینکه آنها از نظر سیاسی وارد روسیه و سوریه شدند، به محض اینکه چین به آنها گفت: ما از وضعیت دولتی بانک خلق چین (آنها از سیستم مالی داخلی خود در برابر بازار خارجی محافظت می کنند) دست نخواهیم کشید، این تبدیل به یک بزرگ شد. مانع.

امسال، که چین برای آن موظف شد بانک خلق را غیردولتی کند، همان چیزی که در روسیه داریم، یک بخش از FRS. اما در نشست اخیر APEC در لیبی، چین صریحاً به باراک اوباما گفت که این کار را نخواهد کرد. اکنون ایالات متحده با معضل دیگری روبروست. یا چین را یک اقتصاد غیربازاری اعلام کرده و آن را از سازمان تجارت جهانی خارج می کند - اما پس از آن آنقدر قراردادها از بین می روند که ایالات متحده نمی داند چه باید بکند. یا هیچ واکنشی نشان نمی‌دهند، اما دولت‌ها هم نمی‌توانند چنین رفتاری داشته باشند و نمی‌دانند چگونه واکنش نشان دهند.

اکنون ایالات متحده آنقدر مشکلات دارد که تصور اینکه چگونه از این وضعیت خارج شوند ترسناک است. این یک بحران طولانی و شدید است. ترامپ منادی این بحران یا بهتر است بگوییم اولین رعد بحران است. آیا او می‌تواند کاری انجام دهد، این سیستم را بازسازی کند، یا آن‌طور که کلینتون می‌خواست، در امتداد گسترش بیشتر جهان قرار خواهد گرفت؟ حداقل، ترامپ اعلام کرد که هیچ توسعه ای وجود نخواهد داشت، اما ایجاد پروژه خود در قلمرو تحت کنترل خود - در کانادا، مکزیک، اروپا ...

برای آنها وضعیت دوگانه است. این پارادوکس تریفین است، او آن را در دهه 1960 فرموله کرد. دلار از یک سو یک ارز جهانی – ذخیره و تسویه است و از سوی دیگر دارای خصلت ملی، مصرف داخلی و تابع منافع ملی است. حداقل اینطور اعلام شده است.

بنابراین، وقتی دلار را به عنوان معیار سیاست داخلی خود می پذیرید، باید درک کنید که منافع ملی آمریکا در دلار گنجانده شده است. زیرا پول یک طلسم نیست، نه میله های طلایی که بتوان آن را با هر چیزی عوض کرد. پول بدهی دولت است.

آیا مبارزه با فدرال رزرو هنوز خطرناک است؟ و چگونه ایالات متحده می تواندرودهاز فروپاشی حباب دلار جلوگیری کنیم؟

مازاد مالی 10 برابر کل محصول جهان است. در عین حال، کل کل محصول جهانی تابع دلار نیست و در منطقه دلار قرار دارد. خیلی چیزها از طریق سوآپ اتفاق می افتد، چین در بسیاری از معاملات از طریق مبادله با آفریقا و خاورمیانه کار می کند. وقتی گردش مالی چین با آفریقا را حساب کردند، معلوم شد که از نظر فلزات دومین گردش مالی بورس فلزات لندن را دارند. این در واقع یک گردش مالی پنهان است.

البته باید فهمید که با این اوج دلار، یا باید تمام دنیا را ببلعند، یا یک دارایی غیرسنتی جدید بیاورند. این در قرارداد خدمات ذکر شده است. به عنوان مثال، در مورد نیاز به خصوصی سازی بخش مسکن و خدمات آب و برق، نظام دفاعی دولتی، مسکن و خدمات عمومی، آموزش و پرورش و پزشکی.

اینها دارایی هایی هستند که برای مثال انگلستان به آنها افتخار می کند: آموزش و پزشکی آن دسته از دارایی هایی هستند که هنوز معامله نشده اند. آنها یا باید برای حمایت از دلار وارد گردش شوند، زیرا پول به دارایی بیشتری نیاز دارد تا دارایی ها به پول. دارایی ها برای توسعه نیاز به پول دارند. و پول نعل و تهی نیاز به دارایی دارد تا پر شود وگرنه منفجر می شود.

بنابراین، دو راه وجود دارد: تسخیر دنیای خارج - چین، روسیه، ادامه گسترش، تصرف منابع انرژی و انتقال به تعادل خود. چون الان غربی ها اجازه ندارند بیش از 20 درصد سهام داخل شرکت های ما داشته باشند.

این یکی از شرایط قرارداد بعد از یوکو بود - تا 20 درصد، لطفاً بخرید، در بورس خود معامله کنید. به عنوان مثال، BP 18 درصد از روس نفت را خریداری کرد. اکنون بریتیش پترولیوم می تواند تمام ذخایر روس نفت را در بورس اوراق بهادار معامله کند که گویی متعلق به خودش است، آن را در ترازنامه خود قرار دهد. و این یک افزایش بزرگ در سرمایه است. اصول رسمی تایید شده توسط ایالات متحده که ما می توانیم در ترازنامه قرار دهیم به این معنی نیست که آنها واقعا می توانند این منابع را دفع کنند. ما این را در خاورمیانه دیدیم، آن را در روسیه می‌بینیم که اکنون از نظر عرضه گاز و نفت به چین و هند تغییر جهت داده است.

بنابراین، آمریکا دو گزینه دارد. یا توسعه، اما این کلینتون بود، یا پروژه خود را محدود به نیمکره غربی می‌کنند، به اصطلاح غرب بزرگ را ایجاد می‌کنند، سپس آنها باید موج جدیدی از خصوصی‌سازی را هم در آمریکای جنوبی و هم در اروپا انجام دهند، جایی که این اتفاق خواهد افتاد. امکان خصوصی سازی سیستم مسکن و جمعی، آموزش و پرورش، کلیه کارکردهای اجتماعی تا دستور دفاع، مقرر شود که دولت از اقدامات حمایتی در زمینه دستورات دولتی منع شود.

یعنی فرض کنیم به این قراردادها ملحق شده ایم. سپس جنرال موتورز قراردادی را برای تامین خودرو به وزارت دفاع می بندد و ما نمی توانیم کاری انجام دهیم. اینها قوانین جدیدی هستند که در آنجا دیکته می شوند. اینطور نیست، بنابراین ایالات متحده با سرعت بالا در آستانه فرود آمدن یک موضوع است.

عامل کاهش ارزش در توسعه دلار که مدت ها از آن استفاده می کردند نیز تمام شده است. زمانی که قیمت کالاها را به نقطه شکست رساندند، در تلاش برای شکستن روسیه بیش از حد خود را تحت فشار قرار دادند. آنها بازار سهام شرکتی و سفته بازی را آنقدر منفجر کرده اند که نمی دانند با آن پول چه کنند.

دادن پول به روسیه یا چین مانند تامین مالی یک پروژه سیاسی رقیب است. این حتی به اقتصاد هم مربوط نیست، بلکه درباره این واقعیت است که "اگر به پوتین پول بدهیم، او چاه می کند و با این پول نفت فروخته شده موشک ها و انواع هواپیماها را راه اندازی می کند و سپس در سوریه می کند. یک لگد به ما بزن." مشکل برای آنها اینجاست.

و پول انباشته شده است، در کیسه هایی ریخته می شود، اما آنها نمی توانند آن را به بازار کشورهای در حال توسعه، در آسیا و روسیه بکشانند، زیرا از نظر سیاسی برای آنها ممنوع است. هیچ کس رقیب خود را تقویت نمی کند، اما در داخل ذخایر، کجا توسعه دهند، این پول را در چه چیزی سرمایه گذاری کنند، آنها ندارند. آنها صنعت خود را ندارند، فقط خدمات دارند - یک اقتصاد خدماتی، که در آن تجارت نمایشی و سوپرمارکت ها شکوفا می شود، اما صنعتی وجود ندارد.

یا باید مقداری دارایی جدید را جذب کنند، آنها را قابل فروش کنند. از این رو چنین موضوعات عجیب و غریب - آنها قانونی را تصویب کردند که شرکت های آمریکایی حق توسعه منابع طبیعی در سیارک ها، در سیارات دیگر را دارند. یعنی از حوزه سفیه و اتاق شماره 6 مزخرف به نظر می رسد. و از سوی دیگر، این به آنها اجازه می دهد تا بازار مالی را که نمی دانند پول کجاست، کلامی تحریک کنند. ما با این حباب بزرگ متورم شدیم، اما با آن چه کنیم؟... مشکل اینجاست - هم بدهی و هم حباب مالی همزمان.

آنها چنین مشکل بزرگی را برای خود ایجاد کردند. آنها انتظار داشتند که شکست بخورند، از خطوط دفاعی روسیه و چین عبور کنند و وارد این بازارها شوند. در سال 2008 آمریکایی ها می خواستند بازارهای برزیل، هند و چین را باز کنند، اما گفتند که ما بازار داخلی خود را برای شما باز نمی کنیم.

هنگامی که این دور سیاسی شکست خورد، پس از آن بحران مالی آنها به ما ضربه زد و کل داستان با پمپاژ اقتصاد، تسهیل کمی در ایالات متحده و اروپا آغاز شد. زیرا آنها باید زیان هایی را که بانک هایشان از عدم امکان همکاری با چین، برزیل، هند و روسیه متحمل شده اند، بر اساس شرایط این کشورها و نه بر اساس شرایط آمریکا، متحمل می شدند.

مصاحبه توسط گالینا تیچینسکایا

تهیه شدهبرای انتشاریوری کوندراتیف

در مورد افزایش نرخ پایه یک روز قبل از آن مشخص شد که سیستم فدرال رزرو ایالات متحده (FRS) نرخ بهره را از 1-1.25٪ در سال به 1.25-1.5٪ افزایش داد.

پس از آن، بازار آمریکا در محدوده مثبت بسته شد. بنابراین، شاخص صنعتی داوجونز با 0.03 درصد افزایش به 24585.43 واحد رسید، شاخص S&P 500 با 0.05 درصد کاهش به 2662.85 واحد رسید، شاخص فناوری پیشرفته NASDAQ با 0.2 درصد افزایش به 6875.80 واحد رسید.

تصمیم برای افزایش نرخ توسط رگولاتور آمریکایی در پس زمینه بهبود وضعیت اقتصادی اتخاذ شد.

"اطلاعات از جلسه کمیته بازار آزاد ماه نوامبر فدرال رزرو نشان می دهد که بازار کار به تقویت ادامه می دهد و فعالیت های اقتصادی در سال جاری با سرعت ثابتی در حال افزایش است."

- در پیام تنظیم کننده مالی که روز چهارشنبه پس از جلسه رهبری آن توزیع شد، اشاره شد.

در عین حال، فدرال رزرو همچنین به کاهش سریع نرخ بیکاری نسبت به پیش بینی اشاره می کند. وی افزود: «تخریب و بهبود ناشی از فاجعه در ماه‌های اخیر بر فعالیت‌های اقتصادی، اشتغال و تورم تأثیر گذاشته است، اما تغییر قابل توجهی نداشته است. خوبفدرال رزرو در بیانیه ای گفت: اقتصاد کشور به عنوان یک کل.

این تصمیم فدرال رزرو کاملا قابل پیش بینی بود. بنابراین، تنها 4 نفر از 97 کارشناس مورد بررسی انتظار داشتند که نرخ در همان سطح باقی بماند، در حالی که بقیه افزایش نرخ را به 1.25-1.5 درصد در سال پیش بینی کردند.

این سومین تصمیم فدرال رزرو برای افزایش نرخ بهره از ابتدای سال 2017 است.

ما انتظار داریم رشد اقتصادی ایالات متحده در سال آینده از 2.1 درصد پیش بینی شده در سپتامبر به 2.5 درصد افزایش یابد. در عین حال، نرخ بیکاری از 4.1 درصد فعلی به 3.9 درصد کاهش خواهد یافت. نرخ بیکاری در آمریکا کمترین میزان در 16 سال اخیر است.

با توجه به اینکه جلسه هیئت مدیره بانک مرکزی در 15 دسامبر برگزار می شود و در آن رگولاتور روسیه ممکن است نرخ را کاهش دهد، تصمیم فدرال رزرو ممکن است منجر به خروج سرمایه گذاران خارجی از دارایی های روسیه شود، زیرا چنین سرمایه گذاری هایی باعث می شود سرمایه گذاران بازده بسیار کمتری دارند و جالب تر خواهند بود.

همانطور که مدیر موسسه تحلیل استراتژیک این شرکت روز گذشته در جلسه باشگاه اقتصادی FBK اشاره کرد،

"ثبات روبل" در سال جاری به دلیل ورود وجوه به عنوان بخشی از عملیات تجاری حمل و نقل حاصل شد. به گفته فعالان بازار، سهم افراد غیر مقیم در بازار اوراق قرضه وام فدرال (OFZ) بیش از 30٪ است.

در عین حال، افزایش تدریجی نرخ FRS به بی ثباتی روبل می افزاید.

علاوه بر این، در ماه نوامبر سال جاری، وزارت دارایی عواید اضافی نفت و گاز دریافت کرد. به حدی که تا پایان ماه دسامبر تقریباً 204 میلیارد روبل برای خرید ارز هزینه خواهد کرد. این رقم از بهمن ماه که بخش مالی وارد بازار ارز شد یک رکورد محسوب می شود. تحلیلگر Alor Broker خاطرنشان می کند که در عین حال، میزان چنین مداخلاتی دو برابر میزان خرید در ماه نوامبر است.

مداخلات در ماه دسامبر نیز در برابر روبل بازی خواهد کرد. تحلیلگرانی که قبلاً با Gazeta.Ru مصاحبه کردند، خاطرنشان کردند که اقدامات بخش مالی عامل دیگری خواهد بود که منجر به تضعیف پول ملی روسیه می شود. تنها سوال زمان و میزان سقوط است.

"به نظر من، تاثیر قابل توجه خواهد بود، اما نه چشمگیر. در پایان سال، فعالیت واردکنندگان و بانک ها افزایش می یابد که تأثیر قوی تری بر روبل خواهد داشت. اقدامات وزارت دارایی منجر به افزایش حجم معاملات به طور متوسط ​​6٪ خواهد شد. تا پایان سال جاری، این کارشناس انتظار داشت که نرخ ارز حدود 60.50 روبل در هر دلار باشد.

نرخ دلار در مسکو بورس اوراق بهاداراکنون 58.61 روبل است.

طبق گزارش CME Group، موضوع افزایش نرخ در ماه دسامبر در واقع حل شده است - اعتماد سرمایه گذاران به این تصمیم توسط فدرال رزرو در روز دوشنبه به دست آمد. 100% . با این حال، اندازه افزایش نرخ هرگز این همه بحث در میان اقتصاددانان روسی و غربی ایجاد نکرده است. اجازه دهید یادآوری کنم که جروم پاول، با تمرکز بر توسعه اقتصاد، و نه بر تضمین ثبات مالی (مانند ژانت یلن)، در حال تبدیل شدن به رئیس جدید فدرال رزرو است، بنابراین یک تغییر شدید در الگوی اولویت های فدرال رزرو در در آستانه تصدی پست او تغییرات نرخ ممکن است از اوایل دسامبر آغاز شود. پیش‌بینی اجماع کارگزاری‌های غربی حدود 25 درصد از نرخ فعلی 1.25 درصد است، در حالی که تحلیلگران روسی تمایل دارند اقدامات قاطع‌تری را انجام دهند - تا افزایش 0.5 درصدی، که این را با این واقعیت توضیح می‌دهد که نرخ از شاخص عقب مانده است. انتظارات تورمی که در حال حاضر 2.8 درصد است می تواند منجر به افزایش کنترل نشده قیمت ها شود.

با توجه به اینکه هدف بلندمدت نرخ کلیدی فدرال رزرو 2.75 درصد است، تحلیلگران روسی مطمئناً به حقیقت نزدیک تر هستند. با این حال، اکنون افزایش شدید نرخ کلیدی ممکن است نوسانات فزاینده ای را به بازار سهام ایالات متحده بازگرداند که در حال تجربه اوج تاریخی است، که به نوبه خود ممکن است پیامدهای منفی برای رشد میان مدت اقتصاد این کشور داشته باشد. به عنوان مثال، کارشناسان HSBC تمایل دارند فرض کنند که چنین اقداماتی می تواند باعث تغییر رویکرد محافظه کارانه از سوی سرمایه گذاران به رویکردی پرخطرتر شود، همانطور که در دهه 2000 بود، به این معنی که اقتصاد می تواند بسیار سریعتر به شاخص های هدف برسد. از آنچه فدرال رزرو پیشنهاد می کند، اما قیمت این رشد ممکن است کاهش بعدی باشد. علاوه بر این، بر اساس لفاظی های دولت ترامپ، عقب نشینی از تسهیل کمی، که منجر به داشتن بالاترین بدهی عمومی خارجی در تاریخ و پایین ترین نرخ وام در تاریخ ایالات متحده شد، با توجه به طرح پیشنهادی معاملات تجاری، مطلوب نیست. توسط رئیس جمهور آمریکا (انعقاد قراردادهای تجاری جدید) با شرکای بین المللی نوعی بیمه در برابر کاهش رشد اقتصاد کشور). دلار ضعیف برای اجرای توافقات تجاری جدید مهم است.

در حال حاضر، در انتظار تصمیم فدرال رزرو، دلار در برابر تمام ارزهای جهانی (به روبلو یورونسبتاً تقویت می شود) قراردادهای نفتیتحت فشار هستند و ارزان تر می شوند، به عنوان ارزان تر و طلا. در نگاه اول، همه نشانه‌ها حاکی از کاهش قابل توجه قریب‌الوقوع روبل در برابر دلار است - حداقل، سرمایه‌گذاران روسی و صندوق‌هایی که در دارایی‌های روسیه سرمایه‌گذاری می‌کنند، آماده شدن برای این امر را آغاز کرده‌اند. بازده اوراق قرضه ایالات متحده کاهش یافت (به کمتر از 2.8٪)، سهام فناوری و انرژی افزایش یافت S&P 500به رکورد 2659.99. یادآوری می کنم که امسال این شاخص برای پنجاه و نهمین بار حداکثر تاریخی خود را به روز رسانی کرده است.

با این حال، کاهش قیمت نفت بسیار اپیزودیک است: در 6 دسامبر، به ترتیب 2.6٪ و 2.3٪ در مبادلات شیکاگو و نیویورک کاهش یافت (به دنبال معاملات آتی نفت در ژانویه، که در منطقه 62 دلار در هر بشکه معامله می شد). در روز جمعه، نفت دوباره به رشد بازگشت، از یک سو، به دلیل توجه بیشتر سرمایه گذاران بین المللی به دارایی های انرژی (از جمله روسیه)، از سوی دیگر، به لطف گزارش. بیکر هیوز، نشان دهنده کاهش قابل توجه ذخایر نفت خام در تاسیسات ذخیره سازی نفت ایالات متحده است. احتمال اینکه پس از اعلام تصمیمات فدرال رزرو، نفت به میزان قابل توجهی کاهش می یابد - در حال حاضر این به نفع هیچ کس نیست. طلا همچنان به روند نزولی خود ادامه می دهد و تا کنون به 1240 دلار کاهش یافته است، اما هنوز تغییرات شدیدی در ارزش بازار آن مشاهده نشده است - ظاهرا صاحبان قراردادهای طلا انتظار افزایش قابل توجهی در نرخ را ندارند و عجله ای برای بستن موقعیت خود ندارند. .

همه اینها نشان می دهد که به احتمال زیاد تب فعلی که در بازار ایالات متحده و اروپا شاهد آن هستیم، بیشتر شبیه یک طوفان در لیوان است تا آمادگی برای تغییر در سیاست پولی فدرال رزرو. این بدان معناست که روبل تمام شانس های ثابت ماندن نسبتاً در برابر دلار را حفظ می کند. تا آنجا که به یورو مربوط می شود، خیلی به آن بستگی دارد جلسات ECB، که بلافاصله پس از جلسه هیئت مدیره فدرال رزرو برنامه ریزی شده است. به احتمال زیاد، بانک مرکزی اروپا همه چیز را بدون تغییر خواهد گذاشت.

تنظیم کننده آمریکایی نرخ بازار پول را 25 امتیاز افزایش داد - به سطح 2-2.25٪ در سال. دقیقا چنین سناریوی افزایش متوسطی توسط کارشناسان پیش بینی شده بود. این تصمیم قبلاً در مظنه های فعلی گنجانده شده است، بنابراین سقوط روبل این بار دنبال نخواهد شد. با این حال، تحلیلگران پیش بینی می کنند که اگر در آینده ایالات متحده نرخ را به شدت افزایش دهد، روبل نمی تواند مقاومت کند.

کمیته بازار آزاد فدرال سیستم فدرال رزرو (FRS) ایالات متحده برای سومین بار در سال 2018 نرخ پایه بازار پول را 25 واحد پایه افزایش داد. اکنون در محدوده 2-2.25٪ خواهد بود.

تصمیم برای افزایش نرخ توسط نمایندگان کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) به اتفاق آرا اتخاذ شد. FOMC معمولاً آن را برای جلوگیری از تورم و گرمای بیش از حد اقتصاد افزایش می دهد.

از آخرین جلسه کمیته در ماه آگوست، آمارهای کلان اقتصادی نشان می دهد که بازار کار به تقویت ادامه می دهد و فعالیت های اقتصادی به طور پیوسته در حال رشد است. نرخ بیکاری در ایالات متحده پایین باقی ماند، تعداد مشاغل افزایش یافت و هزینه های خانوار نیز افزایش یافت.

در این سند آمده است: "هزینه های مصرف کننده و سرمایه گذاری تجاری در دارایی های ثابت با سرعت بالایی رشد کرد."

در عین حال، تورم سالانه در حدود هدف 2 درصد حفظ می شود.

تصمیم FOMC با پیش بینی اکثریت قریب به اتفاق اقتصاددانان و فعالان بازار همزمان بود. این افزایش متوسط ​​و نه تهاجمی نرخ است که توسط کارشناسان نظرسنجی Gazeta.Ru پیش‌بینی شده بود.

همانطور که فدرال رزرو در بیانیه ای گفت: "در تعیین زمان و اندازه تعدیل های آتی در محدوده هدف برای نرخ بهره وام های فدرال، کمیته شرایط اقتصادی از قبل تحقق یافته و مورد انتظار را در برابر اهداف ارزیابی خواهد کرد: حداکثر اشتغال و تورم در 2. %.”

در همان زمان، در جلسه قبلی کمیته که در تاریخ 31 ژوئیه - 1 آگوست برگزار شد، تنظیم کننده به صراحت اعلام کرد که قصد دارد علاوه بر دو افزایش قبلی، دو بار دیگر نرخ را افزایش دهد.

به یاد بیاورید که اخیراً چگونه نرخ بهره فدرال رزرو افزایش یافته است. در پایان سال 2015، فدرال رزرو برای اولین بار در 10 سال گذشته نرخ بهره پایه را از نزدیک به صفر به 0.25 درصد افزایش داد.

در سال 2016، این نرخ یک بار به سطح 0.5-0.75 افزایش یافت و در سال 2017، سه برابر افزایش یافت. از سال 2018، این نرخ دو بار در ماه مارس و ژوئن افزایش یافته است. و در سال 2019، بانک مرکزی آمریکا به صراحت اعلام کرد که می تواند آن را سه برابر افزایش دهد.

سرمایه‌گذاران همچنان انتظار رشد مجدد را قبل از پایان سال و حداقل دو افزایش در طول سال 2019 خواهند داشت، زیرا سیاست‌های پولی برای محافظت از اقتصاد در برابر گرمای بیش از حد سخت‌تر می‌شوند.

به گفته آناستازیا ایگناتنکو، تحلیلگر برجسته گروه تله ترید، حتی اظهارات فدرال رزرو مبنی بر تشدید سیاست های پولی می تواند دلیلی برای تقویت شدید پول ایالات متحده باشد.