¿Cuál es la tasa de descuento del Banco Central? Rendimiento de los bonos: sus tipos y fórmula de cálculo Quién establece la tasa de interés de descuento.

Un bono es un carácter de emisión que otorga el derecho a aceptar del emisor un porcentaje regular del precio nominal del bono (pago de cupón), así como la devolución total del valor nominal del bono al momento de su vencimiento.

Esta seguridad es análoga a un depósito bancario, porque los fondos también se invierten aquí por un período predeterminado y en un porcentaje único. Otra similitud es que el tamaño de la apuesta o ingreso es aproximadamente el mismo para ambos instrumentos a la vez.

La diferencia radica en el hecho de que el rendimiento de un bono puede cambiar, porque el precio de mercado de este instrumento cambia, y el tamaño de la tasa de interés de ingresos puede alcanzar decenas y, a veces, cientos de por ciento por año en tiempos de inestabilidad económica.

Opciones de bonos

1. Precio, que puede ser nominal, de emisión y de mercado
2. La fecha de amortización es la fecha en que la empresa emisora ​​se compromete a devolver el importe total de la deuda (o valor nominal)
3. Precio de reembolso o el procedimiento para su establecimiento, normalmente dicho precio es igual al valor nominal
4. Tipo de interés cupón, expresado como porcentaje del precio nominal. Por ejemplo, 5% anual del valor nominal de 1000 rublos. o 50 rublos. en un año.
5. Fechas de pago de cupones: por lo general, los cupones se canjean de forma anual, semestral o trimestral.

Cupón de rendimiento de los bonos

Muestra al inversionista cuánto ingreso recibirá si compra un bono a un precio nominal. El rendimiento del cupón de los bonos se calcula de acuerdo con la fórmula dada anteriormente.

Rendimiento actual

Da una idea de cuánto ingreso puede esperar un inversor si compra un bono al precio de mercado actual. El rendimiento actual de los bonos se calcula utilizando la fórmula descrita anteriormente.

Regreso trotal

El rendimiento de los bonos al vencimiento refleja el monto total de la ganancia que un inversor puede esperar si lo compra al precio actual y lo mantiene hasta el final de su período de circulación.

Valor razonable (o rendimiento total) de un bono de cupón calculado de la siguiente manera.

Entendamos qué es la tasa de fondos federales. Y luego pasamos a la cuestión de la tasa de descuento, que a menudo se confunde con la tasa de los fondos federales. Tasa de fondos federales. Y la tasa de descuento. Están relacionados pero difieren en la implementación. La tasa de fondos federales es el aumento planificado en la cantidad cuando los bancos se prestan entre sí una cierta cantidad. Digamos que tenemos el banco número 1. Este es el banco número 1. Este es el banco número 2. Este banco tiene abundancia de efectivo. Ya pinté de verde, ahora pintaré de dorado. Así que el Banco 1 tiene un exceso y el Banco 2 necesita dinero. El Banco 1 quiere prestárselos al Banco 2 si el Banco 2 paga el 6% por un préstamo a un día. ¿Cómo está reaccionando la Reserva Federal? Esta es una apuesta demasiado alta. Es necesario que los bancos den préstamos a tasa reducida, es decir, es necesario realizar operaciones abiertas que reducirían este porcentaje. Aquí está el balance del banco nacional. Lo pintaré de morado. Como esto. Ups, ese instrumento no. Como esto. Aquí está la mitad. Y otra mitad. Estos son los activos circulantes de la Reserva Federal. Hablaremos más sobre esto en otro video. Entonces, estos son los activos de la Reserva Federal. Y estos son pasivos. Los pasivos son ligeramente más pequeños que los activos, lo que significa que tienen poco capital. Sus activos son ligeramente diferentes de los tradicionales. Pero esto no es mucho. Sólo dividendos, pero no entraremos en detalles. Y, en efecto, la reserva federal para operaciones públicas está imprimiendo dinero. Es decir, la reserva federal crea billetes o reservas. Estos son los mismos billetes que se almacenan en nuestras billeteras o algo que se puede transferir para reservar billetes desde sus cuentas a través de una base de datos informática. Pero nada aparece de la nada, debe haber una responsabilidad compensatoria para el banco nacional. Y también lo son los billetes de la Reserva Federal en circulación. Lo que significa que la Reserva Federal tiene una responsabilidad si alguien viene por su dinero. Estos son billetes del Banco de la Reserva Federal, con un círculo amarillo, emitidos por el Banco de la Reserva Federal. Es un banco de la reserva federal avalado por el gobierno de los Estados Unidos. Todas las sutilezas que discutimos son solo un mecanismo. Los bancos toman dinero y lo utilizan para comprar valores de personas de todo el mundo. Ya sea yo, mi abuelo, incluso uno de estos bancos. Digamos que alguien posee una seguridad. Ahora dibujaré, digamos que soy yo. Tengo una letra del tesoro. Billete de tesoreria. Digamos que tengo muchas letras del Tesoro. Soy el más rico del país. O podría ser China. China tiene muchos. Y el banco compra sus billetes. Ya no tiene billetes, sino un valor. Papel valioso. Y ya no soy el dueño del valor, porque lo vendí al Banco de la Reserva Federal. Y no sé quién me lo compró. Otra persona u otro país. En nuestro caso, fue el Sistema de la Reserva Federal, la Fed. Ahora tengo reservas, es decir, dinero. Billetes de la Fed. ¿Y qué debo hacer con estos billetes? Haré un depósito bancario, tendré un par de cuentas bancarias. Por ejemplo, pongo una parte en una cuenta de este banco, y una parte en una cuenta de este banco, digamos así por simplicidad. ¿Qué está pasando ahora? Este banco puede prestar más, pero este necesita menos. La demanda ha bajado. La demanda ha bajado, ¿verdad? Necesita menos. Aquí cayó la demanda, pero aquí aumentó la oferta. Se sabe que cuando los compradores necesitan menos de lo que se vende, el precio al comprar o pedir prestado cae. Aquí hay más, pero aquí se necesita menos, y ahora este banco ya no está dispuesto a pagar el 6% por un préstamo. Y este banco tiene un incentivo para prestar dinero a interés, por lo que bajará la tasa al 5%, que el prestatario se compromete a pagar. El Banco de la Reserva Federal comprará y venderá papel para equilibrar las cosas. Si las tasas son demasiado bajas, por ejemplo, 3%, lo que no le conviene a la Reserva Federal, entonces debe aumentar la tasa de los préstamos. Entonces harán lo contrario, es decir, venderán este valor. Tomarán la seguridad y se la venderán a otra persona. Por ejemplo, esta persona. Tiene un billete de un dólar. Y sus cuentas están en uno de esos bancos. Por ejemplo, pareja aquí y pareja aquí. Cuando la Reserva Federal le vende papel a esa persona, puede realizar una transferencia bancaria o retirar dinero en efectivo de inmediato. Así que las reservas desaparecen de aquí y vuelven al Banco de la Reserva Federal. En el banco, compensan la deuda. Se puede decir que el dinero desaparece, y el resultado será un aumento de la demanda por disminución de las reservas del sistema. La demanda aumentará y la oferta disminuirá debido a la disminución de las reservas disponibles. Los bancos tienen menos fondos para otorgar préstamos, piden más a los prestatarios y estos, desesperados, aceptan pagar una tasa más alta del 4%. Todo esto funciona con eficacia en un mundo en el que los bancos se prestan dinero unos a otros a interés. Por ejemplo, uno de los bancos está dispuesto a dar dinero a interés a otro banco, ya que lo recibirá al día siguiente, y todo esto es cuestión de oferta y demanda. Este es un préstamo de un día para otro o de un día para otro, su riesgo es muy, muy bajo. Pero, ¿qué está pasando en el mundo? Representemos los mismos dos bancos. Banco 1, banco 2. El primero tiene más reservas. El segundo tiene menos. El segundo necesita fondos. La gente se está volviendo loca y tomando depósitos de este banco, ¿verdad? Todos sabemos que el banco no tiene los fondos para devolver todos los depósitos a la vez. Sacaré el balance del segundo banco. Déjalo estar aquí. Tendrá, espero... Sí, aquí tendremos capital y depósitos. Sí, que todo sean depósitos. Debería haber reservas, es decir, activos, aquí mismo, dependiendo de la tasa de reserva, ya que deberían haber reservas en caso de que las personas soliciten retirar sus fondos. Y estos serán activos que se invierten en algo, el dinero genera dinero y genera ingresos en forma de intereses. ¿Qué sucede si la reputación del banco se ve sacudida? La gente va al banco y comienza a retirar depósitos y luego los lleva a un banco más confiable o los guarda en casa. Este banco tiene un problema de liquidez, porque la gente está tomando dinero. Si todos los días viene gente y pide cobrar un depósito, puede comenzar un pánico general cuando, a la primera solicitud, el banco ya no puede devolver el dinero. Todos necesitarán urgentemente sus depósitos y habrá una crisis de liquidez. El Banco 2 necesitará fondos del Banco 1, y al comienzo del video, se consideró una situación similar. Se emitiría un préstamo a interés. Pero, ¿y si el Banco 1 tampoco confía en el Banco 2 porque está en problemas? Hay una crisis, no se sabe cuál es el capital de este banco. Quizás casi no hay activos. Estos ejemplos se han observado recientemente. Tal vez problemas con el pago de préstamos hipotecarios. Y el banco 1 se negará. El Banco 2 se convertirá en un paria de la sociedad bancaria. Nadie le dará un préstamo. Nadie quiere correr riesgos. Si el banco no puede pagar al depositante, y este es el eslabón débil del sistema de reserva fraccionaria, el único eslabón débil socava la credibilidad del sistema bancario, la gente no cree en la seguridad y comienza a tomar dinero. Los rumores sobre la imposibilidad de dar un depósito se difundieron rápidamente, y la prensa es muy útil aquí. Las personas con miedo pueden comenzar a tomar depósitos de todos los bancos seguidos. En tales casos, la Fed ofrece una ventana de descuento. Miremos el balance del Banco de la Reserva Federal. La ventana de descuento puede ser el último recurso de los bancos. Hay una tarifa federal. Digamos que es del 6%. En una situación normal, otro banco emitiría un préstamo al 6%. Pero hay casos de un colapso total del sistema, y ​​​​el liderazgo aquí está completamente desesperado. Entonces puedes pedir dinero prestado a la reserva federal. Nuevamente, estos son activos del Banco de la Reserva Federal. Activos. Estos son pasivos. Esta es la capital de la reserva federal. En este caso, el Banco Nacional pondrá en circulación títulos valores y los prestará a este banco. El banco recibirá los papeles de la reserva federal sobre la seguridad de algunos activos. Supongamos que tiene otros activos que son difíciles de vender. No quiere vender a toda prisa y estará más dispuesto a depositarlos en un banco de reserva. Esto se llama una operación de recompra, cuando usted pide dinero prestado contra garantía. Habrá un video separado para estas ofertas. El panorama general es que el banco está al borde de la quiebra. Nadie prestará, y la tasa de fondos federales ya no es un problema. Utiliza la ventana de descuento y pide prestado al estado, el último prestamista posible. La tasa de este préstamo se llama tasa de descuento. Este es el porcentaje que el banco paga al Banco de la Reserva Federal cuando nadie lo presta de la noche a la mañana. Por lo general, la tasa de descuento es más alta que la tasa de los fondos federales. Como siempre. Si fuera más bajo, los bancos siempre usarían inmediatamente la ventana de descuento, en lugar de contactarse entre sí. Veremos que en situaciones difíciles este sistema se utiliza con bastante frecuencia. Históricamente, la tasa de descuento ha sido un porcentaje por encima de la tasa de acciones y los bancos se han prestado entre sí, pero recientemente ha caído y todas las tasas son casi cero. Pero hablaremos de eso más tarde. La Reserva Federal generalmente establece las tasas, y generalmente es la tasa de fondos federales, y la tasa de descuento también cambia, pero se mantiene justo por encima de la tasa de acciones. Esto es para préstamos de emergencia. Esto es para préstamos corrientes para asegurar reservas suficientes para el funcionamiento de los bancos. Nos vemos en el próximo vídeo. Subtítulos de la comunidad Amara.org

Tasa de descuento, o tasa de refinanciamiento es un instrumento de regulación monetaria, uno de los métodos de la política antiinflacionaria, con la ayuda del cual el Banco Central influye en el mercado interbancario y en la economía del país. Este instrumento de política monetaria determina:
1) El costo de los recursos monetarios atraídos y colocados para los sujetos del mercado monetario.
2) El monto de la tasa de interés a la que el Banco Central otorga préstamos interbancarios como prestamista de última instancia. En consecuencia, la tasa de descuento es la más baja entre todas las tasas de interés existentes.
Reducirlo abarata los préstamos para los bancos comerciales, y tienden a obtener un préstamo. Al mismo tiempo, aumenta el exceso de reservas de los bancos comerciales, lo que provoca un aumento en la cantidad de dinero en circulación. Por el contrario, un aumento en la tasa de descuento hace que los préstamos no sean rentables. Es más, algunos bancos comerciales que tienen reservas apalancadas están tratando de pagarlas a medida que se vuelven muy caras. La reducción de las reservas bancarias conduce a una reducción de la oferta monetaria.

3) Tasas de interés de los bancos comerciales sobre préstamos emitidos para personas jurídicas y personas naturales, que son más altas que las de depósito.
4) Tasas de depósito. Como regla general, los bancos intentan establecer la tasa de depósito ligeramente más baja que la tasa de descuento para obtener ganancias.
5) Ajuste del tipo de cambio de la moneda nacional a monedas extranjeras. Los tipos de cambio determinan la entrada o salida de inversión extranjera en el país. Las tasas de descuento son el principal factor que determina el atractivo de la economía para los inversores.
6) El costo de los valores gubernamentales en el mercado abierto.
7) La cuantía de la inflación, que debe ser moderada.
Un aumento en el SA conduce a una desaceleración en el crecimiento económico. La razón es que la disminución en el nivel de préstamos obliga a los consumidores y las estructuras comerciales a ahorrar dinero, lo que conduce a una disminución de la actividad económica y la acumulación de dinero fuera de los bancos.
La reducción de las tasas de interés conduce a un aumento en la cantidad de préstamos emitidos tanto por los consumidores como por las organizaciones, lo que, a su vez, genera un aumento en los costos, lo que contribuye al crecimiento económico.
8) Medidas fiscales: cálculo de la base imponible, multas, sanciones, etc.

Cómo se establece la tasa de refinanciación

El tamaño de la tasa de descuento es fijado por el Consejo del Banco Central, dependiendo de varios factores, tales como: expectativas sobre el nivel de inflación, aceleración o desaceleración del crecimiento del PIB, tendencias generales de desarrollo económico, procesos macroeconómicos y presupuestarios, estado del mercado monetario, estabilidad de precios, etc.
Esta herramienta es una de las palancas para el manejo de la situación financiera y económica del país, por lo tanto, es imposible subir o bajar la tasa sin una razón: debe haber fuertes argumentos macroeconómicos para los cambios.
Al cambiar la tasa de descuento, el Banco Central implementa una política de descuento de divisas para regular el movimiento de capital y las obligaciones de pago de saldos.
El tamaño de la tasa de descuento es el que se debe hacer público a través de los medios de comunicación cada vez que se modifique el tamaño de la tasa. Por ejemplo, a partir de 2014, la Junta Directiva del Banco de Rusia anunció la tasa de refinanciación actual igual al 8,25%.

Tasas nominales y reales

Es necesario distinguir entre tasas de descuento reales y nominales.
La tasa de descuento nominal se calcula teniendo en cuenta la inflación esperada, por lo que muchas veces no coincide con la real.
Tasa de descuento real = tasa de descuento nominal - inflación esperada
La tasa nominal es la tasa base que se puede observar (es decir, el interés de los bonos).

Enlaces

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Está directamente relacionado con los préstamos y el sector bancario. La tasa de descuento es el principal indicador de la política monetaria del Banco Central.

Tasa de descuento en Rusia

La tasa de descuento es la tasa de interés a la que el Banco Central presta a los bancos comerciales. Sberbank, el Banco Agrícola Ruso, VTB y otras instituciones reciben fondos del Banco Central, que posteriormente emiten al público y a las personas jurídicas, en un porcentaje determinado por la tasa de descuento.

La tasa de descuento es la tasa de refinanciamiento, que muestra el aumento porcentual en el valor de los valores emitidos por el estado. Un inversionista que compra bonos del gobierno, al vencimiento del plazo del contrato, recibe su valor incrementado por la tasa de descuento oficial establecida por el Banco Central.

valor de la tasa de descuento

Ajustar la tasa de descuento es la herramienta más importante para determinar el valor de una moneda. Cuanto más estable sea la situación económica del país, menor será la tasa de refinanciación. El Banco Central sube la tasa en momentos de crisis en el estado con el fin de estabilizar la situación. ¿A qué afecta la tasa de descuento?

• tasas de interés de préstamos y depósitos: con un aumento en la tasa de descuento, crecen, aunque en los países desarrollados la dinámica será más notable que en los países en desarrollo;
• el monto de las sanciones: se cobran impuestos, multas y contratos en caso de retraso en los pagos por un monto de 1/300 de la tasa de refinanciamiento para cada día;
• el monto de las cuotas mensuales de los préstamos con tasa variable ligada al índice contable;
• el volumen de inversiones en el país: cuanto menor sea la tasa, más rentable será para el inversor invertir, con su aumento, habrá una salida de capital;
• dinámica del tipo de cambio: si la tasa de descuento aumenta, esto conduce a un debilitamiento y, como resultado, a una devaluación de la moneda nacional.

La tasa de descuento y la tasa de inflación son inversamente proporcionales. Si el Banco Central aumenta la tasa, esto conducirá a una desaceleración del crecimiento económico y una disminución del poder adquisitivo de los bienes: la inflación en el país disminuirá.

Tasa de descuento- término financiero, categoría financiera utilizada para caracterizar los siguientes procesos relacionados con el préstamo:

La tasa de descuento se refiere a la tasa de interés a la que el Banco Central del país otorga préstamos a los bancos comerciales. En la práctica rusa, junto con el término tasa de descuento para esta situación, se usa el término tasa de refinanciamiento. Cuanto mayor sea la tasa de descuento del Banco Central, mayor será el porcentaje que luego cobran los bancos comerciales por el préstamo que otorgan a sus clientes y viceversa.

Se entiende por tasa de descuento el porcentaje, la tasa que cobra el banco sobre el importe de la factura cuando « contabilidad de facturas» (comprado por el banco antes de la fecha de vencimiento). De hecho, la tasa de descuento en este caso es el precio cobrado por adquirir el pasivo antes de su vencimiento. Cuando se contabilizan títulos públicos por el Banco Central o se otorga un préstamo garantizado por ellos, se utiliza el término tasa de descuento oficial.

Préstamo a tasa de descuento significa que los bancos comerciales y otras instituciones de depósito tienen derecho a tomar prestadas reservas del Banco Central a una tasa de descuento. Esta tasa suele fijarse por debajo de las tasas del mercado de capitales a corto plazo (Letras del Tesoro). Esto permite que las instituciones cambien las condiciones de los préstamos (es decir, la cantidad de dinero que pueden prestar), afectando así la oferta monetaria.

Tasa de descuento simple, compuesta y nominal Tasa de descuento simple

Al contabilizar simple tasa de descuento, el descuento se toma en relación con el monto total de la obligación y representa el mismo monto cada vez. En otras palabras,

Tasa de descuento compuesta

Al contabilizar complejo la tasa de descuento, el monto del pago se calcula mediante la fórmula:

(con la misma notación).

Tasa nominal de descuento

Al contabilizar nominal tasa de descuento, que se cobra una vez al año, el monto del pago en años se calcula mediante la fórmula:

.

La tasa de descuento es quizás el factor más importante para determinar el precio de una moneda. Por lo tanto, es sumamente importante estar al tanto de la política monetaria (decisiones de tasa de descuento) del Banco Central del país con cuya moneda se está trabajando.

Los principales factores que influyen en la decisión del Banco Central con respecto a las tasas de descuento es la estabilidad de precios o la inflación.

La inflación es un aumento constante en los precios de los bienes y servicios.

Es la inflación la que hace que pagues 100 rublos por kilo de salchicha, aunque hace 20 años pagabas 20 veces menos.

En general, se reconoce que la inflación moderada es un componente indispensable del crecimiento económico.

Sin embargo, una inflación demasiado alta puede destruir la economía, razón por la cual los Bancos Centrales de todo el mundo monitorean constantemente indicadores como el IPC (Índice de Precios al Consumidor), el PCE (Índice de Consumo Personal).

En un intento por contener la inflación, los bancos centrales suelen aumentar las tasas de interés, lo que conduce a una inflación más baja y un crecimiento económico más lento.

Esta situación surge por la sencilla razón de que subir las tasas de interés hace que los consumidores y las empresas ahorren dinero y reduzcan el endeudamiento, lo que conduce a una disminución de la actividad económica y a poner dinero debajo del colchón.

Por otro lado, una disminución en las tasas de descuento conduce a que el nivel de préstamos, tanto de consumidores como de estructuras comerciales, esté creciendo (ya que los bancos reducen el nivel de requisitos para el prestatario), lo que, a su vez, conduce a un aumento de los costes, contribuyendo así al crecimiento económico.

Cómo puede afectar esto al mercado de divisas:

Los tipos de cambio dependen directamente del tamaño de las tasas de descuento por lo que la entrada o salida de inversión extranjera en el país depende de su nivel. Las tasas de descuento son el factor principal que determina el atractivo de la economía para los inversores (según el tamaño de la tasa de descuento, el inversor determina si debe invertir en la economía de un país determinado).

Si le ofrecieran poner dinero en una cuenta de ahorros al 1% y al 0,25%, ¿cuál elegiría? Elegirías la oferta de poner dinero al 1%, ya que el 1% es más que el 0,25%. ¡Lo mismo sucede con la moneda!

Cuanto mayor sea la tasa de descuento en un país, más fuerte será su moneda y viceversa, en países con una tasa de descuento baja, la moneda se debilitará.

Lo principal a recordar es que el nivel de la tasa de descuento dentro del país tiene un impacto directo en el interés de los inversionistas y, en consecuencia, en el precio de la moneda local en el mercado internacional.

La situación en los mercados cambia constantemente dependiendo de los eventos en curso y todo tipo de situaciones. Lo mismo sucede con las tasas de descuento, también cambian, pero no tan a menudo.

La mayoría de los comerciantes de divisas no prestan mucha atención a las tasas de interés actuales, ya que a menudo se reflejan en el precio de la moneda. La pregunta más importante es adónde irán las tasas de descuento a continuación.

También es importante saber cómo afecta la política monetaria a las tasas de interés o, más precisamente, cómo cambiarán las tasas de interés al final del ciclo monetario.

Si las tasas de interés caen durante un período lo suficientemente largo, significa que pronto subirán.

El mercado les dirá. Tienen instintos animales. El cambio de expectativas es una señal de que cuando llegue el momento de modificar los tipos de interés, la especulación cobrará un nuevo impulso.

Aunque, en la mayoría de los casos, las tasas de descuento cambian gradualmente, dependiendo de los cambios en la política monetaria, incluso un simple informe puede afectar el “estado de ánimo” del mercado.

Esto lleva al hecho de que las tasas de descuento cambian más bruscamente de lo esperado e incluso comienzan a moverse en la dirección opuesta.

Discrepancia en las tasas de descuento.

Tome cualquier par de divisas.

Al decidir si una moneda se apreciará o se debilitará, muchos comerciantes de divisas utilizan la técnica de comparar las tasas de descuento de un país que emite una moneda de un par de divisas determinado con las tasas de descuento de un país que emite otra moneda de este par de divisas.

La diferencia entre estas tasas de descuento, es decir, la diferencia en las tasas de interés es lo primero a lo que debes prestar atención. Tales discrepancias lo ayudarán a identificar cambios en la moneda que le interesa que son difíciles de notar en un examen superficial.

Un aumento en la divergencia de la tasa de interés generalmente tiene un efecto positivo en una moneda más fuerte, mientras que una disminución en la divergencia tiene un efecto positivo en una moneda más débil.

Los casos en los que las tasas de descuento de un par de divisas se mueven en direcciones opuestas a menudo dan como resultado una gran oscilación.

El momento en que las tasas de descuento de una de las divisas de un par de divisas están aumentando y la otra está cayendo es el momento perfecto para cambios bruscos.

Tasas nominales y reales.

La tasa de descuento nominal se calcula teniendo en cuenta la inflación esperada, por lo que muchas veces no coincide con la real.

Tasa de descuento real = tasa de descuento nominal - inflación esperada

La tasa nominal es la tasa base que se puede observar (es decir, el interés de los bonos).