Emisie peňazí a ich dôsledky. Čo je to problém peňazí? Dodatočná emisia peňazí je faktorom ovplyvňujúcim ekonomiku a zmeny výmenných kurzov

Úvod

V ekonomike každého štátu, odkedy sa objavili peniaze, emisie zohrávajú a zohrávajú každodennú všestrannú a niekedy aj protichodnú úlohu. Ovplyvňuje posilňovanie a oslabovanie ekonomiky, zvyšovanie príjmov štátneho rozpočtu a krytie ich deficitov, zmenu kúpnej sily a výmenných kurzov národných mien.

V posledných rokoch, v dôsledku chýb vo výkone menovej a finančnej politiky, ako aj nedostatočne správneho výkladu vzťahu medzi emisiou peňazí a infláciou v médiách, značná časť obyvateľstva našej krajiny pevne zakotvila názor, že emisia peňazí a inflácia nie sú takmer totožné pojmy. V skutočnosti to tak ani zďaleka nie je. Emisia peňazí je základom organizácie peňažného obehu, tvorby a štruktúrovania peňažnej zásoby a realizácie peňažného obehu. Emisia nachádza svoj prejav v rozmanitosti a funkčnosti peňažných nástrojov, zložení a štruktúre peňažnej zásoby, plnosti peňažného obehu, kvantitatívnom a kvalitatívnom zabezpečení funkcie peňazí. Prostredníctvom emisných schém v bankovom systéme sú priamo regulované aktivity bánk, objem a štruktúra peňažnej zásoby a nepriamo - stav federálnych a regionálnych financií, financie obchodných štruktúr, verejných organizácií a obyvateľstva.

Napokon ústredné miesto v analýze stavu peňažného systému zaujíma štúdium emisie peňazí.

Účelom tejto práce bolo zvážiť otázky súvisiace s otázkou peňazí, a to:

koncepcia a typy emisií;

princípy organizácie emisií;

banková emisia;

vydanie vkladu a šeku;

menovej štruktúre.

Vydanie peňazí. Faktory, ktoré určujú otázku peňazí

Bankový systém by mal poskytovať národnému hospodárstvu finančné prostriedky vo výške, ktorá je potrebná na jeho bežné fungovanie. Zvýšenie potreby peňazí v ekonomike v dôsledku zvýšenia národného produktu, zvýšenia cenovej hladiny alebo z iných dôvodov vedie k potrebe zodpovedajúceho zvýšenia peňažnej zásoby na strane bánk, tj. v ich emisii peňazí.

Emisia peňazí je dodatočné uvoľnenie peňazí do obehu, čo vedie k zvýšeniu obehovej peňažnej zásoby; je vydávanie bankoviek vo všetkých podobách. Vydávajúcimi orgánmi sú centrálne banky, ktoré vydávajú bankovky, a štátne pokladnice, ktoré vydávajú pokladničné poukážky a menia mince.

Treba poznamenať, že pojmy „emisia peňazí“ a „emisia peňazí“ nie sú ekvivalentné. K uvoľňovaniu peňazí do obehu dochádza neustále. Bezhotovostné peniaze sa vydávajú do obehu, keď komerčné banky poskytujú úvery svojim zákazníkom.

Hotovosť sa vydáva do obehu, keď ju banky v procese vykonávania hotovostných transakcií vydávajú klientom zo svojich prevádzkových pokladní. Zákazníci však zároveň splácajú bankové úvery a odovzdávajú hotovosť do prevádzkových pokladníc bánk. Zároveň sa nemusí zvýšiť množstvo peňazí v obehu.

Môžeme teda konštatovať, že na rozdiel od emisie peňazí emisia vždy vedie k zvýšeniu peňažnej zásoby, t.j. emisiu peňazí možno charakterizovať ako proces tvorby a dopĺňania peňažnej zásoby a sprievodné regulačné a manažérske vplyvy na peňažnú zásobu. Emisie peňazí, ako aj infláciu a peňažný deficit možno identifikovať prostredníctvom formalizovaného vyjadrenia zákona peňažného obehu:

kde peňažná zásoba v obehu D, vážená rýchlosťou peňažného obratu C, je v rovnováhe s masou komodít T váženou cenami Z. Zároveň rast peňažnej zásoby D možno charakterizovať ako priamu emisiu, a zvýšenie rýchlosti obratu C ako nepriamej emisie. Zaujímavejšie je však určiť faktory a dôvody, ktoré buď vyvolávajú potrebu peňazí, alebo predurčujú negatívne dôsledky ich realizácie. V prvom prípade emisia, priama alebo nepriama, obnovuje narušenú rovnováhu, v druhom prípade sama vytvára nerovnováhu medzi objemom peňažnej zásoby a jej potrebou z ekonomiky, čo sa prejavuje infláciou.

Medzi faktory, ktoré určujú vydávanie peňazí, patria:

po prvé: nárast a expanzia masy komodít, rast výroby pod vplyvom nárastu počtu malých výrobcov, trhová orientácia veľkých priemyselných odvetví; činnosť a organizácia obchodu, zvyšovanie ponuky produktov a znižovanie škôd a strát tovaru; rozšírenie štruktúry komoditného trhu uvedením na trh tovarov, ktorých predaj bol predtým zakázaný a pod.;

po druhé, zvýšenie cien (predovšetkým nesúvisiace so zmenami vlastností a kvality tovarov a služieb), špekulatívne transakcie; neadekvátna daňová politika pri absencii konkurenčných cenových podmienok; vznik sprostredkovateľov, ktorí často nevykonávajú kompletizáciu a pohyb tovaru; posilňovanie monopolov a vplyv kriminálneho prostredia, umelé zvyšovanie cien a zamedzenie pokusom o ich znižovanie a pod.;

po tretie, zníženie rýchlosti obratu peňazí: zvýšenie podielu hotovosti v štruktúre peňažnej zásoby a úspor obyvateľstva; zlá organizácia obchodu, nedostatok a nedostatočnosť sortimentu produktovej ponuky, spomaľujúci sa tovar a tým aj peňažný obeh; politické a administratívne obmedzenia, ktoré obmedzujú využívanie úspor; všeobecné riziká a pod.

Podmienky, ktoré sa vytvárajú pod vplyvom týchto, ako aj mnohých ďalších faktorov, takmer vždy spôsobujú otázku peňazí.

Druhy a typy peňazí

Rôznorodosť typov a typov peňažných emisií určuje potrebu ich klasifikácie tak pri vývoji, ako aj pri vykonávaní regulácie emisií.

V závislosti od typu peňažných prostriedkov dodatočne vstupujúcich do obehu sa rozlišuje hotovostná a bezhotovostná peňažná emisia.

Vydanie hotovosti je ich uvádzanie do obehu, pri ktorom sa zvyšuje množstvo hotovosti v obehu.

Ak hotovosť vydáva iba štát, tak bezhotovostné peniaze môžu vytvárať aj komerčné banky, ktoré vydávajú úvery. Nepeňažné emisie sa vyskytujú v procese vykonávania aktívnych operácií bánk. Zároveň môže dôjsť k zvýšeniu bezhotovostnej peňažnej zásoby v obehu, keď aktívne operácie vykonáva centrálna banka aj komerčné banky.

Jedným z významných klasifikačných prístupov je aj alokácia typov emisií peňazí podľa ich cieľového nastavenia alebo funkčného účelu:

formujúca emisia;

otázka doplňovania;

regulačná otázka;

regulácia výmeny;

výmena;

konverzie.

Cieľom emisie môže byť počiatočná tvorba peňažnej zásoby, úplná výmena všetkých jej prvkov, keď štát vyhlási znehodnotené papierové peniaze za neplatné, doplnenie objemu alebo zmena štruktúry peňažnej zásoby; obmedzenie obehu alebo zmena jednotlivých menových nástrojov. Historicky je tento prístup implementovaný v procese evolúcie materiálnych nosičov peňazí a v scenároch menových reforiem. Pri počiatočnej, formatívnej emisii sa peňažná zásoba vytvára v etapách menových reforiem radikálneho typu, spojených so zmenou typu peňažného systému, alebo v prechodných etapách historického vývoja materiálnych nosičov peňazí. Pre zabezpečenie udržateľnosti ekonomického rastu a udržanie rovnováhy „peňažná zásoba – masa komodít“ je mimoriadne dôležité dopĺňanie emisií. Regulačné emisie zavádzajú dočasné úpravy zloženia a štruktúry peňažnej zásoby. Keď sa jednotlivé prvky peňažnej zásoby navzájom nahrádzajú s cieľom regulovať jej stav, hovorí sa o emisii regulujúcej výmenu. V operáciách na nahradenie peňazí, ktoré stratili svoju platobnú schopnosť, v skutočnosti existuje aj problém peňazí, ktorý možno definovať ako problém výmeny. Nemení objem a štruktúru peňažnej zásoby, ale zachováva jej funkčnosť. Konverzná emisia nastáva pri zmene štruktúry peňažnej zásoby jednotlivých menových nástrojov. Vedie k zmene kvalitatívnych charakteristík a formovaniu ďalších funkcií jeho špecifických prvkov.

Prideľte emisiu peňazí podľa predmetov emisie alebo peňažných nástrojov:

Vydávanie oficiálnych bankoviek;

Vydávanie špecializovaných neoficiálnych menových nástrojov;

Vydávanie cenných papierov používaných pri zúčtovaní;

Vydávanie investičných hodnôt.

Okrem oficiálnych bankoviek vydaných centrálnou bankou možno vyčleniť peňažné nástroje, ktoré sa oficiálne môžu používať ako prostriedok vyrovnania a platby, ale majú obmedzenú sféru obehu: zmenky, niektoré druhy štátnych cenných papierov, atď. Ich problematika má výrazný regulačný charakter s vysokou mierou selektivity. Ďalšiu skupinu tvoria peňažné aktíva, ktoré majú postavenie zákonného platidla a nástroje vyrovnania, ale používajú sa ako nástroje vyrovnania a investície v určitých špecifických transakciách na základe dohody protistrán. Takéto aktíva zahŕňajú vládne dlhové cenné papiere, štandardné emisné úverové peniaze: dlhopisy, finančné termínované obchody; kreditné peniaze banky neštandardná emisia: vkladové a sporiace certifikáty, bankové akcepty a pod.

Emisie peňazí sú klasifikované podľa emitentov:

Emisie centrálnej banky;

Štátna pokladnica;

Banková emisia;

Komerčná záležitosť.

V prvom rade medzi emitentmi treba vymenovať centrálne banky, ktoré vydávajú peňažné nástroje, majú oficiálny štatút bankoviek, menia mince a vykonávajú bezhotovostnú emisiu peňazí. Pomerne významnými emitentmi, ktorí v niektorých štátoch zaujímajú vedúce postavenie, sú Ministerstvo financií, Štátna pokladnica atď., ktorí vydávajú pokladničné poukážky, pokladničné poukážky a iné štátne cenné papiere, ako aj miestne orgány, ktoré môžu vydávať dlhopisy miestnych pôžičiek. množstvo peňažných funkcií. Významnú úlohu pri tvorbe peňažnej zásoby zohrávajú komerčné banky a iné úverové inštitúcie, ktorých činnosť bude popísaná nižšie.

Historické skúsenosti našej krajiny a zahraničia, teoretický vývoj a analýza praxe umožňujú klasifikovať typy a typy emisií peňazí na základe ich organizácie:

Prirodzené a spontánne;

Prírodná produkcia;

Otvorené razenie mincí;

Uzavreté razenie mincí;

Otvorená emisia;

Otvorená regulovaná emisia;

Otvorená regulovaná emisia;

Uzavretý problém.

Treba poznamenať, že existuje klasifikácia emisie peňazí na základe sfér obehu peňažných nástrojov:

Emisie v maloobchodnom sektore;

Vydanie v komerčnej sfére;

Emisie v bankovom sektore;

Problém vo finančnom sektore;

Problém v medzinárodnej sfére.

Obratové sféry sú spojené aj s predmetmi a subjektmi emisie, keďže mnohé z nich majú spočiatku určitú orientáciu a v niektorých sa prejavuje aj špecializácia peňažných nástrojov. Hotovosť je teda zameraná predovšetkým na oblasť obehu spotrebného tovaru - obsluhu obratu obyvateľstva, maloobchod, drobný veľkoobchod a sektor služieb. Rozlišovať možno aj také špecifické oblasti emisií, ako sú organizačne uzavreté (obeh kupónov, šeky len v rámci podnikov, organizácií, združení medzi ich organizačnými štruktúrami alebo zamestnancami) a inštrumentálne uzavreté (obeh zmeniek s ich prevodom rubopisom).

Klasifikačné znaky určitých typov emisií môžu byť základom vývoja smerov, scenárov, metód regulácie emisií a analýzy ich vplyvu na rôzne prvky ekonomiky krajiny. Uvažované typy a typy emisií peňazí nám umožňujú dospieť k záveru, že táto ekonomická kategória je nejednoznačná, mnohostranná a rôznorodá. Rôzne ciele, predmety, subjekty, sféry organizácie emisie peňazí naznačujú rôzne scenáre jej realizácie, a čo je najdôležitejšie, jej výsledkov.

Zásady organizácie emisie peňazí

V Rusku platia tieto zásady organizácie emisií:

princíp denominácie (FZ „O centrálnej banke Ruskej federácie (Banka Ruska)“, článok 27) - oficiálnou menovou jednotkou (mena) Ruskej federácie je rubeľ. Jeden rubeľ pozostáva zo 100 kopejok. Zavádzanie iných menových jednotiek na území Ruskej federácie a vydávanie menových surahátov je zakázané.

princíp voliteľného zabezpečenia - zverenecká emisia (FZ "O centrálnej banke Ruskej federácie (Banka Ruska)") - nie je stanovený žiadny oficiálny pomer medzi rubľom a zlatom alebo inými drahými kovmi;

princíp monopolu a jedinečnosti (FZ "O centrálnej banke Ruskej federácie (Banka Ruska)", článok 29) - vydávanie hotovosti, organizácia ich obehu a výber na území Ruskej federácie sa vykonáva výlučne Bankou Ruska;

princíp bezpodmienečného záväzku (FZ "O centrálnej banke Ruskej federácie (Banka Ruska)", čl. 30) - rubeľ je jediným zákonným platidlom na území Ruskej federácie;

princíp neobmedzenej vymeniteľnosti (FZ "O centrálnej banke Ruskej federácie (Banka Ruska)", čl. 31) - nie sú povolené žiadne obmedzenia na sumy alebo predmety výmeny. Pri výmene bankoviek a mincí za bankovky nového druhu nesmie byť doba ich stiahnutia z obehu kratšia ako jeden rok a dlhšia ako päť rokov;

princíp právnej úpravy (FZ „O centrálnej banke Ruskej federácie (Banka Ruska)“, článok 33) – o vydaní peňazí do obehu a ich stiahnutí z obehu rozhoduje predstavenstvo Banky hl. Rusko.

Mechanizmus modernej emisie peňazí teda určuje kreditnú povahu zabezpečenia bankoviek. Poskytovanie emisií bankoviek priamo ovplyvňuje stabilitu národnej meny, preto v mnohých krajinách normy a spôsoby takéhoto poskytovania určuje zákon.

Banková záležitosť. Monopolné právo centrálnej banky vydávať hotovosť

Predtým, ako uvedieme definíciu bankovej emisie, uvedieme pojem peňažný obeh.

Hotovostný obrat je súbor hotovostných platieb realizovaných formou bezhotovostných prevodov a pomocou hotovosti všetkými subjektmi s počtom obyvateľov ekonomického subjektu a štátom.

Prvou fázou peňažného obehu je emisia peňazí. Primárna je emisia bezhotovostných peňazí, ktorá sa vykonáva pripísaním dodatočne vydaných peňazí na korešpondenčné účty v komerčných bankách vo forme pôžičiek od Ruskej banky alebo rozpočtových zmeniek.

Hotovostná emisia (banková emisia) je sekundárna v porovnaní s bezhotovostnou emisiou; hotovosť sa prináša teritoriálnym divíziám Ruskej banky a potom sa predkladá komerčným bankám výmenou za odpísanie podobného množstva bezhotovostných peňazí z ich korešpondenčných účtov. Rovnakým spôsobom podniky prijímajú hotovosť a súčasne odpisujú nepeňažné sumy zo svojich zúčtovacích a bežných účtov v komerčných bankách. Výdaj hotovosti končí výplatou miezd a sociálnych dávok obyvateľstvu, čo má charakter dodatočného obratu oproti bežným platbám.

Vydávanie hotovosti je základom pre kontrolu expanzie celej peňažnej zásoby, vrátane prostriedkov na účtoch komerčných bánk.

Monopolné právo vydávať hotovosť na území krajiny má spravidla centrálna banka štátu.

Centrálna banka je centrom úverového systému.

Vznik centrálnych bánk je historicky spojený s centralizáciou emisie bankoviek do rúk niekoľkých najspoľahlivejších a všeobecne dôveryhodných komerčných bánk, ktorých bankovky by mohli úspešne slúžiť ako univerzálny úverový nástroj obehu. Takéto banky sa začali nazývať emisné banky. Štát vydávaním príslušných zákonov aktívne prispel k tomuto procesu, keďže bankovky vydávané na poskytovanie úverov mnohými malými bankami stratili schopnosť obehu v prípade bankrotu emitentov.

Prvé centrálne banky sa objavili pred 300 rokmi (švédska Riksbank v roku 1668), no všadeprítomnú distribúciu a moderný význam nadobudli až v posledných desaťročiach. V roku 1920 medzinárodná finančná konferencia v Bruseli poznamenala, že „v krajinách, kde neexistuje emisná centrálna banka, by mala byť vytvorená“. Bolo tam tiež zdôraznené: „Banky a najmä emisné banky sa musia oslobodiť od politického tlaku, musia byť riadené na princípoch obozretného financovania.“ Otázka nezávislosti centrálnej banky teda nie je pritiahnutá a je potrebná ako záruka efektívnosti jej činnosti.

Na konci XIX - začiatku XX storočia. vo väčšine krajín sa emisia všetkých bankoviek sústredila do jednej emisnej banky, ktorá sa stala známou ako centrálna emisná banka, a potom jednoducho centrálna banka. Emisná banka má také veľké prostriedky, aké nemôže mať žiadna z iných bánk, pretože. jej pasívami sú rozpočtové prostriedky a hotovosť v obehu. Emisná banka sa stáva centrom organizácie bankovníctva v krajine, okolo ktorého sú zoskupené všetky ostatné banky a iné úverové inštitúcie. Centrálna banka slúži ako os, centrum úverového systému. Štát prostredníctvom centrálnej banky reguluje úverový systém, teda súbor opatrení zameraných na danú zmenu zložiek trhu úverového kapitálu alebo jeho jednotlivých prvkov. Úverová regulácia ekonomiky je súbor opatrení uskutočňovaných štátom prostredníctvom menového systému a zameraných na stabilizáciu ekonomického rozvoja krajiny na makroúrovni.

Hlavné právne formy organizácie činnosti centrálnej banky v moderných podmienkach sú:

unitárna centrálna banka so 100% účasťou štátu na tvorbe jeho kapitálu (Rusko);

akciová spoločnosť, ktorej časť akcií je vo vlastníctve štátu (alebo bez účasti štátu);

združenie asociatívneho typu (s účasťou alebo bez účasti štátnych štruktúr);

systém nezávislých bánk, ktoré spoločne vykonávajú funkcie centrálnej banky.

Historicky boli centrálne banky zvyčajne založené ako akciové spoločnosti s osobitnými právomocami. Termín centrálna banka znamenalo najväčšiu banku nachádzajúcu sa v samom strede bankového systému. Potom postupne monopolizovali niektoré špecifické funkcie a v určitej fáze ich úrady znárodnili (pričom akcionársky status môže zostať zachovaný napr. Bank of Italy alebo National Bank of Austria).

V súčasnosti sa hotovostná emisia uskutočňuje najmä vo forme vydávania bankoviek do obehu, čo sú bankovky vydané centrálnou bankou a právne uznané ako oficiálne zúčtovacie a platobné prostriedky.

V rade krajín má centrálna banka monopol na emisiu bilonových (zjednávacích) mincí, no v podstate vo svetovej praxi ich razbu vykonáva ministerstvo financií (treasury). Centrálna banka nakupuje mince za nominálnu hodnotu a dáva ich do obehu spolu s bankovkami.

Keďže nominálna hodnota moderných peňazí je oveľa vyššia ako náklady na ich výrobu, ich emisia vám umožňuje získať takzvanú seigniorage alebo emisnú prémiu. Predstavuje rozdiel medzi nominálnou hodnotou bankovky (mince) a skutočnými nákladmi na jej výrobu a uvedenie do obehu. Je zrejmé, že emisný príjem z emisie bankoviek je tým väčší, čím väčšie sú ich nominálne hodnoty. Vypočítava sa ako podiel prírastku peňažnej bázy k hrubému domácemu produktu alebo príjmom štátneho rozpočtu. Ražba je plne prevedená do štátnych príjmov.

Monopolné postavenie centrálnej banky vo všeobecnom ekonomickom peňažnom obehu jej dáva možnosť nepriamej kontroly peňažného obehu av ďalších fázach vývoja prostriedkov vo forme bežných účtov alebo bezhotovostného vyrovnania. Bankovky centrálnych bánk si zachovávajú svoju kľúčovú úlohu len vtedy, ak je ich počet obmedzený.

Je dôležité povedať, že emisia hotovosti centrálnou bankou sa nezhoduje s technickým procesom ich výroby. Príjem nových vytlačených bankoviek do trezoru centrálnej banky nezvyšuje zásobu hotovosti v národnom hospodárstve. Emisie bankoviek sa uskutočňujú v procese vykonávania viacerých operácií centrálnou bankou.

Emisia hotovosti je teda vydávanie bankoviek centrálnou bankou do obehu na uspokojenie dodatočnej potreby ekonomických subjektov po hotovosti, ktorá vznikla v dôsledku previsu vydávania hotovosti nad ich príjmom bankami v celej krajine.

Hlavnými zdrojmi toku hotovosti do ekonomiky sú:

pôžičky centrálnej banky komerčným bankám;

nákup štátnych cenných papierov centrálnou bankou;

nákup cudzej meny a zlata centrálnou bankou.

Treba si uvedomiť, že objem bankoviek v obehu sa zvyšuje (čiže dochádza k emisii bankoviek) len v prípade nárastu čistých domácich a zahraničných aktív centrálnej banky.

Mechanizmus regulácie ponuky peňazí

peňažná zásoba

Uvažujme o mechanizme regulácie peňažnej zásoby v obehu, t.j. ponuky peňazí. Na reguláciu peňažného obehu existujú tieto nástroje:

operácie na voľnom trhu so štátnymi cennými papiermi;

politika diskontnej sadzby (politika zliav);

zmena pomeru povinných bankových rezerv.

Operácie na voľnom trhu sú v súčasnosti hlavným nástrojom regulácie peňažného obehu vo vyspelých krajinách. Predajom alebo nákupom štátnych cenných papierov centrálna banka znižuje alebo zvyšuje množstvo peňazí v obehu. Upozorňujeme, že centrálna banka zvyčajne vykonáva tieto operácie spoločne so skupinou veľkých bánk.

Ak je v obehu prebytok peňažnej zásoby, centrálna banka za účelom obmedzenia alebo eliminácie tohto prebytku začne aktívne ponúkať štátne cenné papiere na voľnom trhu bankám a iným ekonomickým subjektom. V dôsledku nárastu ponuky štátnych cenných papierov ich cena klesá, čo ich robí atraktívnymi pre kupujúcich. Obyvateľstvo a banky aktívne skupujú štátne cenné papiere; previesť do nich svoje peniaze, čo vedie k zníženiu peňažnej zásoby v obehu.

Ak je v obehu nedostatok peňazí, centrálna banka zvyčajne vykonáva politiku zameranú na rozšírenie ponuky peňazí. Začína nakupovať štátne cenné papiere od bánk a verejnosti. V dôsledku zvýšeného dopytu sa ich trhová hodnota zvyšuje a majitelia ich začínajú aktívne predávať, pričom za ne dostávajú peniaze od centrálnej banky. To vedie k zvýšeniu peňažnej zásoby v obehu.

Ako je uvedené vyššie, centrálna banka má monopolné právo vydávať peniaze. Emisný monopol pre centrálnu banku je v prvom rade potrebný na vylúčenie zneužívania a podporu realizácie jednotnej štátnej menovej politiky. Monopol, ako privilégium udelené štátom, znamená pre centrálnu banku právo vydávať bezúročné zmenky, ktorých atraktívnosť sa vysvetľuje výlučne zákonom zakotveným štatútom jediného legálneho platobného prostriedku v krajine. Treba mať na pamäti, že monopol na vydávanie bankoviek v súčasnej fáze vôbec neznamená ich prísnu kontrolu alebo prepojenie s cieľmi menovej regulácie. Hlavnou úlohou menovej politiky je regulácia bezhotovostnej emisie, ktorej hlavným zdrojom sú komerčné banky. Emisný monopol zároveň zmenil centrálnu banku na emisné a hotovostné centrum bankového systému, keďže záväzky centrálnej banky (vo forme bankoviek aj vkladov komerčných bánk) slúžia ako hotovostná rezerva pre akékoľvek komerčná banka.

Je teda zrejmé, že hlavnú úlohu v problematike zohráva štát reprezentovaný centrálnou bankou. Hoci k emisii dochádza priamo v systéme komerčných bánk, centrálna banka môže pomocou rôznych nástrojov menovej politiky výrazne meniť množstvo emitovaných bankou.

Vydávanie bankoviek v moderných podmienkach. Hlavné kanály vydávania bankoviek

Bankovky sú zmenky emisných bánk, ktoré nahrádzajú súkromné ​​komerčné zmenky v obehu, slúžia ako úverové peniaze a sú vymeniteľné za zlato alebo striebro.

Ako kreditné peniaze sa bankovky výrazne líšia od papierových peňazí. Kým papierové peniaze vznikajú na základe funkcie peňazí ako obehového prostriedku, bankovky vznikajú na základe funkcie peňazí ako platobného prostriedku, t.j. založené na predaji tovaru na úver, čo vedie k obchodným účtom.

Vydávanie bankoviek sa uskutočňuje v poradí pripísania obratu - účtovaním obchodných zmeniek emisnými bankami; zatiaľ sa zvyčajne vydávajú papierové peniaze na pokrytie deficitu štátneho rozpočtu.

Stojí za to povedať, že na bankovkách nebýva napísané, že sú kryté zlatom, drahými kovmi a inými aktívami centrálnej banky, čo sa však odráža vo zverejnených súvahách centrálnej banky. Kolaterál je aktívum centrálnej banky, ktorého hlavnými položkami sú zlato a devízové ​​rezervy, portfólio vlády a cenné papiere. Vydávanie bankoviek má právny základ. Legislatíva pomerne často definuje charakter zabezpečenia a následne aj nepriame emisné limity. Niekedy je stanovený fiduciárny (na dôvere) emisný limit, ktorý nemá praktický význam. Dôležitým modelom obehu bankoviek je pravidelný spätný tok bankoviek do emisných bánk. Bankovky, ktoré boli vydané v poradí pôžičky, sa vracajú vydávajúcim bankám, keď dlžníci splatia pôžičky prijaté od bánk. Pokiaľ ide o papierové peniaze, po vydaní sa pevne usadia v kanáloch obehu.

Kanály na vydávanie hotovosti sú aktívne operácie centrálnej banky. K priamej emisii dochádza v dôsledku nárastu pasív súvahy centrálnej banky, preto sú aktíva centrálnej banky zabezpečením emisie bankoviek. V moderných podmienkach je teda vydávanie bankoviek fiduciárne (teda nekryté zlatom), ich obeh je založený na dôvere obyvateľstva krajiny v ich emitenta.

Bankovky vydáva centrálna banka tromi spôsobmi:

poskytovanie pôžičiek úverovým inštitúciám;

reeskont obchodných účtov;

požičiavanie štátnej pokladnici proti záruke štátnych cenných papierov;

vydávania bankoviek ich výmenou za cudziu menu.

Moderný mechanizmus vydávania bankoviek je založený na pôžičkách komerčným bankám, štátu a zvyšovaní zlatých a devízových rezerv. Mechanizmus emisie predurčuje charakter úverového zabezpečenia bankovky. Vydávanie bankoviek pri poskytovaní úverov bankám je zabezpečené zmenkami, cennými papiermi a inými záväzkami bánk; pri požičiavaní štátu – so štátnymi záväzkami a pri nákupe zlata a cudzej meny – so zlatom a cudzou menou samotnou. Inými slovami, aktíva centrálnej banky slúžia ako kolaterál pre emisiu bankoviek. V tomto sa prejavuje najmä vzťah medzi pasívnymi a aktívnymi operáciami. Veľkosť pasívnej operácie centrálnej banky – „emisia bankoviek“ – závisí od jej aktívnych operácií: pôžičky bankám, štátnej pokladnici (ministerstvu financií), nákup cudzej meny a zlata. V tomto prípade môžeme povedať, že uvedené aktívne operácie centrálnej banky sú primárne vo vzťahu k jej pasívnym operáciám.

Implementácia kreditnej emisie (emisie bankoviek) centrálnou bankou je indikátorom jej nezávislosti. Akékoľvek krytie menového deficitu, vládne výdavky emisiou peňazí z centrálnej banky (tzv. „rozpočtová emisia“) obmedzujú jej nezávislosť pri vykonávaní menovej politiky. Ak sa peniaze vydávajú pod rozpočtovým deficitom, hovoríme vlastne o „tlači peňazí“, bez ohľadu na to, či sú vydávané v hotovosti alebo bezhotovostne. Tento problém má silný inflačný vplyv.

Poskytovanie emisií bankoviek priamo ovplyvňuje stabilitu národnej meny, preto v mnohých krajinách normy a spôsoby takéhoto poskytovania určuje zákon. Každá krajina má svoje špecifiká, avšak ako zábezpeku je možné použiť spravidla len absolútne spoľahlivé krátkodobé záväzky.

Problém s vkladom a šekom. Úloha komerčných bánk pri jej realizácii

Problém s vkladom a šekom

Predtým, ako uvedieme pojem vydávanie vkladových šekov, definujme si, čo je bezhotovostný obeh, šek a vklad.

Bezhotovostný obeh - pohyb hodnoty bez účasti hotovosti: pohyb peňažných prostriedkov cez účty úverových inštitúcií, zápočet vzájomných pohľadávok.

Bezhotovostný obeh sa uskutočňuje pomocou šekov, zmeniek, kreditných kariet a iných úverových nástrojov.

Bezhotovostný peňažný obrat zahŕňa vyrovnania medzi:

podniky, inštitúcie, organizácie rôznych foriem vlastníctva, ktoré majú účty v úverových inštitúciách;

právnickým osobám a úverovým inštitúciám na získanie a splatenie úveru;

právnickým osobám a obyvateľstvu o výplate miezd, príjmov z cenných papierov;

fyzické a právnické osoby do štátnej pokladnice platiť dane, poplatky a iné povinné platby.

Veľkosť bezhotovostného obehu závisí od objemu tovaru v krajine, cenovej hladiny, osád, ako aj od veľkosti distribučných a prerozdeľovacích vzťahov.

Vklad je peňažná suma uložená vkladateľom v banke na dobu určitú alebo neurčitú. Banka dáva tieto peniaze do obehu a výmenou platí úroky vkladateľovi. Vklad je dlh banky voči vkladateľovi, to znamená, že podlieha vráteniu.

Šek je jedným z najbežnejších druhov cenných papierov, ktoré predstavujú peňažný doklad ustanovenej formy. Šek je vo svojej podstate bezpodmienečný príkaz, príkaz vystavovateľa (osoba, ktorá šek vystavila) banke alebo inej úverovej inštitúcii zaplatiť majiteľovi šeku (osobe, na ktorú bol šek vystavený) určenú sumu. množstvo peňazí. Táto suma je strhnutá z bežného účtu vystavovateľa v banke a prevedená alebo priamo vystavená bankou majiteľovi šeku. Takáto šeková operácia je predbežne zabezpečená šekovou zmluvou medzi bankou a výstavcom šeku. Banka môže vyplácať šeky aj ako dobropis do zásuvky. Šeky sú registrované (vydané na konkrétnu osobu), warrant (vydané v prospech osoby) alebo na doručiteľa (na doručiteľa). Šeky platia určité obdobie. Bankové šeky sa používajú na vyrovnanie medzi bankami.

Vydávanie šekových vkladov je typ bankových operácií, pri ktorých banky vytvárajú vklady a otvárajú pôžičky, pripisujú peniaze na vklady s právom vydávať šeky zákazníkom v rámci limitov zostatku na účte.

Podstatou vkladovej a šekovej emisie peňazí je vytváranie úverov bankami dodatočných platobných prostriedkov zvyšovaním vkladov na bežných klientskych účtoch používaných na bezhotovostné platby alebo hotovostné platby (bankovky). V takýchto prípadoch poskytovanie úverov predchádza otvoreniu vkladov, označovaných ako „imaginárne“. Vytváranie (výber) bezhotovostných peňazí je základnou vlastnosťou bankového systému rozširovať vklady v procese požičiavania znásobením akýchkoľvek dodatočných zdrojov prichádzajúcich mimo tohto systému (hlavne centrálna banka poskytovaním úverov, nákupom cenných papierov, cudzej mene), ako aj znižovanie vkladov pri znižovaní týchto zdrojov – dostal názov multiplikatívne rozširovanie a znižovanie vkladov.

Túto emisiu vykonávajú komerčné banky.

Vydanie vkladu a šeku ovplyvňujú tieto faktory:

rozšírenie vkladových operácií;

rozšírenie úverových operácií (znásobenie vkladov). Ako už bolo uvedené, bezhotovostná emisia sa uskutočňuje v procese aktívnej činnosti bánk. Zároveň môže pri realizácii aktívnych operácií centrálnej banky aj komerčných bánk dôjsť k zvýšeniu bezhotovostnej peňažnej zásoby v obehu.

Úloha centrálnej banky pri bezhotovostnej emisii

V súčasnosti neexistuje medzi ekonómami jednotný názor na úlohu centrálnej banky pri bezhotovostnej emisii bankového systému. Hlavné pozície možno zhrnúť takto:

bezhotovostnú emisiu vykonáva najmä centrálna banka; komerčné banky môžu z väčšej časti prerozdeľovať len bezhotovostné peniaze vytvorené centrálnou bankou. Schopnosť komerčných bánk vytvárať nové vklady, teda bezhotovostné peniaze, je výrazne obmedzená množstvom prostriedkov, ktoré majú na korešpondenčnom účte v centrálnej banke;

bezhotovostnú emisiu nevykonáva len centrálna banka - komerčné banky vytvárajú bezhotovostnú peňažnú zásobu pri svojich aktívnych operáciách takmer rovnakým spôsobom ako centrálna banka. Monopol na bezhotovostné vydávanie by mala centrálna banka len v prípade, ak by výška povinných minimálnych rezerv bola 100 %. Pri existujúcom čiastočnom rezervnom zabezpečení vkladov môžu komerčné banky vytvárať bezhotovostné peniaze, ktorých objem prevyšuje počiatočný nárast ich úverových zdrojov;

všetku bezhotovostnú emisiu realizuje systém komerčných bánk. Nepeňažné prostriedky, ktoré tvoria menovú bázu centrálnej banky, sú druhoradého charakteru, keďže sú jej záväzkami voči bankovému systému. V procese požičiavania centrálna banka nevytvára peňažnú zásobu, ale prerozdeľuje rezervy niektorých bánk na dočasné použitie iných bánk alebo vlády.

V súlade s tým existujú rôzne názory na to, do akej miery môže centrálna banka kontrolovať a regulovať objem bezhotovostnej emisie (t. j. ponuky bezhotovostných peňazí), a najmä do akej miery centrálna banka môže kontrolovať rast určitých zložiek menovej bázy.

Najčastejším názorom je, že do procesu bezhotovostnej emisie sú zapojené centrálna banka aj komerčné banky: ak centrálna banka neposkytne komerčným bankám dodatočné prostriedky na udržanie obehu hotovosti a zvýšenie rezerv, bezhotovostná emisia komerčných bánk bude výrazne obmedzený alebo úplne zastavený.

Základom bezhotovostnej emisie bankového systému je teda zvýšenie menovej bázy centrálnej banky krajiny.

Úloha komerčných bánk pri realizácii depozitnej a šekovej emisie

„Komerčná banka - úverová inštitúcia, ktorá má výhradné právo na bankové operácie na prilákanie finančných prostriedkov od fyzických a právnických osôb do vkladov; umiestnenie týchto prostriedkov vo vlastnom mene a na vlastné náklady o podmienkach splatenia, platby, urgencie; otváranie a vedenie bankových účtov fyzických a právnických osôb“.

Ruský bankový systém, na rozdiel od krajín západnej Európy, nebol vytvorený na základe súkromných bánk, ale štátnych komerčných bánk. Prvou takouto „bankou“ (skôr záložnou) bola Mincovná kancelária cisárovnej Anny Ioannovny, ktorá od roku 1733 požičiavala ľuďom všetkých tried na hypotéku zlaté a strieborné predmety, pričom účtovala 8 % ročne.

V súlade s údajmi Banky Ruskej federácie k 01.01.2010 je počet ruských bánk 1058, z toho 438 (42%) možno pevne pripísať malým bankám, pretože ich autorizovaný kapitál nepresahuje 150 miliónov rubľov. Z celkového počtu ruských bánk je v Moskve registrovaných 522 bánk, teda 49,3 %. Pri takom počte bánk v Moskve a pri odhadovanom počte obyvateľov Moskvy 10,38 milióna ľudí sa ukazuje, že jedna banka pripadá na každých 19,0 tisíc obyvateľov hlavného mesta.

Je potrebné zdôrazniť, že osobitnou funkciou bánk je vytváranie úverových peňazí vo forme bankových vkladov, ktoré sa využívajú pomocou šekov, kariet, elektronických prevodov. Komerčné banky vytvárajú vklady tak, že najprv prijímajú hotovosť od svojich zákazníkov. Zároveň sa nezvyšuje celkové množstvo peňazí v obehu, len sa jeden druh úverových peňazí (bankovky) nahrádza iným (vklady).

Po druhé, banka vytvára vklady na základe poskytovania bankových úverov, nákupu cenných papierov, cudzej meny a zlata od klientov. To má za následok zvýšenie množstva peňazí v obehu. Keď klient vyberie hotovosť z bankového účtu, celková peňažná zásoba zostáva nezmenená: peniaze sa jednoducho presunú z bezhotovostnej formy do hotovosti. Odpis peňazí z vkladového účtu (pri splácaní úverov, predaji cenných papierov, meny, zlata bankou svojim zákazníkom) vedie k zníženiu peňažnej zásoby. V priemyselných krajinách sú hlavným emitentom peňazí komerčné banky. Centrálne banky preto regulujú proces vydávania peňazí predovšetkým ovplyvňovaním rozsahu a charakteru operácií komerčných bánk.

Hlavným účelom vydávania bezhotovostných peňazí do obehu je uspokojiť dodatočné potreby podniku na prevádzkový kapitál. Komerčné banky môžu emitovať len v rámci svojich disponibilných zdrojov, t. j. tie prostriedky, ktoré zmobilizovali vo forme vlastného imania a prostriedkov na vkladových účtoch. Pomocou týchto zdrojov je možné uspokojiť len bežnú, a nie dodatočnú potrebu ekonomiky po prevádzkovom kapitále. Medzitým, či už v súvislosti s rastom výroby, alebo v súvislosti s rastom cien tovarov, neustále vzniká dodatočná potreba ekonomiky a obyvateľstva po peniazoch. Preto musí existovať mechanizmus na vydávanie bezhotovostných peňazí, ktorý uspokojí túto dodatočnú potrebu.

Banky zohrávajú veľmi dôležitú úlohu pri tvorbe peňažnej zásoby. Úverové nástroje obehu môžu plniť funkcie peňazí ako prostriedku obehu, platobného prostriedku, prostriedku akumulácie, čo v konečnom dôsledku ovplyvňuje hodnotu peňažnej zásoby a následne aj stav peňažného obehu. Preto centrálne banky pri výkone menovej politiky ovplyvňujú predovšetkým schopnosť bánk vytvárať dodatočné zdroje. Emisnou a zakladateľskou funkciou komerčných bánk je sprostredkovanie vydávania a umiestňovania cenných papierov rôznych korporácií. Vďaka rozsiahlym ekonomickým informáciám môžu komerčné banky klientom poradiť v širokom spektre ekonomických a finančných otázok.

S rozvojom trhových vzťahov v národnom hospodárstve narastá význam tejto funkcie komerčných bánk.

Vzhľadom na to, že banky plnia dôležité verejné funkcie, ich činnosť vo všetkých krajinách podlieha štátnej regulácii. Pre vstup na bankový trh je potrebné získať špeciálne povolenie – licenciu. V Ruskej federácii môžu byť na vykonávanie bankových činností novozaloženej banke vydané licencie na tieto druhy činností:

vykonávanie bankových operácií s prostriedkami v rubľoch (bez práva prilákať prostriedky od jednotlivcov do vkladov);

vykonávanie bankových operácií s finančnými prostriedkami v rubľoch a cudzej mene (bez práva prilákať finančné prostriedky od jednotlivcov vo vkladoch);

lákanie na vklady a umiestňovanie drahých kovov (takúto licenciu možno banke vydať súčasne s licenciou uvedenou v odseku vyššie, za splnenia príslušných podmienok).

Podstata a mechanizmus bankového multiplikátora

Bankový multiplikátor je proces zvyšovania (násobenia) peňazí na vkladových účtoch komerčných bánk pri ich presune z jednej komerčnej banky do druhej. Bankové, úverové a vkladové multiplikátory charakterizujú multiplikačný mechanizmus z rôznych uhlov pohľadu.

Bankový multiplikátor charakterizuje proces animácie z pohľadu subjektov animácie. Tu je daná odpoveď na otázku: kto rozmnožuje peniaze? Tento proces vykonávajú komerčné banky. Jedna komerčná banka nemôže množiť peniaze, tie sa množia systémom komerčných bánk.

Kreditný multiplikátor odhaľuje motor multiplikačného procesu, že multiplikáciu je možné uskutočniť len ako výsledok úverovania ekonomiky.

Multiplikátor vkladov odráža predmet multiplikácie - peniaze na vkladových účtoch komerčných bánk (práve tie pribúdajú v procese multiplikácie).

Tento mechanizmus môže existovať len v podmienkach dvojúrovňových (alebo viacerých) bankových systémov, pričom prvá úroveň - centrálna banka tento mechanizmus riadi, druhá úroveň - komerčná banka ju núti konať, a to automaticky, bez ohľadu na želanie špecialistov jednotlivých bánk. S bezplatnou rezervou priamo súvisí bankový multiplikačný mechanizmus.

Voľná ​​rezerva je súbor zdrojov komerčných bánk, ktoré je možné v danom čase použiť na aktívne bankové operácie.

Inými slovami, komerčné banky môžu vykonávať svoje aktívne operácie (vydávať úvery, nakupovať cenné papiere, menu a pod.) len v rámci svojich disponibilných zdrojov. Voľná ​​rezerva systému komerčných bánk je tvorená voľnými rezervami jednotlivých komerčných bánk, preto zo zvýšenia alebo zníženia voľných rezerv jednotlivých bánk celková výška voľnej rezervy celého systému komerčných bánk nemení. Hodnota voľnej rezervy jednotlivej komerčnej banky sa rovná:

Tu K je kapitál komerčnej banky; PR - prilákal zdroje komerčnej banky (prostriedky na vkladových účtoch); CC - centralizovaný úver poskytovaný komerčnej banke centrálnou bankou; IBC - medzibankový úver; ORC - zrážky do centralizovanej rezervy, ktorú má k dispozícii centrálna banka;

Zdroje, ktoré sú už investované do aktívnej činnosti komerčnej banky.

Zvážte mechanizmus bankového multiplikátora na podmienenom príklade.

Pre zjednodušenie uvádzame tri predpoklady:

komerčné banky v súčasnosti nemajú voľné rezervy;

každá banka má iba dvoch klientov:

banky využívajú svoje zdroje len na úverové operácie.

Zákazník 1 potrebuje úver na zaplatenie dodávok od zákazníka 2, ale banka 1 mu úver poskytnúť nemôže, pretože nemá žiadnu voľnú rezervu. Banka 1 sa uchádza o centrálnu banku a dostáva od nej centralizovaný úver vo výške 10 miliónov rubľov. Tvorí bezplatnú rezervu, na úkor ktorej je klientovi 1 poskytnutý úver.

Klient 1 platí za doručenie zo svojho bežného účtu klientovi 2. V dôsledku toho je voľná rezerva v banke 1 vyčerpaná, ale v banke 2 je voľná rezerva, keďže klient 2 má svoj bežný účet v tejto banke a priťahuje zdroje (PR) tejto banky (podľa vzorca 2).

Časť voľnej rezervnej banky 2 dáva k dispozícii centrálnej banke vo forme zrážok do centralizovanej rezervy (CRR). Podmienečne akceptujeme mieru takýchto zrážok vo výške 20% z prilákaných zdrojov. Zvyšok z 8 miliónov rubľov. bezplatná rezerva sa používa na poskytnutie pôžičky vo výške 8 miliónov rubľov. klient 3.

Klient 3 spláca tento úver s klientom 4 v komerčnej banke 3. Táto banka teda už má voľnú rezervu, pričom z banky 2 mizne. Banka 3 časť bezplatnej rezervy 1,6 milióna rubľov. (20% PR) odpočítava z centralizovanej rezervy a zvyšok - 6,4 milióna rubľov. slúži na poskytnutie úveru klientovi 5. Zároveň zostávajú peniaze na bežnom účte klienta 4 nedotknuté.

Klient 5, využívajúci úver prijatý z banky 3, spláca klientovi 6, pričom ich prevedie na jeho bežný účet zriadený v banke 4. Odtiaľ vzniká v banke 4 bezplatná rezerva. Opäť platí, že 20% tejto rezervy (1,3 milióna rubľov) je pridelených do centralizovanej rezervy, zvyšok sa použije na poskytnutie pôžičky vo výške 5,1 milióna rubľov. klient 7.

Ďalej proces pokračuje až do úplného vyčerpania voľnej rezervy, ktorá sa nakoniec nahromadí v centrálnej banke v dôsledku zrážok do centralizovanej rezervy a dosiahne veľkosť počiatočnej voľnej rezervy (10 miliónov rubľov v banke 1).

V súlade so schémou zostávajú peniaze na zúčtovacích účtoch klientov 2, 4, 6 atď. (všetci párni klienti) nedotknuté, a preto celková suma peňazí na zúčtovacích (vkladových) účtoch bude v konečnom dôsledku , byť mnohonásobne väčšia ako počiatočný vklad - 10 miliónov rubľov, vytvorených pri poskytovaní pôžičky klientovi 1. Peniaze na vkladových účtoch sa však môžu zvýšiť maximálne 5-krát, pretože hodnota multiplikačného koeficientu, čo je pomer peňažná zásoba vytvorená na vkladových účtoch k hodnote počiatočného vkladu je nepriamo úmerná bežným zrážkam do centralizovanej rezervy.

Ak je teda miera príspevkov do centralizovanej rezervy 20 %, multiplikátor bude:

Nikdy nedosiahne 5, pretože časť voľnej rezervy sa vždy použije na iné, neúverové transakcie (napr. pri hotovostných operáciách musí byť hotovosť v pokladni ktorejkoľvek banky).

Keďže proces násobenia je kontinuálny, multiplikačný faktor sa počíta za určité časové obdobie (rok) a charakterizuje, o koľko sa za toto časové obdobie zvýšila peňažná zásoba v obehu.

Bankový multiplikátor funguje bez ohľadu na to, či sú úvery poskytované komerčným bankám alebo sú poskytované vláde. V tomto prípade pôjdu peniaze na rozpočtové účty v komerčných bankách a tiež sa odvolávajú na prilákané zdroje (PR), takže sa zvýši bezplatná rezerva komerčných bánk, kde sa tieto účty nachádzajú, a zapne sa bankový multiplikačný mechanizmus. .

Treba poznamenať, že bankový multiplikačný mechanizmus bude fungovať nielen od poskytovania centralizovaných úverov. Môže ísť aj o prípad, keď centrálna banka nakupuje cenné papiere alebo obeživo od komerčných bánk. V dôsledku toho sa znižujú zdroje bánk investované do aktívnych operácií a zvyšujú sa voľné rezervy týchto bánk využívané na úverové operácie, t. j. zapína sa mechanizmus bankovej multiplikácie. Tento mechanizmus môže zapnúť aj centrálna banka, keď zníži mieru príspevkov do centralizovanej rezervy. V tomto prípade sa zvýši aj voľná rezerva komerčného bankového systému, čo pri zachovaní ostatných okolností povedie k zvýšeniu úverovania a zahrnutiu bankového multiplikátora.

Riadenie bankového multiplikačného mechanizmu, a tým aj emisiu bezhotovostných peňazí, vykonáva výlučne centrálna banka, kým emisiu systém komerčných bánk. Centrálna banka, ktorá riadi mechanizmus bankového multiplikátora, rozširuje alebo zužuje emisnú kapacitu komerčných bánk, čím plní jednu zo svojich hlavných funkcií - funkciu menovej regulácie.

Podstatou kreditného multiplikátora je, že multiplikáciu je možné uskutočniť len ako výsledok úverovania ekonomiky, to znamená, že kreditný multiplikátor je motorom multiplikácie. Banky zarábajú peniaze požičiavaním peňazí. Proces vytvárania zisku z prostriedkov investovaných klientmi sa nazýva úverová expanzia alebo kreditná multiplikácia. Ak si klient vyberie peniaze zo svojho účtu a výška vkladov sa zníži, dôjde k opačnému procesu – kontrakcii úveru.

Hlavným účelom komerčnej banky je teda prilákať úspory a rozdeliť ich medzi dlžníkov. Pre podniky a spotrebiteľov sú hlavným zdrojom úverov.

Dočasne voľná hotovosť sústredená v komerčných bankách sa premieňa na úverový kapitál. Na úkor týchto prostriedkov banky poskytujú úvery rôznym ekonomickým subjektom – podnikom, štátu, obyvateľstvu. Koncentrácia finančných prostriedkov podnikov, vládnych agentúr, rozpočtových fondov, obyvateľstva atď. v komerčných bankách im umožňuje pôsobiť ako sprostredkovatelia pre svojich klientov pri zúčtovaní a platbách. Špecifickou funkciou komerčných bánk je uvádzanie do obehu úverových nástrojov obehu, ktoré sa uskutočňuje v procese vydávania vkladov a úverov.

Peňažná zásoba, jej štruktúra

S rozvojom foriem výmeny komodít a platobných a zúčtovacích dokladov došlo k zmenám v zložení a štruktúre peňažnej zásoby. Na začiatku 20. storočia v obehu zlata bola štruktúra peňažnej zásoby takáto:

zlaté mince - 40%;

bankovky - 50 %

zostatky na účtoch úverových inštitúcií - 10 %;

Odchod zlatých peňazí, najskôr z vnútorného obehu a potom z vonkajšieho, priniesol kvalitatívne zmeny v štruktúre peňažnej zásoby. Skutočné peniaze úplne zmizli z obehu. Dominantné postavenie mali úverové peniaze, ktoré začali pôsobiť v hotovostnej aj bezhotovostnej forme.

Peňažná zásoba - súbor nákupných, platobných a akumulovaných finančných prostriedkov, ktoré slúžia hospodárskym vzťahom a patria fyzickým a právnickým osobám, ako aj štátu. Ide o dôležitý kvantitatívny ukazovateľ pohybu peňazí.

Existujú dva faktory, ktoré ovplyvňujú ponuku peňazí:

množstvo peňazí, ktoré určuje štát – emitent peňazí, jeho zákonodarná moc;

rýchlosť obehu peňazí – vplyv je nepriamo úmerný hodnote peňažnej zásoby v obehu. Je určená výškou obratu rubľa, ktorý vykoná v procese vykonávania funkcií obehu a platby na určité časové obdobie.

Peňažná zásoba alebo súhrn všetkých peňazí v obehu je najdôležitejším kvantitatívnym ukazovateľom obehu peňazí. Zahŕňa niekoľko komponentov, ktoré sa rozlišujú na základe kritéria ich likvidity.

Likvidita predstavuje rozsah, v akom je možné (alebo nemožné) použiť hotovosť ako platobný prostriedok. Hotovosť sa považuje za vysoko likvidnú, ak ju možno použiť priamo na platby a zúčtovanie alebo ju možno ľahko premeniť na platobný prostriedok. V súlade s úrovňou likvidity sa určité typy fondov, ktoré tvoria časť peňažnej zásoby, ktorá obieha v krajine, spájajú do menových agregátov.

Na hodnotenie a analýzu zmien v objeme peňažnej zásoby sa používajú rôzne ukazovatele alebo menové agregáty. Agregáty sú zoradené podľa toho, ako klesá likvidita typov fondov, ktoré sú v nich zahrnuté. Stupeň likvidity je určený tým, ako rýchlo je možné tieto peniaze použiť na nákup tovarov a služieb. Najväčšiu likviditu má hotovosť držaná kupujúcim, prípadne vklady na požiadanie. Peniaze ležiace v banke na termínovanom vklade majú v tomto smere už množstvo obmedzení: po prvé je potrebné počkať na dohodnutý termín výberu peňazí z účtu a po druhé, komerčná banka musí byť spoľahlivá. Postupným pridávaním menej likvidných prostriedkov k najlikvidnejším získame súbor základných peňažných agregátov M0, M1, ..., Mn (obr. 1).

Obrázok 1. Štruktúra menových agregátov

Na určenie peňažnej zásoby každej konkrétnej krajiny sa používa iný počet jednotiek: vo Francúzsku - 2, v USA - 4. V Rusku sa používajú 4 jednotky - M0, M1, M2, M3. Súčet všetkých agregátov sa nazýva celková peňažná zásoba. Pozrime sa podrobnejšie na ich ekonomický obsah.

Agregát M0 zahŕňa hotovosť v obehu (mince a papierové peniaze) plus zostatky hotovosti na pokladniach podnikov a organizácií. Táto jednotka slúži na hotovostný obrat.

Treba si uvedomiť, že kovové peniaze tvoria zanedbateľnú časť hotovosti (2 - 3 % hotovosti), platia za malé transakcie za nákup tovaru alebo príjem služieb. Skutočná hodnota mince je oveľa nižšia ako nominálna hodnota. Je vyrobený z lacných kovových zliatin. Deje sa tak preto, aby sa znížili náklady peňažného obehu, aby sa zabránilo hromadeniu peňazí v tých istých rukách ako poklad a tiež aby sa zabránilo ich roztaveniu na ingoty, čo by sa urobilo, ak by kov mal technickú hodnotu. V agregáte M0 teda prevládajú bankovky.

Jednotku M1 tvorí jednotka M0 plus prostriedky na zúčtovacích účtoch právnických osôb, fondy poisťovní, netermínované vklady obyvateľstva v komerčných bankách.

Zúčtovací účet je účet zriadený bankami a právnickými osobami na ukladanie finančných prostriedkov a uskutočňovanie vyrovnaní.

Netermínovaný vklad je peňažný vklad, ktorý musí banka vystaviť klientovi na jeho prvú žiadosť. Preto sa môžeme kedykoľvek baviť o dostupnosti týchto úspor pre vkladateľa. Ako však vidíme, tento druh bezhotovostných peňazí nie je zahrnutý do agregátu M0. Je to spôsobené práve hodnotením schopnosti týchto prostriedkov čo najrýchlejšie sa premeniť na tovary a služby.

Jednotka M1 slúži operáciám na realizáciu HDP, na rozdeľovanie a prerozdeľovanie národného dôchodku, akumuláciu a spotrebu.

Väčšina ekonómov má tendenciu chápať peňažnú zásobu v užšom zmysle, to znamená, že pozostáva z agregátu M1.

Ostatné jednotky - M2 a M3 - sú tzv takmer peniaze . Ide o vysoko likvidné finančné aktíva, ktoré nefungujú priamo ako prostriedok výmeny, ale možno ich jednoducho previesť na hotovosť alebo účty bez rizika finančných strát.

Agregát M3 obsahuje agregát M1 plus termínované vklady obyvateľstva v komerčných bankách, ako aj krátkodobé štátne cenné papiere.

Na rozdiel od netermínovaných vkladov sú termínované vklady peňažné prostriedky vložené klientmi bánk na určité obdobie uvedené v dokumentoch. Vložené prostriedky s úrokom môže klient získať až po uplynutí tejto doby. Je zrejmé, že prevádzková dostupnosť týchto bezhotovostných peňazí je nižšia ako v prípade zložiek agregátu M1.

Čo sa týka vládnych krátkodobých cenných papierov, tie sú objektívne najspoľahlivejšie a najlikvidnejšie zo všetkých druhov cenných papierov. Ich garantom je štát. Tieto krátkodobé cenné papiere sú navyše cennými papiermi s rýchlou splatnosťou. Vysoká spoľahlivosť zabezpečuje ich rýchly predaj na burzách.

Agregát M3 obsahuje agregát M2 plus vkladové certifikáty a cenné papiere obchodované na peňažnom trhu.

Je dôležité si uvedomiť, že keď hovoríme o peňažnej zásobe, alebo o množstve peňazí v obehu, máme na mysli predovšetkým agregát M1 (ktorý zahŕňa aj M0). Všetky ostatné jednotky (M2, M3), príp takmer peniaze , majú menšiu likviditu a hranice týchto agregátov sú veľmi nejasné.

S rastom súhrnného indexu (agregáty M0, M1, M2, ...) klesá stupeň likvidity zložiek obsiahnutých v tomto agregáte so zvyšovaním ich úlohy ako prostriedku na ukladanie hodnoty.

V Rusku sa v praxi finančnej analýzy a štatistiky začalo uplatňovať rozdelenie peňažnej zásoby na agregáty až so začiatkom trhových reforiem v roku 1990. Teraz sa berie do úvahy asi 20 zložiek peňažnej zásoby, ktoré sú kombinované v M0, M1, M2, M3. M0 je hotovosť v obehu.

M1 okrem M0 zahŕňa prostriedky podnikov v Ruskej federácii na vyrovnanie, bežné, špeciálne účty v bankách, ako aj vklady obyvateľstva v sporiteľniach na požiadanie a prostriedky poisťovní. M2 sa rovná M1 plus termínované vklady obyvateľstva v sporiteľniach vrátane kompenzácií. M3 pozostáva z M2 a certifikátov, štátnych dlhopisov.

V tabuľke 1 uvádzame peňažný agregát M2 (v miliardách rubľov) v rôznych rokoch, počnúc rokom 2000.

stôl 1

Dynamika hlavných menových agregátov Ruska

Datanal money (M0) Cashless funds (M2) 01.01.2000266,1448,4714,601.01.2001418.9735.51 154.401.01.01.2002583.81 028.81 612.601.01.01.01.01.01.01.01.01.01.01.01.01.01.01.01.01.01.01.01.01 .01.01.01.EADE 63 212,601.01.20051 534,82 828,54 363,301.01.20062 009,24 035,46 044,701.01.20072 785,26 210,68 995,801.01.20083 702,29 569,913 272,101.01.20093 794,89 698,313 493,201.01. 20104 038 111 659 715 697,7

Charakterizácia menových agregátov bude neúplná bez vysvetlenia pojmu „menová báza“.

Peňažná báza je suma hotovosti a hotovosti z komerčných bánk uložená v centrálnej banke ako povinné rezervy. Tieto peniaze majú nielen veľkú likviditu, ale ukazujú aj životaschopnosť centrálnej banky, jej schopnosť plniť svoje záväzky. Niektorí ekonómovia to nazývajú silné peniaze alebo „vysokovýkonné“ peniaze, pretože túto kategóriu peňazí môže priamo kontrolovať centrálna banka, čo sa nedá povedať o iných prvkoch celkovej peňažnej zásoby. Napríklad počet a výška bankových vkladov závisí nielen od účinnosti politiky centrálnej banky, ale aj od toho, ako túto politiku vnímajú investori, či bankám dôverujú alebo nie.

Je potrebné zdôrazniť, že na ospravedlnenie limitov rastu peňažnej zásoby (M2) sa používa peňažný multiplikátor, ktorý charakterizuje možný nárast peňažnej zásoby bez negatívnych dôsledkov na rast cien a infláciu. Jeho hodnota je definovaná ako pomer M2 k menovej báze.

Vzhľadom na to, že peňažná báza a M2 zahŕňajú hotovosť, multiplikátor odráža nárast vkladov domácností a zostatkov finančných prostriedkov právnických osôb. Ak sa podiel týchto prvkov v zložení M2 zvýši, znamená to, že väčšina peňažnej zásoby sa môže zvýšiť v súlade s hodnotou multiplikátora.

Záver

Emisia peňazí je teda hlavným zdrojom prostriedkov centrálnej banky, ktorý sa používa na napredovanie rozšírenej reprodukcie. Vydávanie peňazí sa uskutočňuje v sumách schválených vládou Ruskej federácie a rozdeľuje sa v súlade s určenými účelmi a uskutočňuje sa v dvoch formách:

bankový obrat pri poskytovaní úverov komerčným bankám;

hotovosť, poskytovanie hotovostných operácií na obsluhu národného hospodárstva a rozpočtu.

Tvorba peňažnej zásoby je veľmi zložitý a nejednoznačný proces, ktorý je kvantifikovaný mnohými faktormi, vrátane tých, ktoré nie sú priamo závislé od menových autorít. Predpovedanie a regulácia peňažnej zásoby v súlade s potrebami reálneho sektora a bankového systému je však možno hlavnou úlohou každej centrálnej banky.

Otázka emisie peňazí, respektíve jej podstaty a optimality je dodnes jednou z kľúčových otázok menovej politiky, na ktorú nepanuje jednota názorov ekonómov. V ekonomike každého štátu zohráva emisia mimoriadne dôležitú a niekedy protichodnú úlohu. Na jednej strane stimuluje úverovú expanziu komerčných bánk, saturuje ekonomiku peniazmi, podporuje rast podnikateľskej aktivity a v konečnom dôsledku vedie v krátkodobom horizonte k zvýšeniu reálneho výkonu. Na druhej strane, a s tým možno súhlasí aj väčšina ekonómov, neopodstatnená emisia peňazí nevyhnutne vedie k inflácii a v dôsledku toho k nerovnováhe v ekonomike a ďalším krajne nežiaducim negatívnym sociálno-ekonomickým dôsledkom. Preto má riešenie problémov emisie peňazí veľký teoretický a praktický význam.

V trhových vzťahoch sú peniaze neustále prítomné v ekonomickom obehu. Nové peniaze v ekonomickom obehu pochádzajú od bánk, ktoré ich vytvárajú v dôsledku úverových operácií. Práve preto je úverový charakter emisie peňazí jedným z najdôležitejších princípov organizácie peňažného systému každého štátu.

Literatúra:

Peniaze. Kredit. Banky: Učebnica / Ed. G.N. Beloglazová. - M.: Yurayt, 2005;

Peniaze. Kredit. Banky: Učebnica pre vysoké školy / Ed. E.F. Žukov. - M.: Jednota-Dana, 2006;

Peniaze. Kredit. Banky: Učebnica / Ed. O.I. Lavrushin. - M: Knorus, 2004;

Litovskikh A.M., Shevchenko I.K. Financie, peňažný obeh a úver Učebnica Taganrog: TRTU, 2003;

Miller R.L., Van Hoose D.D. Moderné peniaze. - M.: INFRA-M, 2005.

Sloman J. Ekonomika. - Petrohrad: Peter, 2006;

Tarasov V.I. Peniaze. Kredit. Banky: Učebnica. - Minsk: Misanta, 2003;

Úsov V.V. Peniaze. Peňažný obrat. Inflácia. Návod. - M.: UNITI, 1999;

Financie, peňažný obeh a úvery. Učebnica / Ed. Senchagova V.K., Arkhipova A.I. - M.: Prospekt, 2000;

Financie, peniaze, úver. Učebnica / Ed. Sokolová O.V. - M.: Právnik, 2000;

ekonomika. Učebnica / Ed. Bulatova A.S.-M.: UNITI, 2000.

Doučovanie

Potrebujete pomôcť s učením témy?

Naši odborníci vám poradia alebo poskytnú doučovacie služby na témy, ktoré vás zaujímajú.
Odoslať žiadosť s uvedením témy práve teraz, aby ste sa dozvedeli o možnosti konzultácie.

Bankový systém by mal poskytovať národnému hospodárstvu finančné prostriedky vo výške, ktorá je potrebná na jeho bežné fungovanie. Zvýšenie potreby peňazí v ekonomike v dôsledku zvýšenia národného produktu, zvýšenia cenovej hladiny alebo z iných dôvodov vedie k potrebe zodpovedajúceho zvýšenia peňažnej zásoby na strane bánk, tj. v ich emisii peňazí.

Emisia peňazí je dodatočné uvoľnenie peňazí do obehu, čo vedie k zvýšeniu obehovej peňažnej zásoby; je vydávanie bankoviek vo všetkých podobách. Vydávajúcimi orgánmi sú centrálne banky, ktoré vydávajú bankovky, a štátne pokladnice, ktoré vydávajú pokladničné poukážky a menia mince.

Treba poznamenať, že pojmy „emisia peňazí“ a „emisia peňazí“ nie sú ekvivalentné. K uvoľňovaniu peňazí do obehu dochádza neustále. Bezhotovostné peniaze sa vydávajú do obehu, keď komerčné banky poskytujú úvery svojim zákazníkom.

Hotovosť sa vydáva do obehu, keď ju banky v procese vykonávania hotovostných transakcií vydávajú klientom zo svojich prevádzkových pokladní. Zákazníci však zároveň splácajú bankové úvery a odovzdávajú hotovosť do prevádzkových pokladníc bánk. Zároveň sa nemusí zvýšiť množstvo peňazí v obehu.

Môžeme teda konštatovať, že na rozdiel od emisie peňazí emisia vždy vedie k zvýšeniu peňažnej zásoby, t.j. emisiu peňazí možno charakterizovať ako proces tvorby a dopĺňania peňažnej zásoby a sprievodné regulačné a manažérske vplyvy na peňažnú zásobu. Emisie peňazí, ako aj infláciu a peňažný deficit možno identifikovať prostredníctvom formalizovaného vyjadrenia zákona peňažného obehu:

kde peňažná zásoba v obehu D, vážená rýchlosťou peňažného obratu C, je v rovnováhe s masou komodít T váženou cenami Z. Zároveň rast peňažnej zásoby D možno charakterizovať ako priamu emisiu, a zvýšenie rýchlosti obratu C ako nepriamej emisie. Zaujímavejšie je však určiť faktory a dôvody, ktoré buď vyvolávajú potrebu peňazí, alebo predurčujú negatívne dôsledky ich realizácie. V prvom prípade emisia, priama alebo nepriama, obnovuje narušenú rovnováhu, v druhom prípade sama vytvára nerovnováhu medzi objemom peňažnej zásoby a jej potrebou z ekonomiky, čo sa prejavuje infláciou.

Medzi faktory, ktoré určujú vydávanie peňazí, patria:

po prvé: nárast a expanzia masy komodít, rast výroby pod vplyvom nárastu počtu malých výrobcov, trhová orientácia veľkých priemyselných odvetví; činnosť a organizácia obchodu, zvyšovanie ponuky produktov a znižovanie škôd a strát tovaru; rozšírenie štruktúry komoditného trhu uvedením na trh tovarov, ktorých predaj bol predtým zakázaný a pod.;

po druhé, zvýšenie cien (predovšetkým nesúvisiace so zmenami vlastností a kvality tovarov a služieb), špekulatívne transakcie; neadekvátna daňová politika pri absencii konkurenčných cenových podmienok; vznik sprostredkovateľov, ktorí často nevykonávajú kompletizáciu a pohyb tovaru; posilňovanie monopolov a vplyv kriminálneho prostredia, umelé zvyšovanie cien a zamedzenie pokusom o ich znižovanie a pod.;

po tretie, zníženie rýchlosti obratu peňazí: zvýšenie podielu hotovosti v štruktúre peňažnej zásoby a úspor obyvateľstva; zlá organizácia obchodu, nedostatok a nedostatočnosť sortimentu produktovej ponuky, spomaľujúci sa tovar a tým aj peňažný obeh; politické a administratívne obmedzenia, ktoré obmedzujú využívanie úspor; všeobecné riziká a pod.

Podmienky, ktoré sa vytvárajú pod vplyvom týchto, ako aj mnohých ďalších faktorov, takmer vždy spôsobujú otázku peňazí.

Peniaze sú neoddeliteľnou súčasťou ekonomického obratu každej modernej spoločnosti. Rastúce potreby trhu si vyžadujú neustále vydávanie bankoviek, mincí, bezhotovostných opcií (úvery, akcie, zmenky atď.). Každý uvedomelý občan je povinný pochopiť, čo je to emisia peňazí a v akých formách sa vyskytuje.

Pod problematikou peňažných prostriedkov rozumieme problematiku bankoviek, úverových produktov, zmeniek, akcií. Právo na dodatočnú emisiu majú len nekomerčné štátne štruktúry (štátne banky, štátne pokladnice). Centrálna banka organizuje emisiu úverovej masy, zatiaľ čo štátna pokladnica vydáva bankovky a mince.

Každý konkrétny štát má svoj vlastný postup pri organizovaní emisie peňazí, reguluje objem vydávanej hotovosti, formy zabezpečenia atď. Proces vydávania peňazí v Rusku v domácej mene je emisný systém. Vo väčšine vyspelých krajín dochádza k nárastu bezhotovostného obratu pri súčasnom poklese hotovostných objemov.

Keď už hovoríme o problematike peňazí, definícia by mala zahŕňať nielen doslovné označenie tlače papierových peňazí alebo razby mincí. Nasledujúca situácia nám umožní zjednodušene vysvetliť pojem „emisie“ a čo takýto jav znamená pre ekonomický život štátu.

Peňažný obeh pozostáva z hotovostných a bezhotovostných zdrojov a uskutočňuje sa vydávaním a používaním papierových bankoviek a mincí alebo prostredníctvom súm na účtoch, vkladov bez časového obmedzenia. Je dôležité pochopiť, že obe možnosti obehu finančných prostriedkov sú v procese vykonávania svojich funkcií úzko prepojené s prechodom jedného typu peňazí na druhý.

V rámci štátu sa emisia peňazí uskutočňuje vo forme papierových bankoviek a úverových fondov, čo umožňuje rozlišovať medzi rozpočtovou emisiou peňazí a emisiou úverových prostriedkov.

Vydávanie peňazí sa vždy vykonávalo pod kontrolou štátu, ktorý monopol reguluje vydávanie hotovosti. S rozvojom moderných bankových nástrojov sa vydávanie úverových peňazí, zmeniek a šekov stáva čoraz dôležitejším. Centrálna banka Ruskej federácie vydáva bankovky pomocou reeskontovania zmeniek. Pojem teda zahŕňa oveľa širší význam ako bežné vydanie hotovosti.

Emisia novej dávky fondov nie vždy stimuluje rast obratu, zároveň je potrebné uzatvárať účty, vyberať technicky a fyzicky zastarané bankovky a uzatvárať dlhové záväzky. Keď sa teda vydávajú peniaze, štruktúra masy peňazí v obehu sa prerozdeľuje.

Medzi charakteristiky emisnej politiky Ruskej federácie patria:

1. Absencia povinnosti poskytnúť ruskému rubľu zlato.
2. Rubeľ funguje ako platobný nástroj, ktorý obieha po celej krajine.
3. Tlač bankoviek, regulácia ich uvádzania do obehu sú v monopole Centrálnej banky Ruskej federácie, ktorá garantuje poskytovanie hotovosti aktívami.
4. Obmedzenie výmenných funkcií je zakázané, doba obehu papierových bankoviek a mincí je od jedného do piatich rokov s možnosťou ďalšej výmeny.

Vydávaním peňazí do obehu sa zvyšuje množstvo použitej hmoty, ktorá je neoddeliteľnou súčasťou inflačných procesov. Ak sa zlaté peniaze používajú v obehu, objemy sú regulované aktuálnymi potrebami, čo znamená akumuláciu rezerv v pokladnici a nové spustenie do obehu. V súčasnosti sa využíva papierový a úverový obeh peňažných prostriedkov s nemožnosťou vydávať peňažné prostriedky na samoreguláciu. S rozvojom výrobných procesov a rastom predaja získaných produktov dochádza k nárastu peňažnej zásoby. Ak ponuka prevyšuje dopyt, ceny stúpajú, čo sa nazýva inflácia.

Centrálna banka pri vydávaní hotovosti uvádza prostriedky do obehu na základe výsledkov predbežných prognóz objemov a regiónov. Prostriedky vstupujú do obehu vo forme bankoviek a mincí s ďalším prechodom medzi ekonomickými subjektmi do finančných štruktúr a vracajú sa späť. Takzvaná peňažná jednotka nemá žiadnu hodnotu rovnajúcu sa nominálnej hodnote. V obehu sa používa iba hotovosť a bezhotovostné prostriedky sa premietajú do účtovných zápisov.

Vydávanie vkladov, šekov je realizované v rámci bezhotovostnej emisie centrálnou bankou aj súkromne. Formulár šeku na vklad je podkladom pre bezhotovostné platby presahujúce sumu hotovostného vydania.

Väčšinu emisie vo forme bezhotovostných prostriedkov predstavujú úvery. Emisia úverových prostriedkov zvyšuje bankový multiplikátor, čo v konečnom dôsledku vedie k zvýšeniu peňažnej zásoby.

Emisná banka garantuje kúpnu silu emitovaných úverových peňazí len svojou povesťou. Ochranou pred možnými rizikami banky je adekvátne posúdenie platobnej schopnosti klienta. Vypožičané prostriedky sa vydávajú na určité účely, výdavky, platby.

Pri bezhotovostnom vydávaní sa hmota dopĺňa kreditnými prostriedkami podľa nasledujúcej schémy.

Ak je v krajine určité množstvo tovaru, môže to vyvážiť konkrétne množstvo peňazí. Pôžička je poskytnutá z prostriedkov, ktoré ležia na iných účtoch. Aj keď sú prostriedky vydávané z prostriedkov iných prispievateľov, v skutočnosti nedochádza k redukcii hmotnosti. V dôsledku toho môže byť rovnaká suma zohľadnená na bežnom účte vkladateľa aj ako vydané požičané prostriedky. V dôsledku toho sa peňažná zásoba zvyšuje o sumu pôžičky.

Potom celková suma peňazí prevýši hodnotu tovaru o sumu kreditu. Dlžník však po požičaní sumy od banky vyrába určitý produkt, ktorý sa potom predáva a vyrovnáva nadbytočnú hmotu.

Jednou z odrôd tohto procesu je vydávanie cenných papierov. Tento finančný nástroj zahŕňa riešenie konkrétnych úloh. Vydávanie cenných papierov (akcií, dlhopisov) má právo vykonávať nielen štát, ale aj obchodné organizácie.

Postup vydávania cenných papierov je prísne regulovaný platnými zákonmi Ruskej federácie.

Emisia cenných papierov je určená predovšetkým na zvýšenie kapitálu. Organizácia alebo štát, ktorý vydáva balík akcií a iných cenných papierov, to môže urobiť, aby vytvoril autorizovaný kapitál obchodnej organizácie. K doplneniu kapitálu organizácie dochádza pomocou nevypožičaných alebo vypožičaných investícií. Ako emitent môžu vystupovať štátne štruktúry aj bežné ruské spoločnosti, ktoré sú akciovými spoločnosťami v rôznych oblastiach činnosti. Vydané akcie smerujú na rozvoj a modernizáciu výroby, riešenie dôležitých otázok pre realizáciu obchodných aktivít s novými materiálnymi zdrojmi. Emisia je realizovaná uvedením novej dávky cenných papierov na trh, čo znamená možnosť ich získania za voľné ceny na základe postavenia spoločnosti. Akcie nepodliehajú internej distribúcii medzi manažérskym tímom a vedú k zníženiu podielu pôvodných akcionárov.

Peňažný obrat je úzko prepojený proces medzi podnikateľskými subjektmi s pravidelnou zmenou peňažných foriem. Ak teda občan počuje o emisii peňazí, znamená to, že sa plánuje vydať peniaze do obehu alebo sa objaví nová dávka cenných papierov alebo sa aktivuje úverový smer.

zdieľam

zdieľam

Mnoho ľudí si myslí, že centrálna banka tlačí peniaze. Ak hovoríme o papierových peniazoch a minciach, potom je to takmer správne: štátna spoločnosť Goznak tlačí hotovosť na príkaz centrálnej banky. Hotovosť je však len pätina všetkých peňazí. Áno, väčšina peňazí v modernej ekonomike neexistuje vo forme hotovosti (bankovky a mince v peňaženkách), ale vo forme bezhotovostných peňazí - záznamy na bankových účtoch obyvateľstva a podnikov. Tieto peniaze nevytvára centrálna banka, ale komerčné banky.

Predstavte si, že ste priniesli peniaze na bankový vklad. Banka ich zobrala a dala niekomu na úver. Tým pádom tieto peniaze neprestali byť vašimi peniazmi – môžete ich dostať kedykoľvek, ale druhá osoba tieto peniaze súčasne dostala vo forme hotovosti alebo na účet a môže ich minúť. Viac peňazí! V ekonomike si veľa ľudí a firiem neustále požičiava a robí vklady, banky ich neustále vydávajú, takže značnú časť peňazí v ekonomike nevytvára centrálna banka, ale komerčné banky.

Čo rozhoduje o tom, koľko peňazí bude v ekonomike?

Množstvo bezhotovostných peňazí je determinované predovšetkým túžbou firiem a občanov brať si úvery na rozšírenie výroby, nákup tovarov a služieb, teda objektívne potreby ekonomiky. Pokiaľ ide o hotovosť, ich množstvo tiež nie je rozmarom centrálnej banky. Bankovky a mince sú potrebné na platby za tovar a služby v ekonomike a regulátor nariaďuje peniaze Goznak na základe potrieb ekonomiky. Množstvo peňazí v ekonomike sa zvyšuje aj vtedy, keď banky kupujú menu od ľudí.

Prečo je príliš veľa peňazí pre ekonomiku nebezpečné?

Môže byť v ekonomike priveľa peňazí? Áno. Môže k tomu dôjsť napríklad v dôsledku nadmerného optimizmu ekonomických subjektov: bankám sa zdá, že ekonomika je na vzostupe, začnú poskytovať viac úverov, znižujú požiadavky na dlžníkov, ľudia si berú úvery a začínajú ich míňať. V skutočnosti ekonomika nie je pripravená zvýšiť produkciu tovarov a služieb. A potom už len idú ceny hore.

Ak nadmerné množstvo peňazí hrozí zrýchlením inflácie, RRZ zasahuje. Zvyšuje kľúčovú sadzbu, po ktorej sa zvýšia sadzby na úvery obyvateľstvu a firmám – zníži sa dopyt po úveroch a spomalí sa poskytovanie úverov, inflácia sa nezrýchli.

Emisia peňazí, vplyv emisie peňazí na infláciu

Emisia - emisia - emisia - emisia peňazí a cenných papierov v obehu.

Vydávanie peňažných prostriedkov je upravené zákonom a vykonáva ju štát, ktorý túto funkciu rozdeľuje medzi centrálnu banku a štátnu pokladnicu. Centrálna banka vydáva úverové peniaze - bankovky (bankovky). Ministerstvo financií vydáva pokladničné poukážky a mení mince.

Vydávanie bankoviek v obehu vo všetkých formách vedie k zvýšeniu peňažnej zásoby v obehu. Hlavné formy problému:

1) emisia úverových peňazí - bankoviek;

2) vklad - vydanie šeku;

3) emisia cenných papierov.

Podľa Ústavy Ruskej federácie je otázka peňazí, t.j. emisiu peňazí do obehu v Ruskej federácii vykonáva výlučne Centrálna banka Ruskej federácie (odsek 1, článok 75). Menovou jednotkou v Ruskej federácii je rubeľ. Zavedenie a vydávanie iných peňazí v Ruskej federácii nie je povolené. Ústava Ruskej federácie, hoci zveruje Ruskej banke funkciu vydávania peňazí do obehu, neobmedzuje právomoci Ruskej banky na žiadnu jednu formu emisie. Banka Ruska vydáva peniaze v hotovosti a bezhotovostnej forme.

Banka Ruska v súlade s postupom stanoveným právnymi predpismi Ruskej federácie vydáva do obehu a sťahuje z obehu bankovky na území Ruskej federácie. Bezhotovostná emisia peňazí sa uskutočňuje v procese vkladových a úverových operácií. Banka Ruska reguluje hotovostné a bezhotovostné emisie prostredníctvom menovej politiky. Použitie emisie peňazí priamo na financovanie deficitu štátneho rozpočtu Ruskej federácie je zakázané.

Aby sa obmedzila schopnosť komerčných bánk vydávať vklady, Ústava Ruskej federácie priznáva Banke Ruska výhradné právo vydávať peniaze vo všetkých ich formách. Vo federálnom zákone je však monopolná funkcia Ruskej banky vydávať peniaze obmedzená iba na vydávanie hotovosti. Funkcia Banky Ruska organizovať ich bezhotovostný obeh je podobne obmedzená a nie je upravená súčasnou legislatívou (článok 29 federálneho zákona). Bezhotovostný, podobne ako hotovostný, peňažný obeh podlieha regulácii vo federálnej legislatíve. . Táto oblasť peňažného obehu však nie je regulovaná bankovou ani inou legislatívou. Postup vydávania bezhotovostných peňazí a organizácie ich obehu akýmkoľvek štátnym orgánom Ruskej federácie alebo Bankou Ruska nie je právne definovaný.

V zahraničí emisiu peňazí vykonávajú centrálne (emisné) banky a štátne pokladnice (prvé vydávajú kreditné peniaze - bankovky, druhé - pokladničné poukážky a menia sa mince). Vydávanie vkladov a šekov, ktoré slúžia ako základ pre bezhotovostné platby, vykonávajú komerčné a centrálne banky. Emisiu cenných papierov (akcií a dlhopisov) vykonávajú akciové spoločnosti, ako aj štát.

Centrálna (emisná) banka vo väčšine krajín patrí štátu. Ale aj keď štát formálne nevlastní svoj kapitál (USA, Taliansko, Švajčiarsko) alebo ho vlastní čiastočne (Belgicko – 50 %, Japonsko – 55 %), centrálna banka plní funkcie štátneho orgánu. Centrálna banka má monopolné právo vydávať bankovky do obehu (emisia) - hlavnú zložku hotovostného zásobovania. Vedie oficiálne zlaté a devízové ​​rezervy, vykonáva štátnu politiku, reguluje menovú sféru a devízové ​​vzťahy. Centrálna banka sa podieľa na riadení verejného dlhu a poskytuje hotovostné a zúčtovacie služby štátnemu rozpočtu.

Hlavnou pasívnou operáciou centrálnej banky a jednou z foriem emisií je vydávanie bankoviek, prijímanie vkladov od komerčných bánk a štátnej pokladnice, operácie na tvorbu vlastného kapitálu.

1. Zverenecká emisia - emisia bankoviek, bankoviek, nezabezpečených zásobou drahých kovov (predovšetkým zlata) emisnej banky. Historicky bolo vydávanie bankoviek povolené iba v prípade, že existovala zlatá rezerva, postupne sa však od tohto pravidla upúšťalo. Teraz je dominantná fiduciárna emisia.

Hlavným zdrojom zdrojov centrálnych bánk vo väčšine krajín je vydávanie bankoviek. V súčasnej fáze nie je emisia bankoviek krytá zlatom. Zlatá podložka bankoviek bola zrušená, hoci v niektorých krajinách formálne naďalej funguje.

Úvery centrálnej banky možno pripísať na účty komerčnej banky a pokladničné účty otvorené v centrálnej banke. V tomto prípade nejde o bankovku, ale o depozitnú emisiu centrálnej banky.

Zdrojom zdrojov centrálnych bánk sú vklady štátnej pokladnice a komerčných bánk. Komerčné banky môžu uložiť časť svojich hotovostných rezerv na bezúročné účty v centrálnych bankách, vrátane

povinné. V mnohých krajinách sa povinné rezervy pripisujú na špeciálne účty, zvyčajne bez úrokov. Tento postup platí najmä v Rusku. Centrálne banky môžu pre komerčné banky otvárať aj termínované účty s pevnou úrokovou sadzbou. Vlastný kapitál banky zvyčajne tvorí najviac 4 % pasív.

2. Ďalšou formou vydania je vydanie šeku na vklad. Vyrábajú ho komerčné banky a slúži ako základ pre bezhotovostné platby. Z hľadiska objemu emisia vkladov a šekov výrazne prevyšuje emisiu hotovosti.

3. Jednou z foriem emisie je aj emisia cenných papierov.

Postup vydávania majetkových cenných papierov, pokiaľ právne predpisy Ruskej federácie neustanovujú inak, zahŕňa tieto fázy:

Prijatie rozhodnutia emitenta o vydaní emisných cenných papierov;

Registrácia emisie emisných cenných papierov;

Pre listinnú formu emisie - vydávanie CP;

Umiestňovanie emisných cenných papierov;

Registrácia správy o výsledkoch emisie majetkových cenných papierov.

Vydávanie peňazí môže viesť k inflácii.

Inflácia je krízový stav peňažného systému, ktorý vznikol v polovici 18. storočia v súvislosti s obrovskou emisiou papierových peňazí. Pojem „inflácia“ doslova znamená „nafúknutie“ a dlho sa spája so znehodnocovaním peňazí a rastom cien komodít. Prax zahraničia však ukazuje, že inflácia môže nastať pri relatívne stabilnej peňažnej zásobe.

Moderná inflácia je spojená nielen s poklesom kúpnej sily peňazí v dôsledku rastu cien, ale aj s celkovým nepriaznivým stavom ekonomického vývoja krajiny. Je to spôsobené rozpormi výrobného procesu vytváraného rôznymi faktormi v oblasti výroby a predaja, ako aj peňažného obehu, úverov a financií.

Infláciu ovplyvňujú tieto faktory:

Vydávanie papierových peňazí;

Rast peňažnej zásoby prevyšuje výrobné procesy;

Rastúce náklady a ceny tovaru;

inflačné očakávania.

Je potrebné rozlišovať medzi vnútornými a vonkajšími príčinami inflácie. Vonkajšie - zníženie tržieb zo zahraničného obchodu v dôsledku poklesu cien pohonných hmôt. Interné spočívajú v zaostávaní odvetví spotrebného charakteru, s vyšším rozvojom odvetví ťažkého priemyslu.

Existujú dva typy inflácie.

1. Dopytová inflácia. Inflácia sa tradične vyskytuje vtedy, keď existuje nadmerný dopyt. Dopyt po tovare je väčší ako ponuka tovaru, a to z dôvodu, že výrobný sektor nedokáže uspokojiť potreby obyvateľstva. Tento nadmerný dopyt vedie k vyšším cenám. Veľa peňazí s malým počtom tovaru.

2. Nákladová inflácia. Tento jav sa prejavuje rastúcimi cenami v dôsledku rastúcich výrobných nákladov. V závislosti od miery rastu cien na trhu sa inflácia rozlišuje:

Plazivé, s ročným tempom rastu cien o 3-4%. Takáto inflácia je typická pre vyspelé krajiny, ktoré ju považujú za stimulujúci faktor;

cválajúci, s priemerným ročným tempom rastu cien 10 – 50 % (niekedy až 100 %), ktorý prevláda v rozvojových krajinách;

Hyperinflácia s ročným rastom cien nad 100 %, charakteristická pre krajiny v určitých obdobiach, keď zažívajú radikálny rozpad svojej ekonomickej štruktúry.

Pod vplyvom inflácie sa ekonomická situácia v krajine zhoršuje, pretože:

Pokles produkcie v dôsledku kolísania a rastúcich cien zneistí vyhliadky výroby;

Existuje tok kapitálu z výroby do obchodu a sprostredkovateľských operácií, kde je obrat kapitálu rýchlejší a zisky sú vyššie a je tiež jednoduchšie vyhnúť sa zdaneniu;

Špekulácie sa rozširujú v dôsledku prudkých a nerovnomerných zmien cien;

Úverové operácie sú obmedzené, pretože nikto neverí v dlh;

Finančné zdroje štátu sa znehodnocujú.

Hlavnou formou stabilizácie menového systému je protiinflačná politika štátu za pomoci menovej reformy a štátnej regulácie inflačného procesu. Menová reforma je úplná alebo čiastočná transformácia menového systému, ktorú vykonáva štát s cieľom zefektívniť a posilniť peňažný obeh. Uskutočňuje sa rôznymi metódami (nulifikácia, obnova, devalvácia, denominácia) v závislosti od ekonomickej situácie krajiny, stupňa znehodnotenia peňazí, štátnej politiky prijatím jednorazového legislatívneho aktu.

Nullifikácia sa vykonáva zrušením starej znehodnotenej peňažnej meny a zavedením novej.

Obnova zahŕňa obnovenie bývalého zlatého obsahu meny, zvýšenie kurzu zlata.

Devalvácia - znehodnotenie národnej meny vo vzťahu k zahraničným.

Precenenie - zvýšenie výmenného kurzu národnej meny vo vzťahu k zahraničným.

Denominácia - zníženie nominálnej hodnoty peňažnej zásoby v obehu výmenou bankoviek za nové v pomere k ich znehodnoteniu, t.j. metóda nulového úderu.

Metóda šokovej terapie je typom konfiškačnej menovej reformy. Zahŕňa výmenu papierových peňazí za deflačnú sadzbu, úplné alebo čiastočné zmrazenie bankových vkladov obyvateľstva a podnikateľov a široké využitie voľnej cenotvorby.

Štátna regulácia inflačného procesu znamená súbor vládnych opatrení zameraných na obmedzenie rastu cien a stabilizáciu menového systému prostredníctvom deflačnej a príjmovej politiky.

Deflačná politika zahŕňa metódy obmedzovania dopytu po peniazoch znižovaním vládnych výdavkov, zvyšovaním úrokových sadzieb na pôžičky, zvyšovaním daňového zaťaženia a obmedzovaním ponuky peňazí. To však neprispieva k hospodárskemu rastu. Príjmová politika zahŕňa kontrolu a úplné zmrazenie cien a miezd, prípadne stanovenie prísnych limitov na ich rast.