อัตราคิดลดของธนาคารกลางคืออะไร? อัตราผลตอบแทนพันธบัตร - ประเภทและสูตรการคำนวณ ใครกำหนดอัตราดอกเบี้ยคิดลด

พันธบัตรเป็นลักษณะการออกซึ่งให้สิทธิ์ในการยอมรับจากผู้ออกในอัตราร้อยละปกติของราคาพันธบัตร (การจ่ายคูปอง) เช่นเดียวกับการคืนมูลค่าหน้าตราสารหนี้เต็มจำนวนในเวลาที่ครบกำหนด

การรักษาความปลอดภัยนี้เป็นแบบอะนาล็อกของการฝากเงินในธนาคาร เนื่องจากกองทุนยังลงทุนที่นี่ในช่วงเวลาที่กำหนดไว้และเป็นเปอร์เซ็นต์เดียว ความคล้ายคลึงกันอีกประการหนึ่งคือขนาดของการเดิมพันหรือรายได้จะใกล้เคียงกันสำหรับเครื่องมือทั้งสองในคราวเดียว

ความแตกต่างอยู่ที่ข้อเท็จจริงที่ว่าผลตอบแทนจากพันธบัตรสามารถเปลี่ยนแปลงได้ เนื่องจากราคาตลาดของตราสารนี้เปลี่ยนแปลง และขนาดของอัตราดอกเบี้ยรายได้อาจสูงถึงสิบ และบางครั้งหลายร้อยเปอร์เซ็นต์ต่อปีในช่วงเวลาที่เศรษฐกิจไม่มั่นคง

พารามิเตอร์พันธบัตร

1. ราคาซึ่งสามารถระบุปัญหาและตลาด
2. วันที่ไถ่ถอนคือวันที่บริษัทผู้ออกสัญญาจะคืนหนี้เต็มจำนวน (หรือมูลค่าที่ตราไว้)
3. ราคาไถ่ถอนหรือขั้นตอนในการจัดตั้ง โดยปกติราคาดังกล่าวจะเท่ากับมูลค่าที่ตราไว้
4. อัตราดอกเบี้ยคูปอง แสดงเป็นเปอร์เซ็นต์ของราคาที่ระบุ ตัวอย่างเช่น 5% ต่อปีของมูลค่าหน้า 1,000 รูเบิล หรือ 50 รูเบิล ในหนึ่งปี.
5. วันที่จ่ายคูปอง - โดยปกติจะมีการแลกคูปองเป็นรายปี รายครึ่งปีหรือรายไตรมาส

ผลตอบแทนคูปองของพันธบัตร

แสดงให้นักลงทุนเห็นว่าเขาจะได้รับรายได้เท่าใดหากเขาซื้อพันธบัตรในราคาปกติ อัตราผลตอบแทนจากคูปองของพันธบัตรคำนวณตามสูตรที่ระบุข้างต้น

ผลตอบแทนปัจจุบัน

ให้แนวคิดเกี่ยวกับรายได้ที่นักลงทุนสามารถคาดหวังได้หากเขาซื้อพันธบัตรที่ราคาตลาดปัจจุบัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรปัจจุบันคำนวณโดยใช้สูตรที่เปิดเผยข้างต้น

ผลตอบแทนรวม

ผลตอบแทนของพันธบัตรที่จะครบกำหนดสะท้อนถึงจำนวนกำไรทั้งหมดที่นักลงทุนสามารถคาดหวังได้หากเขาซื้อในราคาปัจจุบันและถือไว้จนกว่าจะสิ้นสุดระยะเวลาหมุนเวียน

มูลค่ายุติธรรม (หรือผลตอบแทนรวม) ของพันธบัตรคูปองคำนวณได้ดังนี้

มาทำความเข้าใจว่าอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางคืออะไร จากนั้นเราจะไปที่คำถามของอัตราคิดลด ซึ่งมักสับสนกับอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลาง อัตราเงินของรัฐบาลกลาง และอัตราคิดลด มีความเกี่ยวข้องกันแต่แตกต่างกันในการนำไปปฏิบัติ อัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางคือการเพิ่มจำนวนตามแผนที่วางไว้เมื่อธนาคารให้กู้ยืมเงินกันเป็นจำนวนหนึ่ง สมมุติว่าเรามีธนาคารหมายเลข 1 นี่คือธนาคารหมายเลข 1 นี่คือธนาคารหมายเลข 2 ธนาคารนี้มีเงินสดเหลือเฟือ ฉันทาสีเขียวแล้ว ตอนนี้ฉันจะทาสีทอง ดังนั้นธนาคาร 1 จึงมีส่วนเกินและธนาคาร 2 ต้องการเงิน ธนาคาร 1 ต้องการให้กู้ยืมแก่ธนาคาร 2 หากธนาคาร 2 จ่าย 6% สำหรับเงินกู้ข้ามคืน Federal Reserve มีปฏิกิริยาอย่างไร? นี่เป็นการเดิมพันที่สูงเกินไป มันเป็นสิ่งจำเป็นที่ธนาคารให้สินเชื่อในอัตราที่ลดลงนั่นคือจำเป็นต้องทำธุรกรรมที่เปิดอยู่ซึ่งจะช่วยลดเปอร์เซ็นต์นี้ นี่คืองบดุลของธนาคารแห่งชาติ ฉันจะทาสีม่วง แบบนี้. อ๊ะ ไม่ใช่เครื่องมือนั้น แบบนี้. นี่ครึ่งหนึ่ง และอีกครึ่งหนึ่ง เหล่านี้เป็นสินทรัพย์หมุนเวียนของ Federal Reserve เราจะพูดถึงเรื่องนี้มากขึ้นในวิดีโออื่น นี่คือทรัพย์สินของ Federal Reserve และนี่คือหนี้สิน หนี้สินมีขนาดเล็กกว่าสินทรัพย์เล็กน้อย ซึ่งหมายความว่ามีเงินทุนเพียงเล็กน้อย ทรัพย์สินของพวกเขาแตกต่างจากแบบดั้งเดิมเล็กน้อย แต่นี้ไม่มาก เฉพาะเงินปันผลแต่เราจะไม่ลงรายละเอียด และที่จริงแล้ว เงินสำรองของรัฐบาลกลางสำหรับการดำเนินงานสาธารณะคือการพิมพ์เงิน นั่นคือเงินสำรองของรัฐบาลกลางสร้างธนบัตรหรือเงินสำรอง ธนบัตรเหล่านี้เป็นธนบัตรเดียวกันกับที่เก็บไว้ในกระเป๋าเงินของเราหรือบางอย่างที่สามารถโอนไปยังธนบัตรสำรองจากบัญชีของคุณผ่านฐานข้อมูลคอมพิวเตอร์ แต่ไม่มีอะไรปรากฏขึ้นจากอากาศบาง ๆ จะต้องมีความรับผิดชดใช้ให้กับธนาคารแห่งชาติ และเช่นเดียวกับบันทึกย่อของ Federal Reserve ในการหมุนเวียน ซึ่งหมายความว่าเฟดมีความรับผิดหากใครก็ตามมาเพื่อเงินของพวกเขา เหล่านี้เป็นธนบัตรของธนาคารกลางสหรัฐ - วงกลมสีเหลือง - ออกโดยธนาคารกลางสหรัฐ เป็นธนาคารสำรองของรัฐบาลกลางที่รับรองโดยรัฐบาลสหรัฐฯ รายละเอียดปลีกย่อยทั้งหมดที่เราพูดถึงเป็นเพียงกลไก ธนาคารนำเงินไปใช้ซื้อหลักทรัพย์จากผู้คนทั่วโลก ไม่ว่าฉัน ปู่ของฉัน หรือแม้แต่ธนาคารแห่งใดแห่งหนึ่ง สมมติว่ามีคนเป็นเจ้าของการรักษาความปลอดภัย ตอนนี้ฉันจะวาด สมมุติว่าฉันเอง ฉันมีตั๋วเงินคลัง ตั๋วเงินคลัง. สมมุติว่าฉันมีตั๋วเงินคลังจำนวนมาก ฉันรวยที่สุดในประเทศ หรืออาจจะเป็นประเทศจีน ประเทศจีนมีมากมาย และธนาคารก็ซื้อตั๋วเงินของเขา เขาไม่มีธนบัตรอีกต่อไป แต่มีความปลอดภัย กระดาษทรงคุณค่า และฉันไม่ได้เป็นเจ้าของหลักทรัพย์อีกต่อไป เพราะฉันขายให้กับธนาคารกลางสหรัฐ และฉันไม่รู้ว่าใครซื้อมันจากฉัน บุคคลอื่นหรือประเทศอื่น ในกรณีของเราคือ Federal Reserve System หรือ Fed ตอนนี้ฉันมีเงินสำรอง นั่นคือ เงิน ธนบัตรของเฟด และฉันจะทำอย่างไรกับธนบัตรเหล่านี้? ฉันจะทำการฝากเงิน - ฉันจะมีบัญชีธนาคารสองบัญชี ตัวอย่างเช่น ฉันใส่ส่วนหนึ่งในบัญชีในธนาคารนี้ และส่วนหนึ่งในบัญชีในธนาคารนี้ สมมติให้ง่าย เกิดอะไรขึ้นตอนนี้? ธนาคารนี้สามารถให้ยืมได้มากขึ้น แต่ธนาคารนี้ต้องการน้อยกว่า ความต้องการลดลง ความต้องการลดลงใช่มั้ย? มันต้องการน้อยลง ที่นี่อุปสงค์ลดลง แต่อุปทานเพิ่มขึ้นที่นี่ เป็นที่ทราบกันดีว่าเมื่อผู้ซื้อต้องการน้อยกว่าที่ขาย ราคาเมื่อซื้อหรือยืมก็ลดลง มีมากกว่านี้ แต่ที่นี่คุณต้องการน้อยลง และตอนนี้ธนาคารนี้ไม่เต็มใจที่จะจ่าย 6% สำหรับเงินกู้อีกต่อไป และธนาคารนี้มีแรงจูงใจที่จะให้กู้ยืมเงินแบบมีดอกเบี้ยจึงจะลดอัตราดอกเบี้ยลงเหลือ 5% ซึ่งผู้กู้ตกลงที่จะจ่าย Federal Reserve Bank จะซื้อและขายกระดาษเพื่อสร้างความสมดุล หากอัตราดอกเบี้ยต่ำเกินไป เช่น 3% ซึ่งไม่เหมาะกับเฟด คุณจะต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ จากนั้นพวกเขาจะทำตรงกันข้าม นั่นคือพวกเขาจะขายหลักทรัพย์นี้ พวกเขาจะเอาหลักประกันไปขายให้คนอื่น ตัวอย่างเช่นคนนี้ เขามีธนบัตรหนึ่งดอลลาร์ และบัญชีของเขาอยู่ในธนาคารแห่งหนึ่ง ตัวอย่างเช่น คู่ที่นี่ และ คู่ที่นี่ เมื่อเฟดขายกระดาษให้บุคคลนั้น พวกเขาสามารถโอนเงินหรือถอนเงินได้ทันที ดังนั้นเงินสำรองจึงหายไปจากที่นี่และกลับไปที่ Federal Reserve Bank ในธนาคารพวกเขาชดใช้หนี้ อาจกล่าวได้ว่าเงินหายไปและผลที่ได้คือความต้องการที่เพิ่มขึ้นเนื่องจากปริมาณสำรองของระบบลดลง อุปสงค์จะเพิ่มขึ้นและอุปทานจะลดลงเนื่องจากปริมาณสำรองที่มีอยู่ลดลง ธนาคารมีเงินทุนน้อยกว่าในการออกเงินกู้ พวกเขาขอผู้กู้มากขึ้น และธนาคารเหล่านั้นตกลงที่จะจ่ายในอัตราที่สูงกว่า 4% ด้วยความสิ้นหวัง ทั้งหมดนี้ทำงานได้อย่างมีประสิทธิภาพในโลกที่ธนาคารกู้ยืมเงินจากกันและกันตามความสนใจ ตัวอย่างเช่น ธนาคารแห่งหนึ่งพร้อมที่จะให้เงินดอกเบี้ยแก่ธนาคารอื่น เนื่องจากจะได้รับเงินในวันถัดไป และทั้งหมดนี้เป็นเรื่องของอุปสงค์และอุปทาน นี่คือเงินกู้ข้ามคืนหรือเงินกู้ข้ามคืน ความเสี่ยงต่ำมาก แต่เกิดอะไรขึ้นในโลกนี้? ลองอธิบายสองธนาคารเดียวกัน ธนาคาร 1 ธนาคาร 2 แรกมีสำรองมากขึ้น ที่สองมีน้อย คนที่สองต้องการเงินทุน ผู้คนต่างคลั่งไคล้และรับเงินฝากจากธนาคารนี้ใช่ไหม? เราทุกคนทราบดีว่าธนาคารไม่มีเงินที่จะคืนเงินฝากทั้งหมดในคราวเดียว ฉันจะวาดงบดุลของธนาคารที่สอง ให้เขาอยู่ที่นี่ เขาจะมี ฉันหวังว่า... ใช่ ที่นี่เราจะมีเงินทุนและเงินฝาก ใช่ปล่อยให้มันเป็นเงินฝากทั้งหมด ควรมีเงินสำรอง นั่นคือ สินทรัพย์ - ที่นี่ - ขึ้นอยู่กับอัตราการสำรอง เนื่องจากควรมีเงินสำรองในกรณีที่มีคนขอถอนเงินออกจากกองทุน และสิ่งเหล่านี้จะเป็นสินทรัพย์ที่ลงทุนในบางสิ่งบางอย่าง เงินทำเงิน และนำรายได้มาในรูปของดอกเบี้ย จะเกิดอะไรขึ้นถ้าชื่อเสียงของธนาคารสั่นคลอน? ผู้คนไปที่ธนาคารและเริ่มถอนเงินฝากแล้วนำไปที่ธนาคารที่เชื่อถือได้มากขึ้นหรือเก็บไว้ที่บ้าน ธนาคารนี้มีปัญหาสภาพคล่องเพราะคนรับเงิน หากทุกวันมีคนมาขอถอนเงินจากเงินฝาก ความตื่นตระหนกทั่วไปสามารถเริ่มต้นได้เมื่อธนาคารไม่สามารถคืนเงินได้ตามคำขอครั้งแรก ทุกคนต้องการเงินฝากอย่างเร่งด่วนและจะเกิดวิกฤตสภาพคล่อง ธนาคาร 2 จะต้องการเงินทุนจากธนาคาร 1 และในตอนต้นของวิดีโอ มีการพิจารณาสถานการณ์ที่คล้ายคลึงกัน เงินกู้จะออกดอกเบี้ย แต่ถ้าธนาคาร 1 ไม่ไว้ใจธนาคาร 2 เพราะเดือดร้อนล่ะ? เกิดวิกฤตขึ้นจนไม่รู้ว่าเมืองหลวงของธนาคารแห่งนี้คืออะไร บางทีแทบไม่มีทรัพย์สินเลย ตัวอย่างดังกล่าวได้รับการสังเกตเมื่อเร็ว ๆ นี้ บางทีปัญหาเกี่ยวกับการชำระเงินกู้จำนอง และธนาคาร 1 จะปฏิเสธ ธนาคาร 2 จะกลายเป็นคนนอกคอกของสังคมการธนาคาร ไม่มีใครจะให้เงินกู้แก่เขา ไม่มีใครอยากเสี่ยง หากธนาคารไม่สามารถจ่ายเงินให้ผู้ฝากเงินได้ - และนี่คือจุดอ่อนของระบบสำรองเศษส่วน - ลิงก์ที่อ่อนแอเพียงจุดเดียวทำลายความน่าเชื่อถือของระบบธนาคาร ผู้คนไม่เชื่อในความปลอดภัยและเริ่มรับเงิน ข่าวลือเกี่ยวกับการไม่สามารถฝากเงินได้แพร่กระจายอย่างรวดเร็ว และสื่อก็มีประโยชน์มากที่นี่ ผู้ที่เกรงกลัวสามารถเริ่มฝากเงินจากทุกธนาคารติดต่อกันได้ ในกรณีดังกล่าว เฟดเสนอหน้าต่างส่วนลด มาดูงบดุลของธนาคารกลางสหรัฐ หน้าต่างส่วนลดอาจเป็นทางเลือกสุดท้ายของธนาคาร มีอัตราของรัฐบาลกลาง เอาเป็นว่า 6% ในสถานการณ์ปกติ ธนาคารอื่นจะออกเงินกู้ที่ 6% แต่มีบางกรณีที่ระบบล่มสลายอย่างสมบูรณ์ และความเป็นผู้นำที่นี่อยู่ในความสิ้นหวังอย่างสมบูรณ์ จากนั้นคุณสามารถยืมเงินจากทุนสำรองของรัฐบาลกลางได้ อีกครั้ง นี่คือสินทรัพย์ของธนาคารกลางสหรัฐ สินทรัพย์ สิ่งเหล่านี้เป็นแบบพาสซีฟ นี่คือทุนสำรองของรัฐบาลกลาง ในกรณีนี้ธนาคารแห่งชาติจะออกหลักทรัพย์หมุนเวียนและให้ยืมกับธนาคารแห่งนี้ ธนาคารจะได้รับเอกสารจากทุนสำรองของรัฐบาลกลางเกี่ยวกับความปลอดภัยของทรัพย์สินบางส่วน สมมติว่าเขามีทรัพย์สินอื่นที่ยากต่อการขาย เขาไม่ต้องการขายอย่างเร่งรีบและจะใส่ไว้ในธนาคารสำรองได้ง่ายขึ้น สิ่งนี้เรียกว่าการดำเนินการซื้อคืนเมื่อคุณยืมเงินกับหลักประกัน จะมีวิดีโอแยกต่างหากสำหรับข้อตกลงเหล่านี้ ภาพรวมคือธนาคารกำลังจะล้มละลาย ไม่มีใครจะให้ยืม และอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางก็ไม่มีปัญหาอีกต่อไป เขาใช้หน้าต่างส่วนลดและยืมเงินจากรัฐ ซึ่งเป็นผู้ให้กู้รายสุดท้ายที่เป็นไปได้ อัตราของเงินกู้นี้เรียกว่าอัตราคิดลด นี่คือเปอร์เซ็นต์ที่ธนาคารจ่ายให้กับ Federal Reserve Bank เมื่อไม่มีใครให้ยืมข้ามคืน โดยปกติ อัตราคิดลดจะสูงกว่าอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลาง เหมือนเคย. หากต่ำกว่านี้ ธนาคารมักจะใช้หน้าต่างส่วนลดทันที แทนที่จะติดต่อกัน เราจะเห็นว่าในสถานการณ์ที่ยากลำบากระบบนี้มีการใช้งานค่อนข้างบ่อย ในอดีต อัตราคิดลดมีอัตราร้อยละที่สูงกว่าอัตราหุ้น และธนาคารต่าง ๆ ได้กู้ยืมเงินจากกันและกัน แต่เมื่อเร็ว ๆ นี้อัตราคิดลดดังกล่าวได้ลดลงและอัตราทั้งหมดเกือบจะเป็นศูนย์ แต่เราจะพูดถึงเรื่องนี้ในภายหลัง เฟดมักจะกำหนดอัตรา และมักจะเป็นอัตรากองทุนของรัฐบาลกลาง และอัตราคิดลดก็เปลี่ยนแปลงเช่นกัน แต่จะอยู่เหนืออัตราหุ้นเพียงเล็กน้อย สำหรับสินเชื่อฉุกเฉิน นี้สำหรับสินเชื่อปัจจุบันเพื่อให้แน่ใจว่าเงินสำรองเพียงพอสำหรับการทำงานของธนาคาร เจอกันใหม่ในวิดีโอหน้าครับ คำบรรยายโดยชุมชน Amara.org

อัตราส่วนลด, หรือ อัตราการรีไฟแนนซ์เป็นเครื่องมือในการควบคุมการเงิน ซึ่งเป็นหนึ่งในวิธีการของนโยบายต่อต้านเงินเฟ้อ โดยธนาคารกลางมีอิทธิพลต่อตลาดระหว่างธนาคารและเศรษฐกิจของประเทศ เครื่องมือนโยบายการเงินนี้กำหนด:
1) ค่าใช้จ่ายในการดึงดูดและวางทรัพยากรทางการเงินสำหรับเรื่องของตลาดการเงิน
2) จำนวนอัตราดอกเบี้ยที่ธนาคารกลางให้กู้ยืมระหว่างธนาคารเป็นผู้ให้กู้ทางเลือกสุดท้าย ดังนั้น อัตราคิดลดจึงต่ำที่สุดในบรรดาอัตราดอกเบี้ยที่มีอยู่ทั้งหมด
การลดลงทำให้สินเชื่อมีราคาถูกสำหรับธนาคารพาณิชย์ และพวกเขามักจะได้รับเงินกู้ ในขณะเดียวกัน เงินสำรองส่วนเกินของธนาคารพาณิชย์ก็เพิ่มขึ้น ทำให้ปริมาณเงินหมุนเวียนเพิ่มขึ้น ในทางกลับกัน การเพิ่มขึ้นของอัตราคิดลดทำให้เงินกู้ไม่ได้กำไร ยิ่งไปกว่านั้น ธนาคารพาณิชย์บางแห่งที่มีเงินสำรองสำรองกำลังพยายามชำระคืนเนื่องจากมีราคาแพงมาก การลดลงของเงินสำรองธนาคารทำให้ปริมาณเงินลดลง

3) อัตราดอกเบี้ยของธนาคารพาณิชย์สำหรับสินเชื่อที่ออกให้สำหรับนิติบุคคลและบุคคลซึ่งสูงกว่าเงินฝาก
4) อัตราดอกเบี้ยเงินฝาก ตามกฎแล้ว ธนาคารพยายามกำหนดอัตราดอกเบี้ยเงินฝากให้ต่ำกว่าอัตราคิดลดเล็กน้อยเพื่อทำกำไร
5) การปรับอัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินประจำชาติเป็นสกุลเงินต่างประเทศ อัตราแลกเปลี่ยนกำหนดการไหลเข้าหรือออกของการลงทุนต่างประเทศในประเทศ อัตราส่วนลดเป็นปัจจัยหลักที่กำหนดความน่าดึงดูดใจของเศรษฐกิจสำหรับนักลงทุน
6) ต้นทุนของหลักทรัพย์รัฐบาลในตลาดเปิด
7) ปริมาณเงินเฟ้อซึ่งควรอยู่ในระดับปานกลาง
การเพิ่มขึ้นของ SA นำไปสู่การชะลอตัวของการเติบโตทางเศรษฐกิจ เหตุผลก็คือการลดลงของระดับสินเชื่อทำให้ผู้บริโภคและโครงสร้างทางการค้าประหยัดเงิน ซึ่งนำไปสู่การลดลงของกิจกรรมทางเศรษฐกิจและการสะสมของเงินนอกธนาคาร
การลดอัตราดอกเบี้ยนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของจำนวนสินเชื่อที่ออกโดยทั้งผู้บริโภคและองค์กร ซึ่งในทางกลับกัน นำไปสู่การเพิ่มขึ้นของต้นทุน ซึ่งส่งผลให้เศรษฐกิจเติบโต
8) มาตรการทางการเงิน: การคำนวณฐานภาษี ค่าปรับ บทลงโทษ ฯลฯ

วิธีการกำหนดอัตราการรีไฟแนนซ์

ขนาดของอัตราคิดลดกำหนดโดยสภาธนาคารกลางขึ้นอยู่กับปัจจัยต่างๆ เช่น ความคาดหวังเกี่ยวกับระดับเงินเฟ้อ การเร่งหรือชะลอตัวของการเติบโตของจีดีพี แนวโน้มการพัฒนาเศรษฐกิจทั่วไป กระบวนการเศรษฐกิจมหภาคและงบประมาณ รัฐ ของตลาดการเงิน เสถียรภาพราคา ฯลฯ
เครื่องมือนี้เป็นหนึ่งในเครื่องมือในการจัดการสถานการณ์ทางการเงินและเศรษฐกิจในประเทศ ดังนั้นจึงเป็นไปไม่ได้ที่จะขึ้นหรือลดอัตราโดยไม่มีเหตุผล: จะต้องมีข้อโต้แย้งทางเศรษฐกิจมหภาคที่แข็งแกร่งสำหรับการเปลี่ยนแปลง
โดยการเปลี่ยนอัตราคิดลด ธนาคารกลางใช้นโยบายสกุลเงินส่วนลดเพื่อควบคุมการเคลื่อนไหวของเงินทุนและภาระผูกพันในการชำระยอดคงเหลือ
ขนาดของอัตราคิดลดคือขนาดที่ต้องเปิดเผยต่อสาธารณะผ่านสื่อทุกครั้งที่มีการเปลี่ยนแปลงขนาดของอัตรา ตัวอย่างเช่น ในปี 2014 คณะกรรมการธนาคารแห่งรัสเซียได้ประกาศอัตราการรีไฟแนนซ์ปัจจุบันเท่ากับ 8.25%

อัตราที่กำหนดและตามจริง

จำเป็นต้องแยกความแตกต่างระหว่างอัตราคิดลดจริงกับอัตราคิดลดเล็กน้อย
อัตราคิดลดเล็กน้อยคำนวณโดยคำนึงถึงอัตราเงินเฟ้อที่คาดหวัง ซึ่งมักไม่ตรงกับอัตราเงินเฟ้อจริง
อัตราคิดลดที่แท้จริง = อัตราคิดลดเล็กน้อย - อัตราเงินเฟ้อที่คาดหวัง
อัตราที่ระบุคืออัตราฐานที่สามารถสังเกตได้ (เช่น ดอกเบี้ยพันธบัตร)

ลิงค์

นี่คือต้นขั้วสำหรับบทความสารานุกรมในหัวข้อนี้ คุณสามารถมีส่วนร่วมในการพัฒนาโครงการโดยการปรับปรุงและเสริมข้อความของสิ่งพิมพ์ตามกฎของโครงการ คุณสามารถค้นหาคู่มือผู้ใช้

มันเกี่ยวข้องโดยตรงกับภาคการให้กู้ยืมและการธนาคาร อัตราคิดลดเป็นตัวบ่งชี้หลักของนโยบายการเงินของธนาคารกลาง

อัตราส่วนลดในรัสเซีย

อัตราคิดลดคืออัตราดอกเบี้ยที่ธนาคารกลางให้กู้ยืมแก่ธนาคารพาณิชย์ Sberbank, Russian Agricultural Bank, VTB และสถาบันอื่น ๆ ได้รับเงินซึ่งต่อมาออกให้สาธารณะและนิติบุคคลจากธนาคารกลางในอัตราร้อยละที่กำหนดโดยอัตราคิดลด

อัตราคิดลดคืออัตราการรีไฟแนนซ์ซึ่งแสดงเปอร์เซ็นต์ที่เพิ่มขึ้นของมูลค่าหลักทรัพย์ที่ออกโดยรัฐ นักลงทุนที่ซื้อพันธบัตรรัฐบาลเมื่อหมดอายุสัญญาจะได้รับมูลค่าเพิ่มขึ้นตามอัตราคิดลดอย่างเป็นทางการที่ธนาคารกลางกำหนด

มูลค่าอัตราส่วนลด

การปรับอัตราคิดลดเป็นเครื่องมือที่สำคัญที่สุดในการกำหนดมูลค่าของสกุลเงิน ยิ่งสถานการณ์เศรษฐกิจในประเทศมีเสถียรภาพมากขึ้น อัตราการรีไฟแนนซ์ก็จะยิ่งต่ำลง ธนาคารกลางขึ้นอัตราในช่วงวิกฤตในรัฐเพื่อให้สถานการณ์มีเสถียรภาพ อัตราคิดลดส่งผลต่ออะไร?

• อัตราดอกเบี้ยเงินกู้และเงินฝาก - ด้วยอัตราคิดลดที่เพิ่มขึ้น ถึงแม้ว่าในประเทศที่พัฒนาแล้ว การเปลี่ยนแปลงจะสังเกตเห็นได้ชัดเจนกว่าในประเทศกำลังพัฒนา
• จำนวนบทลงโทษ - ถูกเรียกเก็บภาษีค่าปรับและสัญญาในกรณีที่การชำระเงินล่าช้าเป็นจำนวน 1/300 ของอัตราการรีไฟแนนซ์ในแต่ละวัน
• จำนวนเงินที่ชำระรายเดือนสำหรับสินเชื่อที่มีอัตราดอกเบี้ยลอยตัวที่เชื่อมโยงกับดัชนีการบัญชี
• ปริมาณการลงทุนในประเทศ - อัตราที่ต่ำกว่ายิ่งมีกำไรมากขึ้นสำหรับนักลงทุนที่จะลงทุนด้วยการเพิ่มขึ้นจะมีเงินทุนไหลออก
• การเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยน - หากอัตราคิดลดเพิ่มขึ้น สิ่งนี้นำไปสู่การอ่อนค่าลง และเป็นผลให้การลดค่าของสกุลเงินประจำชาติ

อัตราคิดลดและอัตราเงินเฟ้อเป็นสัดส่วนผกผัน หากธนาคารกลางขึ้นอัตรานี้จะนำไปสู่การชะลอตัวของการเติบโตทางเศรษฐกิจและการลดลงของกำลังซื้อสำหรับสินค้า - เงินเฟ้อในประเทศจะลดลง

อัตราส่วนลด- เงื่อนไขทางการเงิน ประเภทการเงินที่ใช้กำหนดลักษณะกระบวนการที่เกี่ยวข้องกับการให้กู้ยืมดังต่อไปนี้:

อัตราคิดลดหมายถึงอัตราดอกเบี้ยที่ธนาคารกลางของประเทศให้สินเชื่อแก่ธนาคารพาณิชย์ ในทางปฏิบัติของรัสเซียพร้อมกับอัตราคิดลดระยะสำหรับสถานการณ์นี้จะใช้คำนี้ อัตราการรีไฟแนนซ์. ยิ่งอัตราคิดลดของธนาคารกลางสูงขึ้นเท่าใด ธนาคารพาณิชย์ก็จะเรียกเก็บเงินจากธนาคารพาณิชย์ในเปอร์เซ็นต์ที่สูงขึ้นเท่านั้น และในทางกลับกัน

อัตราคิดลดจะเข้าใจเป็นเปอร์เซ็นต์ อัตราที่ธนาคารเรียกเก็บจากจำนวนเงินที่เรียกเก็บเมื่อ « การบัญชีบิล» (ซื้อโดยธนาคารก่อนวันครบกำหนด) อันที่จริง อัตราคิดลดในกรณีนี้คือราคาที่เรียกเก็บจากการรับหนี้สินก่อนที่จะถึงกำหนดชำระ เมื่อทำบัญชีสำหรับหลักทรัพย์ของรัฐบาลโดยธนาคารกลางหรือให้เงินกู้ค้ำประกันจะใช้คำว่าอัตราคิดลดอย่างเป็นทางการ

การให้กู้ยืมอัตราคิดลดหมายความว่าธนาคารพาณิชย์และสถาบันรับฝากเงินอื่น ๆ มีสิทธิที่จะกู้ยืมเงินสำรองจากธนาคารกลางในอัตราคิดลด อัตรานี้มักจะกำหนดไว้ต่ำกว่าอัตราตลาดทุนระยะสั้น (ตั๋วเงินคลัง) สิ่งนี้ทำให้สถาบันสามารถเปลี่ยนแปลงเงื่อนไขการให้กู้ยืม (นั่นคือ จำนวนเงินที่พวกเขาสามารถให้ยืมได้) ซึ่งส่งผลต่อปริมาณเงิน

อัตราส่วนลดแบบธรรมดา แบบทบต้น และแบบระบุ อัตราส่วนลดแบบธรรมดา

เมื่อทำการบัญชีสำหรับ เรียบง่ายอัตราคิดลด ส่วนลดจะคิดตามยอดรวมของภาระผูกพันและแสดงเป็นจำนวนเงินเท่ากันในแต่ละครั้ง กล่าวอีกนัยหนึ่ง

อัตราส่วนลดแบบทบต้น

เมื่อทำการบัญชีสำหรับ ซับซ้อนอัตราคิดลดจำนวนเงินที่ชำระคำนวณโดยสูตร:

(ด้วยสัญกรณ์เดียวกัน).

อัตราส่วนลดที่กำหนด

เมื่อทำการบัญชีสำหรับ เล็กน้อยอัตราคิดลดซึ่งเรียกเก็บปีละครั้งจำนวนเงินที่ชำระเป็นปีคำนวณโดยสูตร:

.

อัตราคิดลดอาจเป็นปัจจัยที่สำคัญที่สุดในการกำหนดราคาของสกุลเงิน ดังนั้นจึงเป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่งที่จะต้องตระหนักถึงนโยบายการเงิน (การตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย) ของธนาคารกลางของประเทศที่คุณทำงานด้วยสกุลเงิน

ปัจจัยหลักที่มีอิทธิพลต่อการตัดสินใจของธนาคารกลางเกี่ยวกับอัตราคิดลดคือ เสถียรภาพด้านราคาหรืออัตราเงินเฟ้อ

อัตราเงินเฟ้อเป็นราคาที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของสินค้าและบริการ

นั่นคือเหตุผลที่คุณจ่ายไส้กรอก 100 รูเบิลต่อกิโลกรัมเป็นอัตราเงินเฟ้อ แม้ว่าเมื่อ 20 ปีที่แล้วคุณจะจ่ายน้อยกว่า 20 เท่าก็ตาม

เป็นที่ทราบกันโดยทั่วไปว่าอัตราเงินเฟ้อปานกลางเป็นองค์ประกอบที่ขาดไม่ได้ของการเติบโตทางเศรษฐกิจ

อย่างไรก็ตาม อัตราเงินเฟ้อที่สูงเกินไปสามารถทำลายเศรษฐกิจได้ ซึ่งเป็นเหตุผลว่าทำไมธนาคารกลางทั่วโลกจึงเฝ้าติดตามตัวบ่งชี้เช่น CPI (ดัชนีราคาผู้บริโภค) PCE (ดัชนีการบริโภคส่วนบุคคล)

ในความพยายามที่จะควบคุมอัตราเงินเฟ้อ ธนาคารกลางมักจะขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งนำไปสู่อัตราเงินเฟ้อที่ลดลงและการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ช้าลง

สถานการณ์นี้เกิดขึ้นจากเหตุผลง่ายๆ ที่การขึ้นอัตราดอกเบี้ยทำให้ผู้บริโภคและธุรกิจประหยัดเงินและลดการปล่อยเงินกู้ ซึ่งนำไปสู่กิจกรรมทางเศรษฐกิจที่ลดลงและการนำเงินไปไว้ใต้ที่นอน

ในทางกลับกัน การลดลงของอัตราคิดลดนำไปสู่ความจริงที่ว่าระดับของสินเชื่อทั้งจากผู้บริโภคและจากโครงสร้างทางการค้ามีการเติบโต (เนื่องจากธนาคารลดระดับความต้องการสำหรับผู้กู้) ซึ่งในทางกลับกันนำไปสู่ ต้นทุนที่เพิ่มขึ้นซึ่งเอื้อต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ

สิ่งนี้จะส่งผลต่อตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศอย่างไร:

อัตราแลกเปลี่ยนโดยตรงขึ้นอยู่กับขนาดของอัตราคิดลดเนื่องจากการไหลเข้าหรือออกของการลงทุนจากต่างประเทศเข้าประเทศขึ้นอยู่กับระดับของพวกเขา อัตราคิดลดเป็นปัจจัยหลักที่กำหนดความน่าดึงดูดใจของเศรษฐกิจสำหรับนักลงทุน (ขึ้นอยู่กับขนาดของอัตราคิดลด นักลงทุนจะกำหนดว่าเขาควรลงทุนในเศรษฐกิจของประเทศหนึ่งๆ หรือไม่)

หากคุณถูกเสนอให้นำเงินเข้าบัญชีออมทรัพย์ที่ 1% และ 0.25% คุณจะเลือกแบบไหน? คุณจะเลือกข้อเสนอที่จะใส่เงินที่ 1% เนื่องจาก 1% มากกว่า 0.25% สิ่งเดียวกันเกิดขึ้นกับสกุลเงิน!

ยิ่งอัตราคิดลดในประเทศสูงขึ้น ค่าเงินของประเทศก็จะยิ่งแข็งแกร่ง และในทางกลับกัน ในประเทศที่มีอัตราคิดลดต่ำ สกุลเงินก็จะอ่อนค่าลง

สิ่งสำคัญที่ต้องจำไว้คือระดับของอัตราคิดลดภายในประเทศมีผลกระทบโดยตรงต่อความสนใจของนักลงทุนและเป็นผลให้ราคาของสกุลเงินท้องถิ่นในตลาดต่างประเทศ

สถานการณ์ในตลาดมีการเปลี่ยนแปลงตลอดเวลาขึ้นอยู่กับเหตุการณ์ที่กำลังดำเนินอยู่และสถานการณ์ทุกประเภท สิ่งเดียวกันนี้เกิดขึ้นกับอัตราคิดลด พวกเขายังเปลี่ยนแปลง แต่ไม่บ่อยนัก

นักเทรดฟอเร็กซ์ส่วนใหญ่ไม่ค่อยให้ความสนใจกับอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบันมากนัก เนื่องจากมักจะสะท้อนอยู่ในราคาของสกุลเงิน คำถามที่สำคัญกว่าคืออัตราคิดลดจะไปที่ใดต่อไป

สิ่งสำคัญคือต้องรู้ว่านโยบายการเงินส่งผลต่ออัตราดอกเบี้ยอย่างไร หรือให้แม่นยำยิ่งขึ้นว่าอัตราดอกเบี้ยจะเปลี่ยนแปลงอย่างไรเมื่อสิ้นสุดรอบการเงิน

หากอัตราดอกเบี้ยลดลงเป็นระยะเวลานานพอ แสดงว่าอัตราดอกเบี้ยจะปรับตัวสูงขึ้นในไม่ช้า

ตลาดจะเล่าให้ฟัง พวกเขามีสัญชาตญาณของสัตว์ การเปลี่ยนแปลงในความคาดหวังเป็นสัญญาณว่าเมื่อถึงเวลาสำหรับการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ย การเก็งกำไรจะได้รับแรงผลักดันใหม่

แม้ว่าโดยส่วนใหญ่ อัตราคิดลดจะค่อยๆ เปลี่ยนแปลงไป ขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงในนโยบายการเงิน แม้แต่รายงานง่ายๆ ก็อาจส่งผลต่อ "อารมณ์" ของตลาดได้

สิ่งนี้นำไปสู่ความจริงที่ว่าอัตราคิดลดเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วกว่าที่คาดไว้ก่อนหน้านี้ และเริ่มเคลื่อนไหวไปในทิศทางตรงกันข้าม

ความคลาดเคลื่อนในอัตราคิดลด

ใช้คู่สกุลเงินใดก็ได้

เมื่อตัดสินใจว่าสกุลเงินใดจะแข็งค่าขึ้นหรืออ่อนค่าลง ผู้ค้าสกุลเงินจำนวนมากใช้เทคนิคการเปรียบเทียบอัตราคิดลดของประเทศหนึ่งที่ออกสกุลเงินหนึ่งของคู่สกุลเงินหนึ่งๆ กับอัตราคิดลดของประเทศที่ออกสกุลเงินอื่นของคู่สกุลเงินนี้

ความแตกต่างระหว่างอัตราคิดลดเหล่านี้คือ ความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยเป็นสิ่งแรกที่คุณควรใส่ใจ ความคลาดเคลื่อนดังกล่าวจะช่วยให้คุณระบุการเปลี่ยนแปลงในสกุลเงินที่คุณสนใจซึ่งยากต่อการสังเกตในการตรวจสอบผิวเผิน

การเพิ่มขึ้นของความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยมักจะส่งผลในเชิงบวกต่อสกุลเงินที่แข็งค่า ในขณะที่ความแตกต่างที่ลดลงจะส่งผลในเชิงบวกต่อสกุลเงินที่อ่อนค่า

กรณีที่อัตราคิดลดของคู่สกุลเงินเคลื่อนที่ไปในทิศทางตรงกันข้ามมักส่งผลให้เกิดการแกว่งตัวครั้งใหญ่

ช่วงเวลาที่อัตราคิดลดสำหรับหนึ่งในสกุลเงินของคู่สกุลเงินเพิ่มขึ้นและอีกสกุลเงินหนึ่งกำลังลดลงเป็นเวลาที่เหมาะสำหรับการแกว่งอย่างรวดเร็ว

อัตราที่กำหนดและตามจริง

อัตราคิดลดเล็กน้อยคำนวณโดยคำนึงถึงอัตราเงินเฟ้อที่คาดหวัง ซึ่งมักไม่ตรงกับอัตราเงินเฟ้อจริง

อัตราคิดลดที่แท้จริง = อัตราคิดลดเล็กน้อย - อัตราเงินเฟ้อที่คาดหวัง

อัตราที่ระบุคืออัตราฐานที่สามารถสังเกตได้ (เช่น ดอกเบี้ยพันธบัตร)