रेटिंग एजेंसी एक ऐसी कंपनी है जो वित्तीय संस्थानों की सॉल्वेंसी, परिसंपत्ति प्रबंधन की गुणवत्ता, कॉर्पोरेट प्रबंधन और देनदारियों के निपटान की समयबद्धता का मूल्यांकन करती है। रेटिंग एजेंसियों का सबसे प्रसिद्ध और मांग वाला उत्पाद क्रेडिट रेटिंग है। संकेतक की गणना एक कंपनी के संदर्भ में और समग्र रूप से राज्य के लिए की जाती है और सॉल्वेंसी का आकलन व्यक्त करता है।

अंतर्राष्ट्रीय रेटिंग एजेंसियां

अंतर्राष्ट्रीय रेटिंग एजेंसियां ​​वैश्विक अर्थव्यवस्था में रणनीतिक भूमिका निभाती हैं। उनकी मूल्यांकन गतिविधि बैंकिंग संरचनाओं में विश्वास की डिग्री बनाती है, निवेशकों के लिए अलग-अलग कंपनियों या पूरे राज्यों का आकर्षण, शेयर की कीमत की गणना को प्राप्त करने और प्रभावित करने की संभावना को बढ़ाता या घटाता है।

वैश्विक अर्थव्यवस्था पर भारी प्रभाव के बावजूद, प्रत्येक रेटिंग एजेंसी को मूल रूप से एक वाणिज्यिक संरचना के रूप में बनाया और संचालित किया गया था। ऐसे संगठनों का मुख्य लक्ष्य लाभ है, भले ही वे अंतरराष्ट्रीय या राष्ट्रीय स्तर पर काम करते हों। यह तथ्य रेटिंग एजेंसियों की निष्पक्षता पर संदेह का मुख्य कारण है।

राष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी

रूसी संघ की अपनी राष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी (NRA) है, जो 2002 से काम कर रही है। NRA को अभी भी रूसी संघ की अग्रणी स्वतंत्र एजेंसी माना जाता है। कंपनी ने अपने 14 साल के संचालन में एक लंबा सफर तय किया है। एक प्रायोगिक प्रारूप में एक रेटिंग परियोजना से, संगठन उच्च स्तर की दक्षता और लाभप्रदता के साथ एक स्वतंत्र व्यावसायिक परियोजना के रूप में विकसित हुआ है। एनआरए अनुमान वस्तुनिष्ठ राज्य नियामकों और पेशेवर समुदाय के प्रतिनिधियों के रूप में पहचाने जाते हैं।

रेटिंग एजेंसी रेटिंग

रेटिंग एजेंसियों की रेटिंग में सबसे अधिक आधिकारिक तथाकथित "बड़ी तीन" कंपनियां हैं, जिनमें फिच रेटिंग्स, मूडीज और स्टैंडर्ड एंड पूअर्स शामिल हैं। मोटे अनुमानों के मुताबिक, अंतरराष्ट्रीय मूल्यांकन सेवाओं के लिए उनकी रिपोर्ट पूरे बाजार का लगभग 95% हिस्सा है। यह वे कंपनियां हैं जो निवेशक कंपनियों और राज्यों के बीच सबसे अधिक मांग वाली क्रेडिट रेटिंग प्रदान करती हैं। वास्तव में, ऐसे अवसर मुख्य रेटिंग एजेंसियों को विश्व मंच पर आर्थिक और राजनीतिक स्थिति को प्रभावित करने के लिए देते हैं। क्रेडिट रेटिंग पर किए गए निर्णय अक्सर राजनीतिक दबाव के लीवर के रूप में उपयोग किए जाते हैं और पक्षपातपूर्ण होते हैं।

बैंक रेटिंग एजेंसी

बैंकों की रेटिंग एजेंसियां ​​व्यक्तिगत बैंकिंग संस्थानों की साख की गणना में लगी हुई हैं। एक नियम के रूप में, क्रेडिट संस्थानों द्वारा भुगतान, वाणिज्यिक आधार पर अध्ययन शुरू किया जाता है। नियत रेटिंग दीर्घकालिक या अल्पकालिक हो सकती है और वित्तीय संस्थान के उधार की शर्तों पर निर्भर करती है।

ऐसी रेटिंग को संकलित करने के लिए कार्यप्रणाली में कई अलग-अलग दृष्टिकोणों का उपयोग किया जाता है। एक नियम के रूप में, हम कई वित्तीय संकेतकों की तुलना के बारे में बात कर रहे हैं। अधिक जटिल योजनाएं भी हैं, जिसके अनुसार प्रत्येक मानदंड को एक निश्चित विशिष्ट वजन प्राप्त होता है, और अंतिम स्कोर को कुल अंकों के रूप में संक्षेपित किया जाता है।

रूसी रेटिंग एजेंसियां

रूस में चार राष्ट्रीय स्तर की रेटिंग एजेंसियां ​​हैं जिन्हें रूसी संघ के वित्त मंत्रालय (विशेषज्ञ आरए, एनआरए, रुसरेटिंग, एके एंड एम) द्वारा मान्यता प्राप्त है। इन चार कंपनियों के अलावा, बिग थ्री रेटिंग एजेंसियों को रूस में भी मान्यता प्राप्त है।

ऊपर सूचीबद्ध कंपनियों के अलावा, एक अन्य रेटिंग एजेंसी एक संयुक्त उद्यम के प्रारूप में रूसी संघ में काम करती है। संगठन को वित्त मंत्रालय द्वारा मान्यता नहीं दी गई है, लेकिन इसे प्रसिद्ध मूडी की रेटिंग एजेंसी की सहायक कंपनी माना जाता है, जो रूसी संघ में मान्यता प्राप्त है। मूडीज इंटरफैक्स रेटिंग एजेंसी 2001 में इंटरफैक्स आरए के पुनर्गठन के बाद दिखाई दी। कंपनी का काम मूडीज इन्वेस्टर्स सर्विस के साथ रणनीतिक सहयोग समझौते पर आधारित है।

वैश्विक और राष्ट्रीय रैंकिंग के बीच अंतर

स्वतंत्र रूस में, स्वतंत्र रेटिंग एजेंसियों को बनाने की हमेशा एक उद्देश्यपूर्ण आवश्यकता रही है। इसका कारण अंतरराष्ट्रीय एजेंसियों की व्यक्तिगत रूसी कंपनियों को समग्र रूप से राज्य की तुलना में अधिक रेटिंग देने में असमर्थता है।

रूसी कंपनियों की मूल्यांकन गतिविधि काफी सस्ती है। इसके अलावा, उनका मूल्यांकन अधिक उद्देश्यपूर्ण माना जाता है, क्योंकि यह रूसी संघ में व्यापार की बारीकियों को ध्यान में रखता है। घरेलू आरए की सेवाएं, विशेष रूप से, उन कंपनियों के बीच मांग में हैं जो अंतरराष्ट्रीय बाजारों को विकसित करने की योजना भी नहीं बनाते हैं।

क्या रेटिंग एजेंसियां ​​उद्देश्यपूर्ण हैं?

प्रत्येक रेटिंग एजेंसी एक वाणिज्यिक संगठन है जो अपने स्वयं के लाभ को अधिकतम करना चाहता है। आरए की यह विशेषता उन्हें पूरी तरह से वस्तुनिष्ठ होने से रोकती है। हाल के वर्षों में, विशिष्ट कार्यों के साथ स्पष्ट या छिपे हुए कॉर्पोरेट ऑर्डर के मामले असामान्य नहीं हैं: एक प्रतियोगी की रेटिंग को खराब करने के लिए, और एक विशिष्ट कंपनी को बेहतर बनाने के लिए। पैसे के लिए बहुत गंभीर रिपोर्ट खरीदी जाती है। इस कथन का एक ज्वलंत उदाहरण 2008-2009 का संकट है, जब त्रुटिहीन रेटिंग वाले निगमों का एक पूरा समूह बर्बादी के कगार पर था।

रेटिंग एजेंसियों के लिए न्यूनतम आवश्यकताएं

1. ऐतिहासिक डेटा के आधार पर विश्वसनीय और वस्तुनिष्ठ जानकारी जारी करना। रेटिंग समय-समय पर समीक्षा के अधीन है, और कार्यप्रणाली हर तीन साल में बदल जाती है।
2. आजादी। रेटिंग आर्थिक दबाव और राजनीतिक हस्तक्षेप से मुक्त हैं।
3. अंतर्राष्ट्रीय पहुंच और खुलापन।
4. वस्तुनिष्ठ परिणामों के साथ विश्लेषणात्मक गतिविधियों की प्रक्रिया को व्यवस्थित करने के लिए रेटिंग एजेंसी को पर्याप्त संख्या में कर्मचारियों की आवश्यकता होती है।
5. रेटिंग एजेंसियों को आधिकारिक तौर पर नियामक प्राधिकरणों और पेशेवर समुदाय द्वारा मान्यता प्राप्त है।

एक निजी निवेशक रेटिंग एजेंसियों की जानकारी का उपयोग कैसे कर सकता है?

2008 के संकट के बाद रेटिंग एजेंसियों की प्रतिष्ठा गंभीर रूप से हिल गई थी। यह पता चला कि त्रुटिहीन रेटिंग वाली कंपनियां साबुन के बुलबुले की तरह फटने में सक्षम हैं। इस कारण बिग थ्री रिपोर्ट के परिणामों को भी अंतिम सत्य नहीं माना जाना चाहिए।

इसके अलावा, अपने आप में एक क्रेडिट रेटिंग कभी भी किसी भी संपत्ति को खरीदने या बेचने की सिफारिश नहीं की गई है और न ही कभी होगी। रेटिंग केवल एक विशेषता दिखाती है - व्यक्तिगत कंपनियों या राज्यों की साख का स्तर। और यहां तक ​​कि एएए रेटिंग वाली कंपनियां और राज्य भी डिफ़ॉल्ट जैसी घटना के अधीन हैं। अंतर यह है कि एएए-रेटेड कंपनियों के बीच, दिवालियापन के मामले छिटपुट होंगे, जबकि कम दिवालियापन दर वाले उद्यमों में, दिवालियापन अधिक बार होगा।

पिछले कुछ वर्षों में, समाचार फ़ीड और नियमित प्रकाशनों में "रेटिंग एजेंसियों" और "क्रेडिट रेटिंग" शब्दों के साथ सुर्खियों में आया है। ये प्रकाशन पूरे देश और व्यक्तिगत कंपनियों दोनों की क्रेडिट रेटिंग को अपग्रेड या डाउनग्रेड करने की बात करते हैं। रेटिंग एजेंसियों के कार्यों के बारे में नवीनतम प्रचार 2008 के संकट की ऊंचाई पर हुआ।

स्वयं द्वारा रेटिंग एजेंसीवाणिज्यिक संगठन हैं जो परिसंपत्ति प्रबंधन की गुणवत्ता का अध्ययन करते हैं, जारीकर्ताओं की शोधन क्षमता का आकलन करते हैं, संभावित निवेशकों के लिए संभावित जोखिमों का विश्लेषण करते हैं, और बहुत कुछ। वर्तमान में, दुनिया में 100 से अधिक रेटिंग एजेंसियां ​​हैं, जिनमें से सबसे प्रसिद्ध मूडीज, फिच रेटिंग और स्टैंडर्ड एंड पूअर्स हैं। वास्तव में, ये सभी एजेंसियां ​​​​प्रकाशन और सूचना संगठन हैं जो क्रेडिट रेटिंग तैयार करते हैं और बनाते हैं। आम तौर पर यह स्वीकार किया जाता है कि वे पूरी तरह से स्वतंत्र हैं, क्योंकि वे बाजारों में लेनदेन में भाग नहीं लेते हैं।

रेटिंग एजेंसियों से क्रेडिट रेटिंग

रेटिंग एजेंसियों की सबसे प्रसिद्ध गतिविधि सॉल्वेंसी का मूल्यांकन या क्रेडिट रेटिंग निर्धारित करना है, जो ऋण दायित्वों का भुगतान न करने के जोखिमों को दर्शाता है और ऋण दायित्वों की उपज और लागत पर सीधा प्रभाव डालता है, साथ ही साथ ब्याज दर। भुगतान न करने का जोखिम जितना कम होगा, जारीकर्ता की क्रेडिट रेटिंग उतनी ही अधिक होगी। एक्सपोज़्ड क्रेडिट रेटिंग अल्पकालिक और दीर्घकालिक हो सकती है। शॉर्ट-टर्म रेटिंग वर्ष के दौरान मूल्यांकन किए गए जारीकर्ता की सॉल्वेंसी और लंबी अवधि में लंबी अवधि की रेटिंग का अनुमान लगाते हैं। दीर्घकालिक रेटिंग संकलित करते समय, एजेंसियां ​​​​ऐसे पूर्वानुमान प्रदान करती हैं जो स्थिर, नकारात्मक, सकारात्मक या विकासशील हो सकते हैं। ये पूर्वानुमान अगले छह महीनों या एक साल में क्रेडिट रेटिंग में संभावित बदलाव का संकेत देते हैं।

लंबी अवधि की रेटिंग (स्टैंडर्ड एंड पूअर्स के उदाहरण पर)

लंबी अवधि की रेटिंग डी से मूल्य ले सकती है, जिसका अर्थ है, एएए, जो ऋण चुकाने के लिए जारीकर्ता की असाधारण उच्च क्षमता को इंगित करता है। निम्नतम और उच्चतम रेटिंग के बीच निम्न श्रेणियां हैं: सी - गंभीर कठिनाइयां, जारीकर्ता की दिवालियापन कार्यवाही संभावना से अधिक है सीसी - किसी भी भुगतान के साथ गंभीर कठिनाइयां सीसीसी - ऋण भुगतान के साथ गंभीर कठिनाइयां बी - सॉल्वेंसी संतोषजनक स्तर पर है, लेकिन आर्थिक प्रतिकूल स्थिति भुगतानों को प्रतिकूल रूप से प्रभावित कर सकती है बीबी - रेटिंग बी के समान, लेकिन प्रतिकूल आर्थिक परिस्थितियों से प्रभावित होने की संभावना थोड़ी कम है बीबीबी - संतोषजनक सॉल्वेंसी ए - क्रेडिट दायित्वों को चुकाने की उच्च क्षमता, लेकिन आर्थिक स्थिति एए पर निर्भर - की उच्च क्षमता क्रेडिट दायित्वों को चुकाने के लिए जारीकर्ता अंतरिम अनुमानों को क्रेडिट रेटिंग के पत्र पदनाम के बाद "प्लस" या "माइनस" चिह्न के रूप में दर्शाया गया है। सूचीबद्ध रेटिंग के अलावा, ऐसे मूल्य हैं: एसडी - कुछ क्रेडिट दायित्वों पर भुगतान करने से इनकार एनआर - कोई क्रेडिट रेटिंग नहीं।

शॉर्ट टर्म रेटिंग

अल्पकालिक रेटिंग को लंबी अवधि की रेटिंग की तुलना में बहुत अधिक सरलता से नामित किया गया है और इसमें निम्नलिखित श्रेणियां शामिल हैं: डी - दायित्व पर चूक सी - ऋणों की चुकौती की सीमित संभावनाएं जो पूरी तरह से आर्थिक स्थिति पर निर्भर हैं बी - चुकौती की संभावना के साथ सट्टा ऋण बाजार की स्थिति पर अत्यधिक निर्भर A-1, A-2, A-3 - दीर्घकालिक रेटिंग के पहले तीन संकेतकों के समान

रेटिंग एजेंसी रेटिंग किसके लिए उपयोग की जाती हैं?

रेटिंग का उपयोग निवेश को प्रतिबंधित करने के साथ-साथ निवेश को पात्र के रूप में सूचीबद्ध करने की अनुमति देने के लिए किया जाता है। उदाहरण के लिए, केंद्रीय बैंकों को लोम्बार्ड सूचियों में रेटिंग शामिल करने की आवश्यकता होती है - रेटिंग जितनी कम होगी, उतनी ही अधिक होगी; निवेश के लिए समान आवश्यकताएं लागू होती हैं। यह समझा जाना चाहिए कि रेटिंग केवल जारीकर्ता की ऋण भुगतान करने की क्षमता का आकलन करती है। इसलिए, जो देश या संगठन अपने सभी उपलब्ध धन को ऋण सेवा पर खर्च करते हैं, उन्हें पुनर्वित्त और तेजी से बढ़ते जारीकर्ताओं की तुलना में काफी अधिक दर्जा दिया जाएगा। रेटिंग विशेष रूप से संकट के दौरान मांग में होती है, जब निवेशक अपने फंड को निवेश करने के लिए सुरक्षित अवसरों की तलाश करना शुरू करते हैं।

रेटिंग एजेंसियों द्वारा क्रेडिट रेटिंग कैसे संकलित की जाती हैं?

जारीकर्ता की साख के निर्धारण के दौरान, उसकी पूर्ति की शर्तों के अनुसार उसकी तत्परता और अनुमानित वित्तीय दायित्वों को पूरा करने की क्षमता की व्यापक जाँच की जाती है। यह कंपनी की प्रतिस्पर्धात्मकता, उसके कॉर्पोरेट प्रशासन और प्रबंधन की विशेषताओं, आर्थिक और भू-राजनीतिक कारकों, प्रदर्शन संकेतकों, प्रदर्शन विशेषताओं, विशिष्ट जोखिम कारकों और अन्य वित्तीय और आर्थिक विशेषताओं को ध्यान में रखता है जो किसी तरह ऋण दायित्वों की पूर्ति को प्रभावित कर सकते हैं। एक संप्रभु जारीकर्ता की क्रेडिट रेटिंग का निर्धारण करते समय, जो कि राष्ट्रीय सरकार है, राजनीतिक जोखिमों, ऋण बोझ के समग्र स्तर और राष्ट्रीय मुद्रा की स्थिरता पर ध्यान केंद्रित किया जाता है। विशिष्ट ऋण दायित्वों की क्रेडिट गुणवत्ता का आकलन करते समय, जो नगरपालिका या तुलनात्मक हो सकता है, और उन पर डिफ़ॉल्ट की संभावना, जारीकर्ता का सबसे अधिक बार उपयोग किया जाता है। जब म्युनिसिपल और कॉरपोरेट बॉन्ड की रेटिंग करते हैं, तो रेटिंग एजेंसियां ​​सबसे पहले जारीकर्ता का ही मूल्यांकन करती हैं, और उसके बाद ही बॉन्ड के क्रेडिट गुणों को ऋण दायित्व के रूप में मूल्यांकन करती हैं। ऐसा स्कोरिंग तंत्र एक प्रकार के सुरक्षा कवच के रूप में कार्य करता है जो इस दायित्व से जुड़े क्रेडिट जोखिमों को सीमित करता है। रेटिंग एजेंसियां ​​डिफ़ॉल्ट के बाद ऋण वसूली के स्तर का आकलन कर सकती हैं, या संभावना है कि, उधारकर्ता की चूक की स्थिति में, निवेशक ऋण की मूल राशि के अवैतनिक हिस्से को पुनर्प्राप्त करने में सक्षम होंगे। वापसी की संभावना एक अलग रेटिंग के रूप में कार्य कर सकती है या क्रेडिट रेटिंग निर्दिष्ट करने में एक कारक के रूप में उपयोग की जा सकती है।

रेटिंग एजेंसियों को कौन वित्तपोषित करता है?

रेटिंग एजेंसियों के लिए फंडिंग का मुख्य स्रोत स्वयं जारीकर्ता हैं, जो रेटिंग में उनके शामिल होने के तथ्य के लिए भुगतान करते हैं। वे ऋण दायित्वों का भुगतान करने की अपनी क्षमता का आकलन प्राप्त करने के लिए वार्षिक शुल्क का भुगतान करते हैं, साथ ही साथ अपनी वर्तमान क्रेडिट रेटिंग में सुधार के लिए सलाह प्राप्त करते हैं। यह पता चला है कि जारीकर्ता और निवेशक रेटिंग एजेंसियों की गतिविधियों में रुचि रखते हैं। पहला समूह अधिक अनुकूल वित्तीय स्थिति प्राप्त करने के लिए रेटिंग में उच्च स्थान के लिए प्रयास करता है। दूसरा समूह क्रेडिट रेटिंग निर्धारित करते समय एजेंसियों की ईमानदारी में रुचि रखता है। चूंकि जारीकर्ता भुगतान करते हैं, यह बहुत संभव है कि उनके और रेटिंग एजेंसियों के बीच अनौपचारिक अनुबंध मौजूद हो सकते हैं। इसकी भारी आलोचना की जाती है, लेकिन वर्तमान में कोई वास्तविक विकल्प नहीं है। इसलिए, रेटिंग एजेंसियां ​​इस तथ्य के कारण वैश्विक अर्थव्यवस्था में महत्वपूर्ण भूमिका निभा रही हैं कि उनकी गलतियों को साबित करना लगभग असंभव है, और फिलहाल उन्हें बदलने वाला कोई नहीं है।

देश और क्रेडिट रेटिंग

पिछले पांच वर्षों में, कुछ असंतुष्ट सरकारें ऐसी रही हैं, जिन्होंने क्रेडिट रेटिंग को कम करने के परिणामों का अनुभव किया है, जिससे बाहरी ऋणों के भुगतान पर सरकारी खर्च में उल्लेखनीय वृद्धि हुई है। इस तरह की आलोचना के बावजूद, निवेशक रेटिंग एजेंसियों को सुनना जारी रखते हैं, क्योंकि उन्हें किसी विशेष देश के वित्तीय मामलों के बारे में जानकारी की आवश्यकता होती है। इस तरह के असंतोष की प्रतिक्रिया यूरोप में पिछले महीने, संप्रभु रेटिंग के संबंध में रेटिंग एजेंसियों की गतिविधियों को प्रतिबंधित करने वाले दस्तावेजों के एक पैकेज को अपनाने से प्रकट हुई थी। अब से, उन्हें वर्ष में केवल तीन बार घोषित किया जा सकता है, जो डेटा की समयबद्धता की कमी के कारण उनमें निवेशकों की रुचि को कुछ हद तक कम कर देगा।

क्या रेटिंग एजेंसियों के पूर्वानुमान पर्याप्त हैं?

व्यक्तिपरकता के आरोपों की पृष्ठभूमि के खिलाफ, रेटिंग एजेंसियों के पूर्वानुमानों की पर्याप्तता की जांच करना आसान है। प्रतिभूतियों पर वास्तव में हुई चूक की संख्या की तुलना करना आवश्यक है। "रेटिंग" में निवेशकों के विश्वास का मुख्य कारक यह है कि क्रेडिट रेटिंग ने उनकी भविष्य कहनेवाला ताकत की पुष्टि की। संकट के दौरान भी आंकड़े बहुत आश्वस्त करने वाले थे: बांड बाजार में, चूक की संख्या रेटिंग स्तर के सीधे अनुपात में थी। रेटिंग जितनी अधिक होगी, बांड पर उतनी ही कम चूक होगी। एक आम गलत धारणा है कि एक उच्च रेटिंग के साथ एक डिफ़ॉल्ट असंभव है, और यदि ऐसा होता है, तो यह एक गलती है। डिफ़ॉल्ट किसी भी रेटिंग पर हो सकता है, यहां तक ​​कि उच्चतम रेटिंग पर भी। मुख्य प्रश्न ऐसे चूकों की संख्या है। किसी को भी यह समझना चाहिए कि बहुत उच्च रेटिंग वाले बॉन्ड के पोर्टफोलियो को प्राप्त करने से, पूरे पोर्टफोलियो को गंभीर जोखिम नहीं होगा, भले ही कुछ पेपर "डिफॉल्ट" हों। आखिरकार, क्रेडिट रेटिंग डिफ़ॉल्ट के लिए रामबाण नहीं है।

"बिग थ्री" रेटिंग एजेंसियों का एक विकल्प

यूरोपीय राजनेता खुश नहीं हैं कि पूरी दुनिया तीन पर निर्भर है, और वास्तव में दो कंपनियां (मूडीज और स्टैंडर्ड एंड पूअर्स), जो रेटिंग सेवाओं के क्षेत्र में विश्व बाजार का लगभग 80% हिस्सा लेती हैं। वर्तमान स्थिति में, कई लोग भू-राजनीतिक साजिश के तत्वों का पता लगाने की कोशिश कर रहे हैं, क्योंकि "रेटिंग थ्री" की जड़ें संयुक्त राज्य अमेरिका से हैं। सबसे पहली बात जो दिमाग में आती है वह है रेटिंग एजेंसियों की संख्या बढ़ाना। यह संभव है कि उनका आकलन ट्रोइका से अलग होगा और निवेशक रेटिंग की तुलना करके कंपनियों के बारे में अपनी राय बनाएंगे। यूरोप इस रास्ते पर आगे बढ़ना शुरू कर रहा है, राष्ट्रीय रेटिंग एजेंसियों की भूमिका बढ़ाने की कोशिश कर रहा है। दुर्भाग्य से, इन एजेंसियों का कुछ देशों में सम्मान किया जाएगा, और वैश्विक स्तर पर रेटिंग के असाइनमेंट में इसका कोई मतलब नहीं होगा। एकल यूरोपीय रेटिंग एजेंसी बनाने का विचार हितों के टकराव के कारण छोड़ दिया गया था। "रेटिंग तीन" के लिए एक योग्य प्रतियोगी अंतरराष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी यूनिवर्सल क्रेडिट रेटिंग ग्रुप (यूसीआरजी) के रूप में दिखाई देगा, जिसे रूस, अमेरिका और चीन की कंपनियों द्वारा बनाया गया है, और यूसीआरए को इस परियोजना में शामिल होने की पेशकश की गई थी। UCRG बनाने का विचार स्थानीय विशेषज्ञता वाली कंपनियों के जुड़ाव, आंतरिक वातावरण की अच्छी समझ और गुणवत्ता और निष्पक्ष तरीके से राष्ट्रीय स्तर के अनुसार रेटिंग देने की क्षमता पर आधारित है। इन कंपनियों को वैश्विक निवेशक के लिए काम करने की जरूरत नहीं है। यूसीआरजी का मुख्य कार्य अंतरराष्ट्रीय स्तर पर रेटिंग प्रदान करने के लिए स्थानीय खिलाड़ियों को एक साथ लाना है। परियोजना की एक अच्छी संभावना है, जो इस तरह की पहल के अस्तित्व की पुष्टि करती है। यूसीआरजी केवल 7-10 वर्षों में "रेटिंग थ्री" को बाहर करने में सक्षम होगा, क्योंकि तुरंत विश्वास पैदा करना असंभव है।

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रेटिंग एजेंसी ए.एम. सर्वश्रेष्ठ कंपनी

पूर्वाह्न। सबसे अच्छी कंपनी हैप्रतिभूतियों के लिए अंतर्राष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी और एक्सचेंजोंओल्डविक, न्यू जर्सी में मुख्यालय, एक राष्ट्रीय स्तर पर मान्यता प्राप्त सांख्यिकीय रेटिंग कंपनी (NRSRO) नामित है।

एएम एजेंसी का इतिहास सर्वश्रेष्ठ कंपनी

न्यू यॉर्क में, अल्फ्रेड एम. बेस्ट की स्थापना 1899 में हुई थी और 1965 में मॉरिसटाउन, न्यू जर्सी और बाद में 1974 में न्यू जर्सी के ओल्डविक चले गए। यह लंदन और हांगकांग और वाशिंगटन डीसी में एक समाचार ब्यूरो में भी उपस्थिति रखता है।

अतिरिक्त तकनीकी जानकारी

इसके अतिरिक्त, हमारी रिपोर्ट में हमें प्राप्त अतिरिक्त जानकारी शामिल हो सकती है, जैसे:

हमारे प्रश्नावली के जवाब में प्रदान किया गया डेटा।

प्रमाणित सार्वजनिक लेखाकारों द्वारा तैयार की गई लेखापरीक्षा रिपोर्ट।

हानि-रिजर्व विशेषज्ञों द्वारा तैयार की गई हानि-आरक्षित रिपोर्ट।

शेयरधारकों और पॉलिसीधारकों के लिए वार्षिक रिपोर्ट।

आम तौर पर स्वीकृत लेखा सिद्धांत (जीएएपी) या अंतर्राष्ट्रीय वित्तीय रिपोर्टिंग मानक (आईएफआरएस) वित्तीय रिपोर्टिंग।

प्रतिभूति आयोग को प्रस्तुत किया और एक्सचेंजों(एसईसी) संयुक्त राज्य अमेरिका में।

हालांकि इन स्रोतों से प्राप्त जानकारी को विश्वसनीय माना जाता है, लेकिन इसकी सटीकता की गारंटी नहीं है। AM बेस्ट होस्ट नहीं करता अंकेक्षणफर्म के वित्तीय विवरण या विवरण, और इसलिए हमें प्रदान की गई जानकारी की सटीकता की पुष्टि नहीं कर सकते। इसलिए, कोई प्रतिनिधित्व या गारंटीजानकारी की सटीकता या पूर्णता के संबंध में बनाया या दिया गया है और हमारी रिपोर्ट में किसी भी त्रुटि, चूक या अशुद्धि के लिए कोई जिम्मेदारी नहीं ली जा सकती है।

रेटिंग एजेंसी मॉर्निंगस्टार

मॉर्निंगस्टार हैसंयुक्त राज्य अमेरिका में अंतरराष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी। म्युचुअल इन्वेस्टमेंट फंड के बारे में जानकारी के संग्रह और विश्लेषण में माहिर हैं। इसके प्रस्ताव उपभोक्ताओंडेटाबेस, सर्वेक्षण, प्रशिक्षण पाठ्यक्रम, विश्लेषणात्मक उपकरण और सॉफ्टवेयर। एजेंसी यूएस में संचालित लगभग 8,000 फंडों की निगरानी करती है (देश में संचालित अधिकांश म्यूचुअल फंड)। सीएनएन, द न्यूयॉर्क टाइम्स, मनी, याहू.com, स्मार्टमनी.com के लिए म्यूचुअल फंड की जानकारी प्रदान करती है।

मॉर्निंगस्टार के बारे में

मॉर्निंगस्टार, मेज़बान है प्रदायकउत्तरी अमेरिका, यूरोप में स्वतंत्र निवेश अनुसंधान, ऑस्ट्रेलियातथा एशिया. हम व्यक्तियों के लिए उत्पादों और सेवाओं की एक विस्तृत श्रृंखला प्रदान करते हैं। व्यक्तियों, वित्तीय सलाहकारों और संस्थानों।

मॉर्निंगस्टार लगभग 433,000 निवेश पेशकशों पर डेटा प्रदान करता है, जिसमें स्टॉक, म्यूचुअल फंड और इसी तरह के वाहन शामिल हैं, साथ ही लगभग 10 मिलियन शेयरों, सूचकांकों, वायदा, विकल्प, वस्तुओं, और विदेशी के अलावा वास्तविक समय के वैश्विक बाजार डेटा शामिल हैं। मुद्राऔर बाजार। मॉर्निंगस्टार भी निवेश प्रबंधन सेवाएं प्रदान करता है और 30 जून, 2013 तक सलाह या प्रबंधन के तहत संपत्ति में लगभग 166 अरब डॉलर की संपत्ति है। हमारा 27 देशों में परिचालन है। सुबह का तारा ऑस्ट्रेलिया 1999 से ऑस्ट्रेलिया और न्यूजीलैंड में काम कर रहे हैं। कंपनी की प्रमुख खुदरा वेबसाइट, www.morningstar.com.au और www.morningstar.net.nz, ऑस्ट्रेलिया और न्यूजीलैंड में व्यक्तिगत निवेशकों के लिए उपलब्ध 12,000 से अधिक प्रबंधित इक्विटी फंड और 2,000 पर व्यापक डेटा और निष्पक्ष जानकारी प्रदान करते हैं, जिसमें मॉर्निंगस्टार का अपना भी शामिल है। 250 व्यक्तिगत स्टॉक और 300 निवेश रणनीतियों को 4,000 व्यक्तिगत फंडों के माध्यम से वितरित किया गया। यह साइट सिडनी और दुनिया भर में मॉर्निंगस्टार विश्लेषकों और पत्रकारों द्वारा निर्मित स्वतंत्र संपादकीय सामग्री भी प्रदान करती है। निवेश साइट के अलावा, मॉर्निंगस्टार ऑस्ट्रेलिया निवेशकों, सलाहकारों और संस्थानों को नवीन उत्पादों और सेवाओं की एक विस्तृत श्रृंखला प्रदान करता है। इनमें मॉर्निंगस्टार® एडवाइजर वर्कस्टेशन ™, एक व्यापक, वेब-आधारित निवेश योजना प्रणाली, और मॉर्निंगस्टार डायरेक्ट ™, एक वैश्विक संस्थागत निवेश विश्लेषण मंच शामिल है। फर्म स्टॉक और स्टॉक डेटाफीड्स को भी लाइसेंस देती है, न्यूजलेटर और निवेशक ट्रेडिंग पत्रिकाएं प्रकाशित करती है, और स्टॉक अनुसंधान और विश्लेषण सॉफ्टवेयर बेचती है।

मॉर्निंगस्टार का विचार मूल रूप से आया था संस्थापक 1982 में जो मनसुइटो ने म्यूचुअल फंड की वार्षिक रिपोर्ट की समीक्षा करते हुए, जो उनके अनुरोध पर, कई प्रसिद्ध फंड मैनेजरों से आया था। इसके बाद, मॉर्निंगस्टार की स्थापना 1984 में शिकागो के दो कमरों की सुविधा में 80,000 डॉलर के शुरुआती निवेश के साथ की गई थी। मॉर्निंगस्टार नाम हेनरी डेविड थोरो की पुस्तक वाल्डेन के अंतिम वाक्य से लिया गया था; "सूरज तो सुबह का तारा है"।

जुलाई 1999 में, मॉर्निंगस्टार ने संगठन में 20% हिस्सेदारी के बदले में सॉफ्टबैंक से $91 मिलियन का निवेश स्वीकार किया। दोनों फर्मों ने में एक संयुक्त उद्यम का गठन किया जापान.

प्राथमिक जनता वाक्यमॉर्निंगस्टार को 3 मई, 2005 को 7,612,500 शेयरों के साथ $18.50 प्रत्येक पर अमल में लाया गया। मॉर्निंगस्टार को प्रचारित करने वाला रास्ता जाना जाता है। उन्होंने चरणों का पालन करना शुरू किया और पारंपरिक पद्धति के बजाय ओपनआईपीओ पद्धति का उपयोग किया।

इसने व्यक्तिगत निवेशकों को स्टॉक की कीमत पर बोली लगाने की अनुमति दी और सभी निवेशकों को समान पहुंच प्रदान की।

दिसंबर 2008 तक, जो मनसुएटो के पास बकाया शेयरों का लगभग 57% स्वामित्व था।

राष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी

राष्ट्रीय अंतर्राष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी हैएक रूसी एजेंसी जो 2000 की शुरुआत से वित्तीय बाजार सहभागियों की रेटिंग कर रही है और रूसी संघ की अग्रणी अंतरराष्ट्रीय रेटिंग एजेंसियों का हिस्सा है। प्रारंभ में, NAUFOR के सूचना और विश्लेषणात्मक विभाग में पहली रेटिंग परियोजनाएं की गईं। पायलट प्रोजेक्ट "निवेश कंपनियों की रेटिंग" 2002 में बनाई गई थी। 2004 में "नेशनल इंटरनेशनल रेटिंग एजेंसी" ब्रांड के तहत एजेंसी का विकास शुरू हुआ। वर्तमान में, राष्ट्रीय अंतर्राष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी त्रैमासिक आधार पर 50 संकेतकों पर 700 से अधिक रूसी कंपनियों को रेटिंग प्रदान करती है (इन कंपनियों में से हैं: प्रबंधकोंऔर निवेश फर्म, बीमा संगठन, बैंकों, गैर-बैंक क्रेडिट कंपनियां, जारीकर्ता, रजिस्ट्रार, अर्थव्यवस्था के वास्तविक क्षेत्र में उद्यम, पेंशन फंड)। सभी रेटिंग को दो प्रकारों में विभाजित किया जा सकता है - व्यक्तिगत और दूरस्थ।

एजेंसी के बारे में राष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी

"नेशनल इंटरनेशनल रेटिंग एजेंसी" - एक एजेंसी जो पेशेवर विश्लेषक और जोखिम प्रबंधकों को एक साथ लाती है। हम न केवल अपने स्वयं के विकास का लक्ष्य निर्धारित करते हैं, बल्कि रूसी संघ में रेटिंग सेवाओं के विकास को बढ़ावा देने का भी लक्ष्य रखते हैं। हम आशा करते हैं कि हमारे द्वारा प्राप्त अनुभव हमें वस्तुनिष्ठ रेटिंग बनाने और हमारे सभी ग्राहकों और भागीदारों के लिए आरामदायक काम करने की स्थिति प्रदान करने की अनुमति देता है।

नेशनल इंटरनेशनल रेटिंग एजेंसी (NRA) 2000 से काम कर रही है और रूसी संघ में अग्रणी स्वतंत्र रेटिंग एजेंसियों में से एक है। आज की स्थिति में, निर्दिष्ट संपर्क रेटिंग के अनुसार 200 से अधिक कानूनी संस्थाएं एनआरए क्लाइंट हैं। 800 से अधिक कंपनियां और बैंकोंअन्य एनआरए सूचना परियोजनाओं में भाग लेता है, जिसकी सामग्री एजेंसी की वेबसाइट और सोशल नेटवर्क पर मीडिया में नियमित रूप से प्रकाशित होती है। इनमें बैंक, बीमा, निवेश और हैं प्रबंधकोंफर्म, पट्टे पर देने वाले संगठन, गैर-बैंक क्रेडिट कंपनियां, अर्थव्यवस्था के वास्तविक क्षेत्र में उद्यम, पेंशन निधि, रजिस्ट्रार, जिनमें से कई सार्वजनिक कंपनियां हैं और उनके पास ऋण और इक्विटी के लिए बाजार (स्टॉक) उद्धरण हैं।

पहली रेटिंग परियोजनाओं को NAUFOR के सूचना और विश्लेषणात्मक विभाग के ढांचे के भीतर किया गया था। 2002 में, एक पायलट प्रोजेक्ट "निवेश कंपनियों की रेटिंग" बनाई गई थी। 2004 से, एजेंसी "नेशनल इंटरनेशनल रेटिंग एजेंसी" ब्रांड नाम के तहत विकसित हो रही है।

2008 से, NRA निम्नलिखित कर रहा है कोडएसआरओ एनएफए की परिषद द्वारा अनुमोदित रूसी अंतरराष्ट्रीय रेटिंग एजेंसियों की पेशेवर नैतिकता।

सितंबर 2010 में, एजेंसी रूसी संघ के वित्त मंत्रालय द्वारा मान्यता प्राप्त होने वाले पहले लोगों में से एक थी, इस प्रकार उच्च स्तर की निर्दिष्ट रेटिंग की पुष्टि करती है।

एनआरए रेटिंग को आधिकारिक तौर पर रूसी वित्तीय बाजार के राज्य नियामकों, सरकारी विभागों और निगमों, उद्यमों के पेशेवर संघों के साथ-साथ सबसे बड़ी कंपनियों - पेशेवर प्रतिभागियों द्वारा मान्यता प्राप्त है। विशेष रूप से, बैंक ऑफ रूस, वेनेशेकोनॉमबैंक, रूसी संघ की संघीय वित्तीय बाजार सेवा, स्टेट कॉरपोरेशन रशियन कॉरपोरेशन ऑफ नैनोटेक्नोलॉजीज (रोस्नानो), रूस के कृषि मंत्रालय, बंधक और आवास ऋण देने वाली एजेंसी (एएचएमएल), OJSC RTS और CJSC MICEX स्टॉक एक्सचेंज, नेशनल एसोसिएशन ऑफ पार्टिसिपेंट्स के शेयर बाजार शेयर बाजार(NAUFOR), नेशनल स्टॉक एसोसिएशन (NFA), नेशनल लीग ऑफ मैनेजर्स (NLU), एसोसिएशन ऑफ रशियन बैंक्स (ARB)।

एजेंसी की यूक्रेन में एक संबद्ध भागीदार एजेंसी है (एक स्वतंत्र रेटिंग एजेंसी) और 2011 से यूरोपीय एसोसिएशन ऑफ इंटरनेशनल रेटिंग एजेंसियों (ईएसीआरए) की एक सक्रिय सदस्य रही है।

एनआरए आज विश्लेषकों की एक पेशेवर टीम है, जिनके पास रूसी संघ के वित्तीय, स्टॉक और बीमा बाजारों में बड़ी कंपनियों और बैंकों में महत्वपूर्ण अनुभव है। रेटिंग निर्दिष्ट करने का निर्णय एक कॉलेजियम निकाय (रेटिंग समिति) द्वारा किया जाता है, जो पेशेवर अनुभव के साथ, व्यक्तिपरक त्रुटियों से बचने की अनुमति देता है और गैर-पेशेवर निर्णयों को बाहर करता है।

रेटिंग देने के साथ-साथ, हम सामाजिक रूप से महत्वपूर्ण परियोजनाओं को सक्रिय रूप से लागू कर रहे हैं। उनमें से, प्रमुख रूसी लेखा परीक्षकों के साथ, वैश्विक निवेश मानकों (जीआईपीएस) के आधार पर ट्रस्ट प्रबंधन पर उपज की गणना के लिए एक एकीकृत पद्धति का परिचय, "खुले म्यूचुअल फंड के परिसंपत्ति प्रबंधन की गुणवत्ता की रेटिंग", "रेटिंग की रेटिंग जोखिम प्रबंधन प्रणालियों की गुणवत्ता", "बैंकों की वित्तीय स्थिरता की रेटिंग", "बैंक तरलता बैरोमीटर", "रूसी संघ के विषयों में राज्य वन प्रबंधन की रेटिंग" डब्ल्यूडब्ल्यूएफ के साथ संयुक्त रूप से।

वर्तमान में, राष्ट्रीय अंतर्राष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी निम्नलिखित क्षेत्रों में रेटिंग और रैंकिंग बनाए रखती है:

प्रत्येक खंड के लिए आंकड़े जमा किए गए हैं, जो संबंधित अनुभागों में हमारी वेबसाइट पर सार्वजनिक रूप से उपलब्ध हैं। इसके अलावा, आप उद्योग द्वारा समूहीकृत कंपनियों के समूह का चयन करके कंपनियों के वर्तमान प्रदर्शन से परिचित हो सकते हैं।

एजेंसी के बारे में भी:

2002

2004

NAUFOR ने अपने सूचना और विश्लेषणात्मक विभाग के आधार पर एक अंतरराष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी (RA NAUFOR) के निर्माण की घोषणा की। एजेंसी की स्थापना का निर्णय 30 मार्च 2004 को एसोसिएशन के निदेशक मंडल की बैठक में किया गया था।

कार्यालय की गतिविधियां लंबे समय से एसोसिएशन की गतिविधियों से आगे निकल चुकी हैं। रेटिंग अब सदस्य संगठनों तक सीमित नहीं हैं

NAUFOR, और रेटिंग में भाग लेने में रुचि रखने वाली कंपनियों की संख्या लगातार बढ़ रही है। NAUFOR विशेषज्ञों का मानना ​​​​है कि रेटेड बाजार सहभागियों के सर्कल का विस्तार करने से उनमें से प्रत्येक की स्थिति का अधिक उद्देश्यपूर्ण मूल्यांकन हो सकेगा।

RA NAUFOR एक गैर-व्यावसायिक परियोजना है जिसमें रेटिंग में किसी भी कंपनी की नि:शुल्क भागीदारी शामिल है। जैसा कि अंतर्राष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी NAUFOR के प्रमुख विक्टर चेटवेरिकोव ने कहा, एजेंसी के विश्लेषणात्मक उत्पाद एसोसिएशन की वेबसाइट पर स्वतंत्र रूप से उपलब्ध रहेंगे।

बाजार सहभागियों की रेटिंग की निगरानी करने से आप उनकी वित्तीय स्थिति में किसी भी गुणात्मक परिवर्तन को जल्दी से ट्रैक कर सकेंगे, - विक्टर चेतवेरिकोव ने जोर दिया। - मुझे उम्मीद है कि हमारी गतिविधियां बाजार में पारदर्शिता बढ़ाने में योगदान देंगी, - उन्होंने कहा।

2006

जुलाई - "RA NAUFOR" ने अपनी गतिविधि के प्रोफाइल का काफी विस्तार किया, इसका नाम बदलकर LLC "नेशनल इंटरनेशनल रेटिंग एजेंसी" (NRA) कर दिया।

2008

दिसंबर - निदेशक मंडल रूसी सेंट्रल बैंकएनआरए को उन एजेंसियों की सूची में शामिल किया गया है जिनकी रेटिंग लागू है केंद्रीय अधिकोष

विनियमन के अनुसार रूसी केंद्रीय बैंकदिनांक 16 अक्टूबर 2008 नंबर 323-पी "रूसी सेंट्रल बैंक द्वारा रूसी क्रेडिट संस्थानों को असुरक्षित ऋण के प्रावधान पर" बैंक के निदेशक मंडल

11 दिसंबर, 2008 को रूसी संघ ने राष्ट्रीय अंतर्राष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी को उन एजेंसियों की सूची में शामिल करने का निर्णय लिया जिनकी रेटिंग लागू होती है केंद्रीय अधिकोषक्रेडिट संस्थानों की साख का आकलन करने के लिए।

दिसंबर - रुस्नानो ग्रुप ऑफ कंपनीज ने पेशेवर भागीदार कंपनियों को एनआरए रेटिंग ("ए-" से कम नहीं) के साथ निवेश सलाहकार सेवाएं प्रदान करने का अवसर प्रदान किया।

राष्ट्रीय अंतर्राष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी की व्यक्तिगत रेटिंग वाले बैंकों को ए- से कम नहीं, राज्य निगम "रूसी नैनोटेक्नोलॉजीज कॉर्पोरेशन" की निवेश परियोजनाओं के कार्यान्वयन में सलाहकार सेवाएं प्रदान करने का अवसर दिया जाता है।

विशेष रूप से, सलाहकार के कार्यों में KPI प्रणाली और परियोजनाओं के लिए विकल्प कार्यक्रमों सहित RUSNANO समूह की कंपनियों की परियोजना टीमों के लिए कंपनी की प्रेरणा प्रणाली के प्रस्तावों का विकास शामिल है।

अक्टूबर - Vnesheconombank ने NRA रेटिंग ("BBB-" से कम नहीं) वाले बैंकों को एक अधीनस्थ ऋण प्राप्त करने का अवसर प्रदान किया।

20 अक्टूबर 2008 को, Vnesheconombank के पर्यवेक्षी बोर्ड ने 13 अक्टूबर के संघीय कानून संख्या 173-FZ के अनुच्छेद 4 और 6 द्वारा प्रदान किए गए उपायों के विकास और विदेशी आर्थिक मामलों के राज्य निगम (Vnesheconombank) द्वारा कार्यान्वयन की प्रक्रिया को मंजूरी दी। 2008 रूसी वित्तीय प्रणाली का समर्थन करने के लिए अतिरिक्त उपायों पर। सोमवार, 20 अक्टूबर, 2008 को लिए गए निर्णय के अनुसार, बैंकों ने रेटिंग दी

"नेशनल इंटरनेशनल रेटिंग एजेंसी" के पास "नेशनल इंटरनेशनल रेटिंग एजेंसी" के अनुसार कम से कम "बीबीबी-" की लंबी अवधि की साख के साथ एक अधीनस्थ ऋण प्राप्त करने की संभावना पर विचार करने के लिए Vnesheconombank को एक आवेदन जमा करने का अवसर है।

फरवरी - एनआरए को एसआरओ नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (एनएफए) द्वारा मान्यता प्राप्त थी। एनआरए सिद्धांतों का पालन करने के अपने इरादे को दोहराता है कोडरेटिंग पर एनएफए के एक विशेष कार्य समूह द्वारा विकसित रूसी अंतरराष्ट्रीय रेटिंग एजेंसियों की पेशेवर नैतिकता।

आज, फरवरी 5, 2008, एसआरओ नेशनल स्टॉक की परिषद संगठन(एनएफए) ने रेटिंग पर एनएफए के विशेष कार्य समूह द्वारा विकसित रूसी अंतरराष्ट्रीय रेटिंग एजेंसियों की पेशेवर नैतिकता को मंजूरी दी।

कार्य समूह में निम्नलिखित अंतर्राष्ट्रीय रेटिंग एजेंसियां ​​शामिल हैं: राष्ट्रीय अंतर्राष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी, AK&M और RusRating।

स्रोत की प्रेस विज्ञप्ति में कहा गया है: "कोड विकसित करते समय, आईओएससीओ क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों के लिए व्यावसायिक नैतिकता के बुनियादी प्रावधानों के कोड के प्रमुख मानक, बैंकिंग पर बेसल समिति के दस्तावेज़ में निहित अंतरराष्ट्रीय रेटिंग एजेंसियों की स्वीकार्यता के मानदंड

पर्यवेक्षण "पूंजी माप और पूंजी मानकों का अंतर्राष्ट्रीय अभिसरण: नए दृष्टिकोण" (बेसल II), रूसी अंतरराष्ट्रीय रेटिंग एजेंसियों का सर्वोत्तम अभ्यास।

रूसी अंतरराष्ट्रीय रेटिंग एजेंसियों के लिए आचरण के उच्च मानकों को स्थापित करने के साथ-साथ वित्तीय बाजार और अर्थव्यवस्था की निवेशक सुरक्षा, दक्षता और पारदर्शिता के स्तर को बढ़ाने के लिए इस कोड का निर्माण आवश्यक है।

वर्ष 2009

अप्रैल - एनआरए को अंतरराष्ट्रीय रेटिंग एजेंसियों की सूची में शामिल किया गया था, जिनकी रेटिंग जारीकर्ता क्रेडिट रेटिंग के न्यूनतम स्तरों की गणना करते समय ध्यान में रखी जाती है ( पैसे के मुद्दे) पहले स्तर के CJSC "MICEX स्टॉक एक्सचेंज" "A" की कोटेशन सूची में प्रतिभूतियों को शामिल करने और बनाए रखने के लिए प्रतिभूतियाँ।

16 अप्रैल 2009 को, CJSC MICEX स्टॉक एक्सचेंज के निदेशक मंडल ने CJSC MICEX की कोटेशन सूची में प्रतिभूतियों के समावेश और रखरखाव के लिए अंतर्राष्ट्रीय रेटिंग एजेंसियों की सूची और प्रतिभूतियों के जारीकर्ताओं (प्रतिभूतियों के मुद्दों) की क्रेडिट रेटिंग के न्यूनतम स्तर को मंजूरी दी। पहले स्तर का स्टॉक एक्सचेंज "ए"।

इस सूची का अनुमोदन कोटेशन सूचियों में शामिल प्रतिभूतियों की गुणवत्ता में सुधार के लिए एक्सचेंज के काम की निरंतरता थी और यह MICEX पर प्रतिभूतियों की लिस्टिंग, प्रवेश में प्रवेश और प्रतिभूतियों के संचलन के नियमों के एक नए संस्करण की शुरुआत के साथ जुड़ा हुआ है। स्टॉक एक्सचेंज CJSC, MICEX स्टॉक एक्सचेंज CJSC के निदेशक मंडल द्वारा 03 फरवरी, 2009 को अनुमोदित (इसके बाद - नियम लिस्टिंग).

विशेष रूप से, नियमों का नया संस्करण लिस्टिंगसीजेएससी एमआईसीईएक्स स्टॉक एक्सचेंज "ए" की प्रथम स्तर की कोटेशन सूची में जारीकर्ताओं के बांडों को शामिल करने और बनाए रखने की आवश्यकता के पूरक के रूप में, कि जारीकर्ता और/या इस जारीकर्ता के बांड के मुद्दे की अंतरराष्ट्रीय रेटिंग एजेंसियों में से एक की क्रेडिट रेटिंग है . साथ ही, अनुच्छेद 36 के अनुच्छेद 2 और सूचीकरण नियमों के अनुच्छेद 38 के अनुच्छेद 3 में यह निर्धारित किया गया है कि जारीकर्ता की रेटिंग का स्तर और/या इस जारीकर्ता के बांड जारी करने के साथ-साथ अंतरराष्ट्रीय रेटिंग एजेंसियों की सूची , MICEX स्टॉक एक्सचेंज CJSC के निदेशक मंडल द्वारा स्थापित किया गया है। यह आवश्यकता कॉर्पोरेट जारीकर्ताओं के साथ-साथ उप-संघीय और नगरपालिका बांड के जारीकर्ताओं पर लागू होती है, और 17 अप्रैल, 2009 को लागू होती है।

2010

अक्टूबर - एनआरए ने मान्यता प्रक्रिया को सफलतापूर्वक पारित किया वित्त मत्रांलयरूस, जिसके परिणामस्वरूप एजेंसी को मान्यता प्राप्त अंतरराष्ट्रीय रेटिंग एजेंसियों के रजिस्टर में शामिल किया गया था।

मई - एनआरए ने अपनी खुद की परियोजना शुरू की: जोखिम प्रबंधन पर सम्मेलनों की एक श्रृंखला।

रेटिंग एजेंसी विशेषज्ञ आरए

अंतर्राष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी " विशेषज्ञआरए isअग्रणी रूसी अंतरराष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी। यह कंपनियों के समूह का हिस्सा है "", इसकी सूचना और अनुसंधान परियोजनाओं में से एक है। 1997 में स्थापित। 2002 में, इसे अंतर्राष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी AK & M के साथ स्थापित किया गया था, जिसके ढांचे के भीतर रूसी क्षेत्रों और नगर पालिकाओं की रेटिंग पर संयुक्त कार्य किया जाता है। इसके अलावा, अंतरराष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी कॉर्पोरेट प्रशासन, बीमा कंपनियों की विश्वसनीयता, फंड के परिसंपत्ति प्रबंधन की गुणवत्ता, पेंशन फंड की विश्वसनीयता, प्रबंधन कंपनियों की सेवाओं की गुणवत्ता की रेटिंग प्रदान करती है। पर मान्यता प्राप्त वित्त मत्रांलयआरएफ.

एजेंसी विशेषज्ञ RA . की गतिविधियाँ

अंतर्राष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी "विशेषज्ञ आरए" को रेटिंग गतिविधियों के विकास के लिए सफल रूसी परियोजनाओं की संख्या के लिए जिम्मेदार ठहराया जा सकता है। 1998 के संकट से पहले बनाया गया, इसने पिछले एक दशक में रूसी रेटिंग सेवाओं के बाजार में अपनी उपस्थिति का काफी विस्तार किया है। कई नए रेटिंग उत्पाद विकसित किए गए हैं, पारंपरिक काफी विकसित हुए हैं।

एजेंसी की गतिविधि को लंबे समय तक माना जा सकता है यदि हम न केवल 2001 में विशेषज्ञ आरए एजेंसी द्वारा बनाई गई वित्तीय स्थिरता रेटिंग को ध्यान में रखते हैं, बल्कि इसके पूर्ववर्ती, दक्षता-लाभप्रदता रेटिंग को भी ध्यान में रखते हैं, जिसे विशेषज्ञ पत्रिका द्वारा विकसित किया गया था। 1998 के संकट से बहुत पहले वित्तीय ताकत रेटिंग अभी भी प्रकाशित है, इसकी क्षमताओं की कुछ सीमाओं के बावजूद। यह इनपुट डेटा के रूप में, द्वितीयक खातों के लिए बैंक बैलेंस शीट, साथ ही इन खातों के लिए बैलेंस शीट का उपयोग करता है।

वित्तीय स्थिरता के समूहों द्वारा बैंकों का वर्गीकरण पूंजी पर्याप्तता, तरलता, परिसंपत्ति गुणवत्ता, लाभप्रदता और प्रबंधन मूल्यांकन के कई संकेतकों के स्कोरिंग के आधार पर किया जाता है। इसी समय, उन समूहों के भीतर वित्तीय स्थिरता के अनुसार रैंकिंग की जाती है जो आकार और गतिविधि की प्रकृति में कमोबेश सजातीय होते हैं।

रेटिंग के "विशेषज्ञ आरए" परिवार में अर्थव्यवस्था, क्षेत्रों और नगर पालिकाओं के सभी क्षेत्रों में कंपनियों की क्लासिक क्रेडिट रेटिंग, साथ ही कॉर्पोरेट सामाजिक जिम्मेदारी के विभिन्न पहलुओं की विशेषता वाली रेटिंग शामिल हैं: कॉर्पोरेट प्रशासन रेटिंग, कॉर्पोरेट पर्यावरण जिम्मेदारी रेटिंग।

एजेंसी नियमित रूप से रूसी संघ (विशेषज्ञ -400 परियोजना) में सबसे बड़ी कंपनियों और अर्थव्यवस्था के कुछ उद्योगों और क्षेत्रों में नेताओं की रैंकिंग सूची प्रकाशित करती है। 1996 से, "विशेषज्ञ आरए" सालाना रूसी संघ के क्षेत्रों के निवेश आकर्षण की रेटिंग तैयार और प्रकाशित करता है। यह जानकारी विशेषज्ञ पत्रिका में प्रकाशित हुई है, जो रूसी संघ में व्यावसायिक जानकारी का एक लोकप्रिय स्रोत है। विशेषज्ञ आरए ने 2001 में पहली क्रेडिट रेटिंग सौंपी थी। क्रेडिट रेटिंग का मुख्य उद्देश्य कंपनियों और क्षेत्रों की साख का व्यापक और स्वतंत्र मूल्यांकन प्रदान करना है। . वर्तमान में, अर्थव्यवस्था के वित्तीय और वास्तविक क्षेत्रों (बैंकों, सीआईएस देशों के संगठनों सहित) के साथ-साथ रूस के विषयों में सैकड़ों कंपनियों को विशेषज्ञ आरए क्रेडिट रेटिंग प्राप्त हुई है।

2003 से, अंतर्राष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी "एक्सपर्ट आरए" कंपनियों को पर्यावरणीय जिम्मेदारी रेटिंग प्रदान कर रही है, जिससे पर्यावरण संरक्षण गतिविधियों की प्रभावशीलता का मज़बूती से आकलन करना संभव हो जाता है। रेटिंग पद्धति को विश्व वन्यजीव कोष और अन्य गैर-सरकारी पर्यावरण संगठनों द्वारा अनुमोदित किया गया है। वर्तमान में, 30 से अधिक कंपनियों को पर्यावरणीय जिम्मेदारी रेटिंग सौंपी गई है।

अर्थव्यवस्था को पारदर्शी बनाना

विशेषज्ञ आरए 15 साल के इतिहास के साथ रूसी संघ की सबसे बड़ी रेटिंग एजेंसी है। "विशेषज्ञ आरए" रेटिंग के साथ-साथ अनुसंधान और संचार गतिविधियों के क्षेत्र में अग्रणी है।

आज तक, एजेंसी ने 600 से अधिक व्यक्तिगत रेटिंग प्रदान की हैं। विशेषज्ञ आरए रूसी संघ में दी गई रेटिंग की कुल संख्या का पहला स्थान और 40% रखता है, बैंकों, बीमा और पट्टे पर देने वाली कंपनियों, निजी पेंशन फंड, माइक्रोफाइनेंस संगठनों, गारंटी फंड और कंपनियों की रेटिंग की संख्या के मामले में पहला स्थान रखता है। गैर-वित्तीय क्षेत्र में।

2013 से, एजेंसी देशों को संप्रभु रेटिंग प्रदान कर रही है, साथ ही अंतरराष्ट्रीय स्तर पर कंपनियों, बैंकों, उप-संघीय और नगरपालिका लेनदारों को रेटिंग दे रही है। एजेंसी उन देशों के राष्ट्रीय पैमानों के अनुसार रेटिंग भी प्रदान करती है जिनमें इसके अपने प्रतिनिधि कार्यालय हैं (कजाकिस्तान और बेलारूस में)।

अंतर्राष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी "विशेषज्ञ आरए" रूसी संघ के वित्त मंत्रालय द्वारा मान्यता प्राप्त है। विशेषज्ञ आरए रेटिंग बैंकों, बीमा कंपनियों, पेंशन फंड और जारीकर्ताओं के लिए आधिकारिक आवश्यकताओं की सूची में शामिल हैं। एजेंसी आधिकारिक तौर पर मान्यता प्राप्त है एफएफएमएस, रूस का सेंट्रल बैंक, रूसी संघ का वेनेशेकॉनबैंक, मॉस्को एक्सचेंज, हाउसिंग मॉर्गेज लेंडिंग एजेंसी, डिपॉजिट इंश्योरेंस एजेंसी, पेशेवर संघ और स्व-नियामक संगठन (वीएसएस, रोसिया एसोसिएशन, एजेंसी फॉर स्ट्रैटेजिक रिसर्च, द आरएसए, एनएपीएफ, एनएलयू, एनएसजी, एनएफए), साथ ही सैकड़ों कंपनियां और निकाय प्राधिकारीनीलामी और निविदाओं के दौरान।

संचार और विश्लेषणात्मक परियोजनाएं

हम देश की आर्थिक विचारधारा बनाते हैं

एजेंसी रूसी संघ की सरकार, राज्य ड्यूमा, फेडरेशन काउंसिल, पब्लिक चैंबर, जनता के साथ मिलकर देश की प्रमुख समस्याओं को हल करती है ट्रस्टोंऔर क्षेत्रीय अधिकारियों। अधिकांश परियोजनाएं प्रकृति में जटिल हैं और इसमें अनुसंधान और संचार शामिल हैं (थिंक टैंक प्रौद्योगिकी के अनुरूप - ज्ञान का विकास और जनता और अधिकारियों के दिमाग में इसका कार्यान्वयन)।

रूसी संघ की वित्तीय प्रणाली का भविष्य।

औद्योगिक नीति।

क्षेत्रीय विकास की प्रौद्योगिकियां।

अभिनव विकास की प्रौद्योगिकियां।

पेशेवर संघ और स्व-नियामक फर्म: वीएसएस, संगठन"रूस", आरएसए, एनएपीएफ, एनएलयू, एनएसजी, एनएफए

लगभग 80 डिप्लोमा, पुरस्कारऔर "आरए विशेषज्ञ" और उसके कर्मचारियों द्वारा इसके अस्तित्व के दौरान धन्यवाद पत्र प्राप्त हुए हैं।

सूचना स्थान का विस्तार

मीडिया में प्रशस्ति पत्र में वार्षिक वृद्धि औसतन 15% है। अंतरराष्ट्रीय रेटिंग एजेंसियों के बीच मीडिया में संदर्भों की संख्या के मामले में, विशेषज्ञ आरए विदेशी एजेंसियों से कम नहीं है और शीर्ष तीन में है। एनालिस्टोव के लेख एजेंसी द्वारा प्रकाशित किए जाते हैं: कोमर्सेंट अखबार, विशेषज्ञ पत्रिका, विशेष प्रकाशन। हमारे द्वारा उद्धृत किया गया है: Vedomosti RBC Daily, Izvestia, Rossiyskaya Gazeta, Rossiya 24, RBC TV और अन्य मीडिया। साइट पर दैनिक यातायात 15,000 लोगों तक है।

समान विचारधारा वाली टीम

एजेंसी "विशेषज्ञ" रखने वाले मीडिया के विश्लेषणात्मक ब्लॉक का मूल है, जिसमें कजाकिस्तान में अंतरराष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी "विशेषज्ञ आरए" का एक प्रतिनिधि कार्यालय विश्लेषणात्मक केंद्र "विशेषज्ञ" भी शामिल है। कर्मचारियों की संख्या (लगभग 140 लोग) के संदर्भ में, "विशेषज्ञ आरए" सबसे बड़ा संचार और विश्लेषणात्मक केंद्र है। कर्मचारियों की औसत आयु 25-30 वर्ष है। विभिन्न विपणन अध्ययनों के अनुसार, ये लोग किसी भी अर्थव्यवस्था का आधार हैं, जो देश की आबादी का सबसे सक्रिय हिस्सा है।

2007 अंतरराष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी "एक्सपर्ट आरए" की गतिविधियों की 10वीं वर्षगांठ का वर्ष है। इस समय के दौरान, हम अर्थव्यवस्था के कुछ क्षेत्रों में विशेषज्ञों के एक छोटे समूह से एक शक्तिशाली विश्लेषणात्मक केंद्र में चले गए हैं जो गतिविधियों की एक विस्तृत श्रृंखला करता है: देश की अर्थव्यवस्था के विकास पर एक स्वतंत्र राय बनाने से लेकर कंपनियों के बीच सूचना विनिमय सुनिश्चित करने तक। , सरकार और मीडिया।

"विशेषज्ञ आरए" - पहली स्वतंत्र राष्ट्रीय अंतरराष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी, जिसने रूसी संघ में सबसे बड़ी कंपनियों की सूची तैयार करना शुरू किया - रेटिंग "विशेषज्ञ -400" और क्षेत्रों के निवेश आकर्षण की रेटिंग। हम सबसे पहले पेशेवर समुदाय का ध्यान जोखिम प्रबंधन और वार्षिक रिपोर्ट तैयार करने की समस्याओं की ओर आकर्षित करते हैं, उन्हें खुली चर्चा के लिए लाते हैं। हम बीमा और पट्टे पर देने वाली कंपनियों को क्रेडिट रेटिंग, प्रबंधन कंपनियों को सेवाओं की गुणवत्ता की रेटिंग देने वाले पहले व्यक्ति थे।

इस दशक के दौरान, "विशेषज्ञ आरए" ने रेटिंग संकलित करने, विश्लेषणात्मक अनुसंधान आयोजित करने और अर्थव्यवस्था के कई क्षेत्रों के लिए व्यावसायिक कार्यक्रम आयोजित करने में अग्रणी स्थान प्राप्त किया है: लेखा परीक्षा और परामर्श से लेकर वित्तीय क्षेत्र और उद्योग तक।

व्यावसायिक आचार संहिता "विशेषज्ञ आरए"

"विशेषज्ञ आरए" कई रेटिंग प्रकाशित करता है, जिनमें से सबसे आम क्रेडिट रेटिंग हैं। क्रेडिट रेटिंग समय पर वित्तीय दायित्वों को पूरा करने के लिए एक इकाई या प्रतिभूतियों के मौद्रिक मुद्दे की क्षमता का एक वर्तमान मूल्यांकन है, न कि वर्तमान या पिछले तथ्यों का विवरण। विशेषज्ञ आरए देयता रेटिंग को एक ग्रेडेशन सिस्टम के माध्यम से प्रदर्शित किया जाता है, 'ए ++' से 'ए' के ​​प्रतीकों का उपयोग करके 'निवेश ग्रेड' जारीकर्ताओं और उपकरणों को डिफ़ॉल्ट की अपेक्षाकृत कम संभावना के साथ नामित किया जाता है। प्रतीकों "बी ++" - "डी" का उपयोग जारीकर्ताओं और मुद्दों को निर्दिष्ट करने के लिए किया जाता है जो "सट्टा स्तर" क्षेत्र में आते हैं, जो डिफ़ॉल्ट और डिफ़ॉल्ट की अपेक्षाकृत उच्च संभावना को दर्शाता है। रेटिंग परिभाषाएं वेबसाइट www.raexpert.ru पर उपलब्ध हैं। रेटिंग क्षेत्रों और निगमों सहित विभिन्न विषयों और कई उपकरणों पर लागू होती हैं।

रेटिंग सलाह या सिफारिशें नहीं हैं। "विशेषज्ञ आरए" अपनी रेटिंग प्रकाशित करता है, यह मानते हुए कि हर कोई विचाराधीन प्रत्येक पेपर (जारीकर्ता) का अपना शोध और मूल्यांकन करेगा। विशेषज्ञ आरए की क्रेडिट रेटिंग विश्वसनीय माने जाने वाले स्रोतों से विशेषज्ञ आरए द्वारा प्राप्त जानकारी पर आधारित होती है। "विशेषज्ञ आरए" आम तौर पर सटीक, समय पर और पूरी जानकारी प्रदान करने के लिए जारीकर्ताओं और उनके एजेंटों पर निर्भर करता है।

"विशेषज्ञ आरए" पूर्ण संपादकीय रखता है नियंत्रणक्रेडिट रेटिंग से संबंधित प्रकाशनों की सामग्री पर। संपादकीय "आरए विशेषज्ञ" में यह तय करने का अधिकार शामिल है कि क्रेडिट रेटिंग या किसी भी संबंधित जानकारी को कब प्रकाशित किया जाए, सिवाय इसके कि जहां क्रेडिट रेटिंग का सार्वजनिक प्रकटीकरण अनुबंध द्वारा वर्जित है।

अंतर्राष्ट्रीय क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों के लिए मूल आचार संहिता

अंतरराष्ट्रीय क्रेडिट रेटिंग एजेंसियां ​​आज के पूंजी बाजार में अहम भूमिका निभा सकती हैं। अंतर्राष्ट्रीय क्रेडिट रेटिंग एजेंसियां ​​आमतौर पर प्रतिभूतियों के क्रेडिट जोखिम और जारीकर्ताओं के वित्तीय दायित्वों पर अपनी राय व्यक्त करती हैं। एक निवेशक के लिए उपलब्ध बड़ी मात्रा में जानकारी को देखते हुए, दोनों मूल्यवान और गैर-मूल्यवान, अंतरराष्ट्रीय क्रेडिट रेटिंग एजेंसियां ​​​​निवेशकों और अन्य लोगों को इस जानकारी का विश्लेषण करने में मदद करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभा सकती हैं और किसी विशेष ऋणदाता को उधार देने या खरीदने के दौरान क्रेडिट जोखिम का सामना करना पड़ता है। जारीकर्ता का ऋण और ऋण के समान कागजात।

IOSCO सिद्धांतों का उद्देश्य प्रतिभूति नियामकों, अंतर्राष्ट्रीय रेटिंग एजेंसियों और अन्य लोगों के लिए एक उपयोगी उपकरण के रूप में था, जो उस वातावरण का वर्णन करना चाहते हैं जिसके तहत अंतर्राष्ट्रीय क्रेडिट रेटिंग एजेंसियां ​​​​काम करती हैं और बाजार सहभागियों द्वारा रेटिंग का उपयोग कैसे किया जाता है। चूंकि अंतरराष्ट्रीय क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों को अलग-अलग न्यायालयों में अलग-अलग तरीके से विनियमित और संचालित किया जाता है, आईओएससीओ सिद्धांत केवल उच्च-स्तरीय उद्देश्यों को निर्धारित करते हैं जिन्हें अंतरराष्ट्रीय क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों, नियामकों और अन्य को निवेशकों की सुरक्षा में सुधार के साथ-साथ निष्पक्षता, दक्षता के लिए संबोधित करना चाहिए। और प्रतिभूति बाजारों की पारदर्शिता और उनके प्रणालीगत जोखिमों को कम करना। आईओएससीओ सिद्धांतों को विभिन्न न्यायालयों में कार्यरत सभी मौजूदा प्रकार की अंतरराष्ट्रीय क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों पर लागू करने के लिए विकसित किया गया है। हालांकि, बाजार, कानूनी और पर्यवेक्षी वातावरण में अंतर को देखते हुए, जिसमें अंतरराष्ट्रीय क्रेडिट रेटिंग एजेंसियां ​​​​काम करती हैं, साथ ही आकार और व्यापार मॉडल में उनके अंतर, जिस तरह से सिद्धांतों का पालन किया जाता है, उसे अंतरराष्ट्रीय क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों पर छोड़ दिया गया है। सिद्धांत बताते हैं कि बाजार और नियामक सहित विभिन्न तंत्रों का उपयोग किया जा सकता है।

IOSCO सिद्धांतों के साथ, तकनीकी समिति ने अंतर्राष्ट्रीय क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों की गतिविधियों पर एक रिपोर्ट प्रकाशित की, जिसमें अंतर्राष्ट्रीय क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों की गतिविधियों, इस तरह की गतिविधियों से जुड़े नियामक मुद्दों और इन समस्याओं के लिए IOSCO सिद्धांत कैसे प्रतिक्रिया करते हैं, को रेखांकित किया। रिपोर्ट ने अंतरराष्ट्रीय क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों के निर्णयों और अनुमानों से जुड़े बढ़ते और कभी-कभी विवादास्पद महत्व पर प्रकाश डाला और पाया कि कुछ मामलों में अंतरराष्ट्रीय क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों की गतिविधियों की हमेशा निवेशकों और जारीकर्ताओं दोनों द्वारा सही व्याख्या नहीं की जाती है। इस समझ की कमी, और अधिकांश न्यायालयों में अंतरराष्ट्रीय क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों की कम औपचारिक विनियमन और निगरानी को देखते हुए, रेटिंग प्रक्रिया की अखंडता की रक्षा कैसे करें, यह सुनिश्चित करें कि निवेशकों और जारीकर्ताओं के साथ उचित व्यवहार किया जाए, और गोपनीयता की गारंटी के बारे में चिंताएं उठाई गई हैं। जारीकर्ताओं द्वारा क्रेडिट अंतरराष्ट्रीय रेटिंग एजेंसियों को प्रदान की गई जानकारी। .

आईओएससीओ सिद्धांतों के प्रकाशन के बाद, कुछ अंतरराष्ट्रीय क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों सहित कुछ टिप्पणीकारों ने सुझाव दिया कि अगर आईओएससीओ सिद्धांतों के व्यावहारिक कार्यान्वयन को निर्देशित करने के लिए एक अधिक विशिष्ट और विस्तृत आचार संहिता विकसित करता है तो यह मददगार होगा। अंतर्राष्ट्रीय क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों के लिए आचार संहिता की रूपरेखा इन अपेक्षाओं की प्रतिक्रिया थी। आईओएससीओ सिद्धांतों के साथ, जिनके साथ उन्हें लागू किया जाना चाहिए, आईओएससीओ कोर कोड आईओएससीओ सदस्यों, अंतरराष्ट्रीय क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों, बैंकिंग पर्यवेक्षण पर बेसल समिति (बीसीबीएस), बीमा पर्यवेक्षकों के अंतर्राष्ट्रीय संघ (आईएआईएस) के प्रतिनिधियों के बीच चर्चा के माध्यम से विकसित किया गया था। ), जारीकर्ता और आम जनता। ।

IOSCO कोड फंडामेंटल्स IOSCO सिद्धांतों में निर्धारित लक्ष्यों की उपलब्धि के लिए स्पष्ट और व्यावहारिक उपायों का एक सेट प्रदान करते हैं। ये उपाय अंतरराष्ट्रीय क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों के व्यक्तिगत कोड के आधार के रूप में कार्य करते हैं और इन्हें पूर्ण समर्थन प्राप्त होना चाहिए। प्रबंधनएजेंसियों और प्रवर्तन और अनुपालन तंत्र द्वारा समर्थित हो। हालांकि, आईओएससीओ कोड फंडामेंटल्स में प्रदान किए गए उपायों की सूची संपूर्ण नहीं है: अंतरराष्ट्रीय क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों और नियामकों को एक विशेष क्षेत्राधिकार में सिद्धांतों का ठीक से पालन करने के लिए अतिरिक्त उपायों की आवश्यकता पर विचार करना चाहिए, इसके अलावा, तकनीकी समिति आईओएससीओ को संशोधित कर सकती है भविष्य में मूल बातें संहिता, यदि आवश्यक हो। घटनाएँ।

IOSCO कोड मूल बातें केवल उन कदमों की पेशकश करती हैं जो अंतर्राष्ट्रीय क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों को IOSCO सिद्धांतों का पालन सुनिश्चित करने के लिए करना चाहिए। आईओएससीओ कोड की मूल बातें बाजार और क्रेडिट अंतरराष्ट्रीय रेटिंग एजेंसियों को पूरी और सटीक जानकारी प्रदान करने में जारीकर्ताओं की ओर से सहयोग के समान रूप से महत्वपूर्ण मुद्दों को संबोधित नहीं करती हैं, जिन्हें वे रेटिंग का आदेश देते हैं। जबकि आईओएससीओ कोड के मूल तत्व जारीकर्ताओं के लिए अंतरराष्ट्रीय क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों की जिम्मेदारियों से निपटते हैं, आईओएससीओ कोड के मूल सिद्धांतों का प्राथमिक उद्देश्य रेटिंग प्रक्रिया की अखंडता सुनिश्चित करके निवेशकों की रक्षा करना है। आईओएससीओ के सदस्य इस बात की गवाही देते हैं कि क्रेडिट रेटिंग, कई अन्य उद्देश्यों के अलावा, मुख्य रूप से एक निवेशक द्वारा विशेष लेनदेन करने में उनके द्वारा सामना किए जाने वाले क्रेडिट जोखिमों के मूल्यांकन की सुविधा के लिए मौजूद हैं। इस लक्ष्य को प्राप्त करने के लिए रेटेड जारीकर्ताओं के संबंध में अंतरराष्ट्रीय क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों की स्वतंत्रता बनाए रखना महत्वपूर्ण है। जारीकर्ताओं के प्रति अंतरराष्ट्रीय क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों के दायित्वों से संबंधित आईओएससीओ कोड फंडामेंटल्स के प्रावधानों को क्रेडिट रेटिंग की गुणवत्ता और निवेशकों के लिए उनकी उपयोगिता की डिग्री में सुधार के लिए विकसित किया गया था। इन प्रावधानों की व्याख्या इस तरह से नहीं की जानी चाहिए जो अंतरराष्ट्रीय क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों की स्वतंत्रता और समय पर रेटिंग जारी करने की उनकी क्षमता को कमजोर करती है।

IOSCO सिद्धांतों की तरह, IOSCO कोर कोड ने सभी प्रकार की अंतर्राष्ट्रीय क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों के लिए उपयोगी होने का वादा किया है जो विभिन्न व्यावसायिक मॉडल पर निर्भर हैं। IOSCO कोड के मूल सिद्धांतों के अनुपालन को सुनिश्चित करने के लिए अंतर्राष्ट्रीय क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों द्वारा उपयोग की जाने वाली तंत्र और प्रक्रियाओं के प्रकार बाजार या कानूनी संदर्भ के आधार पर भिन्न हो सकते हैं जिसमें अंतर्राष्ट्रीय क्रेडिट रेटिंग एजेंसी संचालित होती है।

IOSCO कोड के मूल सिद्धांतों को सभी अंतरराष्ट्रीय क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों और उनके सभी पूर्णकालिक और अंशकालिक कर्मचारियों दोनों पर लागू करने के लिए विकसित किया गया है। एक क्रेडिट अंतरराष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी का एक कर्मचारी, जिसे मुख्य रूप से क्रेडिट रेटिंग एजेंसी के रूप में काम पर रखा गया है, जिसे इसके बाद "विश्लेषक" कहा जाएगा। आईओएससीओ कोड फंडामेंटल्स के प्रयोजनों के लिए, "अंतर्राष्ट्रीय क्रेडिट रेटिंग एजेंसी" शब्द उन कंपनियों को संदर्भित करता है जिनकी गतिविधियां क्रेडिट रेटिंग के प्रकाशन से संबंधित हैं जो ऋण जारीकर्ताओं और इसी तरह की ऋण प्रतिभूतियों के क्रेडिट जोखिम का आकलन करती हैं। आईओएससीओ कोड फंडामेंटल्स के प्रयोजनों के लिए, "क्रेडिट रेटिंग" शब्द का अर्थ है एक इकाई की साख पर एक राय, एक देयता, ऋण और ऋण जैसी प्रतिभूतियों, या ऐसी प्रतिभूतियों के जारीकर्ता, एक मान्यता प्राप्त और परिभाषित प्रणाली का उपयोग करके व्यक्त किया गया। जैसा कि अंतर्राष्ट्रीय क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों की प्रदर्शन रिपोर्ट में वर्णित है, क्रेडिट रेटिंग खरीद सिफारिशें नहीं हैं, बिक्रीया किसी प्रतिभूति को धारण करना।

जैसा कि आईओएससीओ सिद्धांतों में वर्णित है, अंतरराष्ट्रीय क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों को रेटिंग प्रकाशित करने का प्रयास करना चाहिए जो एक तरफ ऋणदाताओं और ऋण जारीकर्ताओं और ऋण जैसी प्रतिभूतियों के बीच सूचना विषमता को कम करने में मदद करते हैं, और ऋण और ऋण जैसी प्रतिभूतियों के उधारकर्ताओं और खरीदारों के बीच। अन्य। बाजार सहभागियों को कम गुणवत्ता वाले रेटिंग विश्लेषण या संदिग्ध सत्यनिष्ठा के साथ किए गए विश्लेषण की आवश्यकता नहीं है।

पुरानी रेटिंग जो किसी जारीकर्ता की वित्तीय स्थिति या दृष्टिकोण में परिवर्तन को नहीं दर्शाती हैं, बाजार सहभागियों के लिए भ्रामक हो सकती हैं। इसके अलावा, हितों का टकराव या अन्य अनुचित ताकतें - बाहरी या आंतरिक - जो रेटिंग निर्णयों की स्वतंत्रता का उल्लंघन कर सकती हैं या कर भी सकती हैं, एक अंतरराष्ट्रीय क्रेडिट रेटिंग एजेंसी की विश्वसनीयता को कमजोर कर सकती हैं। यदि अंतरराष्ट्रीय क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों के बीच हितों का टकराव या स्वतंत्रता की कमी आम है और निवेशकों से छिपी हुई है, तो बाजार की पारदर्शिता और अखंडता में उनका समग्र विश्वास अपूरणीय रूप से क्षतिग्रस्त हो सकता है। क्रेडिट अंतरराष्ट्रीय रेटिंग एजेंसियां ​​भी निवेशकों और जारीकर्ताओं के लिए जिम्मेदार हैं, जिसमें कुछ जानकारी की गोपनीयता बनाए रखने के मामले में वे एजेंसी के साथ साझा करते हैं। IOSCO सिद्धांतों में निर्धारित उद्देश्यों को प्राप्त करने के लिए, जिसे IOSCO कोड कोर के साथ पढ़ा जाना चाहिए, एक अंतरराष्ट्रीय क्रेडिट रेटिंग एजेंसी को आचार संहिता को अपनाना, प्रकाशित करना और उसका पालन करना चाहिए।

"विशेषज्ञ आरए" को यह सुनिश्चित करने के लिए प्रक्रियाओं का परिचय और उपयोग करना चाहिए कि "विशेषज्ञ आरए" द्वारा वितरित सभी निर्णय एजेंसी को ज्ञात सभी सूचनाओं के व्यापक विश्लेषण पर आधारित हैं जो प्रकाशित रेटिंग पद्धति के अनुसार विश्लेषण के लिए महत्वपूर्ण हैं, और निगरानी भी करते हैं इन प्रक्रियाओं का कार्यान्वयन।

"आरए विशेषज्ञ" को एक संपूर्ण और व्यवस्थित कार्यप्रणाली का उपयोग करना चाहिए और जहां संभव हो, रेटिंग तैयार करनी चाहिए जिसका ऐतिहासिक अनुभव के आधार पर निष्पक्ष मूल्यांकन किया जा सकता है।

जारीकर्ता की साख का आकलन करते समय, रेटिंग कार्रवाई की तैयारी या समीक्षा में शामिल विश्लेषकों को विशेषज्ञ आरए पद्धति द्वारा निर्देशित किया जाना चाहिए। विश्लेषक इस पद्धति को एक सुसंगत तरीके से लागू करते हैं, जैसा कि 'विशेषज्ञ आरए' द्वारा निर्धारित किया जाता है।

क्रेडिट रेटिंग "आरए विशेषज्ञ" के उपयुक्त निकायों द्वारा निर्दिष्ट की जानी चाहिए, न कि व्यक्तिगत एनालिस्टमी एजेंसियों द्वारा; रेटिंग को सभी उपलब्ध जानकारी को प्रतिबिंबित करना चाहिए जिसे "आरए विशेषज्ञ" अपनी प्रकाशित पद्धति के अनुसार सामग्री मानता है; "आरए विशेषज्ञ" को ऐसे कर्मियों को नियुक्त करना चाहिए, जिनके पास व्यक्तिगत या सामूहिक रूप से, किसी दिए गए रेटिंग प्रकार के लिए रेटिंग निर्णय लेने के लिए पर्याप्त ज्ञान और अनुभव हो।

"विशेषज्ञ आरए" को उचित अवधि के लिए रेटिंग का समर्थन करने वाले आंतरिक दस्तावेज रखने चाहिए, लेकिन कम से कम 3 साल।

विशेषज्ञ आरए और विशेषज्ञ आरए विश्लेषकों को क्रेडिट विश्लेषण और रिपोर्ट प्रकाशित करने से बचने के लिए कदम उठाने चाहिए जो जारीकर्ता या देयता की समग्र साख के बारे में भ्रामक या भ्रामक हैं।

विशेषज्ञ आरए को सभी रेटेड बॉन्ड और जारीकर्ताओं के उच्च गुणवत्ता वाले क्रेडिट मूल्यांकन करने के लिए पर्याप्त संसाधन बनाए रखना चाहिए। बांड या जारीकर्ता की रेटिंग शुरू करने या जारी रखने का निर्णय लेते समय, "विशेषज्ञ आरए" एक सटीक रेटिंग मूल्यांकन के लिए पर्याप्त योग्य कर्मियों को समर्पित करने की क्षमता के साथ-साथ इस तरह के मूल्यांकन के लिए आवश्यक पर्याप्त जानकारी की उपलब्धता का वजन करता है।

"विशेषज्ञ आरए" को यह सुनिश्चित करने के लिए उचित कदम उठाने चाहिए कि रेटिंग निर्दिष्ट करने के लिए उपयोग की जाने वाली जानकारी विश्वसनीय रेटिंग प्रदान करने के लिए पर्याप्त गुणवत्ता की हो। इस घटना में कि एक वित्तीय उत्पाद को रेटिंग दी जाती है जिसके लिए सांख्यिकीय डेटा उपलब्ध नहीं है (जैसा कि नवीन वित्तीय साधनों के मामले में), "आरए विशेषज्ञ" को निर्दिष्ट रेटिंग की सीमाओं पर जोर देना चाहिए।

"विशेषज्ञ आरए" एक निकाय बनाता है जिसमें एक या एक से अधिक वरिष्ठ प्रबंधकों के साथ पर्याप्त अनुभव होता है जो एक ऐसी इकाई को रेटिंग देने की उपयुक्तता निर्धारित करता है जो "विशेषज्ञ आरए" द्वारा रेट की गई संस्थाओं से भौतिक रूप से भिन्न होती है।

एक निष्पक्ष और औपचारिक निकाय बनाया गया है और "विशेषज्ञ आरए" में कार्य कर रहा है, जो तरीकों और मॉडलों की आवधिक समीक्षा के साथ-साथ उपयोग किए गए तरीकों और मॉडलों में किए गए महत्वपूर्ण परिवर्तनों के लिए जिम्मेदार है। जहां रेटिंग सेवाओं का दायरा अनुमति देता है, यह निकाय जारीकर्ताओं और देनदारियों के विभिन्न वर्गों की रेटिंग के लिए जिम्मेदार इकाइयों से अलग है।

"विशेषज्ञ आरए" को विश्लेषण करना चाहिए कि क्या संरचित क्रेडिट रेटिंग के स्तर को निर्धारित करने के लिए मौजूदा तरीकों और मॉडलों का उपयोग करना स्वीकार्य है या नहीं चीज़ेंसंरचित वस्तु की अंतर्निहित परिसंपत्ति में महत्वपूर्ण परिवर्तन की स्थिति में।

उन रेटिंगों के अपवाद के साथ जो सीधे संकेत देते हैं कि वे बाद में निरंतर निगरानी की आवश्यकता नहीं है, शेष रेटिंग के संबंध में, असाइनमेंट के बाद, "विशेषज्ञ आरए" निरंतर निगरानी करता है और रेटिंग के बाद के अद्यतन को निम्न द्वारा करता है:

जारीकर्ता की साख की नियमित समीक्षा;

सभी संचित अनुभव का उपयोग करके बाद की निगरानी की जानी चाहिए। रेटिंग मानदंड में परिवर्तन, जहां सार्थक हो, प्रारंभिक और बाद की रेटिंग दोनों पर लागू होना चाहिए।

"विशेषज्ञ आरए" हमेशा यह बताता है कि यह जारीकर्ता या दायित्व को रेटिंग देना बंद कर देता है। "विशेषज्ञ आरए" द्वारा समाप्त रेटिंग के चल रहे प्रकाशनों में अंतिम अपडेट की तारीख और इस तथ्य का संकेत है कि बाद में कोई अपडेट नहीं था।

"विशेषज्ञ आरए" और "विशेषज्ञ आरए" कर्मचारियों को सभी प्रासंगिक का पालन करना चाहिए कानूनऔर विनियम जो प्रत्येक क्षेत्राधिकार में उनकी गतिविधियों को नियंत्रित करते हैं जहां "आरए विशेषज्ञ" मौजूद है।

"विशेषज्ञ आरए" और "विशेषज्ञ आरए" के कर्मचारियों को जारीकर्ताओं, निवेशकों, अन्य बाजार सहभागियों और जनता के साथ ईमानदारी और निष्पक्ष व्यवहार करना चाहिए।

"आरए विशेषज्ञ" को क्षतिग्रस्त प्रतिष्ठा वाले व्यक्तियों को काम पर नहीं रखना चाहिए, लेकिन एजेंसी विश्लेषकों को ईमानदारी के उच्च मानकों का पालन करना चाहिए।

"विशेषज्ञ आरए" और "विशेषज्ञ आरए" के कर्मचारियों को, प्रत्यक्ष या अप्रत्यक्ष रूप से, रेटिंग मूल्यांकन से पहले किसी विशेष रेटिंग में कोई आश्वासन या गारंटी नहीं देनी चाहिए। यह "विशेषज्ञ आरए" को संरचित वित्त और इसी तरह के लेनदेन में प्रारंभिक मूल्यांकन करने से नहीं रोकना चाहिए।

"विशेषज्ञ आरए" अपने विश्लेषकों को व्यक्त करने से मना करता है सुझावया विशेषज्ञ आरए द्वारा रेट किए गए संरचित वित्तीय उत्पादों के रूप को प्रभावित करने वाली सिफारिशें।

अनुपालन निदेशक संहिता के प्रावधानों और संबंधित के "विशेषज्ञ आरए" और "विशेषज्ञ आरए" कर्मचारियों के कार्यान्वयन के लिए जिम्मेदार होंगे। कानूनऔर नुस्खे। मुख्य अनुपालन अधिकारी को रेटिंग संचालन इकाई के प्रति जवाबदेह नहीं होना चाहिए, न ही उसके मुआवजे के पैकेज का आकार उनसे स्वतंत्र होना चाहिए।

"आरए विशेषज्ञ" से संबद्ध किसी सहकर्मी या संगठन के अवैध, अनैतिक या इस कोड व्यवहार के विपरीत होने की स्थिति में, कर्मचारी ऐसी जानकारी को तुरंत अनुपालन निदेशक को स्थानांतरित करने के लिए बाध्य है ताकि वह आवश्यक कार्रवाई कर सके। मुख्य अनुपालन अधिकारी को उस क्षेत्राधिकार के कानूनों और विनियमों के साथ-साथ "विशेषज्ञ आरए" के नियमों और सिफारिशों के अनुसार कार्रवाई करने की आवश्यकता होती है। प्रबंधन"विशेषज्ञ आरए" को उन कर्मचारियों के संबंध में "विशेषज्ञ आरए" या "विशेषज्ञ आरए" के अन्य कर्मचारियों की ओर से प्रतिशोध को रोकना चाहिए, जिन्होंने सद्भावपूर्वक ऐसी रिपोर्ट की थी। जबकि कर्मचारियों से हमेशा कानून के विशेषज्ञ ज्ञान की अपेक्षा नहीं की जाती है, उनसे अपेक्षा की जाती है कि वे दूसरों की संदिग्ध गतिविधियों के बारे में समझदार हों।

ए. रेटिंग प्रकटीकरण की पारदर्शिता और समयबद्धता

"विशेषज्ञ आरए" को रेटिंग और रेटेड प्रतिभूतियों के विषयों पर रेटिंग निर्णयों का समय पर प्रसार करना चाहिए।

"विशेषज्ञ आरए" को सार्वजनिक रूप से रेटिंग, रिपोर्ट और अपडेट प्रसारित करने की अपनी नीति का खुलासा करना चाहिए।

केवल जारीकर्ता को प्रदान की गई "निजी रेटिंग" के अपवाद के साथ, "विशेषज्ञ आरए" गैर-चयनात्मक आधार पर और नि: शुल्क प्रकाशित करेगा, सार्वजनिक रूप से कारोबार वाली प्रतिभूतियों की सभी रेटिंग, जारीकर्ता स्वयं, साथ ही बाद के सभी निर्णय निलंबित करने के लिए ऐसी रेटिंग, यदि रेटिंग कार्रवाइयां आंशिक रूप से या पूर्ण रूप से गैर-सार्वजनिक जानकारी पर आधारित हैं।

"विशेषज्ञ आरए" को प्रक्रियाओं, कार्यप्रणाली और धारणाओं के बारे में पर्याप्त जानकारी प्रकाशित करनी चाहिए (वित्तीय विवरणों में समायोजन सहित जो जारीकर्ता द्वारा प्रकाशित किए गए लोगों से भौतिक रूप से भिन्न हैं), ताकि तीसरे पक्ष यह समझ सकें कि "विशेषज्ञ आरए" इस तरह की रेटिंग में कैसे आए। इस तरह की जानकारी में प्रत्येक रेटिंग श्रेणी के मूल्य, डिफ़ॉल्ट या प्रतिस्थापन लागत की परिभाषा, और समय सीमा शामिल होनी चाहिए, जिस पर विशेषज्ञ आरए अपनी रेटिंग क्रियाओं का विस्तार करता है।

जहां संभव और आवश्यक हो, रेटिंग देने या संशोधित करने से पहले, विशेषज्ञ आरए को जारीकर्ता को महत्वपूर्ण जानकारी और मुख्य विचार प्रदान करना चाहिए जिस पर रेटिंग आधारित होगी और जारीकर्ता को किसी भी संभावित तथ्यात्मक गलतफहमी या ब्याज के अन्य मुद्दों को स्पष्ट करने का अवसर देना चाहिए। विशेषज्ञ आरए सही रेटिंग देने के भीतर। "विशेषज्ञ आरए" उत्तर का सही मूल्यांकन करेगा। इस घटना में कि परिस्थितियां इस तरह से विकसित हो गई हैं कि "आरए विशेषज्ञ" ने जारीकर्ता को रेटिंग के असाइनमेंट या संशोधन के बारे में सूचित नहीं किया है, "आरए विशेषज्ञ" को जारीकर्ता को इस बारे में जल्द से जल्द व्यावहारिक रूप से सूचित करना चाहिए और फिर, सामान्य तौर पर, देरी का कारण बताएं। ।

पारदर्शिता को बढ़ावा देने के लिए और रेटिंग की गुणवत्ता का बेहतर मूल्यांकन करने के लिए बाजार को सक्षम करने के लिए, "विशेषज्ञ आरए" को, जहां संभव हो, रेटिंग श्रेणी द्वारा ऐतिहासिक डिफ़ॉल्ट दरों के बारे में पर्याप्त जानकारी प्रकाशित करनी चाहिए, साथ ही रेटिंग श्रेणी द्वारा ऐसे शेयरों का विकास, ताकि इच्छुक पार्टियां इसे समझ सकें और विभिन्न अंतरराष्ट्रीय क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों की रेटिंग की गुणात्मक रूप से तुलना कर सकें। यदि रेटिंग की प्रकृति या अन्य परिस्थितियां ऐतिहासिक डिफ़ॉल्ट दरों को अप्रासंगिक या सांख्यिकीय रूप से महत्वहीन बनाती हैं, या रेटिंग के उपयोगकर्ताओं को गुमराह कर सकती हैं, तो 'विशेषज्ञ आरए' को इसकी व्याख्या करनी चाहिए।

प्रत्येक रेटिंग के लिए, "विशेषज्ञ आरए" को यह बताना होगा कि उसने रेटिंग प्रक्रिया में भाग लिया है या नहीं। जारीकर्ता द्वारा आदेशित नहीं की गई सभी रेटिंगों को इस रूप में निर्दिष्ट किया जाना चाहिए। "विशेषज्ञ आरए" दूरी रेटिंग से संबंधित सिद्धांतों और प्रक्रियाओं का खुलासा करेगा।

चूंकि क्रेडिट रेटिंग के उपयोगकर्ता विशेषज्ञ आरए की कार्यप्रणाली, प्रथाओं, प्रक्रियाओं और प्रक्रियाओं की मौजूदा समझ पर भरोसा करते हैं, इसलिए विशेषज्ञ आरए को सभी भौतिक परिवर्तनों को पूरी तरह और सार्वजनिक रूप से प्रकट करना चाहिए। जहां लागू और अनुमत हो, ऐसे भौतिक परिवर्तनों का प्रकटीकरण उनके कार्यान्वयन से पहले किया जाना चाहिए। 'विशेषज्ञ आरए' को कार्यप्रणाली, प्रथाओं, प्रक्रियाओं और प्रक्रियाओं को बदलने से पहले क्रेडिट रेटिंग के विभिन्न उपयोगों पर बारीकी से विचार करना चाहिए।

"विशेषज्ञ आरए" सूचना की गोपनीय प्रकृति की रक्षा के लिए प्रक्रियाओं और तंत्रों को स्थापित करता है जो इसे गोपनीयता समझौते के अनुसार या प्रेषित जानकारी की गोपनीयता की आपसी समझ पर प्राप्त होता है। जब तक अन्यथा में न कहा गया हो समझौतागोपनीयता पर और कानूनों और विनियमों के अनुरूप है, "विशेषज्ञ आरए" और "विशेषज्ञ आरए" के कर्मचारियों को गोपनीय जानकारी का खुलासा नहीं करना चाहिए प्रेस प्रकाशनी, अनुसंधान सम्मेलनों में, भावी नियोक्ताओं के सामने, या निवेशकों, अन्य जारीकर्ताओं और अन्य लोगों के साथ बातचीत में।

"विशेषज्ञ आरए" को गोपनीय जानकारी का उपयोग केवल रेटिंग गतिविधियों से संबंधित उद्देश्यों के लिए या, अन्यथा, जारीकर्ता के साथ संपन्न गोपनीयता समझौते के अनुसार करना चाहिए।

विशेषज्ञ आरए कर्मचारियों को जालसाजी, चोरी या दुरुपयोग से विशेषज्ञ आरए से संबंधित या उसके पास मौजूद सभी संपत्ति और दस्तावेजों की रक्षा के लिए सभी उचित कदम उठाने चाहिए।

"विशेषज्ञ आरए" कर्मचारियों से निषिद्ध हैं व्यापारजारीकर्ताओं की प्रतिभूतियां यदि उनके पास जारीकर्ता या प्रतिभूतियों के बारे में गोपनीय जानकारी है।

सूचना की गोपनीयता की रक्षा के लिए, विशेषज्ञ आरए कर्मचारियों को प्रतिभूति व्यापार के क्षेत्र में आंतरिक सिद्धांतों से परिचित होना चाहिए जिसका नियोक्ता पालन करता है और समय-समय पर इन सिद्धांतों के पालन की पुष्टि करता है।

विशेषज्ञ आरए कर्मचारियों को जारीकर्ता या उसके नामित एजेंटों को छोड़कर, रेटिंग आकलन या संभावित भविष्य की रेटिंग कार्रवाइयों के बारे में किसी भी गैर-सार्वजनिक जानकारी का चयन नहीं करना चाहिए।

विशेषज्ञ आरए कर्मचारियों को संबद्ध कंपनियों के कर्मचारियों के साथ सौंपी गई गोपनीय जानकारी साझा नहीं करनी चाहिए जो अंतरराष्ट्रीय क्रेडिट रेटिंग एजेंसियां ​​​​नहीं हैं, और इसे विशेषज्ञ आरए के भीतर अनावश्यक रूप से साझा नहीं करना चाहिए।

विशेषज्ञ आरए कर्मचारियों को प्रतिभूतियों में व्यापार के उद्देश्य से या अपने आधिकारिक कर्तव्यों के प्रदर्शन से संबंधित अन्य उद्देश्यों के लिए गोपनीय जानकारी का उपयोग या साझा नहीं करना चाहिए।

कोड का प्रकटीकरण और बाजार सहभागियों के साथ संचार

"विशेषज्ञ आरए" सार्वजनिक डोमेन में www.raexpert.ru वेबसाइट पर "पेशेवर नैतिकता का कोड" प्रकाशित करता है। पेशेवर नैतिकता संहिता के प्रावधान "विशेषज्ञ आरए" अंतरराष्ट्रीय क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों की गतिविधि के सिद्धांतों और अंतरराष्ट्रीय क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों आईओएससीओ के लिए आचार संहिता के मूल सिद्धांतों पर विनियमों के कार्यान्वयन को पूरी तरह से सुनिश्चित करते हैं। "विशेषज्ञ आरए" कोड के प्रावधान आईओएससीओ के प्रावधानों से विचलित नहीं होते हैं। मुख्य अनुपालन अधिकारी पेशेवर नैतिकता के "आरए विशेषज्ञ" कोड के कार्यान्वयन और प्रवर्तन और कोड में परिवर्तनों के नियमित प्रकटीकरण के लिए जिम्मेदार है। मुख्य अनुपालन अधिकारी नियमित रूप से कोड के कार्यान्वयन और प्रवर्तन की प्रभावशीलता की समीक्षा और मूल्यांकन करता है।

अनुपालन निदेशक "आरए विशेषज्ञ" को प्राप्त होने वाले सभी प्रश्नों, चिंताओं और शिकायतों पर बाजार सहभागियों और जनता के साथ संवाद करने के लिए भी जिम्मेदार है। इस तरह के संचार का परिणाम यह होना चाहिए कि "आरए विशेषज्ञ" को फर्म के सिद्धांतों की स्थापना से संबंधित सभी मुद्दों पर सूचित किया जाए।

अस्वीकरण

रेटिंग प्रक्रिया में पारदर्शिता को बढ़ावा देने के लिए विशेषज्ञ आरए कोड ऑफ़ प्रोफेशनल एथिक्स प्रकाशित किया गया है। "विशेषज्ञ आरए", हालांकि, "विशेषज्ञ आरए" कोड से उत्पन्न या उससे संबंधित तीसरे पक्ष के लिए कोई दायित्व और दायित्व नहीं दर्शाता है। विशेषज्ञ आरए की आचार संहिता किसी के साथ किसी भी अनुबंध का हिस्सा बनने का इरादा नहीं है और किसी से भी विशेषज्ञ आरए को संहिता के प्रावधानों का पालन करने के लिए मजबूर करने की उम्मीद नहीं की जा सकती है। "विशेषज्ञ आरए" अपने विवेकाधिकार पर किसी भी समय कोड बदल सकता है।

अंतर्राष्ट्रीय और रूसी अंतर्राष्ट्रीय रेटिंग एजेंसियों को भी मान्यता प्राप्त है: मूडीज इन्वेस्टर सर्विस, फिच रेटिंग्स IS लिमिटेड, स्टैंडर्ड एंड पूअर्स इंटरनेशनल सर्विसेज, इंक, नेशनल इंटरनेशनल रेटिंग एजेंसी, रस-रेटिंग, एक्सपर्ट-आरए।

मान्यता प्राप्त अंतरराष्ट्रीय रेटिंग एजेंसियों के लिए आवश्यकताएं वित्त मंत्रालय के आदेश संख्या 37 दिनांक 04.05.2010 में निहित हैं।

एके एंड एम समाचार एजेंसी

15 जनवरी, 1996 को मास मीडिया नंबर 03139 के पंजीकरण पर रूसी प्रेस समिति का प्रमाण पत्र

AK&M की स्थापना 1990 में एक बंद के रूप में हुई थी संयुक्त स्टॉक कंपनी (JSC)(सीजेएससी "एके एंड एम") और इसकी स्थापना के बाद से सबसे प्रसिद्ध और प्रभावशाली सूचना और विश्लेषणात्मक एजेंसियों में से एक रहा है। मुख्य विशेषज्ञता आर्थिक जानकारी है।

इंटरनेट पर AK&M वेबसाइट कई वर्षों से अर्थशास्त्र और वित्त के क्षेत्र में अग्रणी सूचना पोर्टल रही है।

2001 से, AK&M को रूसी संघ की फ़ेडरल फ़ाइनेंशियल मार्केट्स सर्विस द्वारा प्रतिभूति बाज़ार के बारे में जानकारी का खुलासा करने के लिए अधिकृत किया गया है। इन शक्तियों के ढांचे के भीतर, एजेंसी ने प्रतिभूति बाजार - प्रकटीकरण पर सूचना प्रकटीकरण प्रणाली का निर्माण और रखरखाव किया। सिस्टम रूसी संघ में पंजीकृत जारीकर्ता कंपनियों के बारे में सभी प्रासंगिक जानकारी जमा करता है, जिसमें त्रैमासिक रिपोर्ट और जारीकर्ताओं की महत्वपूर्ण घटनाएं, प्रतिभूतियों के पैसे के मुद्दों पर जानकारी, सहयोगियों की सूची और अन्य जानकारी शामिल है। डेटा सीधे रूसी संघ के FFMS, इसकी क्षेत्रीय शाखाओं और जारी करने वाली कंपनियों से सिस्टम में प्रवेश करता है।

AK&M को आर्थिक सूचना के बाजार में अपनी कई सूचनाओं और विश्लेषणात्मक उत्पादों द्वारा दर्शाया जाता है।

सूचना उत्पाद:

परिचालन समाचार फ़ीड "एके एंड एम-ऑनलाइन समाचार";

सूचना पुनर्प्राप्ति प्रणाली "डेटाकैपिटल";

"फंड बुलेटिन"।

एके न्यूज फीड में खुलासा

इंटरनेट पर पृष्ठ पर जानकारी का प्रकटीकरण;

आवश्यक तथ्यों का परिचालन टेप;

जारी करने वाली कंपनियों की रिपोर्टिंग।

विश्लेषणात्मक उत्पाद और सेवाएं:

बुलेटिन "रूसी अर्थव्यवस्था के क्षेत्र: उत्पादन, वित्त, प्रतिभूतियां";

बुलेटिन "विलय और अधिग्रहण का बाजार";

आदेश देने के लिए विश्लेषणात्मक अध्ययन;

स्टॉक इंडेक्स.

(2005 से, सीजेएससी इंटरनेशनल रेटिंग एजेंसी एके एंड एम द्वारा बिल्डिंग रेटिंग के क्षेत्र में सूचना एजेंसी एके एंड एम की गतिविधियों को जारी रखा गया है):

विभिन्न रैंकिंग;

रूसी संघ के विषयों की सापेक्ष साख का अध्ययन।

व्यावसायिक सम्मेलन, मंच, गोल मेज:

एजेंसी के सूचना और विश्लेषणात्मक उत्पादों का उपयोग उनके काम में प्रशासन सहित एक हजार से अधिक संगठनों और उद्यमों द्वारा किया जाता है राष्ट्रपतिरूसी संघ, रूसी संघ की सरकार का कार्यालय, राज्य ड्यूमा और परिषद की समितियां महासंघोंरूसी संघ की संघीय सभा, रूसी संघ के आर्थिक विकास मंत्रालय, आर्थिक विकास मंत्रालय, रूसी संघ के वित्त मंत्रालय, रूसी संघ के केंद्रीय बैंक, बुनियादी अनुसंधान के लिए रूसी फाउंडेशन, संघीय कर सेवा, संघीय सीमा शुल्क सेवा, प्रमुख रूसी बैंक और उद्यम, निवेश संगठन और फंड, बीमा और प्रबंधन कंपनियां, परामर्श और मूल्यांकन संरचनाएं।

AK&M लंबे समय से मास मीडिया के साथ सफलतापूर्वक सहयोग कर रहा है। केंद्रीय और क्षेत्रीय पत्रिकाएँ और पत्रिकाएँ सक्रिय रूप से समाचारों को उद्धृत करती हैं और एजेंसी के विशेषज्ञों द्वारा तैयार विषयगत सामग्री प्रकाशित करती हैं। एके एंड एम समाचार, कॉर्पोरेट घटनाओं को कवर करते हुए, वेडोमोस्टी, कोमर्सेंट, "", पत्रिकाएं "एक्सपर्ट", "", "सिक्योरिटीज मार्केट", "बैंकिंग", "बीडीएम" जैसे प्रसिद्ध समाचार पत्रों द्वारा लगातार प्रकाशित किया जाता है। बैंक और बिजनेस वर्ल्ड", साथ ही इंटरनेट पोर्टल: Gazeta.ru, Polit.ru, Lenta.ru, Rambler.ru, Cbonds, RBC और कई अन्य। AK&M सूचना क्षेत्रीय मीडिया द्वारा काफी व्यापक रूप से उद्धृत की जाती है।

विदेश में इच्छुक पार्टियों के पास www.akm.ru सर्वर के अंग्रेजी संस्करण और साझेदार एजेंसियों के माध्यम से रूसी शेयर बाजार और कॉर्पोरेट घटनाओं के बारे में AK&M जानकारी प्राप्त करने का अवसर है।

प्रतिभूति जारी करने वाली रूसी कंपनियों के बीच सूचना प्रकटीकरण की प्रक्रियाओं के प्रति सकारात्मक दृष्टिकोण बनाने के लिए AK&M एजेंसी ने व्यापक व्याख्यात्मक कार्य किया। इसके परिणामस्वरूप रूसी कंपनियों पर डेटा सेट का एक महत्वपूर्ण विस्तार हुआ, साथ ही रूसी अर्थव्यवस्था के सभी क्षेत्रों का प्रतिनिधित्व करने वाली कंपनियों की एक महत्वपूर्ण संख्या के साथ स्थायी साझेदारी का गठन हुआ।

AK&M तेजी से विकास कर रहा है, अपनी सेवाओं के दायरे का विस्तार कर रहा है और अपनी सूचना और विश्लेषणात्मक उत्पादों की गुणवत्ता में लगातार सुधार कर रहा है।

अपने काम में, AK&M समाचार एजेंसी सूचना एकत्र करने, संसाधित करने और प्रसारित करने के क्षेत्रों में नवीनतम तकनीकों का उपयोग करती है।

आज, AK&M समाचार एजेंसी उच्च स्तर पर कायम है प्रतिष्ठाउच्च गुणवत्ता वाली सूचना सेवाओं के निर्माता और आर्थिक जानकारी में बाजार के नेता।

सूचना "एके एंड एम-सूची"

सूचना डेटाबेस "एके एंड एम-लिस्ट" एक अद्वितीय पेशेवर सूचना प्रणाली है जिसमें उद्यमों, बैंकों और वित्तीय कंपनियों की गतिविधियों के साथ-साथ वित्तीय बाजार के सभी क्षेत्रों के बारे में विस्तृत जानकारी शामिल है।

डेटाबेस का आयतन 9 जीबी है, और इसमें सूचना के कई ब्लॉक होते हैं, जिनमें से प्रत्येक में विषयगत रूप से समूहीकृत जानकारी होती है:

औद्योगिक उद्यम और फर्म (4000 से अधिक);

बैंक, वित्तीय संस्थान और पेशेवर शेयर; वित्तीय संकेतक;

राज्य और नगरपालिका बांड के बाजार के बारे में जानकारी;

1995 के बाद से औद्योगिक उद्यमों और वित्तीय बाजार और समाचार संग्रह में पेशेवर प्रतिभागियों से दैनिक 400 से अधिक समाचार;

संकट की स्थितिप्रतिभूति बाजार, विनिमय और (1993 से कोटेशन का संग्रह);

ऋण और बिल के लिए बाजार की स्थिति

1995 से कॉर्पोरेट समाचारों के इतिहास की उपस्थिति, साथ ही 1993 से रूसी जारीकर्ताओं के स्टॉक उद्धरणों के इतिहास की जानकारी, डेटाबेस को उद्यमों और उद्योगों की गतिविधियों के विश्लेषण के लिए एक अनिवार्य उपकरण बनाती है।

अनुकूल इंटरफेस व्यापक बाजार विश्लेषण की अनुमति देता है:

AK&M-List डेटाबेस लगातार अद्यतन किया जाता है और वर्तमान में ऐतिहासिक डेटा की पूर्णता और गहराई के मामले में आर्थिक जानकारी के सर्वोत्तम स्रोतों में से एक है।

रेटिंग एजेंसी क्रेडिट-रेटिंग

एजेंसी "क्रेडिट-रेटिंग" isयूक्रेन में पहली (2001 से) राष्ट्रीय रेटिंग स्केल के अनुसार क्रेडिट रेटिंग के असाइनमेंट के साथ उधारकर्ताओं की साख के स्वतंत्र मूल्यांकन के क्षेत्र में सेवाएं प्रदान करने वाली एक विशेष अंतरराष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी। 2003 से, एजेंसी की रेटिंग को यूक्रेन के वित्त मंत्रालय द्वारा आधिकारिक तौर पर मान्यता दी गई है। 2004 के बाद से, "क्रेडिट-रेटिंग" यूक्रेन के सिक्योरिटीज एंड स्टॉक मार्केट के लिए राज्य आयोग की एक अधिकृत एजेंसी रही है, जो व्यापारिक संस्थाओं, अर्थव्यवस्था के क्षेत्रों और क्षेत्रों को क्रेडिट रेटिंग प्रदान करती है। 2004 से, "क्रेडिट-रेटिंग" यूक्रेन के प्रतिभूति और स्टॉक एक्सचेंज के लिए राज्य आयोग की एक अधिकृत एजेंसी रही है, जो व्यापारिक संस्थाओं, अर्थव्यवस्था के क्षेत्रों और क्षेत्रों को क्रेडिट रेटिंग प्रदान करती है। नेशनल सिक्योरिटीज एंड स्टॉक मार्केट कमीशन के 10 अप्रैल, 2012 के निर्णय से, क्रेडिट-रेटिंग एजेंसी को अधिकृत अंतर्राष्ट्रीय रेटिंग एजेंसियों के राज्य रजिस्टर में शामिल होने का प्रमाण पत्र जारी किया गया था।

वैश्विक विकास रणनीति के कार्यान्वयन के हिस्से के रूप में, एजेंसी ने बेलारूस गणराज्य में एक कार्यालय खोला, सीआईएस देशों के लिए एक क्षेत्रीय रेटिंग पैमाना विकसित किया और सीआईएस सदस्य राज्यों की 12 सरकारों के लिए संप्रभु रेटिंग निर्धारित की। राष्ट्रीय अर्थव्यवस्था की पारदर्शिता और निवेश आकर्षण को बढ़ाने के लिए, एजेंसी प्रतिवर्ष यूक्रेन में बैंकों और बीमा कंपनियों की सूचना पारदर्शिता पर शोध करती है।

2010 में, एजेंसी यूरोपियन एसोसिएशन ऑफ इंटरनेशनल रेटिंग एजेंसियों (EACRA) की संस्थापक सदस्य बन गई।

अंतर्राष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी "क्रेडिट-रेटिंग" एजेंसी के लिए उपलब्ध सभी महत्वपूर्ण सूचनाओं का एक ईमानदार और व्यापक विश्लेषण सुनिश्चित करने के लिए अनुमोदित प्रक्रियाओं का उपयोग करती है, जो प्रकाशित रेटिंग पद्धतियों के अनुसार की जाती है।

अंतर्राष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी "क्रेडिट-रेटिंग" ध्वनि और व्यवस्थित कार्यप्रणाली का उपयोग करती है, और असाइन की गई रेटिंग की पर्याप्तता रेटिंग के प्रत्येक स्तर के लिए चूक के ऐतिहासिक स्तर के आधार पर पुष्टि के अधीन है।

एक लेनदार की साख का निर्धारण करते समय, किसी भी रेटिंग घटना (असाइनमेंट, पुष्टि या रेटिंग में बदलाव) पर रेटिंग रिपोर्ट तैयार करने में शामिल विश्लेषक विशेष रूप से कार्यप्रणाली का उपयोग करते हैं और अंतर्राष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी "क्रेडिट-रेटिंग" द्वारा अनुमोदित प्रक्रियाओं को लागू करते हैं।

क्रेडिट रेटिंग "क्रेडिट-रेटिंग" एजेंसी की रेटिंग समिति द्वारा सौंपी जाती है, न कि एजेंसी के किसी व्यक्तिगत विश्लेषक द्वारा; रेटिंग सभी उपलब्ध सूचनाओं को दर्शाती है, प्रासंगिक है, और अनुमोदित कार्यप्रणाली का भी अनुपालन करती है। एजेंसी "क्रेडिट-रेटिंग" रेटिंग समिति विश्लेषकों में काम करने के लिए आकर्षित करती है जिनके पास किसी विशेष लेनदार या दायित्व की रेटिंग निर्धारित करने में उचित ज्ञान और अनुभव होता है।

अंतरराष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी "क्रेडिट-रेटिंग" रेटिंग कार्रवाई के बाद कम से कम 3 साल के लिए रेटिंग के असाइनमेंट के संबंध में सभी आवश्यक जानकारी रखती है, जब तक कि वर्तमान कानून द्वारा अन्यथा प्रदान नहीं किया जाता है या रेटिंग प्रक्रिया के लिए आवश्यक नहीं है।

अंतर्राष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी "क्रेडिट-रेटिंग" और उसके विश्लेषक किसी भी विश्लेषणात्मक सामग्री और रिपोर्ट के प्रकाशन से बचने के लिए उपाय करते हैं जिसमें गैर-प्रतिनिधित्व वाली जानकारी होती है या किसी व्यक्तिगत लेनदार या दायित्व की साख की वास्तविक तस्वीर को विकृत करती है।

अंतरराष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी "क्रेडिट-रेटिंग" पुष्टि करती है कि उसके पास सभी देनदारियों और लेनदारों का मूल्यांकन करने वाले उच्च गुणवत्ता वाले रेटिंग विश्लेषण करने के लिए पर्याप्त संसाधन हैं। किसी दायित्व या लेनदार की रेटिंग या रेटिंग को अद्यतन करने पर निर्णय लेते समय, क्रेडिट-रेटिंग एजेंसी मूल्यांकन करती है कि क्या उसके पास व्यापक रेटिंग अध्ययन करने के लिए पर्याप्त पेशेवर विशेषज्ञ हैं और क्या ये विशेषज्ञ इस तरह के संचालन के लिए सभी आवश्यक जानकारी प्राप्त करने में सक्षम होंगे। विश्लेषण।

ऋणदाता की साख की नियमित समीक्षा;

यदि रेटिंग प्रकाशित की जाती है, तो क्रेडिट-रेटिंग एजेंसी सार्वजनिक रूप से लेनदार या दायित्व की इस रेटिंग के अपडेट की समाप्ति (यदि यह हुई है) की घोषणा करती है और अंतिम अपडेट की तारीख को इंगित करती है, साथ ही इस तथ्य को भी इंगित करती है कि रेटिंग है अभी अपडेट नहीं किया गया।

अंतर्राष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी "क्रेडिट-रेटिंग" और उसके कर्मचारी अपने असाइनमेंट से पहले रेटिंग के स्तर के बारे में स्पष्ट रूप से या परोक्ष रूप से गारंटी प्रदान नहीं करते हैं। यह अंतरराष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी को संरचित वित्त साधनों और इसी तरह के लेनदेन की क्रेडिट रेटिंग के स्तर के संबंध में दूरंदेशी अनुमान प्रदान करने से प्रतिबंधित नहीं करता है।

अंतर्राष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी "क्रेडिट-रेटिंग" इस कोड के कार्यान्वयन के लिए नीति और प्रक्रियाओं को मंजूरी देती है, और एक अधिकारी को भी नियुक्त करती है जो "क्रेडिट-रेटिंग" एजेंसी और उसके कर्मचारियों के कोड के मानदंडों के अनुपालन के लिए जिम्मेदार है, प्रोफ़ाइल विधानऔर नियामक अधिनियम। गतिविधियां और भुगतानऐसे अधिकारी एजेंसी की रेटिंग कार्रवाइयों के परिणाम से स्वतंत्र होते हैं।

इस संदेह के मामले में कि कोई कर्मचारी या क्रेडिट-रेटिंग एजेंसी के लिए जिम्मेदार पार्टी अवैध, अनैतिक कार्य कर रही है, या ऐसी कार्रवाइयां जो कोड के विपरीत हैं, अंतरराष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी के एक कर्मचारी को तुरंत इसकी सूचना देनी चाहिए। कोड के कार्यान्वयन की निगरानी के लिए जिम्मेदार अधिकारी, या एजेंसी के प्रबंधन "क्रेडिट-रेटिंग" उचित उपाय करने के लिए। अंतरराष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी के कर्मचारियों को कानून के क्षेत्र में विशेषज्ञ होने की आवश्यकता नहीं है। हालांकि, श्रमिकों को उन घटनाओं की रिपोर्ट करनी चाहिए जो उन्हें संदिग्ध लगती हैं। "क्रेडिट-रेटिंग" एजेंसी के एक अधिकारी, जिसे ऐसा संदेश प्राप्त हुआ है, को अंतरराष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी के कानून, विनियमों और नियमों द्वारा प्रदान किए गए उचित उपाय करने चाहिए। क्रेडिट-रेटिंग एजेंसी के प्रबंधन को अंतरराष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी के अन्य कर्मचारियों द्वारा ऐसी रिपोर्ट करने वाले कर्मचारियों के उत्पीड़न को रोकना चाहिए।

अंतर्राष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी "क्रेडिट-रेटिंग" एजेंसी, लेनदार, निवेशक या अन्य स्टॉक एक्सचेंज प्रतिभागियों के लिए संभावित परिणामों (आर्थिक, राजनीतिक, आदि) के प्रभाव में रेटिंग कार्यों से नहीं बचती है।

क्रेडिट-रेटिंग एजेंसी द्वारा सौंपे गए एक लेनदार या दायित्व की क्रेडिट रेटिंग, अंतर्राष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी (या उससे संबंधित संरचनाओं) और लेनदार या किसी अन्य फर्म के बीच इन संबंधों में संभावित परिवर्तनों या व्यावसायिक संबंधों के अस्तित्व से प्रभावित नहीं हो सकती है, या ऐसे संबंधों की अनुपस्थिति।

अंतरराष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी "क्रेडिट-रेटिंग" वास्तव में और कानूनी रूप से, परामर्श सहित किसी भी अन्य गतिविधि से इसकी रेटिंग गतिविधि को अलग करती है, जिससे हितों का टकराव हो सकता है। "क्रेडिट-रेटिंग" एजेंसी सुनिश्चित करती है कि अन्य व्यावसायिक संचालन (रेटिंग से संबंधित नहीं) के कार्यान्वयन में एजेंसी की मुख्य गतिविधि के साथ हितों के टकराव को रोकने के लिए तंत्र हैं।

अंतर्राष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी "क्रेडिट-रेटिंग" आंतरिक प्रक्रियाओं का उपयोग करती है जो किसी भी मौजूदा हितों के टकराव की पहचान और विनियमन करती है, साथ ही साथ हितों के संभावित टकरावों के उद्भव को रोकती है जो अंतरराष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी या उसके कर्मचारियों के निष्कर्षों को प्रभावित कर सकते हैं जिनका प्रभाव है रेटिंग के फैसले पर यह कोड यह भी दर्शाता है कि क्रेडिट-रेटिंग प्रबंधकीय प्रवर्तन के माध्यम से हितों के टकराव का पता लगाएगी और उसे रोकेगी।

अंतर्राष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी "क्रेडिट-रेटिंग" टैरिफ नीति के गठन की सामान्य प्रकृति का खुलासा करती है। यदि रेटिंग ऑब्जेक्ट से अन्य भुगतान प्राप्त होते हैं (उदाहरण के लिए, परामर्श सेवाओं के लिए शुल्क), रेटिंग सेवाओं के लिए शुल्क को छोड़कर, अंतरराष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी "क्रेडिट-रेटिंग" रेटिंग सेवाओं के लिए शुल्क की राशि के लिए इन भुगतानों के आनुपातिक अनुपात का खुलासा करती है। .

हितों के टकराव को रोकने के लिए, अंतरराष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी "क्रेडिट-रेटिंग" और उसके कर्मचारी प्रतिभूतियों और डेरिवेटिव में व्यापार में भाग नहीं लेते हैं।

ऐसे मामलों में जहां रेटिंग ऑब्जेक्ट (जैसे सरकारें) अंतरराष्ट्रीय रेटिंग एजेंसियों की गतिविधियों पर पर्यवेक्षी कार्य करते हैं, क्रेडिट-रेटिंग एजेंसी रेटिंग अनुसंधान कर्मचारियों के लिए उपयोग करती है जो रेटिंग ऑब्जेक्ट के साथ बातचीत की प्रक्रिया में शामिल नहीं हैं। बाद के पर्यवेक्षी कार्य।

एनालिस्टोव और अंतरराष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी के कर्मचारियों की स्वतंत्रता

क्रेडिट-रेटिंग एजेंसी के कर्मचारियों की रिपोर्टिंग प्रणाली और क्षतिपूर्ति प्रणाली को इस तरह से संरचित किया जाता है ताकि घटना को रोका जा सके या संभावित हितों के टकराव को प्रभावी ढंग से नियंत्रित किया जा सके। एजेंसी "क्रेडिट-रेटिंग" के विश्लेषकों का पारिश्रमिक उस आय की राशि पर निर्भर नहीं करता है जो अंतर्राष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी को जारीकर्ता से प्राप्त होती है।

रेटिंग प्रक्रिया में सीधे शामिल "क्रेडिट-रेटिंग" एजेंसी के विश्लेषक किसी भी लेनदार के साथ चर्चा शुरू नहीं कर सकते हैं या टैरिफ और भुगतान की चर्चा में भाग नहीं ले सकते हैं, जिसकी रेटिंग में ये विश्लेषक भाग लेते हैं।

स्वयं की प्रतिभूतियाँ या डेरिवेटिवएक लेनदार जो विविध सामान्य निवेश संस्थानों में स्वामित्व अधिकारों को छोड़कर रेटिंग का उद्देश्य है;

स्वयं की प्रतिभूतियाँ या डेरिवेटिवलेनदार से संबंधित एक पार्टी जो रेटिंग का विषय है। ऐसे दस्तावेजों के कब्जे से विविध सामान्य निवेश संस्थानों में स्वामित्व अधिकारों के अलावा अन्य हितों का टकराव हो सकता है;

पिछले 3 वर्षों से कार्यरत हैं या एक लेनदार के साथ अन्य व्यावसायिक संबंध थे जो एक रेटिंग का विषय है, जो हितों के टकराव का कारण हो सकता है;

लेनदार के कर्मचारी के साथ सीधे संबंध (पत्नी, पति, माता-पिता, बच्चे, साथी, आदि) हैं जो रेटिंग का उद्देश्य है;

ऋणदाता के साथ संबंध हैं या रहे हैं जो रेटिंग का विषय है या इससे संबंधित पार्टी है, इससे हितों का टकराव हो सकता है।

क्रेडिट-रेटिंग एजेंसी के विश्लेषकों और रेटिंग प्रक्रिया से जुड़े अन्य व्यक्तियों के साथ-साथ उनके परिवारों के सदस्यों को प्रतिभूतियों के साथ अन्य लेनदेन खरीदने, बेचने या संचालित करने का अधिकार नहीं है जो जारी, गारंटी या किसी अन्य तरीके से प्रदान की जाती हैं। विविध सामान्य निवेश संस्थानों में स्वामित्व अधिकारों के अलावा, प्राथमिकता दायित्व एनालिस्टोव से संबंधित पार्टी।

"क्रेडिट-रेटिंग" एजेंसी के कर्मचारी किसी भी पार्टी से पैसे, उपहार या सेवाओं की मांग या मांग नहीं कर सकते हैं, जिसके साथ अंतरराष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी व्यापार करती है, और किसी भी रूप में उपहार स्वीकार नहीं कर सकती है, जिसका मूल्य 50 UAH से अधिक है।

क्रेडिट-रेटिंग एजेंसी का कोई भी कर्मचारी जिसका निजी संबंध है जो हितों के टकराव का संभावित जोखिम पैदा करता है (उदाहरण के लिए, किसी उद्यम के कर्मचारी के साथ घनिष्ठ व्यक्तिगत संबंध जो रेटिंग का विषय है) को ऐसे संबंध की रिपोर्ट करनी चाहिए अंतरराष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी के उपयुक्त अधिकारी।

अंतर्राष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी "क्रेडिट-रेटिंग" सार्वजनिक पेशकश या इन प्रतिभूतियों के जारीकर्ताओं के लिए अभिप्रेत प्रतिभूतियों के संबंध में अपने रेटिंग निर्णयों की जानकारी समय पर प्रसारित करती है।

एक लेनदार या दायित्व की पहली निर्दिष्ट क्रेडिट रेटिंग नि: शुल्क और आम जनता के लिए गैर-भेदभावपूर्ण आधार पर प्रकाशित की जाती है, इसके प्रकाशन के लिए लेनदार की सहमति के अधीन (सार्वजनिक वित्त के क्षेत्र में रेटिंग निर्दिष्ट करने के अलावा), जब तक अन्यथा लागू कानून द्वारा प्रदान नहीं किया जाता है;

पहली बार, सार्वजनिक वित्त (सरकार, स्थानीय सरकारें, आदि) के क्षेत्र में दी गई क्रेडिट रेटिंग नि:शुल्क और आम जनता के लिए गैर-भेदभावपूर्ण आधार पर प्रकाशित की जाती है, लेनदार की सहमति की परवाह किए बिना, जब तक कि अन्यथा लागू कानून द्वारा प्रदान किया गया;

लेनदार की सहमति से पहले प्रकाशित रेटिंग के संबंध में सभी आगे के रेटिंग निर्णयों (पुष्टि, रेटिंग या पूर्वानुमान में परिवर्तन, निलंबन या वापसी) के बारे में जानकारी का प्रकाशन अंतरराष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी द्वारा नि: शुल्क और गैर-भेदभावपूर्ण आधार पर किया जाता है। आम जनता के लिए, लेनदार की सहमति की परवाह किए बिना, जब तक कि अन्यथा वर्तमान कानून प्रदान नहीं किया जाता है।

रेटिंग के प्रकाशन के साथ अंतरराष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी "क्रेडिट-रेटिंग" रेटिंग निर्णय के लिए तर्क प्रस्तुत करती है। इस जानकारी में अन्य बातों के अलावा, रेटिंग पैमाने के अनुसार रेटिंग स्तर का मूल्य और वह अवधि जिसके लिए एजेंसी ने रेटिंग निर्णय लेते समय लेनदार की गतिविधियों का विश्लेषण किया।

एक नियम के रूप में, रेटिंग निर्दिष्ट करने या अपडेट करने से पहले, क्रेडिट-रेटिंग एजेंसी लेनदार को सभी विवादित मुद्दों को स्पष्ट करने और समझाने का अवसर प्रदान करने के लिए निर्धारण कारकों और मुख्य निष्कर्षों के बारे में सूचित करती है, जिस पर रेटिंग निर्णय आधारित होता है। और संभावित गलत निष्कर्ष या अन्य व्याख्याओं से बचें। एजेंसी "क्रेडिट-रेटिंग" को उत्तर का सावधानीपूर्वक अध्ययन करना चाहिए। यदि क्रेडिट-रेटिंग एजेंसी ने लेनदार को इस बारे में पहले से सूचित नहीं किया, तो एजेंसी को उसे जल्द से जल्द सूचित करना चाहिए और देरी के कारणों की व्याख्या करनी चाहिए।

पारदर्शिता बढ़ाने और बाजार सहभागियों को रेटिंग की उपयोगिता का सबसे अच्छा आकलन करने में सक्षम बनाने के लिए, क्रेडिट-रेटिंग रेटिंग के प्रत्येक स्तर के लिए चूक की संख्या पर प्रासंगिक आंकड़े प्रकाशित करता है, साथ ही यह भी बताता है कि क्या चूक की संख्या समय के साथ बदल गई है। रेटिंग, रेटिंग की पर्याप्तता, समय के साथ उनके परिवर्तनों का आकलन करने के लिए और विभिन्न अंतरराष्ट्रीय रेटिंग एजेंसियों की संबंधित रेटिंग की तुलना करने का अवसर प्रदान करने के लिए संभव सीमा तक। इस घटना में कि चूक की संख्या का आंकड़ा रेटिंग स्तरों के साथ असंगत है और रेटिंग के उपयोगकर्ताओं के लिए भ्रामक जानकारी का स्रोत बन सकता है, अंतरराष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी को इन विसंगतियों की प्रकृति की व्याख्या करनी चाहिए।

प्रत्येक रेटिंग एजेंसी के लिए "क्रेडिट-रेटिंग" नोट करती है कि क्या वह रेटिंग प्रक्रिया में शामिल थी। लेनदार की पहल पर नहीं, बल्कि सार्वजनिक जानकारी के आधार पर दी गई प्रत्येक रेटिंग में एक निशान (पीआई) होता है। इन रेटिंग के संबंध में अंतर्राष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी "क्रेडिट-रेटिंग" की नीति और प्रक्रियाओं में निम्नलिखित प्रावधान शामिल हैं:

ऐसे मामलों में जहां यह संभव है, सार्वजनिक सूचना रेटिंग प्रकाशित करने से पहले, क्रेडिट-रेटिंग एजेंसी लेनदार को उन निर्धारण कारकों और मुख्य निष्कर्षों के बारे में सूचित करती है जिन पर रेटिंग निर्णय आधारित होता है, ताकि लेनदार को स्पष्ट करने और समझाने का अवसर प्रदान किया जा सके। सभी विवादित मुद्दों और संभावित गलत निष्कर्षों या अन्य व्याख्याओं से बचें जिन्हें रेटिंग देते समय एक अंतरराष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी द्वारा ध्यान में रखा जाना चाहिए।

चूंकि क्रेडिट रेटिंग के उपयोगकर्ता एक अंतरराष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी की कार्यप्रणाली, प्रथाओं, प्रक्रियाओं और प्रक्रियाओं की पर्याप्तता पर भरोसा करते हैं, क्रेडिट रेटिंग पूरी तरह से और सार्वजनिक रूप से कार्यप्रणाली, प्रथाओं, प्रक्रियाओं और प्रक्रियाओं में किसी भी महत्वपूर्ण बदलाव का खुलासा करती है। जहां संभव हो, ऐसे प्रकाशन मौजूदा कार्यप्रणाली में बदलाव से पहले होने चाहिए। अंतर्राष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी "क्रेडिट-रेटिंग" पद्धतियों, प्रथाओं, प्रक्रियाओं और प्रक्रियाओं में परिवर्तन करते समय क्रेडिट रेटिंग के विभिन्न उपयोग की संभावना को ध्यान में रखती है।

अंतरराष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी "क्रेडिट-रेटिंग" लेनदारों द्वारा गोपनीयता रियायत या अन्य पारस्परिक समझौते की शर्तों पर प्रदान की गई गोपनीय जानकारी की रक्षा के लिए प्रक्रियाओं और तंत्र को लागू करती है। विधायी और नियामक मानकों के अनुसार, क्रेडिट-रेटिंग एजेंसी और उसके कर्मचारी प्रेस विज्ञप्ति में, सम्मेलनों में, भविष्य के कर्मचारियों को या निवेशकों, लेनदारों, अन्य व्यक्तियों आदि के साथ बातचीत में गोपनीय जानकारी का खुलासा नहीं करते हैं, सिवाय इसके कि जब इसे कवर किया जाता है। गोपनीयता समझौता।

गोपनीय जानकारी को संरक्षित करने के लिए, क्रेडिट-रेटिंग एजेंसी के कर्मचारियों को प्रतिभूतियों में व्यापार के संबंध में अंतर्राष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी की आंतरिक नीति का पालन करना चाहिए और समय-समय पर (वर्ष में कम से कम एक बार) इस नीति की आवश्यकताओं के अनुपालन की पुष्टि करनी चाहिए।

अंतर्राष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी "क्रेडिट-रेटिंग" के कर्मचारी, लेनदार और उसके अधिकृत प्रतिनिधि को छोड़कर, रेटिंग निर्णयों या संभावित रेटिंग कार्यों के संबंध में किसी भी गैर-सार्वजनिक जानकारी का खुलासा नहीं करते हैं।

अंतरराष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी "क्रेडिट-रेटिंग" के कर्मचारी किसी भी अन्य पार्टियों के प्रतिनिधियों के साथ-साथ अंतरराष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी के अन्य कर्मचारियों को गोपनीय जानकारी का खुलासा नहीं करते हैं, अगर यह रेटिंग विश्लेषण से संबंधित नहीं है।

अंतरराष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी "क्रेडिट-रेटिंग" के कर्मचारी अंतरराष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी के कर्मचारी के रूप में अपने आधिकारिक कर्तव्यों के प्रदर्शन को छोड़कर, प्रतिभूतियों में व्यापार के उद्देश्य से या किसी अन्य उद्देश्य के लिए गोपनीय जानकारी का उपयोग या खुलासा नहीं करते हैं।

साख दर

क्रेडिट रेटिंगवित्तीय है सूचकएक व्यक्ति जो आपके क्रेडिट इतिहास की वर्तमान गुणवत्ता और भविष्य में अपराध की संभावना को दर्शाता है, जो आपके क्रेडिट इतिहास डेटा या आपके सभी ऋणों के बारे में पूरी जानकारी के आधार पर एक संभावित ऋणदाता के रूप में आपकी विश्वसनीयता का संकेतक है। निचोड़। क्रेडिट रेटिंग प्रभावित कर सकती है: 1. व्यापार और सेवा नेटवर्क में भुगतान स्थगित करने का निर्णय; 2. किसी वित्तीय संस्थान या बैंक में रोजगार के लिए; 3. ऋण के लिए आवेदन करते समय लाभ प्राप्त करने के लिए; और 4. लेनदार की प्रतिष्ठा। ध्यान दें कि ब्यूरो द्वारा प्राप्त जानकारी और क्रेडिट इतिहास में परिवर्तन के आधार पर क्रेडिट स्कोर हर महीने, कभी-कभी साप्ताहिक भी बदल सकता है।

क्रेडिट रेटिंग सापेक्ष हैं, इसलिए किसी विशेष देश, उद्यम, उद्योग की बारीकियों को ध्यान में रखना महत्वपूर्ण है। बेशक, कम क्रेडिट रेटिंग अवांछनीय हैं, क्योंकि वे डिफ़ॉल्ट की उच्च संभावना का संकेत देते हैं।

कोई भी बाजार सहभागी क्रेडिट रेटिंग की अपनी प्रणाली विकसित कर सकता है। इसके अलावा, बेसल निर्देशों के अनुसार, प्रत्येक बैंक के लिए यह वांछनीय है कि लेनदारों की अपनी आंतरिक रेटिंग हो। लेकिन जब बांड बाजार की बात आती है, तो "क्रेडिट रेटिंग" का मतलब तीन एजेंसियों स्टैंडर्ड एंड पूअर्स, मूडीज और फिच में से एक रेटिंग है।

क्रेडिट इतिहास क्या है और इसे कैसे जांचें

क्रेडिट इतिहास हैआपके सभी ऋणों और उनके पुनर्भुगतान के अनुशासन के बारे में जानकारी, जो यूबीकेआई (यूक्रेनी ब्यूरो ऑफ क्रेडिट हिस्ट्री) बैंकों, बीमा और लीजिंग कंपनियों, क्रेडिट से प्राप्त करता है यूनियनऔर अन्य वित्तीय संस्थान।

यदि आपने नए ऋण के लिए या क्रेडिट कार्ड पर सीमा में वृद्धि के लिए बैंक में आवेदन किया है और मना कर दिया गया है, तो सबसे पहले अपने क्रेडिट इतिहास की जांच करें। सकारात्मक क्रेडिट इतिहास वाले ऋणदाता नए ऋण के लाभों पर भरोसा कर सकते हैं!

हालाँकि, आधुनिक वैश्विक प्रकार की अर्थव्यवस्था की स्थितियों में, "क्रेडिट रेटिंग" शब्द भी पूरे देशों को दिया जाता है। इस मामले में, यह दर्शाता है कि यह देश भविष्य में अपने दायित्वों पर कितना कर्ज चुका पाएगा, और इस देश का डिफ़ॉल्ट विकल्प कितना कम है।

सवाल सामयिक है - इस रेटिंग की गणना कौन करता है, कुछ संगठनों और यहां तक ​​कि पूरे देशों की क्षमताओं को निर्धारित करने की ऐसी भूमिका कौन लेता है?

कई प्रमुख अंतरराष्ट्रीय रेटिंग एजेंसियां ​​​​हैं जो उद्यमों और देशों की सॉल्वेंसी का निर्धारण करने के इस प्रकार के विशेषज्ञ हैं। दुनिया में सबसे बड़ी अंतरराष्ट्रीय रेटिंग एजेंसियां ​​हैं:

मूडीज एजेंसी

एजेंसी स्टैंडर्ड एंड पूअर्स,

फिच रेटिंग एजेंसी

रूसी संघ में प्रमुख रूसी अंतरराष्ट्रीय रेटिंग एजेंसियां ​​​​भी हैं:

एजेंसी विशेषज्ञ आरए,

अक्सर, बांडों को वर्गीकृत करने के लिए अधिक सामान्य श्रेणियों का उपयोग किया जाता है: निवेश ग्रेड बांड और सट्टा ग्रेड बांड। आम तौर पर, निवेश ग्रेड बांड चार उच्चतम रेटिंग में से एक में रेटेड बांड होते हैं (एएए से बीबीबी के लिए एस एंड पी और एएए से बा के लिए मूडीज)। इसके विपरीत, सट्टा बांड ऐसे बॉन्ड होते हैं जिन्हें निम्न ग्रेड में से एक में रेट किया जाता है (बीबी और नीचे एस एंड पी और बीए के लिए और मूडीज के लिए नीचे)। कभी-कभी कम रेटिंग वाले बॉन्ड को "जंक बॉन्ड" कहा जाता है।

एसएंडपी डेट रेटिंग किसी विशेष बांड के संबंध में एक बाध्यता की साख का वर्तमान मूल्यांकन है। इस अनुमान में गारंटर, बीमाकर्ता या किरायेदार जैसे देनदार शामिल हो सकते हैं।

रेटिंग जारीकर्ता द्वारा प्रदान की गई वर्तमान जानकारी पर आधारित हैं या एस एंड पी द्वारा अन्य स्रोतों से प्राप्त की गई है जिन्हें विश्वसनीय माना जाता है। एस एंड पी उपयोग की गई जानकारी की सटीकता की गारंटी नहीं देता है और यदि आवश्यक हो, तो असत्यापित डेटा पर भरोसा कर सकता है। इस तरह की जानकारी में बदलाव या अमान्यता के परिणामस्वरूप या किसी अन्य परिस्थिति की स्थिति में रेटिंग को बदला, निलंबित या वापस लिया जा सकता है।

1. समय पर वर्तमान ब्याज का भुगतान करने और बांड की शर्तों के अनुसार मूल राशि वापस करने के लिए देनदार की गैर-भुगतान की संभावना और तत्परता।

2. दायित्व की प्रकृति और प्रावधान।

3. दिवालियापन, पुनर्गठन या उधारकर्ताओं के अधिकारों की रक्षा करने वाले कानूनों द्वारा शासित अन्य परिवर्तनों की स्थिति में अन्य उधारकर्ताओं के बीच एक प्रदर्शन गारंटी और बॉन्डधारक की स्थिति।

क्रेडिट रेटिंग को व्यवहार में व्यापक रूप से मान्यता प्राप्त है। बैंक किसी कंपनी की ऋण रेटिंग के बारे में पूछताछ कर सकते हैं ताकि यह तय किया जा सके कि उस संगठन को उधार देना है या नहीं और किस ब्याज दर पर। इस तरह, अंतर LIBOR10 दर से ऊपर जिस पर बड़ी फर्में उधार ले सकती हैं, क्रेडिट रेटिंग द्वारा निर्धारित की जाती है।

बैंक किसी दिए गए इकाई के साथ लेनदेन की मात्रा पर सीमा निर्धारित करने के लिए क्रेडिट रेटिंग का भी उपयोग कर सकते हैं। उदाहरण के लिए, दी गई क्रेडिट रेटिंग वाले किसी भी संगठन के लिए, बैंक

निवेश रेटिंग और सट्टा रेटिंग

उच्चतम क्रेडिट रेटिंग। जोखिम कारक महत्वहीन हैं और केवल "जोखिम-मुक्त" ऋण के स्तर से थोड़ा अधिक है ख़ज़ानाअमेरीका। मूल ऋण की चुकौती की संभावना और प्रतिशतअत्यधिक उच्च दर्जा दिया गया।

सुरक्षा कारक बहुत मजबूत नहीं हैं, लेकिन काफी प्रभावी हैं। मूलधन और ब्याज के पुनर्भुगतान की संभावना को उच्च के रूप में मूल्यांकन किया जाता है। आर्थिक झटके के दौरान, जोखिम कारक अधिक और महत्वपूर्ण होते हैं।

मूलधन और ब्याज के पुनर्भुगतान की संभावनाओं को पर्याप्त के रूप में मूल्यांकन किया जाता है, हालांकि, आर्थिक स्थिति में प्रतिकूल परिवर्तनों के प्रभाव को महत्वपूर्ण माना जाता है। सुरक्षा औसत से कम है, लेकिन एक बुद्धिमान निवेश के लिए पर्याप्त माना जाता है। आर्थिक विकास के चरण के आधार पर जोखिम की डिग्री बहुत भिन्न होती है।

एक सुरक्षित निवेश के स्तर से नीचे, हालांकि, मूल दायित्वों पर चुकौती काफी सुरक्षित है। ब्याज और मूलधन के भुगतान में देरी हो सकती है। इस श्रेणी में ऋण सेवा की गुणवत्ता बहुत भिन्न हो सकती है। यह उन ऋणों को भी सौंपा जाता है जो BBB- रेटिंग वाले उसी जारीकर्ता के अन्य ऋणों के लिए गौण हैं।

सुरक्षित निवेश स्तर से नीचे, प्रमुख दायित्वों को पूरा करने में विफलता का जोखिम है। आर्थिक विकास के चरणों और बाहरी वित्तीय और आर्थिक स्थितियों के आधार पर वित्तीय सुरक्षा की डिग्री बहुत भिन्न होती है। श्रेणी के भीतर बार-बार परिवर्तन होने की संभावना है, साथ ही श्रेणी के बाहर रेटिंग में वृद्धि या कमी हो सकती है। फिलहाल, मूलधन और ब्याज दोनों की सबसे अधिक संभावना है, लेकिन यह बहुत संभावना है कि प्रतिकूल आर्थिक स्थिति के कारण भुगतान में देरी होगी।

निवेश ग्रेड से काफी नीचे। फिलहाल, इस बात को लेकर काफी अनिश्चितता है कि क्या मूलधन और ब्याज का भुगतान समय पर किया जाएगा, या केवल अनुकूल परिस्थितियां ही समय पर कर्ज का भुगतान करने की अनुमति देंगी। परिस्थितियों के प्रतिकूल संयोजन की स्थिति में, भुगतान की समाप्ति की बहुत संभावना है।

सीसीसी के लिए माध्यमिक ऋण-।

मूलधन या ब्याज के भुगतान में वास्तविक देरी।

संदिग्ध ऋण। जारीकर्ता समय पर मूलधन और/या ब्याज का भुगतान करने में विफल रहा।

इस समय, मूलधन या ब्याज का भुगतान अतिदेय है, हालांकि अनुग्रह अवधि अभी समाप्त नहीं हुई है। यह मानने का कारण है कि अनुग्रह अवधि के अंत से पहले ऋण का भुगतान किया जाएगा।

अंतरराष्ट्रीय रेटिंग एजेंसियों द्वारा बैंकों को दी गई क्रेडिट रेटिंग उनकी साख, वित्तीय स्थिरता, विश्वसनीयता और प्रतिष्ठा का न्याय करना संभव बनाती है। वित्तीय सेवाओं के सामान्य उपभोक्ताओं के लिए, ये संकेतक शायद बहुत कुछ नहीं कहेंगे, लेकिन स्वयं क्रेडिट संस्थानों के लिए, यह मूल्यांकन बहुत महत्वपूर्ण है, यह एक वित्तीय संस्थान की विश्वसनीयता, उधार ली गई धनराशि को आकर्षित करने की संभावना और ऋण प्राप्त करने की शर्तों को निर्धारित करता है। सामान्य तौर पर, रेटिंग के आधार पर निवेशक अपने निर्णय लेंगे। और, अंततः, ये वित्तीय निर्णय यह निर्धारित करेंगे कि बैंक अपने ग्राहकों को किस कीमत पर उधार देंगे।

सबसे आधिकारिक अंतरराष्ट्रीय रेटिंग एजेंसियों में, तीन सबसे बड़ी कंपनियों को चुना जाना चाहिए: मूडीज इन्वेस्टर्स सर्विस (मूडीज), फिच रेटिंग्स और स्टैंडर्ड एंड पूअर्स (एसएंडपी)। उनमें से प्रत्येक राष्ट्रीय और अंतर्राष्ट्रीय स्तर पर बैंकों को अपनी रेटिंग प्रदान करता है: दीर्घकालिक और अल्पकालिक क्रेडिट रेटिंग, बैंक जमा रेटिंग, बैंक वित्तीय ताकत रेटिंग, आदि।

प्रत्येक एजेंसी का अपना रेटिंग पैमाना होता है, जिसमें अक्षर पदनाम होते हैं, आमतौर पर "एएए" से "डी" तक। इसके अलावा, संशोधक "+" और "-" या संख्या 1, 2 और 3 को अक्षर श्रेणियों में जोड़ा जा सकता है यदि बैंक मध्यवर्ती मूल्यों में आता है। भविष्य में रेटिंग में संभावित बदलाव दिखाने के लिए एजेंसी के पूर्वानुमान का उपयोग किया जाता है। यह हो सकता है: "स्थिर" - इसका मतलब है कि अगले कुछ वर्षों में रेटिंग में बदलाव की उम्मीद नहीं है; "विकासशील" - रेटिंग बढ़ और घट सकती है; "नकारात्मक" - एक डाउनग्रेड संभव है; "सकारात्मक" - रेटिंग अपग्रेड संभव है।

मूडीज की दीर्घकालिक क्रेडिट रेटिंग	लंबी अवधि की क्रेडिट रेटिंग फिच रेटिंग्स	एस एंड पी लंबी अवधि की क्रेडिट रेटिंग	प्रतीक पदनाम
एएए	एएए	एएए	न्यूनतम क्रेडिट जोखिम के साथ असाधारण रूप से उच्च गुणवत्ता वाला ऋण
आ	आ	आ	ऋण दायित्वों को चुकाने की क्षमता बहुत अधिक है
ए	ए	ए	साख का स्तर उच्च है
मिमियाना	बीबीबी	बीबीबी	साख का स्तर संतोषजनक है
बी ० ए	बी बी	बी बी	साख का अपर्याप्त स्तर, प्रतिकूल आर्थिक स्थितियाँ शोधन क्षमता को प्रभावित कर सकती हैं
बी	बी	बी	ऋण देनदारियां उच्च ऋण जोखिम के अधीन हैं
Caa	सीसीसी	सीसीसी	डिफ़ॉल्ट का खतरा, अनुकूल आर्थिक परिस्थितियों पर निर्भर ऋण चुकौती
सीए	सीसी	सीसी	ऋण दायित्वों के भुगतान के साथ गंभीर कठिनाइयाँ, डिफ़ॉल्ट के करीब।
सी	सी	सी	ऋण भुगतान जारी है, लेकिन डिफ़ॉल्ट अपरिहार्य है
-	-	एसडी	व्यक्तिगत दायित्वों पर चूक
डी	डी	डी	डिफ़ॉल्ट घोषित

रेटिंग असाइनमेंट एक सशुल्क सेवा है। चयनित रेटिंग एजेंसी के साथ एक समझौता करने के बाद, बैंक को कंपनी के विश्लेषकों को अपनी गतिविधियों के बारे में सभी आवश्यक जानकारी प्रदान करनी होगी। उसके बाद, क्रेडिट संस्थान के प्रबंधन के प्रतिनिधियों के साथ एक रेटिंग बैठक आयोजित की जाती है। सभी प्राप्त आंकड़ों के आकलन के आधार पर, रेटिंग समिति रेटिंग देने का निर्णय लेती है। यदि ग्राहक सहमत नहीं है, तो वह अतिरिक्त जानकारी प्रदान करते हुए अपील दायर कर सकता है। यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि बैंक अपने विवेक से रेटिंग प्रकाशित करने का निर्णय लेता है।

इस तथ्य को ध्यान में रखते हुए कि रेटिंग एजेंसियों के पास बैंक की स्थिति निर्धारित करने वाले कारकों का आकलन करने के लिए अलग-अलग दृष्टिकोण हैं, और उनकी अपनी विशिष्टताएं हैं, कई क्रेडिट संगठन एक साथ कई रेटिंग एजेंसियों पर लागू होते हैं। आखिरकार, घरेलू और अंतरराष्ट्रीय वित्तीय बाजारों में बैंक की प्रतिष्ठा काफी हद तक इसी पर निर्भर करती है।

रेटिंग एजेंसियों के बारे में निवेशक को क्या जानना चाहिए

मैं एक रेटिंग एजेंसी की परिभाषा के साथ शुरू करूंगा (इसके बाद, संक्षेप में, मैं आरए लिखूंगा): यह क्या है और वे क्या करते हैं। ये बड़ी परामर्श कंपनियां हैं जो साख, वित्तीय स्थिरता, साथ ही सार्वजनिक कंपनियों और पूरे देशों (संप्रभु रेटिंग), क्षेत्रों और बड़ी नगर पालिकाओं के प्रबंधन की गुणवत्ता का व्यापक मूल्यांकन करती हैं। मूल्यांकन रिपोर्ट किसी कंपनी या देश के मामलों तक सीमित नहीं हैं। एक व्यापक विश्लेषण के लिए, व्यापक आर्थिक रुझानों, बाजार की स्थितियों के साथ-साथ प्रतिकूल बाहरी कारकों का सामना करने के लिए विषय की क्षमता का आकलन करने की आवश्यकता होती है।

अंतर्राष्ट्रीय रैंकिंग

मुझे ब्लॉगिंग करते हुए 6 साल से अधिक हो गए हैं। इस समय के दौरान, मैं नियमित रूप से अपने निवेश के परिणामों पर रिपोर्ट प्रकाशित करता हूं। अब सार्वजनिक निवेश पोर्टफोलियो 1,000,000 रूबल से अधिक है।

विशेष रूप से पाठकों के लिए, मैंने लेज़ी इन्वेस्टर कोर्स विकसित किया है, जिसमें मैंने आपको कदम दर कदम दिखाया है कि कैसे अपने व्यक्तिगत वित्त को क्रम में रखा जाए और अपनी बचत को दर्जनों संपत्तियों में प्रभावी ढंग से निवेश किया जाए। मेरा सुझाव है कि प्रत्येक पाठक कम से कम प्रशिक्षण के पहले सप्ताह से गुजरे (यह मुफ़्त है)।

ऑडिट के परिणामों के आधार पर, सत्यापन के उद्देश्य को एक रेटिंग दी जाती है, सबसे लोकप्रिय रेटिंग एजेंसियों के प्रतीक नीचे दिए गए चित्र में दिखाए गए हैं। सभी रेटिंग के लिए सिद्धांत समान है: वर्णमाला की शुरुआत के करीब, बेहतर; जितने कम अक्षर, उतने ही बुरे। आकर्षण के लिए, न केवल रेटिंग का बहुत महत्व है, बल्कि इसके परिवर्तन का पूर्वानुमान भी है: सकारात्मक, स्थिर, नकारात्मक। ध्यान देने योग्य एक और क्लासिक नियम है: किसी कंपनी की रेटिंग देश की संप्रभु रेटिंग से अधिक नहीं हो सकती है।

प्रकाशित रेटिंग राष्ट्रीय और वाणिज्यिक, अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष, निवेश और साथ ही निजी निवेशकों द्वारा निवेश निर्णय लेने में निर्देशित होती हैं। कुछ जारीकर्ताओं की प्रतिभूतियों में अपनी पूंजी रखते समय इसका विश्लेषण करना महत्वपूर्ण है। रेटिंग जितनी अधिक होगी, निवेशक के लिए जोखिम उतना ही कम होगा, जारीकर्ता के लिए उधार लेने की लागत और इसके विपरीत। इस प्रकार, डी-डिफॉल्ट (2010 में ग्रीस, 1990 में अर्जेंटीना, आदि) की रेटिंग वाले दिवालिएपन की स्थिति में देशों को प्रति वर्ष 20-25% की उपज के साथ अल्पकालिक सरकारी बांड जारी करने के लिए मजबूर किया गया था। इस तरह के कागजात को गंभीर खिलाड़ियों द्वारा नजरअंदाज कर दिया जाता है, लेकिन जुआ सट्टेबाजों के लिए यहां से लाभ के लिए कुछ है, अपने जोखिम और जोखिम पर। लाभ मंदी से देश के संभावित निकास में, या किसी व्यक्तिगत कंपनी के वित्तीय प्रदर्शन में सुधार में निहित है। एक उच्च निश्चित के साथ, सट्टेबाज को अप्रत्याशित लाभ प्राप्त होता है।

लेकिन ऐसी गुणवत्ता वाली प्रतिभूतियों के साथ आपके निवेश को लंबे समय तक फ्रीज करने का जोखिम बहुत अधिक है। खुदरा वित्तीय बाजार (बैंक, प्रबंधन कंपनियां, पेंशन फंड, बीमाकर्ता) में काम करने वाली कंपनियों के लिए सार्वजनिक रेटिंग होना बेहद जरूरी है। उनके लिए, उच्च रेटिंग की उपस्थिति अक्सर जीवित रहने की शर्त होती है, बड़े ग्राहक रेटिंग के आधार पर भागीदारों का चयन करते हैं।

दुर्भाग्य से, वित्तीय दलालों के बारे में ऐसा नहीं कहा जा सकता है जो रेटेड नहीं हैं और अपने ब्रांड के विकास के लिए किसी भी तरह से इस लाभ की स्थिति नहीं रखते हैं। मैं इसका श्रेय इस तथ्य को देता हूं कि रूस में वित्तीय दलाल सार्वजनिक कंपनियां नहीं हैं और कॉर्पोरेट उधार बाजार में पूंजी नहीं जुटाते हैं। उनके लिए लाइसेंस का प्रदर्शन कर अपनी प्रतिष्ठा साबित करना ज्यादा जरूरी है। अपवाद वे दलाल हैं जो बैंकिंग समूहों के सदस्य हैं और अपनी वेबसाइट पर मूल संरचनाओं की रेटिंग के बारे में जानकारी पोस्ट करते हैं। उदाहरण - एक्स, .

दूसरी ओर, ओपनिंग ब्रोकर इस अवसर का उपयोग नहीं करता है, जाहिरा तौर पर इस तथ्य के कारण कि FG ओपनिंग की S&P से B+ रेटिंग कम है। मान्यता प्राप्त करने और अंतरराष्ट्रीय बाजारों में प्रतिष्ठा हासिल करने के लिए, आरए को निम्नलिखित आवश्यकताओं को पूरा करना होगा:

• राज्य और कॉर्पोरेट संस्थानों से स्वतंत्रता;
• व्यापार और अंतरराष्ट्रीय समुदाय द्वारा मान्यता प्राप्त मूल्यांकन पद्धति;
• पूर्ण विश्लेषण करने के लिए पर्याप्त मानव संसाधन की उपलब्धता।

अब हमारे लिए इस प्रश्न का उत्तर देना महत्वपूर्ण है: निजी कंपनियां आरए पर बहुत अधिक पैसा क्यों खर्च करती हैं और जानबूझकर खुद को प्रतिष्ठित जोखिम में डाल देती हैं? आखिरकार, एक ऑडिट से प्रतिस्पर्धी स्थिति में गिरावट और झटका लग सकता है। फिर भी, बड़ी सार्वजनिक कंपनियां आरए की परीक्षा के लिए बजट आवंटित करती हैं, जो सालाना "मशीन पर" किया जाता है, भले ही यह क्षण मूल्यांकन के लिए अनुकूल हो या नहीं। मैं उत्तर बिंदु के आधार पर दूंगा ताकि महत्वपूर्ण कारणों को याद न करें:

• सस्ता निवेश आकर्षित करने और वर्तमान देनदारियों को आसानी से पुनर्गठित करने की क्षमता;
• कॉर्पोरेट बॉन्ड के मूल्य और लोकप्रियता में वृद्धि;
• विनिमय दर की वृद्धि पर रेटिंग में वृद्धि का सकारात्मक प्रभाव ;
• प्रतिष्ठा, ग्राहक विश्वास, एक पारदर्शी और खुली कंपनी की छवि।

आरए न केवल एक बार का मूल्यांकन करते हैं, बल्कि मूल्यांकन किए जा रहे देशों की सरकारों और क्लाइंट कंपनियों के प्रबंधन से भी लगातार संपर्क करते हैं। मूल्यांकन का आदेश देते समय, आर्थिक प्राधिकरण और व्यवसाय के मालिक न केवल एक विशेष रेटिंग के असाइनमेंट पर भरोसा करते हैं, बल्कि अध्ययन के दौरान पहचानी गई समस्याओं को ठीक करने में आरए की विशेषज्ञ सहायता पर भी भरोसा करते हैं।

तीन बड़े

दुनिया में सौ से अधिक रेटिंग एजेंसियां ​​हैं, लेकिन तथाकथित बड़ी तीन ने दूसरी शताब्दी के लिए इस व्यवसाय पर हावी है: अमेरिकन स्टैंडर्ड एंड पूअर्स (एस एंड पी, 1860 में स्थापित), मूडीज (1900) और एंग्लो-अमेरिकन फिच रेटिंग्स (1913)। मैं इस बाजार में अमेरिकी कंपनियों के "प्रभुत्व" के बारे में साजिश के सिद्धांतों को त्यागना पसंद करता हूं और इसके लिए अधिक समझने योग्य स्पष्टीकरण ढूंढता हूं: रेटिंग व्यवसाय अमेरिका से आता है और वहां महान परंपराएं हैं। आज, बिग थ्री दुनिया भर के सौ से अधिक देशों में मौजूद हैं और वित्तीय विश्लेषण के लिए बड़ी संख्या में ऑर्डर एकत्र करते हैं। और, हालांकि उनका संयुक्त हिस्सा धीरे-धीरे गिर रहा है, तीनों एजेंसियों के पास विश्व बाजार का लगभग 95% हिस्सा है और वे आपस में अधिकांश भाग के लिए प्रतिस्पर्धा करते हैं।

सेंट्रल बैंक द्वारा मान्यता प्राप्त सभी तीन एजेंसियों के कार्यालय मास्को में हैं। उनके पास विदेशी कंपनियों की शाखाओं की कानूनी स्थिति है, लेकिन 13 जुलाई, 2017 से उन्हें रूसी अधिकार क्षेत्र के साथ एक सहायक कंपनी के प्रारूप में स्विच करने की आवश्यकता है। बिग थ्री एजेंसियों की रूसी भाषा की वेबसाइटें, जहां आप विश्लेषिकी से परिचित हो सकते हैं और उन रेटिंग्स की खोज कर सकते हैं जिनमें आप रुचि रखते हैं, वे यहां हैं:

• एस एंड पी - spratings.com/en_US/topic/-/render/topic-detail/spotlight-on-russia-and-cis;
• मूडीज - मूडीज.कॉम/पेज/डिफॉल्ट_ई.एएसपीएक्स;
• फिच - fitchratings.com/site/russia।

मल्टीबिलियन-डॉलर के अनुबंधों के अलावा, बड़े तीन पर राजनीतिक पक्षपात के कई आरोप भी लगते हैं। यह उन देशों के लिए विशेष रूप से सच है जिनकी क्रेडिट रेटिंग निवेशकों के लिए अस्वीकार्य "जंक" स्तर पर डाउनग्रेड की गई है। तो यह 2009-2012 में ग्रीस के साथ था, जनवरी 2014 में रूस के साथ। "नाराज" ग्राहक इस तथ्य से अपने तर्क देते हैं कि आरए वाणिज्यिक कंपनियां हैं जिनका उद्देश्य लाभ है। आरए स्वयं और उनके वकील इस बात पर जोर देते हैं कि स्वतंत्र विश्लेषण पर केवल एक निजी कंपनी द्वारा भरोसा किया जा सकता है जो अधिकारियों के अधीनस्थ नहीं है और भू-राजनीति में भाग नहीं लेती है।

विश्लेषण की विश्वसनीयता के बारे में संदेह 2007-2009 के संकट के मद्देनजर ही अमेरिका में भी बढ़ गया था, जब बिग थ्री के विशेषज्ञों ने अग्रणी बैंक, लेहमैन ब्रदर्स के बंधक पतन और दिवालियापन का समय पर पूर्वानुमान नहीं दिया था। उन्होंने इस तथ्य के बाद बैंकों और निगमों को डाउनग्रेड करना शुरू कर दिया, स्थिति का पालन करते हुए, इसे चेतावनी नहीं दी।

इसके अलावा, खुले तौर पर आसन्न ऋण संकट की चेतावनी देने वाले कर्मचारियों को निकाल दिया गया था। बिग थ्री आरए पर कई अरब डॉलर की राशि में गंभीर दंडात्मक प्रतिबंध लगाए गए थे, जिनका भुगतान अभी भी किया जा रहा है। यह एक प्रकार का "निरीक्षकों का सत्यापन" निकला, जिससे पूरे उद्योग को लाभ हुआ। शास्त्रीय तरीकों को संशोधित किया गया है, ग्राहकों के वित्तीय प्रदर्शन के लिए आवश्यकताओं को कड़ा किया गया है। आज, नई प्रणाली, जो सभी वित्तीय संस्थानों को सख्ती से नियंत्रित करती है, को बेसल कहा जाता है (स्विस शहर के नाम पर जहां अंतरराष्ट्रीय समझौते पर हस्ताक्षर किए गए थे)।

विशेष रूप से, उनके द्वारा सौंपी गई रेटिंग के लिए आरए की जिम्मेदारी को मजबूत किया गया है। सबसे बड़ी पारी को एक नया चलन माना जा सकता है, जब मूल्यांकन जारीकर्ता स्वयं अनुसंधान के लिए भुगतान नहीं करता है, लेकिन निवेशक जो इस जारीकर्ता के विश्लेषण में रुचि रखता है।

संकट ने यूरोप और एशिया सहित, दृश्य पर नए खिलाड़ियों के उभरने में योगदान दिया। शायद सबसे उल्लेखनीय उदाहरण चीनी राष्ट्रीय एजेंसी दागोंग है। दुनिया की दूसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था का प्रतिनिधित्व करने वाले और अमेरिका के बाद दूसरा अंतरराष्ट्रीय लेनदार होने के नाते चीन ने रेटिंग प्रक्रिया में भाग लेने के अपने अधिकारों की घोषणा की है।

हालाँकि, चीनी, एक राज्य-नियंत्रित वित्तीय प्रणाली वाले, अभी भी मुख्य रूप से खुद का मूल्यांकन कर रहे हैं (सौभाग्य से, वॉल्यूम की अनुमति है), और वही एसएंडपी, मूडीज और फिच अंतरराष्ट्रीय बाजार में मांग में बने हुए हैं। इस तरह के निर्णयों की निष्पक्षता की डिग्री के बारे में विवाद कभी नहीं रुकेंगे, लेकिन वास्तव में समान अधिकार और योग्यता वाली वैकल्पिक कंपनियां वैश्विक वित्तीय बाजार में अभी तक सामने नहीं आई हैं।

रेटिंग सेवाओं के बाजार में आयात प्रतिस्थापन

राज्य द्वारा घोषित आयात प्रतिस्थापन नीति के हिस्से के रूप में, 2014 में घरेलू एजेंसियों के लिए नई संभावनाएं खुल गईं। प्रतिबंधों ने भी अपनी भूमिका निभाई, जब पश्चिम में सस्ते पैसे को आकर्षित करने में असमर्थता के कारण, घरेलू कंपनियों की अंतरराष्ट्रीय आरए की सेवाओं की मांग में कमी आई।

नए रुझानों के तहत, विधायी आधार सक्रिय रूप से लिखा जाने लगा। मुख्य नियामक अधिनियम आज 13 जुलाई, 2015 को रूसी संघ नंबर 222-एफजेड में क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों की गतिविधियों पर कानून है, जिसके अनुसार इस बाजार में सभी रूसी खिलाड़ियों को सेंट्रल बैंक के करीबी नियंत्रण में रखा गया है। अंतर्राष्ट्रीय रेटिंग एजेंसियां ​​रूसी आर्थिक संस्थाओं से राष्ट्रीय स्तर पर दी गई रेटिंग को रद्द करने के अधिकार से वंचित हैं। इस प्रकार, अंतरराष्ट्रीय रेटिंग के संबंध में राष्ट्रीय रेटिंग को प्राथमिकता घोषित किया जाता है। रेटिंग पैमानों की एक तुलनात्मक तालिका नीचे दी गई है।

• एस एंड पी - बीबी + सकारात्मक दृष्टिकोण;
• मूडीज - बीए1 स्थिर आउटलुक;
• फिच - बीबीबी आउटलुक स्थिर है।

आयात प्रतिस्थापन का दूसरा पहलू रूस में अंतरराष्ट्रीय एजेंसियों की उपस्थिति में कमी है। पहले से ही, अधिकांश कार्यों को न्यूयॉर्क और लंदन के विशेषज्ञों को स्थानांतरित कर दिया गया है, मास्को कार्यालय खाली हो रहे हैं। इसका मतलब यह नहीं है कि बिग थ्री रूस छोड़ देंगे। 2015 में, वीज़ा और मास्टरकार्ड के बारे में भी यही कहा गया था, लेकिन उन्होंने हमारे साथ व्यापार करना जारी रखा। अब बड़े तीन 150 से अधिक रूसी जारीकर्ताओं और रूसी संघ से ही राष्ट्रीय स्तर पर रेटिंग वापस लेने की प्रक्रिया में सक्रिय रूप से शामिल हैं। इस बारे में प्रेस में कई रिपोर्टें हैं, लेकिन मेरा सुझाव है कि निजी निवेशक इसे संयम से लें: प्रक्रियाएं नए कानून के मानदंडों के कार्यान्वयन से संबंधित हैं। पहले से असाइन की गई सभी अंतरराष्ट्रीय रेटिंग प्रभावी रहेंगी।

घरेलू आरए में से केवल दो वर्तमान में सेंट्रल बैंक द्वारा मान्यता प्राप्त हैं: विशेषज्ञ आरए रेटिंग एजेंसी जेएससी raexpert.ru और विश्लेषणात्मक क्रेडिट रेटिंग एजेंसी (एसीआरए) जेएससी acra-ratings.ru। रूस-रेटिंग और नेशनल रेटिंग एजेंसी (एनआरए) सेंट्रल बैंक की टिप्पणियों की प्रतीक्षा और सुधार के चरण में हैं। रूसी आरए के लिए सेंट्रल बैंक के रजिस्टर में शामिल करना महत्वपूर्ण है। इसके बिना, वे एक पूर्ण गतिविधि का संचालन करने में सक्षम नहीं होंगे। विशेष रूप से, रेटिंग आवंटित करने के लिए, और बदले में, उन्हें सार्वजनिक धन को आकर्षित करने का अधिकार नहीं मिलेगा।

निष्कर्ष

अंतिम प्रश्नों का सारांश: जारीकर्ताओं के विश्लेषण में रेटिंग कितनी प्रासंगिक हैं? क्या हमें बड़े तीन की रेटिंग पर भरोसा करना चाहिए, खासकर 2008 के संकट के बाद उनकी प्रतिष्ठा को झटका? रूसी आरए द्वारा दी गई रेटिंग से कैसे संबंधित हैं, क्योंकि उनकी रेटिंग अंतरराष्ट्रीय पूंजी बाजार में महान मूल्य के नहीं हैं? सामान्य तौर पर, मैं इस तरह उत्तर दूंगा:

• रेटिंग निश्चित रूप से एक कंपनी के व्यापक मूल्यांकन के लिए एक स्रोत और उपकरण के रूप में प्रासंगिक हैं।
• तरीकों की अस्पष्टता के बावजूद, यह भरोसा करने लायक है। एएए रेटिंग वाली कंपनी के लिए सैद्धांतिक रूप से एक डिफ़ॉल्ट हो सकता है, लेकिन समूह सी या डी से जारीकर्ता के लिए ऐसी घटना होने की संभावना कई गुना अधिक है।
• रूसी आरए की रेटिंग को ध्यान में रखा जाना चाहिए, क्योंकि उनके पास नई राजनीतिक वास्तविकताओं में नया कानून और मांग है।
• बिग थ्री एजेंसियों का आकलन अपना मूल्य नहीं खोता है, क्योंकि उनके पीछे एक बड़ा अंतरराष्ट्रीय अनुभव और मान्यता प्राप्त विशेषज्ञों की प्रतिष्ठा है।

सभी लाभ!