Finansijske prognoze: vrste, obim, uloga. Glavni problemi finansijskog planiranja i predviđanja u Ruskoj Federaciji

Prilikom sastavljanja budžeta, kompanija se uglavnom fokusira na svoju rashodnu stranu. Istovremeno, najmanje predvidljivi dio prihoda ostaje nedovoljno detaljan i potkrijepljen. Ovaj članak je posvećen predviđanju prihoda, kompilaciji i analizi scenarija razvoja preduzeća, kao i opisu glavnih grešaka koje se javljaju u procesu predviđanja.

Glavna razlika između prognoze i plana je u tome se predviđaju oni pokazatelji koje kompanija ne može u potpunosti kontrolisati - obim prodaje, rizici ili akcije konkurenata. biti planirani možda nešto što je potpuno u sferi uticaja, na primer troškovi. Glavni cilj predviđanja je da se učinak kompanije može ocijeniti kao "uspješno" ili "neuspješno" ne prema onim pokazateljima (profit, tržišta, dividende) koji jesu, već prema onima koji bi potencijalno mogli biti.

Izbor metoda koje se koriste u predviđanju ovisi samo o sposobnostima analitičara - to mogu biti i složeni matematički modeli i intuitivni zaključci. Glavna stvar je da konačni rezultat dobiven korištenjem ovih metoda što preciznije opisuje stvarnu situaciju. U okviru članka koristićemo standardni pristup predviđanju zasnovan na procjeni indikatora koji direktno utiču na rezultat prognoze.

Predviđanje prihoda

Da bi se predvidio iznos prihoda, potrebno je utvrditi buduće vrijednosti prodaje kompanije u fizičkom i novčanom smislu, kao i razumjeti kako se one mogu mijenjati u zavisnosti od uslova eksternog i internog okruženja.

Dekompozicija faktora

Obim prodaje kompanije nije homogen, jer zavisi od velikog broja faktora (demografski uslovi u datoj regiji, stanje industrija u kojima se proizvode zamjenska roba i sl.), čije se vrijednosti mogu značajno promijeniti u budućnost. Stoga, ako prognoziramo prodaju samo na osnovu istorijskih podataka, naša prognoza će vjerovatno biti netačna. Za donošenje odluke o budućem obimu prodaje potrebno je utvrditi sve faktore koji mogu uticati na prognozu (relevantni faktori) (vidi sliku 1). Ako kompanija nije monopolista, ovi faktori bi trebali uključiti tržišni udio koji kompanija očekuje da će zauzeti u posmatranom periodu.

Lično iskustvo

Sergej Pustovalov, finansijski direktor kompanije Talosto (Sankt Peterburg)

Prognoza razvoja Talosto-a sastavlja se za period od pet godina, raščlanjena po godinama i poslovnim područjima, a izračunata je u pesimističkim, optimističnim i najrealističnijim scenarijima. Kao glavni faktori koji utiču na finansijsku prognozu kompanije koriste se: bruto proizvod po tržištima prodaje, ulaganja u oglašavanje, akcije konkurenata, rast tržišnih segmenata. Ciljni indikator za nas je tržišni udio kompanije - ono mora rasti brže od tržišta, ili barem zajedno s njim. Dakle, prema pesimističkom scenariju, rast ciljnih segmenata tržišta se smatra minimalnim i iznosi 15% godišnje.

Za utvrđivanje dinamike vanjskog okruženja koristimo ne samo statističke podatke, već i prognoze Državnog odbora za statistiku, podatke novinskih agencija, prognoze Ministarstva ekonomskog razvoja i trgovine i materijale za praćenje industrije koje su za nas pripremile marketinške agencije. , kao i recenzije investicionih fondova. Konačna vrijednost prihoda dobija se vaganjem svih ovih pokazatelja.

Faktori prognoze

Sada treba da izgradimo prognoze relevantnih faktora. U prisustvu statističkih informacija o prošloj dinamici, najpogodnije je koristiti ovisnost faktora o vremenu (trendu) kao početne vrijednosti za prognozu. Može se odrediti pomoću Excela crtanjem grafikona, dodavanjem linije trenda i izvođenjem jednačine zavisnosti (vidi grafikon 1).

Zatim je potrebno utvrditi kako se nastali trend može promijeniti pod uticajem uslova okoline. Da bi se odrazili takvi trendovi, obično se koriste faktori prilagođavanja, dobijeni analizom statističkih podataka i informacija o očekivanim promjenama. Vrijednosti takvih koeficijenata moraju biti ekonomski opravdane (vidi primjer). Vrijednost prognoze faktora se koriguje množenjem prognoza dobijenih korištenjem trenda sa faktorima korekcije.

Na sličan način se izračunava i promjena tržišnog udjela kompanije. Istovremeno, ako kompanija nije u fazi agresivnog rasta, najvjerovatnija stopa rasta kompanije jednaka je stopi rasta tržišta u cjelini. Ova prognoza se zatim prilagođava kako bi se uzeli u obzir faktori kao što su procesi upravljanja, reklamna aktivnost kompanije i konkurencije, promjene u asortimanu ili tehnologiji, itd. Ako se kompanija razvija agresivno, onda je rast jednak rastu tržišta pesimistična prognoza.

Rezultat ove faze trebaju biti granične (pesimistične i optimistične) vrijednosti prognoza svih faktora koji utiču na obim prodaje. Većina kompanija procjenjuje i treću, „najvjerovatniju“ opciju, koja uvijek leži između dvije granične vrijednosti.

Referenca

Najlakši način da se izrazi ovisnost faktora o vremenu pomoću linearne veze:

gdje je Y faktor predviđanja,

t je vrijeme.

Linearna jednačina ne odražava uvijek tačno ekonomske trendove. Dakle, kako tržište postaje zasićeno, stopa rasta prodaje opada. Da bismo to uzeli u obzir, koristi se složenija ovisnost (na primjer, logaritamska, kao što je urađeno u našem primjeru). Možete ga napraviti jednostavnim sortiranjem jednadžbi u Excelu koje opisuju trend. Istovremeno će se promijeniti i kriva izračunatih vrijednosti. Kao rezultat toga, morate odabrati krivulju koja će se što više podudarati s linijom koja povezuje stvarne vrijednosti indikatora. Za tržište nafte, na primjer, takva ovisnost će biti ciklična, a za njegovu ispravnu prognozu bit će potrebno odrediti period ciklusa.

Predviđanje prihoda

Prognoze prihoda za svaku godinu dobijaju se ponderisanjem (obično jednostavnim množenjem ili dijeljenjem, kao u našem primjeru) vrijednosti prognoze relevantnih faktora za svaku od razvojnih opcija.

Primjer

Predviđanje prihoda kompanije

DOO "Romashka" je brzo rastuća kompanija specijalizovana za veleprodaju završnih materijala i sanitarije ekonomske klase. Potrebno je odrediti budući obim prodaje do 2006. godine.

Nakon što ste odredili listu relevantnih faktora, morate izgraditi prediktivne vrijednosti za svaki od njih. Razmotrite izradu prognoze za jednu od glavnih činjenica - obim stambene izgradnje.

Grafikon 1. Predviđanje obima stambene izgradnje

Posljednjih godina tržište bilježi intenzivan rast obima izgradnje i cijena stanova. Polovina analitičara smatra da je tržište "pregrijano", a u periodu 2005-2006. godine ljudi koji su kupili stanove u investicione svrhe počeće da ih prodaju (pesimistična prognoza). Poznato je da takvi investitori čine 20% od ukupnog broja kupaca stanova, tako da će obim izgradnje uskoro pasti za 40% (pošto će investitori prodati svojih 20% stanova), a zatim porasti za 20%. Shodno tome, izračunate vrijednosti obima stambene izgradnje u 2005-2006. moraju se korigirati množenjem prvo sa 0,6, a zatim sa 0,8. Istovremeno, druga polovina analitičara smatra da će potražnja, a samim tim i obim izgradnje rasti za 15% godišnje (optimistična prognoza), a sa razvojem hipotekarnog kreditiranja, stope rasta će se vremenom povećavati. Na osnovu prognoza bankarskih stručnjaka o broju izdatih hipotekarnih kredita (na primjer, ova cifra za naredne 3 godine je 4,5 milijardi američkih dolara, što će po trenutnoj prosječnoj cijeni od 1.500 američkih dolara po m2 biti 3 miliona m2), a znajući trenutni obim izgradnje (npr. 50 miliona m2), možemo zaključiti da će zbog ovog faktora naša prognoza za 2005-2006. porasti za 6%. Korekcioni faktor za svaku godinu biće 1,03. Pretpostavimo da ostali faktori ostaju nepromijenjeni u naredne dvije godine. Tada će, ako se implementira optimistična opcija, rast tržišta u cjelini također iznositi 21%, a ako se implementira pesimistična opcija, porast će za 100 - (0,6 + 0,8) / 2 = -30%.

Sada je potrebno odrediti kako će se promijeniti tržišni udio kompanije. U cilju održavanja i povećanja tržišnog udjela u predviđenom periodu, planirana je zamjena polovice asortimana robe sa sanitarnom keramikom koja je „modna“. Poznato je da je stopa rasta potrošnje takve sanitarije 20% godišnje, uz stopu rasta tržišta od 5% godišnje, stoga će povećanje tržišnog udjela kompanije promjenom polovine asortimana biti 7,5% ( (20% - 5%) × 50% ) (optimistično). Ako se potražnja za „modnom“ sanitarijom u budućnosti smanji na 10%, rast tržišnog udjela će biti 2,5% ((10% - 5%) × 50%).

Kombinujmo uticaj spoljašnjih i unutrašnjih faktora u tabeli:

Tako smo dobili dvije granične vrijednosti za prihod kompanije - 30,08% i -28,25%.

Scenario budućnosti

Nakon predviđanja prihoda, potrebno je planirati troškove kompanije. Planiranje troškova neophodnih da bi se obezbedila izgrađena prognoza prodaje odvija se korišćenjem postojećeg modela budžeta 1. Slično prognozi prihoda, plan troškova se sastavlja u dve verzije - najboljoj i najlošijoj. Istovremeno, „najbolja“ opcija se smatra kada kompanija sebi dozvoli da plati sve što je planirano, a „najgora“ opcija je režim štednje.

Za više informacija o modeliranju aktivnosti kompanije, pogledajte članak "Model vrednovanja preduzeća: razvoj i primena", br. 12, 2003, str.10 - Bilješka. izdanja

Lično iskustvo

Sergej Pustovalov

Glavno interno ograničenje razvoja je gotovina kojom kompanija raspolaže. Stoga vjerujemo da prema optimističkom scenariju, kompanija može rasti ne samo zahvaljujući kreditnim resursima, već i kroz izdavanje dodatnih dionica ili povećanje osnovnog kapitala. U realnom scenariju, vodimo se vlastitim potrebama i kreditima – odnosno „rastemo najbolje što možemo“. Prilikom implementacije pesimističke opcije, smatra se da je teško prikupiti kapital.

Zatim se sabiraju predviđeni prihodi i rashodi kompanije i dobijaju se četiri granične razvojne opcije (vidi tabelu 2).

Radi pogodnosti analize, za sve takve opcije su izgrađeni glavni finansijski izvještaji – BDDS, BDR i bilans stanja. Svaka od četiri opcije je mapirana prema ciljevima i strategiji kompanije. Na primjer, moguće je da će najbolji scenario u smislu prihoda i rashoda dovesti do gomilanja potraživanja i zahtijevati dodatno kreditiranje. Istovremeno, opreznija strategija – rast prodaje uz uštede – može pomoći u održavanju finansijske nezavisnosti, što je za neke kompanije važnije od povećanja prometa.

Rezultat ove faze trebao bi biti najvjerovatniji scenario za budućnost kompanije, koji se sastoji od seta od tri izvještaja prognoze, kao i niza mjera koje se sprovode u slučaju pozitivnih ili negativnih odstupanja od istog. Za pravovremenu identifikaciju ovih odstupanja potrebno je identifikovati skup mjerila.

Lično iskustvo

Denis Ivanov, generalni direktor Financial Reserve CJSC (Moskva)

Prognozu budućih prihoda svakih šest mjeseci izrađuju rukovodioci sektora koji ostvaruju prihod. U pravilu se budući rezultat njihovog rada izražava jednom vrijednošću, ali se utvrđuje greška greške (raspon vrijednosti). Plansko-ekonomsko odjeljenje izračunava master plan i ukazuje na granične vrijednosti mogućih odstupanja. Ako postoji mogućnost događaja koji značajno utječe na vrijednost prognoze, tada plansko-ekonomsko odjeljenje određuje vrijednosti za slučaj takvog scenarija.

Ovi scenariji se obrađuju u odjelu za planiranje i ekonomiju, koji dodaje niz budućih deviznih kurseva podacima prognoze. Zatim, uzimajući u obzir buduće troškove, utvrđuje se plan plaćanja, nakon čega računovodstvo pravi prognozu neto dobiti i razvija aktivnosti poreznog planiranja.

Odabir mjerila

Odabir indikatora koji će se naknadno koristiti za analizu ispunjenosti prognoze počinje još u toku prognoziranja i planiranja prihoda i rashoda - tada se utvrđuje potrebno tržišno učešće, cijene, fizički obim prodaje, produktivnost rada, potrošnja materijala itd. . U kasnijoj fazi ovi pokazatelji se prilagođavaju i dopunjuju parametrima koji će uticati na finansijski rezultat - odnosno trgovinska marža, promet potraživanja, udio troškova transporta, rentabilnost itd. U procesu realizacije prognoze ovi parametri se moraju stalno pratiti, jer će njihova stalna promjena u pozitivnom ili negativnom smjeru od planiranih vrijednosti ukazivati ​​na implementaciju jedne od opcija prognoze 2. Pravovremenim primanjem ovih podataka na način, kompanija će moći da prilagodi svoje delovanje u skladu sa prethodno razvijenom prognozom.

(Za više informacija o ključnim pokazateljima učinka kompanije pogledajte članak „Upravljanje preduzećem korišćenjem sistema balansiranih rezultata“, „Finansijski direktor“ br. 3, 2003, str. 12 - Bilješka. izdanja)

Lično iskustvo

Oleg Frakin

Da bi predviđanje bilo efikasno, podaci o izvršenju prognoze moraju se koristiti za donošenje odluka na osnovu trenutne situacije, a ne na rezultatima iz prošlosti. Istovremeno, nemoguće je natjerati odjele da uzmu u obzir troškove i prihode, na primjer, u Excelu. Za to je potreban specijalizirani program koji vam omogućava da prikupljate podatke, planirate ih i analizirate, provodite plan-fakt analizu do kraja izvještajnog perioda. U suprotnom neće biti efikasnosti, a svaka prognoza će izgubiti smisao, jer će biti izgubljene sve mogućnosti za njeno sprovođenje.

U kompanijama za koje je većina troškova fiksna (kao kod nas, na primjer), postoji još jedna "kočnica" za operativno upravljanje u okviru prognoze. Ako plan prodaje nije ispunjen, ne mogu otpustiti polovinu osoblja kako bih smanjio troškove. Možete reagirati samo s varijabilnim troškovima. Djelomično se ovaj problem može riješiti pretvaranjem fiksnih troškova u varijable – odnosno korištenjem outsourcinga, na primjer, u IT službi, ali to se ne može učiniti u svim slučajevima. Kao rezultat toga, scenariji rada naše kompanije su sasvim očigledni: ako smo zaradili 20% manje od planiranog za period, onda će se ukupan iznos u BDR-u promijeniti za najviše 15%, jer mogu uštedjeti najviše 5% unapred odobrenog iznosa.

Sergej Pustovalov

Jedan od ključnih pokazatelja za nas je cijena sirovina, ali su mogućnosti kompenzacije povećanja cijena, na primjer brašna, prilično ograničene. Dakle, svaki smjer naše djelatnosti ima direkciju, koja upravlja radom smjera i predviđa kako će se dalje razvijati. Smanjenje ovih direkcija zbog trenutnog pada profita teško da se isplati. Radije ćemo pokušati smanjiti direktne troškove ili povećati cijenu proizvoda.

Greške prognoze

Greške u predviđanju najčešće su povezane sa netačnim određivanjem ulaznih parametara prediktivnog modela.

Procjena jedne razvojne opcije

Ova greška je možda i najčešća. Marketinški analitičari većine kompanija (barem u Rusiji) ne smatraju potrebnim izračunavati opcije za razvoj događaja. U najboljem slučaju, planiranje se odvija po grupama roba (aspon), regionima ili kanalima distribucije, dok se za svaki pravac planiranja obračunava samo jedan skup parametara prognoze (cijena i obim), koji se po pravilu potcjenjuje. za sigurnost”. Nakon toga, prilikom procjene osjetljivosti finansijskog modela na ulazne parametre, finansijeri mogu analizirati promjene ključnih finansijskih pokazatelja kompanije u odnosu na ove parametre. Ali ako vrijednosti takvih pokazatelja i dalje ostanu u prihvatljivim granicama, analiza se završava. A ako se ostvari pesimistički scenarij razvoja, tada kompanija neće moći na vrijeme pratiti negativan trend i poduzeti mjere da ga ispravi.

Lično iskustvo

Oleg Frakin

Pokušali smo da napravimo godišnji budžet uzimajući u obzir moguće scenarije, ali praksa je pokazala da to za našu kompaniju nema mnogo smisla. Eksterno okruženje se prebrzo mijenja, posebno zakonodavstvo i upravljačka tijela. Na primjer, nedavno su funkcije regulacije alkoholne industrije prenijete na Ministarstvo industrije i energetike, a potom i na Ministarstvo poljoprivrede. Ako situacija ostane ista, onda možemo predvideti povećanje prihoda, jer će Ministarstvo poljoprivrede i industrije početi da gradi barijere uvozu, cena uvezenog alkohola će porasti, a udeo naših prihoda u troškovima će postati manje uočljiv - stoga se može povećati. Predviđanje zarade i razmatranje scenarija na stalnoj osnovi ima smisla u industrijama sa stabilnim okruženjem (kao što su rudarstvo ili maloprodaja).

Najčešće se prilikom predviđanja koristi metoda ekstrapolacije – odnosno utvrđivanje odnosa između parametara modela na osnovu podataka iz prošlosti i prenošenje ovih zavisnosti u budućnost. Na primjer, ako je obim izgradnje rastao za 15% godišnje, onda se pretpostavlja da će i ove godine rast biti isti. Međutim, takvo predviđanje ne uzima u obzir trenutne tržišne trendove. Stoga je ekstrapolacija prikladna samo kao alat za „pripremu“ prognostičkih vrijednosti, uključujući nju i za izračunavanje sezonskih fluktuacija potražnje i cijena.

Lično iskustvo

Evgenij Dubinjin, zamenik finansijskog direktora građevinske kompanije "LEK-Moskva"

Pogrešno je koristiti samo matematičke metode u predviđanju, čak i one najsloženije, jer se u ovom slučaju ne uzima u obzir ekonomski smisao događaja. Da je prognozu dolara početkom 1998. napravio matematičar koji ništa ne razumije u ekonomiju, izgradio bi ovisnost koja ne uzima u obzir trenutnu situaciju s domaćim dugom. Ista prognoza napravljena uzimajući u obzir ovaj faktor dala bi potpuno drugačiju sliku.

Podcjenjivanje ili ignoriranje faktora

Ova greška se manifestuje kada se pokušavaju uzeti u obzir buduće promjene u vanjskom i internom okruženju kompanije. Relevantni faktori se često biraju na pojednostavljen način i umanjuju i individualne i kumulativne efekte takvih faktora. Na primjer, za nekretnine bit će relevantni faktori ne samo rast ličnog dohotka i niže kamatne stope na hipoteke, već i demografski faktori.

Nepotpuno obračunavanje predloženih izmjena

Predložene izmjene treba na odgovarajući način uzeti u obzir iu prihodima i rashodima. Ako se to ne učini, može doći do situacije kada će se planirati dodatni prihodi bez uzimanja u obzir dodatnih troškova. Najčešće se radi o polufiksnim troškovima: za oglašavanje, komunikacije itd. Postoji i obrnuta opcija, kada kompanija planira da smanji troškove, vjerujući da to ni na koji način neće uticati na prihod.

Želja za željama

Mnogi ljudi, zbog svojih psihičkih karakteristika, ne žele da se suoče sa istinom, pa poslovni lideri često vide prijetnje biznisu, ali ih ne žele takvima smatrati. Preferiranje optimističkog pogleda na razvoj može dovesti do smanjenja spremnosti kompanije da izdrži negativne trendove – kako u unutrašnjem tako i u eksternom okruženju preduzeća.

. finansijskog predviđanja-proučavanje specifičnih perspektiva razvoja finansija privrednih subjekata i državnih subjekata u budućnosti, naučno utemeljena pretpostavka o obima i pravcima korišćenja finansijskih sredstava u budućnosti.

finansijskog predviđanja- osnova za finansijsko planiranje u preduzeću (tj. priprema strateških, tekućih i operativnih planova) i za finansijsko budžetiranje (tj. priprema opštih, finansijskih i operativnih budžeta).

Vrste finansijskih prognoza:

1. Kratkoročno predviđanje (konsolidovani berzanski indeksi, devizni kursevi, ponderisani prosečni prinosi, stope, kotacije fjučers ugovora, itd.). Kod kratkoročnog predviđanja, prognoza se pravi na osnovu podataka o trgovanju posljednjeg radnog dana u sedmici.

2. Srednjoročno predviđanje (dubina po godini) zasniva se na podacima istih indikatora i indikatora finansijskih tržišta. Oblik srednjoročnih finansijskih prognoza može biti veoma različit, u zavisnosti od indikatora koji se koriste.

3. Dugoročno predviđanje finansijskih tržišta (dubina više od godinu dana) zasniva se ne samo na konkretnim podacima iz fundamentalne i tehničke analize, već i na procjeni određenih vrijednosti koje informišu o najočekivanijim kretanjima na finansijskim tržištima te o mogućoj pojavi novih trendova ili jačanju starih.

Zadatak finansijskog predviđanja na nivou preduzeća - dobijanje informacija neophodnih za predviđanje, svest i blagovremeno prilagođavanje ciljeva i mogućnosti preduzeća postojećim okolnostima. Osim toga, predviđanje ima za cilj:

Identificirati objektivno razvojne trendove u upravljanju;

Analiza potencijala kompanije;

Identifikacija razvojnih alternativa;

Identifikacija problema koje je potrebno riješiti u predviđenom periodu;

Određivanje nivoa resursa (materijalnih, radnih, finansijskih, intelektualnih itd.) koji će preduzeću biti potrebni za postizanje ciljeva svojih aktivnosti.

18. Finansijsko planiranje. Bilansna metoda finansijskog planiranja, finansijski planovi. Karakteristike pojedinačnih finansijskih planova. Razvoj teritorijalnog finansijskog planiranja.

Finansijsko planiranje je aktivnosti na izradi planova formiranja, raspodjele i daljeg korišćenja finansijskih sredstava na potrebnom nivou pojedinih privrednih subjekata, odnosno njihovih udruženja, sektorskih struktura, teritorijalno-administrativnih jedinica, zemlje u cjelini.

Predmet finansijskog planiranja su finansijski resursi do čijeg formiranja dolazi u procesu raspodjele finansija i preraspodjele BDP-a, a rezultat su različite vrste finansijskih planova i prognoza.

Svrha finansijskog planiranja- utvrđivanje mogućih obima finansijskih sredstava, kapitala i rezervi na osnovu predviđanja vrijednosti finansijskih pokazatelja: dobiti, obrtnih sredstava, amortizacije, poreza i dr.

Suština bilansne metode finansijskog planiranja pri čemu se izgradnjom bilansa ostvaruje veza između raspoloživih finansijskih sredstava i stvarne potrebe za njima. Sada je ovaj metod od posebnog značaja, jer svi troškovi preduzeća zavise od ranije zarađenih sredstava, preduzeća su postala potpuno samostalna, samostalna i moraju se oslanjati samo na sopstvene prihode, a ni u kom slučaju na pomoć države ili ministarstva.

Finansijski plan je plan formiranja i korišćenja finansijskih sredstava.

Svi finansijski planovi podijeljeni su u dvije velike grupe - master planovi i individualni planovi. A konsolidovani finansijski planovi se, pak, dele na nacionalne planove pojedinačnih privrednih udruženja (industrijsko-finansijske grupe ili udruženja koncerna, udruženja itd.) i teritorijalne. Individualni planovi su finansijski planovi pojedinačnih poslovnih struktura.

Prema trajanju djelovanja dijele se na:

Dugoročni finansijski planovi (obračunati za period duži od jedne godine);

Tekući (za godinu dana);

Operativni (po kvartalu ili mjesecu).

Osnovni finansijski planovi na državnom i teritorijalnom nivou djeluju budžet (savezni, regionalni, lokalni) i budžeti državnih vanbudžetskih fondova.

Budžet kao planski dokument je spisak prihoda i rashoda organa javne vlasti ili lokalne samouprave. Sastavlja se u vidu bilansa sredstava namijenjenih za finansijsku podršku poslova i funkcija države i lokalne samouprave. Sastavlja ga izvršni organ za jednu kalendarsku godinu, a usvaja ga u formi zakona predstavnički organi.

Budžeti državnih vanbudžetskih fondova (Penzijski fond Ruske Federacije, Fond socijalnog osiguranja Ruske Federacije, federalni i teritorijalni fondovi obaveznog zdravstvenog osiguranja) formiraju se u obliku bilansa prihoda i rashoda državnih ne- -budžetska sredstva kojima se obezbjeđuje ostvarivanje ustavnih prava građana na socijalnu sigurnost, zdravstvenu zaštitu i besplatnu zdravstvenu zaštitu.

Finansijski planovi koje sastavljaju privredni subjekti uključuju bilans prihoda i rashoda, konsolidovani budžet, procjenu prihoda i rashoda, poslovni plan (ovo je plan za realizaciju određenog projekta ili sporazuma).

Teritorijalno planiranje- planiranje razvoja teritorija, uključujući i uspostavljanje funkcionalnih zona, zona planiranog postavljanja objekata kapitalne izgradnje za državne ili opštinske potrebe, zona sa posebnim uslovima za korišćenje teritorija.

Jedan od važnih ciljeva teritorijalnog finansijskog planiranja je razvoj programa koji predviđaju objedinjavanje napora teritorijalnih vlasti i preduzeća koja se nalaze na njihovoj teritoriji za razvoj društvene infrastrukture.

S tim u vezi, postoji potreba za informacijama o teritorijalnom budžetu, bilansu novčanih prihoda i rashoda stanovništva itd., koji odražavaju određene aspekte i faze raspodjele i preraspodjele nacionalnog dohotka stvorenog i korištenog na datoj teritoriji. .

Upotreba finansijskog planiranja u trenutnom okruženju je neophodna, ali postoje faktori koji ograničavaju njegovu upotrebu u preduzećima:

Visok stepen neizvesnosti na ruskom tržištu povezan sa tekućim globalnim promenama u svim oblastima javnog života (njihova nepredvidljivost otežava planiranje);

Mali broj preduzeća koja imaju finansijske kapacitete da izvrše ozbiljna finansijska kretanja;

Nedostatak zakonskog i regulatornog okvira za domaće poslovanje.

Velike kompanije imaju velike mogućnosti za efikasno finansijsko planiranje. Imaju dovoljno finansijskih sredstava da privuku visokokvalifikovane stručnjake kako bi osigurali realizaciju obimnih planiranih poslova u oblasti finansija.

U malim preduzećima, po pravilu, za to nema sredstava, iako je potreba za finansijskim planiranjem veća nego u velikim. Veća je vjerovatnoća da će mala preduzeća trebati pozajmljena sredstva da podrže svoje ekonomske aktivnosti, dok je vanjsko okruženje takvih preduzeća manje podložno kontroli i agresivnije. I kao rezultat toga, budućnost malog preduzeća je neizvjesnija i nepredvidljivija.

Za ruska preduzeća mogu se izdvojiti dvije oblasti koje zahtijevaju korištenje planiranja:

1) novostvorene privatne firme. Brzi proces akumulacije kapitala doveo je do rasta i složenosti aktivnosti mnogih od ovih firmi, kao i do pojave drugih faktora koji stvaraju potrebu za oblicima planiranja adekvatnim savremenoj tržišnoj ekonomiji. Glavni problem vezan za korištenje planiranja u ovoj oblasti je nepovjerenje u formalno planiranje, zasnovano na mišljenju da je poslovanje sposobnost da se „preokrene“, pravilno snalazi u trenutnoj situaciji, a samim tim i nedovoljna pažnja čak i prema ne tako udaljenim budućnost. Međutim, mnoge velike firme su počele da stvaraju odjele za planiranje, ili su barem uvele poziciju finansijskog planera.

2) državna i bivša državna, sada privatizovana preduzeća. Za njih je funkcija planiranja tradicionalna. Međutim, njihovo iskustvo u planiranju je uglavnom iz perioda centralizovane privrede. Stoga je planiranje u ovim preduzećima bilo sekundarne prirode, odražavajući planirane aktivnosti na centralnom i sektorskom nivou, te stoga nije podrazumijevalo ozbiljnu sposobnost analize i predviđanja vlastitih razvojnih ciljeva.

Stoga i organizacije prvog tipa i državna i privatizovana preduzeća moraju ponovo da nauče iskustvo planiranja unutar kompanije.

Općenito, u ruskom planiranju uvijek je postojao element neopravdane generalizacije privatnog iskustva. Prisutno je i sada: jedinstveni principi i formati planiranja, uključujući kriterijume efikasnosti i metode kontrole, korišćeni su praktično bez promena u svim regionima, industrijama, za sva preduzeća holdinga i grupa, gotovo bez uzimanja u obzir posebnosti organizacionih struktura, menadžmenta. sistemi, sistemi distribucije, delegiranje ovlasti, odnosi između trenutnih i strateških ciljeva, regionalne i sektorske karakteristike preduzeća. Još jedna karakteristična karakteristika je nemogućnost određivanja prioriteta.

Analiza razloga nedovoljne efikasnosti funkcionisanja jednog broja preduzeća omogućila je da se identifikuju glavni problemi i formulišu sledeći principi za uspostavljanje sistema planiranja:

Proces promjene sistema planiranja treba da prati procese spajanja, akvizicija i odgovarajućih promjena u strukturama, sistemima upravljanja preduzećima i holdingima;

Planiranje (prilagođavanje i pojašnjenje) treba vršiti „odozgo prema dolje“ po principu „drveta ciljeva“, odnosno sistematski, tada će planovi biti sveobuhvatni i samodovoljni. Pritom, “odozgo” nije od generalnog direktora, već od osnivača, vlasnika, investitora, onih ljudi koji posjeduju ovaj posao. Ako se ovo pravilo ne poštuje, planiranje se pretvara u apsolutno besmislenu akciju;

Planiranje scenarija treba provoditi uzimajući u obzir promjene u vanjskom okruženju, eksterne i interne rizike;

Neophodno je planirati odbrambene akcije i kontradekcije za kompenzaciju stvarnih prijetnji konkurenata, njihovih lobističkih akcija i sl.;

Neophodno je optimizovati planove i proizvodne programe, vodeći računa o strateškim interesima vlasnika, prema ekonomskim i investicionim kriterijumima;

Sistem planiranja mora biti vezan za postojeći sistem centara odgovornosti, organa vlasti i sistema kontrole u preduzeću, inače će implementacija i najboljih planova biti neefikasna;

Obavezni uslov - sistem planiranja treba da sadrži sistem motivacije za top menadžere, "ključne" menadžere i stručnjake.

Implementacija ovih principa izgradnje sistema planiranja omogućava (naravno, u sprezi sa ostalim komponentama upravljanja) da se izgradi i implementira strategija koja minimizira vjerovatnoću gubitaka.

Dvije su glavne linije duž kojih se sve mora pravilno graditi: strateško planiranje i, shodno tome, strateško upravljanje poslovanjem i operativno (taktičko) planiranje.

Ako govorimo o strateškom planiranju, onda je to prije svega potraga za onim tačkama, pravcima i načinima poslovanja koji će dati maksimalan rezultat u određenoj vremenskoj perspektivi. Podrazumijeva se da se svaki dan, sedmica, mjesec u svakom poslu nešto dešava ili treba da se dogodi. Stoga planiranje sastanaka, sastanaka i drugih događaja pomaže u brzom upravljanju procesom.

Glavna poteškoća u planiranju je implementacija. Plan nije tako teško napisati, već kako ga natjerati da funkcionira.

Planovi, naravno, moraju biti "izvodljivi" i neophodno je da sadrže stvarne želje najvišeg menadžmenta kompanije. Često planovi koje sastavljaju drugi ljudi ne funkcionišu samo zbog njihove stranosti.

Takođe, plan mora biti realan sa stanovišta tržišta. Odnosno, potrebna nam je marketinška analiza: da li postoji tržište, da li postoji određeni broj potrošača, da li su spremni da plate novac. Kompanije to često ne uzimaju u obzir. U strateškom planiranju kao dijelu strateškog menadžmenta, ključni momenat je, naravno, tržište, a najvažnije je doći do stvari, a ne pogriješiti.

Sljedeći aspekt planiranja je kapacitet organizacije. Potrebno je izračunati da li ima dovoljno resursa za dobro tržište.

Postoji još jedna vrlo suptilna tačka koja se javlja tokom implementacije. Menadžeri moraju internalizirati planove, oni moraju htjeti da to urade. Problemsko područje je upravo strateško planiranje. Oni pokušavaju da sprovedu taktičko planiranje na ovaj ili onaj način: grade tekuće planove, rasporede, zakazuju sastanke, itd. Iako se često sastavljaju rasporedi, ali se zaboravljaju imenovati odgovorni.

Sa strateškim planiranjem sve je mnogo komplikovanije. Samo jake, velike kompanije dostižu "strateški" nivo. Pred njima je zadatak da dostignu novi nivo poslovanja, a postoji potreba za planiranjem potpuno drugačije vrste.

Da bi se zadovoljila takva potreba, potrebno je imati ozbiljne informacije o tome kako se takav biznis razvija u drugim zemljama, kako se takav biznis može razvijati u Rusiji, uzimajući u obzir političke i ekonomske prilike za pet godina – odnosno informacije koje su potrebne da se posebno prikupljaju.

Najčešći problem je restrukturiranje. Odnosno, kompanija je "narasla", potrebne su kompleksne organizacijske promjene. A nakon toga slijedi sistematski rad na strategiji, marketingu, formiranju kadrova i korporativnoj kulturi. Ali potreba za ozbiljnim planiranjem ograničena je na ove organizacije. Dobri planovi se sada nalaze u jednoj od deset kompanija, a njihovo potpuno odsustvo - u četiri od deset. Ali, s druge strane, većina kompanija ih već proizvodi. U poređenju sa krajem 1990-ih, napredak je veoma značajan. A razvoj će se odvijati u pozitivnom smjeru, pogotovo što će se smanjiti stepen neizvjesnosti situacije u zemlji, regionu. Tu su i civilizirane marketinške informacije.

Preduzeće mora da sprovodi planiranje i kontrolu u dve glavne ekonomske oblasti. Govorimo o isplativosti (profitabilnosti) njegovog rada i finansijskog položaja. Stoga su budžet (plan) za profit i finansijski plan (budžet) centralni elementi unutarkompanijskog planiranja.

Planiranje potreba za obrtnim kapitalom. Preduzeće treba da planira korišćenje i osnovnih i obrtnih sredstava. Važan faktor u planiranju upotrebe obrtnih sredstava je planiranje vremena prijema prihoda i rashoda. Prisustvo obrtnog kapitala preduzeća treba da pokrije troškove od početka proizvodnje do trenutka kada potrošač plati proizvod.

Planiranje potreba za osnovnim kapitalom. Kako se preduzeće razvija, mašine se troše, menjaju se tehnologije, potrebne su nove zgrade, oprema, kompjuteri. Često su uslovi za sticanje osnovnog kapitala prilično dugi. To znači da je važno uključiti finansijsko planiranje u proces strateškog planiranja preduzeća. Ako preduzeće želi da osvoji nova tržišta i proširi proizvodnju proizvoda, mora voditi računa o kapitalnom zahtjevu u procesu formiranja dugoročnih marketinških planova i osnovnih istraživanja metoda proizvodnje. Planiranje prihoda. Poznati su mnogi izvori sredstava preduzeća, uključujući prihode od prodaje proizvoda, ulaganja njegovih vlasnika i kredite. Izazov je, prije svega, pronaći najbolji izvor za svaku potrebu iu tačno vrijeme kada se takva potreba pojavi.

Dobro planiranje podrazumeva dobijanje sredstava koja su vam potrebna ne samo na vreme, već i po najnižoj ceni. Da biste to učinili, potrebno je pronaći banku koja ih može obezbijediti u ovom trenutku, povezati izvor sredstava sa svrhom za koju će se koristiti, uravnotežiti različite izvore, jer se ne možete osloniti samo na bankarske kredite, već samo na izdavanje dionica ili prihoda od prihoda. Konkretno, morate odabrati pravo vrijeme: prodavati dionice kada je tržište dionica u procvatu, ne pozajmljivati ​​kada su diskontne stope visoke, itd.

Planiranje može pokrenuti nova organizaciona pitanja. Neki od njih uključuju:

Poteškoće u planiranju. To zahtijeva promjenu načina razmišljanja. Strateško planiranje treba da bude kreativan proces koji koristi nove ideje. Mnogi ljudi nisu spremni za ovakav način donošenja odluka. Primjenom strateškog planiranja mogu nastati novi odnosi i uloge. Pojedinci mogu biti nezadovoljni dodatnim zadacima i aktivnostima;

Planiranje zahtijeva dodatno ulaganje vremena, uključivanje novih ljudi, a da ne govorimo o vremenu za istraživanje, preraspodjelu resursa, promjene u organizaciji. Sve to može „udaviti“ organizaciju, posebno uz nedostatak resursa;

Planovi mogu biti neefikasni. Pogrešne pretpostavke, previše optimistične prognoze i druge odluke mogu dovesti do neefikasnog strateškog plana. Takav strateški plan može dovesti do ozbiljnih problema u organizaciji;

Nemogućnost primjene. Ako top menadžment ne podrži strateški plan, primjena postaje nemoguća, a cijeli proces je gubljenje vremena i resursa. Pored toga, može postojati unutrašnji otpor prema strateškom planiranju.

Glavna ciljna funkcija planiranja je osiguranje dugoročne konkurentnosti, koja određuje snagu i stabilnost kontrolnog objekta na tržištu. Druga glavna funkcija je orijentirana na informacije. Ključni zadatak je da se menadžerima daju smjernice koje su, s jedne strane, odgovarale njihovim interesima, a s druge strane, doprinijele postizanju glavnih rezultata plana. Da bi se formulisao zdrav razvojni program, preduzeće mora stalno prikupljati i analizirati ogromnu količinu informacija o industriji, tržištu, konkurenciji i drugim faktorima kako bi predvidjelo buduće probleme i prilike. To daje višem menadžmentu sredstva za kreiranje dugoročnog plana, osnovu za donošenje odluka i formalno doprinosi smanjenju rizika u donošenju tih odluka.

U tržišnoj ekonomiji, žestoka konkurencija povećava važnost i relevantnost finansijskog planiranja. Dobrobit komercijalne organizacije u osnovi zavisi od kompetentne organizacije finansijskog planiranja. Poslovanje ne može napredovati bez izrađenih finansijskih planova (budžeta) i bez kontrole njihove realizacije. U razvijenim zemljama planiranje je jedan od najvažnijih alata za regulisanje privrede. Ruske komercijalne organizacije imaju veliko iskustvo u prediktivnom i planiranom radu, izradi različitih studija izvodljivosti i procjenama ekonomske efikasnosti projekata, što ne treba zanemariti. Međutim, upotreba u savremenim uslovima teorija koje su izgubile svoju ekonomsku relevantnost neminovno dovodi do krize u upravljanju mnogim domaćim preduzećima. Očigledno je da promjene ekonomskih uslova zahtijevaju formiranje sistema planiranja zasnovanog na sintezi ruske prakse i dostignuća svjetske ekonomske misli. Istovremeno, posebnu pažnju treba posvetiti organizacionim i metodološkim aspektima finansijskog planiranja.

Nažalost, trenutno većini komercijalnih organizacija nedostaje finansijsko planiranje, a odluke koje donosi menadžment o organizaciji finansijskih i ekonomskih aktivnosti nisu opravdane odgovarajućim proračunima i intuitivne su. U određenoj mjeri, pažnja na izradu finansijskih planova u preduzećima naše zemlje je oslabljena zbog nadmoćnog uticaja vanjskih sila i okolnosti: visoke inflacije, finansijske krize, čestih promjena i prilagođavanja pravnog okvira organizacija, prekid ekonomskih veza i tako dalje.

U mnogim privrednim organizacijama planirani rad se odvija samo u kratkom vremenskom periodu i svodi se na određivanje manje-više tačnog iznosa akontacije poreza. Međutim, prekratak horizont planiranja na kraju se pretvara u prepreku za razvoj poslovanja i dovodi do isticanja tekućih problema. Stoga, još veći značaj treba dati strateškom i budućem planiranju. S tim u vezi, evolucija ponašanja ruskog poslovanja je pozitivna - val preraspodjele imovine i kontrole je završen, kompanije sprovode nove razvojne strategije usmjerene ne na mjesec ili kvartal, već na godine.

Finansijsko planiranje i predviđanje u preduzeću je međusobno povezano sa planiranjem privredne aktivnosti i zasniva se na pokazateljima plana proizvodnje. Međutim, izrada plana nije jednostavna aritmetička konverzija pokazatelja plana proizvodnje u finansijske pokazatelje. U procesu planiranja vrši se analiza pokazatelja plana proizvodnje, rezervi na farmi koje se ne računaju u njima i načina da se efikasnije iskoriste proizvodni kapaciteti preduzeća, racionalnije korišćenje materijalnih i finansijskih resursa, poboljšanje proizvoda. kvaliteta, proširenje asortimana itd. identifikuju se i koriste.

U uslovima političke i ekonomske nestabilnosti, kao i visoke stope inflacije, planiranje nema smisla. Međutim, što je veći nivo nesigurnosti izazvan nestabilnošću, veća je uloga planiranja, tokom kojeg treba potkrepiti različite opcije upravljanja koje su adekvatne odgovarajućim scenarijima razvoja prognoze. Istovremeno, sam sistem planiranja mora biti ponovo izgrađen. Odnosno, prilikom planiranja i predviđanja potrebno je pažljivije pristupiti izboru metoda, potpunije razmotriti i proučavati okruženje, te imati tačne informacije o finansijskoj strani problema.

Sumirajući gore navedeno, možemo reći da su finansijsko planiranje i predviđanje bitni elementi ekonomskog upravljanja. Prognoza i plan se dopunjuju. Svrha predviđanja je, prije svega, stvaranje preduslova za implementaciju planiranih odluka. Svrha finansijskog planiranja je da se utvrdi ukupna potreba preduzeća za finansijskim sredstvima u visini koja obezbeđuje finansiranje proširenja proizvodnje, ispunjenje finansijskih i kreditnih obaveza prema budžetu, bankama i sl., rešavanje društvenih problema. i zadaci materijalnog stimulisanja zaposlenih u preduzeću. Osim toga, finansijsko planiranje doprinosi sprečavanju prekomjernog i prekomjernog trošenja zaliha i finansijskih sredstava, kako za pojedine vrste aktivnosti koje se obavljaju, tako i za preduzeće u cjelini. Za uspešno poslovanje preduzeća u praksi finansijskog planiranja i predviđanja koriste se različite metode navedene u prvom poglavlju. Za rješavanje problema u domaćim preduzećima važno je identifikovati uzroke neefikasnog poslovanja preduzeća i formulisati osnovne principe za uspostavljanje sistema planiranja i predviđanja. Nakon što smo razmotrili teorijske i metodološke aspekte finansijskog planiranja i predviđanja u preduzeću, pređimo na proučavanje procene efikasnosti na primeru OAO Neftekamskneftekhim.

Uvod
Poglavlje 1. Pojmovi i suština finansijskog predviđanja
1.1. Pojam i zadaci finansijskog predviđanja
1.2. Sistem metoda finansijskog predviđanja
1.3. Problemi finansijskog predviđanja na makro i mikro nivou
Poglavlje 2. Izgledi za finansijsko predviđanje u Ruskoj Federaciji
2.1. Izgledi za društveno-ekonomski razvoj
2.2. Glavni prioriteti društveno-ekonomskog razvoja
Zaključak
Spisak korištenih izvora

Uvod

U našem vremenu, svakodnevno se društvo suočava s velikom raznolikošću finansijskih odnosa, uključujući prilično raznolike i svakodnevne finansijske transakcije. Apsolutno je jasno da je za rast i stabilnost privrede zemlje, za uspješno funkcionisanje i razvoj cjelokupne tržišne privrede neophodan pouzdan finansijski sistem, koji predstavlja skup međusobno povezanih oblasti i veza finansijskih odnosa.

Stoga je stvaranje pouzdanog finansijskog sistema jedan od važnih zadataka države. On je osnova cjelokupne postojeće ekonomije i nesumnjivo igra veoma važnu ulogu. Trenutno, u ekonomskoj literaturi postoji mnogo različitih kontroverznih tvrdnji o sastavu i strukturi finansijskog sistema. Ali različiti termini, pogledi i kontroverzna mišljenja o nekim pojedinačnim pitanjima ne poništavaju opštu ideju o glavnim subjektima finansijskog sistema. Postoje davno uspostavljene, tradicionalne ideje o sastavu finansijskog sistema i terminologiji, koja je definisana regulatornim pravnim aktima Ruske Federacije i koja se tradicionalno koristi u našoj zemlji.

Pored glavnih komponenti finansijskog sistema, svaka razvijena zemlja ima svoje karakteristike koje su joj omogućile da dostigne određene visine u sadašnjoj fazi. Stoga je proučavanje finansijskog sistema razvijenih zemalja od interesa za ruske stručnjake iz oblasti ekonomije i finansija. Razmatranje karakteristika finansijskih sistema stranih zemalja je svrsishodno, sa stanovišta mogućeg korišćenja nekih njegovih momenata u organizaciji finansijskog sistema Rusije.

Finansijsko predviđanje je jedna od najvažnijih faza finansijskog planiranja. Svrha finansijskog predviđanja je da poveže materijalne i finansijske i troškovne proporcije u privredi u budućnosti; procjena očekivanog iznosa finansijskih sredstava; identifikaciju opcija za finansijsku podršku; identifikaciju mogućih odstupanja od prihvaćenih dizajna.

Poglavlje 1. Pojmovi i suština finansijskog predviđanja

1.1. Pojam i zadaci finansijskog predviđanja

Finansijsko predviđanje je proučavanje specifičnih izgleda za razvoj finansija privrednih subjekata i državnih subjekata u budućnosti, naučno utemeljena pretpostavka o obimu i pravcima korišćenja finansijskih sredstava u budućnosti.

Finansijsko predviđanje otkriva očekivanu buduću sliku stanja finansijskih sredstava i potrebe za njima, moguće opcije za realizaciju finansijskih aktivnosti i predstavlja preduslov za finansijsko planiranje. Osnovni cilj finansijskog predviđanja, koji se sprovodi radi naučne potkrepe indikatora finansijskih planova i doprinosi izradi koncepta razvoja finansija za prognozirani period, može se pripisati proceni procenjenog obima finansijskih sredstava i utvrđivanje poželjnih opcija za finansijsku podršku poslovanju privrednih subjekata, državnih organa i jedinica lokalne samouprave.

Zadaci finansijskog predviđanja su:

- povezivanje materijalnih i finansijskih i troškovnih proporcija na makro i mikro nivou za budućnost;

– utvrđivanje izvora formiranja i obima finansijskih sredstava privrednih subjekata i državnih subjekata za prognozirani period;

- obrazloženje pravaca korišćenja finansijskih sredstava od strane privrednih subjekata i državnih subjekata za prognozirani period na osnovu analize kretanja i dinamike finansijskih pokazatelja, uzimajući u obzir unutrašnje i eksterne faktore koji na njih utiču;

– utvrđivanje i vrednovanje finansijskih posledica odluka državnih organa i lokalne samouprave, privrednih subjekata.

Finansijsko predviđanje se vrši razvijanjem različitih opcija za razvoj organizacije, posebne administrativno-teritorijalne jedinice, zemlje u cjelini, njihovom analizom i opravdanošću, procjenom mogućeg stepena ostvarenosti određenih ciljeva, u zavisnosti od prirode akcije subjekata planiranja. To se postiže pomoću dva različita metodološka pristupa:

1) u okviru prvog pristupa predviđanje se vrši od sadašnjosti do budućnosti na osnovu utvrđenih uzročno-posledičnih veza;

2) u drugom pristupu predviđanje se sastoji u određivanju budućeg cilja i smjernica za pomicanje iz budućnosti u sadašnjost, kada se na osnovu razvijeni su i proučavani trenutni nivo razvoja organizacije, administrativno-teritorijalne jedinice i zemlje u cjelini.

Matematičko modeliranje omogućava da se uzmu u obzir mnogi međusobno povezani faktori koji utiču na pokazatelje finansijske prognoze, da se izabere između više opcija za prognostički projekat najprikladnija prihvaćenom konceptu proizvodnje, društveno-ekonomskom razvoju i ciljevima finansijske politike.

Ekonometrijsko predviđanje se zasniva na principima ekonomske teorije i statistike: izračunavanje prognostičkih indikatora vrši se na osnovu statističkih procijenjenih koeficijenata pri čemu jedna ili više ekonomskih varijabli djeluju kao faktori prognoze; omogućava vam da uzmete u obzir istovremenu promjenu nekoliko varijabli koje utiču na performanse finansijske prognoze. Ekonometrijski modeli opisuju, sa određenim stepenom vjerovatnoće, dinamiku indikatora u zavisnosti od promjena faktora koji utiču na finansijske procese. Prilikom konstruisanja ekonometrijskih modela koristi se matematički aparat regresione analize koji daje kvantitativne procjene prosječnih odnosa i proporcija koje su se razvile u privredi tokom baznog perioda. Da bi se dobili najpouzdaniji rezultati, ekonomske i matematičke metode su dopunjene stručnim procjenama.

Metoda stručnih procjena podrazumijeva generalizaciju i matematičku obradu ocjena stručnjaka specijalista o određenom pitanju. Efikasnost ove metode zavisi od profesionalnosti i kompetentnosti stručnjaka. Takvo predviđanje može biti prilično precizno, međutim, procjene stručnjaka su subjektivne, zavise od "osjećaja" stručnjaka i nisu uvijek podložne racionalnom objašnjenju.

Metod trenda, koji pretpostavlja zavisnost nekih grupa prihoda i rashoda samo od faktora vremena, polazi od konstantnih stopa promjena (trend stalnih stopa rasta) ili konstantnih apsolutnih promjena (linearni vremenski trend). Nedostatak ove metode je ignorisanje ekonomskih, demografskih i drugih faktora.

Razvoj scenarija ne polazi uvijek od naučne i objektivne prirode, oni uvijek osjećaju utjecaj političkih preferencija, preferencija pojedinih funkcionera, investitora, vlasnika, ali to nam omogućava da procijenimo posljedice realizacije određenih političkih obećanja.

Stohastičke metode pretpostavljaju vjerovatnost i prirodu prognoze i odnos između korištenih podataka i prognoziranih finansijskih indikatora. Vjerovatnoća izračunavanja tačne finansijske prognoze određena je količinom empirijskih podataka korištenih u predviđanju.

Dakle, metode finansijskog predviđanja razlikuju se u pogledu troškova i obima dobijenih informacija: što je složenija metoda predviđanja, to su veći troškovi povezani s njom i obim informacija dobijenih uz nju.

Rezultat finansijskog predviđanja je sastavljanje finansijske prognoze, koja predstavlja sistem naučno utemeljenih pretpostavki o mogućim pravcima budućeg razvoja i stanju finansijskog sistema, njegovih pojedinih oblasti i subjekata finansijskih odnosa. Prognoze omogućavaju razmatranje različitih opcija razvoja finansija, na primjer, po povoljnim, prosječnim i najgorim scenarijima razvoja privrede, privrednog subjekta, tržišnih uslova itd. Finansijske prognoze mogu biti kratkoročne (do 3 godine), srednjoročne (za 5-7 godina) i dugoročne (do 10-15 godina).

Na nacionalnom i teritorijalnom nivou, finansijske prognoze se sastavljaju u obliku dugoročnog finansijskog plana i bilansa finansijskih sredstava (država, region, opština) (čl. 172, 174, 175 PK RF).

1.2. Sistem metoda finansijskog predviđanja

U svjetskoj praksi koristi se više od dvije stotine metoda predviđanja, u domaćoj nauci - ne više od dvadeset. U uvodu je naznačeno da će se razmotriti metode finansijskog predviđanja koje se široko koriste u razvijenim stranim zemljama.

Dakle, ovisno o vrsti modela koji se koristi, sve metode predviđanja mogu se podijeliti u tri velike grupe:

Metode stručnih procjena, koje predviđaju višestepeno ispitivanje stručnjaka prema posebnim šemama i obradu rezultata dobijenih korištenjem alata ekonomske statistike. Primena ovih metoda u praksi je obično korišćenje iskustva i znanja trgovinskih, finansijskih, proizvodnih menadžera preduzeća ili vladine agencije. Nedostatak je smanjenje ili potpuno odsustvo lične odgovornosti za napravljenu prognozu. Stručne procjene se koriste ne samo za predviđanje vrijednosti indikatora, već iu analitičkom radu, na primjer, za razvoj težinskih koeficijenata, graničnih vrijednosti za kontrolirane indikatore itd.

Stohastičke metode, koje pretpostavljaju probabilističku prirodu kako prognoze, tako i odnosa između proučavanih indikatora. Verovatnoća dobijanja tačne prognoze raste sa povećanjem broja empirijskih podataka. Ove metode zauzimaju vodeće mjesto u pogledu formaliziranog predviđanja i značajno se razlikuju po složenosti korištenih algoritama. Najjednostavniji primjer je proučavanje trendova prodaje analizom stopa rasta pokazatelja prodaje. Rezultati predviđanja dobijeni statističkim metodama podložni su nasumičnim fluktuacijama u podacima, što ponekad može dovesti do ozbiljnih pogrešnih proračuna.

Stohastičke metode se mogu podijeliti u tri tipične grupe, koje će biti nazvane u nastavku. Izbor metode predviđanja jedne ili druge grupe zavisi od mnogo faktora, uključujući dostupne početne podatke.

Prva situacija - prisustvo vremenske serije - najčešće se susreće u praksi: finansijski menadžer ili analitičar ima na raspolaganju podatke o dinamici indikatora na osnovu kojih je potrebno izgraditi prihvatljivu prognozu. Drugim riječima, govorimo o naglašavanju trenda. To se može učiniti na različite načine, od kojih su glavni jednostavna dinamička analiza i analiza korištenjem autoregresivnih ovisnosti.

Druga situacija - prisustvo prostorne populacije - nastaje ako iz nekog razloga ne postoje statistički podaci o indikatoru ili postoji razlog da se vjeruje da je njegova vrijednost određena utjecajem nekih faktora. U ovom slučaju može se koristiti multivarijantna regresijska analiza, koja je proširenje jednostavne dinamičke analize na multivarijatni slučaj.

Treća situacija – prisustvo prostorno-vremenskog skupa – dešava se kada: a) vremenske serije nisu dovoljne dužine da se izgrade statistički značajne prognoze; b) analitičar namerava da u prognozi uzme u obzir uticaj faktora koji se razlikuju po ekonomskoj prirodi i njihovoj dinamici. Početni podaci su matrice indikatora, od kojih svaka predstavlja vrijednosti istih indikatora za različite periode ili za različite uzastopne datume.

Determinističke metode koje pretpostavljaju postojanje funkcionalnih ili rigidno određenih odnosa, kada svaka vrijednost faktorskog atributa odgovara dobro definiranoj neslučajnoj vrijednosti efektivnog atributa. Kao primjer možemo navesti zavisnosti implementirane u okviru dobro poznatog DuPont modela faktorske analize. Koristeći ovaj model i supstituirajući u njega predviđene vrijednosti različitih faktora, kao što su prihodi od prodaje, promet sredstava, stepen finansijske zavisnosti i drugi, moguće je izračunati prognoziranu vrijednost jednog od glavnih pokazatelja učinka - omjer prinosa na kapital.

Još jedan vrlo ilustrativan primjer je obrazac bilansa uspjeha, koji je tabelarna implementacija rigidno određenog faktorskog modela koji povezuje efektivni atribut (profit) sa faktorima (prihod od prodaje, nivo troškova, nivo poreske stope, itd.). A na nivou državnog finansijskog predviđanja faktorski model je odnos između obima državnih prihoda i poreske osnovice ili kamatnih stopa.

Ovdje je nemoguće ne spomenuti još jednu grupu metoda za finansijsko predviđanje na mikro nivou, zasnovanih na izgradnji dinamičkih simulacionih modela preduzeća. Takvi modeli uključuju podatke o planiranoj nabavci materijala i komponenti, obimu proizvodnje i prodaje, strukturi troškova, investicionoj aktivnosti preduzeća, poreskom okruženju itd. Obrada ovih informacija u okviru jedinstvenog finansijskog modela omogućava da se sa veoma visokim stepenom tačnosti proceni prognozirano finansijsko stanje preduzeća. U stvarnosti, takvi se modeli mogu izgraditi samo pomoću osobnih računala, koji omogućavaju brzo izvođenje ogromne količine potrebnih proračuna.

1.3. Problemi finansijskog predviđanja na makro i mikro nivou

Kao takav, u Ruskoj Federaciji nije postojao sistem finansijskog predviđanja na makro nivou. Ovo se objektivno objašnjava sljedećim faktorima: statistički koncepti nisu bili prilagođeni promjenama povezanim s tranzicijom sa planskog sistema na tržišnu ekonomiju, malom bazom podataka makroekonomskih empirijskih parametara, nedostatkom kvalifikovanih stručnjaka i nedostatkom državnih sredstava. za stvaranje institucije za finansijsko predviđanje. Ovi, a možda i mnogi drugi faktori spriječili su stvaranje državne institucije za prognoziranje. Stoga je inicijativa za stvaranje instituta za prognoze morala doći izvana, što se na kraju i dogodilo.

Inicijator stvaranja instituta socijalnog i ekonomskog predviđanja bio je program Evropske unije - TACIS "Dugoročna naučna prognoza ekonomskog i društvenog razvoja Ruske Federacije". Ovaj projekat je započeo 8. aprila 1998. godine, a završen je 12. avgusta 2000. godine.

U okviru ovog TACIS projekta o "Dugoročnoj naučnoj prognozi ekonomskog i društvenog razvoja Ruske Federacije", Ministarstvo finansija i Centar za ekonomske i socijalne reforme formirali su Grupu za procjenu i planiranje politike (PPP). Grupa PSU je pozvana da se bavi dugoročnim pitanjima ekonomije Kirgiske Republike i razvija predviđanja u pogledu razvoja privrede i društva. U skladu sa Projektnim zadatkom, PSU tim je dobio analitički okvir za pomoć u izgradnji scenarija i analizi politike, ili drugim riječima, sistem dizajniran za dugoročno predviđanje.

Sistem prognoze dizajniran za RF ne može u potpunosti uzeti u obzir sve determinante postulirane uz pomoć teorija. Treba uzeti u obzir probleme dostupnosti podataka. Radni model ne može biti previše složen.

U svakoj privredi postoje jake veze između produktivnosti, nivoa dohotka i nivoa i sastava tražnje, koje se menjaju kroz fiskalnu i ekonomsku politiku.

Dakle, DESP sistem treba da pokrije i stranu ponude i stranu potražnje. Posebnu pažnju treba posvetiti modeliranju ulaganja u poslovanje i infrastrukturu (transportne i komunikacione i energetske mreže, obrazovne institucije i institucije za obuku). Glavna odrednica mogućnosti ulaganja je pravni i regulatorni okvir privrede.

Postoje ograničenja u kreiranju modela. RF baza podataka još uvijek ima praznine (npr. kapital). S obzirom na to da su statistički koncepti prilagođeni promjenama vezanim za prelazak sa centralno kontrolisane ekonomije na tržišni sistem tek nakon 1993. godine, u današnje vrijeme dužina vremenskih kašnjenja iznosi najviše šest godina. Ova ograničenja ukazuju da ovaj model ne može biti klasični ekonometrijski model. Da bi se predvidjeli horizonti do 20 godina, procjene parametara modela trebale bi se zasnivati ​​barem na empirijskim podacima za 50-100 godina. Stoga postoji problem netačnih prognoza.

U tom smislu, parametri DESP sistema mogu se zasnivati ​​samo na „iskustvu“ drugih zemalja. Vrijednosti parametara su usklađene sa RF strukturama i odnosima.

Na mikro nivou, glavni problem može biti netačnost prognoza, sa svim posljedicama koje iz toga proizilaze, koje mogu poprimiti vrlo prijeteće oblike po preduzeće, zbog gubljenja vremena i nadoknađivanja izgubljenih trenutaka, dok su konkurentska preduzeća napreduje na novom nivou. Treba uzeti u obzir da ovdje na tačnost prognoza utiče ljudski faktor, budući da nadležnost finansijskih menadžera uključuje izradu najvjerovatnijih finansijskih prognoza i planova. Dakle, stepen tačnosti u izradi prognoza zavisi od kvalifikacija finansijskog menadžera, izbora metoda finansijskog predviđanja i sprovođenja stroge finansijske kontrole.

Poglavlje 2. Izgledi za finansijsko predviđanje u Ruskoj Federaciji

2.1. Izgledi za socio-ekonomsko predviđanje u Ruskoj Federaciji

Prognoza društveno-ekonomskog razvoja Ruske Federacije za 2017. i za planski period 2018. i 2019. godine (u daljem tekstu: prognoza) izrađena je na osnovu uslova scenarija i glavnih parametara prognoze koje je odobrila Vlada. Ruske Federacije i polazi od ciljeva i prioriteta definisanih u dokumentima strateškog planiranja.

Prognoza je razvijena kao dio tri glavne opcije - osnovna, “osnovna +” i ciljna. Osnovni slučaj razmatra razvoj ruske ekonomije u kontekstu održavanja konzervativnih trendova u promjenama vanjskih faktora, uzimajući u obzir moguće pogoršanje vanjskih ekonomskih i drugih uslova, a karakteriše ga održavanje suzdržane budžetske politike. Opcija odražava konzervativni razvojni scenario, ima status opcije konzervativne prognoze i ne podrazumijeva suštinsku promjenu modela ekonomskog rasta.

Osnovni slučaj razvijen je na osnovu prilično niske putanje cijene nafte Urals: na 41 USD po barelu u 2016. godini i stabilizaciji na 40 USD po barelu tokom perioda predviđanja. Ovakva procjena nivoa cijena nafte je konzervativna, jer je znatno niža od trenutne konsenzus prognoze cijena nafte. Očekuje se značajno povećanje izvoza nafte - za skoro 21 milion tona do 2019. godine u odnosu na 2016. godinu, uz povećanje učešća neprimarnog izvoza u ukupnom izvozu na 34,8% u cijenama 2015. godine.

Sa ograničenim finansijskim kapacitetima i sporim ekonomskim oporavkom, ključni društveni parametri će

karakteriše uzdržana dinamika, uz obavezno ispunjavanje minimalnih društvenih obaveza države.

Pod ovim uslovima, i promet u trgovini na malo će se oporaviti umjerenim tempom – do 1,8% u 2019. godini. U kontekstu održavanja umjereno zategnute monetarne politike, inflacija će se u 2016. godini smanjiti na 5,8% (na godišnjem nivou), a do kraja 2017. godine dostići 4,0% i na ovom nivou će ostati do kraja prognoziranog perioda. .

Očekuje se da će se investiciona aktivnost stabilizovati do sredine 2017. godine. Rast investicija će se nastaviti u 2018. Prosječan godišnji rast investicija u periodu 2018-2019. iznosiće 1,3% i biće određen mogućnošću povećanja privatnih investicija u kontekstu smanjenja javne investicione potrošnje.

Neto odliv kapitala će se povećati sa 18 milijardi dolara u 2016. na 25 milijardi dolara do kraja predviđenog perioda.

Pristupi budžetskoj politici su generalno konzervativni i ne razlikuju se u opcijama predviđanja. Federalni budžet, prema ruskom Ministarstvu za ekonomski razvoj, biće u deficitu tokom čitavog perioda 2016-2019 u svim opcijama prognoze. Za finansiranje deficita biće potrebno korišćenje budžetskih sredstava, privlačenje unutrašnjih i eksternih zaduživanja, privatizacija državne imovine.

U 2016. godini pad BDP-a će se usporiti na 0,6%, a do kraja godine se očekuje da privreda pređe iz stagnacije u oporavak privrednog rasta. U 2017. godini stopa rasta BDP-a preći će u pozitivnu oblast i iznositi 0,6%, u 2018. godini stopa rasta BDP-a će porasti na 1,7%, u 2019. godini - do 2,1 posto.

Opcija „baza+“ razmatra razvoj ruske ekonomije u povoljnijem eksternom ekonomskom okruženju i zasniva se na umjerenoj putanji rasta nafte Urals na 48 USD/bbl u 2017., 52 USD/bbl u 2018. i 55 USD/bbl u 2019.

U socijalnoj sferi, ova verzija prognoze predviđa povećanje životnog standarda stanovništva na osnovu umjerenog povećanja socijalnih obaveza države i biznisa. Potrošačka potražnja će se oporaviti kako se rast prihoda ubrzava, kao i kroz ekspanziju potrošačkog kreditiranja. U 2019. rast prometa u maloprodaji će porasti na 3,5%, obim plaćenih usluga stanovništvu - do 2,8%.

U pozadini aktivnijeg oporavka potrošačke potražnje, usporavanje inflacije će biti umjereno: do kraja 2017. inflacija će se smanjiti na 4,5%, au 2018-2019. na 4,3% i 4,1%, respektivno. Neto odliv kapitala iz privatnog sektora će se smanjiti i do 2019. godine iznositi 15 milijardi dolara.

U kontekstu rasta cijena nafte, jačanja rublje i povoljnijeg vanjskog okruženja, ulaganja u osnovna sredstva će se oporavljati bržim tempom. Prosječan godišnji porast investicija u 2017-2019. godini iznosit će 2,9% godišnje, uz veći rast investicija iz sektora infrastrukture i privatnih investicija.

Zbog veće cijene nafte u „osnovnoj+“ opciji, iznos prihoda od nafte i plina federalnog budžeta bit će osjetno veći, što će osigurati postizanje uravnoteženog federalnog budžeta.

Ekonomski oporavak u okviru „osnovne+“ opcije karakterisaće više stope: 1,1% u 2017, 1,8% u 2018, 2,4% u 2019.

Ciljna opcija je usmjerena na postizanje ciljnih indikatora društveno-ekonomskog razvoja i rješavanje problema strateškog planiranja. Srednjoročno se očekuje da će ruska ekonomija ući na putanju održivog rasta po stopama ne manjim od svjetskog prosjeka, uz održavanje makroekonomske ravnoteže. Kao rezultat toga, promet trgovine na malo, nakon umjerenog rasta od 1,5-2,3% u periodu 2017-2018, ubrzaće se na 5,3% u 2019. godini.

Inflacija će dostići 3,9% u 2018. U 2019. godini inflacija će ostati na nivou iz 2018. godine zbog povećane potražnje potrošača.

Eksterni uslovi ostaju na nivou „osnovne+“ varijante, ali da bi se postigli planirani ciljni parametri biće neophodan prelazak privrede na investicioni razvojni model. To podrazumijeva obuzdavanje u prvim godinama prognoziranog perioda rasta troškova potrošnje i smanjenje različitih vrsta troškova poslovanja.

Izvoz robe će rasti po višoj stopi nego u osnovnim scenarijima, nerobni, neenergetski izvoz će rasti brže od izvoza u cjelini i u prosjeku će iznositi 4,9% u 2017-2019 u realnom iznosu. Obim nerobnog neenergetskog izvoza u vrijednosnom smislu će se povećavati za 9 posto godišnje. U strukturi uvoza povećaće se učešće investicionih dobara, dok će investicioni uvoz rasti bržim tempom. Postepeni oporavak privrede tokom prognoziranog perioda pomoći će poboljšanju poslovne klime, što će se manifestovati u smanjenju neto odliva kapitala do njegovog potpunog prestanka do 2019. godine.

Novi ekonomski model pretpostavlja aktivnu investicionu politiku. Stvaranje investicionog resursa i uslova za transformaciju štednje u investicije, povećanje sklonosti ka ulaganju kroz implementaciju makroekonomskih i regulatornih mjera usmjerenih na povećanje nivoa poslovnog povjerenja i poboljšanje poslovnog okruženja dovešće do povećanja stopa rasta investicija u osnovna sredstva u 2017-2019. u prosjeku do 5,2% godišnje uz prevazilaženje rasta privatnih investicija i investicija u sektoru infrastrukture.

Počevši od 2017. godine, uz postepeno smanjenje kamatnih stopa, što će se pozitivno odraziti na kreditiranje poslovanja, uzimajući u obzir realizaciju i pokretanje novih velikih investicionih projekata i mjera ekonomske politike usmjerene na aktiviranje faktora privrednog rasta i poboljšanje efikasnosti poslovanja. ekonomije, stope rasta BDP-a će dostići 4,4% u 2019. godini, što je povećanje od 2,3 pp u odnosu na osnovni slučaj.

Glavni pokazatelji prognoze društveno-ekonomskog razvoja Ruske Federacije za 2017-2019.

Tabela 1 - Glavni pokazatelji prognoze društveno-ekonomskog razvoja Ruske Federacije za 2017-2019.

Stope rasta BDP-a rastu u 2017. na 1,8%, u 2018. na 3%. Za postizanje ciljnih parametara društveno-ekonomskog razvoja potrebno je u okviru budžetske politike provesti značajne strukturne reforme, koje uz optimizaciju i povećanje efikasnosti podrazumijevaju povećanje produktivnih rashoda koji osiguravaju makroekonomsku efikasnost budžetski rashodi.

2.2. Glavni prioriteti društveno-ekonomskog razvoja Ruske Federacije

Do 2019. godine potrebno je stvoriti uslove za implementaciju osnovnih elemenata novog modela ekonomskog razvoja, domaća privreda treba da ostvari stabilan rast zasnovan na ubrzanom rastu privatnih investicija korištenjem savremenih tehnoloških rješenja i mehanizama strateškog planiranja. U skladu sa Federalnim zakonom od 28. juna 2014. br. 172-FZ „O strateškom planiranju u Ruskoj Federaciji“, do kraja 2018. godine biće završena faza formiranja sistema dokumenata strateškog planiranja kao deo jedinstven ciklus strateškog planiranja Ruske Federacije.

Sprovešće se niz naučnih i metodoloških studija i organizacionih mera radi unapređenja regulatornog okvira za strateško planiranje, optimizacije sistema izveštavanja saveznih organa izvršne vlasti o primeni strateških planskih dokumenata i efikasnosti sprovedenih mera državne regulative u ovoj oblasti. društveno-ekonomskog razvoja.

Socio-ekonomska politika Vlade Ruske Federacije na srednji rok (2017-2019) zasniva se na prioritetima formulisanim u Uredbama predsednika Ruske Federacije od 7. maja 2012. br. 596-606 i u Glavnom Pravci rada Vlade Ruske Federacije za period do 2018. godine.

Glavni prioriteti ekonomske politike u prognoziranom periodu su:

– povećanje investicione atraktivnosti Ruske Federacije,

Poboljšanje poslovne klime i stvaranje povoljnog poslovnog okruženja;

Rast udjela produktivnih rashoda u strukturi budžeta budžetskog sistema Ruske Federacije;

Zamjena uvoza;

Poboljšanje kvaliteta života i povećanje ulaganja u ljudski kapital;

Uravnoteženi regionalni razvoj;

Unapređenje kvaliteta funkcionisanja državnih institucija;

Razvoj informacionih tehnologija i podrška visokotehnološkim sektorima privrede.

U smislu povećanja investicione atraktivnosti Ruske Federacije, poboljšanja poslovne klime i stvaranja povoljnog poslovnog okruženja u 2017-2018. godini, glavna pažnja će se posvetiti implementaciji novih inicijativa poslovne zajednice, praksi provođenja zakona i informisanju. o rezultatima implementacije mapa puta predstavnicima privrede.

U cilju očuvanja potencijalno solventnih učesnika u privrednom prometu, izvršiće se izmjene stečajnog zakonodavstva kako bi se unaprijedili mehanizmi njihovog finansijskog oporavka.

Rast udjela produktivnih rashoda u strukturi budžeta budžetskog sistema Ruske Federacije osigurat će se korištenjem mehanizma državnih programa Ruske Federacije u budžetskom procesu u kontekstu budžetske konsolidacije, koji prvenstveno podrazumijeva mjere za optimizaciju i povećanje efikasnosti budžetskih rashoda koje ne daju značajnije makroekonomske efekte.

Cilj je implementacije Federalnog zakona od 13. jula 2015. br. na održavanju stabilnosti poreskih uslova, koji predviđa utvrđivanje trogodišnjih „nadzornih praznika“ u odnosu na zakazane inspekcije za preduzeća koja tri godine nisu imala teže povrede utvrđenih uslova poslovanja.

U okviru procesa supstitucije uvoza, počevši od 2017. godine, biće preduzete mjere za kreiranje mehanizma preferencijalnog kreditiranja za pojednostavljen pristup poljoprivrednih proizvođača kreditnim sredstvima. U smislu poboljšanja kvaliteta života i ulaganja u ljudski kapital planiran je niz mjera:

Održavanje nulte stope PDV-a u 2017. godini za usluge prevoza putnika željeznicom u prigradskom saobraćaju;

Izgradnja u okviru programa „Stanovanje za rusku porodicu“ objekata inženjerske, socijalne i saobraćajne infrastrukture, uključujući 92 predškolske ustanove i 44 srednje škole;

Stvaranje uslova za građane Ruske Federacije da poboljšaju svoje životne uslove najmanje jednom u 15 godina.

Očekuje se da će do 2018. prosječna kamatna stopa na hipotekarne kredite (u rubljama) premašiti indeks potrošačkih cijena za najviše 2,2 procentna poena.

U oblasti obrazovanja održavaju se regionalna, nacionalna i sektorska prvenstva profesionalne izvrsnosti, sveruske olimpijade i takmičenja u zanimanjima i specijalnostima srednjeg stručnog obrazovanja radi povećanja društvenog prestiža radničkih zanimanja i srednjeg stručnog obrazovanja.

Odobren je program za promociju stvaranja u konstitutivnim entitetima Ruske Federacije (na osnovu predviđenih potreba) novih mjesta u opšteobrazovnim organizacijama za period 2016-2025., a uspostavljeni su jednaki uslovi za pristup finansiranju iz budžetskih izdvajanja. državnih, opštinskih i privatnih organizacija dodatnog obrazovanja dece. Pored toga, stvorena je mreža resursnih edukativno-metodoloških centara za obuku osoba sa invaliditetom na bazi obrazovnih institucija visokog obrazovanja.

U sektoru zdravstva, ključne oblasti državne politike do 2018. godine su:

Osiguravanje donošenja dodatnih mjera za unapređenje medicinske i ekonomske efikasnosti zdravstvenog sistema na osnovu analize zasnovane na dokazima;

Izrada metodologije obračuna troškova u medicinskim organizacijama za pružanje zdravstvene zaštite i obračun troškova programa državnih garancija za besplatno pružanje medicinske zaštite građanima;

Usvajanje mape puta za razvoj nuklearne medicine i dijagnostičkih centara.

U oblasti stručnog usavršavanja, u naredne dvije godine, u cilju razvoja efikasnog i fleksibilnog tržišta kvalifikovane radne snage, nastaviće se rad na razvoju stručnih kvalifikacija, uključujući i ažuriranje zahtjeva za kompetencijama i kvalifikacijama zaposlenih, kao i formiranje sistema za nezavisnu procenu njihovog profesionalnog nivoa. Što se tiče razvoja informacionih tehnologija i podrške visokotehnološkim sektorima privrede, nastavlja se rad na eliminisanju „digitalnog jaza” razvojem širokopojasnog pristupa internetskoj informacijskoj i telekomunikacionoj mreži, pokretanjem digitalnog emitovanja širom Rusije i osiguravanjem široke dostupnosti televizije, uzimajući u obzir nove tehnološke mogućnosti. U 2017-2018 nastaviće se podrška supstituciji uvoza proizvoda iz oblasti informacionih tehnologija i promociji izvoza softvera.

U 2018. godini biće izrađena Strategija prostornog razvoja Ruske Federacije, u okviru koje bi udio dospjelih obaveza u rashodima konsolidovanih budžeta konstitutivnih subjekata Ruske Federacije trebalo smanjiti sa 0,22% u 2015. godini na 0,1% u 2020.

U smislu poboljšanja kvaliteta funkcionisanja državnih institucija, važan cilj strukturnih društveno-ekonomskih transformacija je poboljšanje kvaliteta javne uprave.

Za postizanje ovog cilja planirano je uvođenje instituta za procjenu stvarnog uticaja usvojenih zakonskih akata, stvaranje mreže multifunkcionalnih centara za pružanje državnih i opštinskih usluga.

Zadaci povećanja efikasnosti upravljanja federalnom imovinom, privatizacije i formiranja integrisanih struktura, kao i unapređenje mehanizama upravljanja dionicama i nekretninama u federalnom vlasništvu, uključujući zemljište, ostaju aktuelni. Istovremeno, u 2017-2018. nastaviće se kurs ka dosljednom smanjenju javnog sektora privrede.

Poglavlje 3. Poboljšanje finansijskog predviđanja u Ruskoj Federaciji

Tranzicija ruske privrede na inovativni put razvoja u kontekstu globalizacije i sve dublje integracije zemlje u svjetske ekonomske odnose, rast otvorenosti privrede, imperativ je održavanja održivih stopa ekonomskog rasta u srednjem i dugoročno. U eri globalizacije svjetske ekonomije, osnova za uspješno pozicioniranje zemlje, regiona, industrije leži u stalnom inovativnom obnavljanju u cilju postizanja maksimalne produktivnosti, konkurentnosti i razvoja ljudskog kapitala. Prema postojećim procjenama, u razvijenim zemljama od 50% do 90% rasta BDP-a određuju inovacije i tehnološki napredak, inovacije postaju preduslov i glavni „motor” razvoja svih sektora industrije i usluga.

Finansijsko predviđanje je proučavanje specifičnih izgleda za razvoj finansija privrednih subjekata i državnih subjekata u budućnosti, naučno utemeljena pretpostavka o obimu i pravcima korišćenja finansijskih sredstava u budućnosti. S jedne strane, finansijsko predviđanje prethodi finansijskom planiranju, as druge strane, ono je njegov sastavni dio, budući da se izrada finansijskih planova zasniva na pokazateljima finansijskih prognoza.

U procesu predviđanja ekonomskog razvoja neophodno je optimalno uzeti u obzir djelovanje čitavog kompleksa konfliktnih faktora, zbog zahtjeva za rješavanjem sadašnjih i budućih problema privrednog razvoja. Danas je, u smislu predviđanja ruske ekonomije, relevantan izbor takve razvojne opcije, koja

omogućilo bi prevazilaženje opšteg negativnog trenda razvoja ka intenziviranju, poboljšanje kvalitativnih pokazatelja funkcionisanja ekonomskih sistema, kao što je povećanje efikasnosti korišćenja svih vrsta resursa, ubrzanje stope rasta nacionalnog dohotka kako apsolutno tako i relativno po capita, povećavajući udio akumulacije do naučno opravdanih vrijednosti .

Na primjeru moderne ruske ekonomije mogu se uočiti sljedeće disproporcije koje negativno utiču na razvoj privrede:

Nesklad između obima i strukture kapitalnih ulaganja i zahtjeva za osiguranje normalne reprodukcije fiksnog kapitala

Neravnoteža u strukturi i obimu osnovnog kapitala i radnih resursa za regione, industrije i preduzeća

Neopravdano visoke cijene za glavne vrste goriva, energije i sirovina

Oštra imovinska diferencijacija stanovništva

Nesavršenost poreskog sistema

Neravnoteža platnog prometa, sredstava plaćanja i potreba preduzeća i organizacija za njima.

Navedeni i drugi pokazatelji neuravnoteženosti različitih aspekata funkcionisanja tržišnih ekonomskih sistema uzrokovani su kako objektivnim faktorima tako i faktorima subjektivne prirode, koji se manifestuju u odsustvu i slabom razvoju sistema predviđanja za rusku privredu, u nedovoljno uravnotežen i politički uslovljen pristup rješavanju niza složenih problema.

Trenutno je aktuelno pitanje potrebe za nacionalnim sistemom planova i prognoza za razvoj i funkcionisanje svih vrsta ekonomskih sistema sa optimalnim odnosom državne regulacije i samoregulacije subjekata tržišnih odnosa. Kao takav, u Ruskoj Federaciji nije postojao sistem finansijskog predviđanja na makroekonomskom nivou. To je u velikoj mjeri bilo zbog činjenice da je došlo do prelaska sa planskog sistema na tržišnu ekonomiju, nije bilo kvalifikovanih stručnjaka za ovu oblast, nisu se izdvajala sredstva za ove namjene.

Kako bi se promijenila trenutna situacija, kako bi se osigurala konkurentnost nacionalne ekonomije na dugi rok, potrebno je organizovati proces formiranja dogovorene vizije tehnološke budućnosti Rusije među svim učesnicima u ovom procesu: državom, biznisom. , nauke, civilnog društva i zajedničkim snagama pokušati ostvariti postavljene ciljeve. Ključnu ulogu u organizovanju ovog procesa ima država ne samo kao pokretač, već i kao garant implementacije postignutih sporazuma.

U gotovo svim razvijenim i mnogim zemljama u razvoju koristi se najadekvatniji alat za realizaciju zadatka - Foresight.

Šta je predviđanje?

Foresight je alat za određivanje prioriteta i mobilizaciju velikog broja učesnika za postizanje kvalitativno novih rezultata u oblasti nauke i tehnologije, privrede, države i društva.

Predviđanje se razlikuje od predviđanja po mnogo sveobuhvatnijem pristupu.

Prvo, prognoze, po pravilu, formira uski krug stručnjaka i u većini slučajeva su povezane sa predviđanjima malo kontrolisanih događaja (prognoza cena akcija, vremenske prilike, sportski rezultati itd.). U okviru predviđanja, govorimo o proceni mogućih perspektiva inovativnog razvoja vezanih za napredak nauke i tehnologije, ocrtavamo moguće tehnološke horizonte koji se mogu ostvariti ulaganjem određenih sredstava i organizovanjem sistematskog rada, kao i verovatne efekte. na ekonomiju i društvo.

Drugo, foresight uvijek uključuje učešće (često kroz intenzivne međusobne diskusije) mnogih stručnjaka iz svih oblasti djelovanja, u ovoj ili onoj mjeri vezanih za predmet određenog projekta predviđanja, a ponekad i anketiranje određenih grupa stanovništva (stanovnika region, mladi i dr.) direktno zainteresovani za rešavanje problema o kojima se raspravlja u okviru projekta.

Treća glavna razlika između predviđanja i tradicionalnih predviđanja je fokus na razvoju praktičnih mjera za približavanje odabranih strateških mjerila.

Foresight metodologija se razlikuje od tradicionalnog predviđanja, futurologije (proučavanje budućnosti) i strateškog planiranja i nije ograničena na predviđanje: to je metodologija za organizaciju procesa čiji je cilj stvaranje zajedničke vizije budućnosti među učesnicima, koju svi dionici žele podržavaju svojim današnjim akcijama. Dakle, ova metodologija nije povezana sa predviđanjem budućnosti, već sa njenim formiranjem, što nam omogućava da posmatramo Foresight kao specifičan alat za upravljanje tehnološkim razvojem, zasnovan na infrastrukturi stvorenoj u njenom okviru.

Koncept savremenog foresighta zasniva se na: interesu učesnika za predviđanje svoje budućnosti; njihovu spremnost za saradnju; njihovo razumijevanje potrebe da se fokusiraju na dugi rok; spremnost na udruživanje napora i resursa; stvaranje koordinirajuće strukture koja će pomoći u postizanju konsenzusa.

Sistem predviđanja ne može u potpunosti uzeti u obzir sve faktore. Model ne može biti previše složen, ali treba da obuhvati faktore i uzme u obzir glavne odnose:

Zbog činjenice da je Ruska Federacija malo otvorena ekonomija, potrebno je uzeti u obzir interakcije sa globalnom ekonomijom i uticaj međunarodne konkurentnosti;

Zbog činjenice da Ruska Federacija pripada zemljama u razvoju, kapital i inovacije su glavno ograničenje rasta i produktivnosti;

Posebnu pažnju treba posvetiti modeliranju ulaganja u poslovanje i infrastrukturu (transportne, komunikacione i energetske mreže, obrazovne institucije i institucije za obuku). Glavna odrednica mogućnosti ulaganja je pravni i regulatorni okvir privrede.

Načini rješavanja problema finansijskog predviđanja i njegovog poboljšanja leže u otklanjanju problema, odnosno, prije svega, to su sljedeće radnje:

Stvaranje posebnih istraživačkih centara za razvoj prognoza u Ruskoj Federaciji na nivou državnih struktura;

Obuka visokokvalifikovanih stručnjaka u ovoj oblasti;

Korišćenje metodoloških osnova finansijskog predviđanja zasnovanog na naučnim dostignućima razvijenih zemalja i metoda finansijskog predviđanja;

Treba obratiti pažnju na loš kvalitet projekcija dugoročnog finansijskog plana, koji je validan dokument, kao i potpunu slobodu i nezavisnost organa izvršne vlasti od saveznih zakona koji odobravaju parametre federalnog budžeta u odnosu na na pokazatelje suficita saveznog budžeta i doprinosa u stabilizacijski fond;

U finansijskoj i ekonomskoj politici potrebno je razraditi mehanizam za procjenu kvaliteta i pouzdanosti prognoza i planiranih (prema budžetu) projekcija ekonomskih resora, razviti politički i krivični sistem odgovornosti službenika za grube pogrešne proračune i odstupanja prognoza i budžetskih planova u odnosu na odobrene prvobitne savezne zakone, kao i u poređenju sa stvarnim, stvarnim pokazateljima i realnom, sasvim predvidljivom dinamikom.

Zaključak

Finansijsko predviđanje se vrši razvijanjem različitih opcija za razvoj organizacije, posebne administrativno-teritorijalne jedinice, zemlje u cjelini, njihovom analizom i opravdanošću, procjenom mogućeg stepena ostvarenosti određenih ciljeva, u zavisnosti od prirode akcije subjekata planiranja.

U procesu finansijskog predviđanja koriste se specifične metode za izračunavanje finansijskih pokazatelja, kao što su matematičko modeliranje, ekonometrijske prognoze, ekspertske procjene, trending i skriptiranje, te stohastičke metode.

Danas inercijalna prognoza privrede igra veoma važnu ulogu u upravljanju ruskom ekonomijom, na osnovu koje bi, prema zakonu, trebalo da se izgradi koncept dugoročnog ekonomskog razvoja, koji detaljno opisuje samu prognozu.

Inercijalna prognoza je, naravno, multivarijantna, razmatra različite scenarije i uglavnom zavisi od skupa važnih indikatora: cijene nafte, inflacije, demografije itd. Stope ekonomskog rasta proizlaze iz resursa i drugih faktora, a proizvod koji se stvara u budućnosti je „razbijen“ na različite ciljeve: društvene i druge. Ali nije sve tako jednostavno – po pravilu se postavljaju i neki društveno-ekonomski standardi, koji se moraju dostići u budućnosti, ali oni ipak uglavnom zavise od dinamike obima i produktivnosti ekonomskih resursa, a ne obrnuto.

Konceptualno i prediktivno rješavanje konkretnih socio-ekonomskih problema na nivou samo dokazuje stvarnu društvenu orijentaciju države, unosi potrebnu stabilnost u javno mnijenje i važan je faktor u osiguravanju povjerenja u budućnost (naročito ako se planovi sistematski sprovode) . A povjerenje stanovništva u budućnost, interes za budućnost je snažan socio-psihološki faktor povećanja radne aktivnosti i ekonomskog rasta.

Sistem planiranja i predviđanja treba da bude jasno usmeren na konkretnu korist svakog pojedinca, a ne da se napori čoveka usmeravaju na apstraktne opšte ciljeve države.

Štaviše, sam proces predviđanja budućnosti treba da bude demokratičniji – po želji u njemu treba slobodno da učestvuju ne samo relevantne državne strukture, već i nezavisne organizacije i stručnjaci; moguće je sprovesti široka istraživanja stanovništva o obliku željene budućnosti, željama i strahovima, o ciljevima razvoja i načinima njihovog ostvarivanja.

Buduće predviđanje će biti fokusirano na opšte konceptualne kvalitativne ciljeve, graditi odgovarajuće strategije, analizirati multivarijantne scenarije razvoja, uzimati u obzir vjerovatnoću razvoja (koja se u posljednje vrijeme naglo povećava) i sistem rizika (posebno vojno-političkih faktora i povećane katastrofalna priroda svjetskog razvoja), nepredvidivost mnogih događaja. Konkretna rješenja problema detaljno su opisana u velikim nacionalnim ekonomskim projektima i programima. U budućnosti, kako se planiranje i predviđanje razvija, moguće je pravo programiranje i otvoreno planiranje uključivanja/isključivanja ekonomskih regulatora u zavisnosti od stanja sistema utvrđenih pokazatelja razvoja – u ovoj situaciji stanovništvo i biznis će se osjećati sve sigurnije. i ne plaši se sutra. Na mnogo načina, sistem predviđanja i planiranja će se približiti javnoj politici. Regulatori tržišne ekonomije, kako se ona razvija, biće sve više ekonomski, indirektni, nerigidni po prirodi, koji će zameniti direktnu administraciju; zakonodavni sistem se stabilizuje; institucionalno okruženje će se približiti svjetskim standardima.

Kao sredstvo za postizanje postavljenih ciljeva, u prvom redu neće se razmatrati potencijalna ulaganja u resurse, već razvoj fundamentalne i primijenjene nauke, inovativni procesi, formiranje novih principa povjerenja, javno-privatno partnerstvo, partnerstvo u društvu, konsolidacija društva na osnovu zajedničkih društveno-političkih i kulturnih vrijednosti.

Pod zacrtanim ciljevima i zadacima treba prilagoditi ekonomski blok, koji postepeno prestaje da dominira u javnoj svijesti kao vrijednost za sebe.

Razvoj ekonomskog bloka eksplicitno je u prognozama povezan sa ljudskim kapitalom, menadžerskim kapitalom i društvenim kapitalom („kapital odnosa“). Sve vrste ulaganja u ljudski faktor (i efekte tih investicija) postaju najvažnije sredstvo za postizanje ciljeva koje postavlja društvo.

Neophodna infrastruktura za razvoj ljudskog faktora u privredi je sistem kontinuiranog obrazovanja u sprezi sa unapređenjem i proširenim uvođenjem javnih informaciono-komunikacionih tehnologija, interneta, elektronskih biblioteka i baza podataka itd.

Drugi kvalitativno važan blok budućeg sistema predviđanja i planiranja je dugoročno tehnološko predviđanje, predviđanje revolucionarnih tehnoloških otkrića, planiranje prelazaka na više tehnološke nivoe u cilju rješavanja društveno-ekonomskih problema. U principu, u budućnosti će se intenzitet znanja proizvoda, radova, usluga i bilo koje vrste djelatnosti stalno povećavati i posredno svjedočiti o uspješnom razvoju privrede.

Spisak korištenih izvora

1. Financije./ Ed. S.A. Bedozerov, S.S. Gorbušena M.: TK Velby, 2004
2. Finance./Ed. Itwella J., Milgate M., Newman P. M.: HSE, 2008
3. Finansije, novčani promet i kredit. / Ed. Romanovsky M.V., Vrublevskoy O.V. Moskva: Jurajt, 2010
4. Finansije. / Ed. Kovaleva A.M. M.: Finansije i statistika, 2006
5. Finansije. / Ed. Rodionova V.M. M.: Finansije i statistika, 2005
6. G.B. Poljakov Finansijski menadžment: Udžbenik za srednje škole / Urednik G.B. Polyakov. - M.: Finansije, UNITI, 2013 - 124 str.
7. Polyak G.B. Finansijsko i budžetsko planiranje: Udžbenik - M.: Vuzovski udžbenik, 2010 - 149
8. Lukasevich I.Ya. Finansijski menadžment / 2. izd., revidirano. i dodatne – M.: Eksmo, 2010. – 128 str. With.
9. Finansijski menadžment: udžbenik. / ed. E.I. Shokhin. - 3. izd., izbrisano. – M.: KNORUS, 2011. – 480 str.
10. Čeremuškin, S.V. Metodologija ekonomskog predviđanja: jednostavna, ali ne jednostavnija nego što je potrebno / S.V. Cheremushkin // Financijski menadžment. - 2011. - br. 2. - S. 14-17.
11. Melnikov, E.N. Komparativna analiza postojećih modela upravljanja novčanim tokovima / E.N. Melnikov // Revizija i financijska analiza. - 2011. - br. 4. - S. 174-178.
12. Agibalov A.V., Orekhov A.A. Koncept optimizacije finansijskih sredstava u integrisanim strukturama agroindustrijskog kompleksa / Br. 13 2014-S. 47-54.
13. Brusov, P.N. Finansijski menadžment. Finansijsko planiranje: udžbenik. dodatak / P.N. Brusov, T.V. Filatov. - 2. izd., izbrisano. – M.: KNORUS, 2013. – 232 str.
14. Voronchenko, T.V. Predviđanje i analiza novčanih tokova / T.V. Voronchenko // Ekonomska analiza: teorija i praksa. - 2014. - br. 4. - S. 46-51.
15. Balabanov, A.I. Financije: udžbenik / Ed. A.I. Balabanova, I.T. Balabanov. - Sankt Peterburg: Izdavačka kuća "Petar", 2011. - 192s
16. Gryaznova, A. G. Financije: Udžbenik / Ed. A.G. Gryaznova, E.V. Markina - M.: Finansije i statistika, 2011. - 148s
17. Komarov, I.I. Suština i vrste osnovnih finansijskih prognoza / I.I. Komarov, V.A. Strukov // Vestn. Voronjež. univerzitet Ser. Problemi viših obrazovanje. - 2012. - br. 24. - S. 55-61.

Zahvaljujući brzom razvoju informatičke tehnologije, postalo je moguće u nekoliko sekundi analizirati veliku količinu informacija, izgraditi složene matematičke modele i riješiti probleme optimizacije s više kriterija. Naučnici uključeni u ciklični razvoj privrede počeli su da razvijaju teorije, verujući da će praćenje trendova brojnih ekonomskih varijabli omogućiti razjašnjavanje i predviđanje perioda uspona i padova. Berza je odabrana kao jedan od objekata za proučavanje. Ponavljani su pokušaji da se izgradi takav matematički model koji bi uspješno riješio problem predviđanja povećanja cijene dionice. Konkretno, "tehnička analiza" je postala široko rasprostranjena.

Tehnička analiza(tehnička analiza) je skup metoda za proučavanje dinamike tržišta, najčešće putem grafikona, kako bi se predvidio budući smjer kretanja cijena. Danas je ova analitička metoda jedna od najpopularnijih. Ali možemo li ih izbrojati analiza pogodna za stvaranje profita? Prvo, razmotrite teoriju određivanja cijena na berzi.

Jedan od osnovnih koncepata od 1960-ih. broji hipoteza efikasnog tržišta(hipoteza efikasnog tržišta, EMH), prema kojoj su informacije o cijenama i obimu kupovine i prodaje za protekli period javno dostupne. Shodno tome, svi podaci koji bi se ikada mogli izvući iz analize prošlih kotacija već su se odrazili na cijenu dionice. Kada se trgovci nadmeću da bolje iskoriste ovo javno znanje, oni će sigurno dovesti cijene do nivoa gdje su očekivane stope prinosa u potpunosti srazmjerne riziku. Na ovim nivoima nemoguće je reći da li je kupovina dionica dobar ili loš posao, tj. trenutna cijena je objektivna, što znači da nije potrebno očekivati ​​prinos veći od tržišnog. Dakle, na efikasnom tržištu, cijene imovine odražavaju njihovu pravu vrijednost i ponašanje iste. analiza je besmislena.

Ali treba napomenuti da se danas nijedno od postojećih tržišta dionica u svijetu ne može nazvati potpuno informaciono efikasnim. Štaviše, uzimajući u obzir savremena empirijska istraživanja, možemo zaključiti da je teorija efikasnog tržišta više utopija, jer nije u stanju da u potpunosti racionalno objasni stvarne procese koji se odvijaju na finansijskim tržištima.

Konkretno, profesor sa Univerziteta Yale Robert Shiller otkrio je fenomen koji je kasnije nazvao pretjeranom volatilnošću cijena dionica. Suština fenomena je u čestoj promeni citata, što se ne može racionalno objasniti, naime, ne postoji način da se ova pojava tumači odgovarajućim promenama fundamentalnih faktora..

U kasnim 1980-im poduzeti su prvi koraci u stvaranju modela koji bi, za razliku od koncepta efikasnog tržišta, preciznije objasnio stvarno ponašanje tržišta dionica. Godine 1986. Fisher Black uvodi novi termin u svojoj publikaciji - "trgovanje bukom".

« Buka trgovanja trguje na buci, koja se percipira kao da je buka informacija. Bučni trgovci će trgovati čak i kada bi se objektivno trebali suzdržati od toga. Možda vjeruju da je buka kojom trguju informacija. Ili možda samo vole da trguju". Iako F. Black ne navodi koje operatere treba klasifikovati kao „trgovce bukom“, opis takvih učesnika na tržištu može se naći u radu De Longa, Schleifera, Summersa i Waldmana. Trgovci bukom pogrešno vjeruju da imaju jedinstvene informacije o budućim cijenama imovine. Izvori takvih informacija mogu biti lažni signali o nepostojećim trendovima koje daju tehnički indikatori. analize, glasine, preporuke finansijskih "gurua". Bučni trgovci uveliko precjenjuju vrijednost dostupnih informacija i spremni su da preuzmu nerazumno velike rizike. Sprovedena empirijska istraživanja takođe ukazuju da pojedinačne investitore pre svega treba klasifikovati kao trgovce bukom, tj. pojedinci. Štaviše, upravo ova grupa trgovaca trpi sistematske gubitke od trgovanja zbog neracionalnosti svojih postupaka. Za zapadne berze, empirijska potvrda ovog fenomena može se naći u studijama Barbera i Odina, a za ruske berzanske operatere - u radu I.S. Nilova. Teorija trgovanja bukom omogućava objašnjenje fenomena R. Schillera. Upravo iracionalne akcije trgovaca uzrokuju pretjeranu volatilnost cijena.

Sumirajući savremena istraživanja u oblasti teorija cijena na berzi, možemo zaključiti da je korištenje tehničke analize za profit neefikasno. Štaviše, trgovci koji koriste tech. analiza pokušava da istakne ponavljajuće grafičke obrasce (od engleskog pattern - model, uzorak). Poriv za pronalaženjem različitih obrazaca ponašanja cijena je vrlo jak, a sposobnost ljudskog oka da prepozna očigledne trendove je nevjerovatna. Međutim, identificirani obrasci možda uopće ne postoje. Grafikon prikazuje simulirane i stvarne podatke za Dow Jones Industrial Average tokom 1956. godine, preuzete iz studije Harryja Robertsa.

Grafikon (B) je klasičan uzorak glave i ramena. Grafikon (A) takođe izgleda kao "tipičan" obrazac ponašanja tržišta. Koji je od dva grafikona zasnovan na stvarnim vrijednostima berzanskog indeksa, a koji na simuliranim podacima? Grafikon (A) je zasnovan na stvarnim podacima. Plot (B) se kreira pomoću vrijednosti koje generiše generator slučajnih brojeva. Problem sa identifikacijom obrazaca tamo gde oni zaista ne postoje je nedostatak potrebnih podataka. Analizirajući prethodnu dinamiku, uvijek je moguće identificirati šeme i metode trgovanja koje bi mogle donijeti profit. Drugim riječima, postoji zbirka beskonačnog broja strategija zasnovanih na njima. analiza. Neke od strategija iz ukupnog skupa pokazuju pozitivan rezultat na istorijskim podacima, druge - negativan. Ali u budućnosti, ne možemo znati koja grupa sistema će omogućiti stabilan profit.

Takođe, jedan od načina da se utvrdi prisustvo obrazaca u vremenskim serijama je merenje serijska korelacija. Postojanje serijske korelacije u kotacijama može ukazivati ​​na određeni odnos između prošlih i tekućih prinosa dionica. Pozitivna serijska korelacija znači da pozitivne stope prinosa imaju tendenciju da budu praćene pozitivnim stopama (osobina postojanosti). Negativna serijska korelacija znači da su pozitivne stope prinosa praćene negativnim stopama (svojstvo reverzije ili svojstvo "korekcije"). Primjenjujući ovu metodu na kotacije dionica, Kendall i Roberts (1959) su dokazali da se ne mogu pronaći obrasci.

Uz tehničku analizu, prilično rasprostranjena fundamentalna analiza. Njegova svrha je da analizira vrijednost dionica na osnovu faktora kao što su zarada i izgledi za dividendu, očekivanja budućih kamatnih stopa i rizik firme. Ali, kao iu slučaju tehničke analize, ako se svi analitičari oslanjaju na javno dostupne informacije o zaradi kompanije i njenoj poziciji u industriji, onda je teško očekivati ​​da je procjena perspektiva koju dobije bilo koji analitičar mnogo preciznija. od procena drugih specijalista. Takvo istraživanje tržišta provodi niz dobro informisanih i izdašno finansiranih firmi. Uz tako žestoku konkurenciju, teško je pronaći podatke koje drugi analitičari već nemaju. Stoga, ako su informacije o određenoj kompaniji javno dostupne, tada će stopa prinosa koju investitor može očekivati ​​biti najčešća.

Pored gore opisanih metoda, pokušavaju koristiti neuronske mreže, genetske algoritme, itd. za predviđanje tržišta. Ali pokušaj upotrebe prediktivnih metoda u odnosu na finansijska tržišta ih pretvara u samouništavajući modeli. Na primjer, pretpostavimo da jedna od metoda predviđa osnovni trend rasta tržišta. Ako teorija bude široko prihvaćena, mnogi investitori će odmah početi kupovati dionice u iščekivanju rasta cijena. Kao rezultat toga, rast će biti mnogo oštriji i brži od predviđenog. Ili do rasta možda uopšte neće doći zbog činjenice da će veliki institucionalni učesnik, otkrivši prekomernu likvidnost, početi da rasprodaje svoju imovinu.

Samouništenje prediktivnih modela nastaje usled njihove primene u konkurentskom okruženju, odnosno u okruženju u kojem svaki agent pokušava da izvuče sopstvenu korist utičući na određen način na sistem kao celinu. Uticaj pojedinačnog agenta na ceo sistem nije značajan (na dovoljno razvijenom tržištu), međutim, prisustvo efekta superpozicije izaziva samouništenje određenog modela. One. ako se trgovački algoritam zasniva na prediktivnim metodama, strategija dobija svojstvo nestabilnosti, a dugoročno se model samouništava. Ako je strategija parametarska i prediktivno neutralna, onda to pruža konkurentsku prednost u odnosu na sisteme trgovanja koji koriste prognozu za donošenje odluke. Ali treba imati na umu da se potraga za strategijama koje zadovoljavaju parametre kao što je, na primjer, profit/rizik, odvija istovremeno s potragom za sličnim sistemima od strane drugih trgovaca i velikih finansijskih kompanija na osnovu istih istorijskih podataka i praktično prema isti kriterijumi. To implicira potrebu da se koriste sistemi zasnovani ne samo na opšteprihvaćenim osnovnim parametrima, već i na indikatorima kao što su pouzdanost, stabilnost, preživljavanje, heteroskedastičnost itd. Od posebnog interesa su strategije trgovanja zasnovane na tzv. "dodatne informacije dimenzije". Oni se manifestuju u drugim, obično povezanim oblastima aktivnosti i, iz različitih razloga, retko ih koristi širok spektar ljudi na berzi.

Navedena razmatranja dovode do sljedećih zaključaka:

1. Teorija trgovanja bukom, za razliku od koncepta efikasnog tržišta, omogućava vam da preciznije objasnite stvarno ponašanje dioničke imovine.
2. Ne postoji regularnost u promjenama kotacija trgovačkih instrumenata, tj. tržište je nepredvidivo.
3. Upotreba prediktivnih metoda, posebno tehničke analize, dovodi do neizbježne propasti trgovca na srednji rok.
4. Za uspješno trgovanje na berzi potrebno je primijeniti prognostički neutralne strategije zasnovane na „mjerenju dodatnih informacija“.

Spisak korišćene literature:

1. Shiller R. Irrational Exuberance. Princeton: Princeton University Press, 2000.
2. Black F. Noise // Journal of Finance. 1986 Vol. 41. R. 529-543.
3. De Long J. B., Shleifer A. M., Summers L. H., Waldmann R. J. Buka trgovačkog rizika na financijskim tržištima // Journal of Political Economy. 1990 Vol. 98. R. 703-738.
4. Barber B. M., Odean T. Trgovanje je opasno za vaše bogatstvo: Učinak ulaganja u obične dionice pojedinačnih investitora // Journal of Finance. 2000 Vol. 55. br. 2. str. 773-806.
5. Barber B. M., Odean T. Dječaci će biti dječaci: Rod, pretjerano samopouzdanje i ulaganja u obične dionice // Quarterly Journal of Economics. 2001 Vol. 116. R. 261-292.
6. Odean T. Da li investitori previše trguju? // American Economic Review. 1999 Vol. 89. R. 1279-1298.
7. Nilov I. S. Ko gubi novac kada trguje na berzi? // Financijski menadžment. 2006. br. 4.
8. Nilov I.S. Trgovina bukom. Moderna empirijska istraživanja // RCB. 2006. br. 24.
9. Harry Roberts. Obrasci tržišta dionica i finansijska analiza: metodološki prijedlozi // Journal of Finance. Mart 1959. P. 5-6.