Američka središnja banka podigla je osnovnu kamatnu stopu. Utjecaj na tečaj rublje

Poboljšana prognoza rasta BDP-a SAD-a za 2018

Moskva. 13. prosinca. web stranica - Sustav saveznih pričuva (FRS) Sjedinjenih Država, nakon sastanka od 12. do 13. prosinca, odlučio je povećati kamatna stopa na federalnu stopu fondova za 25 baznih bodova - do 1,25-1,50% godišnje, prema priopćenju Saveznog odbora za otvoreno tržište (FOMC).

S odlukom FOMC-a složila se velika većina ekonomista i sudionika na tržištu.

I dalje predviđa tri povećanja kamatnih stopa u 2018.

Čelnici američke središnje banke poboljšali su prognozu rasta BDP-a SAD-a za 2018. s 2,1% na 2,5%, te potvrdili prognozu PCE inflacije na 1,9%.

"Informacije primljene od sastanka FOMC-a u studenom ukazuju na nastavak jačanja tržišta rada i rast gospodarske aktivnosti solidnom brzinom", navodi se u priopćenju.

Fed je na prethodnoj sjednici dao istu ocjenu stanja u gospodarstvu.

"Prosječni rast broja radnih mjesta tijekom tog razdoblja bio je snažan, a stopa nezaposlenosti nastavila je padati", navodi se. "Potrošnja je rasla umjerenim tempom, a stopa rasta poslovnih ulaganja u fiksna poduzeća ubrzala se u posljednjim kvartalima."

„U godišnjem smislu kao opći pokazatelj Inflacija i inflacija bez cijene hrane i goriva usporile su ove godine i ispod su 2%”, stoji u dokumentu.

"Tržišni pokazatelji kompenzacije inflacije i dalje su slabi, a pokazatelji dugoročnih inflacijskih očekivanja temeljeni na anketama općenito su se malo promijenili", rekli su dužnosnici Feda.

"Odgovornost FOMC-a je promicanje maksimalne zaposlenosti i stabilnosti cijena. Negativni učinci uragana i napori za oporavak utjecali su na gospodarsku aktivnost, zapošljavanje i inflaciju u posljednjih mjeseci, ali nije doveo do značajne promjene prognoza za američko gospodarstvo", stoji u priopćenju.

"Sukladno tome, FOMC i dalje očekuje da će se, uz postupnu prilagodbu prirode monetarne politike, gospodarska aktivnost širiti umjerenim tempom i da će pokazatelji tržišta rada ostati jaki. Očekuje se da će godišnja inflacija ostati nešto ispod 2% u bliskoj budućnosti dugoročno, ali će se srednjoročno stabilizirati oko cilja FOMC-a od 2%", stoji u priopćenju.

"Kratkoročni rizici za ekonomske izglede čine se otprilike uravnoteženima, ali FOMC pomno prati pokazatelje inflacije", navodi se u dokumentu.

"S obzirom na prošle i očekivane uvjete na tržištu rada i inflaciju, odbor je odlučio povećati raspon ciljne kamatne stope za fondove saveznih zajmova na 1,25-1,50%. Monetarna politika ostaje prilagodljiva, podupirući snažne uvjete na tržištu rada i održivi povratak na inflaciju od 2 posto, “ rekao je Fed.

"U određivanju vremena i veličine budućih prilagodbi ciljanog saveznog raspona kamatnih stopa, odbor će procijeniti i stvarne i očekivane ekonomske uvjete u odnosu na ciljeve maksimalne zaposlenosti i inflacije od 2%. Ova procjena će uzeti u obzir širok raspon informacije. , uključujući pokazatelje uvjeta na tržištu rada, pokazatelje inflacijskih pritisaka i inflacijska očekivanja, kao i podatke o promjenama financijskih i međunarodnih uvjeta”, navodi se u dokumentu.

"Odbor će pomno pratiti stvarne i očekivane promjene u inflaciji u odnosu na ciljanu razinu. Fed očekuje da će priroda promjena u ekonomskim uvjetima pružiti temelj za postupno povećanje kamatnih stopa. Neko vrijeme će kamatne stope vjerojatno ostati ispod razine koji će prevladati dugoročno "Međutim, stvarna putanja kamatnih stopa ovisit će o ekonomskoj prognozi temeljenoj na pristiglim podacima", objašnjava Fed.

Odluke su bile većinom od sedam glasova za i dva protiv. Šef Banke federalnih rezervi (FRB) Chicaga Charles Evans i njegov kolega iz Feda Minneapolisa Neel Kashkari glasali su protiv jer su htjeli zadržati kamatnu stopu za sada na istoj razini.

Sljedeći sastanak FOMC-a održat će se od 30. do 31. siječnja 2018. i službeno će biti posljednji za Janet Yellen na čelu Federalnih rezervi. Od 3. veljače na ovoj će je dužnosti zamijeniti Jerome Powell. Prema očekivanjima tržišnih sudionika i članova vodstva Feda, stopa se neće mijenjati na sjednici u siječnju.

Pitanje podizanja stope u prosincu već je praktički riješeno - povjerenje ulagača u ovu odluku Feda u ponedjeljak je, prema podacima CME Group, dosegnuto 100% . Međutim, veličina povećanja stope nikada prije nije izazvala toliko kontroverzi, kako među ruskim tako i među zapadnim ekonomistima. Podsjećam da je novi šef Fed-a Jerome Powell koji je fokusiran na razvoj gospodarstva, a ne na osiguranje financijske stabilnosti (kao Jeanette Yellen), pa je uoči njegovog stupanja na dužnost uslijedila oštra promjena paradigme. Fedovih prioriteta je moguće. Promjene tečaja mogle bi početi već u prosincu. Konsenzusna prognoza zapadnih brokerskih kuća je oko 25 postotnih bodova od Trenutna stopa na 1,25%, dok su ruski analitičari skloni odlučnijim akcijama - do povećanja od 0,5%, objašnjavajući da zaostajanje stope za indeksom inflacijskih očekivanja, koji trenutno iznosi 2,8%, može dovesti do nekontroliranog rasta cijena.

Uzmemo li u obzir da je Fed-ov dugoročni cilj ključne stope 2,75%, ruski analitičari su, naravno, bliže istini. Međutim, sada bi naglo povećanje ključne stope moglo vratiti povećanu volatilnost na američko tržište dionica, koje doživljava povijesne vrhunce, što bi zauzvrat moglo rezultirati negativnim posljedicama za srednjoročni rast gospodarstva zemlje. Primjerice, stručnjaci HSBC-a skloni su pretpostaviti da takvi koraci mogu izazvati promjenu konzervativnog pristupa ulagača na rizičniji, kao što je bio slučaj 2000-ih, što znači da bi gospodarstvo moglo puno brže postići ciljne pokazatelje. nego što pretpostavlja Fed, ali cijena ovog rasta može biti naknadni pad Osim toga, na temelju retorike Trumpove administracije, ukidanje politike kvantitativnog popuštanja, zbog koje Sjedinjene Države imaju najveći vanjski javni dug u povijesti i najniže kamatne stope u povijesti, nije poželjno u svjetlu inicijative tradedeals koju je predložio američki predsjednik (zaključno s novim trgovački sporazumi s međunarodnim partnerima, neka vrsta osiguranja od pada gospodarskog rasta zemlje). Slab dolar važan je za provedbu novih trgovinskih sporazuma.

Trenutno, u iščekivanju odluke Feda, dolar raste u odnosu na sve svjetske valute (do rublja I Euro jača relativno umjereno), naftni ugovori su pod pritiskom i postaju jeftiniji, baš kao zlato. Na prvi pogled, svi znakovi upućuju na skori značajan pad rublje u odnosu na dolar - barem su se ruski investitori i fondovi koji ulažu u rusku imovinu već počeli pripremati za to. Prinosi na američke obveznice padaju (na manje od 2,8%), dionice tehnoloških i energetskih kompanija naglo rastu S&P 500 na rekordnih 2659,99. Podsjećam da je ovaj indeks 59. put ove godine ažurirao svoj povijesni maksimum.

Ipak, pad cijena nafte izrazito je epizodičan: 6. prosinca, nakon što je na burzama u Chicagu i New Yorku pojeftinila za 2,6%, odnosno 2,3% (nakon siječanjskih terminskih ugovora za naftu, kojima se trgovalo oko 62 dolara po barelu), u petak je nafta ponovno se vratio rastu, s jedne strane, zahvaljujući povećanoj pozornosti međunarodnih ulagača na energetsku imovinu (uključujući ruske), s druge strane, zahvaljujući izvješću Baker Hughes, što vam pokazuje zamjetno smanjenje zaliha sirova nafta u američkim skladištima nafte. Velike su šanse da nakon objave Odluke Fed-a, ulje će se značajno smanjiti, malo - u trenutno To nikome nije u interesu. Zlato nastavlja svoj medvjeđi trend, međutim već je palo na 1240 dolara nagle promjene još nije uključen u njegovu tržišnu vrijednost - vlasnici zlatnih ugovora očito ne očekuju značajan porast stope i ne žure se zatvoriti pozicije.

Sve to ukazuje da je najvjerojatnije trenutna groznica koju gledamo na američkom tržištu iu Europi više oluja u šalici nego priprema za promjenu monetarne politike Feda. To znači da rublja ima sve šanse ostati relativno stabilna u odnosu na dolar. Što se tiče eura, mnogo ovisi o sastanci ECB-a, koji je na rasporedu odmah nakon sastanka odbora Feda. Najvjerojatnije će Europska središnja banka ostaviti sve nepromijenjeno.

Osim izravnog podizanja kamatne stope FED-a, smanjenje Fed-ove bilance - dodatni alat, usmjeren na pooštravanje monetarnih uvjeta i povećanje, iako umjereno, stopa na američkim tržištima novca i duga, podsjeća analitičar Promsvyazbank Ilya Frolov. U tom slučaju dolar i imovina u njemu postaju privlačniji ulagačima, kaže on: na primjer, možete posuditi u eurima po stopi blizu nule, prebaciti novac u dolare i dobiti više prihoda zbog razlike u privlačnosti stopa i stopa plasmana. “Stoga povećanje atraktivnosti dolarske imovine može postupno dovesti do povećanja odljeva iz financijska tržišta karakterizira manja stabilnost i veći rizici”, zaključuje Frolov, među takva tržišta ubrajajući i Rusiju. Ruska središnja banka snižava stope, podsjeća analitičar, što će najvjerojatnije uzrokovati obrnuti tok kapitala - iz imovine u rubljama u imovinu u dolarima, što također može negativno utjecati na tečaj rublje prema dolaru. Frolov očekuje da će do kraja godine dolar koštati 59-60 rubalja, odnosno da će poskupjeti za ruska valuta za 3,5-4 posto.

"Iako Fedovi planovi da podigne stope u prosincu i to još tri puta u 2018. izazivaju naše sumnje, raspoloženje u vezi s valutama tržišta u razvoju, uključujući rublju, postat će barem manje optimistično", navodi se u izvješću Sberbank CIB. U slučaju ponovnog povećanja kamatnih stopa ove godine, dolar bi mogao ojačati u bliskoj budućnosti, a dinamika valuta tržišta u nastajanju postat će opreznija, smatra analitičar Sberbank CIB Tom Levinson (njegove riječi citirane su u recenziji investicijske banke). Stoga će u četvrtom kvartalu 2017. dolar koštati oko 60 rubalja, smatra on.

“Daljnje jačanje dolara također će obuzdati rast robnih tržišta, koja su donedavno rublju nadoknađivala sve geopolitičke negativnosti i mogla bi izbaciti rublju s trenutne ravnotežne razine na 59 rubalja”, smatra Alexander Losev, generalni direktor Sputnika. Upravljanje kapitalom. A ako ugljikovodici i industrijski metali također pojeftine, uključujući i zbog današnjeg smanjenja kreditnog rejtinga Kine od strane S&P i odljeva sredstava odatle, do kraja 2017. dolar će koštati 60 rubalja, izračunao je.

"Rezultati ovog sastanka Feda i budući planovi Feda bili su predvidljivi, tako da mislim da je učinak budućeg povećanja stope i početka programa smanjenja bilance već uzeto u obzir na tržištu", rekao je Oleg Kuzmin, glavni ekonomist Renaissance Capitala. Prema njegovim riječima, razlika između tečaja na sredstva u rubljama (uključujući ruske državne obveznice, koje su iznimno popularne među strancima) i dolarska još uvijek je prilično atraktivna za Rusiju. “Unatoč činjenici da će ruska središnja banka najvjerojatnije nastaviti aktivno smanjivati ​​ključnu stopu, teško možemo očekivati ​​značajne fluktuacije rublje u sljedećih godinu i pol”, kaže Kuzmin, koji predviđa da će dolar koštati oko 59,5 rubalja do kraja godine, ali za zbog pada cijena nafte.

Tržište od ljeta čeka informaciju o vremenu smanjenja Fed-ove bilance. Krajem kolovoza, predsjednica Feda Janet Yellen, govoreći na simpoziju u Jackson Holeu, nije se dotakla teme moguće promjene monetarne politike zemlje i nije imenovala datum početka smanjenja bilance stanja Federalnih rezervi. . Nakon tog govora, dolar je nastavio padati - od početka godine već je pao u cijeni prema euru za više od 10%.

Obvezuje bilo koju banku u Americi da formira određenu količinu novčanih rezervi. Oni su potrebni za obavljanje transakcija s klijentima. Ovo je neophodno u slučaju da većina klijenata iznenada želi povući sve svoje depozite. U ovom slučaju, bankarska institucija možda jednostavno nema dovoljno financija, a tada će se najvjerojatnije dogoditi još jedna bankarska kriza. Zbog toga Fed postavlja određena ograničenja za iznos obvezne pričuve na čiju veličinu utječe stopa Fed-a.

Što je sustav federalnih rezervi

Banke svakodnevno obavljaju ogroman broj transakcija, a svaka od njih nastoji povećati njihov volumen kako bi povećala svoj profit. Ponekad klijenti dolaze bez upozorenja i najma velika količina Novac, uslijed čega se razina obvezne pričuve financijske institucije smanjuje i prestaje se pridržavati uputa Federalnih rezervi. To će banci u budućnosti uzrokovati brojne probleme.

Kamatna stopa Feda je stopa po kojoj Središnja banka izdaje kredite američkim bankama. Ovim zajmovima financijske institucije povećavaju razinu pričuva kako bi ispunile zahtjeve Federalnih rezervi.

U većini slučajeva banke se međusobno zadužuju, ali ako banke nisu u mogućnosti pomoći svom "kolegi", ovaj se obraća Fedu. Prema zakonu, ovaj kredit se mora vratiti sljedeći dan. Fed je negativan o slične zajmove. Ako i one postanu učestalije, Fed ima pravo pooštriti zahtjeve za obvezne rezerve.

Zašto vam je potrebna kamata?

Njegova je nužnost sljedeća: služi kao osnova za izračun ostalih stopa u državi. Osim toga, zajmovi Fed-a su zajmovi niskog rizika jer se izdaju samo na jednu noć i samo bankarskim institucijama s izvrsnom kreditnom poviješću.

Ako uzmemo u obzir tržišta dionica, povećanje stopa je povećanje cijene kapitala organizacije. To jest, za poduzeća čijim se dionicama trguje na burzi, ovo je negativna točka. Drugačije je kod obveznica – podizanje kamata dovodi do niže inflacije.

Devizno tržište je malo kompliciranije; ovdje tečaj Fed-a utječe na tečajeve s nekoliko strana. Naravno, postoji tečaj, na njemu se temelje sve transakcije s valutama. Ali ovo je samo mali dio sheme. svijet, odgovoran za najviše Transakcije koje se provode u svijetu na deviznom tržištu su kretanja kapitala, koja su uzrokovana željom investitora da iznađu veću dobit od ulaganja. Uzimajući u obzir stanje svih vrsta tržišta, uključujući tržište nekretnina i podatke o inflaciji, u bilo kojoj zemlji povećanje diskontne stope ima i pozitivan i negativan učinak na profitabilnost.

Prije toga, stopa Fed-a je porasla 29. lipnja 2006. Za 2007-2008 Federalne rezerve su ga polako smanjivale dok se nije približio najnižoj razini od 0-0,25% u zimu 2008. godine.

Povećanje stope Feda

Do čega će ova akcija dovesti, razmotrit ćemo u nastavku. Pokazatelji tržišta rada za mala i srednja poduzeća u Americi danas su najviši, a stopa nezaposlenosti prepolovljena je u odnosu na 2009. godinu. Fed vjeruje da oporavak tržišta rada ima sve šanse potaknuti inflaciju i povećanje plaća, a time i potporu gospodarstvu države.

Godine 2007.-2009 U Sjedinjenim Državama došlo je do krize na tržištu nekretnina iu bankarskom sektoru. Fed je tada uspio spriječiti državnu ekonomiju da padne u depresiju.

Može li Fed danas preživjeti povećanje kamatnih stopa? Analitičari ovdje iznose različite pretpostavke. Neki tvrde da je Fed uspio glatko održati gospodarsku situaciju u državi. A tada će povećanje stope Feda od 0,25 bodova imati minimalan utjecaj na američko gospodarstvo. Drugi ukazuju na vrlo nisku stopu inflacije, tvrdeći da bi Fed time mogao srušiti svjetska tržišta i stvoriti preduvjete za rast dolara ako Fed požuri s donošenjem odluke.

Predsjednik Federalnih rezervi kaže da se planira postupno povećanje kamata. Stručnjaci za ovo područje vjeruju da će stopa rasta biti niža u odnosu na vrijeme zadnjeg zasjedanja, koje je počelo 2004. Konačna stopa eskontne stope neće prelaziti 3%.

Jesu li svi spremni za promjene? Neke su korporacije iskoristile vrijeme niske stope za posudbu putem tržišta obveznicama. I sada kažu da ne vide razloga za brigu o blagom povećanju stopa, vjerujući da je tržište već iskoristilo sve prilike. Istovremeno veliki broj Institucije koje se oslanjaju isključivo na niske kamatne stope neće moći izdržati rast kamata, pa će biti u problemima s povećanjem troškova zaduživanja.

Gledajući ulagače, većina stručnjaka vjeruje da ih je Fed dosta upozorio na svoje namjere, a trgovci su vjerojatno već uračunali budući rast u svoje strategije. No, neki su stručnjaci uvjereni da će i dalje biti volatilnosti zbog tako ozbiljnih prilagodbi monetarne politike, s obzirom na to da je pokazatelj nula već sedam godina.

U nastavku ćemo razmotriti kako diskontna stopa Feda može utjecati na globalna tržišta.

Diskontna stopa i njen utjecaj na englesko gospodarstvo

Većina ekonomista vjeruje da će Bank of England slijediti američku središnju banku u podizanju stopa. Povijest je više puta vidjela kako su se diskontne stope Sjedinjenih Država i Engleske usklađivale istovremeno.

Danas je gospodarski rast Maglovitog Albiona stabilan, potražnja za rad visoka Šef Banke Engleske naglasio je da će možda rast postati gladak.

Diskontna stopa i njen utjecaj na Rusiju

Središnja banka Ruske Federacije neće moći izbjeći negativni utjecaji od jačanja američke valute i rasta diskontne stope. Ova činjenica izazvat će probleme s izgradnjom međunarodnih pričuva, koje su se smanjile na 365 milijardi dolara s iznosa od preko 500 milijardi dolara.

Stručnjaci vjeruju da će, naravno, rastuće stope imati negativan utjecaj na gospodarstvo naše države. No taj utjecaj neće biti toliko jak u usporedbi s drugim tržištima u razvoju, budući da Ruska Federacija zbog sankcija više nije tako snažno gospodarski povezana sa Sjedinjenim Državama.

Diskontna stopa i njezin utjecaj na Europu

Povećanje diskontne stope može imati negativan utjecaj na gospodarsku situaciju u zemljama EU, što može uzrokovati povećanu volatilnost i nepredvidivost tržišta.

Šef i drugi političari vjeruju da će nedavni val volatilnosti na svjetskim tržištima imati snažan negativan utjecaj na oporavak europskog gospodarstva.

Diskontna stopa i njezin utjecaj na Kinu

U odgovoru na pitanje što bi se dogodilo da Fed podigne stope, kineske vlasti vjeruju da će moći izbjeći izravan utjecaj na državnu ekonomiju od povećanja stopa, a taj će utjecaj biti mali.

Stopa Federalnih rezervi ima ograničen utjecaj na kinesko gospodarstvo. Loš utjecaj Na gospodarstvo države utječu unutarnji čimbenici, primjerice pad konkurentnosti proizvoda koji se proizvode za izvoz i prekomjerna proizvodnja.

Diskontna stopa i njezin utjecaj na Japan

Inflacija je i ovdje gotovo nula. Stoga, ako Fed odbije pooštriti politiku, prije ili kasnije ipak će postojati značajna razlika između američkih i japanskih stopa.

Prema nekim stručnjacima, podizanje stope Fed-a će napraviti vlasništvo Američka valuta atraktivnije. No, istodobno će slabljenje japanske valute negativno utjecati na udio dobiti uvoznika i povećati udio dobiti velikih izvoznika.

U kojoj je fazi tržište sada?

Smisao podizanja Fed-ove kamatne stope je zaobići tržišne mjehuriće uzrokovane Fed-ovom vrlo labavom monetarnom politikom tijekom dugog vremenskog razdoblja.

Za procjenu trenutne situacije bolje je provesti retrospektivnu analizu. Ovdje je važno napomenuti da je identificiranje faza ekonomije vrlo subjektivna točka. 2016. vjerojatno će biti usred gospodarskog ciklusa.

Stručnjaci, međutim, ne očekuju nagle pomake Feda. Ali postoji opasnost od prilično kasnog ili značajno sporog poteza takvog poteza kao što je povećanje kamatne stope Feda, što bi moglo dovesti do brzog povećanja inflacije i bržeg rasta Feda, što će imati izrazito negativan utjecaj na burzu .

Zaključak rasprave o tome do čega će dovesti povećanje kamata Feda može se formulirati na sljedeći način: prije nego što Federalne rezerve objave povećanje kamata, bolje je riješiti se dionica američkih kompanija. Nakon što stope počnu rasti, možete pričekati korekciju tržišta i ponovno kupiti američku imovinu.

Američko tržište dionica poraslo je nakon odluke Federalnih rezervi o povećanju osnovne stope. Dan ranije postalo je poznato da je američki sustav federalnih rezervi (FRS) povećao kamatnu stopu na 1,25-1,5% s 1-1,25% godišnje.

Nakon toga se američko tržište zatvorilo u plusu. Tako je industrijski prosjek Dow Jones porastao za 0,03%, na 24585,43 boda, široki tržišni indeks S&P 500 pao je za 0,05%, na 2662,85 bodova, NASDAQ indeks visoke tehnologije porastao je za 0,2%, na 6875,80 bodova.

Američki regulator uspio je donijeti odluku o povećanju stope u pozadini poboljšanja gospodarske situacije.

“Informacije primljene od sastanka Odbora saveznih rezervi u studenom otvoreno tržište, pokazuje da tržište rada nastavlja jačati, a gospodarska aktivnost raste stabilnim tempom ove godine,”

- navedeno je u poruci koju je financijski regulator objavio u srijedu nakon sastanka svoje uprave.

Istodobno, Fed također ukazuje na brži pad stope nezaposlenosti od predviđenog. "Povezan sa prirodne katastrofe Poremećaj i oporavak utjecali su na gospodarsku aktivnost, zaposlenost i inflaciju posljednjih mjeseci, ali nisu značajno promijenili tijek cjelokupnog nacionalnog gospodarstva”, također je rekao Fed u priopćenju.

Ova odluka Feda bila je prilično predvidljiva. Tako je samo 4 od 97 stručnjaka koje je anketirao Bloomberg očekivalo da će stopa ostati na istoj razini, dok su svi ostali predviđali povećanje stope na 1,25-1,5% godišnje.

Trenutna odluka Feda o podizanju kamata je treća od početka 2017. godine.

Regulator je podigao stopu u lipnju na 1-1,25%, au ožujku na 0,75-1% godišnje. Prethodno je tempo povećanja stope Fed-a bio sporiji: stopa je povećana jednokratno i 2016. i 2015. godine. U razdoblju 2007.-2008. Fed je postupno smanjivao stopu zbog potrebe za poticanjem gospodarskog rasta. U prosincu 2008. stopa je dosegla minimum od 0-0,25%.

Za 2018. godinu stručnjaci predviđaju povećanje stope na 2,25%. Gospodarska situacija u Sjedinjenim Državama omogućit će američkom regulatoru takav korak. Fed očekuje ubrzanje tempa ekonomski rast zemalja u 2018. s prethodno predviđenih 2,1 posto na 2,5 posto, rekla je u srijedu predsjednica Upravnog odbora Feda Janet Yellen.

“Očekujemo da će se gospodarski rast SAD-a sljedeće godine povećati s prognoziranih 2,1% u rujnu na 2,5%. Istodobno će se stopa nezaposlenosti smanjiti na 3,9 posto sa sadašnjih 4,1 posto”, istaknula je. Stopa nezaposlenosti u SAD-u najniža je u posljednjih 16 godina.

S obzirom da će se 15. prosinca održati sastanak upravnog odbora Središnje banke na kojem bi ruski regulator mogao sniziti stopu, odluka Feda mogla bi dovesti do povlačenja stranih ulagača iz ruske imovine, budući da će takva ulaganja ulagačima dati mnogo manji povrat i bit će manje zanimljiv.

Kako je nedavno na sastanku Gospodarskog kluba FBK istaknuo ravnatelj Instituta strateška analiza tvrtka Igor Nikolaev,

“stabilnost rublje” ove godine postignuta je zahvaljujući priljevu sredstava u sklopu operacija “carry trade”. Prema tržišnim sudionicima, udio nerezidenata na tržištu obveznica federalnog zajma (OFZ) prelazi 30%.

Istodobno, postupno povećanje stope Feda doprinijet će nestabilnosti rublje.

Osim toga, u studenom ove godine Ministarstvo financija dobilo je puno dodatnih prihoda od nafte i plina. Toliko da će do kraja prosinca potrošiti gotovo 204 milijarde rubalja za kupnju deviza. Rekordna je to brojka od veljače, kada je financijska služba ušla na devizno tržište. Iznos takvih intervencija dvostruko je veći od iznosa kupnji u studenom, napominje analitičar Alor Brokera Aleksej Antonov.

Intervencije Ministarstva financija u prosincu također će igrati protiv rublja. Analitičari koje je ranije intervjuirala Gazeta.Ru primijetili su da će akcije financijskog odjela postati još jedan čimbenik koji će dovesti do slabljenja ruske nacionalne valute. Pitanje je samo vremena i razmjera pada.

“Po mom mišljenju, utjecaj će biti primjetan, ali ne prevladavajući. Krajem godine će se povećati aktivnost uvoznika i banaka, što će snažnije utjecati na rubalj. Akcije Ministarstva financija dovest će do povećanja obujma trgovanja u prosjeku za 6%”, prethodno je komentirao Georgij Vaščenko, voditelj odjela operacija na ruskom tržištu dionica Freedom Finance Investment Company. Stručnjak je očekivao da će do kraja ove godine tečaj biti oko 60,50 rubalja za dolar.

Tečaj dolara na Moskovskoj burzi sada iznosi 58,61 rublja.