Emisija novca i njene posljedice. Šta je problem novca? Dodatna emisija novca je faktor koji utiče na privredu i promene deviznih kurseva

Uvod

U ekonomiji bilo koje države, otkad se pojavio novac, emisija je svakodnevno igrala i igra svestranu, a ponekad i kontradiktornu ulogu. Utiče na jačanje i slabljenje privrede, povećanje prihoda državnog budžeta i pokrivanje njihovih deficita, promjenu kupovne moći i kursa nacionalnih valuta.

Posljednjih godina, kao posljedica grešaka u vođenju monetarne i finansijske politike, kao i nedovoljno ispravnog tumačenja odnosa između novčane emisije i inflacije u medijima, značajan dio stanovništva naše zemlje čvrsto se etablirao. stanovište da emisija novca i inflacija nisu gotovo identični koncepti. U stvari, ovo je daleko od slučaja. Emisija novca je u osnovi organizacije novčanog prometa, formiranja i strukturiranja novčane mase, te realizacije novčanog prometa. Emisija se manifestuje u raznovrsnosti i funkcionalnosti monetarnih instrumenata, sastavu i strukturi novčane mase, punoći novčanog opticaja, kvantitativnom i kvalitativnom obezbeđenju funkcije novca. Kroz emisione šeme u bankarskom sistemu direktno se reguliše delatnost banaka, obim i struktura novčane mase, a indirektno - stanje federalnih i regionalnih finansija, finansije poslovnih struktura, javnih organizacija, stanovništva.

Konačno, centralno mjesto u analizi stanja monetarnog sistema zauzima proučavanje emisije novca.

Svrha ovog rada je bila da se razmotre pitanja vezana za pitanje novca, i to:

pojam i vrste emisije;

principi organizacije emisije;

izdavanje banke;

izdavanje depozita i čeka;

monetarna struktura.

Izdavanje novca. Faktori koji određuju pitanje novca

Bankarski sistem treba da obezbijedi nacionalnu ekonomiju sredstvima u iznosu koji je potreban za njeno normalno funkcionisanje. Povećanje potrebe privrede za novcem usled povećanja nacionalnog proizvoda, povećanja nivoa cena ili iz drugih razloga dovodi do potrebe za odgovarajućim povećanjem novčane mase od strane banaka, tj. u njihovoj emisiji novca.

Emisija novca je dodatno puštanje novca u opticaj, što dovodi do povećanja optjecajne novčane mase; je izdavanje novčanica u svim oblicima. Organi izdavanja su centralne banke koje izdaju novčanice i trezore koje izdaju trezorske zapise i mijenjaju kovanice.

Treba napomenuti da koncepti "emisije novca" i "emisije novca" nisu ekvivalentni. Puštanje novca u opticaj događa se stalno. Bezgotovinski novac se pušta u opticaj kada poslovne banke daju kredite svojim klijentima.

Gotovina se pušta u opticaj kada je banke, u procesu obavljanja gotovinskih transakcija, izdaju klijentima iz svojih poslovnih kasa. Međutim, istovremeno klijenti otplaćuju bankarske kredite i predaju gotovinu u operativne kase banaka. Istovremeno, količina novca u opticaju se možda neće povećati.

Dakle, možemo zaključiti da, za razliku od emisije novca, emisija uvijek dovodi do povećanja novčane mase, tj. Emisija novca se može okarakterisati kao proces formiranja i popunjavanja novčane mase i prateći regulatorni i upravljački uticaji na novčanu masu. Novčana emisija, kao i inflacija i novčani deficit, mogu se identifikovati kroz formalizovani izraz zakona opticaja novca:

gde je novčana masa u opticaju D, ponderisana brzinom obrta novca C, uravnotežena sa masom robe T, ponderisanom cenama Z. Istovremeno, rast novčane mase D može se okarakterisati kao direktna emisija, i povećanje stope prometa C kao indirektne emisije. Međutim, zanimljivije je utvrditi faktore i razloge koji ili uslovljavaju izdavanje novca ili predodređuju negativne posljedice njegove implementacije. U prvom slučaju, emisija, direktna ili indirektna, uspostavlja poremećenu ravnotežu, u drugom slučaju sama stvara neravnotežu između obima novčane mase i potrebe privrede za njom, što se manifestuje u inflaciji.

Faktori koji određuju izdavanje novca uključuju:

prvo: povećanje i širenje robne mase, rast proizvodnje pod uticajem povećanja broja malih proizvođača, tržišna orijentacija velikih industrija; djelatnost i organizacija trgovine, povećanje ponude proizvoda i smanjenje štete i gubitka robe; proširenje strukture robnog tržišta iznošenjem na tržište robe čija je prodaja ranije bila zabranjena i sl.;

drugo, povećanje cijena (prvenstveno nije povezano sa promjenama svojstava i kvaliteta roba i usluga), špekulativne transakcije; neadekvatna poreska politika u odsustvu konkurentnih uslova za cene; pojava posrednika, koji često ne obavljaju kompletiranje i kretanje robe; jačanje monopola i uticaja kriminalnog okruženja, veštačko naduvavanje cena i sprečavanje pokušaja njihovog smanjenja itd.;

treće, smanjenje brzine obrta novca: povećanje učešća gotovine u strukturi novčane mase i štednje stanovništva; loša organizacija trgovine, nedostatak i neadekvatnost asortimana ponude proizvoda, usporavanje robnog, a samim tim i novčanog prometa; politička i administrativna ograničenja koja ograničavaju korištenje štednje; opšti rizici itd.

Uslovi koji se formiraju pod uticajem ovih, kao i niza drugih faktora, gotovo uvek izazivaju emisiju novca.

Vrste i vrste izdavanja novca

Raznolikost vrsta i vrsta monetarne emisije određuje potrebu za njihovom klasifikacijom, kako u razvoju tako iu sprovođenju emisione regulacije.

U zavisnosti od vrste sredstava koja dodatno ulaze u opticaj, razlikuje se gotovinska i negotovinska emisija novca.

Pitanje gotovine je njihovo puštanje u opticaj, pri čemu se povećava količina gotovine u opticaju.

Ako gotovinu izdaje samo država, onda bezgotovinski novac mogu kreirati i komercijalne banke, koje izdaju kredite. Negotovinska emisija nastaje u procesu aktivnog poslovanja banaka. Istovremeno, do povećanja mase bezgotovinskog novca u opticaju može doći kada aktivne poslove obavljaju i centralna banka i komercijalne banke.

Jedan od značajnih klasifikacijskih pristupa je i alokacija vrsta novčane emisije prema njihovim ciljnim postavkama ili funkcionalnoj namjeni:

formativna emisija;

pitanje dopune;

regulatorno pitanje;

regulisanje razmene;

razmjena;

konverzija.

Emisija može imati za cilj početno formiranje novčane mase, potpunu zamjenu svih njenih elemenata kada država proglasi depresirani papirni novac nevažećim, dopunu obima ili promjenu strukture novčane mase; ograničenje u opticaju ili promjena pojedinih novčanih instrumenata. Istorijski gledano, ovaj pristup je implementiran u procesu evolucije materijalnih nosilaca novca iu scenarijima monetarnih reformi. Prilikom početne, formativne emisije, novčana masa se formira u fazama monetarnih reformi radikalnog tipa, povezane sa promjenom tipa monetarnog sistema, ili u prelaznim fazama istorijske evolucije materijalnih nosilaca novca. Da bi se osigurala održivost privrednog rasta i održala ravnoteža "novčana masa - masa roba", dopuna emisije je od posebnog značaja. Regulatorna emisija uvodi privremena prilagođavanja strukture i strukture novčane mase. Kada se pojedini elementi novčane mase zamjenjuju jedni drugima kako bi se regulisalo njeno stanje, oni govore o emisiji koja reguliše razmjenu. U poslovima zamjene novca koji je izgubio solventnost, u stvari, postoji i emisija novca, koja se može definirati kao emisija razmjene. Ne mijenja obim i strukturu novčane mase, ali održava njenu funkcionalnost. Konverzivna emisija nastaje kada dođe do promjene strukture novčane mase pojedinih monetarnih instrumenata. To dovodi do promjene kvalitativnih karakteristika i formiranja drugih funkcija njegovih specifičnih elemenata.

Alocirati emisiju novca po objektima emisije ili monetarnim instrumentima:

Izdavanje službenih novčanica;

Izdavanje specijalizovanih nezvaničnih novčanih instrumenata;

Izdavanje vrijednosnih papira koji se koriste u obračunima;

Izdavanje vrijednosti ulaganja.

Pored zvaničnih novčanica koje izdaje centralna banka, mogu se izdvojiti novčani instrumenti koji su zvanično dozvoljeni da se koriste kao sredstvo poravnanja i plaćanja, ali imaju ograničenu sferu opticaja: mjenice, neke vrste državnih hartija od vrijednosti, itd. Njihovo pitanje je naglašene regulatorne prirode sa visokim stepenom selektivnosti. Sljedeću grupu čine novčana sredstva koja imaju status zakonskog sredstva plaćanja i instrumenti poravnanja, ali se koriste kao instrumenti poravnanja i ulaganja u određenim specifičnim transakcijama po dogovoru ugovornih strana. Takva imovina uključuje državne dužničke hartije od vrijednosti, kreditni novac standardne emisije: obveznice, finansijske fjučerse; kreditni novac banke nestandardne emisije: depozitni i štedni certifikati, bankovni akcepti itd.

Emisija novca je klasifikovana prema emitentima:

Emisija centralne banke;

emisija trezora;

Bankovno pitanje;

Komercijalno pitanje.

Prije svega, među emitentima treba navesti centralne banke koje emituju monetarne instrumente, imaju službeni status novčanica, mijenjaju kovanice i vrše bezgotovinsku emisiju novca. Prilično značajni emitenti koji zauzimaju vodeću poziciju u nekim državama su Ministarstvo finansija, Trezor itd., koji emituju trezorske zapise, trezorske zapise i druge državne hartije od vrednosti, kao i lokalne vlasti koje mogu da izdaju obveznice lokalnih zajmova obavljajući broj monetarnih funkcija. Važnu ulogu u formiranju novčane mase imaju komercijalne banke i druge kreditne institucije, čije će aktivnosti biti opisane u nastavku.

Istorijsko iskustvo naše zemlje i stranih zemalja, teorijski razvoj i analiza prakse omogućavaju klasifikaciju vrsta i vrsta novčane emisije na osnovu njene organizacije:

Prirodno i spontano;

Prirodna proizvodnja;

Otvoreni kovani novac;

Zatvoreni kovani novac;

Otvorena emisija;

Otvoreno regulisano pitanje;

Otvorena kontrolirana emisija;

Zatvoreno izdanje.

Treba napomenuti da postoji klasifikacija emisije novca na osnovu sfera opticaja monetarnih instrumenata:

Emisija u sektoru maloprodaje;

Pitanje u komercijalnoj sferi;

Emisija u bankarskom sektoru;

Problemi u finansijskom sektoru;

Pitanje u međunarodnoj sferi.

Sfere prometa su takođe povezane sa objektima i subjektima emisije, budući da mnoge od njih u početku imaju određenu orijentaciju, au nekima se manifestuje i specijalizacija monetarnih instrumenata. Dakle, gotovina je prvenstveno usmjerena na sferu prometa robe široke potrošnje - opsluživanje prometa stanovništva, maloprodaje, male trgovine na veliko i uslužnog sektora. Mogu se razlikovati i takve specifične oblasti emisije, kao što su organizaciono zatvorene (promet kupona, čekovi samo unutar preduzeća, organizacija, udruženja između njihovih organizacionih struktura ili zaposlenih) i instrumentalno zatvorene (promet računa sa njihovim prenosom putem indosamenta).

Klasifikacione karakteristike pojedinih vrsta emisija mogu biti osnova razvoja pravaca, scenarija, metoda regulacije emisija i analize njihovog uticaja na različite elemente privrede zemlje. Razmatrani tipovi i vrste novčane emisije omogućavaju nam da zaključimo da je ova ekonomska kategorija višeznačna, višestruka i raznolika. Različiti ciljevi, objekti, subjekti, sfere organizacije novčane emisije sugerišu različite scenarije za njenu realizaciju, a najvažnije, njene rezultate.

Principi organizovanja emisije novca

U Rusiji su na snazi ​​sljedeći principi organizacije emisije:

princip denominacije (FZ „O Centralnoj banci Ruske Federacije (Banka Rusije)“, član 27) - zvanična novčana jedinica (valuta) Ruske Federacije je rublja. Jedna rublja se sastoji od 100 kopejki. Zabranjeno je uvođenje drugih novčanih jedinica na teritoriji Ruske Federacije i izdavanje novčanih surata.

princip opcione sigurnosti - fiducijarna emisija (FZ "O Centralnoj banci Ruske Federacije (Banka Rusije)") - nije uspostavljen službeni odnos između rublje i zlata ili drugih plemenitih metala;

princip monopola i jedinstvenosti (FZ "O Centralnoj banci Ruske Federacije (Banka Rusije)", član 29) - vrši se izdavanje gotovine, organizacija njihovog prometa i povlačenje na teritoriji Ruske Federacije isključivo od strane Banke Rusije;

princip bezuslovne obaveze (FZ "O Centralnoj banci Ruske Federacije (Banka Rusije)", čl. 30) - rublja je jedino zakonsko sredstvo plaćanja na teritoriji Ruske Federacije;

princip neograničene zamjenjivosti (FZ "O Centralnoj banci Ruske Federacije (Banka Rusije)", član 31) - nisu dozvoljena nikakva ograničenja u pogledu iznosa ili predmeta razmjene. Prilikom zamjene novčanica i kovanog novca za novčanice nove vrste, period njihovog povlačenja iz opticaja ne može biti kraći od godinu dana i duži od pet godina;

princip pravne regulative (FZ "O Centralnoj banci Ruske Federacije (Banka Rusije)", član 33) - odluku o puštanju novca u opticaj i povlačenju iz opticaja donosi Upravni odbor Banke Rusija.

Dakle, mehanizam savremene emisije novca određuje kreditnu prirodu sigurnosti novčanica. Omogućavanje emisije novčanica direktno utiče na stabilnost nacionalne valute, pa su u mnogim zemljama norme i metode takvog obezbjeđivanja određene zakonom.

Pitanje banke. Monopolsko pravo Centralne banke da izdaje gotovinu

Pre nego što damo definiciju bankarske emisije, daćemo pojam novčanog opticaja.

Gotovinski promet je skup gotovinskih plaćanja koja se vrše u obliku bezgotovinskih transfera i uz pomoć gotovine svih subjekata sa stanovništvom privrednog subjekta i države.

Prva faza opticaja novca je emisija novca. Primarna je emisija bezgotovinskog novca, koja se vrši kreditiranjem dodatno izdatog novca na korespondentske račune u komercijalnim bankama u vidu kredita Banke Rusije ili budžetskih novčanica.

Izdavanje gotovine (izdanje banke) je sekundarno u odnosu na bezgotovinsko izdavanje; Gotovina se donosi teritorijalnim odeljenjima Banke Rusije, a zatim se predstavlja komercijalnim bankama u zamenu za zaduženje sličnog iznosa bezgotovinskog novca sa njihovih korespondentskih računa. Na isti način, preduzeća primaju gotovinu uz istovremeno zaduženje bezgotovinskih iznosa sa svojih obračunskih i tekućih računa u poslovnim bankama. Izdavanje gotovine završava se isplatom zarada i socijalnih davanja stanovništvu, što ima karakter dodatnog prometa u odnosu na redovne isplate.

Izdavanje gotovog novca je osnova za kontrolu ekspanzije cjelokupne novčane mase, uključujući i sredstva na računima poslovnih banaka.

Monopolsko pravo izdavanja gotovine na teritoriji zemlje obično ima centralna banka države.

Centralna banka je centar kreditnog sistema.

Pojava centralnih banaka je istorijski povezana sa centralizacijom emisije novčanica u rukama nekoliko najpouzdanijih i najpouzdanijih komercijalnih banaka, čije bi novčanice mogle uspješno poslužiti kao univerzalni kreditni instrument opticaja. Takve banke su počele da se nazivaju emisionim bankama. Država je donošenjem relevantnih zakona aktivno doprinijela ovom procesu, budući da su novčanice izdate za kreditiranje brojnih malih banaka izgubile sposobnost opticaja u slučaju bankrota emitenata.

Prve centralne banke pojavile su se prije 300 godina (Švedska Riksbanka 1668.), ali su sveprisutnu rasprostranjenost i moderni značaj dobile tek posljednjih decenija. 1920. godine, međunarodna finansijska konferencija u Briselu napomenula je da „u zemljama u kojima nema centralne emisione banke, treba je stvoriti“. Tamo je također naglašeno: „Banke, a posebno banke emitente, moraju biti oslobođene političkog pritiska, njima se mora upravljati na principima razboritog finansiranja“. Dakle, pitanje nezavisnosti Centralne banke nije nategnuto i potrebno je kao garancija efektivnosti njenih aktivnosti.

Krajem XIX-početkom XX vijeka. u većini zemalja, emisija svih novčanica bila je koncentrisana u jednoj emisionoj banci, koja je postala poznata kao centralna emisiona banka, a zatim jednostavno centralna banka. Banka emitent ima tako velika sredstva da nijedna druga banka ne može imati, jer. njegove obaveze su budžetska sredstva i gotovina u opticaju. Banka emitent postaje centar za organizaciju bankarstva u zemlji, oko kojeg se grupišu sve ostale banke i druge kreditne institucije. Centralna banka služi kao osovina, centar kreditnog sistema. Država reguliše kreditni sistem preko centralne banke, odnosno skupa mera koje imaju za cilj datu promenu komponenti tržišta kreditnog kapitala ili njegovih pojedinačnih elemenata. Kreditna regulacija privrede je skup mjera koje država sprovodi kroz monetarni sistem i usmjerenih na stabilizaciju ekonomskog razvoja zemlje na makro nivou.

Glavni pravni oblici organizovanja aktivnosti centralne banke u savremenim uslovima su:

unitarna centralna banka sa 100% učešća države u formiranju svog kapitala (Rusija);

akcionarsko društvo čiji je dio dionica u vlasništvu države (ili bez učešća države);

udruženje asocijativnog tipa (sa ili bez učešća državnih struktura);

sistem nezavisnih banaka koje zajedno obavljaju funkcije centralne banke.

Istorijski gledano, centralne banke su obično formirane kao akcionarska društva sa posebnim ovlastima. Termin centralna banka označava najveću banku koja se nalazi u samom centru bankarskog sistema. Zatim su postepeno monopolizirali neke specifične funkcije, a vlasti su ih u određenoj fazi nacionalizirale (pri čemu se može zadržati vlasnički status npr. Banke Italije ili Narodne banke Austrije).

Trenutno se emisija gotovine odvija uglavnom u vidu puštanja u opticaj novčanica, koje su novčanice koje izdaje centralna banka i koje su zakonski priznate kao službeno poravnanje i sredstvo plaćanja.

U nizu zemalja centralna banka ima monopol na izdavanje bilon (pogodnih) kovanica, ali u osnovi u svjetskoj praksi njihovo kovanje vrši Ministarstvo finansija (trezor). Centralna banka kupuje kovanice po nominalnoj vrijednosti i stavlja ih u opticaj zajedno s novčanicama.

Budući da je nominalna vrijednost modernog novca mnogo veća od cijene njihove proizvodnje, njihova emisija vam omogućava da dobijete takozvani seigniorage, ili dioničku premiju. Predstavlja razliku između nominalne vrijednosti novčanice (kovanice) i stvarnih troškova njene proizvodnje i puštanja u opticaj. Očigledno je da je emisioni prihod od emisije novčanica veći što su njihovi apoeni veći. Izračunava se kao omjer povećanja novčane baze prema bruto domaćem proizvodu ili prihodima državnog budžeta. Seigniorage se u potpunosti prenosi u državni prihod.

Monopolski položaj centralne banke u opštem ekonomskom monetarnom prometu daje joj mogućnost da opticaj novca drži pod indirektnom kontrolom iu kasnijim fazama razvoja sredstava u vidu tekućih računa ili bezgotovinskih obračuna. Novčanice centralne banke zadržavaju svoju ključnu ulogu samo ako je njihov broj ograničen.

Važno je reći da se izdavanje gotovine od strane centralne banke ne poklapa sa tehničkim procesom njihove proizvodnje. Prijem novih štampanih novčanica u trezor centralne banke ne povećava ponudu gotovine u nacionalnoj privredi. Emisija novčanica se vrši u procesu obavljanja od strane centralne banke niza svojih operacija.

Dakle, emisija gotovog novca je izdavanje novčanica od strane centralne banke u opticaj radi zadovoljenja dodatnih potreba privrednih subjekata za gotovinom, koje su nastale kao rezultat viška izdavanja gotovog novca u odnosu na njihov prijem kod banaka u cijeloj zemlji.

Glavni izvori priliva gotovine u privredu su:

pozajmljivanje centralne banke komercijalnim bankama;

kupovina državnih hartija od vrijednosti od strane centralne banke;

kupovina deviza i zlata od strane centralne banke.

Treba imati na umu da se obim novčanica u opticaju povećava (odnosno, dolazi do emisije novčanica) samo u slučaju povećanja neto domaće i strane aktive centralne banke.

Mehanizam regulacije ponude novca

novčana masa

Razmotrimo mehanizam regulacije novčane mase u opticaju, tj. ponude novca. Postoje sljedeći instrumenti za regulisanje monetarnog prometa:

operacije na otvorenom tržištu sa državnim hartijama od vrednosti;

politika diskontne stope (diskontna politika);

promjena omjera obavezne rezerve banaka.

Poslovanje na otvorenom tržištu je trenutno glavni instrument za regulisanje opticaja novca u razvijenim zemljama. Prodajom ili kupovinom državnih hartija od vrijednosti, Centralna banka smanjuje ili povećava količinu novca u opticaju. Imajte na umu da Centralna banka obično obavlja ove operacije zajedno sa grupom velikih banaka.

Ukoliko dođe do viška novčane mase u opticaju, Centralna banka, da bi ograničila ili eliminisala ovaj višak, počinje aktivno da nudi bankama i drugim privrednim subjektima državne hartije od vrijednosti na otvorenom tržištu. Zbog povećanja ponude državnih hartija od vrijednosti, njihova cijena pada, što ih čini atraktivnim za kupce. Stanovništvo i banke aktivno kupuju državne hartije od vrijednosti; prenose svoj novac u njih, što dovodi do smanjenja novčane mase u opticaju.

Ako postoji manjak novca u opticaju, onda Centralna banka obično vodi politiku koja ima za cilj proširenje novčane mase. Počinje da kupuje državne hartije od vrednosti od banaka i javnosti. Kao rezultat povećane potražnje, njihova tržišna vrijednost raste, a vlasnici počinju da ih aktivno prodaju, primajući novac za njih od Centralne banke. To dovodi do povećanja novčane mase u opticaju.

Kao što je gore navedeno, Centralna banka ima monopolsko pravo da izdaje novac. Emisioni monopol za centralnu banku je neophodan, prije svega, da bi se isključile zloupotrebe i promovirala provedba jedinstvene državne monetarne politike. Monopol, kao privilegija koju daje država, znači za centralnu banku pravo da emituje beskamatne zapise, čija se atraktivnost objašnjava isključivo statusom jedinog legalnog sredstva plaćanja u zemlji, koji je u skladu sa zakonom. Treba imati na umu da monopol na izdavanje novčanica u sadašnjoj fazi uopšte ne znači njegovu strogu kontrolu ili povezanost sa ciljevima monetarne regulacije. Osnovni zadatak monetarne politike je regulisanje bezgotovinske emisije, čiji su glavni izvor komercijalne banke. Istovremeno, emisioni monopol pretvorio je centralnu banku u emisioni i gotovinski centar bankarskog sistema, budući da obaveze centralne banke (u obliku novčanica i depozita komercijalnih banaka) služe kao gotovinska rezerva za sve komercijalna banka.

Dakle, očigledno je da glavnu ulogu u tom pitanju ima država koju predstavlja Centralna banka. Iako se emisija odvija direktno u sistemu komercijalnih banaka, Centralna banka može značajno promijeniti količinu novca koju banka emituje, koristeći različite instrumente monetarne politike.

Izdavanje novčanica u savremenim uslovima. Glavni kanali izdavanja novčanica

Novčanice su mjenice emisionih banaka koje zamjenjuju privatne komercijalne zapise u opticaju, služe kao kreditni novac i zamjenjive su za zlato ili srebro.

Kao kreditni novac, novčanice se značajno razlikuju od papirnog novca. Dok papirni novac nastaje na osnovu funkcije novca kao sredstva prometa, novčanice nastaju na osnovu funkcije novca kao sredstva plaćanja, tj. po osnovu prodaje robe na kredit, što dovodi do komercijalnih računa.

Izdavanje novčanica vrši se po redoslijedu kreditiranja prometa - obračunom komercijalnih mjenica od strane banaka emitenta; u međuvremenu, papirni novac se obično izdaje za pokrivanje deficita državnog budžeta.

Vrijedi reći da se na novčanicama obično ne piše da su pokrivene zlatom, plemenitim metalima i drugim sredstvima centralne banke, ali se to odražava u objavljenim bilansima centralne banke. Kolateral je imovina centralne banke, čije su glavne stavke zlatne i devizne rezerve, portfolio države i hartije od vrijednosti. Izdavanje novčanica ima zakonsku osnovu. Nerijetko zakonodavstvo definira prirodu sigurnosti i, posljedično, granice indirektne emisije. Ponekad se propisuje fiducijarna (povjerljiva) granica emisije koja nema praktičnu važnost. Važan obrazac cirkulacije novčanica je redovni povratni tok novčanica u banke izdavaoce. Nakon što su izdate po redoslijedu kreditiranja, novčanice se vraćaju bankama izdavaocima kada zajmoprimci otplate kredite primljene od banaka. Što se tiče papirnog novca, nakon izdavanja, on se čvrsto naslanja u kanale opticaja.

Kanali za izdavanje gotovine su aktivni poslovi centralne banke. Direktna emisija nastaje kao rezultat povećanja obaveza bilansa stanja centralne banke, pa je imovina centralne banke obezbjeđenje emisije novčanica. Dakle, u savremenim uslovima, emisija novčanica je fiducijarna (tj. nije pokrivena zlatom), njihov opticaj se zasniva na poverenju stanovništva zemlje u njihovog izdavaoca.

Centralna banka izdaje novčanice na tri načina:

odobravanje kredita kreditnim institucijama;

reeskont komercijalnih zapisa;

davanje kredita trezoru protiv osiguranja državnih hartija od vrijednosti;

izdavanje novčanica zamjenom za stranu valutu.

Savremeni mehanizam izdavanja novčanica zasniva se na kreditiranju poslovnih banaka, države i povećanju zlatnih i deviznih rezervi. Mehanizam izdavanja unaprijed određuje prirodu kreditne sigurnosti novčanice. Izdavanje novčanica prilikom kreditiranja banaka je osigurano mjenicama, hartijama od vrijednosti i drugim obavezama banaka; kod kreditiranja države - uz državne obaveze, a kod kupovine zlata i deviza - samim zlatom i devizama. Drugim riječima, sredstva centralne banke služe kao kolateral za izdavanje novčanica. U tome se posebno očituje odnos između pasivnih i aktivnih operacija. Veličina pasivnog poslovanja centralne banke - "emisija novčanica" - zavisi od njenog aktivnog poslovanja: kredita bankama, trezora (Ministarstva finansija), kupovine deviza i zlata. U ovom slučaju možemo reći da su navedeni aktivni poslovi centralne banke primarni u odnosu na njeno pasivno poslovanje.

Implementacija kreditne emisije (emisije novčanica) od strane centralne banke je pokazatelj njene nezavisnosti. Svako pokriće monetarnog deficita, državne potrošnje emisijom novca iz centralne banke (tzv. „budžetska emisija“) ograničava njenu nezavisnost u vođenju monetarne politike. Ako se novac izdaje u okviru budžetskog deficita, onda je zapravo riječ o „štampanju novca“, bez obzira da li se izdaje u gotovini ili bezgotovinskom obliku. Ovo pitanje ima snažan inflatorni uticaj.

Omogućavanje emisije novčanica direktno utiče na stabilnost nacionalne valute, pa su u mnogim zemljama norme i metode takvog obezbjeđivanja određene zakonom. Svaka zemlja ima svoje specifičnosti, međutim, po pravilu se kao kolateral mogu koristiti samo apsolutno pouzdane kratkoročne obaveze.

Pitanje depozita i čeka. Uloga komercijalnih banaka u njegovoj implementaciji

Pitanje depozita i čeka

Prije nego što damo koncept izdavanja depozit-ček, hajde da definišemo šta su bezgotovinski promet, ček i depozit.

Bezgotovinski promet - kretanje vrijednosti bez učešća gotovine: kretanje sredstava preko računa kreditnih institucija, prebijanje međusobnih potraživanja.

Bezgotovinski promet se odvija uz pomoć čekova, mjenica, kreditnih kartica i drugih kreditnih instrumenata.

Promet bezgotovinskog novca obuhvata obračune između:

preduzeća, ustanove, organizacije različitih oblika svojine koje imaju račune kod kreditnih institucija;

pravnim licima i kreditnim institucijama za dobijanje i otplatu kredita;

pravna lica i stanovništvo o isplati zarada, prihoda od hartija od vrijednosti;

fizička i pravna lica sa državnom blagajnom plaćaju poreze, naknade i druga obavezna plaćanja.

Veličina bezgotovinskog prometa zavisi od obima robe u zemlji, nivoa cena, obračuna, kao i veličine distributivnih i redistributivnih odnosa.

Depozit je novčani iznos koji deponent položi u banku na određeno ili neodređeno vrijeme. Banka taj novac stavlja u opticaj, a zauzvrat plaća kamatu deponentu. Depozit je dug banke prema deponentu, odnosno podliježe povratu.

Ček je jedna od najčešćih vrsta hartija od vrijednosti koja predstavlja novčani dokument utvrđene forme. U svojoj osnovi, ček je bezuslovni nalog, nalog trasanta (osobe koja je izdala ček) banci ili drugoj kreditnoj instituciji da plati imaocu čeka (osobi kojoj je ček izdat) određeno količina novca. Ovaj iznos se povlači sa tekućeg računa trasata u banci i prenosi ili direktno izdaje od strane banke imaocu čeka. Takva operacija čeka preliminarno je predviđena ugovorom o čeku između banke i izdavaoca čeka. Banka takođe može platiti čekove kao kredit trasantu. Čekovi su upisni (izdaju se na određeno lice), nalog (izdaju se u korist nekog lica) ili na donosioca (na donosioca). Čekovi vrijede određeni period. Bankovni čekovi se koriste za obračune između banaka.

Izdavanje čekova-depozita je vrsta bankarskih poslova u kojima banke kreiraju depozite i otvaraju kredite, pripisuju novac depozitima sa pravom izdavanja čekova klijentima u granicama stanja na računu.

Suština depozitno-čekovne emisije novca je stvaranje od strane banaka od svojih kredita dodatnih sredstava plaćanja povećanjem tekućih računa klijenata depozita koji se koriste za bezgotovinsko ili gotovinsko plaćanje (novčanice). U takvim slučajevima, izdavanje kredita prethodi otvaranju depozita, što se naziva "imaginarnim". Stvaranje (povlačenje) bezgotovinskog novca je fundamentalno svojstvo bankarskog sistema za proširenje depozita u procesu pozajmljivanja umnožavanjem svih dodatnih resursa koji dolaze izvan ovog sistema (uglavnom centralne banke tako što im daje kredite, kupuju hartije od vrijednosti, deviza), kao i smanjenje depozita kada smanjenje ovih resursa – dobilo je naziv multiplikativne ekspanzije i smanjenja depozita.

Ovo pitanje provode komercijalne banke.

Sljedeći faktori utiču na izdavanje depozita i čeka:

proširenje depozitnog poslovanja;

proširenje kreditnog poslovanja (množenje depozita). Kao što je već napomenuto, bezgotovinska emisija se odvija u procesu aktivnog poslovanja banaka. Istovremeno, tokom sprovođenja aktivnih operacija, kako centralne banke, tako i komercijalnih banaka, može doći do povećanja mase bezgotovinskog novca u opticaju.

Uloga centralne banke u bezgotovinskom izdavanju

Trenutno među ekonomistima ne postoji jedinstven stav o ulozi centralne banke u bezgotovinskoj emisiji bankarskog sistema. Glavne pozicije se mogu sažeti na sljedeći način:

bezgotovinsku emisiju vrši uglavnom centralna banka; komercijalne banke, uglavnom, mogu samo preraspodijeliti negotovinski novac kreiran od strane centralne banke. Mogućnost komercijalnih banaka da kreiraju nove depozite, odnosno bezgotovinski novac, ozbiljno je ograničena iznosom sredstava koja imaju na korespondentnom računu kod centralne banke;

bezgotovinsku emisiju ne vrši samo centralna banka – komercijalne banke stvaraju bezgotovinsku novčanu masu u toku svog aktivnog poslovanja na gotovo isti način kao i centralna banka. Centralna banka bi imala monopol na bezgotovinsko izdavanje samo ako bi stopa obavezne rezerve bila 100%. Uz postojeće djelimične rezerve depozita, komercijalne banke mogu kreirati negotovinski novac, čiji obim premašuje početni porast njihovih kreditnih resursa;

svu negotovinsku emisiju vrši sistem komercijalnih banaka. Nenovčana sredstva koja čine monetarnu bazu centralne banke su sekundarne prirode, jer su njene obaveze prema bankarskom sistemu. U procesu kreditiranja, centralna banka ne stvara novčanu masu, već preraspoređuje rezerve nekih banaka na privremeno korištenje drugim bankama ili državi.

Shodno tome, postoje različita gledišta o tome u kojoj mjeri centralna banka može kontrolisati i regulisati obim bezgotovinske emisije (tj. ponudu bezgotovinskog novca) i, posebno, u kojoj mjeri centralna banka može kontrolisati rast određenih komponenti monetarne baze.

Najčešći stav je da su i centralna banka i poslovne banke uključene u proces bezgotovinskog izdavanja: ako centralna banka ne obezbijedi komercijalnim bankama dodatna sredstva za održavanje cirkulacije gotovog novca i povećanje rezervi, bezgotovinsko izdavanje komercijalnih banaka će biti ozbiljno ograničene ili potpuno zaustavljene.

Dakle, osnova bezgotovinske emisije bankarskog sistema je povećanje monetarne baze centralne banke zemlje.

Uloga komercijalnih banaka u implementaciji depozita i izdavanja čekova

“Komercijalna banka – kreditna institucija koja ima isključivo pravo bankarskog poslovanja za privlačenje sredstava od fizičkih i pravnih lica na depozite; plasman ovih sredstava u svoje ime i o svom trošku po uslovima otplate, isplate, hitnosti; otvaranje i vođenje bankovnih računa fizičkih i pravnih lica”.

Ruski bankarski sistem, za razliku od zemalja zapadne Evrope, nastao je na osnovu ne privatnih banaka, već državnih komercijalnih banaka. Prva takva „banka“ (više nalik zalagaonici) bila je Ured za novčiće carice Ane Joanovne, koji je od 1733. davao kredite ljudima svih klasa uz hipoteku zlatnih i srebrnih predmeta, naplaćujući 8% godišnje.

Prema podacima Banke Ruske Federacije na dan 01.01.2010. godine, broj ruskih banaka je 1058, od kojih se 438 (42%) može čvrsto pripisati malim bankama, jer njihov odobreni kapital ne prelazi 150 miliona rubalja. Od ukupnog broja ruskih banaka, u Moskvi su registrovane 522 banke ili 49,3%. Sa tolikim brojem banaka u Moskvi i sa procijenjenom populacijom Moskve od 10,38 miliona ljudi, ispada da postoji jedna banka na svakih 19,0 hiljada stanovnika glavnog grada.

Treba naglasiti da je posebna funkcija banaka kreiranje kreditnog novca u obliku bankovnih depozita, koji se koriste uz pomoć čekova, kartica, elektronskih transfera. Komercijalne banke formiraju depozite tako što prvo primaju gotovinu od svojih klijenata. Istovremeno, ukupna količina novca u opticaju se ne povećava, samo se jedna vrsta kreditnog novca (novčanice) zamjenjuje drugom (depoziti).

Drugo, banka formira depozite na osnovu davanja bankarskih kredita, kupovine hartija od vrijednosti, deviza i zlata od klijenata. To rezultira povećanjem količine novca u opticaju. Kada klijent podigne gotovinu sa bankovnog računa, ukupna novčana masa ostaje nepromijenjena: novac jednostavno prelazi iz bezgotovinskog oblika u gotovinu. Otpis novca sa depozitnog računa (prilikom otplate kredita, prodaje vrijednosnih papira, valute, zlata od strane banke svojim klijentima) dovodi do smanjenja novčane mase. U industrijski razvijenim zemljama, komercijalne banke su glavni emitent novca. Stoga centralne banke regulišu proces izdavanja novca prvenstveno uticajem na obim i prirodu poslovanja komercijalnih banaka.

Osnovna svrha puštanja bezgotovinskog novca u opticaj je zadovoljenje dodatnih potreba preduzeća za obrtnim sredstvima. Komercijalne banke mogu emitovati samo u granicama svojih raspoloživih sredstava, odnosno onih sredstava koja su mobilisale u obliku vlasničkog kapitala i sredstava na depozitnim računima. Uz pomoć ovih resursa moguće je zadovoljiti samo običnu, a ne dodatnu potrebu privrede za obrtnim sredstvima. U međuvremenu, bilo u vezi sa rastom proizvodnje, bilo u vezi sa poskupljenjem robe, stalno se javlja dodatna potreba privrede i stanovništva za novcem. Stoga mora postojati mehanizam za izdavanje bezgotovinskog novca koji zadovoljava ovu dodatnu potrebu.

Banke igraju veoma važnu ulogu u formiranju novčane mase. Kreditni instrumenti prometa mogu obavljati funkcije novca kao sredstva prometa, sredstva plaćanja, sredstva akumulacije, što u konačnici utiče na vrijednost novčane mase, a samim tim i na stanje novčanog prometa. Stoga centralne banke u vođenju monetarne politike prvenstveno utiču na sposobnost banaka da kreiraju dodatna sredstva. Emisiona i osnivačka funkcija komercijalnih banaka je posredovanje u izdavanju i plasmanu hartija od vrijednosti različitih korporacija. Uz opsežne ekonomske informacije, komercijalne banke mogu savjetovati klijente o širokom spektru ekonomskih i finansijskih pitanja.

Kako se tržišni odnosi razvijaju u nacionalnoj ekonomiji, značaj ove funkcije komercijalnih banaka raste.

Zbog činjenice da banke obavljaju važne javne funkcije, njihove aktivnosti u svim zemljama podliježu državnoj regulaciji. Za ulazak na bankarsko tržište morate dobiti posebnu dozvolu – licencu. U Ruskoj Federaciji, za obavljanje bankarskih poslova, novoosnovanoj banci mogu se izdati dozvole za sljedeće vrste djelatnosti:

obavljanje bankarskih poslova sa sredstvima u rubljama (bez prava privlačenja sredstava od fizičkih lica na depozite);

obavljanje bankarskih poslova sa sredstvima u rubljama i stranoj valuti (bez prava privlačenja sredstava od fizičkih lica u depozite);

privlačenje depozita i plasman plemenitih metala (ovakva dozvola se može izdati banci istovremeno sa dozvolom iz stava ovog člana, pod odgovarajućim uslovima).

Suština i mehanizam bankarskog multiplikatora

Bankarski multiplikator je proces povećanja (množenja) novca na depozitnim računima komercijalnih banaka tokom njihovog kretanja iz jedne komercijalne banke u drugu. Bankarski, kreditni i depozitni multiplikatori karakterišu multiplikacijski mehanizam iz različitih perspektiva.

Bankarski multiplikator karakteriše proces animacije sa stanovišta subjekata animacije. Ovdje se daje odgovor na pitanje: ko umnožava novac? Ovaj proces sprovode komercijalne banke. Jedna poslovna banka ne može umnožavati novac, on se umnožava sistemom komercijalnih banaka.

Kreditni multiplikator otkriva pokretač procesa multiplikacije, da se multiplikacija može izvršiti samo kao rezultat kreditiranja privrede.

Multiplikator depozita odražava predmet umnožavanja - novac na depozitnim računima komercijalnih banaka (upravo se oni povećavaju u procesu umnožavanja).

Ovaj mehanizam može postojati samo u uslovima dvostepenih (ili više) bankarskih sistema, a prvi nivo - centralna banka upravlja tim mehanizmom, drugi nivo - komercijalna banka je prisiljava da deluje, i da deluje automatski, bez obzira na želja stručnjaka pojedinih banaka. Mehanizam bankarskog multiplikatora je direktno povezan sa slobodnom rezervom.

Slobodna rezerva je skup sredstava komercijalnih banaka koji se u datom trenutku mogu koristiti za aktivno bankarsko poslovanje.

Drugim rečima, komercijalne banke mogu da obavljaju svoje aktivne poslove (izdaju kredite, kupuju hartije od vrednosti, valutu, itd.) samo u granicama svojih raspoloživih resursa. Slobodnu rezervu sistema komercijalnih banaka čine slobodne rezerve pojedinačnih komercijalnih banaka, dakle, od povećanja ili smanjenja slobodnih rezervi pojedinih banaka, ukupan iznos slobodne rezerve cjelokupnog sistema komercijalnih banaka se ne mijenja. Vrijednost slobodne rezerve pojedinačne poslovne banke jednaka je:

Ovdje je K kapital komercijalne banke; PR - privučena sredstva poslovne banke (sredstva na depozitnim računima); CC - centralizovani zajam koji komercijalnoj banci daje centralna banka; IBC - međubankarski kredit; ORC - odbici u centralizovanu rezervu, kojom raspolaže centralna banka;

Sredstva koja su već uložena u aktivno poslovanje poslovne banke.

Razmotrimo mehanizam bankovnog multiplikatora na uslovnom primjeru.

Da pojednostavimo, pravimo tri pretpostavke:

komercijalne banke trenutno nemaju slobodne rezerve;

svaka banka ima samo dva klijenta:

banke koriste svoje resurse samo za kreditne operacije.

Kupcu 1 je potreban zajam za plaćanje zaliha od kupca 2, ali banka 1 mu ne može dati kredit jer nema slobodne rezerve. Banka 1 se obraća centralnoj banci i od nje prima centralizovani zajam u iznosu od 10 miliona rubalja. Formira slobodnu rezervu, na račun koje se izdaje kredit klijentu 1.

Klijent 1 plaća isporuku sa svog tekućeg računa klijentu 2. Kao rezultat toga, slobodna rezerva u banci 1 je iscrpljena, ali postoji slobodna rezerva u banci 2, pošto klijent 2 ima svoj tekući račun u ovoj banci i privučen resursi (PR) ove banke se povećavaju (prema formuli 2).

Dio slobodnih rezervi banka 2 stavlja na raspolaganje centralnoj banci u obliku odbitaka u centraliziranu rezervu (CRR). Uvjetno prihvatamo stopu takvih odbitaka u iznosu od 20% privučenih resursa. Ostatak od 8 miliona rubalja. slobodna rezerva se koristi za davanje kredita u iznosu od 8 miliona rubalja. klijent 3.

Klijent 3 otplaćuje ovaj kredit sa klijentom 4 kojeg opslužuje komercijalna banka 3. Dakle, ova banka već ima slobodnu rezervu, dok ona nestaje iz banke 2. Banka 3 dio slobodne rezerve 1,6 miliona rubalja. (20% PR) odbija u centraliziranu rezervu, a ostatak - 6,4 miliona rubalja. koristi se za izdavanje kredita klijentu 5. Istovremeno, novac na tekućem računu klijenta 4 ostaje netaknut.

Klijent 5, koristeći kredit dobijen od banke 3, otplaćuje kod klijenta 6, prenoseći ih na njegov tekući račun otvoren kod banke 4. Odavde u banci 4 nastaje besplatna rezerva. Ponovo se 20% ove rezerve (1,3 miliona rubalja) izdvaja u centralizovanu rezervu, ostatak se koristi za izdavanje kredita u iznosu od 5,1 miliona rubalja. klijent 7.

Nadalje, proces se nastavlja sve dok se slobodna rezerva potpuno ne iscrpi, koja se na kraju akumulira u centralnoj banci zbog odbitka u centraliziranu rezervu i dostigne veličinu početne slobodne rezerve (10 miliona rubalja u banci 1).

U skladu sa šemom, novac na računima za poravnanje klijenata 2, 4, 6 itd. (svih parnih klijenata) ostaje netaknut i stoga će ukupan iznos novca na računima za poravnanje (depozit) na kraju , biti višestruko veći od početnog depozita - 10 miliona rubalja, formiranog prilikom izdavanja kredita klijentu 1. Međutim, novac na depozitnim računima može se povećati najviše 5 puta, jer je vrijednost koeficijenta množitelja, koji je omjer novčana masa formirana na depozitnim računima u odnosu na vrijednost početnog depozita, obrnuto je proporcionalna normativnim odbitcima od centralizirane rezerve.

Dakle, ako je stopa doprinosa centraliziranoj rezervi 20%, tada će množitelj biti:

Nikada neće dostići 5, jer se dio slobodne rezerve uvijek koristi za druge, nekreditne transakcije (na primjer, u kasi bilo koje banke za gotovinske transakcije mora biti gotovine).

Pošto je proces umnožavanja kontinuiran, faktor multiplikacije se izračunava za određeni vremenski period (godina) i karakteriše koliko se povećala novčana masa u opticaju u tom vremenskom periodu.

Bankarski multiplikator funkcionira bez obzira da li se krediti daju komercijalnim bankama ili se daju vladi. Novac će u ovom slučaju ići na račune budžeta u komercijalnim bankama, a odnose se i na privučena sredstva (PR), pa će se slobodna rezerva komercijalnih banaka, gdje se ti računi nalaze, povećati i uključiti mehanizam bankarskog multiplikatora. .

Treba napomenuti da će mehanizam bankarskog multiplikatora raditi ne samo od obezbjeđivanja centraliziranih kredita. Može se uključiti iu slučaju kada centralna banka kupuje vrijednosne papire ili valutu od komercijalnih banaka. Kao rezultat toga, smanjuju se sredstva banaka uloženih u aktivno poslovanje, a povećavaju se slobodne rezerve ovih banaka koje se koriste za kreditne poslove, odnosno uključuje se mehanizam multiplikacije banaka. Centralna banka također može uključiti ovaj mehanizam kada smanjuje stopu doprinosa u centraliziranu rezervu. U ovom slučaju će se povećati i slobodna rezerva sistema komercijalnog bankarstva, što će, pod jednakim uslovima, dovesti do povećanja kreditiranja i uključivanja bankarskog multiplikatora.

Upravljanje mehanizmom bankarskog multiplikatora, a samim tim i emisijom bezgotovinskog novca, vrši isključivo centralna banka, dok emisiju vrši sistem komercijalnih banaka. Centralna banka, kontrolišući mehanizam bankarskog multiplikatora, proširuje ili sužava emisione kapacitete komercijalnih banaka, obavljajući tako jednu od svojih glavnih funkcija – funkciju monetarne regulacije.

Suština kreditnog multiplikatora je da se multiplikacija može izvršiti samo kao rezultat kreditiranja privrede, odnosno kreditni multiplikator je motor multiplikacije. Banke zarađuju pozajmljujući novac. Proces ostvarivanja profita od sredstava uloženih od strane klijenata naziva se kreditna ekspanzija ili kreditna multiplikacija. Ako klijent povuče novac sa svog računa, a iznos depozita se smanji, tada će se desiti suprotan proces – kontrakcija kredita.

Dakle, glavna svrha komercijalne banke je da privuče štednju i distribuira je među zajmoprimcima. Za preduzeća i potrošače, oni su glavni izvor kredita.

Privremeno slobodna gotovina koncentrisana u komercijalnim bankama pretvara se u kreditni kapital. Na teret ovih sredstava banke daju kredite raznim privrednim subjektima - preduzećima, državi, stanovništvu. Koncentracija sredstava preduzeća, državnih organa, budžetskih sredstava, stanovništva itd. u poslovnim bankama im omogućava da djeluju kao posrednici za svoje klijente u obračunima i plaćanjima. Specifična funkcija komercijalnih banaka je puštanje u opticaj kreditnih instrumenata u promet, koje se vrši u procesu deponovanja i izdavanja kredita.

Ponuda novca, njena struktura

Sa razvojem oblika robne razmjene i platnih i obračunskih isprava mijenjaju se sastav i struktura novčane mase. Početkom 20. vijeka, pod zlatnim prometom, struktura novčane mase bila je sljedeća:

zlatnici - 40%;

novčanice - 50%

stanja na računima kreditnih institucija - 10%;

Odlazak zlatnog novca, prvo iz unutrašnjeg, a potom i eksternog opticaja, uveo je kvalitativne promjene u strukturu novčane mase. Pravi novac je potpuno nestao iz opticaja. Dominantnu poziciju zauzimao je kreditni novac, koji je počeo djelovati u gotovom i bezgotovinskom obliku.

Novčana masa - skup kupovnih, platnih i akumuliranih sredstava koja služe ekonomskim odnosima i pripadaju fizičkim i pravnim licima, kao i državi. Ovo je važan kvantitativni pokazatelj kretanja novca.

Dva su faktora koja utiču na ponudu novca:

iznos novca koji određuje država - emitent novca, njegova zakonodavna vlast;

brzina opticaja novca - uticaj je obrnuto proporcionalan vrednosti novčane mase u opticaju. Određuje se iznosom prometa rublje, koji će ostvariti u procesu obavljanja funkcija prometa i plaćanja za određeno vremensko razdoblje.

Novčana masa, odnosno ukupnost cjelokupnog novca u opticaju, najvažniji je kvantitativni pokazatelj optjecaja novca. Uključuje nekoliko komponenti koje se razlikuju na osnovu kriterijuma njihove likvidnosti.

Likvidnost se odnosi na stepen u kojem je moguće (ili nemoguće) koristiti gotovinu kao sredstvo plaćanja. Gotovina se smatra visoko likvidnom ako se može direktno koristiti za plaćanja i poravnanja ili se lako pretvoriti u sredstvo plaćanja. U skladu sa svojim nivoom likvidnosti, pojedine vrste sredstava koja čine dio novčane mase koja cirkuliše u zemlji se kombinuju u monetarne agregate.

Za procjenu i analizu promjena obima novčane mase koriste se različiti indikatori, odnosno monetarni agregati. Agregati se rangiraju kako se smanjuje likvidnost vrsta fondova koji su u njih uključeni. Stepen likvidnosti određuje se time koliko brzo se taj novac može iskoristiti za kupovinu dobara i usluga. Najveću likvidnost ima gotovina koju drži kupac, odnosno depoziti po viđenju. Novac koji leži u banci na oročenom depozitu već ima niz ograničenja u tom pogledu: prvo, potrebno je sačekati dogovoreni rok za podizanje novca sa računa, a drugo, poslovna banka mora biti pouzdana. Postepenim dodavanjem manje likvidnih sredstava na najlikvidnija, dobijamo skup osnovnih monetarnih agregata M0, M1, ..., Mn (Sl. 1).

Slika 1. Struktura monetarnih agregata

Za određivanje novčane mase svake pojedine zemlje koristi se različit broj jedinica: u Francuskoj - 2, u SAD-u - 4. U Rusiji se koriste 4 jedinice - M0, M1, M2, M3. Zbir svih agregata naziva se ukupna novčana masa. Razmotrimo detaljnije njihov ekonomski sadržaj.

Agregat M0 uključuje gotovinu u opticaju (kovanice i papirni novac) plus gotovinska stanja na blagajni preduzeća i organizacija. Ova jedinica služi za gotovinski promet.

Treba napomenuti da metalni novac čini neznatan udio gotovine (2 - 3% gotovine), on plaća male transakcije za kupovinu robe ili primanje usluga. Stvarna vrijednost novčića je mnogo niža od nominalne vrijednosti. Izrađuje se od jeftinih metalnih legura. To se radi kako bi se smanjio trošak opticaja novca, kako bi se spriječilo gomilanje novca u istim rukama kao i blago, kao i da bi se izbjeglo njegovo topljenje u ingote, što bi se učinilo da je metal od tehničke vrijednosti. Dakle, u agregatu M0 preovlađuju novčanice.

Jedinicu M1 čine jedinica M0 plus sredstva na računima za poravnanje pravnih lica, sredstva osiguravajućih društava, depoziti stanovništva po viđenju u poslovnim bankama.

Račun za poravnanje je račun koji otvaraju banke i pravna lica radi skladištenja sredstava i obračuna.

Depozit po viđenju je gotovinski depozit koji banka mora izdati klijentu na njegov prvi zahtjev. Dakle, o dostupnosti ove štednje za deponenta možemo govoriti u svakom trenutku. Međutim, kao što vidimo, ova vrsta negotovinskog novca nije uključena u agregat M0. To je upravo zbog procjene sposobnosti ovih sredstava da se što brže pretvore u robu i usluge.

Jedinica M1 služi poslovima realizacije BDP-a, raspodjele i preraspodjele nacionalnog dohotka, akumulacije i potrošnje.

Većina ekonomista teži da novčanu masu posmatra u užem smislu, odnosno da se sastoji od agregata M1.

Druge jedinice - M2 i M3 - se nazivaju skoro novac . To su visoko likvidna finansijska sredstva koja ne funkcionišu direktno kao sredstvo razmene, ali se lako mogu preneti u gotovinu ili račune bez rizika od finansijskih gubitaka.

Agregat M3 sadrži agregat M1 plus oročene depozite stanovništva u komercijalnim bankama, kao i kratkoročne državne hartije od vrijednosti.

Za razliku od depozita po viđenju, oročeni depoziti su sredstva koja klijenti banke polažu na određeni period naveden u dokumentima. Klijent može dobiti uložena sredstva sa kamatom tek nakon isteka ovog roka. Očigledno je da je operativna dostupnost ovog negotovinskog novca niža od onih komponenti agregata M1.

Što se tiče državnih kratkoročnih hartija od vrijednosti, one su objektivno najpouzdanije i najlikvidnije od svih vrsta vrijednosnih papira. Garant im je država. Osim toga, ove kratkoročne hartije od vrijednosti su hartije od vrijednosti sa brzim dospijećem. Visoka pouzdanost osigurava njihovu brzu prodaju na berzama.

Agregat M3 sadrži agregat M2 plus potvrde o depozitu i vrijednosne papire kojima se trguje na tržištu novca.

Važno je napomenuti da kada govorimo o novčanoj masi, odnosno količini novca u opticaju, prije svega mislimo na agregat M1 (koji uključuje i M0). Sve ostale jedinice (M2, M3), ili skoro novac , imaju manju likvidnost, a granice ovih agregata su veoma zamagljene.

Sa povećanjem indeksa agregata (agregati M0, M1, M2, ...), stepen likvidnosti komponenti uključenih u ovaj agregat opada sa povećanjem njihove uloge kao sredstva čuvanja vrijednosti.

U Rusiji je u praksi finansijske analize i statistike tek sa početkom tržišnih reformi 1990. godine počela da se primenjuje podela novčane mase na agregate. Sada se uzima u obzir oko 20 komponenti novčane mase, koje su kombinovane u i M0, M1, M2, M3. M0 je gotovina u opticaju.

M1, pored M0, obuhvata sredstva preduzeća u Ruskoj Federaciji na obračunskim, tekućim, posebnim računima u bankama, kao i depozite stanovništva u štedionicama po viđenju i sredstva osiguravajućih društava. M2 je M1 plus oročeni depoziti stanovništva u štedionicama, uključujući kompenzaciju. M3 se sastoji od M2 i certifikata, državnih obveznica.

U tabeli 1. prikazujemo monetarni agregat M2 (u milijardama rubalja) u različitim godinama, počevši od 2000. godine.

Tabela 1

Dinamika glavnih monetarnih agregata Rusije

Datanal Money (M0) Bez bezgotovinjskih sredstava (m2) 01.01.2000266,1448,4714,601.01.2001418.9735.51 154.401.01.01.2002583.81 028,81 612.601.01.01.01.01.01.01.01.01.01.01.01.01.01.01.01 .01.01.01.ADE 63 212,601.01.20051 534,82 828,54 363,301,01,20062 009,24 035,46 044,701,01,20072 785,26 210,68 995,801,01,20083 702,29 569,913 272,101,01,20093 794,89 698,313 493,201.01. 20104 038,111 659,715 697,7

Karakterizacija monetarnih agregata biće nepotpuna bez objašnjenja koncepta „monetarne baze“.

Monetarna osnova je iznos gotovine i gotovine komercijalnih banaka položenih kod Centralne banke kao obavezne rezerve. Ovaj novac ne samo da ima veliku likvidnost, već pokazuje i održivost Centralne banke, njenu sposobnost da ispunjava svoje obaveze. Neki ekonomisti ga nazivaju jakim novcem ili novcem "visokih performansi", jer ovu kategoriju novca može direktno kontrolirati Centralna banka, što se ne može reći za druge elemente ukupne novčane mase. Na primjer, broj i iznos bankovnih depozita ne zavisi samo od efikasnosti politike Centralne banke, već i od toga kako investitori vide ovu politiku, bez obzira da li vjeruju bankama ili ne.

Treba naglasiti da se za opravdavanje granica rasta novčane mase (M2) koristi novčani multiplikator, koji karakteriše moguće povećanje novčane mase bez negativnih posledica po rast cena i inflaciju. Njegova vrijednost je definirana kao odnos M2 prema monetarnoj bazi.

S obzirom da monetarna baza i M2 uključuju gotovinu, multiplikator odražava povećanje depozita stanovništva i stanja sredstava pravnih lica. Ako se udio ovih elemenata u sastavu M2 poveća, to znači da se najveći dio novčane mase može povećati u skladu sa vrijednošću multiplikatora.

Zaključak

Dakle, emisija novca je glavni izvor sredstava Centralne banke, koji se koristi za unapređenje proširene reprodukcije. Izdavanje novca vrši se u iznosima koje je odobrila Vlada Ruske Federacije, a distribuira se u skladu s namjenom, provodi se u dva oblika:

novac od bankarskog prometa prilikom kreditiranja komercijalnih banaka;

gotovina, obezbeđivanje gotovinskih transakcija za opsluživanje nacionalne privrede i budžeta.

Formiranje novčane mase je veoma složen i dvosmislen proces, kvantifikovan mnogim faktorima, uključujući i one koji nisu direktno zavisni od monetarnih vlasti. Ipak, predviđanje i regulisanje novčane mase u skladu sa potrebama realnog sektora i bankarskog sistema je možda glavni zadatak svake centralne banke.

Pitanje emisije novca, odnosno njegove suštine i optimalnosti, do danas je jedno od ključnih pitanja monetarne politike, o kojem nema jedinstvenih stavova među ekonomistima. U ekonomiji svake države, emisija igra izuzetno važnu i ponekad kontradiktornu ulogu. S jedne strane, stimuliše kreditnu ekspanziju komercijalnih banaka, zasićuje privredu novcem, podstiče rast poslovne aktivnosti i, u krajnjoj liniji, dovodi do povećanja realne proizvodnje u kratkom roku. S druge strane, a s tim se, možda, većina ekonomista slaže, neopravdana emisija novca neminovno dovodi do inflacije i, kao rezultat, do neravnoteže u privredi i drugih krajnje nepoželjnih negativnih društveno-ekonomskih posljedica. Stoga je rješavanje problema emisije novca od velikog teorijskog i praktičnog značaja.

U tržišnim odnosima novac je stalno prisutan u ekonomskom prometu. Novi novac u privrednom opticaju dolazi od banaka koje ga stvaraju kao rezultat kreditnog poslovanja. Zato je kreditna priroda emisije novca jedan od najvažnijih principa organizacije monetarnog sistema svake države.

književnost:

Novac. Kredit. Banke: Udžbenik / Ed. G.N. Beloglazova. - M.: Yurayt, 2005;

Novac. Kredit. Banke: Udžbenik za univerzitete / Ed. E.F. Zhukov. - M.: Jedinstvo-Dana, 2006;

Novac. Kredit. Banke: Udžbenik / Ed. O.I. Lavrushin. - M: Knorus, 2004;

Litovskih A.M., Ševčenko I.K. Finansije, promet novca i kredit Udžbenik Taganrog: TRTU, 2003;

Miller R.L., Van Hoose D.D. Moderni novac. - M.: INFRA-M, 2005.

Sloman J. Economics. - Sankt Peterburg: Petar, 2006;

Tarasov V.I. Novac. Kredit. Banke: Udžbenik. - Minsk: Misanta, 2003;

Usov V.V. Novac. Promet novca. Inflacija. Tutorial. - M.: UNITI, 1999;

Finansije, promet novca i kredit. Udžbenik / Ed. Senchagova V.K., Arkhipova A.I. - M.: Prospekt, 2000;

Finansije, novac, kredit. Udžbenik / Ed. Sokolova O.V. - M.: Pravnik, 2000;

Ekonomija. Udžbenik / Ed. Bulatova A.S.-M.: UNITI, 2000.

Tutoring

Trebate pomoć u učenju teme?

Naši stručnjaci će savjetovati ili pružiti usluge podučavanja o temama koje vas zanimaju.
Pošaljite prijavu naznačivši temu upravo sada kako biste saznali o mogućnosti dobivanja konsultacija.

Bankarski sistem treba da obezbijedi nacionalnu ekonomiju sredstvima u iznosu koji je potreban za njeno normalno funkcionisanje. Povećanje potrebe privrede za novcem usled povećanja nacionalnog proizvoda, povećanja nivoa cena ili iz drugih razloga dovodi do potrebe za odgovarajućim povećanjem novčane mase od strane banaka, tj. u njihovoj emisiji novca.

Emisija novca je dodatno puštanje novca u opticaj, što dovodi do povećanja optjecajne novčane mase; je izdavanje novčanica u svim oblicima. Organi izdavanja su centralne banke koje izdaju novčanice i trezore koje izdaju trezorske zapise i mijenjaju kovanice.

Treba napomenuti da koncepti "emisije novca" i "emisije novca" nisu ekvivalentni. Puštanje novca u opticaj događa se stalno. Bezgotovinski novac se pušta u opticaj kada poslovne banke daju kredite svojim klijentima.

Gotovina se pušta u opticaj kada je banke, u procesu obavljanja gotovinskih transakcija, izdaju klijentima iz svojih poslovnih kasa. Međutim, istovremeno klijenti otplaćuju bankarske kredite i predaju gotovinu u operativne kase banaka. Istovremeno, količina novca u opticaju se možda neće povećati.

Dakle, možemo zaključiti da, za razliku od emisije novca, emisija uvijek dovodi do povećanja novčane mase, tj. Emisija novca se može okarakterisati kao proces formiranja i popunjavanja novčane mase i prateći regulatorni i upravljački uticaji na novčanu masu. Novčana emisija, kao i inflacija i novčani deficit, mogu se identifikovati kroz formalizovani izraz zakona opticaja novca:

gde je novčana masa u opticaju D, ponderisana brzinom obrta novca C, uravnotežena sa masom robe T, ponderisanom cenama Z. Istovremeno, rast novčane mase D može se okarakterisati kao direktna emisija, i povećanje stope prometa C kao indirektne emisije. Međutim, zanimljivije je utvrditi faktore i razloge koji ili uslovljavaju izdavanje novca ili predodređuju negativne posljedice njegove implementacije. U prvom slučaju, emisija, direktna ili indirektna, uspostavlja poremećenu ravnotežu, u drugom slučaju sama stvara neravnotežu između obima novčane mase i potrebe privrede za njom, što se manifestuje u inflaciji.

Faktori koji određuju izdavanje novca uključuju:

prvo: povećanje i širenje robne mase, rast proizvodnje pod uticajem povećanja broja malih proizvođača, tržišna orijentacija velikih industrija; djelatnost i organizacija trgovine, povećanje ponude proizvoda i smanjenje štete i gubitka robe; proširenje strukture robnog tržišta iznošenjem na tržište robe čija je prodaja ranije bila zabranjena i sl.;

drugo, povećanje cijena (prvenstveno nije povezano sa promjenama svojstava i kvaliteta roba i usluga), špekulativne transakcije; neadekvatna poreska politika u odsustvu konkurentnih uslova za cene; pojava posrednika, koji često ne obavljaju kompletiranje i kretanje robe; jačanje monopola i uticaja kriminalnog okruženja, veštačko naduvavanje cena i sprečavanje pokušaja njihovog smanjenja itd.;

treće, smanjenje brzine obrta novca: povećanje učešća gotovine u strukturi novčane mase i štednje stanovništva; loša organizacija trgovine, nedostatak i neadekvatnost asortimana ponude proizvoda, usporavanje robnog, a samim tim i novčanog prometa; politička i administrativna ograničenja koja ograničavaju korištenje štednje; opšti rizici itd.

Uslovi koji se formiraju pod uticajem ovih, kao i niza drugih faktora, gotovo uvek izazivaju emisiju novca.

Novac je sastavni dio ekonomskog prometa svakog modernog društva. Rastuće potrebe tržišta zahtijevaju stalno izdavanje novčanica, kovanica, bezgotovinskih opcija (krediti, dionice, računi, itd.). Svaki svesni građanin je dužan da razume šta je emisija novca i u kojim oblicima se dešava.

Pod emisijom sredstava podrazumijevaju se izdavanje novčanica, kreditnih proizvoda, zapisa, dionica. Pravo doemisije imaju samo nekomercijalne državne strukture (državne banke, trezori). Centralna banka organizuje izdavanje kreditne mase, a Trezor izdaje novčanice i kovani novac.

Svaka konkretna država ima svoju proceduru za organizovanje emisije novca, reguliše obim izdatog gotovog novca, oblike obezbeđenja itd. Proces izdavanja novca u Rusiji u domaćoj valuti je emisioni sistem. U većini razvijenih zemalja dolazi do porasta bezgotovinskog prometa uz istovremeno smanjenje obima gotovine.

Govoreći o izdavanju novca, definicija bi trebala uključivati ​​ne samo doslovno označavanje štampanja papirnog novca ili kovanja kovanog novca. Sljedeća situacija će nam omogućiti da jednostavno objasnimo pojam "emisija" i šta takva pojava znači za ekonomski život države.

Promet novca se sastoji od gotovinskih i bezgotovinskih sredstava i odvija se izdavanjem i upotrebom papirnih novčanica i kovanog novca, ili putem iznosa na računima, depozita bez vremenskih ograničenja. Važno je shvatiti da su obje opcije za cirkulaciju sredstava usko povezane u procesu obavljanja svojih funkcija s prelaskom jedne vrste novca na drugu.

Unutar države, emisija novca se vrši u obliku papirnih novčanica i kreditnih sredstava, što omogućava razliku između budžetske emisije novca i emisije kreditnih sredstava.

Emisija novca se oduvijek odvijala pod kontrolom države, koja monopol reguliše pitanje gotovine. Razvojem savremenih bankarskih instrumenata, izdavanje kreditnog novca, mjenica i čekova postaje sve važnije. Centralna banka Ruske Federacije izdaje novčanice uz pomoć reeskontiranja mjenica. Dakle, koncept uključuje mnogo šire značenje od uobičajenog izdavanja gotovine.

Izdavanje novog paketa sredstava ne podstiče uvijek rast prometa, a istovremeno se javlja potreba za zatvaranjem računa, podizanjem tehnički i fizički zastarjelih novčanica i zatvaranjem dužničkih obaveza. Dakle, kada se novac emituje, struktura mase novca u opticaju se redistribuira.

Među karakteristikama emisione politike Ruske Federacije su:

1. Nepostojanje obaveze da se ruska rublja obezbedi zlatom.
2. Rublja djeluje kao platni instrument koji cirkulira u cijeloj zemlji.
3. Štampanje novčanica, regulisanje njihovog uvođenja u opticaj je u monopolu Centralne banke Ruske Federacije, koja garantuje obezbjeđivanje gotovine sredstvima.
4. Zabranjeno je ograničenje funkcije menjača, trajanje opticaja papirnih novčanica i kovanog novca je od jedne do pet godina sa mogućnošću dalje zamene.

Puštanjem novca u opticaj povećava se količina upotrijebljene mase, sastavni dio inflatornih procesa. Ako se zlatni novac koristi u opticaju, količine se regulišu tekućim potrebama, što znači akumulaciju rezervi u trezoru i novo puštanje u opticaj. Trenutno se koristi papirno-novčani i kreditni promet sredstava uz nemogućnost izdavanja sredstava za samoregulaciju. Razvojem proizvodnih procesa i rastom prodaje dobijenih proizvoda dolazi do povećanja novčane mase. Ako ponuda premašuje potražnju, cijene rastu, što se naziva inflacija.

Centralna banka, prilikom izdavanja gotovine, stavlja sredstva u opticaj na osnovu rezultata preliminarnih prognoza za obim i regione. Sredstva ulaze u opticaj u obliku novčanica i kovanog novca sa daljom tranzicijom između privrednih subjekata u finansijske strukture i vraćanjem nazad. Takozvana novčana jedinica nema vrijednost jednaku nominalnoj vrijednosti. U opticaju se koristi samo gotovina, a negotovinska sredstva se iskazuju u knjiženju računa.

Izdavanje depozita, čekova se realizuje u okviru emisije bezgotovinskih sredstava kako od strane Centralne banke tako i privatno. Obrazac čekova depozita je osnova za bezgotovinska plaćanja koja prelaze iznos izdavanja gotovine.

Najveći dio emisije u obliku bezgotovinskih sredstava predstavljaju krediti. Izdavanje kreditnih sredstava povećava multiplikator banke, što u konačnici dovodi do povećanja novčane mase.

Banka izdavalac garantuje kupovnu moć izdatog kreditnog novca samo svojom reputacijom. Zaštita od mogućih rizika banke je adekvatna procena solventnosti klijenta. Pozajmljena sredstva se izdaju za određene namjene, troškove, plaćanja.

Prilikom bezgotovinskog izdavanja, masa se popunjava kreditnim sredstvima prema sljedećoj shemi.

Ako u zemlji postoji određena količina robe, određena količina novca može je uravnotežiti. Kredit se izdaje iz sredstava koja se nalaze na drugim računima. Iako su sredstva izdata iz sredstava drugih ulagača, nema stvarnog smanjenja težine. Kao rezultat toga, isti iznos se može uzeti u obzir i na tekući račun deponenta i kao izdata pozajmljena sredstva. Kao rezultat toga, ponuda novca se povećava za iznos kredita.

Nakon toga će ukupan iznos novca premašiti vrijednost robe za iznos kredita. Međutim, zajmoprimac, nakon što je posudio iznos od banke, proizvodi određeni proizvod, koji zatim ide u prodaju, balansirajući višak mase.

Jedna od varijanti procesa je izdavanje hartija od vrijednosti. Ovaj finansijski instrument podrazumeva rešavanje specifičnih zadataka. Izdavanje vrijednosnih papira (dionica, obveznica) ima pravo da obavlja ne samo država, već i komercijalne organizacije.

Postupak izdavanja vrijednosnih papira strogo je reguliran važećim zakonima Ruske Federacije.

Izdavanje hartija od vrijednosti je prvenstveno namijenjeno prikupljanju kapitala. Organizacija ili država koja emituje paket akcija i drugih hartija od vrednosti može to preduzeti u cilju formiranja ovlašćenog kapitala komercijalne organizacije. Dopunjavanje kapitala organizacije događa se uz pomoć nepozajmljenih ili pozajmljenih ulaganja. Kao emitent mogu djelovati i državne strukture i obične ruske kompanije, koje su dionička društva u različitim oblastima djelatnosti. Izdate akcije su usmjerene na razvoj i modernizaciju proizvodnje, rješavanje važnih pitanja za realizaciju komercijalne djelatnosti sa novim materijalnim resursima. Emisija se sprovodi uvođenjem nove serije hartija od vrednosti na tržište, što podrazumeva mogućnost njihovog sticanja po slobodnim cenama, na osnovu pozicije kompanije. Dionice ne podliježu internoj raspodjeli među menadžment timom i dovode do smanjenja udjela početnih dioničara.

Promet novca je usko povezan proces između privrednih subjekata sa redovnom promjenom novčanih oblika. Dakle, ako građanin čuje za emisiju novca, to znači da se planira puštanje novca u opticaj, ili će se pojaviti nova serija vrijednosnih papira ili će se aktivirati kreditni pravac.

Dijeli

Dijeli

Mnogi ljudi misle da Centralna banka štampa novac. Ako govorimo o papirnom novcu i kovanom novcu, onda je ovo gotovo tačno: državna kompanija Goznak štampa gotovinu po nalogu Centralne banke. Ali gotovina je samo petina novca. Da, većina novca u savremenoj ekonomiji ne postoji u obliku gotovine (novčanice i kovanice u novčanicima), već u obliku bezgotovinskog novca - evidencije na bankovnim računima stanovništva i preduzeća. Ovaj novac ne stvara Centralna banka, već komercijalne banke.

Zamislite da ste donijeli novac na bankovni depozit. Banka ih je uzela i dala nekome na kredit. Kao rezultat toga, ovaj novac nije prestao biti vaš novac - možete ga primiti u bilo koje vrijeme, ali je druga osoba istovremeno primila ovaj novac u obliku gotovine ili na račun i može ga potrošiti. Više novca! U privredi se mnogi ljudi i firme stalno zadužuju i deponuju, banke ih stalno emituju, tako da značajan dio novca u privredi stvara ne Centralna banka, već komercijalne banke.

Šta odlučuje koliko će novca biti u privredi?

Količina bezgotovinskog novca determinisana je prvenstveno željom firmi i građana da se zadužuju za proširenje proizvodnje, kupovinu dobara i usluga, odnosno objektivnim potrebama privrede. Što se tiče gotovine, ni njihova količina nije hir Centralne banke. Novčanice i kovani novac potrebni su za plaćanje roba i usluga u privredi, a regulator naručuje novac Goznaku na osnovu potreba privrede. Količina novca u privredi takođe se povećava kada banke kupuju valutu od ljudi.

Zašto je previše novca opasno za privredu?

Može li u privredi biti previše novca? Da. Na primjer, to se može dogoditi zbog prevelikog optimizma privrednih subjekata: bankama se čini da je privreda u usponu, te počinju da izdaju više kredita, smanjuju zahtjeve za zajmoprimce, ljudi uzimaju kredite i počinju ih trošiti. U stvari, privreda nije spremna da poveća proizvodnju roba i usluga. A onda cijene samo rastu.

Ako prevelika količina novca prijeti da ubrza inflaciju, CBR interveniše. On podiže ključnu stopu, nakon čega će se povećati stope na kredite stanovništvu i preduzećima - smanjit će se potražnja za kreditima i usporiti kreditiranje, a inflacija se neće ubrzati.

Emisija novca, uticaj emisije novca na inflaciju

Emisija - emisija - emisija - emisija novca i hartija od vrijednosti u opticaju.

Pitanje sredstava je regulisano zakonom i sprovodi ga država, koja ovu funkciju raspoređuje između centralne banke i trezora. Centralna banka izdaje kreditni novac - novčanice (novčanice). Trezor izdaje blagajničke zapise i kovanice.

Izdavanje novčanica u opticaju u svim oblicima dovodi do povećanja novčane mase u opticaju. Glavni oblici izdavanja:

1) emisija kreditnog novca - novčanica;

2) izdavanje depozita - čeka;

3) emisija hartija od vrijednosti.

Prema Ustavu Ruske Federacije, pitanje novca, tj. izdavanje novca u opticaj u Ruskoj Federaciji vrši isključivo Centralna banka Ruske Federacije (klauzula 1, član 75). Monetarna jedinica u Ruskoj Federaciji je rublja. Unošenje i izdavanje drugog novca u Ruskoj Federaciji nije dozvoljeno. Ustav Ruske Federacije, iako Banci Rusije povjerava funkciju puštanja novca u opticaj, ne ograničava ovlasti Banke Rusije na bilo koji oblik emisije. Banka Rusije izdaje novac u gotovom i bezgotovinskom obliku.

Banka Rusije, u skladu sa postupkom utvrđenim zakonodavstvom Ruske Federacije, pušta u opticaj i povlači iz opticaja novčanice na teritoriji Ruske Federacije. Bezgotovinska emisija novca vrši se u procesu depozitnog i kreditnog poslovanja. Banka Rusije reguliše gotovinsko i bezgotovinsko izdavanje putem monetarne politike. Zabranjena je upotreba emisije novca direktno za finansiranje deficita državnog budžeta Ruske Federacije.

Kako bi se ograničila mogućnost komercijalnih banaka da izdaju depozite, Ustav Ruske Federacije daje Banci Rusije isključivo pravo da izdaje novac u svim njegovim oblicima. Međutim, u Federalnom zakonu, monopolska funkcija Banke Rusije da izdaje novac ograničena je samo na izdavanje gotovine. Funkcija Banke Rusije da organizuje njihov bezgotovinski promet je na sličan način ograničena i nije predviđena važećim zakonodavstvom (član 29. Federalnog zakona). Bezgotovinski, kao i gotovinski, promet novca podleže regulisanju saveznog zakonodavstva . Ali ova sfera monetarnog prometa nije regulisana bankarskim ili drugim zakonima. Procedura izdavanja bezgotovinskog novca i organizovanja njihovog opticaja od strane bilo kojeg državnog organa Ruske Federacije ili Banke Rusije nije zakonski definisana.

U inostranstvu emisiju novca vrše centralne (emisione) banke i trezori (prve emituju kreditni novac - novčanice, druge - trezorske zapise i kovanice). Emitovanje depozita i čekova, koji služe kao osnova za bezgotovinska plaćanja, obavljaju komercijalne i centralne banke. Emisiju hartija od vrijednosti (akcije i obveznice) vrše akcionarska društva, ali i država.

Centralna (emisiona) banka u većini zemalja pripada državi. Ali čak i ako država formalno ne poseduje svoj kapital (SAD, Italija, Švajcarska) ili ga delimično poseduje (Belgija - 50%, Japan - 55%), centralna banka obavlja funkcije državnog organa. Centralna banka ima monopolsko pravo na izdavanje novčanica u opticaj (emisija) – glavne komponente gotovine. Čuva zvanične zlatne i devizne rezerve, vodi državnu politiku, reguliše monetarnu sferu i devizne odnose. Centralna banka učestvuje u upravljanju javnim dugom i _ pruža usluge gotovine i poravnanja državnom budžetu.

Glavna pasivna operacija centralne banke i jedan od oblika emisije je izdavanje novčanica, prijem depozita od komercijalnih banaka i trezora, poslovi formiranja vlasničkog kapitala.

1. Fiducijarna emisija - emisija novčanica, novčanica, neobezbeđenih zalihama plemenitih metala (prvenstveno zlata) banke izdavaoca. Istorijski gledano, izdavanje novčanica bilo je dozvoljeno samo ako je postojala zlatna rezerva, međutim, ovo pravilo je postepeno napušteno. Sada je fiducijarna emisija dominantna.

Glavni izvor sredstava centralne banke u većini zemalja je izdavanje novčanica. U sadašnjoj fazi, emisija novčanica nije pokrivena zlatom. Zlatna podloga novčanica je ukinuta, iako u nekim zemljama formalno nastavlja sa radom.

Krediti centralne banke mogu se odobravati komercijalnim bankama i trezorskim računima otvorenim kod centralne banke. U ovom slučaju ne radi se o novčanici, već o emisiji depozita centralne banke.

Izvori sredstava centralnih banaka su depoziti Trezora i komercijalnih banaka. Komercijalne banke mogu položiti dio svojih gotovinskih rezervi na beskamatne račune kod centralnih banaka, uključujući

obavezno. U velikom broju zemalja, obavezne rezerve se pripisuju na posebne račune, obično bez kamate. Ovaj postupak se posebno primjenjuje u Rusiji. Centralne banke također mogu otvarati oročene račune sa fiksnom kamatnom stopom za komercijalne banke. Vlasnički kapital banke obično ne čini više od 4% obaveza.

2. Drugi oblik izdavanja je pitanje depozita-čeka. Proizvode ga komercijalne banke i služi kao osnova za bezgotovinska plaćanja. Po obimu, izdavanje depozita i čekova znatno nadmašuje emisiju gotovine.

3. Takođe, jedan od oblika emisije je emisija hartija od vrijednosti.

Postupak izdavanja vlasničkih vrijednosnih papira, osim ako nije drugačije propisano zakonodavstvom Ruske Federacije, uključuje sljedeće faze:

Donošenje odluke izdavaoca o emisiji emitivnih hartija od vrijednosti;

Registracija emisije emitivnih vrijednosnih papira;

Za dokumentarni oblik izdavanja - izdavanje potvrda o vrijednosnim papirima;

Plasman emisionih vrijednosnih papira;

Registracija izvještaja o rezultatima emisije vlasničkih hartija od vrijednosti.

Izdavanje novca može dovesti do inflacije.

Inflacija je krizno stanje monetarnog sistema koje je nastalo sredinom 18. veka u vezi sa ogromnom emisijom papirnog novca. Izraz "inflacija" doslovno znači "nabujanje" i dugo se povezivao sa deprecijacijom novca i rastom cijena roba. Međutim, praksa stranih zemalja pokazuje da do inflacije može doći uz relativno stabilnu ponudu novca.

Savremena inflacija povezana je ne samo sa padom kupovne moći novca kao rezultatom rasta cijena, već i sa općim nepovoljnim stanjem ekonomskog razvoja zemlje. To je zbog kontradiktornosti proizvodnog procesa izazvanog različitim faktorima kako u sferi proizvodnje i prodaje, tako iu novčanom prometu, kreditu i finansijama.

Na inflaciju utiču sledeći faktori:

Izdavanje papirnog novca;

Rast novčane mase premašuje proizvodne procese;

Rastući troškovi i cijene robe;

inflatorna očekivanja.

Potrebno je razlikovati unutrašnje i eksterne uzroke inflacije. Eksterno - smanjenje prihoda od spoljnotrgovinske razmene usled pada cena goriva. Unutrašnje se sastoje u zaostajanju grana potrošačkog karaktera, uz veći razvoj grana teške industrije.

Postoje dvije vrste inflacije.

1. Inflacija tražnje. Tradicionalno, inflacija nastaje kada postoji višak potražnje. Potražnja za robom je veća od ponude robe, zbog činjenice da proizvodni sektor nije u stanju da zadovolji potrebe stanovništva. Ova prekomjerna potražnja dovodi do viših cijena. Mnogo novca sa malim brojem robe.

2. Inflacija koja potiskuje troškove. Ova pojava se izražava u rastu cijena zbog rasta troškova proizvodnje. U zavisnosti od stope rasta cijena na tržištu, razlikuje se inflacija:

Puzajuće, sa godišnjim stopama rasta cijena od 3-4%. Ovakva inflacija je tipična za razvijene zemlje, koje je smatraju stimulativnim faktorom;

Galopirajuće, sa prosječnom godišnjom stopom rasta cijena od 10-50% (ponekad i do 100%), što preovlađuje u zemljama u razvoju;

Hiperinflacija, sa godišnjim stopama rasta cijena od preko 100%, karakteristična za zemlje u određenim periodima kada doživljavaju radikalan slom svoje ekonomske strukture.

Pod uticajem inflacije, ekonomska situacija u zemlji se pogoršava, jer:

Proizvodnja opada jer fluktuirajuće i rastuće cijene čine izglede za proizvodnju neizvjesnim;

Postoji tok kapitala iz proizvodnje u trgovinske i posredničke operacije, gdje je obrt kapitala brži i profit veći, a lakše je izbjeći porez;

Špekulacije se šire kao rezultat oštrih i neujednačenih promjena cijena;

Kreditne operacije su ograničene, jer niko ne veruje u dug;

Finansijska sredstva države depresiraju.

Glavni oblik stabilizacije monetarnog sistema je antiinflatorna politika države uz pomoć monetarne reforme i državnog regulisanja inflatornog procesa. Monetarna reforma je potpuna ili delimična transformacija monetarnog sistema koju sprovodi država u cilju racionalizacije i jačanja monetarnog prometa. Sprovodi se raznim metodama (poništenje, restauracija, devalvacija, denominacija) u zavisnosti od ekonomske situacije zemlje, stepena depresijacije novca, državne politike donošenjem jednokratnog zakonodavnog akta.

Poništavanje se vrši ukidanjem stare depresirane novčane valute i uvođenjem nove.

Restauracija uključuje obnavljanje prijašnjeg sadržaja zlata u valuti, povećanje stope zlata.

Devalvacija - depresijacija nacionalne valute u odnosu na stranu valutu.

Revalorizacija - povećanje kursa nacionalne valute u odnosu na stranu valutu.

Denominacija - smanjenje apoena novčane mase u opticaju zamjenom novčanica za nove srazmjerno njihovoj deprecijaciji, tj. metoda zero-strike.

Metoda šok terapije je vrsta konfiskatorske valutne reforme. Uključuje razmjenu papirnog novca po deflacionoj stopi, potpuno ili djelimično zamrzavanje bankovnih depozita stanovništva i preduzetnika i široku upotrebu slobodnih cena.

Državna regulacija inflatornog procesa podrazumijeva skup vladinih mjera usmjerenih na ograničavanje rasta cijena i stabilizaciju monetarnog sistema kroz deflacionu i dohodovnu politiku.

Deflatorna politika uključuje metode ograničavanja potražnje za novcem smanjenjem državne potrošnje, podizanjem kamatnih stopa na kredite, povećanjem poreskog opterećenja i ograničavanjem ponude novca. Ali to ne doprinosi ekonomskom rastu. Politika dohotka podrazumijeva kontrolu i potpuno zamrzavanje cijena i plata, odnosno uspostavljanje strogih ograničenja njihovog rasta.