Faktoring kao način finansiranja aktivnosti organizacija. Faktoring i drugi oblici finansiranja poslovanja Faktoring kao način finansiranja preduzeća

Novi kreditni proizvod koji je postao široko rasprostranjen u stranoj praksi je faktoring. Nastao je na bazi robnog kredita i formirao se kao samostalni kreditni proizvod sredinom 20. vijeka. U svom najopštijem obliku, faktoring se može definirati kao djelatnost posredničke banke ili specijalizirane institucije (faktoring kompanije) na prikupljanju sredstava od dužnika svog klijenta (industrijskom ili trgovačkom društvu) i upravljanju njegovim potraživanjima. Aktivnosti faktorskih posrednika osmišljene su da rješavaju probleme rizika i uslova plaćanja u odnosima između dobavljača i kupaca i daju tim odnosima veću stabilnost.

Faktoring(od latinskog faktora - “agent, posrednik”) - vrsta trgovinsko-komisionih operacija u kombinaciji sa pozajmljivanjem obrtnog kapitala klijenta, koji je povezan sa ustupanjem neplaćenih sredstava od strane klijenta-dobavljača faktoring kompaniji (faktor-kompaniji). potraživanja za plaćanje za isporučene proizvode, obavljene radove, pružene usluge i, shodno tome, pravo na plaćanje za iste. Faktoring uključuje naplatu potraživanja klijenata, kreditiranje i garanciju protiv kreditnog i valutnog rizika.

Faktoring je kombinacija kredita dobavljača sa provizijskim uslugama koje se sastoje od preuzimanja kreditnih rizika od strane faktoring firme. U ovom slučaju kompanija faktor preuzima obavezu naplate neplaćenih dugova. Faktorska firma je obično povezana sa bankom (ona je njena podružnica).

U ruskim uslovima, faktoring operacije obavljaju specijalizovana odeljenja banaka.

Operativna shema faktoringa sastoji se od dva dijela (slika 1.1):

1) plaćanje od strane kompanije faktora 80–90% iznosa ugovora;

2) plaćanje iznosa ugovora umanjenog za usluge provizije (uključujući premiju rizika) nakon obračuna sa kupcima.

Fig.1. Faktoring shema

Faktoring je mlada, ali razvijajuća grana globalne finansijske industrije. Nastao je 60-ih godina, ali je do sada globalni promet faktoringa dostigao 395 milijardi dolara. Njegov glavni cilj je održavanje likvidnosti dobavljača. područje primjene – kratkoročni ugovori za male iznose za kupovinu opreme zaključeni u oblasti srednjeg i malog biznisa.4

Suština faktoringa je obezbjeđivanje novčanih sredstava i usluga od strane banke trgovačkim, proizvodnim i uslužnim preduzećima (u daljem tekstu dobavljači): pokrivanje niza rizika koji se javljaju u trgovačkim poslovima preduzeća, upravljanje potraživanjima, savjetovanje, informisanje i analitičke usluge.

Pogledajmo bliže mehanizam finansiranja faktoringa. Nakon isporuke robe dužniku, dobavljač isporučuje banci fakturu i odmah dobija značajan dio u vidu avansa, do 90% iznosa isporuke, ne čekajući plaćanje od svog kupca. Preostala sredstva za isporuke (minus bankovne provizije) knjiže se na tekući račun dobavljača jer ih zapravo uplaćuju kupci na račun faktoringa banke. One. u ovom slučaju banka nastupa kao osoba koja predujmi kupcu kredit koji je dobavljač dao kupcu uz naknadno vraćanje iznosa isporuke.

Dobavljač dobija mogućnost da planira svoje finansijske tokove bez obzira na platnu disciplinu kupaca, uveren u bezuslovni prijem sredstava od banke prema prihvaćenim otpremnim dokumentima za isporuke sa odloženim plaćanjem. Često je trgovinski promet dobavljača ograničen samo zbog činjenice da kupac nije u mogućnosti da plati veći obim nabavki, a da za to nema dovoljno obrtnih sredstava, a dobavljač, shodno tome, nema obrtna sredstva neophodna da obezbedi ili povećati trgovinski kredit kupcu. Ovaj oblik faktoringa omogućava dobavljaču da svojim kupcima ponudi trgovački kredit, ograničen samo prodajnim mogućnostima kupca.

Razlika između faktoring finansiranja i ostalih bankarskih proizvoda. Ponekad pokušavaju da uporede faktoring sa kreditom, iako faktoring i bankarski krediti imaju različite prirode i imaju za cilj zadovoljavanje različitih potreba dobavljača.

Kredit karakteriše hitnost, što podrazumeva njegovu otplatu nakon određenog perioda. Dakle, bankarski kredit je apsolutno neprihvatljiv za finansiranje nabavke sa odloženim plaćanjem. Ako se šestomjesečni kredit koristi za finansiranje isporuka robe sa odloženim plaćanjem, kako će se onda promijeniti uslovi poslovanja preduzeća u situaciji otplate trgovinskog kredita i šta će se dogoditi ako dobavljač ne dobije novi kredit nakon njegove otplate? . Danas se u Rusiji većina kredita izdaje na period do godinu dana, što dovodi do ovakvih situacija. Faktoring je danas jedina neograničena obaveza u ruskoj ekonomiji i omogućava vam da planirate razvojni program za dugi niz godina.

Još jedna karakteristika kredita je potreba za obezbjeđenjem kolaterala za njegovo dobijanje. Fundamentalna razlika između faktoringa i kredita je u tome što je zajam fokusiran na prošle uspjehe kompanije, na imovinu koja je zarađena jučer, dok je faktoring usmjeren na buduće uspjehe u prodaji, pa čak i ako se prodaja poveća 5 puta, to neće biti ograničenje za finansiranje u okviru faktoringa. Detaljnije poređenje faktoring finansiranja sa ostalim kreditnim proizvodima prikazano je u tabeli 1.

Tabela 1. Razlike između faktoring financiranja i ostalih kreditnih proizvoda

Uvod

U kontekstu finansijske krize, banke su pooštrile uslove za izdavanje kredita, pa su preduzeća prinuđena da traže alternativne izvore finansiranja. Za kompanije kojima su hitno potrebna sredstva, faktoring postaje sve popularniji – finansiranje obrtnog kapitala klijenta od strane faktoring kompanije (faktora) sticanjem prava na buduće plaćanje za isporučenu robu od dužnika. Dakle, korisnik ustupa svoja potraživanja faktoru, primajući od njega sredstva. Kao rezultat toga, može dobiti 50-95% iznosa duga bez dobijanja kredita ili obezbjeđenja kolaterala. Faktor plaća preostali dio umanjen za proviziju nakon što je dužnik otplatio dug. Okretanjem faktora, klijent dobija prenos svojih dugova u gotovini u iznosu do 90–95% iznosa duga bez davanja kredita ili obezbeđenja, finansijska institucija vraća preostalih pet do deset procenata nakon prijema plaćanje od dužnika.

Odgoda plaćanja po ugovoru može doseći i više od 150 dana, iako sama usluga korisnika košta nešto više od običnog kredita. S druge strane, faktoring pruža prednost jednostavnijeg procesa pribavljanja sredstava i povoljan je jer nema ograničenja u iznosu finansiranja, jer se može povećati proporcionalno rastu prodaje.

Bankari govore o faktoringu kao vrijednoj alternativi kreditu. Ako je cilj kompanije aktivan rast, faktoring, kao nijedan drugi finansijski instrument, to može pružiti, jer vam omogućava da napravite iskorak zbog naglog povećanja obima prodaje.

Na Zapadu, faktoring je uobičajena praksa. U Rusiji je ovo relativno „mlada“ usluga i nemaju svi dovoljno informacija o tome. Uprkos tome, u stalno promenljivim tržišnim uslovima, faktoring je jedan od najefikasnijih metoda razvoja i konkurencije, koji vam omogućava da svoje poslovanje podignete na kvalitativno novi nivo.

Relevantnost problema faktoringa za kompaniju M-Video leži u činjenici da kompanija ima velika potraživanja i da je doživjela značajan rast u periodu 2006–2008. Korišćenje faktoringa omogućiće kompaniji da poveća finansiranje svojih tekućih aktivnosti uključivanjem u promet sredstava koja se trenutno nalaze na potraživanjima. Uključivanje sredstava u promet će dovesti do povećanja prometa kompanije i poboljšanja njenih finansijskih performansi. Osim toga, tokom finansijske krize, “kreditna poluga” za trgovačke lance trajala je nešto više od dvije godine, sve dok se prošlog proljeća nije “zatvorilo” tržište obveznica, a u jesen kreditno tržište. Vlasnici kompanije smatraju da je u trenutnoj situaciji moguće dobiti eksterno finansiranje bilo prodajom udjela u poslovanju strateškom investitoru ili davanjem u zalog banci kreditoru.

Predmet proučavanja ovog rada je kompanija M-Video, a predmet studije je korišćenje faktoringa kao izvora finansiranja delatnosti kompanije M-Video.

Svrha ovog rada je proučavanje mogućnosti njegovog korištenja za finansiranje djelatnosti kompanije M-Video.

Za postizanje ovog cilja potrebno je riješiti sljedeće zadatke:

1) proučava teorijske aspekte upotrebe faktoring operacija;

2) proceni finansijsko stanje preduzeća M-Video i nivo potraživanja kod ovog preduzeća;

3) razviti mehanizam korišćenja faktoringa za finansiranje delatnosti kompanije M-Video i proceniti efikasnost njegovog korišćenja.

U skladu sa svrhom i ciljevima, rad se sastoji od uvoda, tri poglavlja, zaključka, liste literature i primjene.

Prvo poglavlje ispituje teorijske aspekte faktoring operacija. Drugo poglavlje daje procjenu finansijsko-ekonomskih aktivnosti kompanije M-Video i procjenu nivoa potraživanja ovog preduzeća. U trećem poglavlju razvija se mehanizam korišćenja faktoringa za finansiranje aktivnosti kompanije M-Video i procenjuje se njena ekonomska efikasnost.

1. Teorijsko poglavlje (teorijski aspekti proučavanja faktoringa kao izvora finansiranja aktivnosti preduzeća)

1.1 Suština i vrste faktoringa

Faktoring je operacija finansijske komisije za ustupanje potraživanja faktoring kompaniji u svrhu:

· trenutni prijem većine plaćanja;

· garancije pune otplate duga;

· smanjenje troškova upravljanja računom.

Druga definicija faktoringa je da: faktoring je skup usluga koje banka (ili faktoring kompanija), djelujući kao finansijski agent, pruža kompanijama koje rade sa svojim klijentima pod uslovima odloženog plaćanja. istorijat faktora i sadašnje poslovanje.

Dakle, faktoring je oblik finansiranja koji se zasniva na imovini preduzeća, prvenstveno kao što su potraživanja. Količina finansijskih sredstava koje preduzeće može da dobije zavisi od visine potraživanja i kvaliteta njegovih kupaca (dužnika). Povrat novca obezbjeđuju i klijenti kompanije. Za razliku od drugih oblika finansiranja na osnovu vrednovanja imovine preduzeća (tzv. finansije zasnovane na imovini, kreditiranje na osnovu imovine), u slučaju faktoringa, faktorska kompanija otkupljuje prava potraživanja dužnicima preduzeća, dok u drugim slučajevima imovina radije služi kao osiguranje za izdato finansiranje. Dakle, faktoringom se vlasništvo i pravo na potraživanje prenosi na faktor. Faktoring, po pravilu, nije ograničen na finansiranje i uključuje dodatne usluge: zaštitu od rizika neplaćanja ili kašnjenja u plaćanju, upravljanje potraživanjima i njihovu naplatu.

Ovaj set usluga jedna je od glavnih prednosti faktoringa u odnosu na kreditiranje, posebno za srednja i mala preduzeća koja nemaju kvalitetnu kreditnu ekspertizu i dovoljno ljudskih resursa za upravljanje svojim potraživanjima. Prvo, računovodstvo plaćanja, izdavanje i obrada faktura – sve ove aktivnosti karakteriše ekonomija obima (tj. potencijalne uštede kada se poveća obim transakcija). Drugo, naplata potraživanja je poseban posao koji zahtijeva posebno iskustvo i znanje. Mala kompanija možda jednostavno neće moći da priušti da zaposli i obuči specijalizovanog kreditnog menadžera.

Faktoring je takođe izuzetno pogodan za finansiranje visokorizičnih, informaciono zatvorenih preduzeća, jer se proces donošenja odluke o obezbeđivanju finansiranja zasniva ne na proceni rizika zajmoprimca, već na proceni rizika njegovih dužnika. Dakle, faktoring je veoma dobar ako su dužnici velike ili strane kompanije koje imaju bolji kreditni potencijal od klijenta faktoring kompanije. Na kraju, treba napomenuti da faktoring igra veoma važnu ulogu kao finansijski instrument u uslovima slabog zakonodavstva koje ne štiti komercijalne interese finansijskih institucija i neprozirne ekonomije.

Širom svijeta faktoring predstavlja dominantan obim među uslugama koje predstavljaju finansije zasnovane na imovini i igra veoma važnu ulogu kao izvor dodatnog finansiranja za velike korporacije i mala i srednja preduzeća. U faktoringu, imovina u osnovi finansiranja su potraživanja koja faktor kupuje uz diskont. Na primjer, prodavac može od faktora dobiti 80% vrijednosti ustupljenih potraživanja odmah, a preostalih 20% (manje provizija i kamata) nakon što dužnik plati faktor u cijelosti.

Baš kao i tradicionalno kreditiranje, faktoring je osmišljen da poveća obrtni kapital srednjih i malih preduzeća. Ali faktoring se veoma razlikuje od konvencionalnog kreditiranja prvenstveno po svom odnosu prema osnovnoj imovini. U bankarskom kreditiranju kolateral se smatra mogućim, ali drugim i krajnje nepoželjnim izvorom otplate kredita. Prilikom faktoringa, prije svega, faktor očekuje isplatu iz stečene imovine – ustupljenih prava potraživanja, a tek drugo – od samog klijenta, pa procjena njegovog finansijskog stanja postaje sporedna.

Faktoring može biti regresni ili bez regresa. Na dobro razvijenim finansijskim tržištima pretežno se koristi faktoring bez regresa, gdje faktor preuzima sav rizik mogućeg neplaćanja dužnika. U Italiji je, na primjer, udio faktoringa bez regresa u 2006. godini iznosio 64% (BCR, FCI “World Factoring Yearbook 2006/2007”). Isto tako, američke kompanije su dobile 73 posto svojih sredstava bez regresa.

Ali na tržištima u razvoju, gdje je vrlo teško procijeniti rizik neplaćanja od strane dužnika, lavovski dio čini faktoring sa regresom, kada faktor ima pravo da vrati kupljena prava potraživanja klijentu u u slučaju da dužnik ne plati na vrijeme. U tom slučaju, klijent vraća faktoru prethodno primljena sredstva i plaća pripadajuće provizije.

Treba napomenuti da se faktoring može zatvoriti, kada dužnik nije obaviješten o ustupanju prava potraživanja, a tada je klijent dužan, nakon što primi sredstva od dužnika, da ih odmah prenese samom faktoru. Ili otvoren, kada je dužnik obaviješten da je njegov dug pripisan faktoru, a on je dužan platiti faktor.

Kao što je već navedeno, faktoring je sveobuhvatna usluga koja uključuje finansiranje, procjenu kreditnog rizika, upravljanje i naplatu potraživanja. Procjena kreditnog rizika uključuje procjenu kreditne sposobnosti onih klijenata klijenta, prava potraživanja koja klijent namjerava prodati faktoru. Faktor obično pravi procjenu na osnovu vlastitih informacija o dužnikovoj istoriji plaćanja u kombinaciji sa dostupnim javnim informacijama o kompaniji dužnika.

Upravljanje potraživanjima uključuje praćenje stanja potraživanja, naplatu tekućih i dospjelih potraživanja, u cilju minimiziranja gubitaka, kako za sam faktor tako i za klijenta. Obično je ova usluga veoma važna komponenta za mala i srednja preduzeća i predstavlja značajnu prednost u odnosu na konvencionalno kreditiranje.

Kao složen proizvod, faktoring je jedinstven proizvod na finansijskom tržištu i kao takav nema zamjene (proizvode zamjene). Naravno, za svaku pojedinačnu komponentu postoje zamjene: za finansiranje - ovo je kredit, za upravljanje potraživanjima - interni resursi preduzeća, za osiguranje rizika - to su osiguravajuća društva, ali ne postoji sličan finansijski proizvod koji bi u potpunosti zamijenio faktoring.

1.2 Mehanizam korišćenja faktoringa u finansiranju aktivnosti preduzeća

Faktoring je kombinacija kredita dobavljača sa provizijskim uslugama koje se sastoje od preuzimanja kreditnih rizika od strane faktoring firme. U ovom slučaju kompanija faktor preuzima obavezu naplate neplaćenih dugova. Faktorska firma je obično povezana sa bankom (ona je njena podružnica).

U ruskim uslovima, faktoring operacije obavljaju specijalizovana odeljenja banaka.

Operativna shema faktoringa sastoji se od dva dijela (slika 1.1):

1) plaćanje od strane kompanije faktora 80–90% iznosa ugovora;

2) plaćanje iznosa ugovora umanjenog za usluge provizije (uključujući premiju rizika) nakon obračuna sa kupcima.

Rice. 1.1 Šema faktoringa

Faktoring je mlada, ali razvijajuća grana globalne finansijske industrije. Nastao je 60-ih godina, ali je do sada globalni promet faktoringa dostigao 395 milijardi dolara. Njegov glavni cilj je održavanje likvidnosti dobavljača. područje primjene – kratkoročni ugovori za male iznose za nabavku opreme, zaključeni u oblasti srednjeg i malog biznisa.

Suština faktoringa je obezbjeđivanje novčanih sredstava i usluga od strane banke trgovačkim, proizvodnim i uslužnim preduzećima (u daljem tekstu dobavljači): pokrivanje niza rizika koji se javljaju u trgovačkim poslovima preduzeća, upravljanje potraživanjima, savjetovanje, informisanje i analitičke usluge.

Pogledajmo bliže mehanizam finansiranja faktoringa. Nakon isporuke robe dužniku, dobavljač isporučuje banci fakturu i odmah dobija značajan dio u vidu avansa, do 90% iznosa isporuke, ne čekajući plaćanje od svog kupca. Preostala sredstva za isporuke (minus bankovne provizije) knjiže se na tekući račun dobavljača jer ih zapravo uplaćuju kupci na račun faktoringa banke. One. u ovom slučaju banka nastupa kao osoba koja predujmi kupcu kredit koji je dobavljač dao kupcu uz naknadno vraćanje iznosa isporuke.

Dobavljač dobija mogućnost da planira svoje finansijske tokove bez obzira na platnu disciplinu kupaca, uveren u bezuslovni prijem sredstava od banke prema prihvaćenim otpremnim dokumentima za isporuke sa odloženim plaćanjem. Često je trgovinski promet dobavljača ograničen samo zbog činjenice da kupac nije u mogućnosti da plati veći obim nabavki, a da za to nema dovoljno obrtnih sredstava, a dobavljač, shodno tome, nema obrtna sredstva neophodna da obezbedi ili povećati trgovinski kredit kupcu. Ovaj oblik faktoringa omogućava dobavljaču da svojim kupcima ponudi trgovački kredit, ograničen samo prodajnim mogućnostima kupca.

Razlika između faktoring finansiranja i ostalih bankarskih proizvoda. Ponekad pokušavaju da uporede faktoring sa kreditom, iako faktoring i bankarski krediti imaju različite prirode i imaju za cilj zadovoljavanje različitih potreba dobavljača. Kredit karakteriše hitnost, što podrazumeva njegovu otplatu nakon određenog perioda. Dakle, bankarski kredit je apsolutno neprihvatljiv za finansiranje nabavke sa odloženim plaćanjem. Ako se šestomjesečni kredit koristi za finansiranje isporuka robe sa odloženim plaćanjem, kako će se onda promijeniti uslovi poslovanja preduzeća u situaciji otplate trgovinskog kredita i šta će se dogoditi ako dobavljač ne dobije novi kredit nakon njegove otplate? . Danas se u Rusiji većina kredita izdaje na period do godinu dana, što dovodi do ovakvih situacija. Faktoring je danas jedina neograničena obaveza u ruskoj ekonomiji i omogućava vam da planirate razvojni program za dugi niz godina.

Još jedna karakteristika kredita je potreba za obezbjeđenjem kolaterala za njegovo dobijanje. Fundamentalna razlika između faktoringa i kredita je u tome što je zajam fokusiran na prošle uspjehe kompanije, na imovinu koja je zarađena jučer, dok je faktoring usmjeren na buduće uspjehe u prodaji, pa čak i ako se prodaja poveća 5 puta, to neće biti ograničenje za finansiranje u okviru faktoringa. Detaljnije poređenje faktoring finansiranja sa ostalim kreditnim proizvodima prikazano je u tabeli 1.1.

Tabela 1.1. Razlika između faktoring finansiranja i ostalih kreditnih proizvoda

Pored finansiranja obrtnih sredstava faktoringom, dobavljač dobija sledeći niz usluga:

– osiguranje rizika u vezi sa odgođenim plaćanjem.

Sklapanjem ugovora o faktoringu, kompanije imaju mogućnost da eliminišu rizike vezane za isporuku robe na kredit: rizik neisplate od kupca na vreme; rizik od neplaćanja robe; rizik od nagle promene tržišne vrednosti monetarnih resursa; rizik promene kursa dolara tokom perioda odloženog plaćanja za isporuku.

– efikasan rad sa potraživanjima.

Prilikom početka rada sa faktoring kompanijom, dobavljač ima nezavisnog kontrolora koji mu omogućava da gubitke od prodaje na kredit svede na minimum. Organizovanje prodaje proizvoda, u kojem je menadžer prodaje odgovoran kako za prodaju tako i za blagovremeno pristizanje novca na bankovni račun, sadrži kontradikciju. U skladu s tim, prijenosom funkcije kontrole plaćanja na faktoring kompaniju, dobavljač dobiva mogućnost da samostalno prati stanje svojih potraživanja i može se fokusirati na glavne zadatke poslovanja: proizvodnju i prodaju proizvoda. Prirodno pitanje je: neće li faktoring kompanija uništiti odnos između dobavljača i kupca? Praksa pokazuje da oni kupci koji su inicijalno rešeni da obmanu dobavljača odbijaju da pređu na usluge faktoringa, oni isti kupci koji svoje isporuke plaćaju u skladu sa ugovorenim uslovima, u većini slučajeva ne primećuju prisustvo faktoring kompanije.

Dakle, administrativno upravljanje potraživanjima uključuje:

· provjera platne discipline i poslovne reputacije postojećih i potencijalnih kupaca dobavljača;

· svakodnevno praćenje stanja potraživanja;

· upravljanje dugom klijenata;

· postavljanje i ažuriranje limita finansiranja za dužnike (preporučeni limiti isporuke).

– informativno-analitičke usluge obuhvataju dnevno izvještavanje o novčanim tokovima, analitiku o stanju potraživanja (pošiljke, uplate i sl.), integraciju sa računovodstvenim sistemima kompanije.

Finansijski mehanizam faktoringa pruža dobavljačima suštinski različite mogućnosti za njihov razvoj od onih koje su dostupne dobavljaču koji samostalno servisira trgovinski zajam. Finansiranje faktoringa, za razliku od sopstvenih sredstava i kredita, nije ograničeno na bilo kakve iznose (slika 1.2).

Rice. 1.2. Mogućnosti finansiranja prodaje faktoringom u odnosu na kredit i sopstvena obrtna sredstva

Recimo da kompanija dobavljač pokreće kreditni program za svoje kupce. Inicijalna analiza je otkrila potrebu za ulaganjem 10 miliona rubalja u trgovinski kredit. Međutim, kompanija ima sopstvena sredstva u iznosu od 3 miliona rubalja i može privući zajam za isti iznos. Shodno tome, 4 miliona rubalja ostaje nefinansirano, a dobavljač će biti primoran da ograniči prodaju na kredit. U slučaju korišćenja faktoringa, ukupno opterećenje obrtnih sredstava ne bi bilo više od 10% obima trgovinskog kredita (pod uslovom da se od Faktora dobije 90%), tj. iznos od 1 milion rubalja, koji bismo mogli pokriti iz sopstvenih izvora. Preostali iznos sredstava finansirala bi faktoring kompanija, što bi omogućilo održavanje asortimana i bilansa, te nove isporuke bez manjka sredstava.

U našoj zemlji danas je faktoring najzastupljeniji u sektorima privrede kao što su proizvodnja i distribucija prehrambenih proizvoda, farmaceutskih proizvoda, robe široke potrošnje, alkoholnih pića, štamparskih i ambalažnih proizvoda, kozmetike i parfema i dr.

Glavni klijenti su kompanije sa obimom ustupljenih potraživanja od 3 do 30 miliona rubalja. mesečno, sa brojem stalnih kupaca od 10 i više, sa uslovima isporuke kao što su odloženo plaćanje od 20 do 90 dana, bezgotovinsko plaćanje, prenos vlasništva u trenutku otpreme.

Za početak rada, dobavljač treba da dostavi banci listu dokumenata sa informacijama o aktivnostima kompanije, osnovnim podacima o klijentima i istorijom odnosa sa njima. Banka analizira dokumentaciju i donosi odluku o početku rada. Strane sklapaju ugovor o faktoringu, dobavljač prenosi dokumente koji odražavaju njegov ugovorni odnos sa kupcima i dokumente za određene pošiljke. Počinje finansiranje.

Tabela 1.2 pokazuje prednosti faktoringa za dobavljača i kupca.

Obično se dobavljači obraćaju faktoring kompanijama zbog tri problema: nedostatak sredstava, prodaja građevinskih kredita i osiguranje rizika.

Tabela 1.2. Prednosti faktoringa za dobavljača i kupca

Iz perspektive gotovine, faktoring rješava probleme kao što su:

– proširenje tržišnog udjela kompanije. Dobavljač ima priliku privući nove kupce, povećati asortiman robe u skladištu i, kao rezultat, povećati promet i profit.

– povećanje likvidnosti potraživanja. Dobavljač prima novac odmah nakon otpreme robe uz odloženo plaćanje. Isplaćena sredstva se automatski povećavaju kako prodaja raste.

– otklanjanje gotovinskih praznina. Jasno planiranje gotovinskih primanja i otplate vlastitog duga. Dobavljač može da izgradi plan plaćanja za faktoring finansiranje „za svoju kompaniju“: primi novac tačno na dan kada mu je potreban i tačno u iznosu koji je potreban u ovom trenutku.

– blagovremeno plaćanje poreza. U skladu sa Poglavljem 25 Poreskog zakonika Ruske Federacije, porezi se moraju platiti prilikom isporuke dobara i usluga. Primanjem finansiranja kao dio usluga faktoringa na dan otpreme robe, dobavljač neće biti uznemiren „obračunima“ sa vladom. Kompanija dobavljač dobija garanciju zaštite od kazni od povjerilaca (uključujući vladine agencije) u slučaju neblagovremenih poravnanja s njima uzrokovanih gotovinskim jazom. Dodatna opcija je primanje sredstava do datuma dospijeća poreza.

– blagovremeno plaćanje ugovora. Smanjenje rokova odgode plaćanja prilikom kupovine robe dovodi do boljih uvjeta cijena kupljene robe i povećanja veličine trgovinskih kredita dobijenih od vlastitih dobavljača.

U komercijalnom aspektu, efektivnost faktoringa se izražava u tome što banka pruža pomoć u pogledu upravljanja kreditima. Banka prati blagovremenost plaćanja zaliha od strane kupaca, provjerava platnu disciplinu i poslovnu reputaciju kupaca, te efikasno upravlja potraživanjima. U okviru faktoringa, banka omogućava klijentu da upravlja svojim rizicima, izbjegne pošiljke nesavjesnim kupcima i kompetentno izgradi limitnu i tarifnu politiku prilikom obavljanja robnog kreditiranja.

Uz to, uz usluge faktoringa, dobavljač je zaštićen od brojnih rizika. Riječ je, prije svega, o kreditnom riziku, tj. neplaćanje isporuke od strane kupca uopšte, rizik od narušavanja likvidnosti, tj. rizik kašnjenja plaćanja i valutni rizik (rizik promjene kursa, na primjer, dolara tokom perioda odgođenog plaćanja za isporuku).

Faktoring je jedan od izvora finansiranja poslovnih aktivnosti preduzeća.

Faktoring je dugoročni ugovor prema kojem posrednik (faktor) preuzima potraživanja od preduzeća, preuzima rizik neplaćanja na bilo koji račun i odgovoran je da osigura da novac bude primljen na plaćanje.

Faktor također provodi provjeru kreditne sposobnosti svih klijenata. Faktoring kompanija otkupljuje od kompanije dobavljača njene platne dokumente za iznos S i time preuzima obavezu povrata cjelokupnog iznosa od kupca, uzimajući u obzir naknade za kašnjenje. Tipična šema faktoring operacija je prikazana na Sl. 13.8.

Fig, 13.8. Proces faktoringa:

1 - isporuka robe na kredit; 2 - agent ispostavlja račun kupcu; 3 - uplata akontacije (do 80% iznosa glavnice); 4 - kupac vraća novac agentu; 5 - isplata kompaniji preostalih 20% minus provizija faktoru i kamata na kredit

Razlike između faktoringa i kredita navedene su u tabeli. 13.6.

Razlike između faktoringa i kredita

gdje je 5 iznos koji je platila faktoring kompanija

klijentu; r - kamatna stopa za poslove sličnog rizika; T je trajanje ugovora o faktoringu.

Postoje dva oblika faktoringa. Prema prvom od njih - tradicionalnom faktoringu - faktor obavlja funkciju pozajmljivanja novca, vršeći avansna plaćanja i prije prijema novca od dužnika. Faktor obično plaća 70-90% iznosa fakture unaprijed i naplaćuje kamatu po stopi koja je 1-1,5% viša nego za konvencionalne zajmoprimce. Preostali iznos djeluje kao fond osiguranja i isplaćuje se ako potrošačko preduzeće u cijelosti plati isplatne dokumente, čime se osigurava rizik odbijanja potrošača ili bankrota. Visina avansa zavisi od stepena razvodnjenosti potraživanja zbog prisustva sumnjivih dugova, sporog prometa itd. Udio fonda osiguranja može se odrediti kao standardna devijacija dobijenih podataka korištenjem sljedeće formule:

gdje je S3 iznos koji je banka potrošila na stjecanje potraživanja; Sn je iznos koji faktor prima nakon završetka ugovora o faktoringu.

U drugom obliku - terminski faktoring - faktor ne pozajmljuje novac. Preduzeće i faktor dogovaraju se o limitima zajma i uspostavljaju periodično ažuriran prosječni period za faktor da dobije novac od svih dužnika. Faktor isplaćuje kompaniji iznose na osnovu ugovorenog perioda, bez obzira da li je klijent platio faktor ili ne. Na primjer, na kraju normalnog perioda od 30 dana, dužnik je platio samo 5 miliona RUB. na računu u ukupnom iznosu od 10 miliona rubalja. Faktor prenosi čitav iznos fakture preduzeću, a zaračunava kamatu na preostali iznos duga. Ova vrsta faktoringa vam omogućava da se osigurate od sumnjivih dugova.

Zahvaljujući upotrebi faktoringa, preduzeće može:

Ubrzati obrt obrtnih sredstava i time smanjiti potrebu za finansiranjem;

Ograničiti iznos troškova vezanih za servisiranje kredita, naplatu potraživanja i njihovo računovodstvo;

Zaštitite se od sumnjivih dužnika.

Glavne prednosti faktoringa su navedene u

sto 13.7.

Prednosti faktoringa

Glavna komponenta efekta faktoringa je prijem novca odmah nakon otpreme proizvoda, a ta sredstva su sopstvena sredstva preduzeća, a ne pozajmljena.

Pitanja za diskusiju

1. Koja je razlika između različitih tipova politika upravljanja obrtnim kapitalom? U kojim fazama životnog ciklusa se može koristiti jedan ili drugi tip politike upravljanja obrtnim kapitalom?

2. Koji faktori utiču na potrebu preduzeća za obrtnim kapitalom? Kako se uticaj ovih faktora može uzeti u obzir pri upravljanju obrtnim kapitalom?

3. Koji novčani tokovi nastaju prilikom davanja popusta kompanijama? Kako možete izračunati izvodljivost davanja popusta?

4. Koji alati se mogu koristiti za upravljanje računima potraživanja? I I

U većini industrija faktoring se može koristiti kao izvor finansiranja preduzeća. Uostalom, za dobavljače je to način da se riješe nedostatka obrtnog kapitala i gotovinskih praznina, a za kupce prilika da odgode plaćanje na potrebno vrijeme.

Najčešće se kao glavni izvor finansiranja preduzeća koristi komercijalni zajam, poznatiji kao odloženo plaćanje. Ali kada daju takav zajam, mnogi dobavljači se suočavaju sa nedostatkom obrtnog kapitala i novčanim nedostatkom. Za kupce je glavni problem nemogućnost odlaganja plaćanja na vrijeme koje im je potrebno. Ovdje možete razmotriti faktoring kao izvor finansiranja aktivnosti preduzeća.

Klasični proizvod predviđa finansiranje dobavljača po osnovu ustupanja potraživanja kupcu prilikom isporuke robe (radova, usluga) sa odloženim plaćanjem. Glavni cilj dobavljača u ovom slučaju je da dobije finansiranje kako bi mogao da obezbedi komercijalni kredit svojim kupcima. Ukoliko je kupac zainteresovan da dobije odgodu od prodavca, može koristiti obrnutu uslugu tzv. kupovni (obrnuti) faktoring.

Interakcija između strana prilikom korišćenja faktoringa za kupovinu sastoji se od nekoliko faza.

1. Trojni ugovor se zaključuje između faktora, prodavca i kupca.
2. Dobavljač isporučuje robu (ili pruža usluge) kupcu u skladu sa ugovorom o nabavci.
3. Ustupanje prava na novčana potraživanja od strane dobavljača faktoru i prijenos na njega otpremnih dokumenata koji potvrđuju činjenicu isporuke ili pružanja usluga.
4. Faktor plaća dobavljaču finansiranje u iznosu od 100 posto iznosa isporuke.
5. Po isteku roka navedenog u ugovoru, kupac plaća faktoru punu cijenu robe (rad, usluga).

Faktoring i njegove finansijske karakteristike

Po ugovoru o kupovini faktoringa, dobavljač dobija 100% finansiranje (kod klasičnog faktoringa finansiranje ne prelazi 90%) bez regresa, odnosno ako kupac ne plati, faktor ne može tražiti potraživanje od dobavljača. Ova šema faktoringa pruža zaštitu od rizika neplaćanja. Dobavljači koji rade sa ovom drugom stranom mogu se pridružiti poslu prema ugovoru o faktoringu kupovine koristeći pojednostavljenu šemu.

Ako dobavljač ne mora dopuniti obrtna sredstva odmah nakon isporuke, može koristiti garanciju plaćanja od strane faktora. Sredstva će biti isplaćena tačno na dan završetka odgode, što će omogućiti kompaniji da ne poremeti svoj finansijski ciklus, a da istovremeno ne preplati privučeno finansiranje.

Najvažnija prednost obrnutog faktoringa za kupca je mogućnost da dobije odloženo plaćanje od faktora mimo onoga koji je dao dobavljač. Još jedan plus je što vam tripartitni ugovor omogućava da s njim podijelite troškove u bilo kojem prikladnom omjeru, ovisno o tome ko je više zainteresiran za primanje usluga faktoringa.

Kako izračunati troškove faktoring usluga

Plaćanje za usluge faktoringa može se rasporediti između dobavljača i kupca, na primjer, po sljedećem principu: proviziju za prvih 60 dana odgode plaća dobavljač, a za naredni period - kupac. Ova prilika je utoliko važnija jer usluge faktoringa nikako nisu jeftine.

Cijena faktoring usluga uključuje nekoliko vrsta provizija:

• za obradu dokumenata koji potvrđuju činjenicu isporuke ili pružanja usluga. Ovo je obično fiksni iznos;
• za administrativno upravljanje potraživanjima. Naplaćuje se kao procenat iznosa ustupljenih potraživanja;
• za obezbjeđivanje sredstava u sklopu usluga faktoringa. Izračunato kao procenat iznosa obezbeđenih sredstava za svaki dan korišćenja sredstava;
• za obezbeđivanje dodatnog odloženog plaćanja. Plaća kupac u iznosu kamate na iznos tekućeg duga na ustupljeno novčano potraživanje za svaki dodatni dan odgode.

Na cenu faktoring usluga utiču i pojedinačni parametri transakcije, kao što su period korišćenja dodatnog odlaganja od strane kupca, obim mesečno otplaćenog duga i finansijsko stanje organizacije. Za velike i pouzdane kompanije koje nastupaju kao kupci u transakciji obrnutog faktoringa uslovi će biti povoljniji nego za male kompanije dobavljača u regresnom faktoringu. Raspon stopa za obrnuti faktoring na ruskom tržištu je prilično širok i danas se kreće od 18 do 24 posto godišnje, što je znatno više nego za kredite.

Efikasnost faktoringa u preduzeću

Da biste procijenili efikasnost obrnutog faktoringa, izračunajte trošak pokrivanja gotovinskih praznina i trošak odgođenog plaćanja od dobavljača. Odredite optimalni period odloženog plaćanja i uporedite ga sa trenutnim. Bolje je razraditi shemu obrnutog faktoringa s glavnim dobavljačem, a zatim je ponuditi drugim partnerima.

Mehanizam faktoringa kao metoda finansiranja ruskih preduzeća nije dostupan svima koji postavljaju niz zahtjeva za finansijski položaj i solventnost ugovornih strana. Prilikom zaključivanja transakcije obrnutog faktoringa posebna pažnja se poklanja analizi finansijsko-ekonomskih aktivnosti kupca. Za utvrđivanje finansijske stabilnosti i solventnosti koriste se standardne metode kreditne analize. Uzimaju se u obzir indikatori kao što su obim prihoda i finansijski rezultati. Osim toga, analizira se niz specifičnih parametara, na primjer, likvidnost kupljenih proizvoda, odnos kupca sa dobavljačima, trajanje i kvalitet njihove suradnje.

Prije sklapanja transakcije faktor se također mora uvjeriti u pouzdanost dobavljača, jer postoje situacije kada se zahtjevi za isporuku prenose nazad na njega, na primjer, kada kupac vrati nekvalitetan proizvod.

Opseg primjene kupovine faktoringa uključuje gotovo svaku industriju. Ovaj proizvod koriste, posebno, trgovački lanci, koji si tako osiguravaju maksimalno kašnjenje. Za proizvodne kompanije, kupovina finansijskog faktoringa omogućava im da dobiju komercijalni zajam od svojih dobavljača, pokriju nastali gotovinski jaz i izmire svoje obaveze na vrijeme. U brojnim industrijama, upotreba ovog instrumenta finansiranja može omogućiti kompaniji da stekne konkurentske prednosti.

Faktoring u praksi ruskih preduzeća

Lično iskustvo

Alexey Zholob,

Direktor kompanije Trgovačka kuća "Nautilus"

U ribarskom poslu, kojim se bavimo dugi niz godina, primjena obrnutog faktoringa ima zanimljiv učinak. Mnogi znaju da se neke vrste ribe love samo jednom godišnje, a kako bi se osigurala maksimalna isplativost prodaje, potrebno je kupiti jednokratnu količinu proizvoda koja bi bila dovoljna za prodaju tijekom cijele godine. Ranije su to mogle priuštiti samo velike kompanije koje su imale pristup dugoročnom finansiranju. Kupovina faktoringa omogućava im da se takmiče. Koristeći ga, povećali smo prodaju za 20 posto. Možemo sebi priuštiti prodaju naših proizvoda uz maksimalnu zaradu odabirom trenutka kada je na tržištu povoljna situacija. Osim toga, oslobodili smo sredstva koja smo iskoristili za otvaranje mreže maloprodajnih objekata.

Mihail Horošev,

Zamenik finansijskog direktora fabrike ormara RONIKON

Kupovina faktoringa je jedan od alata za finansiranje tekućih aktivnosti naše kompanije. Razmatranje zahtjeva od strane faktora trajalo je oko mjesec i po dana, a sam proces je bio sličan običnom zahtjevu za kredit od bilo koje banke, tako da nije izazivao posebne poteškoće. Određeni problem predstavljala je koordinacija šeme rada sa dobavljačima - uglavnom zbog promjena u kalkulacijama, budući da je plaćanje dolazilo iz faktora i pojavila se potreba za međusobnim kompenzacijama. Tok dokumenata je također morao biti posebno koordinisan – uprkos razvoju digitalnih tehnologija, obezbjeđivanje originala koji potvrđuju dostavu dokumenata bio je obavezan zahtjev faktora. Vrijedi napomenuti da je cijena faktoringa visoka u odnosu na druge izvore finansiranja, pa se izvodljivost njegovog korištenja utvrđuje u svakom konkretnom slučaju.

Korišćenje faktoringa za kupovinu omogućilo je fleksibilnije upravljanje potraživanjima, brzo povećanje stvarnih odloženih plaćanja i neopterećenje imovine kompanije dodatnim kolateralom. Pravilna upotreba ovog alata takođe može doneti koristi kompaniji, na primer, ako je dobavljač spreman da obezbedi popust pri prelasku sa odloženog plaćanja na uslove plaćanja po otpremi, tada ušteda kompanije na ovom popustu može premašiti njene troškove faktoringa - u ovom slučaju faktor plaća Kod dobavljača odmah nakon isporuke, dobijate popust, a za kašnjenje plaćate faktor.

Pošaljite svoj dobar rad u bazu znanja je jednostavno. Koristite obrazac ispod

Studenti, postdiplomci, mladi naučnici koji koriste bazu znanja u svom studiranju i radu biće vam veoma zahvalni.

Slični dokumenti

Pojam i vrste faktoringa. Otvoreni faktoring kao poseban slučaj ustupanja sa dodatnim elementima ugovora o plaćenim uslugama. Pravna regulativa faktoringa. Procjena efektivnosti ulaganja sredstava. Ugovor o faktoringu.

kurs, dodan 26.12.2011


Teorijski, pravni, organizacioni i metodološki aspekti upotrebe faktoringa u privrednim organizacijama. Odraz faktoring operacija u računovodstvenim politikama organizacije. Upravljanje rizicima i osiguranje rizika. Efikasnost faktoringa.

teza, dodana 16.10.2010


Teorijski aspekti primjene faktoring operacija. Procjena finansijskog stanja i nivoa potraživanja preduzeća M-Video. Razvoj mehanizma za korišćenje faktoringa za finansiranje aktivnosti preduzeća koje se proučava.

disertacije, dodato 29.04.2010


Pojam, funkcije i zakonska regulativa faktoringa; klasifikacija transakcija prema različitim kriterijumima. Sadržaj ugovora o finansiranju ustupanja novčanog potraživanja. Istorija razvoja faktoringa u Rusiji; glavni problemi i mogući načini njihovog rješavanja.

kurs, dodan 14.09.2014


Suština, vrste i istorijat razvoja faktoringa, njegove prednosti u odnosu na druge kreditne proizvode. Analiza postojećeg stanja i problema tržišta faktoringa u Rusiji. Mjere za poboljšanje efikasnosti faktoringa u djelatnostima preduzeća.

rad, dodato 21.11.2014


Suština i istorijat razvoja faktoringa - kompleksa finansijskih usluga koje se pružaju klijentu u zamjenu za ustupanje potraživanja. Provođenje komparativne analize faktoringa sa ostalim kreditnim proizvodima. Procjena tržišta faktoringa u Rusiji u 2011.

rad, dodato 16.02.2015


Pojam i suština faktoringa, glavne vrste faktoring transakcija. Prednosti i nedostaci korišćenja ovog finansijskog instrumenta u privrednim aktivnostima preduzeća. Procjena finansijske stabilnosti i solventnosti na primjeru Inmarko OJSC.

kurs, dodan 09.05.2011