Faktoring ako spôsob financovania činnosti organizácií. Factoring a iné formy financovania podniku Factoring ako spôsob financovania podniku

Novým úverovým produktom, ktorý sa rozšíril aj v zahraničnej praxi, je faktoring. Vznikol na báze komoditného úveru a ako samostatný úverový produkt sa sformoval v polovici 20. storočia. Faktoring možno vo svojej najvšeobecnejšej podobe definovať ako činnosť sprostredkovateľskej banky alebo špecializovanej inštitúcie (faktoringovej spoločnosti) s cieľom inkasovať finančné prostriedky od dlžníkov svojho klienta (priemyselnej alebo obchodnej spoločnosti) a spravovať jeho pohľadávky. Činnosť sprostredkovateľov faktorov je zameraná na riešenie problémov rizík a platobných podmienok vo vzťahoch medzi dodávateľmi a odberateľmi a dáva týmto vzťahom väčšiu stabilitu.

Faktoring(z lat. faktor - „agent, sprostredkovateľ“) - druh obchodnej a províznej operácie kombinovanej s požičiavaním pracovného kapitálu klienta, ktorý je spojený s pridelením neplatenej sumy klientom-dodávateľom faktoringovej spoločnosti (faktorovej firme). nároky na platbu za dodané produkty, vykonanú prácu, poskytnuté služby a podľa toho aj právo na zaplatenie za ne. Faktoring zahŕňa inkaso pohľadávok klienta, úverovanie a ručenie za kreditné a menové riziká.

Factoring je kombináciou dodávateľského úveru s províznymi službami spočívajúcimi v preberaní úverových rizík zo strany faktoringovej firmy. Faktorová spoločnosť v tomto prípade preberá povinnosť vymáhať nezaplatené pohľadávky. Faktorová firma je zvyčajne spojená s bankou (je to jej dcérska spoločnosť).

V ruských podmienkach faktoringové operácie vykonávajú špecializované oddelenia bánk.

Prevádzková schéma faktoringu pozostáva z dvoch častí (obr. 1.1):

1) platba faktorskou spoločnosťou vo výške 80 – 90 % zmluvnej sumy;

2) vyplatenie zostatku zmluvy mínus provízne služby (vrátane rizikovej prémie) po vyrovnaní s kupujúcimi.

Obr.1. Faktoringová schéma

Faktoring je mladé, ale rozvíjajúce sa odvetvie globálneho finančného priemyslu. Vznikla v 60. rokoch, no v súčasnosti už globálny obrat faktoringových operácií dosiahol 395 miliárd USD. Jej hlavným cieľom je udržať likviditu dodávateľských podnikov. rozsah pôsobnosti – krátkodobé zmluvy na malé sumy na nákup zariadení uzatvorené v oblasti stredného a malého podnikania.4

Podstatou faktoringu je poskytovanie peňažných prostriedkov a služieb bankou obchodným, výrobným a servisným spoločnostiam (ďalej len dodávatelia): krytie množstva rizík, ktoré sa vyskytujú pri obchodných operáciách spoločností, správa pohľadávok, poradenstvo, informácie a analytické služby.

Pozrime sa bližšie na mechanizmus financovania faktoringu. Po dodaní tovaru dlžníkovi dodávateľ poskytne banke faktúru a značnú časť obratom dostane vo forme zálohy až do výšky 90% dodacej sumy, bez čakania na platbu od svojho kupujúceho. Zvyšné prostriedky za dodávky (mínus banková provízia) sú pripísané na bežný účet dodávateľa tak, ako ich kupujúci skutočne uhrádzajú na faktoringový účet banky. Tie. v tomto prípade banka vystupuje ako osoba postupujúca obchodný úver poskytnutý dodávateľom kupujúcemu s následným vrátením zostatku dodacej sumy.

Dodávateľ získava možnosť plánovať svoje finančné toky bez ohľadu na platobnú disciplínu odberateľov, pričom má istotu v bezpodmienečnom prijatí finančných prostriedkov z banky oproti akceptovaným prepravným dokladom pri dodávkach s odloženou platbou. Obchodný obrat dodávateľa je často obmedzený len z toho dôvodu, že kupujúci nie je schopný zaplatiť za väčší objem nákupov bez toho, aby na to mal dostatočný prevádzkový kapitál, a preto dodávateľ nedisponuje prevádzkovým kapitálom potrebným na zabezpečenie alebo zvýšiť obchodný úver kupujúcemu. Táto forma faktoringu umožňuje dodávateľovi ponúkať svojim zákazníkom obchodný úver, ktorý je obmedzený len predajnými schopnosťami kupujúceho.

Rozdiel medzi faktoringovým financovaním a inými bankovými produktmi. Niekedy sa snažia porovnať faktoring s úverom, hoci faktoring a bankový úver majú rôzny charakter a sú zamerané na uspokojovanie rôznych potrieb dodávateľov.

Pôžička sa vyznačuje naliehavosťou, čo znamená jej splatenie po určitom čase. Na financovanie dodávok s odloženou splátkou je teda bankový úver absolútne neprijateľný. Ak sa na financovanie zásielok tovaru s odloženou splátkou použije polročný úver, ako sa zmenia prevádzkové podmienky spoločnosti v situácii splácania obchodného úveru a čo sa stane, ak dodávateľ po jeho splatení nezíska nový úver? . Dnes sa v Rusku väčšina pôžičiek poskytuje na obdobie do jedného roka, čo vedie k takýmto situáciám. Faktoring je dnes jediným neobmedzeným záväzkom v ruskej ekonomike a umožňuje vám plánovať program rozvoja na mnoho rokov dopredu.

Ďalšou vlastnosťou pôžičky je nutnosť poskytnúť zábezpeku na jej získanie. Zásadný rozdiel medzi faktoringom a úverom je v tom, že pôžička je zameraná na minulé úspechy spoločnosti, na tie aktíva, ktoré boli zarobené včera, kým faktoring je zameraný na budúce predajné úspechy a aj keď tržby stúpnu 5-krát, nebude to obmedzenie. na financovanie v rámci faktoringu. Podrobnejšie porovnanie faktoringového financovania s ostatnými úverovými produktmi je uvedené v tabuľke 1.

Tabuľka 1. Rozdiely medzi faktoringovým financovaním a ostatnými úverovými produktmi

Úvod

V súvislosti s finančnou krízou banky sprísnili podmienky poskytovania úverov, takže podniky sú nútené hľadať alternatívne zdroje financovania. Pre spoločnosti, ktoré súrne potrebujú finančné prostriedky, je čoraz obľúbenejší faktoring - financovanie pracovného kapitálu klienta faktoringovou spoločnosťou (faktorom) získaním práva na budúcu platbu za dodaný tovar od dlžníka. Používateľ teda postúpi svoje pohľadávky faktorovi, pričom od neho dostane prostriedky. Výsledkom je, že môže získať 50 – 95 % sumy dlhu bez získania úveru alebo poskytnutia záruky. Faktor zaplatí zostávajúcu časť mínus provízia po splatení dlhu dlžníkom. Obrátením sa na faktora klient získa prevod svojich dlhov v hotovosti až do výšky 90–95 % z výšky dlhu bez poskytnutia úveru alebo zabezpečenia, zvyšných päť až desať percent mu finančná inštitúcia po prijatí vráti platba od dlžníka.

Odložená platba na základe zmluvy môže dosiahnuť viac ako 150 dní, aj keď samotná služba stojí používateľa o niečo viac ako bežná pôžička. Na druhej strane faktoring poskytuje výhodu jednoduchšieho procesu získavania finančných prostriedkov a je výhodný, pretože výška financovania nie je obmedzená, pretože sa môže zvyšovať úmerne s rastom tržieb.

Bankári hovoria o faktoringu ako o dôstojnej alternatíve k úveru. Ak je cieľom spoločnosti aktívny rast, faktoring, ako žiadny iný finančný nástroj, to môže poskytnúť, pretože vám umožňuje urobiť skok vpred v dôsledku prudkého nárastu objemu predaja.

Na Západe je faktoring štandardom. V Rusku ide o relatívne „mladú“ službu a nie každý má o nej dostatočné informácie. Napriek tomu je faktoring v neustále sa meniacich podmienkach na trhu jednou z najefektívnejších metód rozvoja a konkurencie, ktorá vám umožní posunúť vaše podnikanie na kvalitatívne novú úroveň.

Relevantnosť faktoringového problému pre spoločnosť M-Video spočíva v tom, že spoločnosť má veľké pohľadávky a v rokoch 2006–2008 zaznamenala výrazný rast. Využitie faktoringu umožní spoločnosti zvýšiť financovanie svojich bežných aktivít tým, že do obehu uvedie prostriedky aktuálne na účtoch. Zapojenie peňažných prostriedkov do obehu povedie k zvýšeniu obratu spoločnosti a zlepšeniu jej finančnej výkonnosti. Okrem toho počas finančnej krízy „úverová páka“ pre obchodné reťazce trvala o niečo viac ako dva roky, kým sa na jar minulého roka „zatvoril“ trh s dlhopismi a na jeseň trh s úvermi. Majitelia spoločnosti sa domnievajú, že v súčasnej situácii je možné získať externé financovanie buď predajom podielu v podniku strategickému investorovi, alebo jeho založením veriteľskej banke.

Predmetom štúdia tejto práce je spoločnosť M-Video a predmetom štúdie je využitie faktoringu ako zdroja financovania činnosti spoločnosti M-Video.

Cieľom tejto práce je preštudovať možnosti jej využitia na financovanie činnosti spoločnosti M-Video.

Na dosiahnutie tohto cieľa je potrebné vyriešiť nasledujúce úlohy:

1) študovať teoretické aspekty použitia faktoringových operácií;

2) posúdiť finančnú situáciu spoločnosti M-Video a úroveň pohľadávok v tomto podniku;

3) vypracovať mechanizmus využívania faktoringu na financovanie činnosti spoločnosti M-Video a vyhodnocovať efektívnosť jeho využívania.

V súlade so zámerom a cieľmi práca pozostáva z úvodu, troch kapitol, záveru, zoznamu odkazov a aplikácií.

Prvá kapitola skúma teoretické aspekty faktoringových operácií. Druhá kapitola poskytuje hodnotenie finančnej a ekonomickej činnosti spoločnosti M-Video a hodnotenie úrovne pohľadávok tohto podniku. V tretej kapitole je vypracovaný mechanizmus využitia faktoringových operácií na financovanie činnosti spoločnosti M-Video a posúdená jej ekonomická efektívnosť.

1. Teoretická kapitola (teoretické aspekty štúdia faktoringu ako zdroja financovania činnosti podniku)

1.1 Podstata a druhy faktoringu

Factoring je finančná provízna operácia na postúpenie pohľadávok faktoringovej spoločnosti za účelom:

· okamžité prijatie väčšiny platby;

· záruky úplného splatenia dlhu;

· zníženie nákladov na správu účtu.

Ďalšou definíciou faktoringu je, že faktoring je súbor služieb, ktoré banka (alebo faktoringová spoločnosť), konajúca ako finančný agent, poskytuje spoločnostiam pracujúcim so svojimi zákazníkmi za podmienok odložených platieb. históriu faktorov a súčasné operácie.

Faktoring je teda forma financovania, ktorá je založená na aktívach podniku, predovšetkým ako sú pohľadávky. Množstvo finančných prostriedkov, ktoré môže podnik získať, závisí od výšky pohľadávok a kvality jeho zákazníkov (dlžníkov). Vrátenie peňazí zabezpečujú aj klienti spoločnosti. Na rozdiel od iných foriem financovania založených na ocenení majetku podniku (tzv. asset-based finance, asset-based pôžičky), faktoringová spoločnosť v prípade faktoringu odkupuje pohľadávky voči dlžníkom podniku, pričom v ostatných prípadoch aktíva slúžia skôr ako zabezpečenie vydaného financovania. Faktoringom teda prechádza vlastníctvo a právo na uplatnenie pohľadávok na faktora. Faktoring sa spravidla neobmedzuje len na financovanie a zahŕňa doplnkové služby: ochranu pred rizikami nezaplatenia alebo oneskorenej platby, správu pohľadávok a ich vymáhanie.

Tento súbor služieb je jednou z hlavných výhod faktoringu v porovnaní s úverovaním najmä pre stredné a malé podniky, ktoré nedisponujú kvalitnou úverovou expertízou a dostatočnými ľudskými zdrojmi na správu svojich pohľadávok. Po prvé, účtovanie platieb, vystavovanie a spracovanie faktúr – všetky tieto činnosti sa vyznačujú úsporami z rozsahu (t. j. potenciálnymi úsporami pri zvýšení objemu transakcií). Po druhé, vymáhanie pohľadávok je špeciálny biznis, ktorý si vyžaduje špeciálne skúsenosti a znalosti. Malá spoločnosť si jednoducho nemôže dovoliť najať a vyškoliť špecializovaného kreditného manažéra.

Factoring je mimoriadne vhodný aj na poskytovanie financovania rizikovým, informačne uzavretým podnikom, pretože rozhodovací proces o poskytnutí financovania nie je založený na hodnotení rizika dlžníka, ale na hodnotení rizika jeho dlžníkov. Faktoring je teda veľmi dobrý, ak sú dlžníkmi veľké alebo zahraničné spoločnosti, ktoré majú lepší úverový potenciál ako klient faktoringovej spoločnosti. Na záver treba poznamenať, že faktoring zohráva veľmi dôležitú úlohu ako finančný nástroj v podmienkach slabej legislatívy, ktorá nechráni komerčné záujmy finančných inštitúcií a neprehľadnej ekonomiky.

Faktoring predstavuje na celom svete dominantný objem medzi službami, ktoré predstavujú financovanie založené na aktívach a zohráva veľmi dôležitú úlohu ako zdroj dodatočného financovania pre veľké korporácie a stredné a malé podniky. Pri faktoringu sú podkladom financovania pohľadávky, ktoré faktor nakupuje so zľavou. Napríklad predávajúci môže z faktora dostať 80 % hodnoty postúpených pohľadávok okamžite a zvyšných 20 % (po odpočítaní provízií a úrokov) po zaplatení faktora dlžníkom v plnej výške.

Rovnako ako tradičné pôžičky, faktoring je určený na zvýšenie pracovného kapitálu stredných a malých podnikov. Faktoring sa však od konvenčného požičiavania veľmi líši predovšetkým vo vzťahu k podkladovým aktívam. Pri bankových úveroch sa zábezpeka považuje za možný, no druhý a krajne nežiaduci zdroj splácania úveru. Faktor pri faktoringu v prvom rade očakáva platbu od nadobudnutého majetku - postúpených nárokov na pohľadávku a až v druhom rade - od samotného klienta, preto je posúdenie jeho finančnej situácie druhoradé.

Faktoring môže byť regresný alebo bezregresný. Na rozvinutých finančných trhoch sa prevažne využíva bezregresný faktoring, kde faktor preberá všetky riziká prípadného nezaplatenia zo strany dlžníkov. Napríklad v Taliansku bol podiel bezregresného faktoringu v roku 2006 64 % (BCR, FCI „World Factoring Yearbook 2006/2007“). Podobne aj americké spoločnosti dostávali 73 percent svojich financií bez regresu.

No na rozvojových trhoch, kde je veľmi ťažké posúdiť riziko nezaplatenia zo strany dlžníkov, má leví podiel faktoring s regresom, keď faktor má právo vrátiť odkúpené práva pohľadávky klientovi v v prípade, že dlžník nezaplatí včas. V tomto prípade klient vráti predtým prijaté financovanie faktorovi a zaplatí zodpovedajúce provízie.

Je potrebné poznamenať, že faktoring môže byť uzavretý, keď dlžník nie je informovaný o postúpení práva pohľadávky a potom je klient povinný po obdržaní peňažných prostriedkov od dlžníka ich bezodkladne previesť sám na faktora. Alebo otvorené, keď je dlžníkovi oznámené, že jeho dlh bol postúpený faktoru a on je povinný faktor zaplatiť.

Ako už bolo spomenuté, faktoring je komplexná služba, ktorá zahŕňa financovanie, hodnotenie úverového rizika, správu a vymáhanie pohľadávok. Posudzovanie úverového rizika zahŕňa posúdenie bonity tých zákazníkov klienta, nárokov na pohľadávky, ktoré má klient v úmysle predať faktoru. Faktor zvyčajne robí odhad na základe vlastných informácií o platobnej histórii dlžníka v kombinácii s dostupnými verejnými informáciami o spoločnosti dlžníka.

Správa pohľadávok zahŕňa sledovanie stavu pohľadávok, vymáhanie pohľadávok aktuálnych a po splatnosti s cieľom minimalizovať straty ako pre faktora samotného, ​​tak aj pre klienta. Typicky je táto služba veľmi dôležitou súčasťou pre MSP a predstavuje významnú výhodu v porovnaní s konvenčnými úvermi.

Faktoring je ako komplexný produkt jedinečným produktom na finančnom trhu a ako taký nemá žiadne náhrady (náhradné produkty). Samozrejme, pre každú jednotlivú zložku existujú náhrady: pre financovanie - to je úver, pre správu pohľadávok - vnútorné zdroje podniku, pre poistenie rizík - to sú poisťovne, ale neexistuje žiadny podobný finančný produkt, ktorý by úplne nahradil faktoring.

1.2 Mechanizmus využívania faktoringu pri financovaní činnosti podniku

Factoring je kombináciou dodávateľského úveru s províznymi službami spočívajúcimi v preberaní úverových rizík zo strany faktoringovej firmy. Faktorová spoločnosť v tomto prípade preberá povinnosť vymáhať nezaplatené pohľadávky. Faktorová firma je zvyčajne spojená s bankou (je to jej dcérska spoločnosť).

V ruských podmienkach faktoringové operácie vykonávajú špecializované oddelenia bánk.

Prevádzková schéma faktoringu pozostáva z dvoch častí (obr. 1.1):

1) platba faktorskou spoločnosťou vo výške 80 – 90 % zmluvnej sumy;

2) vyplatenie zostatku zmluvy mínus provízne služby (vrátane rizikovej prémie) po vyrovnaní s kupujúcimi.

Ryža. 1.1 Faktoringová schéma

Faktoring je mladé, ale rozvíjajúce sa odvetvie globálneho finančného priemyslu. Vznikla v 60. rokoch, no v súčasnosti už globálny obrat faktoringových operácií dosiahol 395 miliárd USD. Jej hlavným cieľom je udržať likviditu dodávateľských podnikov. rozsah pôsobnosti – krátkodobé zmluvy na malé sumy na nákup zariadení, uzatvorené v oblasti stredných a malých podnikov.

Podstatou faktoringu je poskytovanie peňažných prostriedkov a služieb bankou obchodným, výrobným a servisným spoločnostiam (ďalej len dodávatelia): krytie množstva rizík, ktoré sa vyskytujú pri obchodných operáciách spoločností, správa pohľadávok, poradenstvo, informácie a analytické služby.

Pozrime sa bližšie na mechanizmus financovania faktoringu. Po dodaní tovaru dlžníkovi dodávateľ poskytne banke faktúru a značnú časť obratom dostane vo forme zálohy až do výšky 90% dodacej sumy, bez čakania na platbu od svojho kupujúceho. Zvyšné prostriedky za dodávky (mínus banková provízia) sú pripísané na bežný účet dodávateľa tak, ako ich kupujúci skutočne uhrádzajú na faktoringový účet banky. Tie. v tomto prípade banka vystupuje ako osoba postupujúca obchodný úver poskytnutý dodávateľom kupujúcemu s následným vrátením zostatku dodacej sumy.

Dodávateľ získava možnosť plánovať svoje finančné toky bez ohľadu na platobnú disciplínu odberateľov, pričom má istotu v bezpodmienečnom prijatí finančných prostriedkov z banky oproti akceptovaným prepravným dokladom pri dodávkach s odloženou platbou. Obchodný obrat dodávateľa je často obmedzený len z toho dôvodu, že kupujúci nie je schopný zaplatiť za väčší objem nákupov bez toho, aby na to mal dostatočný prevádzkový kapitál, a preto dodávateľ nedisponuje prevádzkovým kapitálom potrebným na zabezpečenie alebo zvýšiť obchodný úver kupujúcemu. Táto forma faktoringu umožňuje dodávateľovi ponúkať svojim zákazníkom obchodný úver, ktorý je obmedzený len predajnými schopnosťami kupujúceho.

Rozdiel medzi faktoringovým financovaním a inými bankovými produktmi. Niekedy sa snažia porovnať faktoring s úverom, hoci faktoring a bankové úvery majú odlišný charakter a sú zamerané na uspokojovanie rôznych potrieb dodávateľov. Pôžička sa vyznačuje naliehavosťou, čo znamená jej splatenie po určitom čase. Na financovanie dodávok s odloženou splátkou je teda bankový úver absolútne neprijateľný. Ak sa na financovanie zásielok tovaru s odloženou splátkou použije polročný úver, ako sa zmenia prevádzkové podmienky spoločnosti v situácii splácania obchodného úveru a čo sa stane, ak dodávateľ po jeho splatení nezíska nový úver? . Dnes sa v Rusku väčšina pôžičiek poskytuje na obdobie do jedného roka, čo vedie k takýmto situáciám. Faktoring je dnes jediným neobmedzeným záväzkom v ruskej ekonomike a umožňuje vám plánovať program rozvoja na mnoho rokov dopredu.

Ďalšou vlastnosťou pôžičky je nutnosť poskytnúť zábezpeku na jej získanie. Zásadný rozdiel medzi faktoringom a úverom je v tom, že pôžička je zameraná na minulé úspechy spoločnosti, na tie aktíva, ktoré boli zarobené včera, kým faktoring je zameraný na budúce predajné úspechy a aj keď tržby stúpnu 5-krát, nebude to obmedzenie. na financovanie v rámci faktoringu. Podrobnejšie porovnanie faktoringového financovania s ostatnými úverovými produktmi je uvedené v tabuľke 1.1.

Tabuľka 1.1. Rozdiel medzi faktoringovým financovaním a inými úverovými produktmi

Dodávateľ okrem financovania pracovného kapitálu faktoringom získava nasledujúci rozsah služieb:

– poistenie rizík spojených s odkladom splátok.

Uzavretím faktoringovej zmluvy majú spoločnosti možnosť eliminovať riziká spojené s dodávkou tovaru na úver: riziko neprijatia platby od kupujúceho včas; riziko nezaplatenia za tovar; riziko prudkej zmeny trhovej hodnoty peňažných zdrojov; riziko zmien výmenného kurzu dolára počas obdobia odloženia platby za dodávku.

– efektívna práca s pohľadávkami.

Dodávateľ má pri začatí spolupráce s faktoringovou spoločnosťou nezávislého kontrolóra, ktorý mu umožňuje znížiť straty z predaja na úver na minimum. Organizovanie predaja produktov, pri ktorom je manažér predaja zodpovedný za predaj aj za včasné príchody peňazí na bankový účet, obsahuje rozpor. Prenesením funkcií kontroly platieb na faktoringovú spoločnosť teda dodávateľ získa možnosť samostatne sledovať stav svojich pohľadávok a môže sa sústrediť na hlavné úlohy podnikania: výrobu a predaj produktov. Prirodzená otázka znie: nezničí faktoringová spoločnosť vzťah medzi dodávateľom a kupujúcim? Prax ukazuje, že tí kupujúci, ktorí sú pôvodne rozhodnutí oklamať dodávateľa, odmietajú prejsť na faktoringové služby, tí istí kupujúci, ktorí platia za ich dodávky v súlade so zmluvnými podmienkami, si vo väčšine prípadov prítomnosť faktoringovej spoločnosti nevšimnú.

Administratívna správa pohľadávok teda zahŕňa:

· kontrola platobnej disciplíny a obchodnej reputácie súčasných a potenciálnych kupujúcich dodávateľa;

· denné sledovanie stavu pohľadávok;

· riadenie dlhu zákazníkov;

· stanovenie a aktualizácia finančných limitov pre dlžníkov (odporúčané limity zásielok).

– informačné a analytické služby zahŕňajú denný reporting o peňažných tokoch, analýzy stavu pohľadávok (zásielky, platby atď.), integráciu s účtovnými systémami spoločnosti.

Finančný mechanizmus faktoringu poskytuje dodávateľom zásadne iné možnosti rozvoja, než aké má dodávateľ, ktorý samostatne obsluhuje obchodný úver. Financovanie faktoringu na rozdiel od vlastných zdrojov a úveru nie je obmedzené na žiadne sumy (obr. 1.2).

Ryža. 1.2. Možnosti financovania predaja faktoringom v porovnaní s úverom a vlastným pracovným kapitálom

Povedzme, že dodávateľská spoločnosť spustí úverový program pre svojich zákazníkov. Počiatočná analýza odhalila potrebu investovať 10 miliónov rubľov do obchodného úveru. Spoločnosť má však vlastné prostriedky vo výške 3 miliónov rubľov a môže získať pôžičku za rovnakú sumu. V dôsledku toho zostávajú 4 milióny rubľov nefinancované a dodávateľ bude nútený obmedziť predaj na úver. V prípade využitia faktoringu by celkové zaťaženie pracovného kapitálu nebolo vyššie ako 10 % z objemu obchodného úveru (pri prijatí 90 % od faktora), t.j. sumu 1 milión rubľov, ktorú by sme mohli pokryť z vlastných zdrojov. Zvyšný objem finančných prostriedkov by financovala faktoringová spoločnosť, čo by umožnilo zachovať sortiment a zostatky a realizovať nové zásielky bez nedostatku finančných prostriedkov.

Faktoring je dnes u nás najrozšírenejší v takých odvetviach hospodárstva, ako je výroba a distribúcia potravinárskych výrobkov, farmaceutických výrobkov, spotrebného tovaru, alkoholických nápojov, tlačiarenských a baliacich výrobkov, kozmetiky a parfumov a iných.

Hlavnými klientmi sú spoločnosti s objemom postúpených pohľadávok od 3 do 30 miliónov rubľov. mesačne, pri počte stálych zákazníkov od 10 a viac, s dodacími podmienkami ako odklad platby od 20 do 90 dní, bezhotovostná platba, prevod vlastníctva v momente odoslania.

Na začatie práce by mal dodávateľ predložiť banke zoznam dokumentov s informáciami o činnosti spoločnosti, základné údaje o klientoch a histórii vzťahov s nimi. Banka analyzuje dokumenty a rozhodne sa začať pracovať. Zmluvné strany uzatvoria faktoringovú zmluvu, dodávateľ odovzdá doklady odzrkadľujúce jeho zmluvný vzťah s odberateľmi a doklady ku konkrétnym zásielkam. Začína sa financovanie.

V tabuľke 1.2 sú uvedené výhody faktoringu pre dodávateľa a kupujúceho.

Dodávatelia sa zvyčajne obracajú na faktoringové spoločnosti s tromi problémami: nedostatok finančných prostriedkov, predaj stavebných úverov a poistenie rizík.

Tabuľka 1.2. Výhody faktoringu pre dodávateľa a kupujúceho

Z pohľadu hotovosti faktoring rieši problémy ako:

- rozšírenie trhového podielu spoločnosti. Dodávateľ má možnosť prilákať nových zákazníkov, zväčšiť sortiment tovaru na sklade a v dôsledku toho zvýšiť obrat a zisk.

– zvýšenie likvidity pohľadávok. Dodávateľ dostane peniaze ihneď po odoslaní tovaru s odloženou platbou. Vyplácané financovanie sa automaticky zvyšuje s rastom predaja.

– odstránenie hotovostných medzier. Prehľadné plánovanie hotovostných príjmov a splácania vlastného dlhu. Dodávateľ môže „pre svoju spoločnosť“ zostaviť platobný plán faktoringového financovania: peniaze dostane presne v deň, keď ich potrebuje, a presne v takej výške, akú momentálne potrebuje.

– včasné platenie daní. V súlade s kapitolou 25 daňového poriadku Ruskej federácie musia byť dane zaplatené pri odoslaní tovaru a služieb. Tým, že dostane financovanie v rámci faktoringových služieb v deň odoslania tovaru, dodávateľa nebudú obťažovať „vyrovnaniami“ s vládou. Dodávateľská spoločnosť dostáva záruku ochrany pred pokutami od veriteľov (vrátane vládnych agentúr) v prípade predčasného vyrovnania s nimi spôsobeného nedostatkom hotovosti. Ďalšou možnosťou je získať financovanie podľa dátumu splatnosti dane.

– včasné splácanie zmlúv. Zníženie odložených platobných podmienok pri nákupe tovaru vedie k lepším cenovým podmienkam nakupovaného tovaru a zvýšeniu objemu obchodných úverov prijatých od vlastných dodávateľov.

Z obchodného hľadiska je efektívnosť faktoringu vyjadrená tým, že banka poskytuje asistenciu pri riadení úveru. Banka sleduje včasnosť platieb za dodávky odberateľmi, kontroluje platobnú disciplínu a obchodnú reputáciu odberateľov a efektívne spravuje pohľadávky. V rámci faktoringu banka umožňuje klientovi riadiť svoje riziká, vyhýbať sa zásielkam bezohľadným kupujúcim a kompetentne si budovať limitnú a tarifnú politiku pri poskytovaní úverov na komodity.

Pri faktoringových službách je navyše dodávateľ chránený pred množstvom rizík. Hovoríme v prvom rade o kreditnom riziku, t.j. nezaplatenie dodávky zo strany kupujúceho vôbec, riziko narušenia likvidity, t.j. riziko oneskorenej platby a menové riziko (riziko zmeny výmenného kurzu, napr. dolára počas obdobia odloženia platby za dodávku).

Faktoring je jedným zo zdrojov financovania prevádzkových činností podniku.

Faktoring je dlhodobá zmluva, na základe ktorej sprostredkovateľ (faktor) získava pohľadávky podniku, preberá na seba riziko nezaplatenia na niektorom z účtov a zodpovedá za to, že dostane peniaze na platbu.

Faktor tiež vykonáva kontrolu kreditu všetkých klientov. Faktoringová spoločnosť odkúpi od dodávateľskej spoločnosti jej platobné doklady na sumu S a tým preberá povinnosť vymáhať celú sumu od kupujúceho s prihliadnutím na poplatky z omeškania. Typická schéma faktoringových operácií je znázornená na obr. 13.8.

Obr, 13.8. Proces faktoringu:

1 - dodanie tovaru na úver; 2 - obchodný zástupca vystaví kupujúcemu faktúru; 3 - zaplatenie preddavku (do 80 % z istiny); 4 - kupujúci vráti peniaze agentovi; 5 - platba spoločnosti zvyšných 20% mínus provízia faktoru a úroky z úveru

Rozdiely medzi faktoringom a úverom sú uvedené v tabuľke. 13.6.

Rozdiely medzi faktoringom a úverom

kde 5 je suma zaplatená faktoringovou spoločnosťou

klientovi; r - úroková sadzba pre operácie s podobným rizikom; T je doba trvania faktoringovej zmluvy.

Existujú dve formy faktoringu. Podľa prvého z nich – tradičného faktoringu – faktor plní funkciu požičiavania peňazí, pričom zálohuje ešte pred prijatím peňazí od dlžníkov. Faktor zvyčajne platí 70 – 90 % z fakturovanej sumy vopred a účtuje si úrok o 1 – 1,5 % vyšší ako u bežných dlžníkov. Zvyšná čiastka pôsobí ako poistný fond a je vyplatená, ak spotrebiteľský podnik uhradí platobné doklady v plnej výške, čím sa poistí riziko odmietnutia prevzatia spotrebiteľom alebo úpadku. Výška zálohy závisí od stupňa rozriedenia pohľadávok v dôsledku existencie pochybných dlhov, pomalého obratu atď. Podiel poistného fondu možno určiť ako smerodajnú odchýlku získaných údajov pomocou nasledujúceho vzorca:

kde S3 je suma vynaložená bankou na obstaranie pohľadávok; Sn je suma, ktorú faktor dostane po skončení faktoringovej zmluvy.

V druhej forme - termínovaný faktoring - faktor nepožičiava peniaze. Podnik a faktor sa dohodnú na limitoch pôžičky a stanovia pravidelne aktualizované priemerné obdobie, počas ktorého faktor dostáva peniaze od všetkých dlžníkov. Faktor vypláca spoločnosti sumy na základe dohodnutého obdobia bez ohľadu na to, či klient faktor zaplatil alebo nie. Napríklad na konci normálnej 30-dňovej lehoty dlžník zaplatil iba 5 miliónov RUB. na účet v celkovej výške 10 miliónov rubľov. Faktor prevedie celú sumu faktúry na podnik a účtuje úrok zo zostávajúcej sumy dlhu. Tento typ faktoringu vám umožňuje poistiť sa proti pochybným pohľadávkam.

Vďaka využívaniu faktoringu môže podnik:

Urýchliť obrat pracovného kapitálu a tým znížiť potrebu financovania;

Obmedziť výšku výdavkov spojených so servisom úverov, vymáhaním pohľadávok a ich účtovaním;

Chráňte sa pred pochybnými dlžníkmi.

Hlavné výhody faktoringu sú uvedené v

tabuľky 13.7.

Výhody faktoringu

Hlavnou zložkou efektu faktoringu je príjem peňazí ihneď po odoslaní produktov a tieto prostriedky sú vlastné prostriedky podniku, nie požičané.

Otázky na diskusiu

1. Aký je rozdiel medzi rôznymi typmi politík riadenia pracovného kapitálu? V ktorých fázach životného cyklu možno použiť ten či onen typ politiky riadenia pracovného kapitálu?

2. Aké faktory ovplyvňujú potrebu podniku na prevádzkový kapitál? Ako možno vplyv týchto faktorov zohľadniť pri riadení pracovného kapitálu?

3. Aké peňažné toky vznikajú pri poskytovaní zliav firmám? Ako môžete vypočítať realizovateľnosť poskytovania zliav?

4. Aké nástroje možno použiť na správu pohľadávok? ja ja

Vo väčšine odvetví môže byť faktoring použitý ako zdroj financovania podniku. Koniec koncov, pre dodávateľov je to spôsob, ako sa zbaviť nedostatku pracovného kapitálu a hotovostných medzier a pre kupujúcich je to príležitosť odložiť platbu na požadovaný čas.

Ako hlavný zdroj financovania podniku sa najčastejšie používa komerčný úver, lepšie známy ako odložená platba. Pri poskytovaní takejto pôžičky však mnohí dodávatelia čelia nedostatku prevádzkového kapitálu a nedostatku hotovosti. Pre kupujúcich je hlavným problémom nemožnosť odložiť platbu na čas, ktorý potrebujú. Tu môžete zvážiť faktoring ako zdroj financovania činnosti podniku.

Klasický produkt zabezpečuje financovanie dodávateľa proti postúpeniu pohľadávok na kupujúceho za dodanie tovaru (práce, služby) s odloženou platbou. Hlavným cieľom dodávateľa je v tomto prípade získať financovanie, aby mohol svojim odberateľom poskytnúť komerčný úver. Ak má kupujúci záujem dostať od predávajúceho odklad, môže využiť spätnú službu tzv nákupný (reverzný) faktoring.

Interakcia medzi stranami pri využívaní nákupného faktoringu pozostáva z niekoľkých fáz.

1. Medzi faktorom, predávajúcim a kupujúcim sa uzatvára trojstranná dohoda.
2. Dodávateľ odošle tovar (alebo poskytne službu) kupujúcemu v súlade so zmluvou o dodávke.
3. Postúpenie práv peňažných nárokov dodávateľom na faktor a odovzdanie prepravných dokladov potvrdzujúcich skutočnosť dodania alebo poskytnutia služieb na neho.
4. Faktor hradí dodávateľské financovanie vo výške 100 percent sumy dodávky.
5. Po uplynutí lehoty uvedenej v zmluve kupujúci zaplatí faktorovi plnú cenu tovaru (práca, služby).

Faktoring a jeho finančné črty

Na základe kúpnej faktoringovej zmluvy dodávateľ získava 100% financovanie (pri klasickom faktoringu financovanie nepresahuje 90%) bez regresu, to znamená, že ak kupujúci nezaplatí, faktor si nemôže voči dodávateľovi uplatniť reklamáciu. Táto faktoringová schéma poskytuje ochranu pred rizikom nezaplatenia; Dodávatelia pracujúci s touto protistranou sa môžu zapojiť do práce na základe kúpnej faktoringovej zmluvy pomocou zjednodušenej schémy.

Ak dodávateľ nepotrebuje doplniť prevádzkový kapitál ihneď po dodaní, môže využiť platobnú záruku od faktora. Prostriedky budú vyplatené presne v deň ukončenia odkladu, čo umožní spoločnosti nenarušiť svoj finančný cyklus a zároveň nepreplatiť prilákané financovanie.

Najdôležitejšou výhodou spätného faktoringu pre kupujúceho je možnosť získať odloženú platbu od faktora nad rámec toho, čo poskytuje dodávateľ. Ďalším plusom je, že trojstranná zmluva vám umožňuje podeliť sa s ním o náklady v ľubovoľnom vhodnom pomere, podľa toho, kto má väčší záujem o príjem faktoringových služieb.

Ako vypočítať náklady na faktoringové služby

Platba za faktoringové služby môže byť rozdelená medzi dodávateľa a kupujúceho, napríklad podľa nasledujúceho princípu: províziu za prvých 60 dní odloženia platí dodávateľ a za nasledujúce obdobie kupujúci. Táto príležitosť je o to aktuálnejšia, že faktoringové služby nie sú v žiadnom prípade lacné.

Náklady na faktoringové služby zahŕňajú niekoľko typov provízií:

• na spracovanie dokladov potvrdzujúcich skutočnosť dodania alebo poskytnutia služby. Toto je zvyčajne pevná suma;
• na administratívnu správu pohľadávok. Účtované ako percento zo sumy postúpených pohľadávok;
• za poskytovanie finančných prostriedkov v rámci faktoringových služieb. Vypočítané ako percento sumy poskytnutých finančných prostriedkov za každý deň použitia finančných prostriedkov;
• za poskytnutie dodatočnej odloženej platby. Zaplatí kupujúci vo výške úroku z výšky aktuálneho dlhu na postúpenej peňažnej pohľadávke za každý ďalší deň odkladu.

Cenu faktoringových služieb ovplyvňujú aj jednotlivé parametre transakcie, ako je doba využívania dodatočného odkladu kupujúcim, objem mesačne splácaného dlhu a finančná situácia organizácie. Pre veľké a spoľahlivé spoločnosti, ktoré vystupujú ako kupujúci v reverznom faktoringu, budú podmienky výhodnejšie ako pre malé dodávateľské spoločnosti v regresnom faktoringu. Rozsah sadzieb pre reverzný faktoring na ruskom trhu je pomerne široký a dnes sa pohybuje od 18 do 24 percent ročne, čo je výrazne viac ako pri úveroch.

Efektívnosť faktoringu v podniku

Na posúdenie efektívnosti reverzného faktoringu vypočítajte náklady na pokrytie hotovostných medzier a náklady na odloženú platbu od dodávateľov. Stanovte si optimálne obdobie odkladu splátok a porovnajte ho s aktuálnym. Je lepšie vypracovať schému reverzného faktoringu s hlavným dodávateľom a potom ju ponúknuť iným protistranám.

Faktoringový mechanizmus ako spôsob financovania ruských podnikov nie je dostupný pre každého, faktoringové spoločnosti kladú množstvo požiadaviek na finančnú situáciu a solventnosť protistrán. Pri uzatváraní reverzného faktoringového obchodu sa osobitná pozornosť venuje analýze finančných a ekonomických aktivít kupujúceho. Na určenie finančnej stability a solventnosti sa používajú štandardné metódy úverovej analýzy. Zohľadňujú sa také ukazovatele, ako je objem príjmov a finančné výsledky. Okrem toho sa analyzuje množstvo špecifických parametrov, napríklad likvidita nakupovaných produktov, vzťah kupujúceho s dodávateľmi, dĺžka a kvalita ich spolupráce.

Faktor sa musí pred uzavretím transakcie uistiť aj o spoľahlivosti dodávateľa, pretože dochádza k situáciám, keď sú požiadavky na dodávku prenesené späť na neho, napríklad keď kupujúci vráti nekvalitný výrobok.

Rozsah použitia nákupného faktoringu zahŕňa takmer všetky odvetvia. Tento produkt využívajú najmä obchodné reťazce, ktoré sa tak zabezpečujú s maximálnym oneskorením. Výrobným spoločnostiam nákup finančného faktoringu umožňuje získať komerčný úver od svojich dodávateľov, pokryť vzniknutú hotovosť a splatiť svoje záväzky včas. V mnohých odvetviach môže použitie tohto nástroja financovania umožniť spoločnosti získať konkurenčné výhody.

Faktoring v praxi ruských podnikov

Osobná skúsenosť

Alexey Zholob,

Riaditeľ spoločnosti Trading House "Nautilus"

V rybárskom biznise, ktorému sa venujeme už dlhé roky, má využitie reverzného faktoringu zaujímavý efekt. Mnoho ľudí vie, že niektoré druhy rýb sa lovia len raz ročne a na zabezpečenie maximálnej rentability predaja je potrebné nakúpiť jednorazové množstvo produktov, ktoré by stačilo na predaj počas celého roka. Predtým si to mohli dovoliť len veľké spoločnosti s prístupom k dlhodobému financovaniu. Konkurovať im umožňuje nákup faktoringu. Pomocou neho sme zvýšili tržby o 20 percent. Môžeme si dovoliť predávať naše produkty s maximálnym ziskom výberom momentu, kedy je na trhu priaznivá situácia. Okrem toho sme uvoľnili finančné prostriedky, ktoré sme použili na otvorenie siete maloobchodných predajní.

Michail Chorošev,

Zástupca finančného riaditeľa kabinetného závodu RONIKON

Nákupný faktoring je jedným z nástrojov financovania súčasných aktivít našej spoločnosti. Posúdenie žiadosti faktorom trvalo približne mesiac a pol, samotný proces bol podobný bežnej žiadosti o úver v ktorejkoľvek banke, takže nespôsoboval žiadne zvláštne ťažkosti. Určitým problémom bola koordinácia schémy práce s dodávateľmi - do značnej miery kvôli zmenám v kalkuláciách, keďže platba pochádzala z faktora a vznikla potreba vzájomných zápočtov. Samostatne bolo potrebné koordinovať aj tok dokumentov – napriek rozvoju digitálnych technológií bolo poskytovanie originálov potvrdzujúcich doručenie dokumentov povinnou požiadavkou faktora. Stojí za zmienku, že náklady na faktoring sú v porovnaní s inými zdrojmi financovania vysoké, takže uskutočniteľnosť jeho použitia sa určuje v každom konkrétnom prípade.

Využitie nákupného faktoringu umožnilo flexibilnejšie spravovať pohľadávky, rýchlo zvýšiť skutočné odložené splátky a nezaťažovať majetok spoločnosti dodatočným zabezpečením. Správne používanie tohto nástroja môže spoločnosti priniesť aj výhody, napríklad ak je dodávateľ pripravený poskytnúť zľavu pri prechode z odloženej platby na platobné podmienky pri expedícii, potom úspora spoločnosti na tejto zľave môže prevýšiť jej náklady na faktoring - v tomto prípade platí faktor S dodávateľom ihneď po doručení dostanete zľavu a za omeškanie zaplatíte faktor.

Odoslanie dobrej práce do databázy znalostí je jednoduché. Použite nižšie uvedený formulár

Študenti, postgraduálni študenti, mladí vedci, ktorí pri štúdiu a práci využívajú vedomostnú základňu, vám budú veľmi vďační.

Podobné dokumenty

Koncepcia a typy faktoringu. Otvorený faktoring ako špeciálny prípad postúpenia s ďalšími prvkami zmluvy o platených službách. Právna úprava faktoringových operácií. Hodnotenie efektívnosti investovania prostriedkov. Faktoringová dohoda.

kurzová práca, pridané 26.12.2011


Teoretické, právne, organizačné a metodologické aspekty využitia faktoringu v obchodných organizáciách. Premietnutie faktoringových operácií do účtovných zásad organizácie. Riadenie rizík a poistenie rizík. Efektívnosť faktoringu.

diplomová práca, pridané 16.10.2010


Teoretické aspekty aplikácie faktoringových operácií. Posúdenie finančného stavu a výšky pohľadávok spoločnosti M-Video. Vývoj mechanizmu využívania faktoringu na financovanie aktivít skúmanej spoločnosti.

práca, pridané 29.04.2010


Pojem, funkcie a právna úprava faktoringu; klasifikácia transakcií podľa rôznych kritérií. Obsah zmluvy o financovaní postúpenia peňažnej pohľadávky. História vývoja faktoringu v Rusku; hlavné problémy a možné spôsoby ich riešenia.

kurzová práca, pridané 14.09.2014


Podstata, druhy a história vývoja faktoringu, jeho výhody oproti iným úverovým produktom. Analýza súčasného stavu a problémov faktoringového trhu v Rusku. Opatrenia na zvýšenie efektívnosti faktoringu v činnosti podnikov.

práca, pridané 21.11.2014


Podstata a história vývoja faktoringu - komplexu finančných služieb poskytovaných klientovi výmenou za postúpenie pohľadávok. Vykonávanie porovnávacej analýzy faktoringu s inými úverovými produktmi. Hodnotenie faktoringového trhu v Rusku v roku 2011.

práca, pridané 16.02.2015


Pojem a podstata faktoringu, hlavné typy faktoringových transakcií. Výhody a nevýhody použitia tohto finančného nástroja v ekonomickej činnosti podniku. Hodnotenie finančnej stability a solventnosti na príklade Inmarko OJSC.

kurzová práca, pridané 05.09.2011