Monetaria (política monetaria) del estado. Presentación "política monetaria" Presentación de las bases de la política monetaria del estado.

Política monetaria: principales direcciones, herramientas y problemas Autor Serpova E.I., Profesora de Economía, Facultad de Tecnologías de la Información Rudny

Política monetaria (política monetaria, política monetaria): la política estatal de regulación del sistema monetario nacional.

Objetos de regulación: oferta y demanda en el mercado monetario Sujetos de regulación: bancos y otras instituciones financieras involucradas en el funcionamiento del sistema financiero Conductor de la política monetaria: el banco central o "banco de bancos"

Esencia de la política monetaria La política monetaria es un conjunto de medidas gubernamentales para regular el mercado monetario y el sistema monetario con el fin de asegurar la estabilización de la economía.

Justificación de la necesidad de una política monetaria en la teoría económica la inestabilidad macroeconómica de la economía de mercado el problema del aumento de la eficiencia y la competitividad de la economía nacional el problema de la información asimétrica el problema de la competencia y el monopolio

Objetivos generales de la política monetaria aumentar la eficiencia y competitividad de la economía nacional aumentar el nivel de bienestar

Objetivos específicos de la política monetaria Estabilización financiera de la economía Mantener tasas de crecimiento estables de la oferta monetaria Regulación de la tasa de refinanciamiento y del coeficiente de reservas requeridas Regulación del tipo de cambio de la moneda nacional

Objetivos específicos de la política monetaria Reducir la tasa de inflación Desarrollo del sistema monetario, formación de nuevas instituciones financieras Desregulación del sistema monetario Control sobre las actividades de los bancos y otras instituciones financieras

Direcciones de la política monetaria (características generales de la política monetaria) Estabilización: estimular, restringir Política antiinflacionaria Política monetaria

Características generales de los métodos de política monetaria Administrativo y jurídico Económico Directo Indirecto General Selectivo

Métodos PrEP Cambiar el índice de reserva requerido Cambiar la tasa de descuento (tasa de refinanciamiento) Operaciones de mercado abierto Focalización Límites de préstamos Control de ciertos tipos de préstamos

Métodos PrEP Beneficios de préstamos estatales Legislación bancaria Legislación que regula las actividades de otras instituciones financieras Legislación monetaria

Política expansiva de PrEP aplicada por el gobierno durante un período de recesión económica y alto desempleo destinada a estimular la demanda agregada, el PIB y el empleo a través de instrumentos monetarios.

Restringir la política monetaria aplicada por el gobierno durante un período de recuperación económica y alta inflación destinada a frenar el crecimiento de la demanda agregada y reducir la inflación con la ayuda de instrumentos monetarios.

El mecanismo monetario es el mecanismo económico de la influencia del Banco Central sobre la demanda agregada y el producto bruto al cambiar la oferta de dinero.

La política monetaria y el efecto de las exportaciones netas es que durante la política monetaria estimulante, el crecimiento del PIB se produce en mayor medida debido a un aumento de las exportaciones netas y un aumento en el nivel de demanda agregada.

Problemas en la implementación de la política monetaria Problema de la trampa de liquidez Efecto de la desaceleración de la política de estabilización 3. Cambio en la velocidad de la oferta monetaria 4. Efecto inversión Efecto de los ingresos por intereses Problema de la inflación

Literatura usada O. Melnikov, Fundamentos de las finanzas - A-ty, 2005. - 448 p. Sakhariev S.S., Finanzas. - Y usted: "Literatura Jurídica", 2004. - 542 p.

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Ni siquiera el amor ha vuelto loca a tanta gente como filosofar sobre la esencia del dinero. Gladson Primer Ministro de Gran Bretaña El dinero no le alimentará, le vestirá, le albergará ni le entretendrá hasta que lo gaste o lo invierta. La gente hará casi todo por dinero y el dinero hará casi todo por la gente. El dinero es un misterio cautivador, repetitivo y que cambia de máscara. Inscripción en el Banco de la Reserva Federal de Filadelfia (1957)

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Dinero, bancos y política monetaria Dinero y mercado monetario Demanda de dinero y equilibrio en el mercado monetario. El sistema bancario y la oferta monetaria. Política dinero-crédito. Instrumentos de política monetaria. ¿Qué es el dinero? La historia del surgimiento del dinero debe considerarse de forma independiente.

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El dinero es una mercancía especial que sirve como único equivalente universal que expresa el valor de todos los bienes y es un intermediario en su intercambio. Considere en detalle por su cuenta Funciones del dinero: Medida de valor Medios de circulación Medios de acumulación Medios de pago Dinero mundial

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La ley de la circulación del dinero Teorema de Fisher MV=PQ, por lo tanto M= PQ/ V, donde M es la masa de dinero P es la suma de los precios de los productos básicos Q es la cantidad de bienes V es la velocidad de circulación de KD=Ʃ TP - CR + P - VP/ CO, donde Ʃ TP - la suma de los precios de los productos básicos KR - crédito P - pagos por términos VP - pagos mutuos SO - velocidad de circulación

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Agregado monetario: un indicador de la cantidad de dinero o activos financieros clasificados como oferta monetaria, su liquidez es cercana a la unidad). Hay: 1. M0 - efectivo 2. M1 -M0 más fondos de liquidación, cuentas corrientes y especiales de empresas y organizaciones 3. M2-M1 más depósitos a plazo fijo de la población en Sberbank 4. M3-M2 más certificados y gobierno bonos Se diferencian entre sí en la composición de la oferta monetaria y la liquidez. La liquidez disminuye de M0 M1 M2 M3.

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El mercado monetario es un mercado en el que la demanda de dinero y su oferta determinan el nivel del tipo de interés, el "precio" del dinero: es una red de instituciones que aseguran la interacción de la oferta y la demanda de dinero. En el mercado monetario, el dinero “no se vende” ni “no se compra”; ésta es la especificidad del mercado monetario. Se intercambian por otros fondos líquidos a un costo de oportunidad, medido en unidades del tipo de interés nominal.

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Mercado monetario Dado que la oferta de dinero no está determinada por su precio, sino que está regulada por el Estado, es completamente inelástico. En realidad, la oferta monetaria depende de los objetivos de la política monetaria: Tipo de interés fijo (MS2). Nivel de cantidad de precio constante (MS1). Modificación de los puntos 1 y 2 (MS3). s D excedente % oferta falta de oferta Q MS1 MS3 MS2

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Detalles Sistema bancario Banco central - (estado) Emisión - tiene un derecho de monopolio para emitir dinero Bancos comerciales - recaudan dinero de los depositantes al % y otorgan préstamos a los clientes al %. La diferencia entre % es el beneficio bancario Sector no bancario - organizaciones similares a bancos _ fondos de pensiones, compañías de seguros SISTEMA BANCARIO Banco - institución financiera especializada 1 nivel 2 nivel

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Una de las principales funciones de un banco es otorgar préstamos. Un préstamo es una transacción entre agentes económicos para la provisión de dinero o bienes a crédito a un tipo de interés. Los principios básicos de los préstamos: 1 - reembolso (asegúrese de devolver lo que tomó, pero con%); 2 - urgencia (devolución del dinero a tiempo); 3 - garantía (se emite un préstamo contra garantía material); 4 - pago (pago del% por el uso del préstamo).

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FORMAS DE PRÉSTAMO: Banca Comercial Consumo Hipoteca Estatal Internacional Lombard

El concepto de política monetaria La política monetaria es un conjunto de medidas interrelacionadas adoptadas por el Banco Central para regular la actividad empresarial mediante la interacción planificada sobre el estado del crédito y la circulación monetaria. La PrEP es la dirección más importante de la política económica del estado y es parte de la política nacional, que debe "inscribirse" en el objetivo general de desarrollar la economía nacional y contribuir al logro del equilibrio macroeconómico.

Los objetivos de la política monetaria El objetivo de la regulación estatal de la economía es lograr el equilibrio macroeconómico con los tipos de crecimiento económico óptimos para un país determinado. Además, el objetivo de la regulación estatal es el logro simultáneo de objetivos en el "estado mágico". cuadrilátero"

«Cuadriángulo mágico» Nivel de precios estable Equilibrio de las divisas del comercio exterior Alto nivel de empleo Crecimiento económico

Oferta monetaria para diversos fines de política monetaria 0 % M MS 1 MS 3 MS 2 M es la cantidad de dinero en circulación MS 1 es la oferta monetaria con una política monetaria destinada a mantener una oferta constante de dinero en circulación MS 2 es el dinero oferta con política monetaria flexible MS 3 es la oferta monetaria oferta con un cambio en la masa de dinero y la tasa de interés

El mecanismo de cambio en las reservas requeridas Un aumento en el coeficiente de reservas requeridas conduce a una reducción en el exceso de reservas de los bancos comerciales, que pueden utilizar para operaciones de préstamo. Cuando el coeficiente de reservas requeridas disminuye, se produce una expansión multiplicadora del volumen de oferta monetaria ocurre.

Política de tipos de interés del Banco Central Regulación de los préstamos de los bancos comerciales del Banco Central dirección de la política de tipos de interés del Banco Central Política de la tasa de descuento La política contable consiste en regular el tipo de interés al que los bancos comerciales piden prestado dinero al Banco Central Banco.

Operaciones en el mercado abierto Las operaciones del Banco Central en el mercado abierto tienen un impacto directo sobre el volumen de recursos libres de los bancos comerciales, lo que estimula la reducción o expansión del volumen de inversiones crediticias en la economía, al mismo tiempo que afecta la liquidez de bancos.

Política de "dinero barato" Con esta política, el Banco Central: Compra títulos públicos, transfiriendo dinero para pagarlos en las cuentas de la población y en las reservas de los bancos. Esto proporciona una ampliación de las oportunidades de préstamo para los bancos comerciales y aumenta la oferta monetaria. Reduce la tasa de interés, lo que permite a los bancos comerciales pedir prestado y ampliar los préstamos y, posteriormente, también aumenta la oferta monetaria. Reduce el coeficiente de reservas bancarias requerido, lo que conduce a un aumento en el multiplicador del dinero y una expansión de las oportunidades de otorgar préstamos a la economía.

La política de "dinero caro" vende títulos públicos, lo que hace que los bancos reduzcan sus reservas. Esto conduce a una reducción de las oportunidades de préstamo por parte de los bancos comerciales y reduce la oferta monetaria. aumenta la tasa de descuento, lo que conduce al cese de los préstamos del Banco Central y a un aumento de los intereses sobre los préstamos de los bancos comerciales. Aumenta el requisito de reserva bancaria, lo que reduce el multiplicador del dinero y limita el crecimiento de la oferta monetaria.

Política de Estado para estabilizar el desarrollo económico. Instrumentos de política económica estatal Presupuesto estatal Banco central Direcciones de la política estatal Fiscal y financiera Objetivos monetarios de la política económica estatal Estabilización de las tasas de desarrollo económico Prevención de recesiones cíclicas Prevención de la inflación galopante y la hiperinflación Logro del pleno empleo

Mecanismo de política monetaria Aumentar la oferta monetaria durante una recesión para aumentar el gasto Restringir la oferta monetaria durante la inflación para recortar el gasto Mecanismo Cambiar la oferta monetaria Objetivos de política monetaria Lograr el pleno empleo Sin inflación

Mecanismo de Política Monetaria Límites de Préstamos, Regulación Directa de las Tasas de Interés (Regulación Directa) Regulación Indirecta – Cambio en los Requisitos de Reserva – Cambio en la Tasa de Descuento del Banco Central – Operaciones de Mercado Abierto

Cambio en el índice de reservas requeridas Reserva bancaria: los fondos de los bancos comerciales que están obligados a mantener en el Banco Central como garantía para sus operaciones. Índice de reservas: la relación entre el monto de las reservas y el monto de los depósitos establecidos por el Banco Central.

Cambio en el coeficiente de reserva requerida Cambio en el coeficiente de reserva Aumento del coeficiente de reserva Disminución de la oferta monetaria en los bancos comerciales Disminución de la capacidad crediticia de los bancos Disminución de la oferta monetaria Disminución del coeficiente de reserva Aumento de la oferta monetaria en los bancos comerciales Aumento en la capacidad crediticia de los bancos Aumento de la oferta monetaria

Cambio en la tasa de descuento del Banco Central Tasa de descuento (tasa de refinanciamiento): la tasa a la que el Banco Central emite préstamos a bancos comerciales

Cambio en la tasa de descuento Aumento de la tasa de descuento Disminución del monto de los préstamos del Banco Central Aumento de los intereses sobre los préstamos de los bancos comerciales Disminución de la oferta monetaria Disminución de la tasa de descuento Aumento de los préstamos del Banco Central Disminución de los intereses sobre los préstamos de los bancos comerciales Aumento de la oferta monetaria

Operaciones de mercado abierto Mercado abierto: un mercado donde cualquier entidad puede comerciar y cuyos precios están determinados únicamente por la oferta y la demanda.

Operaciones en el mercado abierto Compra de valores - del público - a bancos comerciales Fondos adicionales en las cuentas de los bancos comerciales Aumento de las operaciones activas Aumento de la oferta monetaria Venta de valores - al público - a los bancos comerciales Disminución de los fondos en las cuentas de bancos comerciales Disminución de operaciones activas Disminución de la oferta monetaria

“Proteger y garantizar la estabilidad del rublo es la función principal del Banco de Rusia de conformidad con la Constitución de la Federación de Rusia” (Proyecto de EDKP del Banco Central de la Federación de Rusia con fecha de p. 3). Fuente: según el Banco Central de la Federación de Rusia. 2 índice de tipo de cambio RUB/USD (al día anterior) M. Ershov. RSPP. 22 de octubre de 2015

“La estabilidad del rublo se garantiza manteniendo la estabilidad de precios (destacado por nosotros. - M.E.), que es el principal objetivo de la política monetaria” (Proyecto EDKP del Banco Central de la Federación de Rusia con fecha de p. 3). Recordemos que sólo de noviembre de 2014 a enero de 2015 la inflación casi se duplicó (del 8 al 15%). Este salto se debió a una fuerte depreciación del rublo de 45 a casi 70 rublos por dólar. Superar el nivel objetivo del 5% en aproximadamente dos tercios se debe a la depreciación del tipo de cambio (E.S. Nabiullina, Discurso en la Duma Estatal de la Federación Rusa) Fuentes: Banco Central de la Federación Rusa, Rosstat. 3 Inflación y tipo de cambio (rublo/dólar) M. Ershov. RSPP. 22 de octubre de 2015

“Una fuerte caída, casi dos veces, de los precios del petróleo por debajo de los 50 dólares por barril, la necesidad de pagar cantidades significativas de deuda externa ante las sanciones financieras llevaron al debilitamiento del rublo, aumentando su volatilidad y aumentando las expectativas inflacionarias y devaluatorias. " (Proyecto de EDKP del Banco Central de la Federación de Rusia con fecha de pág. 3). 4 *los datos de Canadá incluyen exportaciones de petróleo y gas Fuentes: Bloomberg, FMI, estadísticas nacionales Participación de las exportaciones de petróleo en el PIB y devaluación de las monedas nacionales (%)* La depreciación del rublo ruso fue más significativa que en otros países exportadores de petróleo (incluso , cuya proporción de las exportaciones de petróleo en el PIB es mayor que en Rusia) M. Ershov. RSPP. 22 de octubre de 2015

1. Limitación de la provisión de liquidez en rublos. Sin embargo, esto también limita el acceso a fondos para el resto de la economía del "rublo". 2. Tasas de interés elevadas. También ralentiza el crecimiento. Regulador para la estabilización del mercado de divisas: 5M Ershov. RSPP. 22 de octubre de 2015

El crecimiento de la economía rusa y las tasas del Banco de Rusia gg. Tasas del PIB del Banco Central de la Federación de Rusia * al final del año. Fuentes: Rosstat, Banco Central de la Federación de Rusia. * 6M.Ershov. RSPP. 22 de octubre de 2015

Para Rusia: “Para cumplir el objetivo de inflación fijado por el Banco de Rusia para 2015... el Banco de Rusia debería estar preparado para aumentar aún más las tasas de interés durante el próximo año” por parte del FMI. Federación de Rusia – Consulta del Artículo IV de 2014 C. 3. Para Estados Unidos: “Los aumentos prematuros de las tasas podrían endurecer las condiciones financieras o socavar la estabilidad financiera, obstaculizando el crecimiento económico” Consulta del Artículo IV de 2015 con los Estados Unidos de América Declaración final de la misión del FMI Misión del FMI Recomendaciones: M. Ershov. RSPP. 22 de octubre de 2015

Tasas de crecimiento de M2 ​​(interanual, %) El alto nivel de las tasas combinado con la constante disminución de la liquidez, que está disminuyendo y será aún menor dado el monto del pago de la deuda externa, crea problemas para el crecimiento económico Fuentes: CBR. Tasas de crecimiento de la base monetaria (interanual, %) 8M.Ershov. RSPP. 22 de octubre de 2015

Sobre el proyecto de política monetaria del Banco de Rusia para 2016 y 2017 y 2018, M. Ershov