สูตรของฟิชเชอร์เพื่อกำหนดผลตอบแทนจากการลงทุนที่แท้จริง สมการฟิชเชอร์

มิฉะนั้นบางครั้งเรียกว่าสมการการแลกเปลี่ยนหรือกระแสเงินสด ในรูปแบบทั่วไป สมการนี้สร้างความสัมพันธ์ระหว่างปริมาณต่างๆ เช่น:

• จำนวนเงินหมุนเวียน (ปริมาณเงิน);
• อัตราที่มีการหมุนเวียนปริมาณเงินนี้ โดยทั่วไป หมายถึงความถี่เฉลี่ยที่ใช้หน่วยการเงินเดียวกันเพื่อแลกเปลี่ยนกับบริการและสินค้าที่ผลิตในประเทศในช่วงเวลาหนึ่งๆ ในระยะสั้น ค่านี้เปลี่ยนแปลงช้ามาก ดังนั้นจึงสามารถใช้เป็นค่าคงที่ได้
• ระดับราคาปัจจุบัน
• ผลผลิตปัจจุบัน (แสดงเป็นจำนวนสินค้าทั้งหมดที่ผลิต) โดยทั่วไป สำหรับสูตรนี้ มีการตั้งสมมติฐานว่าโรงงานผลิตทั้งหมดมีกำลังการผลิตเต็มประสิทธิภาพ

สูตรสำหรับความสัมพันธ์นี้มีลักษณะดังนี้:

ดังที่เห็นได้จากสมการข้างต้น ปริมาณเงินจะเป็นสัดส่วนโดยตรงกับพารามิเตอร์ต่างๆ เช่น ระดับราคาปัจจุบันและปริมาณการผลิตในปัจจุบัน และในเวลาเดียวกัน ขนาดของปริมาณเงินจะแปรผกผันกับความเร็วของมูลค่าการซื้อขาย

ดังนั้นสมการนี้จึงแสดงถึงเสาหลักอันหนึ่งซึ่งมีพื้นฐานมาจากหลักคำสอนเรื่องการเงินในเศรษฐศาสตร์

ลัทธิการเงินเป็นทฤษฎีในเศรษฐศาสตร์มหภาคสมัยใหม่ วิทยานิพนธ์หลักซึ่งเป็นข้อความที่ว่าปัจจัยหลักในการพัฒนาเศรษฐกิจคือจำนวนเงินในการหมุนเวียน

สูตรนี้เกิดขึ้นในปี 1911 โดยตัวแทนที่โดดเด่นของคณะเศรษฐศาสตร์นีโอคลาสสิก เออร์วิงก์ ฟิชเชอร์ นักเศรษฐศาสตร์ชาวอเมริกัน

โดยแก่นแท้แล้ว สมการนี้เป็นการแสดงออกอย่างเป็นทางการของทฤษฎีปริมาณเงิน

พูดอย่างเคร่งครัด การกำหนดทฤษฎีเชิงปริมาณของเงินในทางเศรษฐศาสตร์นั้นขึ้นอยู่กับความจริงที่ว่ากำลังซื้อของเงินควบคู่ไปกับระดับราคานั้นถูกกำหนดโดยจำนวนเงินที่มีอยู่ในการหมุนเวียนอย่างสมบูรณ์

ควรสังเกตว่าสูตรนี้ใช้ได้กับเงื่อนไขการพัฒนาเศรษฐกิจที่มั่นคง (ปกติ) ในกรณีนี้ การเปลี่ยนแปลงหลักคือการเปลี่ยนแปลงปริมาณเงิน และหลังจากนั้นเท่านั้นที่ทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงในกำลังซื้อและระดับราคา

ในกรณีของสิ่งที่เรียกว่าความไม่สมส่วนในการพัฒนาเศรษฐกิจ อาจเห็นภาพที่ตรงกันข้ามโดยสิ้นเชิง ในกรณีนี้ ขั้นแรกจะมีการเปลี่ยนแปลงในระดับราคา และจากนั้นมูลค่าของปริมาณเงินจะเปลี่ยนไป

อย่างไรก็ตาม Cambridge School of Political Economy ให้การตีความทฤษฎีปริมาณของเงินแตกต่างออกไปเล็กน้อย ในกรณีนี้ การเลือกผู้บริโภคมีความสำคัญมากขึ้น ตรงกันข้ามกับการตีความที่อธิบายไว้ข้างต้นโดยเออร์วิงก์ ฟิชเชอร์ ซึ่งปัจจัยทางเทคโนโลยีของการผลิตถือเป็นปัจจัยชี้ขาด

ตามที่กำหนดโดยโรงเรียนเคมบริดจ์ ทฤษฎีปริมาณของเงินมีพื้นฐานอยู่บนสมการต่อไปนี้:

ภายในกรอบของทฤษฎีปริมาณเงิน มีการเสนอการตีความสูตรฟิชเชอร์อีกแบบหนึ่ง:

ข้อสรุปประการหนึ่งที่เกิดจากการตีความนี้คือ เสถียรภาพด้านราคา (ในประเทศใดประเทศหนึ่ง) ขึ้นอยู่กับปริมาณเงินหมุนเวียนที่สอดคล้องกับปริมาณธุรกรรมสินค้าโภคภัณฑ์ทั้งหมด (รวมถึงปริมาณการผลิต บริการ การค้า และอื่นๆ) .

การละเมิดความสมดุลนี้นำไปสู่ความจริงที่ว่าระดับราคาเริ่มไม่เสถียร:

โปรดทราบว่าโดยทั่วไปแล้วสูตรของฟิชเชอร์นั้นค่อนข้างเป็นการแสดงออกทางทฤษฎีของทฤษฎีปริมาณของเงินและไม่ได้มีไว้สำหรับการคำนวณโดยตรงโดยใช้มัน

ปัจจุบันสมการฟิชเชอร์ยังไม่ได้รับการยอมรับว่าถูกต้องโดยตัวแทนของโรงเรียนเศรษฐศาสตร์สมัยใหม่ทั้งหมด พบความไม่ถูกต้องจำนวนหนึ่งในการให้เหตุผล เนื่องจากสูตรสุดท้ายไม่สามารถสะท้อนถึงสถานะที่แท้จริงของเศรษฐกิจได้

โดยเฉพาะอย่างยิ่งเป็นตัวอย่างของการวิพากษ์วิจารณ์ประเภทนี้เราสามารถอ้างอิงบทความของ Yuri Vladimirovich Liferenko ซึ่งตีพิมพ์ในนิตยสารการเงินและเครดิตฉบับใดฉบับหนึ่งประจำปี 2558

โดยเฉพาะอย่างยิ่งบทความนี้ชี้ให้เห็นถึงข้อผิดพลาดของธนาคารแห่งรัสเซียที่เกี่ยวข้องกับความจริงที่ว่าในกระบวนการดำเนินกิจกรรมด้านกฎระเบียบนั้นส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับทฤษฎีปริมาณของเงิน (แสดงให้เห็นอย่างแม่นยำโดยสูตรฟิชเชอร์เดียวกันนั้น) ว่ากันว่าหน้าที่ด้านกฎระเบียบของมันคือ หากพูดอย่างอ่อนโยน มีประสิทธิภาพไม่เพียงพอเนื่องจากทฤษฎีนี้ผิดพลาด

ต่อไปนี้เป็นข้อพิสูจน์ถึงความไม่สอดคล้องกันของสูตรฟิชเชอร์ และด้วยเหตุนี้ จึงมีการกล่าวกันว่าการใช้สูตรดังกล่าว (ทั้งในรูปแบบทางทฤษฎีหรือทางปฏิบัติ) เป็นสิ่งที่ยอมรับไม่ได้ในฐานะเครื่องมือในการควบคุมเศรษฐกิจที่แท้จริง

ข้อโต้แย้งหลักสำหรับการเข้าใจผิดของสมการฟิชเชอร์คือข้อเท็จจริงที่ว่าทางด้านขวามือของสูตรฟิชเชอร์ ซึ่งเป็นนิพจน์ PQ นั้นไม่ถูกต้อง การเปรียบเทียบกับสูตรที่ได้มาจากคาร์ล มาร์กซ์ (ซึ่งแสดงให้เห็นกฎการหมุนเวียนทางการเงิน) และมีรูปแบบดังต่อไปนี้:

อย่างที่คุณเห็นภายนอกสูตรนี้คล้ายกับสูตรที่เออร์วิงก์ฟิชเชอร์พัฒนาขึ้นในภายหลังมาก โดยธรรมชาติแล้วเขาอดไม่ได้ที่จะรู้เกี่ยวกับการมีอยู่ของมัน (เขาใช้เวลาส่วนใหญ่ในชีวิตในการสอนเศรษฐศาสตร์การเมือง) และสันนิษฐานว่าเป็นพื้นฐานสำหรับการวิจัยของเขา อย่างไรก็ตาม ข้อสรุปที่ได้จากสูตรของ K. Marx นั้นตรงกันข้ามอย่างสิ้นเชิง ด้านซ้ายของสูตร ซึ่งแสดงด้วยจำนวนเงินในระบบเศรษฐกิจ (ปริมาณเงิน) M ในกรณีนี้คือฟังก์ชันทางด้านขวา ซึ่งแสดงด้วยระดับราคาและปริมาณของสินค้า

ในทางกลับกัน หมายความว่าระดับราคาและปริมาณของสินค้าจะกำหนดจำนวนเงินที่จำเป็นสำหรับการหมุนเวียนของสินค้า และไม่ใช่ในทางกลับกัน ตามที่ระบุไว้ในทฤษฎีปริมาณเงิน ซึ่งแสดงโดยสมการของเออร์วิงก์ ฟิชเชอร์

ตามที่ผู้เขียนบทความกล่าวไว้ ฟิสเชอร์น่าจะจงใจบิดเบือนข้อเท็จจริงบางอย่างเพื่อนำเสนอองค์ประกอบที่แบ่งแยกไม่ได้ของสูตรของมาร์กซ์ ΣP i Q i ในรูปแบบที่เรียบง่ายกว่าและที่สำคัญที่สุดคือรูปแบบที่แยกออกจากกันทางคณิตศาสตร์ของผลคูณอย่างง่ายของปริมาณ P และ Q .

การแสดงนี้ทำให้เขาสามารถแยกทางด้านขวามือและเขียนสูตรได้ดังนี้:

และนี่เป็นการเปลี่ยนแปลงข้อสรุปที่มาร์กซ์ทำไว้อย่างรุนแรง ตอนนี้ปรากฎว่าปริมาณเงินเป็นตัวกำหนดระดับราคาในระบบเศรษฐกิจ นั่นคือเราไม่เห็นอะไรมากไปกว่าการกำหนดทฤษฎีปริมาณเงิน

ในความเป็นจริง สำนวนเช่น PQ ไม่สามารถมีอยู่ในหลักการได้ สิ่งนี้อธิบายได้จากข้อเท็จจริงที่ว่าไม่มีแนวคิดเรื่องราคาหากไม่มีการอ้างอิงถึงผลิตภัณฑ์เฉพาะ (i) เช่นเดียวกับที่ไม่สามารถมีปริมาณการผลิตตามหลักการได้ ก็จะต้องเชื่อมโยงกับผลิตภัณฑ์เฉพาะใดๆ ด้วย (i)

และสุดท้ายนี้ ไม่สามารถแยกราคาออกจากปริมาณสินค้า (P จาก Q) ในสูตรนี้ได้ เนื่องจากราคาของผลิตภัณฑ์ใดๆ จะเชื่อมโยงกับปริมาณของมันอย่างแยกไม่ออกเสมอ ตัวอย่างเช่นพวกเขาบอกว่าราคาขนมปังคือ 20 รูเบิลต่อก้อน (ยี่สิบรูเบิลสำหรับหนึ่งก้อน) และไม่สามารถแบ่งออกเป็นสององค์ประกอบอิสระเช่น 20 รูเบิลและ 1 ก้อน

นั่นคือในตอนแรกนิพจน์ในรูปแบบ ΣP i Q i นั้นถูกต้อง ซึ่งโดยวิธีการนั้นเป็นไปตามสูตรในการคำนวณ GDP และสูตรของฟิชเชอร์นั้นถูกสร้างขึ้นในตอนแรกในสถานที่ที่ผิดพลาด ซึ่งบ่งชี้ไม่เพียงแต่ว่ามันไม่ถูกต้องในหลักการเท่านั้น แต่ยังรวมถึงความไม่สอดคล้องกันของทฤษฎีปริมาณเงินทั้งหมดโดยทั่วไปด้วย

เออร์วิงก์ ฟิชเชอร์เป็นนักเศรษฐศาสตร์ชาวอเมริกัน ซึ่งเป็นตัวแทนของขบวนการเศรษฐศาสตร์แบบนีโอคลาสสิก เกิดเมื่อวันที่ 27 กุมภาพันธ์ พ.ศ. 2410 ในเมืองเซาเจอร์ตีส์ นิวยอร์ก เขามีส่วนสนับสนุนอย่างมากในการสร้างทฤษฎีเงิน และยังได้รับ "สมการฟิชเชอร์" และ "สมการการแลกเปลี่ยน" อีกด้วย

ผลงานของเขาถูกนำมาใช้เป็นพื้นฐานสำหรับวิธีการสมัยใหม่ในการคำนวณอัตราเงินเฟ้อ นอกจากนี้ ยังช่วยให้เข้าใจรูปแบบของอัตราเงินเฟ้อและราคาได้อย่างมาก

สูตร Fischer ที่สมบูรณ์และเรียบง่าย

ในรูปแบบอย่างง่าย สูตรจะมีลักษณะดังนี้:

ผม = r + π

• i คืออัตราดอกเบี้ยที่กำหนด
• r คืออัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง
• π คืออัตราเงินเฟ้อ

รายการนี้เป็นเพียงการประมาณเท่านั้น ยิ่งค่าของ r และ π มีค่าน้อยลง สมการนี้ก็จะมีความแม่นยำมากขึ้นเท่านั้น

รายการที่แม่นยำยิ่งขึ้นคือ:

r = (1 + i)/(1 + π) - 1 = (i - π)/(1 + π)

ทฤษฎีปริมาณเงิน

ทฤษฎีปริมาณเงินเป็นทฤษฎีเศรษฐศาสตร์ที่ศึกษาผลกระทบของเงินต่อระบบเศรษฐกิจ

ตามแบบจำลองที่เสนอโดยเออร์วิงก์ ฟิชเชอร์ รัฐจะต้องควบคุมปริมาณการจัดหาเงินในระบบเศรษฐกิจ เพื่อหลีกเลี่ยงปัญหาการขาดแคลนหรือปริมาณที่มากเกินไป

ตามทฤษฎีนี้ ปรากฏการณ์เงินเฟ้อเกิดขึ้นเนื่องจากการไม่ปฏิบัติตามหลักการเหล่านี้

ปริมาณเงินหมุนเวียนไม่เพียงพอหรือมากเกินไปส่งผลให้อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น

ในทางกลับกัน การเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อหมายถึงการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยที่ระบุ

• ที่กำหนด อัตราดอกเบี้ยสะท้อนเฉพาะรายได้ปัจจุบันจากเงินฝากโดยไม่คำนึงถึงอัตราเงินเฟ้อ
• จริง อัตราดอกเบี้ยคืออัตราดอกเบี้ยที่ระบุลบด้วยอัตราเงินเฟ้อที่คาดหวัง

สมการฟิชเชอร์อธิบายความสัมพันธ์ที่เกิดขึ้นระหว่างตัวบ่งชี้ทั้งสองนี้กับอัตราเงินเฟ้อ

วีดีโอ

วิธีใช้เพื่อคำนวณผลตอบแทนจากการลงทุน

สมมติว่าคุณฝากเงิน 10,000 อัตราดอกเบี้ยที่กำหนดคือ 10% และอัตราเงินเฟ้อคือ 5% ต่อปี ในกรณีนี้อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงจะอยู่ที่ 10% - 5% = 5% ดังนั้นยิ่งอัตราเงินเฟ้อสูงขึ้น อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงก็จะยิ่งต่ำลง

เป็นอัตรานี้ที่ควรนำมาพิจารณาเพื่อคำนวณจำนวนเงินที่เงินฝากนี้จะนำคุณมาในอนาคต

ประเภทการคำนวณดอกเบี้ย

ตามกฎแล้ว ดอกเบี้ยจะคำนวณตามสูตรดอกเบี้ยทบต้น

ดอกเบี้ยทบต้นเป็นวิธีการคำนวณดอกเบี้ยในกำไร โดยดอกเบี้ยทบต้นจะถูกบวกเข้ากับยอดเงินต้นและมีส่วนร่วมในการสร้างผลกำไรใหม่ในภายหลัง

สรุปโดยย่อของสูตรดอกเบี้ยทบต้นมีลักษณะดังนี้:

K = X * (1 + %) น

• K—จำนวนทั้งหมด;
• X - จำนวนเงินเริ่มต้น;
• % - มูลค่าเปอร์เซ็นต์ของการชำระเงิน
• n คือจำนวนงวด

ในขณะเดียวกัน ดอกเบี้ยที่แท้จริงที่คุณจะได้รับจากการลงทุนด้วยดอกเบี้ยทบต้นจะน้อยลง อัตราเงินเฟ้อก็จะสูงขึ้นตามไปด้วย

ในเวลาเดียวกัน สำหรับการลงทุนประเภทใดก็ตาม การคำนวณอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง (จริง) ก็สมเหตุสมผล โดยพื้นฐานแล้ว นี่คือเปอร์เซ็นต์ของเงินฝากเริ่มแรกที่นักลงทุนจะได้รับเมื่อสิ้นสุดระยะเวลาการลงทุน พูดง่ายๆ ก็คืออัตราส่วนของจำนวนเงินที่ได้รับต่อจำนวนเงินที่ลงทุนไปในตอนแรก

r(ef) = (P n - P)/P

• r ef—เปอร์เซ็นต์ที่มีประสิทธิผล;
• Pn—จำนวนทั้งหมด;
• P คือผลงานเริ่มต้น

โดยใช้สูตรดอกเบี้ยทบต้นที่เราได้รับ:

ref = (1 + รอบ/m) ม. - 1

โดยที่ m คือจำนวนคงค้างสำหรับงวด

เอฟเฟกต์ฟิชเชอร์นานาชาติ

International Fisher Effect เป็นทฤษฎีอัตราแลกเปลี่ยนที่เสนอโดยเออร์วิงก์ ฟิชเชอร์ สาระสำคัญของแบบจำลองนี้คือการคำนวณอัตราดอกเบี้ยที่กำหนดในปัจจุบันและอนาคตเพื่อกำหนดพลวัตของการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนสกุลเงิน ทฤษฎีนี้ใช้ได้ผลในรูปแบบที่บริสุทธิ์หากเงินทุนเคลื่อนย้ายอย่างอิสระระหว่างรัฐซึ่งสกุลเงินสามารถเชื่อมโยงกันในมูลค่าได้

จากการวิเคราะห์แบบอย่างของอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นในประเทศต่างๆ ฟิชเชอร์สังเกตเห็นรูปแบบที่อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงไม่เพิ่มขึ้น แม้ว่าปริมาณเงินจะเพิ่มขึ้นก็ตาม ปรากฏการณ์นี้อธิบายได้จากข้อเท็จจริงที่ว่าพารามิเตอร์ทั้งสองมีความสมดุลเมื่อเวลาผ่านไปผ่านการเก็งกำไรในตลาด ยอดคงเหลือนี้ยังคงอยู่เนื่องจากมีการกำหนดอัตราดอกเบี้ยโดยคำนึงถึงความเสี่ยงของอัตราเงินเฟ้อและการคาดการณ์ของตลาดสำหรับคู่สกุลเงิน ปรากฏการณ์นี้เรียกว่า ฟิชเชอร์เอฟเฟกต์ .

เออร์วิงก์ ฟิชเชอร์ คาดการณ์ทฤษฎีนี้กับความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจระหว่างประเทศ โดยสรุปว่าการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยที่ระบุมีผลกระทบโดยตรงต่อราคาของสกุลเงินที่เพิ่มขึ้นหรือลดลง

รุ่นนี้ไม่เคยผ่านการทดสอบในสภาพจริง หลักของมัน ข้อเสียเปรียบเป็นที่ยอมรับกันโดยทั่วไปว่าความเท่าเทียมกันของกำลังซื้อ (ต้นทุนเดียวกันของสินค้าที่คล้ายคลึงกันในประเทศต่างๆ) เป็นสิ่งจำเป็นสำหรับการคาดการณ์ที่แม่นยำ และนอกจากนี้ ยังไม่ทราบว่าสามารถใช้เอฟเฟกต์ฟิชเชอร์สากลในสภาวะสมัยใหม่ได้หรือไม่ โดยคำนึงถึงอัตราแลกเปลี่ยนที่ผันผวน

การพยากรณ์เงินเฟ้อ

ปรากฏการณ์เงินเฟ้อคือจำนวนเงินที่ไหลเวียนในประเทศมากเกินไป ซึ่งนำไปสู่การอ่อนค่าลง

อัตราเงินเฟ้อจำแนกตามเกณฑ์ต่อไปนี้:

ความสม่ำเสมอ — การพึ่งพาอัตราเงินเฟ้อตรงเวลา

ความสม่ำเสมอ — การกระจายอิทธิพลเหนือสินค้าและทรัพยากรทั้งหมด

การพยากรณ์เงินเฟ้อคำนวณโดยใช้ดัชนีเงินเฟ้อและอัตราเงินเฟ้อที่ซ่อนอยู่

ปัจจัยหลักในการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อคือ:

• การเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยน
• เพิ่มจำนวนเงิน
• การเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย

วิธีการทั่วไปอีกวิธีหนึ่งคือการคำนวณอัตราเงินเฟ้อโดยอิงจากตัวปรับลด GDP สำหรับการพยากรณ์ วิธีการนี้จะบันทึกการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจดังต่อไปนี้:

• การเปลี่ยนแปลงกำไร
• การเปลี่ยนแปลงการชำระเงินให้กับผู้บริโภค
• การเปลี่ยนแปลงของราคานำเข้าและส่งออก
• การเปลี่ยนแปลงในอัตรา

การคำนวณผลตอบแทนการลงทุนโดยคำนึงถึงอัตราเงินเฟ้อและไม่มี

สูตรผลตอบแทนโดยไม่คำนึงถึงอัตราเงินเฟ้อจะมีลักษณะดังนี้:

X = ((Pn - P) / P)*100%

• X - ความสามารถในการทำกำไร;
• P n - จำนวนเงินทั้งหมด;
• P - การชำระเงินเริ่มต้น;

ในรูปแบบนี้ ความสามารถในการทำกำไรขั้นสุดท้ายจะถูกคำนวณโดยไม่คำนึงถึงเวลาที่ใช้ไป

X เสื้อ = ((P n - P) / P) * (365 / T) * 100%

โดยที่ T คือจำนวนวันที่ถือครองสินทรัพย์

ทั้งสองวิธีไม่ได้คำนึงถึงผลกระทบของอัตราเงินเฟ้อที่มีต่อความสามารถในการทำกำไร

ผลตอบแทนที่ปรับตามอัตราเงินเฟ้อ(ผลผลิตที่แท้จริง) ควรคำนวณโดยใช้สูตร:

R = (1 + X) / (1 + i) - 1

• R - การทำกำไรที่แท้จริง
• X คืออัตราผลตอบแทนที่ระบุ
• ฉัน - อัตราเงินเฟ้อ

จากแบบจำลองของฟิชเชอร์ สามารถสรุปข้อสรุปหลักได้ข้อหนึ่งคือ อัตราเงินเฟ้อไม่ได้นำมาซึ่งรายได้

การเพิ่มขึ้นของอัตราที่กำหนดเนื่องจากอัตราเงินเฟ้อจะไม่มากกว่าจำนวนเงินที่ลงทุนซึ่งมีค่าเสื่อมราคา นอกจากนี้ อัตราการเติบโตของเงินเฟ้อที่สูงยังบ่งบอกถึงความเสี่ยงที่สำคัญสำหรับธนาคาร และการชดเชยสำหรับความเสี่ยงเหล่านี้ก็ตกเป็นภาระของผู้ฝากเงิน

การประยุกต์สูตรฟิชเชอร์ในการลงทุนระหว่างประเทศ

ดังที่คุณเห็นในสูตรและตัวอย่างข้างต้น อัตราเงินเฟ้อในระดับสูงจะลดผลตอบแทนจากการลงทุนเสมอ โดยให้อัตราเงินเฟ้อคงที่

ดังนั้นเกณฑ์หลักสำหรับความน่าเชื่อถือของการลงทุนจึงไม่ใช่ปริมาณการชำระเป็นเปอร์เซ็นต์ แต่เป็น เป้าหมายอัตราเงินเฟ้อ.

คำอธิบายของตลาดการลงทุนรัสเซียโดยใช้สูตรฟิชเชอร์

โมเดลข้างต้นสามารถเห็นได้ชัดเจนในตัวอย่างตลาดการลงทุนของสหพันธรัฐรัสเซีย

อัตราเงินเฟ้อที่ลดลงในปี 2554-2556 จาก 8.78% เป็น 6.5% ส่งผลให้การลงทุนจากต่างประเทศเพิ่มขึ้น: ในปี 2551-2552 มีมูลค่าไม่เกิน 43 พันล้าน ดอลลาร์ต่อปี และภายในปี 2556 มีมูลค่าสูงถึง 70 พันล้านดอลลาร์ ดอลลาร์

อัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในปี 2557-2558 ส่งผลให้การลงทุนจากต่างประเทศลดลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ ในช่วงสองปีที่ผ่านมา จำนวนเงินลงทุนในเศรษฐกิจรัสเซียมีเพียง 29 พันล้านเท่านั้น ดอลลาร์

ในขณะนี้ อัตราเงินเฟ้อในรัสเซียลดลงเหลือ 2.09% ซึ่งส่งผลให้นักลงทุนหลั่งไหลเข้ามาใหม่แล้ว

ในตัวอย่างนี้สังเกตได้ว่าในเรื่องของการลงทุนระหว่างประเทศ ตัวแปรหลักคืออัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงซึ่งคำนวณโดยใช้สูตรฟิชเชอร์

ดัชนีเงินเฟ้อสินค้าและบริการคำนวณอย่างไร?

ดัชนีเงินเฟ้อหรือดัชนีราคาผู้บริโภคเป็นตัวบ่งชี้ที่สะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงของราคาสินค้าและบริการที่ประชากรซื้อ

ในเชิงตัวเลข ดัชนีเงินเฟ้อคืออัตราส่วนของราคาสินค้าในรอบระยะเวลารายงานต่อราคาของสินค้าที่คล้ายคลึงกันในช่วงเวลาฐาน

ฉัน พี = พี 1 / พี

• ฉัน p—ดัชนีเงินเฟ้อ;
• หน้า 1 - ราคาสินค้าในช่วงระยะเวลารายงาน
• หน้า 2 - ราคาสินค้าในช่วงเวลาฐาน

พูดง่ายๆ ก็คือ ดัชนีเงินเฟ้อบ่งชี้ว่าราคามีการเปลี่ยนแปลงกี่ครั้งในช่วงเวลาหนึ่ง

เมื่อทราบดัชนีเงินเฟ้อแล้ว เราก็สามารถสรุปเกี่ยวกับพลวัตของอัตราเงินเฟ้อได้ หากดัชนีเงินเฟ้อใช้ค่าที่มากกว่าหนึ่ง ราคาก็จะสูงขึ้น ซึ่งหมายความว่าอัตราเงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้น ดัชนีเงินเฟ้อน้อยกว่าหนึ่ง - อัตราเงินเฟ้อมีค่าติดลบ

ในการทำนายการเปลี่ยนแปลงของดัชนีเงินเฟ้อ ใช้วิธีการต่อไปนี้:

สูตรลาสปายร์:

ฉัน L = (∑p 1 * q) / (∑p 0 * q 0)

• I L— ดัชนี Laspeyres;
• ตัวเศษ - ต้นทุนรวมของสินค้าที่ขายในช่วงก่อนหน้าตามราคาของรอบระยะเวลารายงาน
• ตัวหารคือต้นทุนจริงของสินค้าในช่วงเวลาก่อนหน้า

อัตราเงินเฟ้อเมื่อราคาสูงขึ้นจะมีการประมาณการที่สูง และเมื่อราคาลดลง ก็จะถูกประเมินต่ำเกินไป

ดัชนีปาสเช่:

ไอพี = (∑p 1 * q) / (∑p 0 * q 1)

ตัวเศษ - ต้นทุนการผลิตจริงของรอบระยะเวลารายงาน

ตัวหารคือต้นทุนการผลิตจริงของรอบระยะเวลารายงาน

ดัชนีราคาในอุดมคติของฟิชเชอร์:

ฉัน p = √ (∑p 1 * q) / (∑p 0 * q 1) * (∑p 1 * q) / (∑p 0 * q 0)

คำนึงถึงอัตราเงินเฟ้อเมื่อคำนวณโครงการลงทุน

การพิจารณาอัตราเงินเฟ้อในการลงทุนดังกล่าวมีบทบาทสำคัญ อัตราเงินเฟ้ออาจส่งผลต่อการดำเนินโครงการได้ใน 2 ด้าน คือ

• ในประเภท- กล่าวคือ นำมาซึ่งการเปลี่ยนแปลงแผนการดำเนินโครงการ
• ในแง่การเงิน- นั่นคือมีอิทธิพลต่อการทำกำไรขั้นสุดท้ายของโครงการ

วิธีที่จะมีอิทธิพลต่อโครงการลงทุนในกรณีที่อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น:

1. การเปลี่ยนแปลงของกระแสสกุลเงินขึ้นอยู่กับอัตราเงินเฟ้อ
2. โดยคำนึงถึงเบี้ยประกันภัยเงินเฟ้อในอัตราคิดลด

การวิเคราะห์ระดับเงินเฟ้อและผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นต่อโครงการลงทุนจำเป็นต้องมีมาตรการดังต่อไปนี้:

• การบัญชีดัชนีผู้บริโภค
• การคาดการณ์การเปลี่ยนแปลงของดัชนีเงินเฟ้อ
• การพยากรณ์การเปลี่ยนแปลงรายได้ของประชากร
• การคาดการณ์ปริมาณการเก็บเงิน

สูตรของฟิชเชอร์สำหรับการคำนวณการพึ่งพาต้นทุนสินค้ากับจำนวนเงิน

โดยทั่วไป สูตรของฟิชเชอร์ในการคำนวณการพึ่งพาต้นทุนสินค้ากับจำนวนเงินมีรายการดังต่อไปนี้:

• M คือปริมาณเงินหมุนเวียน
• V คือความถี่ที่ใช้เงิน
• P - ระดับต้นทุนสินค้า
• Q - ปริมาณสินค้าหมุนเวียน

ด้วยการเปลี่ยนแปลงรายการนี้ เราสามารถแสดงระดับราคาได้: P=เอ็มวี/คิว.

ข้อสรุปหลักจากสูตรนี้คือสัดส่วนผกผันระหว่างมูลค่าของเงินและปริมาณของมัน ดังนั้นเพื่อให้สินค้าหมุนเวียนภายในรัฐได้ตามปกติ จำเป็นต้องมีการควบคุมจำนวนเงินในการหมุนเวียน การเพิ่มปริมาณสินค้าและราคาต้องเพิ่มจำนวนเงิน และหากตัวบ่งชี้เหล่านี้ลดลง ปริมาณเงินก็ควรจะลดลง การควบคุมปริมาณเงินหมุนเวียนประเภทนี้ได้รับความไว้วางใจจากกลไกของรัฐ

สูตรของฟิชเชอร์นำไปใช้กับการผูกขาดและราคาที่แข่งขันได้

การผูกขาดอย่างแท้จริงโดยพื้นฐานแล้วสันนิษฐานว่าผู้ผลิตรายหนึ่งสามารถควบคุมตลาดได้อย่างสมบูรณ์และมีความตระหนักรู้ถึงสภาพของตนอย่างสมบูรณ์ เป้าหมายหลักของการผูกขาดคือการเพิ่มผลกำไรสูงสุดด้วยต้นทุนที่น้อยที่สุด การผูกขาดจะกำหนดราคาให้สูงกว่าต้นทุนส่วนเพิ่มและผลผลิตให้ต่ำกว่าราคาของการแข่งขันที่สมบูรณ์แบบเสมอ

การปรากฏตัวของผู้ผลิตที่ผูกขาดในตลาดมักจะมีผลกระทบทางเศรษฐกิจที่ร้ายแรง: ผู้บริโภคใช้จ่ายเงินมากกว่าในสภาวะการแข่งขันที่รุนแรง ในขณะที่ราคาสูงขึ้นพร้อมกับดัชนีเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น

หากคำนึงถึงการเปลี่ยนแปลงพารามิเตอร์เหล่านี้ในสูตรฟิชเชอร์ เราก็จะได้รับปริมาณเงินเพิ่มขึ้นและจำนวนสินค้าหมุนเวียนลดลงอย่างต่อเนื่อง สถานการณ์นี้นำไปสู่วงจรเศรษฐกิจที่เลวร้ายซึ่งการเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อจะนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของราคาเท่านั้น ซึ่งท้ายที่สุดจะกระตุ้นอัตราเงินเฟ้อต่อไป

ในทางกลับกัน ตลาดที่มีการแข่งขันจะตอบสนองต่อการเพิ่มขึ้นของดัชนีเงินเฟ้อในลักษณะที่แตกต่างไปจากเดิมอย่างสิ้นเชิง การเก็งกำไรในตลาดทำให้ราคาสอดคล้องกับสภาวะตลาด ดังนั้นการแข่งขันจะป้องกันไม่ให้ปริมาณเงินหมุนเวียนเพิ่มขึ้นมากเกินไป

ตัวอย่างของความสัมพันธ์ระหว่างการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยและระดับอัตราเงินเฟ้อของรัสเซีย

จากตัวอย่างของรัสเซีย เราจะสังเกตเห็นการขึ้นต่ออัตราดอกเบี้ยเงินฝากจากอัตราเงินเฟ้อโดยตรง

ดังนั้นจึงชัดเจนว่าความไม่แน่นอนของสภาวะภายนอกและความผันผวนที่เพิ่มขึ้นในตลาดการเงิน ส่งผลให้ธนาคารกลางต้องลดอัตราลงเมื่ออัตราเงินเฟ้อสูงขึ้น

อัตราดอกเบี้ยเป็นตัวกำหนดต้นทุนของการใช้เงินทุนที่ยืมมาในตลาดการเงิน อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นหมายความว่าเงินกู้ในตลาดการเงินจะมีราคาแพงขึ้นและผู้มีโอกาสกู้ยืมจะเข้าถึงได้น้อยลง สาเหตุหนึ่งที่ทำให้อัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นก็คืออัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น เพื่ออธิบายความสัมพันธ์ระหว่างอัตราดอกเบี้ยและอัตราเงินเฟ้อ จำเป็นต้องแนะนำแนวคิดเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงและอัตราดอกเบี้ยที่ระบุ

อัตราดอกเบี้ยที่กำหนด (R) คืออัตราดอกเบี้ยที่ไม่ได้ปรับตามอัตราเงินเฟ้อ

อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง (r) คืออัตราดอกเบี้ยที่ปรับตามอัตราเงินเฟ้อ

เมื่อพิจารณาข้อมูลเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อ (π) และอัตราดอกเบี้ยที่กำหนด (R) อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง (r) สามารถคำนวณได้โดยใช้สูตรฟิชเชอร์:

หาก 0% ≤ π ≤ 10% สามารถใช้สูตรโดยประมาณเพื่อคำนวณอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงได้: ร อยู่ที่ ร – π

หากเราแสดงอัตราที่ระบุจากสูตรโดยประมาณ นั่นก็คือ ร data r + πจากนั้นเราจะได้เอฟเฟกต์ที่เรียกว่าเอฟเฟกต์ฟิชเชอร์ เพื่อให้สอดคล้องกับผลกระทบนี้ สามารถแยกแยะองค์ประกอบหลักได้สองประการ และด้วยเหตุผลหลักสองประการสำหรับการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยที่ระบุ: ดอกเบี้ยที่แท้จริงและอัตราเงินเฟ้อ อย่างไรก็ตาม เมื่อสถาบันการเงิน (ธนาคาร) กำหนดอัตราดอกเบี้ยที่กำหนด ก็มักจะคาดหวังเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อในอนาคต ดังนั้นจึงสามารถแปลงสูตรให้เป็นรูปแบบต่อไปนี้ได้ ร γ ร +โดยที่อัตราเงินเฟ้อที่คาดหวังคือที่ไหน

จากนั้น ตามผลของฟิชเชอร์ การเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยที่กำหนดส่วนใหญ่จะถูกกำหนดโดยการเปลี่ยนแปลงของอัตราเงินเฟ้อที่คาดหวัง

อัตราแลกเปลี่ยนที่กำหนดและจริง

อัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินประจำชาติเป็นตัวบ่งชี้เศรษฐกิจมหภาคที่สำคัญที่สุด

อัตราแลกเปลี่ยนที่ระบุคืออัตราส่วนของมูลค่าของสองสกุลเงิน (ที่สำนักงานแลกเปลี่ยนสกุลเงินเราจะเห็นตัวบ่งชี้ที่ระบุอย่างแน่นอน)

อัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริงคืออัตราส่วนของมูลค่าสินค้าที่ผลิตในประเทศต่างๆ หรืออัตราส่วนที่สามารถแลกเปลี่ยนสินค้าของประเทศหนึ่งเป็นสินค้าที่คล้ายคลึงกันของประเทศอื่นได้

= × โดยที่อัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริงคือ P* คือราคาของสินค้าต่างประเทศ (เป็นดอลลาร์) P คือราคาของสินค้าในประเทศ (เป็นรูเบิล) คืออัตราแลกเปลี่ยนที่ระบุของดอลลาร์ต่อรูเบิล

การเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนจริงตามสูตรนั้นได้รับอิทธิพลจากปัจจัยสองประการ: อัตราแลกเปลี่ยนที่ระบุและอัตราส่วนของราคาในต่างประเทศและในประเทศของเรา กล่าวอีกนัยหนึ่ง การเพิ่มขึ้นของอัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์ที่ระบุ (และด้วยเหตุนี้ การลดลงของอัตราแลกเปลี่ยนระบุของรูเบิล) จึงส่งผลเชิงบวกต่อความสามารถในการแข่งขันของเศรษฐกิจภายในประเทศ ในขณะที่การเติบโตส่งผลเสีย

สูตรโดยประมาณ (สำหรับการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อย): ∆% data ∆% + - π

ความเท่าเทียมกันของอำนาจซื้อ

ความเท่าเทียมกันของอำนาจซื้อคือจำนวนเงินของสกุลเงินหนึ่งซึ่งแสดงเป็นหน่วยของสกุลเงินอื่น ซึ่งจำเป็นในการซื้อสินค้าหรือบริการเดียวกันในตลาดของทั้งสองประเทศ

= , – PPP สัมบูรณ์ (ราคาสินค้าที่เหมาะสมสำหรับการแลกเปลี่ยนระหว่างประเทศเมื่อแปลงเป็นสกุลเงินเดียวจะต้องเท่ากัน)

∆% data π - , ∆% = 0 - PPP สัมพัทธ์ (อัตราแลกเปลี่ยนที่ระบุจะถูกปรับเพื่อชดเชยส่วนต่างของอัตราเงินเฟ้อ)

คำถาม #10

การเติบโตและวงจรเศรษฐกิจ กระบวนการทางเศรษฐกิจระยะยาวและระยะสั้น “ภาวะเศรษฐกิจถดถอย” ตามที่กำหนดโดย NBER คืออะไร? สัญญาณของภาวะเศรษฐกิจถดถอย/ฟื้นตัว ตัวชี้วัดแบบโปรและแบบสวนกลับ ตัวชี้วัดนำและล้าหลัง ภาวะถดถอยและ "ความร้อนสูงเกินไป" - อันตรายคืออะไร? การเติบโตทางเศรษฐกิจและแหล่งที่มาที่เป็นไปได้ การสลายตัวของการเติบโตทางเศรษฐกิจ

การเจริญเติบโตทางเศรษฐกิจ– แนวโน้มระยะยาวของการเพิ่ม GDP ที่แท้จริง ในการวัดความสูงให้ใช้:

1. การเติบโตหรืออัตราการเติบโตของ GDP ที่แท้จริง

2. ตัวชี้วัดที่คล้ายกันต่อหัวในช่วงระยะเวลาหนึ่ง

สำคัญ:

1) แนวโน้ม หมายความว่า GDP ที่แท้จริงไม่จำเป็นต้องเพิ่มขึ้นทุกปี ซึ่งหมายถึงเพียงทิศทางของเศรษฐกิจเท่านั้น ที่เรียกว่า “แนวโน้ม”
2) ระยะยาวเพราะว่า การเติบโตทางเศรษฐกิจเป็นตัวบ่งชี้ที่แสดงถึงช่วงเวลาระยะยาว ดังนั้น เรากำลังพูดถึงการเพิ่มขึ้นของ GDP ที่เป็นไปได้ (เช่น GDP เมื่อใช้ทรัพยากรอย่างเต็มที่) เกี่ยวกับการเติบโตของความสามารถในการผลิตของเศรษฐกิจ
3) GDP ที่แท้จริง (และไม่ใช่ GDP ที่ระบุ ซึ่งการเติบโตสามารถเกิดขึ้นได้เนื่องจากระดับราคาที่เพิ่มขึ้น แม้ว่าปริมาณการผลิตจริงจะลดลงก็ตาม) ดังนั้นตัวบ่งชี้ที่สำคัญของการเติบโตทางเศรษฐกิจคือมูลค่าของ GDP ที่แท้จริง

เป้าหมายหลักของการเติบโตทางเศรษฐกิจ– การเติบโตของความเป็นอยู่ที่ดีและความมั่งคั่งของชาติเพิ่มขึ้น

การวัดการเติบโตทางเศรษฐกิจเชิงปริมาณที่ยอมรับโดยทั่วไปคือตัวบ่งชี้การเติบโตที่แน่นอนหรืออัตราการเติบโตของผลผลิตที่แท้จริงโดยทั่วไปหรือต่อหัว:

วัฏจักรเศรษฐกิจ– นี่เป็นช่วงเวลาต่างๆ ของกิจกรรมที่แตกต่างกันในระบบเศรษฐกิจ (ตามข้อมูลของสำนักงานวิเคราะห์เศรษฐกิจแห่งชาติของสหรัฐอเมริกา)

ภาวะเศรษฐกิจถดถอยตาม NBER (สำนักวิเคราะห์เศรษฐกิจแห่งชาติ)– การลดลงอย่างมีนัยสำคัญในกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่แพร่กระจายไปทั่วเศรษฐกิจ ยาวนานกว่าหลายเดือนและเห็นได้ชัดเจนในพลวัตของการผลิต การจ้างงาน รายได้ที่แท้จริง และตัวชี้วัดอื่น ๆ

คำนิยาม

เงินเฟ้อเป็นกระบวนการทางเศรษฐกิจที่แสดงออกว่าเป็นการเพิ่มขึ้นของราคาสินค้าอุปโภคบริโภคเนื่องจากจำนวนเงินหมุนเวียนเพิ่มขึ้น อัตราเงินเฟ้อคือค่าเสื่อมราคาของเงินเนื่องจากปริมาณที่เพิ่มขึ้น ดังนั้นผู้บริโภคจึงได้รับผลิตภัณฑ์ชนิดเดียวกันในปริมาณที่แตกต่างกันด้วยจำนวนเงินที่เท่ากัน

อัตราเงินเฟ้อแสดงตามปัจจัยต่อไปนี้:

• ราคาอาหารที่สูงขึ้น
• กำลังซื้อเงินลดลง
• มาตรฐานการครองชีพของประชากรตกต่ำ ฯลฯ

อัตราเงินเฟ้อที่สูงบ่งบอกถึงปรากฏการณ์วิกฤตในสถานการณ์ทางเศรษฐกิจในรัฐดังนั้นจึงต้องลดลงทุกวิถีทางที่เป็นไปได้

ในประเทศของเรา ทุกปีหน่วยงานของ Rosgosstat จะทำการวิจัยเกี่ยวกับข้อมูลทางสถิติและระบุตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจที่สำคัญ

ดัชนีราคา

เพื่อให้เข้าใจสาระสำคัญของสูตรอัตราเงินเฟ้อ คุณควรอ้างอิงถึงตัวบ่งชี้ที่ใช้ในการคำนวณ

ตัวบ่งชี้หลักของอัตราเงินเฟ้อคือดัชนีราคาซึ่งใช้วัดระดับและอัตรา ดัชนีราคาผู้บริโภคถูกกำหนดบนพื้นฐานของตะกร้าผู้บริโภคซึ่งเป็นรายการผลิตภัณฑ์ที่จำเป็นสำหรับการทำงานปกติของสังคม องค์ประกอบของตะกร้าผู้บริโภคได้รับการจัดตั้งขึ้นในแต่ละรัฐในระดับนิติบัญญัติ

ในการคำนวณดัชนีราคาผู้บริโภค คุณต้องกำหนดปีฐานซึ่งเป็นจุดเริ่มต้นสำหรับการเปลี่ยนแปลงต้นทุนของผลิตภัณฑ์ (บริการ) ถัดไป คุณต้องกำหนดต้นทุนของตะกร้าผู้บริโภคสำหรับปีฐานและปีปัจจุบัน

ในการคำนวณดัชนีราคา ค่าของตะกร้าปีปัจจุบันจะถูกหารด้วยค่าเดียวกันของปีฐาน

สูตรดัชนีราคามีดังนี้:

Ic = PC tg / PC bg

ที่นี่ Ic คือตัวบ่งชี้ดัชนีราคา

PC tg – ตะกร้าผู้บริโภคของปีปัจจุบัน

PC bg – ตะกร้าผู้บริโภคในปีฐานในแง่มูลค่า

สูตรอัตราเงินเฟ้อ

เมื่อกำหนดดัชนีราคาแล้ว จะสามารถคำนวณอัตราเงินเฟ้อได้ สูตรทั่วไปสำหรับอัตราเงินเฟ้อมีดังนี้:

โดยที่ CI1 คือตัวบ่งชี้ดัชนีราคาของช่วงเวลาปัจจุบัน

CI 0 – ตัวบ่งชี้ดัชนีราคาของช่วงฐาน

อัตราเงินเฟ้อเป็นกระบวนการที่มีพลวัตและมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้น เป็นสูตรอัตราเงินเฟ้อที่แสดงการเติบโตของอัตราเงินเฟ้อในช่วงระยะเวลาหนึ่ง อัตรานี้แสดงถึงอัตราการเพิ่มราคาของผลิตภัณฑ์และบริการพื้นฐาน

ด้วยการคำนวณอัตราเงินเฟ้อโดยใช้สูตรคุณสามารถกำหนดประเภท (ตัวอักษร):

• อัตราเงินเฟ้อกำลังคืบคลาน (ประมาณ 10% ต่อปี)
• อัตราเงินเฟ้อฉับพลัน (จาก 10-20 ถึง 50-200% ต่อปี)
• ภาวะเงินเฟ้อรุนแรง (มากกว่า 50% ต่อเดือน)

รูปแบบที่ไม่รุนแรงที่สุดคืออัตราเงินเฟ้อที่กำลังคืบคลาน ซึ่งควบคุมและป้องกันได้ง่าย ประเภทอื่นๆ อาจบ่งบอกถึงวิกฤตทางโครงสร้างในระบบเศรษฐกิจของรัฐ และจำเป็นต้องมีมาตรการเร่งด่วน

ตัวอย่างการแก้ปัญหา

ตัวอย่างที่ 1

ตัวอย่างที่ 2

เอฟเฟ็กต์ฟิชเชอร์ (Fisher effect) เป็นแนวคิดที่คำนึงถึงผลกระทบของอัตราเงินเฟ้อต่ออัตราดอกเบี้ยของเงินกู้หรือพันธบัตรอย่างเป็นทางการ ในสมการที่เสนอโดยเออร์วิน ฟิชเชอร์ (พ.ศ. 2410-2490) อัตราดอกเบี้ยที่ระบุของเงินกู้จะแสดงเป็นผลรวมของอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงและอัตราเงินเฟ้อที่คาดหวังตลอดอายุของเงินกู้: R = r + F โดยที่ R คืออัตราดอกเบี้ยที่กำหนด r คืออัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง และ F คืออัตราเงินเฟ้อรายปี 1 ดังนั้นหากอัตราเงินเฟ้อเป็น

6% ต่อปี และอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงคือ 4% จากนั้นอัตราดอกเบี้ยที่กำหนดจะเป็น 10% เบี้ยประกันภัยอัตราเงินเฟ้อ (6%) ซึ่งรวมอยู่ในอัตราดอกเบี้ยที่กำหนด ช่วยให้สามารถชดเชยการสูญเสียของเจ้าหนี้ที่เกี่ยวข้องกับการลดลงของกำลังซื้อของเงินที่ยืมเมื่อถึงเวลาที่ผู้ยืมคืน

ผลกระทบจากฟิชเชอร์แสดงให้เห็นความสัมพันธ์โดยตรงระหว่างอัตราเงินเฟ้อกับอัตราดอกเบี้ยที่กำหนด โดยที่การเปลี่ยนแปลงของอัตราเงินเฟ้อรายปีจะนำไปสู่การเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยที่กำหนดที่สอดคล้องกัน

__________________

1 นี่คือสมการฟิชเชอร์เวอร์ชันง่าย ๆ ที่ให้ค่าประมาณที่ดีสำหรับอัตราดอกเบี้ยต่ำและ

อัตราเงินเฟ้อ สูตรที่แน่นอนคือ: R = r + F + rF ในเงื่อนไขตัวอย่าง ค่าที่แน่นอนคือ R = 0.06 + 0.04 + 0.06 0.04 = 0.1024 เช่น 10.24% ต่อปี (หมายเหตุบรรณาธิการ)

ซม. ฟิชเชอร์เออร์วิง ฟิชเชอร์เออร์วิง (2410 - 2490), จาก Irving Fisher ถึง Alexander Konyus (โรงเรียนเศรษฐศาสตร์, การบรรยาย 19.2)

ไอ. ฟิชเชอร์. อิทธิพลของระบบการเงินต่อกำลังซื้อเงิน ,

ไอ. ฟิชเชอร์. อิทธิพลของปริมาณเงินและปัจจัยอื่นๆ ต่อกำลังซื้อของเงินและต่อกัน

ทฤษฎีการเงินสมัยใหม่เป็นทฤษฎีเศรษฐศาสตร์มหภาคนอกรีตซึ่งการจ้างงานเต็มรูปแบบและการควบคุมอัตราเงินเฟ้อทำได้โดยการเปลี่ยนแปลงการใช้จ่ายของรัฐบาลโดยได้รับทุนจากการขายพันธบัตรรัฐบาลให้กับธนาคารกลางของประเทศ - )

อัตราดอกเบี้ยที่กำหนด (อัตราดอกเบี้ยที่กำหนด) - อัตราดอกเบี้ยที่จ่ายให้กับเงินกู้โดยไม่ต้องปรับอัตราเงินเฟ้อ

พุธ. อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง

อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง (อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง) - อัตราดอกเบี้ยที่จ่ายให้กับเงินกู้ ปรับตามอัตราเงินเฟ้อ หากผู้กู้ต้องชำระเงิน เช่น 10% (อัตราดอกเบี้ยที่ระบุ) ของเงินกู้ในระหว่างปีที่อัตราเงินเฟ้ออยู่ที่ 6% อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงก็จะอยู่ที่ 4% เท่านั้น อัตราเงินเฟ้อช่วยลดภาระดอกเบี้ยที่แท้จริงของผู้กู้ยืมในขณะที่ลดผลตอบแทนที่แท้จริงแก่ผู้ให้กู้

ดูผล FISCHER

เงินเฟ้อ (อัตราเงินเฟ้อ) คือการเพิ่มขึ้นของระดับราคาทั่วไปในระบบเศรษฐกิจที่ดำเนินต่อไปในช่วงระยะเวลาหนึ่ง การเพิ่มขึ้นของราคารายปีอาจเป็นเพียงเล็กน้อยและค่อยเป็นค่อยไป (อัตราเงินเฟ้อที่คืบคลาน) หรือขนาดใหญ่และเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว (ภาวะเงินเฟ้อรุนแรง) อัตราเงินเฟ้อสามารถวัดได้ ตัวอย่างเช่น โดยดัชนีราคาผู้บริโภค (ดูดัชนีราคา) ซึ่งสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงเปอร์เซ็นต์ต่อปีของราคาสินค้าอุปโภคบริโภค ดูภาพประกอบ 43. ควรสังเกตว่าอัตราเงินเฟ้อทำให้กำลังซื้อเงินลดลง (ดูมูลค่าที่แท้จริง)

ข้าว. 42. ช่องว่างเงินเฟ้อ ,

ก.ตารางการจัดหารวมจะแสดงเป็นเส้น 45° เนื่องจากบริษัทจะวางแผนระดับผลผลิตใดๆ ก็ต่อเมื่อพวกเขาคาดหวังว่าการใช้จ่ายรวม (ความต้องการรวม) จะเป็นในลักษณะที่จะช่วยให้พวกเขาสามารถขายผลผลิตทั้งหมดที่พวกเขาผลิตได้ อย่างไรก็ตาม หากเศรษฐกิจถึงระดับรายได้ประชาชาติที่สอดคล้องกับการจ้างงานเต็มจำนวน (โอ ย 1 ) ดังนั้นปริมาณเอาต์พุตจะไม่สามารถเพิ่มได้ และที่ระดับนี้ เส้นจ่ายรวมจะกลายเป็นแนวตั้ง หากความต้องการรวมอยู่ที่ระดับที่ระบุโดยเส้น AD เศรษฐกิจจะดำเนินการด้วยการจ้างงานเต็มจำนวนโดยไม่มีอัตราเงินเฟ้อ (จุด E) อย่างไรก็ตาม หากความต้องการรวมอยู่ในระดับที่สูงกว่าเช่น AD 1 ความต้องการรวมที่มากเกินไปนี้จะทำให้เกิดช่องว่างเงินเฟ้อ (เท่ากับ EG) ส่งผลให้ราคาสูงขึ้น

ข- ในรูปแบบทางเลือกอื่น โดยที่อุปสงค์รวมและอุปทานรวมแสดงในรูปของรายได้ประชาชาติที่แท้จริงและระดับราคา ช่องว่างเงินเฟ้อจะแสดงเป็นความแตกต่างระหว่างระดับราคา (PR) ที่เกี่ยวข้องกับระดับของอุปสงค์รวมเมื่อมีการจ้างงานเต็มจำนวน ( AD) และระดับราคา (PR 1 ) เกี่ยวข้องกับอุปสงค์รวมในระดับที่สูงขึ้น (AD 1 ) ในระดับรายได้ประชาชาติที่แท้จริง Oย 1 - ดูอัตราเงินเฟ้อที่ดึงอุปสงค์

การเอาชนะอัตราเงินเฟ้อเป็นหนึ่งในเป้าหมายหลักของนโยบายเศรษฐกิจมหภาคมายาวนาน อัตราเงินเฟ้อถูกมองว่าเป็นปรากฏการณ์ที่ไม่พึงประสงค์: ส่งผลเสียต่อการกระจายรายได้ (อัตราเงินเฟ้อส่งผลเสียต่อผู้คนในรายได้คงที่) การให้กู้ยืมและการกู้ยืม (ผู้ให้กู้ประสบความสูญเสีย ผลประโยชน์ของผู้ยืม) เพิ่มการเก็งกำไร (การออมถูกเปลี่ยนจากการผลิตไปสู่การเก็งกำไรในสินค้าและอสังหาริมทรัพย์) และทำให้ความสามารถในการแข่งขันทางการค้าระหว่างประเทศแย่ลง (การส่งออกค่อนข้างแพงและการนำเข้าถูกลง) ภาวะเงินเฟ้อรุนแรงเป็นอันตรายอย่างยิ่ง เนื่องจากผู้คนสูญเสียความมั่นใจในเงินในฐานะสื่อกลางในการแลกเปลี่ยน และระบบเศรษฐกิจก็เข้าสู่สภาวะที่ใกล้จะล่มสลาย

มีคำอธิบายหลักสองประการสำหรับสาเหตุของอัตราเงินเฟ้อ:

(ก) การปรากฏตัวของความต้องการส่วนเกินในการจ้างงานเต็มที่ซึ่งผลักดันราคาให้สูงขึ้น (อุปสงค์เงินเฟ้อ)

(b) การเพิ่มขึ้นของต้นทุนปัจจัยการผลิต (แรงงานและวัตถุดิบ) ซึ่งผลักดันราคาให้สูงขึ้น (อัตราเงินเฟ้อของต้นทุน)

ตามแนวคิดของโรงเรียนการเงิน (ดู MONETARISM) ความต้องการเงินเฟ้อเกิดจากการสร้างเงินส่วนเกิน นักการเงินเสนอให้มีการควบคุมปริมาณเงินอย่างเข้มงวดเพื่อลดการใช้จ่ายรวมส่วนเกิน (ดูนโยบายการเงิน) โรงเรียนเคนส์ยังสนับสนุนนโยบายในการลดรายจ่ายรวมเพื่อลดความต้องการส่วนเกิน แต่เสนอให้ใช้นโยบายนี้โดยการเพิ่มภาษีและลดการใช้จ่ายของรัฐบาล (ดูนโยบายการคลัง) อัตราเงินเฟ้อต้นทุนมีสาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของอัตราค่าจ้างเงินที่มากเกินไป (เช่น อัตราค่าจ้างที่สูงกว่าที่สามารถจ่ายได้จริงจากการเติบโตของผลผลิตที่เพิ่มขึ้น) และราคาวัตถุดิบที่สูงขึ้นเป็นครั้งคราว (ตัวอย่างที่ชัดเจนของสิ่งนี้คือ อาจเนื่องมาจาก การเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันที่ดำเนินการโดย OPEC ในปี 1973 และ 1979) อัตราเงินเฟ้อต้นทุนอันเป็นผลมาจากความต้องการเพิ่มค่าจ้างที่มากเกินไปสามารถถูกจำกัดหรือกำจัดได้โดยตรงโดยการควบคุมราคาและรายได้ (ดูนโยบายราคาและรายได้) หรือทางอ้อมผ่าน "คำแนะนำ" และมาตรการที่มุ่งลดอำนาจผูกขาดของสหภาพแรงงาน

ปีเตอร์ อิลิช เกรเบนนิคอฟ

อัตราเงินเฟ้อที่มีราคาแพง (อัตราเงินเฟ้อที่ผลักดันต้นทุน) - การเพิ่มขึ้นโดยทั่วไปของราคาที่เกิดจากการเพิ่มขึ้นของต้นทุนปัจจัยการผลิต ต้นทุนของปัจจัยการผลิตอาจเพิ่มขึ้นเนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบและพลังงานเพิ่มขึ้นเนื่องจากการขาดแคลนในระดับโลกหรือเป็นผลมาจากการกระทำของกลุ่มพันธมิตร (เช่นน้ำมัน) หรือการลดลงของ อัตราแลกเปลี่ยนของประเทศ (ดู) หรือเนื่องจากอัตราค่าจ้างในระบบเศรษฐกิจกำลังเติบโตเร็วกว่าผลผลิตต่อหัว () ในกรณีหลัง ปัจจัยทางสถาบัน เช่น การใช้ความสามารถในการเปรียบเทียบค่าจ้างและความแตกต่างในการเจรจาต่อรองร่วม รวมถึงการคงอยู่ของแนวปฏิบัติด้านแรงงานที่เข้มงวด สามารถผลักดันค่าจ้างและจำกัดขอบเขตการเติบโตของผลิตภาพได้ เมื่อต้องเผชิญกับต้นทุนปัจจัยที่สูงขึ้น ผู้ผลิตจึงพยายาม "ส่งต่อ" ต้นทุนที่เพิ่มขึ้นโดยการเรียกเก็บราคาที่สูงขึ้น เพื่อรักษาอัตรากำไรขั้นต้นต่อหน่วยให้คงที่ ผู้ผลิตจำเป็นต้องชดเชยต้นทุนที่เพิ่มขึ้นทั้งหมดโดยการเพิ่มราคาให้สูงขึ้น แต่การที่พวกเขาจะสามารถทำได้หรือไม่นั้น ขึ้นอยู่กับความยืดหยุ่นของราคาของอุปสงค์ในผลิตภัณฑ์ของตน

ความต้องการเงินเฟ้อ (อัตราเงินเฟ้อแบบดึงอุปสงค์) - การเพิ่มขึ้นของระดับราคาทั่วไปอันเป็นผลมาจากอุปสงค์รวมที่มากเกินไปเมื่อเทียบกับอุปทานที่มีศักยภาพในระบบเศรษฐกิจ ในระดับผลผลิตที่สอดคล้องกับการจ้างงานเต็มที่ (ผลิตภัณฑ์มวลรวมประชาชาติที่เป็นไปได้) ความต้องการส่วนเกินจะผลักดันราคาให้สูงขึ้น ในขณะที่ผลผลิตที่แท้จริงยังคงไม่เปลี่ยนแปลง (ดูช่องว่างเงินเฟ้อ) ตามแนวคิดเรื่องการเงิน ความต้องการส่วนเกินเกิดขึ้นเนื่องจากปริมาณเงินที่เติบโตเร็วเกินไป

ค้นหาคำศัพท์ เนื้อหาเกี่ยวกับชีวประวัติ หนังสือเรียน และผลงานทางวิทยาศาสตร์บนเว็บไซต์ของคณะเศรษฐศาสตร์: