Fisherova formula za određivanje stvarnog povrata ulaganja. Fisherova jednadžba

Inače se ponekad naziva jednadžba razmjene ili novčani tok. U svom općem obliku, ova jednadžba uspostavlja odnos između takvih veličina kao što su:

• Količina novca u optjecaju (novčana masa);
• Stopa kojom se ta novčana masa okreće. Općenito, predstavlja prosječnu učestalost kojom se u određenom vremenskom razdoblju ista novčana jedinica koristi za razmjenu usluga i dobara domaće proizvodnje. Kratkoročno se ova vrijednost mijenja vrlo sporo, pa se može uzeti kao konstanta;
• Trenutna razina cijena;
• Trenutni output (izražen ukupnim brojem proizvedenih dobara). Obično se za ovu formulu pretpostavlja da su svi proizvodni pogoni u punom kapacitetu.

Formula za ovaj odnos izgleda ovako:

Kao što se može vidjeti iz gornje jednadžbe, ponuda novca izravno je proporcionalna takvim parametrima kao što su trenutna razina cijena i trenutni obujam proizvodnje. A pritom je veličina novčane mase obrnuto proporcionalna brzini njezina obrtaja.

Dakle, ova jednadžba predstavlja jedan od stupova na kojima se temelji monetaristička doktrina u ekonomiji.

Monetarizam je teorija u modernoj makroekonomiji čija je glavna teza tvrdnja da je glavni čimbenik ekonomskog razvoja količina novca u optjecaju.

Formulu je davne 1911. godine izveo istaknuti predstavnik neoklasične škole ekonomije, američki ekonomist Irving Fisher.

U svojoj srži, ova jednadžba je formalni izraz teorije količine novca.

Strogo govoreći, sama formulacija kvantitativne teorije novca u ekonomiji svodi se na činjenicu da je kupovna moć novca, zajedno s razinom cijena, potpuno određena količinom novca koja je u optjecaju.

Ovdje treba napomenuti da ova formulacija vrijedi za uvjete stabilnog (normalnog) gospodarskog razvoja. U ovom slučaju, doista, primarna promjena je promjena u ponudi novca, a tek nakon nje, kao posljedica, dolazi do promjene kupovne moći i razine cijena.

U slučaju tzv. disproporcija u gospodarskom razvoju može se uočiti potpuno suprotna slika. U tom slučaju prvo dolazi do promjene razine cijena, a tek potom do promjene vrijednosti novčane mase.

Inače, škola političke ekonomije u Cambridgeu daje malo drugačiju interpretaciju kvantitativne teorije novca. U ovom slučaju veća važnost pridaje se izboru potrošača, za razliku od gore opisanog tumačenja Irvinga Fishera, u kojem su odlučujući tehnološki čimbenici proizvodnje.

Kako ju je formulirala Cambridge škola, kvantitativna teorija novca temelji se na sljedećoj jednadžbi:

U okviru kvantitativne teorije novca predložena je druga interpretacija Fisherove formule:

Jedan od zaključaka koji proizlazi iz ovog tumačenja je da stabilnost cijena (u pojedinoj zemlji) izravno ovisi o tome koliko novčana masa u optjecaju odgovara ukupnom obujmu robnih transakcija (uključujući obujam proizvodnje, usluga, trgovine itd.) .

Kršenje ove ravnoteže dovodi do činjenice da se razina cijena počinje destabilizirati:

Treba imati na umu da je Fisherova formula uglavnom teorijski izraz kvantitativne teorije novca i nije namijenjena izravnim izračunima pomoću nje.

Trenutačno Fisherovu jednadžbu ne prepoznaju kao točnu svi predstavnici moderne ekonomske škole. U obrazloženju se nalazi niz netočnosti zbog kojih konačna formula ne može odražavati pravo stanje u gospodarstvu.

Konkretno, kao primjer ove vrste kritike može se navesti članak Jurija Vladimiroviča Liferenka, objavljen u jednom od brojeva časopisa "Financije i kredit" za 2015.

Ovaj članak posebno ukazuje na pogreške Banke Rusije povezane s činjenicom da se u procesu obavljanja svojih regulatornih aktivnosti u velikoj mjeri oslanja na kvantitetnu teoriju novca (koju ilustrira upravo ta ista Fisherova formula). Kaže se da je njegova regulatorna funkcija, najblaže rečeno, nedovoljno učinkovita zbog činjenice da je ova teorija pogrešna.

Slijedi dokaz nekonzistentnosti Fisherove formule i, kao posljedica toga, kaže se da je njezina uporaba (bilo u teoretskom ili praktičnom obliku) neprihvatljiva kao alat za regulaciju realnog gospodarstva.

Glavni argument za pogrešku Fisherove jednadžbe je činjenica da je desna strana Fisherove formule, a to je izraz PQ, netočna. Napravljena je usporedba s formulom koju je izveo Karl Marx (koja ilustrira zakon monetarne cirkulacije) i koja ima sljedeći oblik:

Kao što vidite, izvana je ova formula vrlo slična onoj koju je kasnije razvio Irving Fisher. Naravno, on nije mogao ne znati za njezino postojanje (većinu života proveo je predavajući političku ekonomiju) i, pretpostavlja se, uzeo ga kao temelj svojih istraživanja. Međutim, zaključci izvedeni iz formule K. Marxa potpuno su suprotni. Lijeva strana formule, predstavljena količinom novca u ekonomiji (novčana masa) M, u ovom slučaju je funkcija njene desne strane, predstavljene razinom cijena i količinom robe.

To pak znači da razina cijena i obujam dobara određuju količinu novca koja je potrebna za njihov promet, a ne obrnuto, kako tvrdi količinska teorija novca, izražena jednadžbom Irvinga Fishera.

Prema autoru članka, Fischer je najvjerojatnije namjerno iskrivio neke činjenice kako bi nedjeljivu komponentu Marxove formule ΣP i Q i prikazao u jednostavnijem i, što je najvažnije, matematički odvojivom obliku jednostavnog umnoška veličina P i Q .

Ovaj prikaz mu je omogućio da podijeli desnu stranu i napiše formulu kao:

I to radikalno mijenja zaključak koji je Marx napravio. Sada se pokazalo da količina novca, u biti, određuje razinu cijena u gospodarstvu. To jest, ne vidimo ništa više od formulacije kvantitativne teorije novca.

U stvarnosti, takav izraz kao PQ ne može postojati u načelu. To se objašnjava činjenicom da ne postoji koncept cijene bez veze s određenim proizvodom (i). Kao što u načelu ne može postojati nešto poput obujma proizvodnje, on također mora biti vezan za bilo koji specifični proizvod (i).

I konačno, u ovoj formuli nemoguće je odvojiti cijenu od količine robe (P od Q), budući da je cijena bilo kojeg proizvoda uvijek neraskidivo povezana s njegovom količinom. Na primjer, kažu da je cijena kruha 20 rubalja po štruci (dvadeset rubalja za jednu štrucu) i ne može se rastaviti na dva neovisna elementa, kao što su 20 rubalja i 1 štruca.

To jest, u početku je točan izraz u obliku ΣP i Q i, koji je, usput rečeno, temelj formule za izračun BDP-a. A Fisherova formula u početku je izgrađena na pogrešnim premisama, što ukazuje ne samo na to da je načelno netočna, već i na nedosljednost cijele kvantitativne teorije novca općenito.

Irving Fisher američki je ekonomist, predstavnik neoklasičnog pokreta u ekonomiji. Rođen 27. veljače 1867. u Saugertiesu, Co. NY. Dao je veliki doprinos u stvaranju teorije novca, a izveo je i “Fisherovu jednadžbu” i “jednadžbu razmjene”.

Njegovi radovi uzeti su kao osnova za suvremene metode za izračunavanje stopa inflacije. Osim toga, uvelike su pomogli u razumijevanju obrazaca inflacije i cijena.

Potpuna i pojednostavljena Fischerova formula

U pojednostavljenom obliku, formula će izgledati ovako:

i = r + π

• i je nominalna kamatna stopa;
• r je realna kamatna stopa;
• π je stopa inflacije.

Ovaj unos je približan. Što su manje vrijednosti r i π, to je jednadžba točnije zadovoljena.

Točniji unos bi bio:

r = (1 + i)/(1 + π) - 1 = (i - π)/(1 + π)

Kvantitativna teorija novca

Kvantitativna teorija novca je ekonomska teorija koja proučava učinke novca na ekonomski sustav.

U skladu s modelom Irvinga Fishera, država mora regulirati količinu novčane mase u gospodarstvu kako bi izbjegla njegov manjak ili preveliku količinu.

Prema ovoj teoriji, fenomen inflacije nastaje zbog nepoštivanja ovih načela.

Nedovoljna ili prevelika količina novca u optjecaju povlači za sobom povećanje stope inflacije.

S druge strane, povećanje inflacije podrazumijeva povećanje nominalne kamatne stope.

• Nominalni Kamatna stopa odražava samo trenutni prihod od depozita bez uzimanja u obzir inflacije.
• Stvaran Kamatna stopa je nominalna kamatna stopa umanjena za očekivanu stopu inflacije.

Fisherova jednadžba opisuje odnos koji nastaje između ova dva pokazatelja i stope inflacije.

Video

Kako ga koristiti za izračun povrata ulaganja

Recimo da položite 10.000, nominalna kamata je 10%, a stopa inflacije 5% godišnje. U tom će slučaju realna kamatna stopa biti 10% - 5% = 5%. Dakle, što je viša stopa inflacije, niža je realna kamatna stopa.

Upravo taj tečaj treba uzeti u obzir kako bi se izračunao iznos novca koji će vam ovaj depozit donijeti u budućnosti.

Vrste obračuna kamata

Kamate se u pravilu obračunavaju prema formuli složenih kamata.

Složene kamate su način izračunavanja kamata na dobit, pri čemu se one pribrajaju na glavnicu i naknadno sudjeluju u stvaranju nove dobiti.

Kratki sažetak formule složenih kamata izgleda ovako:

K = X * (1 + %) n

• K—ukupni iznos;
• X - početni iznos;
• % - postotna vrijednost plaćanja;
• n je broj perioda.

U isto vrijeme, stvarna kamata koju ćete dobiti ulaganjem po složenim kamatama bit će manja što je stopa inflacije viša.

Istodobno, za bilo koju vrstu ulaganja ima smisla izračunati efektivnu (realnu) kamatnu stopu: u biti, to je postotak početnog depozita koji će investitor dobiti na kraju razdoblja ulaganja. Jednostavno rečeno, to je omjer primljenog iznosa i izvorno uloženog iznosa.

r(ef) = (P n - P)/P

• r ef—efektivni postotak;
• Pn—ukupni iznos;
• P je početni doprinos.

Koristeći formulu složenih kamata dobivamo:

r ef = (1 + r/m) m - 1

Gdje je m broj razgraničenja za razdoblje.

Međunarodni Fisher efekt

Međunarodni Fisherov efekt je teorija tečaja koju je iznio Irving Fisher. Suština ovog modela je izračunavanje sadašnjih i budućih nominalnih kamatnih stopa kako bi se odredila dinamika promjena tečajeva valuta. Ova teorija djeluje u svom čistom obliku ako se kapital slobodno kreće između država čije valute mogu biti u korelaciji jedna s drugom u vrijednosti.

Analizirajući presedane rastuće inflacije u različitim zemljama, Fisher je uočio obrazac da se realne kamatne stope, unatoč rastu količine novca, ne povećavaju. Ovaj se fenomen objašnjava činjenicom da se oba parametra tijekom vremena uravnotežuju kroz tržišnu arbitražu. Ova se ravnoteža održava jer je kamatna stopa postavljena uzimajući u obzir rizik od inflacije i tržišne prognoze za valutni par. Ova pojava se zove Fisher efekt .

Ekstrapolirajući ovu teoriju na međunarodne ekonomske odnose, Irving Fisher je zaključio da promjene u nominalnim kamatnim stopama imaju izravan utjecaj na rast ili pad cijene valute.

Ovaj model nikada nije testiran u stvarnim uvjetima. Njegova glavna hendikep Opće je prihvaćeno da je paritet kupovne moći (isti trošak slične robe u različitim zemljama) neophodan za točnu prognozu. Osim toga, nije poznato može li se međunarodni Fisherov efekt koristiti u modernim uvjetima, uzimajući u obzir fluktuirajuće tečajeve.

Predviđanje inflacije

Fenomen inflacije je prevelika količina novca koja cirkulira u zemlji, što dovodi do njegove deprecijacije.

Inflacija je klasificirana prema sljedećim kriterijima:

Ujednačenost — ovisnost stope inflacije o vremenu.

Ujednačenost — raspodjela utjecaja na sva dobra i resurse.

Predviđanje inflacije izračunava se pomoću indeksa inflacije i skrivene inflacije.

Glavni čimbenici pri predviđanju inflacije su:

• promjene tečaja;
• povećanje količine novca;
• promjene kamatnih stopa;

Još jedna uobičajena metoda je izračunavanje stope inflacije na temelju deflatora BDP-a. Za potrebe predviđanja, ova metodologija bilježi sljedeće promjene u gospodarstvu:

• promjena dobiti;
• promjene u plaćanju potrošača;
• promjene uvoznih i izvoznih cijena;
• promjena stopa.

Izračun povrata ulaganja uzimajući u obzir inflaciju i bez nje

Formula povrata bez uzimanja u obzir inflacije izgledat će ovako:

X = ((P n - P) / P)*100%

• X - profitabilnost;
• P n - ukupni iznos;
• P - početna uplata;

U ovom se obliku konačna isplativost izračunava bez uzimanja u obzir utrošenog vremena.

X t = ((P n - P) / P) * (365 / T) * 100%

Gdje je T broj dana držanja sredstva.

Obje metode ne uzimaju u obzir utjecaj inflacije na profitabilnost.

Prinosi prilagođeni za inflaciju(stvarna profitabilnost) treba izračunati pomoću formule:

R = (1 + X) / (1 + i) - 1

• R - stvarna profitabilnost;
• X je nominalna stopa povrata;
• i—inflacija.

Na temelju Fisherova modela može se izvući jedan glavni zaključak: inflacija ne donosi prihod.

Povećanje nominalne stope zbog inflacije nikada neće biti veće od iznosa uloženog novca koji je deprecirao. Osim toga, visoka stopa rasta inflacije podrazumijeva značajne rizike za banke, a naknada za te rizike pada na pleća štediša.

Primjena Fisherove formule u međunarodnim ulaganjima

Kao što vidite, u gornjim formulama i primjerima, visoka razina inflacije uvijek smanjuje povrat ulaganja, s obzirom na konstantnu nominalnu stopu.

Dakle, glavni kriterij za pouzdanost investicije nije obujam plaćanja u postocima, već ciljana inflacija.

Opis ruskog investicijskog tržišta korištenjem Fisherove formule

Navedeni model može se jasno vidjeti na primjeru investicijskog tržišta Ruske Federacije.

Pad inflacije u razdoblju 2011.-2013. s 8,78% na 6,5% doveo je do povećanja stranih ulaganja: u razdoblju 2008.-2009. nisu premašila 43 milijarde. dolara godišnje, a do 2013. dosegla 70 mlrd. dolara.

Nagli porast inflacije u razdoblju 2014. – 2015. doveo je do smanjenja stranih ulaganja na povijesno najnižu razinu. Tijekom ove dvije godine iznos ulaganja u rusko gospodarstvo iznosio je samo 29 milijardi. dolara.

Trenutno je inflacija u Rusiji pala na 2,09%, što je već dovelo do priljeva novih ulaganja investitora.

U ovom primjeru može se uočiti da je u pitanjima međunarodnog ulaganja glavni parametar realna kamatna stopa koja se izračunava Fisherovom formulom.

Kako se izračunava indeks inflacije roba i usluga?

Indeks inflacije ili indeks potrošačkih cijena je pokazatelj koji odražava promjene cijena dobara i usluga koje stanovništvo kupuje.

Brojčano gledano, indeks inflacije je omjer cijena dobara u izvještajnom razdoblju i cijena sličnih dobara u baznom razdoblju.

i p = p 1 / str

• i p—indeks inflacije;
• p 1 - cijene robe tijekom izvještajnog razdoblja;
• p 2 - cijene robe u baznom razdoblju.

Jednostavno rečeno, indeks inflacije pokazuje koliko su se puta cijene promijenile u određenom vremenskom razdoblju.

Poznavajući indeks inflacije, možemo zaključiti o dinamici inflacije. Ako indeks inflacije poprima vrijednosti veće od jedan, tada cijene rastu, što znači da raste i inflacija. Indeks inflacije je manji od jedan - inflacija poprima negativne vrijednosti.

Za predviđanje promjena indeksa inflacije koriste se sljedeće metode:

Laspeyresova formula:

I L = (∑p 1 * q) / (∑p 0 * q 0)

• I L—Laspeyresov indeks;
• Brojnik - ukupni troškovi prodane robe u prethodnom razdoblju po cijenama izvještajnog razdoblja;
• Nazivnik je stvarni trošak robe u prethodnom razdoblju.

Inflacija se, kada cijene rastu, procjenjuje visoko, a kada padaju, podcjenjuje se.

Paascheov indeks:

Ip = (∑p 1 * q) / (∑p 0 * q 1)

Brojnik - stvarni trošak proizvodnje izvještajnog razdoblja;

Nazivnik je stvarni trošak proizvodnje izvještajnog razdoblja.

Fisherov indeks idealne cijene:

I p = √ (∑p 1 * q) / (∑p 0 * q 1) * (∑p 1 * q) / (∑p 0 * q 0)

Uzimanje u obzir inflacije pri izračunu investicijskog projekta

Uzimanje u obzir inflacije u takvim ulaganjima igra ključnu ulogu. Inflacija može utjecati na provedbu projekta u dva aspekta:

• U naravi- odnosno povlači za sobom promjenu plana provedbe projekta.
• U novčanom smislu- odnosno utjecati na konačnu isplativost projekta.

Načini utjecaja na investicijski projekt u slučaju rastuće inflacije:

1. Promjene u valutnim tokovima ovisno o inflaciji;
2. Uzimajući u obzir premiju inflacije u diskontnoj stopi.

Analiza razine inflacije i njezinog mogućeg utjecaja na investicijski projekt zahtijeva sljedeće mjere:

• računovodstvo indeksa potrošača;
• predviđanje promjena indeksa inflacije;
• predviđanje promjena dohotka stanovništva;
• predviđanje obujma naplate gotovine.

Fisherova formula za izračunavanje ovisnosti troška robe o količini novca

Općenito, Fisherova formula za izračunavanje ovisnosti troška robe o količini novca ima sljedeći unos:

• M je količina novca u optjecaju;
• V je učestalost kojom se novac koristi;
• P - razina troška robe;
• Q - količine robe u prometu.

Transformacijom ovog unosa možemo izraziti razinu cijene: P=MV/Q.

Glavni zaključak ove formule je obrnuta proporcionalnost između vrijednosti novca i njegove količine. Dakle, za normalan promet robe unutar države potrebna je kontrola količine novca u optjecaju. Povećanje količine dobara i njihovih cijena zahtijeva povećanje količine novca, a ako se ti pokazatelji smanjuju, treba smanjiti ponudu novca. Ovakva regulacija količine novca u optjecaju povjerena je državnom aparatu.

Fisherova formula primijenjena na monopol i konkurentne cijene

Čisti monopol prvenstveno pretpostavlja da jedan proizvođač ima potpunu kontrolu nad tržištem i savršenu svijest o njegovom stanju. Glavni cilj monopola je maksimiziranje profita uz minimalne troškove. Monopol uvijek postavlja svoju cijenu iznad graničnog troška i učinak ispod one savršene konkurencije.

Prisutnost proizvođača monopolista na tržištu obično ima ozbiljne ekonomske posljedice: potrošač troši više novca nego u uvjetima oštre konkurencije, dok cijene rastu zajedno s indeksom inflacije.

Ako se promjena ovih parametara uzme u obzir u Fisherovoj formuli, tada dobivamo povećanje novčane mase i konstantno smanjenje broja roba u optjecaju. Ovakva situacija vodi gospodarstvo u začarani krug u kojem povećanje stope inflacije dovodi samo do povećanja cijena, što u konačnici dodatno stimulira stopu inflacije.

Konkurentno pak tržište posve drugačije reagira na povećanje indeksa inflacije. Tržišna arbitraža usklađuje cijene s tržišnim uvjetima. Dakle, konkurencija sprječava pretjerano povećanje novčane mase u optjecaju.

Primjer odnosa između promjena kamatnih stopa i razine inflacije za Rusiju

Na primjeru Rusije uočava se izravna ovisnost kamatnih stopa na depozite o inflaciji

Dakle, jasno je da nestabilnost vanjskih uvjeta i povećana volatilnost na financijskim tržištima prisiljavaju Središnju banku da smanji stope kada inflacija raste.

Kamatna stopa karakterizira trošak korištenja posuđenih sredstava na financijskom tržištu. Rast kamata znači da će krediti na financijskom tržištu postati skuplji i manje dostupni potencijalnim zajmoprimcima. Jedan od razloga rasta kamatnih stopa je povećana inflacija. Da bismo opisali odnos između kamatnih stopa i inflacije, potrebno je uvesti pojmove realne i nominalne kamatne stope.

Nominalna kamatna stopa (R) je kamatna stopa neusklađena za inflaciju.

Realna kamatna stopa (r) je kamatna stopa prilagođena stopi inflacije.

Uz podatke o stopi inflacije (π) i nominalnoj kamatnoj stopi (R), realna kamatna stopa (r) može se izračunati Fisherovom formulom:

Ako je 0% ≤ π ≤ 10%, tada se za izračun realne kamatne stope može koristiti približna formula: r ≈ R – π

Ako nominalnu stopu izrazimo aproksimativnom formulom, tj R ≈ r + π, tada dobivamo efekt koji se naziva Fisher efekt. U skladu s tim učinkom mogu se razlikovati dvije glavne komponente, a time i dva glavna razloga za promjene nominalne kamatne stope: realna kamata i stopa inflacije. Međutim, kada financijska institucija (banka) određuje nominalnu kamatnu stopu, obično ima neka očekivanja o budućoj stopi inflacije. Stoga se formula može formalizirati u sljedeći oblik: R ≈ r +, gdje je očekivana stopa inflacije.

Tada je, sukladno Fisherovom efektu, dinamika nominalne kamatne stope uvelike određena dinamikom očekivane stope inflacije.

Nominalni i realni tečajevi.

Tečaj nacionalne valute je najvažniji makroekonomski pokazatelj.

Nominalni tečaj je omjer vrijednosti dviju valuta (u mjenjačnici vidimo točno nominalne pokazatelje).

Realni devizni tečaj je omjer vrijednosti robe proizvedene u različitim zemljama, odnosno omjer u kojem se roba jedne zemlje može zamijeniti za sličnu robu druge zemlje.

= × , gdje je realni tečaj, P* je cijena strane robe (u dolarima), P je cijena domaće robe (u rubljima), je nominalni tečaj dolara prema rublji.

Na promjenu realnog tečaja, prema formuli, utječu dva faktora: nominalni tečaj i odnos cijena u inozemstvu i kod nas. Drugim riječima, povećanje nominalnog tečaja dolara (a time i pad nominalnog tečaja rublje) pozitivno utječe na konkurentnost domaćeg gospodarstva, a rast negativno.

Približna formula (za male promjene): ∆% ≈ ∆% + - π

Paritet kupovne moći.

Paritet kupovne moći je iznos jedne valute, izražen u jedinicama druge valute, potreban za kupnju iste robe ili usluge na tržištima obiju zemalja.

= , – apsolutni PPP (cijene za robu pogodnu za međunarodnu razmjenu, kada se pretvore u jednu valutu, moraju biti iste)

∆% ≈ π - , ∆% = 0 - relativni PPP (nominalni tečaj je prilagođen za kompenzaciju razlike u stopama inflacije)

Pitanje #10

Ekonomski rast i ciklus. Dugoročni i kratkoročni procesi u gospodarstvu. Što je "recesija" prema definiciji NBER-a? Znakovi ekonomske recesije/oporavka. Pro- i protuciklički pokazatelji. Indikatori koji vode i zaostaju. Recesija i "pregrijavanje" - koja je njihova opasnost? Gospodarski rast i njegovi mogući izvori. Dekompozicija ekonomskog rasta.

Ekonomski rast– dugoročni trend povećanja realnog BDP-a. Za mjerenje visine koristite:

1. Apsolutni rast ili stopa rasta realnog BDP-a;

2. Slični pokazatelji po glavi stanovnika za određeno vremensko razdoblje.

VAŽNO:

1) trend, to znači da realni BDP ne mora nužno rasti svake godine, misli se samo na smjer kretanja gospodarstva, tzv. “trend”;
2) dugoročno, jer ekonomski rast je pokazatelj koji karakterizira dugoročno razdoblje, pa se, prema tome, govori o povećanju potencijalnog BDP-a (tj. BDP-a uz punu zaposlenost resursa), o rastu proizvodnih sposobnosti gospodarstva;
3) realni BDP (a ne nominalni BDP do čijeg rasta može doći zbog povećanja razine cijena, čak i uz smanjenje realnog obujma proizvodnje). Stoga je važan pokazatelj gospodarskog rasta vrijednost realnog BDP-a.

Glavni cilj gospodarskog rasta– rast blagostanja i povećanje nacionalnog bogatstva.

Općeprihvaćena kvantitativna mjera gospodarskog rasta su pokazatelji apsolutnog rasta ili stope rasta realne proizvodnje općenito ili po glavi stanovnika:

Ekonomski ciklus– radi se o nekoliko razdoblja različite aktivnosti u gospodarstvu (prema američkom Nacionalnom uredu za ekonomsku analizu).

Recesija prema NBER-u (National Bureau of Economic Analysis)– značajan pad gospodarske aktivnosti koji se proširio na cijelo gospodarstvo, traje više od nekoliko mjeseci i vidljiv je u dinamici proizvodnje, zaposlenosti, realnom dohotku i drugim pokazateljima.

DEFINICIJA

Inflacija je ekonomski proces koji se očituje povećanjem cijena potrošačkih proizvoda zbog povećanja količine novca u optjecaju. Inflacija je deprecijacija novca zbog povećanja njegove količine, pa potrošači za istu količinu novca dobivaju različite količine istog proizvoda.

Inflacija se izražava u sljedećim faktorima:

• rastuće cijene hrane,
• pad kupovne moći novca,
• pad životnog standarda stanovništva itd.

Visoka stopa inflacije ukazuje na krizne pojave u gospodarskom stanju u državi, pa se ona mora smanjivati ​​svim mogućim sredstvima.

U našoj zemlji tijela Rosgosstata svake godine provode istraživanje statističkih podataka i identificiraju ključne ekonomske pokazatelje.

Indeks cijena

Da biste razumjeli bit formule za stopu inflacije, trebali biste se pozvati na pokazatelje koji se koriste u njenom izračunu.

Glavni pokazatelj inflacije je indeks cijena, kojim se mjeri njezina razina i stopa. Indeks potrošačkih cijena utvrđuje se na temelju potrošačke košarice, koja je popis proizvoda potrebnih za normalno funkcioniranje društva. Sastav potrošačke košarice utvrđuje se u svakoj državi na zakonodavnoj razini.

Za izračun indeksa potrošačkih cijena potrebno je odrediti baznu godinu koja predstavlja polaznu točku za promjene troškova proizvoda (usluga). Zatim je potrebno utvrditi trošak potrošačke košarice za baznu i tekuću godinu.

Za izračun indeksa cijena vrijednost košarice tekuće godine dijeli se s istom vrijednošću bazne godine.

Formula indeksa cijena je sljedeća:

Ic = PC tg / PC bg

Ovdje je Ic indikator indeksa cijena,

PC tg – potrošačka košarica tekuće godine,

PC bg – vrijednosno potrošačka košarica bazne godine.

Formula stope inflacije

Nakon što se utvrdi indeks cijena, može se izračunati stopa inflacije. Opća formula za stopu inflacije je sljedeća:

Ovdje je CI1 indikator indeksa cijena tekućeg razdoblja,

CI 0 – pokazatelj indeksa cijena baznog razdoblja.

Inflacija je dinamičan proces i stoga ima tendenciju rasta. To je formula stope inflacije koja pokazuje rast inflacije u određenom vremenskom razdoblju. Stopa karakterizira stopu rasta cijena osnovnih proizvoda i usluga.

Izračunavanjem stope inflacije pomoću formule možete odrediti njenu vrstu (karakter):

• Puzajuća inflacija (oko 10% godišnje),
• Nagla inflacija (od 10-20 do 50-200% godišnje),
• Hiperinflacija (više od 50% mjesečno)

Najblaži oblik je puzajuća inflacija, koju je lako kontrolirati i spriječiti. Druge vrste mogu ukazivati ​​na strukturnu krizu u državnom gospodarstvu i potrebne su hitne mjere.

Primjeri rješavanja problema

PRIMJER 1

PRIMJER 2

FISCHEROV EFEKT (Fisher efekt) je koncept koji formalno uzima u obzir utjecaj inflacije na kamatnu stopu na zajam ili obveznicu. U jednadžbi koju je predložio Irwin Fisher (1867.-1947.), nominalna kamatna stopa na zajam izražena je kao zbroj stvarne kamatne stope i stope inflacije koja se očekuje tijekom trajanja zajma: R = r + F, gdje R je nominalna kamatna stopa, r je realna kamatna stopa, a F je godišnja stopa inflacije. 1 Dakle, ako je inflacija

6% godišnje, a realna kamatna stopa je 4%, tada će nominalna kamatna stopa biti 10%. Premija za inflaciju (6%), uključena u nominalnu kamatnu stopu, omogućuje nadoknadu gubitaka vjerovnika povezanih s padom kupovne moći posuđenog novca do trenutka kada ga zajmoprimci vrate.

Fisherov efekt ukazuje na izravnu vezu između inflacije i nominalnih kamatnih stopa, gdje promjene u godišnjoj stopi inflacije dovode do odgovarajućih promjena u nominalnim kamatnim stopama.

__________________

1 Ovdje je pojednostavljena verzija Fisherove jednadžbe koja daje dobru aproksimaciju za niske kamatne stope i

stopa inflacije. Točna formula je: R = r + F + rF. U uvjetima za primjer, točna vrijednost je R = 0,06 + 0,04 + 0,06 0,04 = 0,1024, tj. 10,24% godišnje. (op. urednika)

Cm. Fisher Irving Fisher Irving (1867. - 1947.), Od Irvinga Fishera do Alexandera Konyusa (Ekonomska škola, predavanje 19.2)

I. Fisher. Utjecaj monetarnih sustava na kupovnu moć novca ,

I. Fisher. Utjecaj količine novca i drugih čimbenika na kupovnu moć novca i međusobno

Moderna monetarna teorija neortodoksna je makroekonomska teorija u kojoj se puna zaposlenost i kontrolirana inflacija postižu promjenama u državnoj potrošnji financiranoj prodajom državnih obveznica središnjoj banci zemlje. ( )

NOMINALNA KAMATNA STOPA (nominalna kamatna stopa) - kamatna stopa koja se plaća na zajam bez usklađivanja s inflacijom.

Oženiti se. REALNA KAMATNA STOPA.

REALNA KAMATNA STOPA (real kamatna stopa) - kamatna stopa koja se plaća na zajam, prilagođena inflaciji. Ako bi zajmoprimac platio, na primjer, 10% (nominalna kamatna stopa) na kredit tijekom godine u kojoj je stopa inflacije bila 6%, tada bi realna kamatna stopa bila samo 4%. Inflacija smanjuje teret stvarnih kamata na zajmoprimce, dok smanjuje stvarne nagrade zajmodavcima.

Vidi FISCHEROV EFEKT.

INFLACIJA (inflacija) je povećanje opće razine cijena u gospodarstvu koje se nastavlja tijekom određenog vremenskog razdoblja. Godišnja povećanja cijena mogu biti mala i postupna (puzajuća inflacija) ili velika i ubrzavajuća (hiperinflacija). Stopa inflacije može se mjeriti, na primjer, indeksom potrošačkih cijena (vidi indeks cijena), koji odražava godišnji postotak promjena u cijenama robe široke potrošnje. Pogledajte sl. 43. Treba napomenuti da inflacija smanjuje kupovnu moć novca (vidi realne vrijednosti).

Riža. 42. Inflacijski jaz ,

A.Raspored agregatne ponude prikazan je kao linija od 45° jer će poduzeća planirati bilo koju razinu outputa samo ako očekuju da će agregatna potrošnja (ukupna potražnja) biti takva da će im omogućiti da prodaju sav output koji proizvedu. Međutim, ako gospodarstvo dosegne razinu nacionalnog dohotka koja odgovara punoj zaposlenosti ( O Y 1 ), tada se obujam proizvodnje ne može povećati i na ovoj razini linija agregatne ponude postaje okomita. Ako je agregatna potražnja na razini označenoj linijom AD, gospodarstvo će funkcionirati uz punu zaposlenost bez inflacije (točka E). Međutim, ako je agregatna potražnja na višoj razini poput AD 1 ova prekomjerna agregatna potražnja će stvoriti inflatorni jaz (jednak EG), gurajući cijene gore,

b. U alternativnom modelu, gdje su agregatna potražnja i agregatna ponuda izražene u smislu realnog nacionalnog dohotka i razine cijena, inflacijski jaz se izražava kao razlika između razine cijena (PR) u odnosu na razinu agregatne potražnje pri punoj zaposlenosti ( AD) i razinu cijena (PR 1 ), povezano s višom razinom agregatne potražnje (AD 1 ) na razini realnog nacionalnog dohotka O Y 1 . Vidi inflacija potražnje.

Svladavanje inflacije već je dugo jedan od glavnih ciljeva makroekonomske politike. Na inflaciju se gleda kao na nepoželjnu pojavu: nepovoljno utječe na raspodjelu dohotka (inflacija šteti ljudima s fiksnim primanjima), pozajmljivanje i posuđivanje (zajmodavci trpe gubitke, zajmoprimci imaju koristi), povećava špekulacije (štednja se preusmjerava s proizvodnje na špekulacije robom i nekretninama) , te pogoršava konkurentnost u međunarodnoj trgovini (izvoz postaje relativno skuplji, a uvoz jeftiniji). Posebno je opasna hiperinflacija, jer ljudi gube povjerenje u novac kao sredstvo razmjene, a ekonomski sustav pada u stanje blizu kolapsa.

Dva su glavna objašnjenja uzroka inflacije:

(a) prisutnost viška potražnje pri punoj zaposlenosti, koja podiže cijene (inflacija potražnje);

(b) povećanje troškova čimbenika proizvodnje (rad i sirovine), što gura cijene (inflacija troškova).

Prema konceptu monetarističke škole (vidi MONETARIZAM), inflacija potražnje je uzrokovana stvaranjem viška novca. Monetaristi predlažu stroge kontrole ponude novca kao sredstva za smanjenje prekomjerne agregatne potrošnje (vidi monetarna politika). Keynezijanska škola također zagovara politiku smanjenja ukupnih rashoda kao načina za obuzdavanje prekomjerne potražnje, ali predlaže provedbu te politike povećanjem poreza i smanjenjem državne potrošnje (vidi fiskalna politika). Inflacija troškova prvenstveno je uzrokovana prekomjernim povećanjem novčanih stopa nadnica (tj. stopama nadnica višim od onoga što se stvarno može platiti povećanim rastom produktivnosti) i povremenim porastom cijena sirovina (jasan primjer toga je To može biti posljedica povećanje cijena nafte koje je proveo OPEC 1973. i 1979.). Inflacija troškova koja proizlazi iz zahtjeva za pretjeranim povećanjem plaća može se ograničiti ili eliminirati ili izravno nametanjem kontrole cijena i prihoda (vidi politiku cijena i dohotka) ili neizravno putem "poticaja" i mjera usmjerenih na smanjenje monopolske moći sindikata.

Petar Iljič Grebennikov.

SKUPA INFLACIJA (cost-push inflation) – opće povećanje cijena izazvano povećanjem troškova faktora proizvodnje. Trošak čimbenika proizvodnje može porasti zbog povećanja cijene sirovina i energije zbog njihovog nedostatka na globalnoj razini, ili kao posljedica djelovanja kartela (primjerice nafte), ili pada cijena tečaj zemlje (vidi), ili zato što stope plaća u gospodarstvima rastu brže od proizvodnje po glavi stanovnika (). U potonjem slučaju, institucionalni čimbenici poput korištenja usporedivosti i diferencijacije plaća u pregovorima o kolektivnom pregovaranju, kao i postojanost restriktivnih radničkih praksi, mogu povećati plaće i ograničiti prostor za rast produktivnosti. Suočeni s rastućim troškovima faktora, proizvođači pokušavaju "prenijeti" povećane troškove naplaćujući više cijene. Da bi jedinične bruto marže ostale konstantne, proizvođači moraju u potpunosti kompenzirati povećane troškove napuhavanje cijena, no hoće li to moći ili ne, ovisi o cjenovnoj elastičnosti potražnje za njihovim proizvodima.

INFLACIJA POTRAŽNJE (demand-pull inflation) - povećanje opće razine cijena kao rezultat viška agregatne potražnje u usporedbi s potencijalnom ponudom u gospodarstvu. Na razini proizvodnje koja odgovara punoj zaposlenosti (potencijalni bruto nacionalni proizvod), višak potražnje podiže cijene dok realna proizvodnja ostaje nepromijenjena (vidi inflacijski jaz). Prema konceptu monetarizma, višak potražnje nastaje zbog prebrzog rasta ponude novca.

Pretraživanje terminologije, biografskih materijala, udžbenika iznanstveni radovi na stranicama Ekonomske škole: