Ako funguje finančný trh? Pojem, funkcie a štrukturálna organizácia finančného trhu Čo sú externé finančné trhy

Pre normálny ekonomický rozvoj je neustále potrebná mobilizácia dočasne voľných finančných prostriedkov fyzických a právnických osôb a ich rozdeľovanie a prerozdeľovanie na komerčnej báze medzi rôzne odvetvia hospodárstva. V efektívne fungujúcej ekonomike sa tento proces odohráva na finančných trhoch. Finančné trhy sú všeobecné označenie pre tie trhy, na ktorých sa vyskytuje ponuka a dopyt po rôznych platobných prostriedkoch.

Termín finansia vznikol v 13.-15. storočí. v obchodných mestách Talianska a najprv označoval akúkoľvek peňažnú platbu. Ďalšie využitie - ako pojem spojený so systémom peňažných vzťahov medzi obyvateľstvom a štátom ohľadom tvorby štátnych fondov fondov. To. tento pojem odrážal: po prvé, peňažné vzťahy medzi dvoma subjektmi; po druhé, poddaní mali v procese týchto vzťahov odlišnú morálku; po tretie, v procese týchto vzťahov sa vytvoril národný fond fondov - rozpočet. V dôsledku toho boli tieto vzťahy akciového charakteru; po štvrté, bez toho, aby dane, poplatky a iné platby mali štátno-povinný charakter, nebolo možné zabezpečiť pravidelný tok financií do rozpočtu.

Toto sú hlavné znaky financií, podľa ktorých ich možno neomylne odlíšiť od celého súboru peňažných vzťahov. Napríklad peňažné vzťahy medzi občanmi, medzi ľuďmi a maloobchod nemožno klasifikovať ako financie. To. Financie sú vždy peňažným vzťahom, ale nie každý peňažný vzťah je vždy finančným vzťahom. Financie sú súbor peňažných vzťahov organizovaných štátom, počas ktorých sa uskutočňuje tvorba a použitie národných fondov fondov na plnenie hospodárskych, sociálnych a politických úloh.“

Financie sú súbor peňažných vzťahov, ktoré vznikajú v procese vytvárania fondov fondov a subjektov štátnych, súkromných, kolektívnych a iných foriem hospodárenia a štátu a ich používaním na účely reprodukcie, stimulácie a uspokojovania spoločenských potrieb obyvateľstva. spoločnosti. V súhrne finančných vzťahov sa rozlišujú tri veľké vzájomne prepojené oblasti: financie podnikateľských subjektov, poisťovníctvo a vládne subjekty. Finančné zdroje sa generujú z nasledujúcich zdrojov: vlastné a ekvivalentné zdroje (základné imanie, podielové vklady, zisk z hlavnej činnosti, účelové príjmy atď.); mobilizované na finančnom trhu v dôsledku transakcií s cennými papiermi; prijaté formou prerozdelenia (rozpočtové dotácie, subvencie, poistné náhrady atď.).

Verejné financie sú prostriedkom na prerozdelenie hodnoty sociálneho produktu a časti národného bohatstva. Sú založené na rozpočtovom systéme. Samostatným prvkom v systéme verejných financií sú mimorozpočtové fondy na financovanie niektorých účelových aktivít (dôchodkový fond, fond sociálneho poistenia, fond zamestnanosti).

Financie sú jedným z najdôležitejších nástrojov, ktorým ovplyvňujú ekonomiku ekonomického subjektu (krajiny, regiónu, podniku a pod.). Finančný mechanizmus je systém organizácie, plánovania a využívania finančných zdrojov. Finančný mechanizmus zahŕňa:

a) finančné nástroje;

b) finančné techniky a metódy;

c) podporné subsystémy (personálne, právne, regulačné, informačné, technické a softvérové).

„Finančné nástroje“ sú rôzne formy krátkodobých a dlhodobých investícií, s ktorými sa obchoduje na finančných trhoch. Patria sem hotovosť, cenné papiere, forwardové zmluvy, futures a swapy.

Finančný trh je organizovaný alebo neformálny systém obchodovania s finančnými nástrojmi. Na tomto trhu sa vymieňajú peniaze, poskytujú sa úvery a mobilizuje sa kapitál. Hlavnú úlohu tu zohrávajú finančné nástroje, ktoré usmerňujú peňažné toky od vlastníkov k dlžníkom. Tovarom sú peniaze a cenné papiere.

Finančný trh je určený na vytváranie priamych kontaktov medzi kupujúcimi a predávajúcimi finančných prostriedkov. Je zvykom rozlišovať niekoľko hlavných typov finančných trhov: devízový trh, trh so zlatom a kapitálový trh. Na devízovom trhu sa devízové ​​obchody uskutočňujú prostredníctvom bánk a iných finančných inštitúcií. Trh so zlatom zahŕňa hotovostné, veľkoobchodné a iné transakcie so zlatom. Na kapitálovom trhu sa akumulujú a tvoria dlhodobé kapitálové a dlhové záväzky. Ide o hlavný typ finančného trhu v trhovej ekonomike, pomocou ktorého firmy hľadajú zdroje financovania svojich aktivít. Kapitálový trh sa niekedy delí na trh cenných papierov a trh úverového kapitálu. Trh cenných papierov sa zasa delí na primárny a sekundárny, burzový a mimoburzový.

Primárny trh cenných papierov - emisia a prvotné umiestnenie cenných papierov. Na tomto trhu firmy získavajú potrebné finančné zdroje predajom svojich cenných papierov. Sekundárny trh je určený na obeh predtým vydaných cenných papierov. Na sekundárnom trhu spoločnosti nedostávajú finančné zdroje priamo, ale tento trh je mimoriadne dôležitý, pretože umožňuje investorom v prípade potreby získať späť peniaze investované do cenných papierov, ako aj získať príjem z transakcií s nimi. Burza cenných papierov je trh s cennými papiermi, ktorý prevádzkujú burzy cenných papierov. Postup účasti na obchodovaní pre emitentov, investorov a sprostredkovateľov určujú burzy.

Mimoburzový trh je určený na obeh cenných papierov, ktoré neboli prijaté na burzy.

Základom peňažného trhu sú peniaze. Chrbtovou kosťou peňažného trhu sú banky. Medzi hlavné funkcie bánk patrí:

1. poskytovanie pôžičiek podnikom, štátu, jednotlivcom a transakcie s cennými papiermi;
2. regulácia peňažného obehu;
3. prilákanie dočasne voľných finančných prostriedkov, úspor a ich premena na požičaný kapitál;
4. vykonávanie hotovostných úhrad a platieb v štáte;
5. vydávanie metód úverového obehu (vydávanie kontroly vkladov);
6. konzultácie.

Peňažný trh poskytuje mechanizmus na distribúciu a prerozdeľovanie peňazí medzi veriteľov a dlžníkov pomocou sprostredkovateľov na základe ponuky a dopytu. Hlavnou funkciou peňažného trhu je transformácia nevyužitých prostriedkov na pôžičkové fondy.

V tejto práci prvá časť pomerne podrobne skúma hlavné prvky finančného trhu: úverový trh, devízový trh a trh cenných papierov. Druhá časť práce sa zaoberá modernými problémami finančného trhu v Ruskej federácii - črty a možné spôsoby jeho regulácie.

Úverový trh

Úverový trh je mechanizmus, prostredníctvom ktorého sa vytvárajú vzťahy medzi podnikmi a občanmi, ktorí potrebujú finančné zdroje, a organizáciami a občanmi, ktorí ich môžu za určitých podmienok poskytnúť (požičať).

A. Hlavné funkcie úverového trhu

1. Konsolidácia malých, rozptýlených peňažných úspor obyvateľstva, vládnych rezortov, súkromných podnikov, zahraničných investorov a vytváranie veľkých peňažných fondov.

2. Transformácia finančných prostriedkov na úverový kapitál, zabezpečujúci externé zdroje financovania materiálovej výroby národného hospodárstva.

3. Poskytovanie pôžičiek štátnym orgánom a obyvateľstvu na riešenie takých dôležitých problémov, ako je krytie rozpočtového deficitu, financovanie časti bytovej výstavby a pod.

Úverový trh umožňuje akumuláciu, pohyb, distribúciu a prerozdelenie požičaného kapitálu medzi sférami ekonomiky. Úverový trh je syntézou trhov s rôznymi platobnými prostriedkami.

V krajinách s rozvinutou trhovou ekonomikou sú úverové transakcie sprostredkované:

1) úverové inštitúcie (komerčné banky alebo iné inštitúcie), ktoré si požičiavajú a požičiavajú peniaze;

2) investičné alebo podobné organizácie, ktoré zabezpečujú vydávanie a pohyb rôznych dlhových obligácií predávaných na osobitnom trhu cenných papierov.

B. Štruktúra úverového trhu

Úverový trh sa delí na peňažný trh a dlhový trh. V závislosti od podmienok poskytovania sú:

• krátkodobý úver sa poskytuje na obdobie kratšie ako jeden rok
• strednodobý úver sa poskytuje na obdobie od 1 do 3 rokov
• Dlhodobé pôžičky sa vydávajú spravidla na obdobie viac ako 8-10 rokov.

B. Bankový úver

Bankový úver je ekonomický vzťah, v ktorom banky poskytujú dlžníkom finančné prostriedky s podmienkou ich návratnosti na komerčnom základe. Formy bankového úveru:

1. Termínovaný úver je úver, ktorý sa poskytuje v plnej výške na začiatku obdobia. Úroky z takejto pôžičky sa preto počítajú na základe celej sumy a istina sa spláca v pravidelných splátkach alebo jednorazovou platbou na konci obdobia. Krátkodobé pôžičky sa zvyčajne poskytujú s pevnou úrokovou sadzbou, zatiaľ čo dlhodobé pôžičky sa poskytujú s pohyblivou úrokovou sadzbou v akejkoľvek mene.

2. Kontokorentný úver je dočasný úver, v rámci ktorého môže spoločnosť získať úver na požiadanie s úrokovou sadzbou v súlade s podmienkami zmluvy, ktorá presahuje základnú sadzbu a počíta sa denne. Kontokorentný úver môže banka zrušiť bez predchádzajúceho upozornenia dlžníka.

3. Úverová linka – povinnosť banky poskytnúť na žiadosť dlžníka sumu uvedenú v zmluve. Úverový rámec je otvorený na určité obdobie a počas tohto obdobia ho nemožno zrušiť. V prípade potreby môžu firmy využiť úverový rámec ako doplnkový zdroj financovania.

4. Úverové linky aj prečerpania môžu byť vo forme revolvingového úveru, pri ktorom môže dlžník priebežne čerpať a splácať sumy až do dohodnutej výšky úveru. Napríklad, ak banka otvorila úverovú linku s revolvingovým úverom na tri roky vo výške 30 miliónov rubľov pre spoločnosť, potom môže spoločnosť získať všetkých 30 miliónov na tri mesiace. Pri revolvingovom úvere využíva dlžník kratšiu dobu splatnosti. Keď je suma splatená po troch mesiacoch, dlžník môže automaticky obnoviť pôžičku až do výšky 30 miliónov rubľov.

5. Syndikovaný úver. Medzi bankou a spoločnosťou sa uzatvára klasická zmluva o bankovom termínovanom úvere, t.j. Zapojené sú dve strany:

Medzi spoločnosťou A a bankami (A, B, C) sú uzatvorené samostatné úverové zmluvy. Ak však firma potrebuje väčšiu sumu alebo banka nechce podstupovať zvýšené úverové riziká, prípadne sa firma nemôže pri financovaní spoliehať len na jednu banku, potom sú potrebné syndikované úvery – úvery, ktoré firme poskytuje skupina bánk. : Syndikovaný úver je organizovaný prostredníctvom ručiteľskej banky, ktorá vytvára skupinu bánk a každá banka dáva určitú časť sumy úveru.

Menový trh

Devízový trh je mechanizmus, prostredníctvom ktorého vznikajú právne a ekonomické vzťahy medzi spotrebiteľmi a predajcami mien.

Dopyt po cudzej mene je spojený so závislosťou národného hospodárstva od dovozu a je determinovaný konvertibilitou tejto meny, t.j. garantovaná možnosť voľnej výmeny peňažnej jednotky za iné meny. S plnou konvertibilitou národnej meny sa môže každá právnická osoba a fyzická osoba voľne zúčastňovať na zahraničnej ekonomickej činnosti, predávať, nakupovať a vymieňať národnú menu za cudziu menu za určité sadzby bez akýchkoľvek obmedzení alebo priamych vládnych zásahov. Čím nižšia je úroveň konvertibility národnej meny, tým viac podlieha devízový trh vládnej regulácii (najmä stanovenie pevného výmenného kurzu národnej meny vo vzťahu k iným menám).

A. Účastníci devízového trhu

1. Komerčné banky - veľké TNB, stredné a malé banky, ktoré sa vyznačujú tendenciou sústrediť operácie na veľké burzy.

2. Nebankové finančné inštitúcie: hedžové fondy (najmä špekulatívne fondy) a dôchodkové fondy. Tieto inštitúcie nepôsobia priamo na trhu, ale využívajú sprostredkovanie bánk. Ich úloha sa zvyšuje, pretože ich transakcie dosahujú veľké objemy a nepodliehajú preventívnym predpisom ako bankové inštitúcie.

3. Podniky a jednotlivci.

B. Formy a funkcie devízového trhu

1. Eurotrh - súbor transakcií s menami, ktoré sa objavujú na voľnom svetovom devízovom trhu mimo krajiny ich pôvodu.

2. Medzinárodný devízový trh je súbor transakcií s menami, ktoré sa objavujú na voľnom svetovom trhu v krajine pôvodu meny. Ak si nemecká banka vezme pôžičku od americkej banky v dolároch, obchoduje na medzinárodnom devízovom trhu, ak si tá istá banka vezme pôžičku v dolároch od banky v Londýne alebo Luxembursku, potom je zmluva uzatvorená na euromenu; trhu.

Eurodolár, švajčiarsky eurofrank alebo západonemecká euromarka sú meny rovnakého mena na bankových účtoch, ktoré sa nenachádzajú v „domovskej krajine“ týchto mien.

Medzinárodné a národné veľké podniky, ktoré majú voľný kapitál vo voľne zameniteľných menách: doláre, nemecké marky, švajčiarske franky, ich môžu kedykoľvek vymeniť za inú menu a investovať ich na určité obdobie do banky v ktorejkoľvek inej krajine.

Funkcie devízového trhu:

1. Včasná implementácia medzinárodných platieb.
2. Regulácia výmenných kurzov.
3. Diverzifikácia devízových rezerv.
4. Poistenie menového rizika.
5. Príjem zisku účastníkmi devízového trhu vo forme kurzových rozdielov.
6. Vykonávanie menovej politiky zameranej na štátnu reguláciu národného hospodárstva a koordinované politiky v rámci svetovej ekonomiky.

B. Výmenný kurz

Výmenný kurz je pomer, v ktorom sa vymieňa jedna mena za inú, t.j. „Cena“ meny jednej krajiny vyjadrená v mene inej krajiny. Druhy výmenných kurzov:

1. Kurz pre hotovostné transakcie - kurz mien obsluhujúcich obchodné transakcie, ktoré budú uzatvorené do 48 hodín.

2. Výmenný kurz pre forwardové transakcie - výmenný kurz mien obsluhujúcich obchodné transakcie, ktoré sa uskutočnia v budúcnosti. Stav a úroveň výmenného kurzu sú nástrojom hospodárskej politiky. Vláda môže uskutočňovať politiku devalvácie alebo revalvácie.

Zmeny výmenného kurzu:

1. Devalvácia meny sú necielené vládne kroky na zníženie výmenného kurzu národnej meny, ktoré sa považujú za prechodný cieľ hospodárskej politiky na stimuláciu agregátneho dopytu v hospodárskom systéme. 2. Revalvácia meny – cielené vládne opatrenia na zvýšenie výmenného kurzu národnej meny, ktoré sa považujú za prechodný cieľ hospodárskej politiky na obmedzenie agregátneho dopytu v ekonomickom systéme.

Faktory ovplyvňujúce výmenný kurz:

1. Menová parita je pomer hmotnostného množstva čistého zlata alebo striebra obsiahnutého v porovnateľných peňažných jednotkách. V každom danom momente sa však mena kure nezhoduje s menovou paritou, ale je určená vzťahom medzi ponukou a dopytom po mene, ktorý je do značnej miery určený devízovými obmedzeniami určenými vládnou politikou a stavom súčasnej krajiny. platobná bilancia.
2. Menové obmedzenia sú systémom vládnych opatrení, ktoré obmedzujú alebo prísne regulujú práva občanov na výmenu meny svojej krajiny za zahraničnú.
3. Rozvoj národného hospodárstva je základom stability národnej meny. Vznikajú stabilné príčinno-následné vzťahy - stabilita národnej meny je podmienkou ďalšieho rozvoja národnej produkcie a rozvoj národnej produkcie zabezpečuje stabilitu národnej meny.
4. Aktuálny stav platobnej bilancie krajiny je determinovaný odlevom a prílevom kapitálu spojeným so stavom obchodnej bilancie a kapitálových účtov, čo sa odráža v diagrame.
5. Obchodná bilancia je rozdiel medzi dovozom a vývozom tovaru.
6. Kapitálové účty súvisiace s nákupom a predajom finančných aktív a praxou poskytovania a prijímania úverov a pôžičiek. Medzinárodné menové transakcie zahŕňajúce nákup a predaj finančných aktív a prax poskytovania a prijímania úverov a pôžičiek.

Kapitálové toky:

1. Prílev kapitálu - získavanie aktív krajiny zahraničnými kupcami, ako aj pôžičky od zahraničných bánk ruskými podnikmi.

2. Odliv kapitálu – získavanie zahraničných aktív ruskými firmami, ako aj úverov poskytovaných ruskými bankami zahraničným firmám a občanom.

Ak podľa obchodnej bilancie a kapitálových účtov prílev kapitálu do krajiny prevyšuje odlev kapitálu, t.j. Platobná bilancia krajiny je aktívna, kurz meny krajiny rastie. Ak je platobná bilancia krajiny záporná, dopyt po cudzej mene sa zvyšuje a mena krajiny sa znehodnocuje.

Depreciácia národnej meny:

1. Vonkajšie znehodnotenie - znehodnotenie národnej meny vo vzťahu k cudzím menám, t. j. pokles výmenného kurzu národnej meny.

2. Vnútorné znehodnotenie – určuje sa uvoľnením prebytočnej peňažnej zásoby do obehu a je vyjadrené zvýšením cien komodít.

V podmienkach obehu papierových peňazí dochádza k poklesu výmenného kurzu peňažnej jednotky z dvoch dôvodov: a) znehodnotenie papierových peňazí v krajine;

b) zhoršenie platobnej bilancie krajiny a zvýšený dopyt po zlate a cudzej mene.

Menový dumping:

Za určitých podmienok môže depreciácia vonkajšej meny, vyjadrená poklesom kurzu meny krajiny, prebiehať rýchlejšie ako vnútorná depreciácia – pokles kúpnej sily peňazí vo vzťahu k tovarom na domácom trhu. Tento nesúlad medzi vonkajšou a vnútornou depreciáciou meny vytvára základ pre menový dumping – vývoz tovaru za nižšie ako svetové ceny z krajín s depreciovanou menou. Čím väčšie je vonkajšie znehodnotenie meny, t. j. pokles jej výmenného kurzu, tým viac národnej meny môže exportér dostať výmenou za cudziu menu, za ktorú predáva tovar na zahraničnom trhu.

Menové transakcie:

Kolísanie výmenných kurzov vytvára podmienky pre špekulácie na zvýšenie alebo zníženie výmenných kurzov rôznych mien, ktoré sa môžu vyskytnúť v rôznych formách:

1. Hotovostné transakcie sú transakcie s okamžitým dodaním uskutočnené na mieste. Podstatou spotovej menovej transakcie je nákup a predaj meny za podmienok jej dodania bankami protistrany v druhý pracovný deň odo dňa uzavretia transakcie za kurz stanovený v čase jej uzavretia. Kurz používaný pri hotovostných transakciách sa nazýva hotovostný kurz, dátumom dodania meny je deň valuty.

2. Forwardové menové transakcie – špeciálny typ forwardovej zmluvy o kúpe a predaji meny, v ktorej sa jedna zo strán zaväzuje predať určité množstvo meny za stanovenú cenu (forwardový kurz) k určitému dátumu v budúcnosti. Forwardová transakcia na nákup (predaj) meny zahŕňa nasledujúce podmienky:

a) transakčný kurz je pevne stanovený v čase jeho uzavretia;

b) prevod meny sa uskutočňuje po určitom období, najčastejšie obdobia sú jeden, dva, tri, šesť mesiacov a niekedy aj jeden rok;

c) v čase uzavretia transakcie sa neprevádzajú žiadne vklady ani iné sumy.

Forwardový kurz je cena, za ktorú sa daná mena kupuje alebo predáva, ak je dodaná k určenému dátumu v budúcnosti. Forwardový kurz zvyčajne prevyšuje spotový kurz o sumu, o ktorú sú bankové sadzby v kótovanej mene nižšie ako úrokové sadzby v danej mene.

3. Arbitrážna menová transakcia - transakcia na nákup a predaj meny, realizovaná súčasne na dvoch trhoch s cieľom profitovať z rozdielu výmenných kurzov s minimálnym rizikom.

a) Priestorová menová arbitráž sa vykonáva podľa nasledujúcej schémy: účastník nakúpi menu za spotový kurz v jednom z menových obchodných centier, napríklad na burze, potom prevedie nakúpenú menu na iný devízový trh a predá ju. pri spotovom kurze tohto trhu vďaka tejto operácii na základe existencie rozdielov vo výmenných kurzoch dosahuje zisk.

Výhodou tejto formy menovej arbitráže je, že devízové ​​riziko je minimalizované, keďže účastník devízového trhu ľahko vytvorí uzavretú devízovú pozíciu súčasným nákupom a predajom mien na rôznych trhoch.

b) Dočasná menová arbitráž sa vykonáva s cieľom dosiahnuť zisk z rozdielu výmenných kurzov v priebehu času, ktorý je možné získať, ak sa napríklad mena nakúpi za spotový kurz a mena sa uloží na depozit za určité obdobie a potom sa na konci obdobia vyberie z vkladu predaj meny za iný spotový kurz.

Trh s akciami a bodmi

Trh cenných papierov združuje časť úverového trhu (trh úverových alebo dlhových nástrojov) a trh majetkových nástrojov, t.j. tento trh zahŕňa operácie na emisiu a obeh úverových nástrojov, majetkových nástrojov, ako aj ich hybridov a derivátov. Úverové nástroje zahŕňajú dlhopisy, zmenky, certifikáty.

A. Dlhopisy

Dlhopis je úročený dlhový záväzok, ktorý sa zvyčajne vydáva v sérii. Emitent dlhopisov sa zaväzuje splácať istinu počas stanoveného obdobia a vykonávať pravidelné, zvyčajne polročné, úrokové platby. Na rozdiel od zmeniek a iných dlhových záväzkov schvaľuje emisiu dlhopisov predstavenstvo spoločnosti alebo iný riadiaci orgán. Dlhopisy sú zabezpečené záložným právom na akýkoľvek majetok spoločnosti a sú vytlačené na špeciálnom formulári a zapečatené emitentom.

Klasifikácia dlhopisov:

• podľa spôsobu výplaty príjmu;
• podľa emitenta;
• podľa stupňa spoľahlivosti;
• podľa splatnosti;
• podľa hierarchie požiadaviek.

Podľa spôsobu výplaty príjmu:

1. Dlhopis je kumulatívny, kumulatívny - predáva sa so zľavou. Ak je takýto dlhopis držaný do splatnosti, úrokovým výnosom z neho bude rozdiel medzi nominálnou hodnotou dlhopisu a kúpnou cenou. Ak sa dlhopis predá pred splatnosťou, výnos sa určí ako rozdiel medzi predajnou a nákupnou cenou.

2. Kupónový dlhopis - dlhopis, ku ktorému sa viažu úrokové kupóny. Úrokové platby sa uskutočňujú na základe kupónov predložených majiteľmi.

3. Diskontný dlhopis – predáva sa pod nominálnu hodnotu. Pri vysokom diskonte sa znižuje riziko dlhodobého splácania dlhopisov.

4. Dlhopis s peňažným tokom je hybridný cenný papier, ktorý kombinuje vlastnosti tradičných hypotekárnych dlhopisov a konvenčných cenných papierov vydaných na základe súboru hypoték alebo iných úverov. Ide o dlhový záväzok emitenta s pevným výnosom z kupónu a splátkovým kalendárom. Ide o plne splatený finančný nástroj s priemernou splatnosťou, ktorá sa rovná alebo je nižšia ako životnosť nedeliteľného súboru hypoték, ktorý slúži ako jeho zabezpečenie.

5. Dlhopis s pohyblivou úrokovou sadzbou je dlhový nástroj vydaný veľkými korporáciami a finančnými inštitúciami, v ktorom je úroková sadzba viazaná na inú úrokovú sadzbu, najčastejšie na sadzbu pokladničných poukážok, a je periodicky upravovaná tak, aby bola vyššia ako základná sadzba. sadzba .

6. Dlhopis indexovaný na cenu komodity - dlhopis viazaný na cenu zodpovedajúcej komodity (zlato), vydaný za účelom ochrany pred infláciou.

7. Príjmový dlhopis - dlhopis, ktorý platí úroky len vtedy, ak emitujúca korporácia dosiahne zisk.

8. Dlhopis, ktorý dáva právo podieľať sa na zisku, je dlhopisom, ktorý okrem práva na garantovaný pevný úrok dáva aj právo podieľať sa na zisku emitujúcej spoločnosti.

Podľa vydavateľa:

1. Komunálny poistený dlhopis - komunálny dlhopis vydaný s poistným krytím pre riziko nesplatenia istiny a úrokov. Prémiu platí emitent a dlhopis je vysoko hodnotený, pretože je chránený proti nesplateniu.

2. Dlhopis vládnej agentúry – dlhopis vydaný vládnymi agentúrami USA a vládnymi korporáciami na krytie ich dlhov. Bezpečnostný rating týchto dlhopisov je len o niečo nižší ako rating štátnych dlhopisov.

3. Podnikový dlhopis – akýkoľvek dlhodobý finančný záväzok vydaný spoločnosťami pôsobiacimi v iných odvetviach ako verejnoprospešné služby, bankovníctvo a železničná doprava. Výnosy z predaja dlhopisu slúžia na rozšírenie výroby, doplnenie prevádzkového kapitálu a splatenie iných dlhov.

4. Štátny dlhopis – dlhopis vydaný vládnou agentúrou alebo vládnou korporáciou na riadenie verejného podniku a hradený z jej výnosov.

Podľa stupňa spoľahlivosti:

1. Vysokokvalitný dlhopis je vysokokvalitný dlhopis so zlatým okrajom vydaný spoločnosťou, ktorá počas niekoľkých rokov zarába pekné zisky a držiteľom dlhopisov bez meškania vypláca úroky.

3. Nevyžiadaný dlhopis - podradný dlhopis, ktorého vysoké úrokové sadzby slúžia ako kompenzácia za zvýšené riziko nesplatenia. Sú to cenné papiere s nízkym investičným stupňom a majú rating B.

4. Nezabezpečený dlhopis - dlhopis, ktorého splatenie nie je zabezpečené žiadnym majetkom.

5. „Vankúš“ dlhopis je dlhopis najvyššej kategórie spoľahlivosti s vysokou úrokovou sadzbou, predávaný s prémiou, teda za cenu vyššiu ako je jeho nominálna hodnota, a zvyčajne prináša vyšší výnos až do splatnosti.

Podľa zrelosti:

1. Predčasne splatiteľný dlhopis je emisia dlhopisov, ktorú môže emitujúca korporácia za určitých podmienok úplne alebo čiastočne splatiť.

2. Anuitný dlhopis je večný dlhopis, ktorý nemá pevný dátum splatnosti.

3. Dočasný dlhopis alebo dočasný dlhopis - takéto dlhopisy sa často vydávajú na obdobie pred vydaním trvalých dlhopisov za účelom splnenia kapitálových požiadaviek.

4. Krátkodobý dlhopis - dlhopis, ktorého splatnosť je spravidla minimálne 2 roky.

5. Strednodobý dlhopis - dlhopis, ktorý je splatný na požiadanie a nemá pevne stanovený dátum splatnosti. Dlhopis môže byť predložený na splatenie po určitom stanovenom čase.

6. Dlhodobé podnikové dlhopisy - dlhové záväzky priemyselných korporácií a finančných spoločností pôsobiacich v oblasti utilít a telefónnych spoločností. Splatnosť trvalých dlhopisov sa pohybuje od 10 do 40 rokov a prechodných dlhopisov - od 4 do 10 rokov. Dlhopisy s vysokým stupňom spoľahlivosti sú hodnotené AAA a AA. Nové emisie sa často predávajú za ceny nad alebo pod nominálnou hodnotou v závislosti od ich aktuálneho výnosu. Staršie dlhopisy s nízko úročenými kupónmi sa zvyčajne predávajú so zľavou.

7. Predĺžený dlhopis je dlhový záväzok, ktorý nie je splatený po uplynutí doby jeho obehu, ale je predĺžený a naďalej úročený.

Podľa hierarchie požiadaviek:

1. Superior Bond – Dlhopis, ktorý má nadradenosť nad inými dlhopismi vydanými rovnakou spoločnosťou.

2. Junior dlhopis - podriadený alebo menší dlhopis v porovnaní s dlhopismi iných emisií. V prípade likvidácie podniku požičiavajúceho si podriadené dlhopisy poskytujú menšie práva na aktíva dlžníka a sú vyplatené po uspokojení pohľadávok z iných emisií.

3. High-ranking bond – dlhopis, ktorý je nadriadený v prípadoch, keď existuje hierarchia požiadaviek.

4. Seniorský dlhopis - dlhopis, ktorý má prvé právo na majetok dlžníka v prípade jeho likvidácie. B. Zmenky

Zmenka je druh cenného papiera, ktorý predstavuje bezpodmienečný a nespochybniteľný peňažný dlhový záväzok presne stanovenej formy. Zmenkou môže byť:

• jednoduché
• prenosné.

Zmenka je zmenka obsahujúca jednoduchý a bezpodmienečný prísľub výstavcu (dlžníka) zaplatiť príjemcovi (veriteľovi) určitú sumu.

Zmenka je zmenka obsahujúca jednoduchú a bezpodmienečnú ponuku (presnejšie príkaz) vystavovateľa tretej osobe na zaplatenie určitej sumy príjemcovi zmenky.

Akceptácia je zmenka (zmenka) prijatá na zaplatenie, teda jedna z foriem bezhotovostných platieb. Typy účtov:

1. Tovarová zmenka - základom peňažného záväzku vyjadreného tovarovou zmenkou je tovarová transakcia, obchodná pôžička, ktorú poskytuje predávajúci kupujúcemu pri predaji tovaru.

2. Finančná zmenka - dlhový záväzok vyjadrený finančnou zmenkou je založený na finančnej transakcii, ktorá nesúvisí s nákupom a predajom tovaru.

3. Priateľská zmenka je zmenka, ktorá nemá žiadnu skutočnú transakciu, žiadny skutočný finančný záväzok. Zvyčajne sa priateľské zmenky vymieňajú medzi dvoma skutočnými osobami, ktoré sú vo vzťahu dôvery, aby túto zmenku eskontovali alebo zastavili v banke, dostali za ňu skutočné peniaze alebo použili túto zmenku na platby za tovar.

4. Bronzová zmenka je zmenka, ktorá nemá za sebou žiadnu skutočnú transakciu, žiadny skutočný finančný záväzok a aspoň jedna osoba, ktorá sa na zmenke podieľa, je fiktívna.

B. Certifikáty

Osvedčenie je zmenka komerčnej banky ako doklad o peňažnom vklade.

1. Vkladový certifikát - písomné potvrdenie vydávajúcej banky o uložení peňažných prostriedkov, ktoré osvedčuje právo vkladateľa alebo jeho nástupcu po uplynutí ustanovenej lehoty získať výšku vkladu a úroky z neho.

2. Certifikát peňažného trhu - vkladový certifikát na obdobie šiestich mesiacov.

3. Devízový certifikát je vratný nástroj vhodný na nákup a predaj v devízových predajniach. Ide o záväzok vydaný prvotriednou bankou s prísľubom vyplatenia zálohy v konkrétny dátum a na konkrétnom mieste. Keďže menový certifikát je vydaný na doručiteľa, môže byť prevedený na iného držiteľa prostredníctvom predaja bez toho, aby bol nevyhnutne informovaný vydavateľ certifikátu. Devízový certifikát sa predkladá k platbe v určitý deň a stanoveným spôsobom emitenta vôbec nezaujíma osud tohto cenného papiera odo dňa jeho vydania do dňa splatenia.

Vlastnosti vkladových certifikátov:

• cenné papiere emitované výlučne komerčnými bankami;
• vydávanie certifikátov ako cenných papierov upravuje banková legislatíva;
• právo požadovať certifikáty môže byť postúpené iným osobám;
• nemôže slúžiť ako platobný prostriedok alebo platba za tovary a služby.

Vkladové certifikáty majú zvyčajne nižšie úrokové sadzby ako bežné termínované vklady, ktoré sú držané na rovnaké obdobie. Je to preto, lebo emitent dáva kupujúcemu likviditu a táto likvidita je neoceniteľná, pretože ak investor potrebuje finančné prostriedky, môže predať cenný papier vydaný inou stranou. Inými slovami, nepotrebuje si požičiavať finančné prostriedky vo svojom mene. V podstate nevyužíva svoju bonitu, ale bonitu emitenta.

List vlastníctva je osvedčenie o majetkovej účasti v spoločnosti. Rozlišujú sa tieto majetkové nástroje:

1. Kmeňová akcia je cenný papier, ktorý dáva právo na podiel na majetku a zisku emitujúcej spoločnosti a právo hlasovať pri rozhodovaní. Akcia nemá konečný dátum splatnosti a vyznačuje sa obmedzeným ručením, t. j. investor nemôže stratiť viac, ako do akcie vložil, keďže neručí za záväzky emitujúcej spoločnosti.

2. Warrant, zvyčajne vydávaný spolu s akciami, je dokument osvedčujúci právo akcionára nakupovať akcie z nových emisií za zvýhodnených podmienok.

3. Konvertibilná prioritná akcia - cenný papier (nedeliteľný a nesplatiteľný), ktorý na rozdiel od kmeňových akcií neposkytuje hlasovacie práva, ale má právo na pevný príjem a právo ho za určitých podmienok premeniť na kmeňové akcie , nepovažuje sa za akciovú kapitálovú spoločnosť a zaujíma medzičlánok medzi vlastníckymi nástrojmi a úverovými nástrojmi. AK sa prioritné akcie premenia na kmeňové akcie, stane sa to vlastníctvom.

4. Opcia vydaná spoločnosťou je opcia na akcie; je zmluva, ktorá dáva právo kupovať alebo predávať akcie za vopred stanovenú cenu na určité časové obdobie až do určeného dátumu vrátane. Keď nastane tento dátum, opcia sa stáva neplatnou. Akciové opcie pre veľké korporácie sa zvyčajne obchodujú na opčných burzách. Opčný kontrakt môže byť obchodovaný na sekundárnom trhu počas jeho platnosti.

5. Konvertibilný dlhopis – dáva majiteľovi právo v určitom čase alebo za určitých podmienok vymeniť ho za iné cenné papiere emitujúcej korporácie za zvýhodnených podmienok. Zvyčajne ide o nezabezpečené dlhové nástroje.

Strednú pozíciu medzi dlhovými cennými papiermi a majetkovými nástrojmi zaujímajú hybridné nástroje, ktoré zahŕňajú cenné papiere, ktoré majú vlastnosti dlhopisov aj akcií. Štruktúra trhu s cennými papiermi:

1. Primárny trh je trh primárnych a sekundárnych emisií cenných papierov, kde sa uskutočňuje ich prvotné umiestnenie medzi investorov.

2. Sekundárny trh je trh, na ktorom sa obchoduje s cennými papiermi predávanými na primárnom trhu. Sekundárny trh zahŕňa:

a) Burza cenných papierov - operácie na burzách - organizácie, ktoré vytvárajú podmienky pre obeh! cenné papiere. Regulačné pravidlá pre prijímanie cenných papierov na burzu sú pomerne prísne.

b) Mimoburzový trh pokrýva trh transakcií s cennými papiermi mimo burzy: prvotné umiestnenie, ako aj opätovný predaj cenných papierov tých emitentov, ktorí sa nechcú alebo nemôžu dostať na burzu.

Aktivita na trhu cenných papierov:

1. Likvidný trh je trh, na ktorom je ľahké predať alebo kúpiť cenné papiere vďaka prítomnosti veľkého počtu zainteresovaných kupujúcich a predávajúcich, ktorí sú schopní a ochotní kúpiť alebo predať významný objem cenných papierov s minimálnym cenovým rozpätím. .

2. Pomalý trh je trh, na ktorom väčšina obchodov pochádza od profesionálnych obchodníkov na rozdiel od obchodov od širokej verejnosti. V dôsledku toho je objem transakcií malý a klesá a ceny sa pohybujú vo veľmi úzkych hraniciach.

3. Aktívny trh - trh, na ktorom sa uskutočňujú spotové transakcie alebo hotovostné transakcie s okamžitým dodaním cenných papierov.

4. Ťažký trh je trh charakterizovaný poklesom výmenných kurzov cenných papierov v dôsledku skutočnosti, že objem ponuky prevýšil objem dopytu.

5. „Podporný“ trh – trh, na ktorom ceny uvádzané pre zmluvy so vzdialenejšími dodacími lehotami prevyšujú ceny pre zmluvy s bližšími dodacími lehotami.

6. Rastúci trh – trhový stav charakterizovaný všeobecným nárastom cien akcií.

7. Diskontinuálny trh – Na rozdiel od priebežne kótovaných cenných papierov zahrnutých v oficiálnom kotovanom zozname ide o trh pre nekótované akcie a dlhopisy, ktoré sú obchodované na samostatnom trhu.

8. Lenivý trh – Obchodovanie s neaktívnymi cennými papiermi s pomalými zmenami cien a nezvyčajne nízkym objemom. Niekoľko akcií sa nakupuje a predáva s minimálnymi cenovými výkyvmi.

9. Úzky trh – trh, na ktorom môže nastať situácia, kedy je dopyt po cenných papieroch natoľko obmedzený, že malé zmeny v ponuke alebo dopyte môžu viesť k výrazným výkyvom trhovej ceny.

10. Nestály trh je trh, na ktorom ceny rýchlo kolíšu, ale bez jasného trendu.

11. Trh, nestabilný – trh, na ktorom sú sily vytvárajúce nerovnováhu také silné, že nerovnováha je nezvratná.

Voľné obchodovanie s aktívami zahŕňa používanie špeciálnych platforiem, kde je možná komunikácia medzi potenciálnymi predajcami a kupujúcimi. Takéto stránky sa nazývajú trhy alebo burzy, sú vytvorené a existujú podľa určitých zákonov. Tieto štruktúry sa vyznačujú špecializáciou a členením na odvetvia.

Klasifikácia

Trhy a burzy sú zvyčajne rozdelené do typov v závislosti od toho, aké nástroje daná platforma používa. Na zabezpečenie obratu kapitálu existujú finančné trhy – akciové a devízové.

Devízový trh možno charakterizovať ako špeciálnu oblasť, ktorá poskytuje možnosť predávajúcim komunikovať s kupujúcimi. Tu sa transakcie uskutočňujú s peňažnými aktívami iných krajín, ako aj s derivátovými finančnými nástrojmi - platobné dokumenty tieto platformy pomáhajú prilákať zahraničné investície. Nasledujúce sú typické pre platformy na výmenu mien:

Devízové ​​trhy však plnia dôležité úlohy v oblasti infraštruktúry, ktoré zahŕňajú poskytovanie medzinárodných zúčtovacích kapacít na vytváranie, udržiavanie a posilňovanie devízových rezerv a implementáciu existujúcich hospodárskych politík. Účastníkom devízového trhu môže byť ktokoľvek, právnické osoby alebo štáty, ako aj bežní ľudia, ktorí majú dostatok finančných prostriedkov a vedomostí.

Akciový trh je oveľa bližšie k reálnej ekonomike, keďže používané nástroje priamo súvisia s produkciou a hrubým produktom. Existuje niekoľko typov obchodných platforiem, líšia sa kvalitou v nich prezentovaných finančných aktív, ako aj tým, aké metódy výpočtu a spracovania informácií sú dostupné v rámci konkrétnej platformy. Akciový trh sa konvenčne delí na operácie v rámci burzy a obchodovanie na mimoburzovom trhu.

Výmenné a voľnopredajné platformy

Dnes účastníci vykonávajú všetky obchodné operácie na dvoch typoch platforiem. Existujú veľké finančné štruktúry, ktoré majú osobitné postavenie a dostatočnú technickú základňu na obchodovanie – burzy.

Celý finančný trh je rozdelený medzi niekoľkých hlavných hráčov, ktorí majú štatút burzy. Finančné platformy získajú právo existovať ako oficiálni hráči až po absolvovaní zložitého postupu štátnej registrácie. Len niekoľko búrz, ktoré spĺňajú požiadavky bezpečnosti, legitimity a môžu poskytovať záruky transakcií, získava globálny status.

Všetky finančné transakcie na trhu sú štandardizované, čo je prístup navrhnutý tak, aby uľahčil kontrolu nad transakciami. Uchádzači musia spĺňať aj prísne požiadavky, každý, kto pracuje s kapitálom a majetkom, musí prejsť vládnou certifikáciou, to platí pre firmy aj jednotlivcov – ich zamestnancov.

Výmeny majú ďalšiu výhodu – transakcie uskutočnené v rámci týchto platforiem sú poistené zúčtovacími spoločnosťami, takže kupujúci a predávajúci majú plnú záruku, že ich partner dokončí dohodnutú transakciu. Na zaistenie bezpečnosti a poskytnutia technickej základne si burzy účtujú províziu za každú obchodnú operáciu.

Mimoburzové štruktúry majú v porovnaní s oficiálnymi platformami len jednu významnú výhodu: obchodovania sa môže zúčastniť každý. Pre mladé spoločnosti a takzvané start-upy je to príležitosť prilákať investície a pre osoby, ktoré nemajú štatút profesionálneho účastníka, je to jediná príležitosť na uskutočnenie transakcie finančného charakteru. Existujú však prípady podvodov, pretože transakcie nie sú nikým poistené.

nariadenia

Trh je špeciálna štruktúra, ekonomická inštitúcia, ktorá má teoreticky schopnosť samoregulácie. Je zrejmé, že taký dôležitý sektor ekonomiky, akým je pohyb kapitálu, si na tieto účely od roku 2013 v Rusku vytvára megaregulátor, ktorého funkciu plní Centrálna banka Ruskej federácie . Pojem megaregulátor znamená, že centrálna banka má plnú schopnosť vykonávať akýkoľvek vplyv na trh cenných papierov.

Centrálna banka Ruskej federácie nesleduje ciele dosahovania zisku ako úverová štruktúra ako megaregulátor, je povinná zodpovedať za stabilitu menového systému, kontrolovať pohyb kapitálu, rozvíjať a implementovať; rozvojové programy. Megaregulátor je vyňatý len z jednej funkcie – legislatívnej v ostatných záležitostiach má centrálna banka právomoc prijímať nezávislé rozhodnutia:

Centrálna banka ako jediný megaregulátor v krajine plní celý rad úloh smerujúcich k udržaniu stabilnej finančnej situácie.

Regulácia v oblasti kapitálových tokov, ako aj diferenciácia obchodných platforiem, existuje s cieľom vytvoriť a udržať zdravú investičnú klímu, keďže súčasný ekonomický model si vyžaduje široké možnosti a vysokú úroveň spoľahlivosti systému.

Celý súbor vzťahov, ktoré prebiehajú pri výmene rôznych druhov hmotných a nehmotných statkov prostredníctvom peňazí (ako univerzálneho platobného prostriedku), sa v ekonomickej teórii zvyčajne nazýva finančný trh.

Finančné trhy možno nazvať hybnou silou a základom mechanizmu modernej ekonomiky. Čím koordinovanejšie a efektívnejšie pracujú, tým rýchlejšie sa rozvíja ekonomika.

Úvod

Výmena niektorých ekonomických statkov za iné, výmena mien niektorých krajín za meny iných, obchodovanie s cennými papiermi, požičiavanie atď. – to všetko sú typy transakcií vykonávaných na modernom finančnom trhu. A v prípade, keď hovoríme o takýchto operáciách vykonávaných v rozsahu celých štátov medzi sebou, hovoríme už o globálnom finančnom trhu.

Podľa rozsahu operácií teda možno finančný trh rozdeliť do dvoch hlavných kategórií:

1. Národný finančný trh;
2. Medzinárodný finančný trh.

Na národnom trhu sa transakcie uskutočňujú na území jedného štátu. V súlade s tým plne podlieha vnútroštátnym právnym predpisom. A medzinárodný trh nie je nič iné ako súhrn všetkých jednotlivých národných finančných trhov a preto nemôže podliehať zákonom žiadneho jednotlivého štátu (má na tieto účely špeciálne vytvorené medzinárodné normy, pravidlá a štandardy).

V modernej ekonomike existujú dva hlavné modely finančných trhov, ktoré sa vyvinuli v krajinách kontinentálnej Európy a Ameriky:

1. Kontinentálny model založený na bankovom financovaní sa tiež nazýva kontinentálny model alebo bankový finančný systém.
2. Anglo-americký model založený na trhu cenných papierov a inštitucionálnych investoroch (trhovo orientovaný finančný systém).

Kontinentálny model sa vyznačuje menej rozvinutým sekundárnym trhom a neverejným umiestnením cenných papierov (relatívne malý počet akcionárov, a teda vysoký stupeň koncentrácie základného kapitálu). Naopak, v anglo-americkom modeli je sekundárny trh oveľa rozvinutejší a je tu výrazná tendencia k verejnej ponuke cenných papierov.

Postupom času sa však tieto dva modely čoraz viac navzájom zbližujú a hranice medzi nimi sa postupne stierajú.

Formy existencie finančných trhov:

1. Vo forme organizovanej štruktúry (napríklad burza, kde sa všetky obchodné operácie vykonávajú podľa presne definovaných pravidiel);
2. Vo forme priamych zmlúv (napríklad medzibankový trh);
3. V retailovej forme (napríklad trh bankových služieb pre fyzické osoby).

Nakoniec, všetky finančné trhy možno klasifikovať podľa odvetvia:

1. Trh s derivátmi;

Peňažný trh

Ekonomické vzťahy za účelom prijímania alebo poskytovania peňažných prostriedkov na krátke obdobia (do jedného roka) sa nazývajú peňažný trh.

Peňažný trh má tri hlavné zložky:

1. Krátkodobé cenné papiere;
2. Medzibankové pôžičky;
3. euromeny.

Všetkých účastníkov peňažného trhu možno rozdeliť do troch kategórií:

1. Veritelia alebo tí, ktorí poskytujú peniaze na dočasné použitie. Táto kategória zahŕňa banky, nebankové úverové inštitúcie a iné finančné organizácie;
2. Dlžníci alebo tí, ktorí si požičiavajú peniaze. Táto kategória zahŕňa jednotlivcov, štátne a samosprávne štruktúry, rôzne typy podnikov a organizácií atď.;
3. Finanční sprostredkovatelia poskytujú spojenie medzi dvoma vyššie uvedenými kategóriami účastníkov peňažného trhu, hoci v zásade ich účasť nie je vždy potrebná. Patria sem banky, profesionálni účastníci trhu s cennými papiermi (makléri atď.) atď.

Všetky vyššie uvedené kategórie účastníkov peňažného trhu majú jeden spoločný cieľ – každý má v úmysle profitovať. Veritelia dosahujú zisk vďaka úrokovej sadzbe, za ktorú poskytujú úvery. Dlžníci majú v úmysle dosiahnuť zisk z použitia požičaných prostriedkov. A výhoda sprostredkovateľov spočíva v provízii, ktorú si účtujú od veriteľov a dlžníkov za to, že ich združujú a často vystupujú ako garant transakcie uzavretej medzi nimi.

Nižšie je uvedený obrázok ilustrujúci hlavné nástroje peňažného trhu:

Kapitálový trh

Toto odvetvie finančných trhov zahŕňa dlhodobé finančné transakcie (pôžičky, investície atď.). V podstate ide o rovnaký peňažný trh opísaný vyššie, ale len s finančnými splatnosťami presahujúcimi jeden rok.

Obiehajú tu takzvané dlhodobé peniaze, kapitál je investovaný do rôznych druhov dlhodobých finančných nástrojov (akcie, dlhodobé dlhopisy atď.).

Kapitálový trh má nasledujúcu štruktúru:

Všetko, čo súvisí s emisiou cenných papierov a ich ďalším obehom (nákup, predaj, opätovný predaj) priamo súvisí s ďalším odvetvím finančných trhov - akciovým trhom.

Zahŕňa nielen organizované obchodné platformy – burzy, ale aj takzvanú mimoburzovú zložku. Cenné papiere najväčších a najspoľahlivejších emitentov sú kótované na devízovom trhu (vrátane cenných papierov súvisiacich s blue chips) a mimoburzový trh slúži ako útočisko pre cenné papiere klasifikované ako rizikové (napríklad akcie druhej a tretej úroveň, ktorá nie je súčasťou výmenných poschodí).

Trh cenných papierov možno klasifikovať podľa týchto hlavných kritérií:

1. Podľa úrovne umiestnenia obchodovateľných finančných nástrojov:

• Primárny. Tu, ako už názov napovedá, dochádza k prvotnému umiestneniu cenných papierov (môže to byť buď verejné (IPO) alebo súkromné ​​umiestnenie);
• Sekundárne. Toto je trh najznámejší širokému spektru ľudí, kde v skutočnosti prebieha väčšina operácií obchodovania s cennými papiermi. Zahŕňa všetky burzové platformy;
• Po tretie. Ide o mimoburzový trh a obchodujú sa na ňom tie cenné papiere, ktoré z určitých dôvodov nemohli byť kótované na oficiálnych burzových platformách;
• Po štvrté. Obchodujú tu veľkí inštitucionálni investori. Obchodovanie prebieha elektronicky, vo veľkých balíkoch akcií (alebo iných cenných papierov).

1. Podľa typu obchodovaných finančných nástrojov:

• akciový trh;
• dlhopisový trh;
• Trh s derivátmi atď.

1. Podľa stupňa organizácie:

• Výmena;
• OTC;

1. Podľa úrovne globalizácie:

• Regionálne;
• Národný;
• Medzinárodné.

1. Podľa emitenta obchodovaných cenných papierov:

• Podnikový trh cenných papierov;
• Trh vládnych cenných papierov.

1. Podľa životnosti obchodovaných finančných nástrojov:

• Trh s krátkodobými cennými papiermi;
• Strednodobý trh cenných papierov;
• Trh s dlhodobými cennými papiermi;
• Večný trh s cennými papiermi.

1. Podľa odvetví, do ktorých patria emitenti obchodovateľných cenných papierov.

Trh s derivátmi

Ide o trh s derivátmi (derivátovými finančnými nástrojmi) s konkrétnym dátumom splatnosti (odtiaľ názov). Obchoduje sa tu s týmito finančnými nástrojmi:

• Forwardové zmluvy;
• Futures;
• Možnosti.

Na základe stupňa organizácie sa trh s derivátmi delí aj na:

• Výmena;
• OTC.

Obchodovanie na trhu s derivátmi sa vyznačuje vyššou mierou rizika v porovnaní napríklad s akciovým alebo dlhopisovým trhom. Vysvetľuje to skutočnosť, že v tomto prípade sa používa pákový efekt (tzv. Okrem toho je tu ďalším rozdielom možnosť otvárania krátkych pozícií (možnosť shortovania konkrétneho finančného nástroja pôsobiaceho ako podkladové aktívum).

Transakcie na trhu s derivátmi sa uzatvárajú za účelom zabezpečenia pozícií otvorených na podkladovom aktíve, v arbitrážnych stratégiách alebo (na devízovom trhu).

Devízový trh (FOREX)

Medzinárodný menový trh Forex (Foreign exchange market) je systém finančných vzťahov, ktorých účelom je nákup alebo predaj niektorých cudzích mien za iné. Z hľadiska objemu uskutočnených transakcií FOREX trh výrazne prevyšuje všetky ostatné finančné trhy.

FOREX trh nemá žiadnu špecifickú obchodnú platformu (napríklad burzu), je to skôr celý súbor komunikácií spájajúcich jeho najväčších hráčov (banky, nadnárodné korporácie, maklérske firmy atď.).

Hlavnými účastníkmi na devízovom trhu sú:

1. Centrálne banky krajín. Ich hlavná činnosť tu spočíva v správe národných devízových rezerv s cieľom regulovať výmenný kurz ich meny. Za týmto účelom môžu vykonávať tzv.
2. Banky (väčšinou medzinárodné). Toto je jeden z typov inštitucionálnych investorov na Forexovom trhu. Práve cez ne sem prechádza prevažná časť všetkých finančných tokov;
3. Spoločnosti zaoberajúce sa dovoznými a vývoznými operáciami, napríklad za účelom nákupu surovín a predaja hotových výrobkov;
4. Rôzne typy fondov (investičné, dôchodkové, hedgeové) a poisťovne. Vykonávajú tu operácie s cieľom čo najviac diverzifikovať svoje portfólio nákupom rôznych druhov cenných papierov mimo svojej krajiny;
5. Národné zmenárne. Tieto fungujú vo viacerých krajinách a ich hlavným účelom je kótovanie ich národnej meny voči zahraničnej, ako aj výmena meny pre právnické osoby;
6. Maklérske firmy a obchodné centrá pôsobiace ako sprostredkovatelia na vykonávanie obchodných a výmenných operácií na FOREXe;
7. Nakoniec súkromné ​​osoby. Príspevok každého z nich jednotlivo môže byť úplne zanedbateľný, ale celkovo môžu finančné toky z medzinárodného cestovného ruchu, jednoduchých výmenných operácií a špekulatívnych menových transakcií jednotlivých občanov dosiahnuť veľmi pôsobivé objemy.

Trh drahých kovov možno označiť za ďalšiu zložku globálneho finančného trhu. Vykonáva transakcie priamo s drahými kovmi, ako aj s cennými papiermi na ne viazanými (futures, dlhopisy, opcie kótované v zlate, ako aj zlaté certifikáty).

Na základe druhu obchodovaného drahého kovu možno tento trh rozdeliť na tieto hlavné zložky:

1. Trh so zlatom;
2. Strieborný trh;
3. Platinový trh;
4. Trh s paládiom.

Na základe typu a objemu uskutočnených transakcií možno trh s drahými kovmi klasifikovať takto:

1. Medzinárodný trh s drahými kovmi;
2. domáci trh s drahými kovmi;
3. Čierny (podzemný) trh s drahými kovmi.

Medzinárodný trh má maximálny obchodný obrat, obchodujú na ňom veľkí investori, medzinárodné fondy, ako aj centrálne banky. Najväčšie medzinárodné obchodné centrá sa nachádzajú v mestách ako Londýn, Zürich, New York, Hong Kong, Chicago a Dubaj.

Domáce trhy s drahými kovmi zahŕňajú obchodné operácie v rámci krajiny. Charakterizuje ich určitá vládna regulácia, vyjadrená v stanovení daní, kvót, obchodných pravidiel a pod.

Čierny alebo podzemný trh s drahými kovmi nastáva vtedy, keď vláda prísne obmedzuje takéto transakcie. Keď je napríklad zakázaný obchod so zlatom, začne sa predávať nelegálne (pašovaním do krajiny).

Okrem toho možno tento trh klasifikovať podľa účelu nakupovaných drahých kovov:

1. Na investičné účely;
2. Na priemyselné použitie (napríklad v elektronike).

Ide o najmladší zastúpený finančný trh. História jeho existencie sa začala objavením prvej kryptomeny na svete v roku 2008 a siaha len asi desať rokov dozadu. Jeho štruktúra v súčasnosti ešte nie je úplne vytvorená (čiastočne kvôli tomu, že v mnohých krajinách neexistuje legislatívny rámec upravujúci operácie vykonávané s kryptomenami), ale vo všeobecnosti ju možno reprezentovať ako celý súbor existujúcich kryptomien a infraštruktúry, ktorá poskytuje ich existenciu. Táto infraštruktúra zahŕňa tak výpočtový výkon, vďaka ktorému sa generujú a ukladajú nové kryptomeny, ako aj celý súbor organizácií zapojených do ich predaja, nákupu a výmeny (kryptomenové burzy a rôzne druhy výmenníkov).

Kryptomena je aktívum, ktoré je úplne závislé od výpočtového výkonu. Technológia jeho tvorby (ľudovo nazývaná ťažba) je založená na výpočtovej technológii blockchain. Čisto teoreticky môže ťažiť nejakú kryptomenu každý, kto má počítač pripojený na internet. V skutočnosti však zarobiť týmto spôsobom sumu zodpovedajúcu aspoň niekoľkým americkým dolárom bude trvať pomerne veľa času. Faktom je, že samotná podstata kryptomeny je navrhnutá tak, že čím viac sa ťaží, tým sa tento proces stáva zložitejším a ťažba nových coinov (coinov) si vyžaduje čoraz viac výpočtových zdrojov.

V súčasnosti sa na ťažbu kryptomien používajú špecializované ťažobné farmy pozostávajúce z mnohých výkonných grafických kariet. Kryptomenu môžete generovať buď pomocou procesora alebo pomocou výpočtov na grafickej karte. Stáva sa, že grafická karta má architektúru najvhodnejšiu pre tie výpočty, prostredníctvom ktorých sa vytvárajú nové mince.

Farmy na ťažbu kryptomien môžu pozostávať z niekoľkých grafických kariet alebo tisícok alebo dokonca desiatok tisíc. Väčšina týchto veľkých fariem sa nachádza v ázijsko-tichomorskom regióne, najmä v Číne (ku koncu roka 2017 sa tam koncentrovalo asi 30 % celého globálneho trhu s kryptomenami).

Najpopulárnejšie kryptomeny v súčasnosti sú (zoradené v zostupnom poradí podľa hodnoty):

1. Bitcoin;
2. Bitcoin Cash;
3. pomlčka;
4. Ethereum.

Okrem toho na svete stále existuje obrovské množstvo rôznych druhov kryptomien, z ktorých mnohé nepredstavujú a s najväčšou pravdepodobnosťou ani nikdy nebudú predstavovať žiadnu hodnotu.

Existujú infraštruktúrne organizácie, ktoré poskytujú:

• Organizácia obchodného procesu (burzy a mimoburzové obchodné platformy);
• Vzájomné vyrovnania a vyrovnania pre všetky transakcie (zúčtovacie strediská);
• Účtovanie prevodu práv k cenným papierom v procese transakcií s nimi (depozitáre);

Okrem toho medzi organizácie tohto typu patria všetky, ktoré poskytujú ochranu pred kreditným rizikom protistrany, ako aj účtovanie mimoburzových zmlúv s finančnými nástrojmi, derivátmi a zmluvami na komoditných trhoch.

V našej krajine medzi organizácie infraštruktúry finančného trhu patria:

1. Výmena;
2. Centrálny depozitár;
3. Clearing House;
4. centrálna protistrana;
5. Zúčtovací depozitár;
6. Úložisko.

Existuje aj niečo ako systémovo dôležité infraštruktúrne organizácie. Klasifikácia ako taká je založená na splnení aspoň jedného z nasledujúcich kritérií:

1. Kritérium jedinečnosti;
2. Kritérium významu pre jednotnú menovú politiku štátu;
3. Kritérium významnosti na finančnom trhu.

Posúdenie, či organizácie spĺňajú tieto kritériá, vykonáva Centrálna banka Ruskej federácie. V súčasnosti v našej krajine existujú tieto infraštruktúry tohto typu:

Otázka, čo sú finančné trhy, môže byť mätúca, pretože je definovaná mnohými pojmami. Patria sem kapitálové trhy a dokonca jednoducho „trhy“. Trh je miesto, kde dve strany vykonávajú transakcie s tovarom a službami výmenou za peniaze. Dve zúčastnené strany sú kupujúci a predávajúci. Na trhu kupujúci a predávajúci vstupujú na spoločnú platformu, kde kupujúci nakupuje tovar a služby od predávajúceho výmenou za peniaze. S príchodom elektronických obchodných systémov môžu byť finančné trhy štruktúrované mnohými rôznymi spôsobmi. Historicky to boli miesta fyzických stretnutí, kde obchodníci prichádzali do osobného kontaktu a obchodovalo sa na základe cien stanovených na trhu. Dnes mnohé finančné trhy tento rozmer stratili. Namiesto toho sa ceny zobrazujú na sieti počítačových obrazoviek a aktíva sa kupujú a predávajú jediným kliknutím alebo bez akéhokoľvek ľudského zásahu. V takýchto prípadoch sa trh stáva čoraz virtuálnejším, pretože fyzická blízkosť medzi obchodníkmi už nie je potrebná na začatie obchodovania s aktívami.

Napriek tejto zmene vo fyzickej konfigurácii finančných trhov zostáva základ pre vytváranie finančných trhov rovnaký ako kedykoľvek predtým. Finančné trhy existujú ako prostriedok na prerozdelenie rizika z rizikovejšieho na menej rizikové. Určité riziko je spojené s vlastníctvom všetkých finančných aktív, pretože hodnota týchto aktív sa môže znehodnotiť. Čím sú vlastníci aktív rizikovejší, tým viac budú ochotní využívať finančné trhy na to, aby našli sprostredkovateľa ochotného podstúpiť toto riziko v ich mene. Toto určite nebude cvičenie márnosti. Ochota sprostredkovateľa prijať časť rizika obsiahnutého v aktíve musí byť odmenená zaplatením poplatku.

Ide napríklad o princíp, podľa ktorého peniaze rastú na kapitálovom trhu, aby poskytli zdroje na investície do nových výrobných kapacít. Investor s hotovostnými rezervami sa môže rozhodnúť investovať tieto peniaze do aktíva, ktoré predstavuje minimálne riziko – povedzme úročený bankový účet, ktorý je mimoriadne bezpečným aktívom, pretože banka má takmer nulové riziko nesplatenia. Prípadne môžu títo investori sprístupniť svoju hotovosť podnikateľom prostredníctvom kapitálového trhu. Podnikatelia budú oslovovať kapitálový trh, aby získali dodatočné zdroje, keď nemajú dostatok vlastných hotovostných rezerv na financovanie svojich aktivít, a budú hľadať investorov, aby znášali niektoré riziká spojené s ich podnikateľskými aktivitami. Investori, ktorí takto zarábajú svoje peniaze, výslovne požadujú kompenzáciu, teda platbu za dodatočné riziká, ktoré podstupujú, a táto kompenzácia má podobu vyšších výnosov, než aké by boli dostupné z menej rizikových investícií. Podnikateľ musí zaplatiť výnos nad rámec bežnej úrokovej sadzby, ktorú by investor zarobil z jednoduchého bankového účtu.

Hladko fungujúce trhové prostredie teoreticky vykazuje symetrické rozdelenie averzie voči riziku okolo priemeru a bude obývané rovnakým počtom sporiteľov a dlžníkov. V praxi je však situácia pomerne zložitá vzhľadom na dominanciu špekulatívneho motívu držby aktív.

Čo je finančný trh

Finančný trh je akýkoľvek trh zahŕňajúci cenné papiere, akcie, dlhopisy, meny a deriváty. Niektoré finančné trhy sú malé s malou aktivitou, zatiaľ čo iné obchodujú s cennými papiermi v hodnote biliónov dolárov denne. Tu sa kupujúci a predávajúci zapájajú do obchodovania s aktívami. Finančné trhy sa zvyčajne riadia transparentnými cenami, základnými obchodnými pravidlami, nákladmi a poplatkami a trhovými silami, ktoré určujú ceny cenných papierov. Finančné trhy možno nájsť takmer v každej krajine sveta. Miesto, kde jednotlivci vykonávajú akúkoľvek finančnú transakciu, sa vzťahuje na finančný trh. Peňažné trhy, kde sa organizujú rozsiahle krátkodobé dlhy, a kapitálové trhy, kde sa obchoduje s dlhodobými dlhmi, tvoria trh.

Cenné papiere zahŕňajú dlhopisy a akcie a komoditami môžu byť zlato, striebro a iné kovy alebo poľnohospodárske produkty, ako je káva, kakao, pšenica, kukurica atď. Alternatívne sú finančné trhy miestami, kde sa mobilizujú úspory z viacerých zdrojov smerom k tým, ktorí potrebujú finančné prostriedky. Sú to sprostredkovatelia, ktorí smerujú peniaze od sporiteľov alebo veriteľov k predávajúcim alebo dlžníkom.

Finančné trhy sa v podstate zaoberajú prilákaním investorov (veriteľov) a dlžníkov. Ceny na finančných trhoch sú transparentné a sú nastavené pravidlá týkajúce sa obchodovania, nákladov a poplatkov. V obchodnej a finančnej angličtine termín „trh“ označuje miesto, kde sa potenciálni kupujúci a predávajúci stretávajú pri obchodovaní s tovarom a službami a medzi transakciami. Finančný trh sa vzťahuje aj na komoditné burzy. Môžu to byť fyzické miesta alebo elektronický systém. Korporácie a vlády sú prítomné na týchto trhoch, aby získali hotovosť, podniky znížili riziko a investori sa snažili zarobiť peniaze. Niektoré finančné trhy sú veľmi bystré, ako napríklad exkluzívne kluby, a ponúkajú príležitosti účastníkom s minimálnym množstvom peňazí, znalosťou trhov alebo určitej profesie.

Finančný trh nám umožňuje poskytnúť bezproblémový súbor rizík, čo následne vedie k efektívnej štruktúre riadenia rizík. Na finančnom trhu však neexistujú žiadne destabilizujúce špekulácie. Na destabilizáciu trhov by špekulanti museli nakupovať aktíva za vyššiu cenu, ako je prevládajúca cena na spotovom trhu, a predávať ich za menej. Táto stratégia je prepadák peňazí a trvalé straty, ktoré destabilizujúci špekulant vytvorí, sú dostatočné na to, aby trhové prostredie vyčistili od akéhokoľvek takého aktéra. Na moderných finančných trhoch však stále dominuje špekulatívne obchodovanie s aktívami. Vo všeobecnosti sa návratnosť investície považuje za priamo úmernú rizikám, ktoré investor znáša pri držbe konkrétneho aktíva. Čím vyššie je riziko, že investícia nebude zisková, tým vyšší bude očakávaný výnos. Pri hľadaní vyšších priemerných výnosov sa zaujímajú špekulatívne pozície. Investori budú skôr hedžovať ako špekulovať, ak by boli výnosy oboch stratégií rovnaké, pretože hedging je bezpečnejšia stratégia ako špekulácie.

V snahe zvýšiť svoju očakávanú mieru výnosu však špekulanti musia akceptovať aj zvýšené riziko, že výnosy sa nemusia vôbec realizovať. Ďaleko od špekulatívnych finančných trhov, podľa modelu rizikového tréningového fondu, v skutočnosti znásobujú riziká vlastnenia finančných aktív tým, že vystavujú cenu týchto aktív rozmarom obchodovania. Špekulatívne finančné trhy nepredstavujú investorom predvídateľnú cenovú štruktúru, ktorá minimalizuje investičné riziko. Namiesto toho ponúkajú prostriedky na prevzatie dodatočného rizika prostredníctvom neistoty špekulatívnych pohybov cien pri hľadaní vyšších výnosov.

Špekulatívne finančné trhy majú tendenciu fungovať relatívne hladko, pokiaľ sú účastníci trhu presvedčení, že cena aktív, ktoré vlastnia, predstavuje reálnu hodnotu. Aj takéto trhy však podliehajú bodu, počas ktorého sa táto dôvera vyparí. Za takýchto okolností nastáva nával predajných aktivít. Je to spôsobené tým, že investori sa snažia vypnúť aktíva, ktoré pravdepodobne neprinesú výnosy. Ale všetko, čo robí, prináša riziká, ktoré sú zabudované do aktív, s ktorými sa špekulatívne obchoduje. Trh, ktorému chýba dôvera, je trh, na ktorom niet úniku z rozšírených investičných rizík spojených so špekulatívnym obchodovaním.

Finančný trh uľahčuje mobilizáciu úspor a premieňa ich na najproduktívnejšie využitie. To pomáha určiť cenu cenného papiera. Častá interakcia medzi investormi pomáha pri určovaní hodnoty cenných papierov na základe ich ponuky a dopytu na trhu.

Typy finančných trhov a ich úlohy

Existuje niekoľko typov trhov:

• Kapitálové trhy. Každá inštitúcia alebo korporácia potrebuje kapitál (fondy) na financovanie svojich aktivít a uskutočňovanie vlastných dlhodobých investícií. Za týmto účelom spoločnosť získava peniaze predajom cenných papierov na meno spoločnosti. Nakupujú a predávajú sa na kapitálových trhoch.
• akciové trhy. Poskytuje možnosť nakupovať a predávať akcie verejne obchodovateľných spoločností. Poskytujú spoločnostiam prístup ku kapitálu s časťou vlastníctva v spoločnosti a potenciálom zisku na základe budúcej výkonnosti spoločnosti.
• Dlhopisové trhy. Ide o dlhovú investíciu, pri ktorej investor požičiava peniaze podniku (podniku alebo vláde), ktorý si tieto prostriedky požičiava s pevnou sadzbou. Dlhopisy sa používajú na financovanie projektov. V nominálnom vyjadrení existuje oveľa viac globálnych akciových trhov. Hlavnými kategóriami dlhopisov sú podnikové, komunálne a štátne dlhopisy, zmenky a zmenky.
• Peňažný trh. Peňažné trhy s cennými papiermi zahŕňajú inú dokumentáciu, ako sú vklady, bankové akceptácie, obchodné papiere, eurodoláre a federálne fondy. Investície na peňažnom trhu sa tiež nazývajú hotovostné investície z dôvodu ich krátkej splatnosti. Tento trh využíva široká škála účastníkov, od spoločnosti získavajúcej peniaze až po predaj komerčných cenných papierov na trhu investorovi. Tento trh sa považuje za bezpečné miesto na zaparkovanie peňazí kvôli vysoko likvidnému charakteru cenných papierov a krátkodobým splatnostiam. Keďže sú mimoriadne konzervatívne, hotovostné cenné papiere ponúkajú nižšie výnosy. Na tomto trhu však existujú riziká, ktorých by si mal byť vedomý každý investor, vrátane rizika nesplatenia cenných papierov, ako sú obchodné dokumenty.
• Hotovostný alebo spotový trh. Investovanie v hotovosti je veľmi zložitý proces s potenciálom veľkých strát aj veľkých ziskov. Na hotovostnom trhu sa položky predávajú za hotovosť a dodávajú sa okamžite. Podobne aj zmluvy kúpené a predané na spotovom trhu sú okamžite účinné. na rozdiel od iných trhov, kde je obchodovanie určené forwardovými cenami. Hotovostný trh je zložitý a chúlostivý. Samotná povaha produktov, s ktorými sa obchoduje, si vyžaduje prístup k ďalekosiahlym podrobným informáciám a vysokú úroveň makroekonomických analýz a obchodných zručností.
• Trhy derivátov. Derivát sa tak nazýva z nejakého dôvodu: jeho hodnota je odvodená od podkladového aktíva alebo aktív. Derivátový kontrakt je kontrakt, ale cena transakcie je určená cenou podkladového aktíva. Príkladmi bežných derivátov sú forwardy, futures, opcie, rozdielové zmluvy. Tieto nástroje sú nielen komplexné, ale sú to aj stratégie, ktoré ponúkajú účastníci tohto trhu. Na mimoburzovom (netrhovom) trhu existuje aj veľa derivátov, ktoré profesionálni investori, inštitúcie a manažéri hedžových fondov využívajú v rôznej miere, ale v súkromnom investovaní zohrávajú menšiu úlohu.
• Medzibankový trh. Ide o finančný systém a obchodovanie s menami medzi bankami a finančnými inštitúciami. Obchodovanie prebieha na devízovom trhu.

Donedávna bolo obchodovanie na devízovom trhu predovšetkým doménou veľkých finančných inštitúcií a mimoriadne bohatých jednotlivcov. Príchod online obchodovania toto všetko zmenil a priemerní investori teraz môžu jednoducho nakupovať a predávať meny kliknutím myši prostredníctvom online maklérskych účtov.

• Voľnopredajný trh. Tento typ trhu s náhradnými dielmi sa tiež označuje ako trh predajcov. Pojem „over-the-counter“ označuje akcie, ktoré nie sú obchodované na burze. Žiadna z týchto sietí nie je výmenou. V skutočnosti sa opisujú ako poskytovatelia informácií o nákladoch na papiere. Väčšina obchodov s cennými papiermi týmto spôsobom pochádza od veľmi malých spoločností.
• Tretí a štvrtý trh. Zahŕňajú značné objemy akcií, ktoré musia byť obchodované na jeden obchod. Tieto trhy sa zapájajú do transakcií medzi maklérmi-dealermi a inštitúciami prostredníctvom mimoburzových elektronických sietí.
• Trh s derivátmi. Trh s derivátmi je finančný trh, na ktorom sa obchoduje s cennými papiermi, ktorých hodnota je odvodená od ich podkladového aktíva. Hodnota derivátového kontraktu je určená cenou podkladovej položky. Na tomto finančnom trhu sa obchoduje s derivátmi.

Primárne a sekundárne trhy

Primárny trh vydáva cenné papiere na burze cenných papierov. Financovanie je zahrnuté prostredníctvom dlhových alebo majetkových cenných papierov. Primárne trhy, známe aj ako „trhy s novými emisiami“, sú podporované upisovacími tímami, ktoré pozostávajú z investičných bánk, ktoré stanovia počiatočné cenové rozpätie pre daný cenný papier a potom dohliadajú na jeho predaj priamo investorom.

Finančné produkty vrátane pôžičiek, hypoték, akcií spoločností a poistenia sa nakupujú a predávajú na primárnych a sekundárnych finančných trhoch. Finančné produkty a cenné papiere sú najskôr emitované na primárnom finančnom trhu. Existujú sekundárne trhy, ktoré umožňujú kupujúcim a predávajúcim predávať svoje produkty a zmluvy tretej strane. Najznámejším sekundárnym finančným trhom je burza, ktorá umožňuje obchodovať s akciami spoločnosti, ktoré boli vydané v minulosti.

Všetky finančné trhy majú primárne a sekundárne prvky. Napríklad, aby si človek mohol kúpiť auto, môže si zobrať pôžičku od hlavnej banky. V určitom okamihu potom môže požičiavajúca banka predať zmluvu inej banke, ktorá zaplatí prvej banke poplatok alebo sadzbu a potom inkasuje platby od pôvodného dlžníka. Podobne si ho môže majiteľ auta poistiť u miestneho poisťovateľa, ktorý vyberá zálohu (poistné). Poisťovateľ potom môže predať časť rizika zaisťovateľovi, ktorý tiež môže predať časť tohto rizika inému poisťovateľovi.

Na primárnych trhoch emitujúca spoločnosť alebo skupina dostáva hotovostné výnosy z predaja, ktoré sa potom používajú na financovanie podnikania.

Primárne trhy môžu poskytovať zvýšenú volatilitu v porovnaní so sekundárnymi trhmi, pretože je ťažké odhadnúť dopyt po novom cennom papieri, kým neprebehne niekoľko dní obchodovania. Na primárnom trhu je hodnota stanovená vopred, zatiaľ čo na sekundárnom trhu určujú cenu cenného papiera iba základné sily. Pri akomkoľvek obchodovaní na sekundárnom trhu sú peňažné výnosy nasmerované investorovi a nie priamo zakladajúcej spoločnosti/organizácii.

Funkcie finančných trhov

Všetky tieto finančné inštitúcie a trhy pomáhajú firmám získavať peniaze. Môžu to urobiť tak, že si vezmú pôžičku od banky a splatia ju s úrokmi, vydajú dlhopisy, aby si požičali peniaze od investorov, ktoré sa budú splácať pevnou sadzbou, alebo ponúknu investorom čiastočné vlastníctvo v spoločnosti a požiadajú o jej zostatkové peňažné toky v spoločnosti. formou zásob.

Ceny na finančných trhoch nemusia vypovedať o skutočnej vnútornej hodnote akcie v dôsledku makroekonomických síl, ako sú dane. Ceny za bezpečnosť sa navyše vo veľkej miere spoliehajú na transparentnosť informácií, aby sa zabezpečili efektívne a primerané ceny stanovené trhom.

Finančný trh môže byť fyzický alebo virtuálny cez sieť (napríklad internet). Tu ľudia, ktorí majú konkrétny produkt alebo službu, ktorú chcú predať (dodávať), interagujú s ľuďmi, ktorí ich chcú kúpiť (dopyt).

Ceny na finančnom trhu sú určené zmenami ponuky a dopytu. Ak je dopyt na trhu stabilný, zvýšenie ponuky na trhu povedie k zníženiu trhových cien a naopak. Ak je ponuka na trhu stabilná, zvýšenie dopytu povedie k zvýšeniu trhových cien a naopak.

Výrobcovia propagujú tovar a služby spotrebiteľom na finančnom trhu, aby vytvorili dopyt. Okrem toho pojem „trh“ úzko súvisí s finančnými aktívami a cenami cenných papierov (napríklad akciový trh alebo trh s dlhopismi).

Typy akcií

skladom- výplata dividend je priamo úmerná zisku, ktorý organizácia dostane. Čím vyšší zisk, tým vyššia dividenda, tým nižší zisk a tým nižšia dividenda. Pri akciových akciách sa dividendy vyplácajú s pohyblivou úrokovou sadzbou. Na finančnom trhu existuje niekoľko druhov akcií:

• Preferenčné akcie. Uprednostňujú vyplácanie dividend a nazývajú sa prioritné akcie. Akcionári majú pevnú dividendovú sadzbu v prípade prioritných akcií.
• Zakladajúci akcionári. Akcie vo vlastníctve manažmentu alebo zakladateľov organizácie sa nazývajú zakladateľské akcie.
• Bonusové akcie. Bonusové akcie sa často vydávajú akcionárom, keď organizácia vytvára nadbytočné zisky. Predstavitelia spoločnosti sa môžu rozhodnúť vyplatiť akcionárom dodatočné zisky buď vo forme hotovosti (dividendy), alebo im vydať prémiový podiel. Bonusové akcie často ponúkajú organizácie akcionárom bezplatne ako dar v pomere k ich existujúcim akciám v organizácii.

Ak chcete kúpiť akcie, musíte si nájsť dobrého makléra. Mal by vedieť o akciovom trhu. Ak chcete investovať do akcií, musíte si otvoriť online obchodný účet. Fyzická osoba musí mať svoju bankovú kartu, ďalšie potrebné doklady totožnosti, doklad o adrese a pod.

Vplyv finančných trhov na ekonomické ukazovatele

Podľa Federálnej rezervnej banky zohrávajú dobre rozvinuté a správne riadené finančné trhy kľúčovú úlohu pri podpore zdravia a efektívnosti národnej ekonomiky. Medzi rozvojom a hospodárskym rastom existuje silný pozitívny vzťah. Finančné trhy pomáhajú efektívne smerovať tok úspor a investícií do ekonomiky spôsobmi, ktoré podporujú tvorbu kapitálu a produkciu tovarov a služieb. Kombinácia dobre rozvinutých finančných trhov a inštitúcií, ako aj rôznych finančných produktov a nástrojov, uspokojuje potreby dlžníkov a veriteľov, a teda aj celej ekonomiky. Finančný trh začína sporením. Sporiaci účet poskytuje bezpečné a pohodlné miesto (banka), kde si môžete uložiť peniaze, ktoré okamžite nepotrebujete, a navyše z nich získavate úrok.

Peniaze na sporiacom účte však nesedia len v obrovskom trezore v banke. Banky tieto peniaze používajú na pomoc iným ľuďom a organizáciám pri nákupe domov, áut, štúdiu na vysokej škole alebo na požičiavanie peňazí na stovky rôznych účelov. Keď banky požičiavajú peniaze, použijú všetky peniaze, ktoré do nich vložili. Banky tak fungujú ako finančné trhy pre peniaze. Bankové pôžičky môžu podporiť ekonomický rast, ale jedného dňa bude potrebné peniaze splatiť, plus úroky a poplatky na pokrytie administratívnych nákladov.

Ľudia používajú peniaze na investície. Keď kupujeme dlhopisy, poskytujeme úver spoločnostiam alebo vládam. Keď kupujeme akcie, kupujeme časť vlastníctva spoločností. Spoločnosti môžu tieto peniaze použiť na rast, nákup nového vybavenia, zvýšenie výdavkov na reklamu, najímanie nových zamestnancov alebo výskum nových produktov. Na finančných trhoch sa investori snažia nakupovať za najnižšiu dostupnú cenu a predajcovia za najvyššiu dostupnú cenu.

Peniaze možno investovať na mnohých rôznych typoch trhov vrátane búrz, mimoburzových trhov, devízových trhov, komoditných trhov a termínovaných trhov. Investície sa dnes dajú nakupovať dvadsaťštyri hodín denne. Keď sa otvorí newyorský trh, tokijský trh sa práve zatvoril a londýnsky trh je v polovici pracovného dňa. To, čo sa deje na jednom finančnom trhu, ovplyvňuje ceny na všetkých trhoch po celom svete.

Finančné trhy sú mimoriadne dôležité pre celkové zdravie ekonomiky. S efektívnymi úverovými a kapitálovými trhmi budú pôžičky a investície obmedzené a celá makroekonomika by mohla utrpieť. Finančné trhy sa často nedokážu rozvíjať v riadených ekonomikách a menej rozvinutých krajinách, čo vedie k nízkej úrovni investícií a nízkej miere rastu.

Analýza finančného trhu

Analýza trhu sa zaoberá výkonnosťou konkrétneho trhu. Efektívnosť finančného trhu závisí od efektívnosti celkového počtu cenných papierov na tomto trhu. V deň, keď sa trh uzatvára s väčšinou svojich cenných papierov na vyššej strane, môžete povedať, že urobil dobre. To sa odráža v trhovom indikátore, ktorý sleduje výkonnosť udržateľných cenných papierov, ktoré sú obchodované na danom trhu.

Niektoré z najznámejších indexov akciového trhu na svete sú:

• Footsie je londýnsky finančný trh.
• Dow Jones je finančný trh v New Yorku.
• Hang Seng je finančný trh Hongkongu.
• BSE Sensex je finančný trh v Bombaji.
• Nikkei – finančný trh v Tokiu.
• Nifty je indický národný finančný trh.

Trhový index sa stal obzvlášť dôležitým v modernej trhovej ekonomike, ktorá sa veľmi rýchlo integruje v celosvetovom meradle. Obchodníci sa neobmedzujú len na obchodovanie s cennými papiermi na trhoch v krajine ich pôvodu, ale investujú na veľkom množstve trhov po celom svete. S čoraz väčším počtom investičných firiem sa globálne integrujú finančné trhy po celom svete v takom rozsahu, aký sa nikdy nepredstavoval.

V dôsledku toho sa analýza trhu stala hlavnou činnosťou na trhu aj mimo neho. Napríklad, keď vláda krajiny, kde sa trh nachádza, ohlási nové politické opatrenie zamerané na dereguláciu obzvlášť dusnej časti priemyselného segmentu, môže to mať pozitívny vplyv na finančný trh. Analytici finančného trhu nedokážu takéto faktory predvídať, a preto vplyv týchto faktorov nepatrí do hlavného rozsahu analýzy finančného trhu. Väčšina analytikov však ponecháva určitý priestor pre vplyv vonkajších faktorov na trh, a to rovnako pre pozitívne aj negatívne faktory.

Analýza trhu sa stala vysoko špecializovanou činnosťou obmedzenou na skupiny odborníkov známych ako technickí analytici. ktorí majú osobitný záujem o analýzu finančného trhu a trhovú ekonomiku. Počet faktorov ovplyvňujúcich trhy rýchlo rastie a stále viac analytikov sa ponára do situácií, ktoré ovplyvňujú správanie trhu. Pokrok technológie v analýze trhu však túto úlohu stále sťažuje z dôvodu zložitosti analýzy trhu.

Niektoré z najdôležitejších typov analýz ovplyvňujúcich finančné trhy sú:

• Fundamentálna analýza.
• Analýza trhu cenných papierov.
• Technická analýza trhu cenných papierov.
• Indexová analýza momentov.
• Analýza momentu bezpečnosti.
• Analýza cenového grafu.
• Analýza trhu.
• Indikátory trendu na trhu.

Záver

Finančný trh uľahčuje predajné transakcie, ako aj medzi výrobcami a spotrebiteľmi. Trhy zažívajú výkyvy a cenové posuny v dôsledku zmien ponuky a dopytu. Tieto zmeny sú poháňané kolísaním mnohých premenných, vrátane, ale nie výlučne, preferencií a vnímania spotrebiteľov, dostupnosti materiálov a vonkajších sociopolitických udalostí (napr. vojny, vládne výdavky a nezamestnanosť).

Koncepcia a štruktúra finančného trhu. Finančný trh je chápaný ako sféra prejavu vzťahov v oblasti ekonomiky, ktoré vznikajú medzi predávajúcimi a prípadnými kupujúcimi peňažných a finančných zdrojov, investičných hodnôt (ako nástroja tvorby finančných zdrojov), ako aj ich skutočnú a úžitkovú hodnotu.

trhu je určený nasledujúcimi komponentmi, ktoré sú v ňom zahrnuté. Ide o devízové, kapitálové, cenné papiere (akcie), peňažné (hotovosť, peniaze a peňažné prostriedky v iných formách). Okrem toho existuje trh so zlatom a vklady v komerčných bankách.

Finančný trh je neformálny alebo organizovaný systém obchodovania s rôznymi finančnými nástrojmi. V systéme tohto trhu prebiehajú procesy výmeny peňazí, poskytovania pôžičiek a mobilizácie kapitálu.

Hlavnú úlohu na tomto trhu zohrávajú finančné inštitúcie, ktoré sa zaoberajú smerovaním peňažných tokov od ich vlastníkov k dočasným dlžníkom. Úlohu tovaru zohrávajú samotné peniaze a navyše cenné papiere.

Štruktúra finančného trhu charakterizuje stav ekonomiky krajiny. Dôsledky integrácie ruského finančného trhu do medzinárodných vzťahov v oblasti finančného trhu možno označiť ako pozitívne, tak aj negatívne. Medzi tie druhé patrí určitá závislosť od stavu medzinárodných trhov.

Základnými zložkami finančného trhu sú peňažný trh a kapitálový trh. Preto štruktúra finančného trhu začína týmito povinnými prvkami.

Peňažný trh pozostáva z devízových, účtovných, medzibankových trhov. Zvláštnosťou tejto zložky je, že ide len o krátkodobé (do jedného roka) pôžičky.

Peňažný trh je špeciálna oblasť trhu, ktorá sa vyznačuje poskytovaním týchto kapitálov v pôžičkách na obdobie nie dlhšie ako jeden rok. Používajú sa predovšetkým na podávanie nie primárnych produktov, no na tomto trhu sa objavujú v neosobnej podobe, v ktorej sú zahladené všetky stopy po ich pôvode.

Devízový trh zohráva kľúčovú úlohu pri zabezpečovaní interakcie finančných trhov v globálnom meradle. S jeho pomocou sa vytvárajú vzťahy medzi nákupcami a predajcami mien. Tovarom v týchto vzťahoch sú akékoľvek finančné pohľadávky, ktoré sú vyjadrené v cudzej mene. Účastníkmi sú banky, exportéri, investori, podniky atď. Štruktúra finančného trhu dáva tejto zložke osobitnú úlohu.

Účtovný trh - prerozdeľuje krátkodobé peňažné prostriedky v hotovosti medzi úverové inštitúcie prostredníctvom nákupu a predaja cenných papierov so splatnosťou do roka. Trh je založený na účtovných a reeskontných operáciách bánk.

Medzibankový trh je vzťahom na prilákanie dočasne voľných zdrojov úverových inštitúcií v peňažnej forme, ktoré sú umiestnené medzi bankami vo forme krátkodobých vkladov.

Kapitálový trh- ide o sféru komoditných vzťahov, v ktorej obiehajú dlhodobé investičné nástroje. Do týchto vzťahov je votkaný dopyt po kapitáli a jeho ponuka. Infraštruktúra finančného trhu považuje tento prvok za jeden z kľúčových.

Cenné papiere sú obchodované na kapitálovom trhu bez dátumu splatnosti alebo so splatnosťou dlhšou ako rok. Tento trh je potrebný na dlhodobé uspokojovanie potrieb financovania podnikateľských subjektov.

Formou pohybu úverového kapitálu je úver. Zdrojom takéhoto kapitálu sú prostriedky, ktoré sa uvoľňujú vo výrobnom procese (odpisový fond podnikov, časť pracovného kapitálu vo forme peňazí, zisk, úspory obyvateľstva, úspory štátu a pod.).

Úverový kapitálový trh má dve časti: úverový systém (strednodobé a dlhodobé bankové úvery) a trh cenných papierov.