Kako funkcionira financijsko tržište? Pojam, funkcije i strukturna organizacija financijskog tržišta Što su vanjska financijska tržišta

Za normalan gospodarski razvoj stalno je potrebna mobilizacija privremeno slobodnih novčanih sredstava fizičkih i pravnih osoba te njihova raspodjela i preraspodjela na komercijalnoj osnovi između različitih sektora gospodarstva. U gospodarstvu koje učinkovito funkcionira, ovaj se proces odvija na financijskim tržištima. Financijska tržišta su opća oznaka za ona tržišta na kojima se javlja ponuda i potražnja za različitim sredstvima plaćanja.

Pojam finansia nastao je u 13.-15.st. u trgovačkim gradovima Italije i isprva je označavao svako novčano plaćanje. Daljnja upotreba - kao koncept povezan sa sustavom monetarnih odnosa između stanovništva i države u vezi s formiranjem državnih fondova sredstava. Da. ovaj pojam je odražavao: prvo, monetarne odnose između dva entiteta; drugo, subjekti su imali različite morale u procesu tih odnosa; treće, u procesu tih odnosa formiran je nacionalni fond sredstava – proračun. Prema tome, ti su odnosi bili dioničke prirode; četvrto, redoviti priljev sredstava u proračun ne bi se mogao osigurati bez davanja državnoobveznog karaktera porezima, naknadama i drugim davanjima.

Ovo su glavni znakovi financija, po kojima ih se nepogrešivo može razlikovati od cjelokupnog sklopa monetarnih odnosa. Na primjer, monetarni odnosi između građana, između ljudi i trgovine na malo ne mogu se svrstati u financije. Da. Financije su uvijek monetarni odnos, ali nije svaki monetarni odnos uvijek financijski odnos. Financije su skup monetarnih odnosa koje organizira država, tijekom kojih se formiraju i koriste nacionalni fondovi fondova za izvršavanje gospodarskih, društvenih i političkih zadataka."

Financije su skup novčanih odnosa koji nastaju stvaranjem novčanih sredstava fondova i subjekata državnog, privatnog, kolektivnog i drugih oblika gospodarenja i države te njihovim korištenjem u svrhu reprodukcije, poticanja i zadovoljenja društvenih potreba društvo. U ukupnosti financijskih odnosa razlikuju se tri velika međusobno povezana područja: financije poslovnih subjekata, osiguranja i državnih subjekata. Financijska sredstva stvaraju se iz sljedećih izvora: vlastitih i ekvivalentnih sredstava (temeljni kapital, dionički ulozi, dobit od osnovne djelatnosti, ciljani prihodi i dr.); mobilizirani na financijskom tržištu kao rezultat transakcija s vrijednosnim papirima; dobivene preraspodjelom (proračunske subvencije, subvencije, naknade iz osiguranja i sl.).

Javne financije su sredstvo preraspodjele vrijednosti društvenog proizvoda i dijela nacionalnog bogatstva. Temelje se na proračunskom sustavu. Poseban element u sustavu javnih financija čine izvanproračunski fondovi za financiranje određenih ciljanih djelatnosti (mirovinski fond, fond socijalnog osiguranja, fond za zapošljavanje).

Financije su jedan od najvažnijih alata kojim se utječe na ekonomiju gospodarskog subjekta (države, regije, poduzeća i sl.). Financijski mehanizam je sustav organizacije, planiranja i korištenja financijskih sredstava. Financijski mehanizam uključuje:

a) financijski instrumenti;

b) financijske tehnike i metode;

c) prateći podsustavi (kadrovski, pravni, regulatorni, informacijski, tehnički i programski).

“Financijski instrumenti” su različiti oblici kratkoročnih i dugoročnih ulaganja kojima se trguje na financijskim tržištima. To uključuje gotovinu, vrijednosne papire, terminske ugovore, ročnice i zamjene.

Financijsko tržište je organizirani ili neformalni sustav za trgovanje financijskim instrumentima. Na ovom tržištu se razmjenjuje novac, osiguravaju krediti i mobilizira kapital. Tu glavnu ulogu imaju financijski instrumenti koji usmjeravaju novčane tokove od vlasnika prema zajmoprimcima. Roba je novac i vrijednosni papiri.

Financijsko tržište osmišljeno je za uspostavljanje izravnih kontakata između kupaca i prodavača financijskih sredstava. Uobičajeno je razlikovati nekoliko glavnih vrsta financijskih tržišta: devizno tržište, tržište zlata i tržište kapitala. Na deviznom tržištu devizni poslovi se obavljaju preko banaka i drugih financijskih institucija. Tržište zlata uključuje gotovinu, veleprodaju i druge transakcije zlatom. Na tržištu kapitala akumuliraju se i formiraju dugoročni kapital i dužničke obveze. To je glavna vrsta financijskog tržišta u tržišnom gospodarstvu uz pomoć kojeg poduzeća traže izvore financiranja za svoje aktivnosti. Tržište kapitala ponekad se dijeli na tržište vrijednosnih papira i tržište kreditnog kapitala. Tržište vrijednosnih papira se pak dijeli na primarno i sekundarno, burzovno i izvanberzansko.

Primarno tržište vrijednosnih papira - izdavanje i inicijalno plasiranje vrijednosnih papira. Na ovom tržištu poduzeća dobivaju potrebna financijska sredstva prodajom svojih vrijednosnih papira. Sekundarno tržište namijenjeno je prometu prethodno izdanih vrijednosnih papira. Na sekundarnom tržištu poduzeća ne dobivaju financijska sredstva izravno, ali je ovo tržište izuzetno važno jer omogućuje ulagačima da po potrebi povrate novac uložen u vrijednosne papire, kao i prihode od transakcija s njima. Burza je tržište vrijednosnih papira kojim upravljaju burze. Postupak sudjelovanja u trgovanju za izdavatelje, ulagače i posrednike određuju burze.

Izvanberzansko tržište namijenjeno je prometu vrijednosnih papira koji nisu uvršteni na burze.

Osnova tržišta novca je novac. Okosnicu tržišta novca čine banke. Glavne funkcije banaka uključuju:

1. kreditiranje poduzeća, države, pojedinaca i transakcije vrijednosnim papirima;
2. regulacija novčanog prometa;
3. privlačenje privremeno slobodnih sredstava, štednje i njihovo pretvaranje u posuđeni kapital;
4. obavljanje gotovinskih obračuna i plaćanja u državi;
5. izdavanje načina optjecaja kredita (depozitno-čekovno izdavanje);
6. konzultacije.

Tržište novca pruža mehanizam za distribuciju i preraspodjelu novca između zajmodavaca i zajmoprimaca pomoću posrednika na temelju ponude i potražnje. Glavna funkcija tržišta novca je transformacija neiskorištenih sredstava u pozajmljiva sredstva.

U ovom radu, prvi dio detaljno ispituje glavne elemente financijskog tržišta: kreditno tržište, devizno tržište i tržište vrijednosnih papira. U drugom dijelu rada razmatraju se suvremeni problemi financijskog tržišta u Ruskoj Federaciji - značajke i mogući načini njegova reguliranja.

Kreditno tržište

Kreditno tržište je mehanizam putem kojeg se uspostavljaju odnosi između poduzeća i građana kojima su potrebna financijska sredstva te organizacija i građana koji ih pod određenim uvjetima mogu osigurati (posuditi).

A. Glavne funkcije kreditnog tržišta

1. Konsolidacija male, raspršene novčane štednje stanovništva, državnih službi, privatnih poduzeća, stranih investitora i stvaranje velikih novčanih fondova.

2. Transformacija sredstava u kreditni kapital, osiguravanje vanjskih izvora financiranja materijalne proizvodnje nacionalnog gospodarstva.

3. Davanje zajmova državnim tijelima i stanovništvu za rješavanje tako važnih problema kao što su pokrivanje proračunskog deficita, financiranje dijela stambene izgradnje itd.

Kreditno tržište omogućuje akumulaciju, kretanje, raspodjelu i redistribuciju posuđenog kapitala između sfera gospodarstva. Kreditno tržište je sinteza tržišta različitih sredstava plaćanja.

U zemljama s razvijenim tržišnim gospodarstvima kreditnim poslovima posreduju:

1) kreditne institucije (poslovne banke ili druge institucije) koje posuđuju i posuđuju novac;

2) investicijske ili slične organizacije koje osiguravaju izdavanje i kretanje različitih dužničkih obveza koje se prodaju na posebnom tržištu vrijednosnih papira.

B. Struktura kreditnog tržišta

Kreditno tržište dijeli se na tržište novca i tržište duga. Ovisno o uvjetima pružanja, postoje:

• kratkoročni zajam izdaje se na razdoblje kraće od godinu dana
• Srednjoročni kredit se daje na razdoblje od 1 do 3 godine
• Dugoročni krediti izdaju se, u pravilu, na razdoblje od više od 8-10 godina.

B. Bankovni kredit

Bankovni kredit je gospodarski odnos u kojem banke zajmoprimcima osiguravaju sredstva uz uvjet njihova povrata na komercijalnoj osnovi. Oblici bankovnog kredita:

1. Oročeni zajam je zajam koji se daje u cijelosti na početku roka. Stoga se kamata na takav kredit obračunava na cjelokupni iznos, a glavnica se otplaćuje u povremenim obrocima ili jednokratno na kraju roka. Kratkoročni zajmovi obično se daju uz fiksnu kamatnu stopu, dok se dugoročni zajmovi daju uz promjenjivu kamatnu stopu u bilo kojoj valuti.

2. Overdraft kredit je trajni kredit u kojem tvrtka može dobiti kredit na zahtjev uz kamatnu stopu u skladu s uvjetima ugovora koja premašuje osnovnu stopu i obračunava se dnevno. Banka može otkazati prekoračenje kredita bez prethodne obavijesti zajmoprimcu.

3. Kreditna linija - obveza banke da na zahtjev zajmoprimca osigura iznos naveden u ugovoru. Kreditna linija je otvorena na određeno razdoblje i ne može se poništiti tijekom tog razdoblja. Po potrebi kreditnu liniju poduzeća mogu koristiti kao dodatni izvor financiranja.

4. I kreditne linije i prekoračenja mogu biti u obliku revolving kredita, u kojem zajmoprimac može kontinuirano povlačiti i otplaćivati ​​iznose do dogovorenog iznosa kredita. Na primjer, ako je banka otvorila kreditnu liniju s revolving kreditom na tri godine u iznosu od 30 milijuna rubalja za tvrtku, tada tvrtka može dobiti svih 30 milijuna tri mjeseca. Kod revolving kredita dužnik koristi kraći rok. Kada se iznos vrati nakon tri mjeseca, zajmoprimac može automatski obnoviti zajam za iznos do 30 milijuna rubalja.

5. Sindicirani zajam. Između banke i poduzeća sklapa se tradicionalni bankovni ugovor o kreditu, tj. Uključene su dvije strane:

Između poduzeća A i banaka (A, B, C) sklopljeni su zasebni ugovori o kreditu. Međutim, ako tvrtka treba veći iznos ili banka ne želi preuzeti povećane kreditne rizike, ili se tvrtka ne može osloniti samo na jednu banku za financiranje, tada su potrebni sindicirani zajmovi - zajmovi koje poduzeću daje grupa banaka : Sindicirani kredit organiziran je preko banke jamca koja stvara grupu banaka, a svaka banka daje određeni dio iznosa kredita.

Tržište valuta

Devizno tržište je mehanizam putem kojeg se uspostavljaju pravni i ekonomski odnosi između potrošača i prodavača valuta.

Potražnja za stranom valutom povezana je s ovisnošću nacionalnog gospodarstva o uvozu i određena je konvertibilnošću te valute, tj. zajamčena sposobnost novčane jedinice da se slobodno zamijeni za druge valute. Uz punu konvertibilnost nacionalne valute, svaka pravna i fizička osoba može slobodno sudjelovati u inozemnoj gospodarskoj djelatnosti, prodavati, kupovati i mijenjati nacionalnu valutu za stranu valutu po određenim tečajevima bez ikakvih ograničenja ili izravne državne intervencije. Što je niža razina konvertibilnosti nacionalne valute, to je devizno tržište više podložno državnoj regulaciji (osobito uspostavljanju fiksnog tečaja nacionalne valute u odnosu na druge valute).

A. Sudionici na deviznom tržištu

1. Komercijalne banke - velike TNB, srednje i male banke, koje karakterizira tendencija koncentriranja poslovanja na velikim burzama.

2. Nebankarske financijske institucije: hedge fondovi (uglavnom špekulativni fondovi) i mirovinski fondovi. Ove institucije ne djeluju izravno na tržištu, već se koriste posredovanjem banaka. Njihova se uloga povećava kako njihove transakcije postižu velike veličine i ne podliježu propisima predostrožnosti poput bankarskih institucija.

3. Poduzeća i pojedinci.

B. Oblici i funkcije deviznog tržišta

1. Eurotržište - skup transakcija s valutama koje se pojavljuju na slobodnom svjetskom deviznom tržištu izvan zemlje njihova podrijetla.

2. Međunarodno devizno tržište je skup transakcija s valutama koje se pojavljuju na slobodnom svjetskom tržištu u zemlji porijekla valute. Ako njemačka banka podigne kredit od američke banke u dolarima, ona trguje na međunarodnom deviznom tržištu, ako ista banka podigne kredit u dolarima od banke u Londonu ili Luksemburgu, tada se ugovor sklapa na eurovalutu; tržište.

Eurodolar, švicarski eurofranac ili zapadnonjemačka euromarka istoimene su valute na bankovnim računima koji se ne nalaze u “domovini” tih valuta.

Međunarodna i domaća velika poduzeća koja raspolažu slobodnim kapitalom u slobodno konvertibilnim valutama: dolarima, njemačkim markama, švicarskim francima, mogu ih u bilo kojem trenutku zamijeniti za drugu valutu i uložiti na određeno vrijeme u banku u bilo kojoj drugoj zemlji.

Funkcije deviznog tržišta:

1. Pravovremena provedba međunarodnih plaćanja.
2. Regulacija deviznih tečajeva.
3. Diverzifikacija deviznih rezervi.
4. Osiguranje od valutnog rizika.
5. Primanje dobiti od strane sudionika na deviznom tržištu u obliku tečajnih razlika.
6. Provođenje monetarne politike usmjerene na državnu regulaciju nacionalnog gospodarstva i koordinirane politike u okvirima svjetskog gospodarstva.

B. Tečaj

Tečaj je omjer u kojem se jedna valuta mijenja za drugu, tj. "Cijena" valute jedne zemlje izražena u valuti druge zemlje. Vrste tečajeva:

1. Tečaj za gotovinske transakcije - tečaj valuta koje opslužuju trgovinske transakcije koje će biti zaključene unutar 48 sati.

2. Tečaj za terminske transakcije - tečaj valuta koje opslužuju trgovinske transakcije koje će se odvijati u budućnosti. Stanje i razina tečaja instrument su ekonomske politike. Vlada može voditi politiku devalvacije ili revalorizacije.

Promjene tečaja:

1. Devalvacija valute je neciljana akcija države za smanjenje tečaja nacionalne valute, koja se smatra posrednim ciljem ekonomske politike usmjerene na poticanje agregatne potražnje u gospodarskom sustavu. 2. Revalvacija valute - ciljane akcije države za povećanje tečaja nacionalne valute, koje se smatraju posrednim ciljem ekonomske politike usmjerene na obuzdavanje agregatne potražnje u gospodarskom sustavu.

Čimbenici koji utječu na tečaj:

1. Monetarni paritet je omjer težine čistog zlata ili srebra sadržanog u usporedivim novčanim jedinicama. Međutim, u bilo kojem trenutku kure valute ne koincidira s monetarnim paritetom, već je određen odnosom ponude i potražnje za valutom, koji je uvelike određen deviznim ograničenjima određenim vladinom politikom i trenutnim stanjem u zemlji. bilans plaćanja.
2. Valutna ograničenja su sustav državnih mjera koje ograničavaju ili strogo reguliraju prava građana da mijenjaju valutu svoje zemlje za stranu valutu.
3. Razvoj nacionalnog gospodarstva temelj je stabilnosti nacionalne valute. Nastaju stabilne uzročno-posljedične veze - stabilnost nacionalne valute uvjet je daljnjeg razvoja nacionalne proizvodnje, a razvoj nacionalne proizvodnje osigurava stabilnost nacionalne valute.
4. Trenutno stanje platne bilance zemlje određeno je odljevom i priljevom kapitala povezanim sa stanjem trgovinske bilance i kapitalnih računa, što se odražava na dijagramu.
5. Trgovinska bilanca je razlika između uvoza i izvoza robe.
6. Kapitalni računi povezani s kupnjom i prodajom financijske imovine i praksom davanja i primanja kredita i zajmova. Međunarodne valutne transakcije vezane uz kupnju i prodaju financijske imovine te praksu davanja i primanja kredita i zajmova.

Tokovi kapitala:

1. Priljev kapitala - stjecanje imovine zemlje od strane stranih kupaca, kao i zajmovi od stranih banaka od strane ruskih poduzeća.

2. Odljev kapitala - stjecanje strane imovine od strane ruskih tvrtki, kao i zajmovi koje su ruske banke dale stranim tvrtkama i građanima.

Ako je prema trgovinskoj bilanci i kapitalnim računima priljev kapitala u neku zemlju veći od odljeva kapitala, tj. Platna bilanca zemlje je aktivna, tečaj domaće valute raste. Ako je platna bilanca zemlje negativna, potražnja za stranom valutom raste i valuta zemlje deprecira.

Deprecijacija nacionalne valute:

1. Vanjska deprecijacija - deprecijacija nacionalne valute u odnosu na strane valute, odnosno pad tečaja nacionalne valute.

2. Interna deprecijacija – određena je puštanjem viška novčane mase u optjecaj i izražava se u porastu cijena roba.

U uvjetima optjecaja papirnog novca do pada tečaja novčane jedinice dolazi iz dva razloga: a) deprecijacije papirnog novca u zemlji;

b) pogoršanje platne bilance zemlje i povećana potražnja za zlatom i stranom valutom.

Valutni damping:

Pod određenim uvjetima deprecijacija vanjske valute, izražena u padu tečaja domaće valute, može se dogoditi brže od unutarnje deprecijacije - smanjenja kupovne moći novca u odnosu na robu na domaćem tržištu. Taj nesklad između vanjske i unutarnje deprecijacije valute stvara temelj za valutni damping – izvoz robe po cijenama ispod svjetskih iz zemalja s deprecijacijom valute. Što je veća vanjska deprecijacija neke valute, odnosno pad njezina tečaja, izvoznik može dobiti više nacionalne valute u zamjenu za stranu valutu za koju prodaje robu na inozemnom tržištu.

Valutne transakcije:

Oscilacije tečaja stvaraju uvjete za špekulacije o povećanju ili padu tečaja različitih valuta, koje se mogu pojaviti u različitim oblicima:

1. Gotovinske transakcije su transakcije s trenutnom isporukom, koje se obavljaju na licu mjesta. Bit promptne valutne transakcije je kupnja i prodaja valute pod uvjetima njezine isporuke od strane banaka ugovornih strana drugog radnog dana od datuma zaključenja transakcije po tečaju utvrđenom u trenutku njezina sklapanja. Tečaj koji se koristi u gotovinskim transakcijama naziva se gotovinski tečaj, a datum isporuke valute je datum valute.

2. Forward valutne transakcije - posebna vrsta terminskog ugovora o kupoprodaji valute, u kojem jedna od strana obvezuje se prodati određenu količinu valute po utvrđenoj cijeni (tercaj) do nekog datuma u budućnosti. Terminska transakcija za kupnju (prodaju) valute uključuje sljedeće uvjete:

a) tečaj transakcije je fiksan u trenutku njezina sklapanja;

b) transfer valute se vrši nakon određenog perioda, najčešći periodi su jedan, dva, tri, šest mjeseci, a ponekad i jedna godina;

c) u trenutku zaključenja transakcije ne prenose se depoziti ili drugi iznosi.

Terminski tečaj je cijena po kojoj se određena valuta kupuje ili prodaje ako se isporuči na određeni datum u budućnosti. Terminski tečaj obično premašuje spot tečaj za iznos za koji su bankovne stope na kotiranu valutu niže od kamatnih stopa na tu određenu valutu.

3. Arbitražna valutna transakcija - transakcija kupnje i prodaje valute koja se provodi istovremeno na dva tržišta kako bi se profitiralo od razlike u tečajevima uz minimalan rizik.

a) Prostorna valutna arbitraža provodi se prema sljedećoj shemi: sudionik kupuje valutu po spot tečaju u jednom od centara za trgovanje valutama, na primjer, na mjenjačnici, zatim prenosi kupljenu valutu na drugo devizno tržište i prodaje je po spot tečaju ovog tržišta, zbog ove operacije, na temelju postojanja razlika u tečajevima, ostvaruje dobit.

Prednost ovog oblika valutne arbitraže je što je devizni rizik minimiziran jer će sudionik na deviznom tržištu lako stvoriti zatvorenu deviznu poziciju kupnjom i prodajom valuta na različitim tržištima istovremeno.

b) Privremena valutna arbitraža provodi se s ciljem ostvarivanja dobiti od razlike u tečajevima tijekom vremena, što se može dobiti ako se, na primjer, valuta kupi po spot tečaju i valuta se stavi na depozit za određeno razdoblje, a zatim se na kraju razdoblja povlači iz depozita prodajom valute po drugom spot tečaju.

Tržište dionica i obveznica

Tržište vrijednosnih papira objedinjuje dio kreditnog tržišta (tržište zajmova ili dužničkih instrumenata) i tržište imovinskih instrumenata, tj. ovo tržište pokriva poslove izdavanja i prometa instrumenata kredita, imovinskih instrumenata, kao i njihovih hibrida i izvedenica. Instrumenti zajma uključuju obveznice, mjenice, certifikate.

A. Obveznice

Obveznica je kamatonosna dužnička obveza, koja se obično izdaje u nizu. Izdavatelj obveznice pristaje otplatiti iznos glavnice tijekom određenog vremenskog razdoblja i vršiti periodične, obično polugodišnje, isplate kamata. Za razliku od mjenica i drugih dužničkih obveza, izdavanje obveznica odobrava upravni odbor korporacije ili drugo upravno tijelo. Obveznice su osigurane zalogom bilo koje imovine društva, a izdavatelj ih tiska na posebnom obrascu i pečatom.

Klasifikacija obveznica:

• prema načinu isplate dohotka;
• po izdavatelju;
• po stupnju pouzdanosti;
• po zrelosti;
• prema hijerarhiji zahtjeva.

Po načinu isplate dohotka:

1. Obveznica je akumulativna, kumulativna - prodaje se s diskontom. Ako se takva obveznica drži do dospijeća, prihod od kamata na nju bit će razlika između nominalne vrijednosti obveznice i kupovne cijene. Ako se obveznica proda prije dospijeća, prinos se utvrđuje kao razlika između prodajne i kupovne cijene.

2. Kuponska obveznica - obveznica uz koju su vezani kamatni kuponi. Kamate se isplaćuju na temelju kupona koje predoče vlasnici.

3. Eskontna obveznica – prodaje se ispod nominalne vrijednosti. Uz visoki diskont smanjuje se rizik dugoročne otplate obveznica.

4. Obveznica novčanog toka je hibridni vrijednosni papir koji kombinira značajke tradicionalnih hipotekarnih obveznica i konvencionalnih vrijednosnih papira izdanih na temelju hipotekarnih ili drugih zajmova. To je dužnička obveza izdavatelja s fiksnim kuponskim prihodom i rasporedom plaćanja. To je potpuno otplaćeni financijski instrument s prosječnim dospijećem jednakim ili manjim od trajanja nedjeljivog skupa hipoteka koji služi kao njegovo osiguranje.

5. Obveznica s promjenjivom kamatnom stopom je dužnički instrument koji izdaju velike korporacije i financijske institucije u kojem je kamatna stopa vezana uz neku drugu kamatnu stopu, najčešće stopu na trezorske zapise, te se povremeno usklađuje tako da bude viša od osnovice stopa .

6. Obveznica vezana uz cijenu robe - obveznica vezana uz cijenu odgovarajuće robe (zlato), izdana u svrhu zaštite od inflacije.

7. Income bond - obveznica koja plaća kamatu samo ako korporacija koja je izdaje ostvaruje profit.

8. Obveznica koja daje pravo na sudjelovanje u dobiti je obveznica koja, osim prava na zajamčenu fiksnu kamatu, daje i pravo na sudjelovanje u dobiti društva izdavatelja.

Po izdavatelju:

1. Municipal insured bond - općinska obveznica koja se izdaje s pokrićem osiguranja za rizik neplaćanja glavnice i kamata. Premiju plaća izdavatelj, a obveznica je visoko ocijenjena jer je zaštićena od neplaćanja.

2. Obveznica vladine agencije - obveznica koju izdaju američke vladine agencije i korporacije u državnom vlasništvu kako bi pokrile svoje dugove. Ocjena sigurnosti ovih obveznica samo je malo niža od one za trezorske obveznice.

3. Korporativna obveznica - bilo koja dugoročna financijska obveza koju izdaju korporacije koje djeluju u djelatnostima osim komunalnih usluga, bankarstva i željezničkog prometa. Prihod od prodaje obveznice koristi se za proširenje proizvodnje, popunjavanje obrtnog kapitala i otplatu ostalih dugova.

4. Državna obveznica - obveznica koju je izdala državna agencija ili državna korporacija za upravljanje javnim poduzećem i koja se plaća iz njegovih prihoda.

Po stupnju pouzdanosti:

1. Visokokvalitetna obveznica je visokokvalitetna, zlatno obrubljena obveznica koju izdaje tvrtka koja ostvaruje pozamašnu dobit tijekom nekoliko godina i isplaćuje vlasnicima obveznica kamate bez odgode.

3. Junk bond - bezvrijedna obveznica čije visoke kamate služe kao kompenzacija za povećani rizik neplaćanja po njoj. To su vrijednosni papiri niskog investicijskog razreda i imaju ocjenu B.

4. Neosigurana obveznica – obveznica čija otplata nije osigurana nikakvom imovinom.

5. “Cushion” obveznica je obveznica najviše kategorije pouzdanosti s visokom kamatnom stopom, prodaje se uz premiju, odnosno po cijeni višoj od nominalne vrijednosti, a obično donosi veći prihod do dospijeća.

Po zrelosti:

1. Rano otkupljiva obveznica je izdanje obveznica koje pod određenim uvjetima može u cijelosti ili djelomično otkupiti društvo izdavatelj.

2. Anuitetna obveznica je trajna obveznica koja nema fiksni datum dospijeća.

3. Interim bond, ili temporary bond - takve se obveznice često izdaju za razdoblje prije izdavanja trajnih obveznica kako bi se ispunili kapitalni zahtjevi.

4. Kratkoročna obveznica - obveznica čije je dospijeće obično najmanje 2 godine.

5. Srednjoročna obveznica - obveznica koja je otkupljiva na zahtjev i nema fiksni rok dospijeća. Obveznica se može podnijeti na otkup nakon određenog vremenskog razdoblja.

6. Dugoročne korporativne obveznice - dužničke obveze industrijskih korporacija i financijskih kompanija koje djeluju u području komunalnih i telefonskih kompanija. Dospijeće trajnih obveznica varira od 10 do 40 godina, a srednjih obveznica od 4 do 10 godina. Obveznice s visokim stupnjem pouzdanosti imaju ocjenu AAA i AA. Često se nova izdanja prodaju po cijenama iznad ili ispod nominalne vrijednosti, ovisno o njihovom trenutnom prinosu. Starije obveznice s niskim kamatnim kuponima obično se prodaju s popustom.

7. Prolongirana obveznica je dužnička obveza koja se ne otplaćuje po isteku roka optjecaja, ali se produljuje i dalje nosi kamatu.

Prema hijerarhiji zahtjeva:

1. Superior Bond - Obveznica koja ima prednost u odnosu na druge obveznice koje izdaje ista tvrtka.

2. Junior bond - podređena ili manja obveznica u odnosu na obveznice drugih izdanja. U slučaju likvidacije poduzeća koje je zajmoprimac, mlađe obveznice daju manje prava na imovinu zajmoprimca i isplaćuju se nakon što se namire potraživanja po drugim izdanjima.

3. Visoko rangirana obveznica - obveznica koja je viša u slučajevima kada postoji hijerarhija zahtjeva.

4. Senior bond - obveznica koja ima pravo prvenstva nad imovinom zajmoprimca u slučaju njegove likvidacije. B. Mjenice

Mjenica je vrsta vrijednosnog papira koja predstavlja bezuvjetnu i nespornu novčanu dužničku obvezu strogo utvrđenog oblika. Mjenica može biti:

• jednostavan
• prenosiv.

Zadužnica je mjenica koja sadrži jednostavno i bezuvjetno obećanje trasanta (dužnika) da će platiti određeni iznos primatelju (vjerovniku).

Mjenica je mjenica koja sadrži jednostavnu i bezuvjetnu ponudu (točnije, nalog) trasanta trećoj osobi da isplati određeni iznos primatelju mjenice.

Akcept je mjenica (mjenica) prihvaćena na plaćanje, odnosno jedan od oblika bezgotovinskog plaćanja. Vrste računa:

1. Robna mjenica - osnov novčane obveze izražene robnom mjenicom je robni posao, trgovački zajam koji prodavatelj daje kupcu pri prodaji robe.

2. Financijska mjenica - dužnička obveza izražena financijskom mjenicom temelji se na financijskoj transakciji koja nije vezana uz kupnju i prodaju robe.

3. Prijateljski račun je račun koji nema nikakvu stvarnu transakciju, nikakvu stvarnu financijsku obvezu iza sebe. Tipično, prijateljske mjenice se razmjenjuju između dvije stvarne osobe koje su u odnosu povjerenja kako bi eskontirali ili založili ovu mjenicu u banci, primajući pravi novac protiv nje, ili upotrijebili ovu mjenicu za plaćanje robe.

4. Brončana mjenica je mjenica iza koje nema stvarne transakcije, nema stvarne financijske obveze, a barem jedna osoba koja sudjeluje u mjenici je fiktivna.

B. Potvrde

Certifikat je mjenica poslovne banke kao dokaz o položenom novcu.

1. Potvrda o depozitu - pismena potvrda banke izdavatelja o pologu sredstava, kojom se potvrđuje pravo deponenta ili njegovog nasljednika da po isteku utvrđenog roka primi iznos depozita i kamate na njega.

2. Potvrda tržišta novca - potvrda o depozitu na rok od šest mjeseci.

3. Devizna potvrda je reverzibilni instrument pogodan za kupnju i prodaju u deviznim salonima. To je obveza izdana od strane vrhunske banke uz obećanje plaćanja depozita na određeni datum i na određenom mjestu. Budući da se valutna potvrda izdaje na donositelja, može se prenijeti na drugog imatelja prodajom bez nužnog obavještavanja izdavatelja potvrde. Devizna potvrda se predočuje na isplatu na određeni dan i na utvrđeni način, izdavatelja uopće ne zanima sudbina ovog vrijednosnog papira od datuma izdavanja do datuma otkupa.

Značajke potvrda o depozitu:

• vrijednosni papiri koje izdaju isključivo poslovne banke;
• izdavanje certifikata kao vrijednosnih papira regulirano je bankarskim zakonodavstvom;
• pravo na potraživanje certifikata može se prenijeti na druge osobe;
• ne može služiti kao sredstvo plaćanja ili plaćanja roba i usluga.

Potvrde o depozitu obično imaju niže kamatne stope od redovnih oročenih depozita koji se drže na isto razdoblje. To je zato što izdavatelj daje kupcu likvidnost, a ta je likvidnost neprocjenjiva jer ako ulagaču trebaju sredstva, on može prodati vrijednosni papir koji je izdala druga strana. Drugim riječima, ne treba posuđivati ​​sredstva na svoje ime. U biti, on ne koristi svoju bonitet, već bonitet izdavatelja.

Instrument vlasništva je potvrda o vlasničkom udjelu u poduzeću. Razlikuju se sljedeći imovinski instrumenti:

1. Redovna dionica je vrijednosni papir koji daje pravo na udio u imovini i dobiti društva izdavatelja te pravo glasa pri donošenju odluka. Dionica nema konačni rok dospijeća i karakterizira je ograničena odgovornost, odnosno ulagatelj ne može izgubiti više nego što je uložio u dionicu, budući da ne odgovara za obveze društva izdavatelja.

2. Varant, koji se obično izdaje uz dionice, isprava je kojom se potvrđuje pravo dioničara na kupnju dionica novih izdanja po povlaštenim uvjetima.

3. Konvertibilna povlaštena dionica - vrijednosni papir (nedjeljiv i neotkupljiv), koji za razliku od običnih dionica ne daje pravo glasa, ali ima pravo na fiksni prihod i pravo pretvaranja u redovne dionice pod određenim uvjetima , ne smatra se društvom temeljnog kapitala i zauzima srednje mjesto između vlasničkih instrumenata i instrumenata zajma. AKO se povlaštene dionice pretvore u obične dionice, one postaju vlasništvo.

4. Opcija koju izdaje tvrtka je dionička opcija; je ugovor koji daje pravo na kupnju ili prodaju dionica po unaprijed određenoj cijeni u određenom vremenskom razdoblju do i uključujući određeni datum. Kada nastupi ovaj datum, opcija postaje nevažeća. Dioničkim opcijama za velike korporacije obično se trguje na burzama opcija. Opcijskim ugovorom može se trgovati na sekundarnom tržištu tijekom njegova valjanosti.

5. Zamjenjiva obveznica - daje vlasniku pravo u određenom trenutku ili pod određenim uvjetima da je zamijeni za druge vrijednosne papire korporacije izdavatelja pod povlaštenim uvjetima. Obično su to neosigurani dužnički instrumenti.

Međupoziciju između dužničkih vrijednosnih papira i imovinskih instrumenata zauzimaju hibridni instrumenti, koji uključuju vrijednosne papire koji imaju obilježja i obveznica i dionica. Struktura tržišta vrijednosnih papira:

1. Primarno tržište je tržište primarnih i sekundarnih izdanja vrijednosnih papira na kojem se provodi njihov inicijalni plasman ulagateljima.

2. Sekundarno tržište je tržište na kojem se trguje vrijednosnim papirima koji se prodaju na primarnom tržištu. Sekundarno tržište uključuje:

a) Burza - poslovanje na burzama - organizacije koje stvaraju uvjete za promet! vrijedni papiri. Regulatorna pravila za uvrštavanje vrijednosnih papira na tržište dionica prilično su stroga.

b) Izvanberzansko tržište obuhvaća tržište transakcija vrijednosnim papirima izvan burze: inicijalnu prodaju, kao i preprodaju vrijednosnih papira onih izdavatelja koji ne žele ili ne mogu na burzu.

Aktivnost tržišta vrijednosnih papira:

1. Likvidno tržište je tržište na kojem je lako prodati ili kupiti vrijednosne papire zbog prisutnosti velikog broja zainteresiranih kupaca i prodavatelja koji su sposobni i voljni kupiti ili prodati značajnu količinu vrijednosnih papira s minimalnim rasponom cijena .

2. Sporo tržište je tržište na kojem većina trgovanja dolazi od profesionalnih trgovaca za razliku od trgovanja široke javnosti. Kao rezultat toga, obujam transakcija je malen i opada, a cijene fluktuiraju u vrlo uskim granicama.

3. Aktivno tržište - tržište na kojem se obavljaju spot transakcije ili gotovinske transakcije s trenutnom isporukom vrijednosnih papira.

4. Teško tržište je tržište koje karakterizira pad tečaja vrijednosnih papira zbog činjenice da je obujam ponude premašio obujam potražnje.

5. “Podržavajuće” tržište - tržište na kojem cijene navedene za ugovore s daljim rokovima isporuke premašuju cijene za ugovore s bližim rokovima isporuke.

6. Rastuće tržište – tržišno stanje koje karakterizira opći porast cijena dionica.

7. Diskontinuirano tržište - Za razliku od kontinuirano kotiranih vrijednosnih papira uključenih u službenu kotacijsku listu, ovo je tržište neuvrštenih dionica i obveznica kojima se trguje na zasebnom tržištu.

8. Lijeno tržište - Trgovanje neaktivnim vrijednosnim papirima sa sporim promjenama cijena i neuobičajeno malim obujmom. Nekoliko dionica se kupuje i prodaje uz minimalne fluktuacije cijene.

9. Usko tržište – tržište na kojem može postojati situacija u kojoj je potražnja za vrijednosnim papirima toliko ograničena da male promjene ponude ili potražnje mogu dovesti do značajnih fluktuacija tržišne cijene.

10. Nestalno tržište je tržište na kojem cijene brzo fluktuiraju, ali bez jasnog trenda.

11. Tržište, nestabilno - tržište na kojem su sile koje stvaraju neravnotežu toliko jake da je neravnoteža nepovratna.

Slobodno trgovanje imovinom podrazumijeva korištenje posebnih platformi na kojima je moguća komunikacija između potencijalnih prodavača i kupaca. Takve se stranice nazivaju tržištima ili burzama, stvorene su i postoje prema određenim zakonima. Ove strukture karakteriziraju specijalizacija i podjela na industrije.

Klasifikacija

Tržišta i burze obično se dijele na vrste ovisno o tome koje instrumente određena platforma koristi. Za osiguranje obrta kapitala postoje financijska tržišta – dionička i devizna.

Devizno tržište može se okarakterizirati kao posebno područje koje pruža priliku prodavačima da komuniciraju s kupcima. Ovdje se obavljaju transakcije s monetarnim sredstvima drugih zemalja, kao i s izvedenim financijskim instrumentima - platnim dokumentima; te platforme pomažu privlačenju stranih ulaganja. Sljedeće je tipično za platforme za mjenjačnice:

Devizna tržišta, međutim, obavljaju važne infrastrukturne zadaće, koje uključuju pružanje sposobnosti međunarodne namire za stvaranje, održavanje i jačanje deviznih rezervi i provedbu postojeće ekonomske politike. Sudionici na deviznom tržištu mogu biti svi, kako pravne osobe ili države, tako i obični ljudi koji imaju dovoljno sredstava i znanja.

Burza je puno bliža realnoj ekonomiji, budući da su instrumenti koji se koriste izravno povezani s proizvodnjom i bruto proizvodom. Postoji nekoliko vrsta platformi za trgovanje, koje se razlikuju po kvaliteti financijske imovine predstavljene na njima, kao i po tome koje su metode izračuna i obrade informacija dostupne unutar određene platforme. Burza se konvencionalno dijeli na poslove unutar burze i izvanberzansko trgovanje.

Mjenjačke i vanberzanske platforme

Danas sudionici provode sve trgovinske operacije na dvije vrste platformi. Postoje velike financijske strukture koje imaju poseban status i dovoljnu tehničku bazu za trgovanje – burze.

Cijelo financijsko tržište podijeljeno je između nekoliko velikih igrača koji imaju status burze. Financijske platforme dobivaju pravo postojati kao službeni igrači tek nakon što prođu složeni postupak državne registracije. Samo nekoliko burzi koje ispunjavaju zahtjeve sigurnosti, legitimnosti i mogu pružiti jamstva za transakcije dobivaju globalni status.

Sve financijske transakcije unutar tržišta su standardizirane, pristup osmišljen kako bi se olakšala kontrola nad transakcijama. Ponuđači također moraju ispunjavati stroge uvjete, svi koji rade s kapitalom i imovinom moraju proći državni certifikat, to se odnosi i na tvrtke i na pojedince - njihove zaposlenike.

Burze imaju još jednu prednost - transakcije unutar ovih platformi osigurane su od strane klirinških kuća, tako da kupac i prodavatelj imaju potpuno jamstvo da će njihov partner izvršiti dogovorenu transakciju. Kako bi se osigurala sigurnost i pružila tehnička osnova, burze naplaćuju proviziju za svaku operaciju trgovanja.

Strukture preko šaltera imaju samo jednu značajnu prednost u usporedbi sa službenim platformama: svatko može sudjelovati u trgovanju. Za mlade tvrtke i tzv. start-upove ovo je prilika za privlačenje investicija, a za osobe koje nemaju status profesionalnog sudionika ovo je jedina prilika za obavljanje transakcije financijske prirode. Međutim, postoje slučajevi prijevare, budući da transakcije nitko ne osigurava.

Regulacija

Tržište je posebna struktura, ekonomska institucija koja teoretski ima sposobnost samoregulacije. Očito je da tako važan sektor gospodarstva kao što je kretanje kapitala zahtijeva sudjelovanje države, u te svrhe se stvara megaregulator, a od 2013. godine njegovu funkciju obavlja Središnja banka Ruske Federacije . Izraz megaregulator znači da Središnja banka ima punu sposobnost vršenja bilo kakvog utjecaja na tržište vrijednosnih papira.

Središnja banka Ruske Federacije ne slijedi ciljeve stvaranja dobiti kao megaregulator, ona je dužna biti odgovorna za stabilnost monetarnog sustava, kontrolirati kretanje kapitala, razvijati i provoditi; razvojni programi. Megaregulator je izuzet samo od jedne funkcije – zakonodavne, au drugim pitanjima Središnja banka ima ovlasti za donošenje neovisnih odluka:

Središnja banka, kao jedini megaregulator u zemlji, obavlja cijeli niz poslova usmjerenih na održavanje stabilne financijske situacije.

Regulacija u području tokova kapitala, kao i diferencijacija platformi za trgovanje, postoji kako bi se stvorila i održala zdrava investicijska klima, budući da trenutni ekonomski model zahtijeva i široke mogućnosti i visoku razinu pouzdanosti sustava.

Cjelokupni skup odnosa koji se odvijaju tijekom razmjene raznih vrsta materijalnih i nematerijalnih dobara posredovanjem novca (kao univerzalnog sredstva plaćanja) u ekonomskoj se teoriji obično naziva financijskim tržištem.

Financijska tržišta mogu se nazvati pokretačkom snagom i osnovom mehanizma modernog gospodarstva. Što koordiniranije i učinkovitije rade, to se ekonomija brže razvija.

Uvod

Razmjena jednih ekonomskih dobara za druga, zamjena valuta jednih zemalja za valute drugih, trgovina vrijednosnim papirima, davanje zajmova itd. – sve su to vrste transakcija koje se obavljaju na suvremenom financijskom tržištu. A u slučaju kada je riječ o takvim operacijama koje se provode na razini cijelih država međusobno, tada već govorimo o globalnom financijskom tržištu.

Prema tome, prema opsegu poslovanja, financijsko tržište može se podijeliti u dvije glavne kategorije:

1. Nacionalno financijsko tržište;
2. Međunarodno financijsko tržište.

Na nacionalnom tržištu transakcije se obavljaju na teritoriju jedne države. Sukladno tome, u potpunosti je podložan nacionalnom zakonodavstvu. A međunarodno tržište nije ništa drugo nego ukupnost svih pojedinačnih nacionalnih financijskih tržišta i stoga ne može biti podložno zakonima bilo koje pojedinačne države (ono ima međunarodne norme, pravila i standarde posebno stvorene za te svrhe).

U suvremenoj ekonomiji postoje dva glavna modela financijskih tržišta koja su se razvila u zemljama kontinentalne Europe i Amerike:

1. Kontinentalni model, koji se temelji na bankovnom financiranju, također se naziva kontinentalni model ili bankovni financijski sustav.
2. Anglo-američki model temeljen na tržištu vrijednosnih papira i institucionalnim investitorima (market based financial system).

Kontinentalni model odlikuje se slabije razvijenim sekundarnim tržištem i nejavnim plasmanom vrijednosnih papira (relativno mali broj dioničara i sukladno tome visok stupanj koncentracije dioničkog kapitala). U anglo-američkom modelu, naprotiv, sekundarno tržište je mnogo razvijenije i postoji izražena tendencija prema javnoj ponudi vrijednosnih papira.

Međutim, s vremenom se ova dva modela sve više međusobno približavaju i granice između njih postupno se brišu.

Oblici postojanja financijskih tržišta:

1. U obliku organizirane strukture (na primjer, burza, gdje se sve trgovinske operacije provode prema strogo definiranim pravilima);
2. U obliku izravnih ugovora (na primjer, međubankarsko tržište);
3. U maloprodajnom obliku (primjerice, tržište bankarskih usluga za pojedince).

Konačno, sva financijska tržišta mogu se klasificirati prema industriji:

1. Tržište izvedenica;

Tržište novca

Ekonomski odnosi u svrhu primanja ili davanja novčanih sredstava na kratka razdoblja (do jedne godine) nazivaju se tržištem novca.

Tržište novca ima tri glavne komponente:

1. Kratkoročni vrijednosni papiri;
2. Međubankarski krediti;
3. eurovalute.

Svi sudionici tržišta novca mogu se podijeliti u tri kategorije:

1. Zajmodavci ili oni koji daju novac na privremeno korištenje. Ova kategorija uključuje banke, nebankarske kreditne institucije i druge financijske organizacije;
2. Zajmoprimci ili oni koji posuđuju novac. Ova kategorija uključuje pojedince, državne i općinske strukture, razne vrste poduzeća i organizacija itd.;
3. Financijski posrednici povezuju dvije navedene kategorije sudionika na novčanom tržištu, iako u načelu njihovo sudjelovanje nije uvijek potrebno. Tu spadaju banke, profesionalni sudionici na tržištu vrijednosnih papira (brokeri i dr.) itd.

Sve gore navedene kategorije sudionika na novčanom tržištu imaju jedan zajednički cilj - svi žele imati koristi. Zajmodavci ostvaruju dobit zahvaljujući kamatnoj stopi po kojoj izdaju zajmove. Zajmoprimci namjeravaju ostvariti dobit od korištenja posuđenih sredstava. A korist od posrednika leži u proviziji koju naplaćuju od zajmodavaca i zajmoprimaca za njihovo spajanje i često djeluju kao jamac transakcije koja se sklapa između njih.

Ispod je slika koja prikazuje glavne instrumente tržišta novca:

Tržište kapitala

Ova grana financijskih tržišta uključuje dugoročne financijske transakcije (krediti, investicije i sl.). U biti, ovo je isto tržište novca opisano gore, ali samo s financijskim dospijećem dužim od jedne godine.

Ovdje cirkulira takozvani dugoročni novac; kapital se ulaže u razne vrste dugoročnih financijskih instrumenata (dionice, dugoročne obveznice itd.).

Tržište kapitala ima sljedeću strukturu:

Sve što je vezano uz emisiju vrijednosnih papira i njihov daljnji promet (kupnja, prodaja, preprodaja) izravno se odnosi na sljedeću granu financijskih tržišta - tržište dionica.

Uključuje ne samo organizirane platforme za trgovanje - mjenjačnice, već i tzv. izvanberzansku komponentu. Na burzi kotiraju vrijednosni papiri najvećih i najpouzdanijih izdavatelja (uključujući vrijednosne papire koji se odnose na blue chipove), a izvanberzansko tržište služi kao utočište za vrijednosne papire klasificirane kao rizične (primjerice, dionice druge i treće sloj koji nisu uključeni u podove razmjene).

Tržište vrijednosnih papira može se klasificirati prema sljedećim glavnim kriterijima:

1. Prema razini plasmana prenosivih financijskih instrumenata:

• Primarni. Ovdje, kao što ime sugerira, dolazi do početnog plasmana vrijednosnih papira (to može biti ili javni (IPO) ili privatni plasman);
• Sekundarna. Riječ je o tržištu koje je najpoznatije širokom krugu ljudi na kojem se zapravo odvija najveći dio poslova trgovanja vrijednosnim papirima. Uključuje sve burzovne platforme;
• Treći. Ovo je izvanberzansko tržište i na njemu se trguje vrijednosnim papirima koji iz određenih razloga nisu mogli biti uvršteni na službene burzovne platforme;
• Četvrta. Ovdje trguju veliki institucionalni investitori. Trgovanje se odvija elektroničkim putem, velikim paketima dionica (ili drugih vrijednosnih papira).

1. Prema vrsti financijskih instrumenata kojima se trguje:

• Tržište dionica;
• Tržište obveznica;
• Tržište izvedenica itd.

1. Po stupnju organiziranosti:

• Razmjena;
• OTC;

1. Po stupnju globalizacije:

• Regionalni;
• Nacionalni;
• Međunarodni.

1. Prema izdavatelju vrijednosnih papira kojima se trguje:

• Tržište vrijednosnih papira poduzeća;
• Tržište državnih vrijednosnih papira.

1. Po dugovječnosti financijskih instrumenata kojima se trguje:

• Tržište kratkoročnih vrijednosnih papira;
• Srednjoročno tržište vrijednosnih papira;
• Tržište dugoročnih vrijednosnih papira;
• Trajno tržište vrijednosnih papira.

1. Po djelatnostima kojima izdavatelji utrživih vrijednosnih papira pripadaju.

Tržište izvedenica

Ovo je tržište za derivate (izvedene financijske instrumente) s određenim datumom isteka (otuda naziv). Ovdje se trguje sljedećim financijskim instrumentima:

• Terminski ugovori;
• Budućnice;
• Mogućnosti.

Tržište derivata se prema stupnju organiziranosti također dijeli na:

• Razmjena;
• OTC.

Trgovanje na tržištu izvedenica karakterizira veći stupanj rizika u usporedbi s npr. tržištem dionica ili obveznica. To se objašnjava činjenicom da se u ovom slučaju koristi poluga (tzv.). Osim toga, još jedna razlika ovdje je mogućnost otvaranja kratkih pozicija (mogućnost skraćenja određenog financijskog instrumenta koji djeluje kao temeljna imovina).

Transakcije na tržištu izvedenica sklapaju se u svrhu zaštite pozicija otvorenih na temeljnoj imovini, u arbitražnim strategijama ili (na deviznom tržištu).

Devizno tržište (FOREX)

Međunarodno tržište valuta Forex (Foreign exchange market) je sustav financijskih odnosa, čija je svrha kupnja ili prodaja jedne strane valute za druge. Po obujmu obavljenih transakcija FOREX tržište značajno nadmašuje sva ostala financijska tržišta.

FOREX tržište nema nikakvu specifičnu platformu za trgovanje (kao što je burza), to je prije cijeli skup komunikacija koji povezuje najveće igrače (banke, transnacionalne korporacije, brokerske tvrtke itd.).

Glavni sudionici na deviznom tržištu su:

1. Središnje banke zemalja. Njihova glavna djelatnost ovdje se svodi na upravljanje nacionalnim deviznim rezervama radi reguliranja tečaja svoje valute. U tu svrhu mogu provoditi tzv.
2. Banke (uglavnom međunarodne). Ovo je jedna od vrsta institucionalnih investitora na Forex tržištu. Kroz njih prolazi glavnina svih financijskih tokova;
3. Tvrtke koje se bave uvozno-izvoznim poslovima, na primjer, u svrhu kupnje sirovina i prodaje gotovih proizvoda;
4. Razne vrste fondova (investicijski, mirovinski, hedge) i osiguravajuća društva. Ovdje obavljaju operacije kako bi što više diversificirali svoje portfelje kupnjom raznih vrsta vrijednosnih papira izvan svoje zemlje;
5. Mjenjačnice nacionalnih valuta. One djeluju u nizu zemalja i njihova je glavna svrha kotirati svoju nacionalnu valutu u odnosu na stranu, kao i razmjenu valuta za pravne osobe;
6. Brokerske tvrtke i centri za trgovanje koji djeluju kao posrednici za obavljanje poslova trgovanja i razmjene na FOREX-u;
7. Na kraju i privatnici. Doprinos svakog od njih pojedinačno može biti potpuno beznačajan, ali ukupni financijski tok od međunarodnog turizma, jednostavnih mjenjačkih transakcija i špekulativnih deviznih transakcija pojedinih građana može doseći vrlo impresivne količine.

Tržište plemenitih metala može se identificirati kao još jedna komponenta globalnog financijskog tržišta. Obavlja transakcije kako izravno s plemenitim metalima tako i s vrijednosnim papirima vezanim uz njih (ročnice, obveznice, opcije koje kotiraju u zlatu, kao i zlatni certifikati).

Ovisno o vrsti plemenitih metala kojima se trguje, ovo se tržište može podijeliti na sljedeće glavne komponente:

1. tržište zlata;
2. Tržište srebra;
3. Tržište platine;
4. Tržište paladija.

Na temelju vrste i količine obavljenih transakcija, tržište plemenitih metala može se klasificirati na sljedeći način:

1. Međunarodno tržište plemenitih metala;
2. Domaće tržište plemenitih metala;
3. Crno (podzemno) tržište plemenitih metala.

Međunarodno tržište ima najveći trgovački promet; na njemu trguju veliki investitori, međunarodni fondovi, kao i središnje banke. Najveći međunarodni trgovački centri nalaze se u gradovima kao što su London, Zürich, New York, Hong Kong, Chicago i Dubai.

Domaća tržišta plemenitih metala uključuju trgovinske operacije unutar zemlje. Karakterizira ih određena državna regulacija, izražena u određivanju poreza, kvota, trgovinskih pravila itd.

Crno ili podzemno tržište plemenitih metala nastaje kada vlada postavi stroga ograničenja na takve transakcije. Kada se npr. zabrani trgovina zlatom, ono se počinje prodavati ilegalno (krijumčarenjem u zemlju).

Osim toga, ovo se tržište može klasificirati prema namjeni kupljenih plemenitih metala:

1. Za investicijske svrhe;
2. Za industrijsku uporabu (na primjer, u elektronici).

Ovo je najmlađe financijsko tržište koje je ovdje zastupljeno. Povijest njezina postojanja započela je pojavom prve kriptovalute na svijetu 2008. godine i seže samo jedno desetljeće u prošlost. Njegova struktura trenutno još nije u potpunosti formirana (dijelom zbog činjenice da u mnogim zemljama ne postoji zakonodavni okvir koji regulira poslovanje s kriptovalutama), ali općenito se može predstaviti kao cijeli skup postojećih kriptovaluta i infrastrukture koja pruža njihovo postojanje. Ta infrastruktura uključuje kako računalne snage, zahvaljujući kojima se generiraju i pohranjuju nove kriptovalute, tako i cijeli skup organizacija uključenih u njihovu prodaju, kupnju i razmjenu (mjenjačnice kriptovaluta i razne vrste mjenjača).

Kriptovaluta je imovina koja u potpunosti ovisi o računalnoj snazi. Tehnologija njegove izrade (popularno nazvana rudarenje) temelji se na blockchain računalnoj tehnologiji. Čisto teoretski, svatko tko ima računalo spojeno na internet može rudariti neku kriptovalutu. Međutim, zapravo, da bi se na ovaj način zaradio iznos koji je ekvivalentan barem nekoliko američkih dolara, trebat će dosta vremena. Činjenica je da je sama priroda kriptovalute osmišljena na način da što se više rudari, taj proces postaje složeniji, a ekstrakcija novih kovanica (kovanica) zahtijeva sve više računalnih resursa.

Trenutačno se za rudarenje kriptovaluta koriste specijalizirane rudarske farme koje se sastoje od mnogo snažnih video kartica. Možete generirati kriptovalutu pomoću procesora ili pomoću izračuna na video kartici. Događa se da video kartica ima arhitekturu koja je najprikladnija za one izračune kroz koje se stvaraju novi novčići.

Farme za rudarenje kriptovaluta mogu se sastojati od nekoliko video kartica, ili tisuća ili čak desetaka tisuća. Većina tih velikih farmi nalazi se u azijsko-pacifičkoj regiji, posebice u Kini (od kraja 2017. tamo je bilo koncentrirano oko 30% cjelokupnog svjetskog tržišta kriptovaluta).

Trenutno su najpopularnije kriptovalute (poredane silaznim redoslijedom vrijednosti):

1. Bitcoin;
2. Bitcoin Cash;
3. Crtica;
4. Ethereum.

Osim toga, u svijetu još uvijek postoji ogroman broj različitih vrsta kriptovaluta, od kojih mnoge ne predstavljaju i, najvjerojatnije, nikada neće predstavljati nikakvu vrijednost.

Postoje infrastrukturne organizacije koje pružaju:

• Organizacija procesa trgovanja (burze i platforme za trgovanje na šalteru);
• Međusobne obračune i obračune za sve transakcije (klirinške kuće);
• Računovodstvo prijenosa prava na vrijednosnim papirima u postupku transakcija s njima (depozitari);

Osim toga, organizacije ovog tipa uključuju sve one koje pružaju zaštitu od kreditnog rizika druge ugovorne strane, kao i računovodstvo za izvanberzanske ugovore s financijskim instrumentima, derivate i ugovore na tržištima roba.

Organizacije infrastrukture financijskog tržišta u našoj zemlji uključuju:

1. Razmjena;
2. Središnji depozitar;
3. klirinška kuća;
4. središnja druga ugovorna strana;
5. depozitar za nagodbu;
6. Spremište.

Postoji i nešto poput sustavno važnih infrastrukturnih organizacija. Razvrstavanje kao takvo temelji se na usklađenosti s najmanje jednim od sljedećih kriterija:

1. Kriterij jedinstvenosti;
2. Kriterij značajnosti za jedinstvenu državnu monetarnu politiku;
3. Kriterij značajnosti na financijskom tržištu.

Procjenu usklađenosti organizacija s ovim kriterijima provodi Središnja banka Ruske Federacije. Trenutno u našoj zemlji postoje sljedeće infrastrukturne organizacije ove vrste:

Pitanje što su financijska tržišta može biti zbunjujuće jer je definirano u mnogo pojmova. To uključuje tržišta kapitala, pa čak i jednostavno "tržišta". Tržište je mjesto gdje dvije strane sudjeluju u transakcijama dobara i usluga u zamjenu za novac. Dvije uključene strane su kupac i prodavač. Na tržištu, kupac i prodavač ulaze u zajedničku platformu gdje kupac kupuje robu i usluge od prodavača u zamjenu za novac. S pojavom elektroničkih sustava trgovanja, financijska tržišta sada mogu biti strukturirana na mnogo različitih načina. Povijesno gledano, to su bila fizička sastajališta gdje su trgovci dolazili u kontakt licem u lice, a trgovanje se odvijalo na temelju cijena postavljenih na tržištu. Danas su mnoga financijska tržišta izgubila tu dimenziju. Umjesto toga, cijene se prikazuju na mreži računalnih ekrana, a imovina se kupuje i prodaje jednim klikom ili bez ikakve ljudske intervencije. U takvim slučajevima tržište postaje sve virtualnije jer fizička blizina između trgovaca više nije potrebna za početak trgovanja imovinom.

Unatoč ovoj promjeni u fizičkoj konfiguraciji financijskih tržišta, razlog za stvaranje financijskih tržišta ostaje isti kao i uvijek. Financijska tržišta postoje kao sredstvo preraspodjele rizika od rizičnijih prema manje rizičnim. Određeni rizik povezan je s posjedovanjem cjelokupne financijske imovine jer bi vrijednost te imovine mogla pasti. Što su vlasnici imovine rizičniji, to će biti spremniji koristiti financijska tržišta kako bi pronašli posrednika koji je voljan preuzeti taj rizik u njihovo ime. Ovo sigurno neće biti uzaludnost. Spremnost posrednika da prihvati dio rizika sadržanog u imovini mora biti nagrađena plaćanjem naknade.

To je, primjerice, načelo po kojem novac raste na tržištu kapitala kako bi se osigurala sredstva za ulaganje u nove proizvodne kapacitete. Investitor s novčanim rezervama može odlučiti uložiti taj novac u imovinu koja ima minimalan rizik - recimo, kamatonosni bankovni račun, koji je izuzetno sigurna imovina budući da banka ima gotovo nulti rizik neplaćanja. Alternativno, ti ulagači mogu svoj novac staviti na raspolaganje poduzetnicima putem tržišta kapitala. Poduzetnici će se obratiti tržištu kapitala kako bi prikupili dodatna sredstva kada nemaju dovoljno vlastitih novčanih rezervi za financiranje svojih aktivnosti, te će tražiti investitore koji će snositi neke od inherentnih rizika njihovih poduzetničkih aktivnosti. Investitori koji na ovaj način zarađuju izričito zahtijevaju kompenzaciju, odnosno plaćanje za dodatne rizike koje preuzimaju, a ta kompenzacija ima oblik većih povrata od onih koji bi bili dostupni od manje rizičnih ulaganja. Poduzetnik mora platiti povrat povrh prevladavajuće kamatne stope koju bi investitor zaradio s jednostavnog bankovnog računa.

Tržišno okruženje koje dobro funkcionira teoretski pokazuje simetričnu distribuciju nesklonosti riziku oko srednje vrijednosti i bit će naseljeno jednakim brojem štediša i zajmoprimaca. U praksi je, međutim, situacija prilično složena zbog dominacije špekulativnog motiva držanja imovine.

Što je financijsko tržište

Financijsko tržište je svako tržište koje uključuje vrijednosne papire, dionice, obveznice, valute i derivate. Neka su financijska tržišta mala s malo aktivnosti, dok druga dnevno trguju bilijunima dolara vrijednosnih papira. Ovdje se kupci i prodavači bave trgovanjem imovinom. Financijska tržišta obično pokreću transparentne cijene, osnovna pravila trgovanja, troškovi i naknade te tržišne snage koje određuju cijene vrijednosnih papira. Financijska tržišta se mogu pronaći u gotovo svakoj zemlji svijeta. Mjesto gdje pojedinci sudjeluju u bilo kojoj financijskoj transakciji odnosi se na financijsko tržište. Tržišta novca, na kojima se organizira kratkoročni dug velikih razmjera, i tržišta kapitala, na kojima se trguje dugoročnim dugom, čine tržište.

Vrijednosni papiri uključuju obveznice i dionice, a roba može biti zlato, srebro i drugi metali ili poljoprivredni proizvodi kao što su kava, kakao, pšenica, kukuruz, itd. Alternativno, financijska tržišta su mjesta gdje se štednja iz više izvora mobilizira prema onima kojima su potrebna sredstva. Oni su posrednici koji usmjeravaju novac od štediša ili zajmodavaca do prodavača ili zajmoprimaca.

U osnovi, financijska tržišta se bave privlačenjem investitora (zajmodavaca) i zajmoprimaca. Cijene na financijskim tržištima su transparentne i postavljena su pravila u vezi s trgovanjem, troškovima i naknadama. U poslovnom i financijskom engleskom jeziku pojam "tržište" odnosi se na mjesto gdje se potencijalni kupci i prodavači okupljaju kako bi trgovali robom i uslugama te između transakcija. Financijsko tržište također se odnosi na robne burze. To mogu biti fizičke lokacije ili elektronički sustav. Korporacije i vlade prisutne su na tim tržištima kako bi prikupile novac, tvrtke smanjile rizik, a investitori nastoje zaraditi. Neka su financijska tržišta vrlo oštroumna, poput ekskluzivnih klubova, i nude prilike sudionicima s minimalnom količinom novca, poznavanjem tržišta ili određenom profesijom.

Financijsko tržište omogućuje nam pružanje neproblematičnog skupa rizika, što zauzvrat vodi do učinkovite strukture upravljanja rizikom. Međutim, na financijskom tržištu nema destabilizirajućih špekulacija. Kako bi destabilizirali tržišta, špekulanti bi morali kupiti imovinu za više od prevladavajuće cijene na spot tržištu i prodati je za manje. Ova strategija je gubitnik novca, a trajni gubici koje će stvoriti destabilizirajući špekulant dovoljni su da očiste tržišno okruženje od bilo kojeg takvog aktera. Međutim, špekulativno trgovanje imovinom još uvijek dominira modernim financijskim tržištima. Općenito, smatra se da je povrat ulaganja izravno proporcionalan rizicima koje ulagač snosi držeći određenu imovinu. Što je veći rizik da ulaganje neće biti isplativo, to će veći biti očekivani povrat. Špekulativne pozicije se zauzimaju kada se traže viši prosječni povrati. Ulagači će se radije zaštititi nego nagađati jesu li povrati dviju strategija bili isti jer je zaštita sigurnija strategija od špekulacija.

Međutim, u pokušaju povećanja svoje očekivane stope povrata, špekulanti također moraju prihvatiti povećani rizik da se povrati možda uopće ne ostvare. Daleko od spekulativnih financijskih tržišta, slijedeći model skupa za obuku rizika, oni zapravo umnožavaju rizike posjedovanja financijske imovine izlažući cijenu te imovine hirovima trgovanja. Špekulativna financijska tržišta ne daju ulagačima predvidljivu strukturu cijena koja minimizira rizik ulaganja. Umjesto toga, oni nude način preuzimanja dodatnog rizika kroz neizvjesnost spekulativnih kretanja cijena u potrazi za većim prinosima.

Špekulativna financijska tržišta obično funkcioniraju relativno glatko sve dok su sudionici na tržištu uvjereni da cijena imovine koju drže predstavlja fer vrijednost. Međutim, takva su tržišta također podložna točki tijekom koje to povjerenje nestaje. U takvim okolnostima dolazi do naleta prodajnih aktivnosti. To je uzrokovano ulagačima koji pokušavaju isključiti imovinu koja vjerojatno neće generirati povrat. Ali sve što radi uvodi rizike koji su ugrađeni u imovinu kojom se špekulativno trguje. Tržište kojem nedostaje povjerenja je ono na kojem se ne može pobjeći od proširenih rizika ulaganja povezanih sa špekulativnim trgovanjem.

Financijsko tržište olakšava mobilizaciju štednje i pretvara je u najproduktivnije svrhe. To pomaže u određivanju cijene vrijednosnog papira. Česta interakcija između investitora pomaže u određivanju vrijednosti vrijednosnih papira na temelju njihove ponude i potražnje na tržištu.

Vrste financijskih tržišta i njihove uloge

Postoji nekoliko vrsta tržišta:

• Tržišta kapitala. Svaka institucija ili korporacija zahtijeva kapital (sredstva) za financiranje svojih aktivnosti i za vlastita dugoročna ulaganja. Da bi to učinila, tvrtka dobiva novac prodajom vrijednosnih papira u ime tvrtke. Kupuju se i prodaju na tržištima kapitala.
• Burze. Pruža mogućnost kupnje i prodaje dionica javnih poduzeća. Omogućuju tvrtkama pristup kapitalu s dijelom vlasništva u tvrtki i potencijal profita temeljen na budućim rezultatima tvrtke.
• Tržišta obveznica. To je dužničko ulaganje u kojem investitor posuđuje novac poduzeću (poduzeću ili vladi) koje posuđuje sredstva po fiksnoj stopi. Obveznice se koriste za financiranje projekata. Nominalno gledano, postoji mnogo više globalnih tržišta dionica. Glavne kategorije obveznica su korporativne, općinske i trezorske obveznice, zapisi i mjenice.
• Tržište novca. Tržišta novca za vrijednosne papire uključuju drugu dokumentaciju kao što su depoziti, bankovni akcepti, komercijalni zapisi, eurodolari i federalni fondovi. Ulaganja na tržištu novca nazivaju se i novčanim ulaganjima zbog kratkog dospijeća. Ovo tržište koristi širok raspon sudionika, od tvrtke koja prikuplja novac do prodaje komercijalnih papira tržištu ulagaču. Ovo se tržište smatra sigurnim mjestom za parkiranje novca zbog visoko likvidne prirode vrijednosnih papira i kratkoročnog dospijeća. Budući da su iznimno konzervativni, novčani vrijednosni papiri nude niže povrate. No, na ovom tržištu postoje rizici kojih bi svaki ulagač trebao biti svjestan, uključujući rizik neplaćanja vrijednosnih papira kao što je komercijalni dokument.
• Gotovina ili spot tržište. Ulaganje u gotovini je vrlo složen proces, s potencijalom velikih gubitaka i velikih profita. Na gotovinskom tržištu artikli se prodaju za gotovinu i isporučuju odmah. Slično tome, ugovori kupljeni i prodani na spot tržištu odmah stupaju na snagu. za razliku od drugih tržišta gdje je trgovanje određeno terminskim cijenama. Tržište gotovine je složeno i osjetljivo. Sama priroda proizvoda kojima se trguje zahtijeva pristup dalekosežnim detaljnim informacijama i visoku razinu makroekonomske analize i vještina trgovanja.
• Tržišta izvedenica. Izvedenica se tako naziva s razlogom: njegova vrijednost proizlazi iz temeljne imovine ili imovine. Izvedeni ugovor je ugovor, ali je cijena transakcije određena cijenom temeljne imovine. Primjeri uobičajenih izvedenica su forwardi, futures, opcije, ugovori za razliku. Ovi alati nisu samo složeni, već su i strategije koje nude sudionici na ovom tržištu. Postoje i mnoge izvedenice na izvanberzanskom (netržišnom) tržištu koje profesionalni ulagači, institucije i upravitelji hedge fondova koriste u različitim stupnjevima, ali igraju manju ulogu u privatnom ulaganju.
• Međubankarsko tržište. Ovo je financijski sustav i trgovanje valutama između banaka i financijskih institucija. Trgovanje se odvija na deviznom tržištu.

Donedavno je trgovanje na deviznom tržištu prvenstveno bilo domena velikih financijskih institucija i iznimno bogatih pojedinaca. Pojava internetskog trgovanja sve je to promijenila i prosječni ulagači sada mogu jednostavno kupovati i prodavati valute klikom miša putem online brokerskih računa.

• Tržište u slobodnoj prodaji. Ova vrsta naknadnog tržišta također se naziva i tržište zastupnika. Izraz "over-the-counter" odnosi se na dionice kojima se ne trguje na burzi. Nijedna od ovih mreža nije razmjena. Zapravo, sebe opisuju kao pružatelje informacija o troškovima za novine. Većinu vrijednosnih papira kojima se trguje na ovaj način potječu od vrlo malih tvrtki.
• Treće i četvrto tržište. Oni uključuju značajne količine dionica kojima se mora trgovati po trgovini. Ova tržišta sudjeluju u transakcijama između brokera-dilera i institucija putem elektroničkih mreža izvan šaltera.
• Tržište izvedenica. Tržište izvedenica je financijsko tržište na kojem se trguje vrijednosnim papirima čija vrijednost proizlazi iz njihove temeljne imovine. Vrijednost izvedenog ugovora određena je cijenom predmetne stavke. Ovo financijsko tržište trguje izvedenicama.

Primarno i sekundarno tržište

Primarno tržište izdaje vrijednosne papire na burzi. Financiranje je uključeno kroz dužničke ili vlasničke vrijednosne papire. Primarna tržišta, također poznata kao "tržišta novih emisija", olakšavaju timovi za osiguranje koji se sastoje od investicijskih banaka koje će postaviti početni raspon cijena za određeni vrijednosni papir, a zatim nadgledati njegovu prodaju izravno investitorima.

Financijski proizvodi, uključujući zajmove, hipoteke, dionice poduzeća i osiguranje, kupuju se i prodaju na primarnim i sekundarnim financijskim tržištima. Financijski proizvodi i vrijednosni papiri prvo se izdaju na primarnom financijskom tržištu. Postoje sekundarna tržišta koja kupcima i prodavačima omogućuju preprodaju svojih proizvoda i ugovora trećoj strani. Najpoznatije sekundarno financijsko tržište je burza, koja vam omogućuje trgovanje dionicama poduzeća koje su izdane u prošlosti.

Sva financijska tržišta imaju primarne i sekundarne elemente. Na primjer, da bi kupila automobil, osoba može uzeti kredit od banke na visokoj lokaciji. U nekom trenutku nakon toga, banka zajmoprimac može prodati ugovor drugoj banci, koja će prvoj banci platiti naknadu ili stopu, a zatim naplatiti plaćanja od prvobitnog zajmoprimca. Slično, vlasnik automobila može ga osigurati kod lokalnog osiguravatelja, koji prikuplja predujam (premiju). Osiguratelj tada može prodati dio rizika reosiguratelju, koji također može prodati dio tog rizika drugom osiguravatelju.

Na primarnim tržištima, tvrtka ili grupa izdavatelj prima gotovinu od prodaje, koja se zatim koristi za financiranje poslovanja.

Primarna tržišta mogu uzrokovati povećanu volatilnost u usporedbi sa sekundarnim tržištima jer je teško procijeniti potražnju za novim vrijednosnim papirom dok ne prođe nekoliko dana trgovanja. Na primarnom tržištu vrijednost je unaprijed postavljena, dok na sekundarnom tržištu samo temeljne sile određuju cijenu sigurnosti. U svakom trgovanju na sekundarnom tržištu, novčani prihodi usmjereni su ulagaču, a ne izravno tvrtki/organizaciji osnivaču.

Funkcije financijskih tržišta

Sve te financijske institucije i tržišta pomažu tvrtkama prikupiti novac. To mogu učiniti tako što će uzeti zajam od banke i otplatiti ga s kamatama, izdati obveznice za posudbu novca od ulagača koje će se otplaćivati ​​po fiksnoj stopi ili ponuditi ulagačima djelomično vlasništvo nad poduzećem i tražiti njegov preostali novčani tok u oblik zaliha.

Cijene na financijskim tržištima možda neće biti indikativne za stvarnu intrinzičnu vrijednost dionice zbog makroekonomskih sila kao što su porezi. Osim toga, cijene sigurnosti uvelike se oslanjaju na transparentnost informacija kako bi se osigurale učinkovite i odgovarajuće cijene koje postavlja tržište.

Financijsko tržište može biti fizičko ili virtualno preko mreže (na primjer, interneta). Ovdje ljudi koji imaju određeni proizvod ili uslugu koju žele prodati (ponuditi) komuniciraju s ljudima koji to žele kupiti (potražuju).

Cijene na financijskom tržištu određuju promjene ponude i potražnje. Ako je tržišna potražnja stabilna, povećanje ponude na tržištu će dovesti do pada tržišnih cijena i obrnuto. Ako je ponuda na tržištu stabilna, povećanje potražnje će dovesti do povećanja tržišnih cijena i obrnuto.

Proizvođači reklamiraju robu i usluge potrošačima na financijskom tržištu kako bi stvorili potražnju. Osim toga, pojam "tržište" usko je povezan s financijskim sredstvima i cijenama vrijednosnih papira (na primjer, tržište dionica ili tržište obveznica).

Vrste dionica

Zaliha- isplata dividendi izravno je proporcionalna dobiti koju organizacija primi. Što je veća dobit, to je veća dividenda, to je manja dobit i niža dividenda. Kod dioničkih dionica dividende se isplaćuju po promjenjivoj kamatnoj stopi. Na financijskom tržištu postoji nekoliko vrsta dionica:

• Preferencijalne dionice. Preferiraju isplatu dividende i nazivaju se povlaštenim dionicama. Dioničari imaju fiksnu stopu dividende u slučaju povlaštenih dionica.
• Osnivački dioničari. Dionice u vlasništvu uprave ili osnivača organizacije nazivaju se osnivačke dionice.
• Bonus promocije. Bonus dionice često se izdaju dioničarima kada organizacija ostvari višak dobiti. Dužnosnici društva mogu odlučiti isplatiti dodatnu dobit dioničarima bilo u obliku gotovine (dividende) ili izdati im dodatnu dionicu. Organizacije često nude dioničarima besplatne dionice kao dar razmjerno njihovim postojećim dionicama u organizaciji.

Za kupnju dionica morate pronaći dobrog brokera za sebe. Trebao bi biti upućen u tržište dionica. Da biste ulagali u dionice, morate otvoriti online račun za trgovanje. Pojedinac mora imati karticu bankovnog računa, druge potrebne identifikacijske dokumente, dokaz o adresi i tako dalje.

Utjecaj financijskih tržišta na ekonomske pokazatelje

Prema Federalnoj banci rezervi, dobro razvijena financijska tržišta kojima se pravilno upravlja imaju ključnu ulogu u promicanju zdravlja i učinkovitosti nacionalnog gospodarstva. Postoji snažan, pozitivan odnos između razvoja i gospodarskog rasta. Financijska tržišta pomažu u učinkovitom usmjeravanju toka štednje i ulaganja u gospodarstvo na načine koji potiču stvaranje kapitala i proizvodnju dobara i usluga. Kombinacija dobro razvijenih financijskih tržišta i institucija, kao i niza financijskih proizvoda i instrumenata, zadovoljava potrebe zajmoprimaca i zajmodavaca, a time i ukupnog gospodarstva. Financijsko tržište počinje štednjom. Štedni račun pruža sigurno i prikladno mjesto (banka) za čuvanje novca koji vam ne treba odmah, a na njemu zarađujete i kamate.

Međutim, novac sa štednog računa ne stoji samo u golemom sefu u banci. Banke koriste taj novac kako bi pomogle drugim ljudima i organizacijama da kupe kuće, automobile, odu na koledž ili posude novac za stotine različitih namjena. Kada banke posuđuju novac, koriste sav novac koji su kod njega položile. Na taj način banke djeluju kao financijska tržišta novca. Bankovni zajmovi mogu potaknuti gospodarski rast, ali jednog će dana novac morati biti vraćen, plus kamate i naknade za pokrivanje administrativnih troškova.

Ljudi koriste novac za investicije. Kada kupujemo obveznice, dajemo kredit tvrtkama ili vladama. Kada kupujemo dionice, kupujemo dio vlasništva poduzeća. Tvrtke mogu koristiti ovaj novac za rast, kupnju nove opreme, povećanje potrošnje na oglašavanje, zapošljavanje novih zaposlenika ili istraživanje novih proizvoda. Na financijskim tržištima ulagači nastoje kupiti po najnižoj dostupnoj cijeni, a prodavači traže najvišu dostupnu cijenu.

Novac se može uložiti u mnoge različite vrste tržišta, uključujući burze, vanberzanska tržišta, devizna tržišta, tržišta roba i tržišta terminskih ugovora. Investicije se danas mogu kupiti dvadeset i četiri sata dnevno. Kad se otvori tržnica u New Yorku, tržnica u Tokiju je upravo zatvorena, a londonska je na polovici radnog dana. Ono što se događa na jednom financijskom tržištu utječe na cijene na svim tržištima diljem svijeta.

Financijska tržišta iznimno su važna za cjelokupno zdravlje gospodarstva. Uz učinkovita tržišta kredita i kapitala, zaduživanje i ulaganja bit će ograničeni, a cijela makroekonomija mogla bi trpjeti. Financijska tržišta često se ne razvijaju u upravljačkim gospodarstvima i manje razvijenim zemljama, što rezultira niskim razinama ulaganja i niskim stopama rasta.

Analiza financijskog tržišta

Analiza tržišta bavi se učinkom određenog tržišta. Učinkovitost financijskog tržišta ovisi o učinkovitosti ukupnog broja vrijednosnih papira na tom tržištu. Na dan kada se tržište zatvori s većinom vrijednosnih papira na višoj strani, možete reći da je dobro prošao. To se odražava u tržišnom pokazatelju koji prati učinak održivih vrijednosnih papira kojima se trguje na tom određenom tržištu.

Neki od najpoznatijih burzovnih indeksa u svijetu su:

• Footsie je londonsko financijsko tržište.
• Dow Jones je financijsko tržište u New Yorku.
• Hang Seng je financijsko tržište Hong Konga.
• BSE Sensex je financijsko tržište u Mumbaju.
• Nikkei - Tokijsko financijsko tržište.
• Nifty je indijsko nacionalno financijsko tržište.

Tržišni indeks postao je posebno važan u suvremenom tržišnom gospodarstvu koje se vrlo brzo integrira na globalnoj razini. Trgovci se ne ograničavaju na trgovanje vrijednosnim papirima samo na tržištima u zemlji porijekla, već ulažu u velik broj tržišta diljem svijeta. Sa sve više i više investicijskih tvrtki koje postaju globalne, financijska tržišta diljem svijeta integriraju se u razmjerima koji se nikada nisu mogli zamisliti.

Kao rezultat toga, analiza tržišta postala je temeljna aktivnost na tržištu i izvan njega. Na primjer, kada vlada zemlje u kojoj se nalazi tržište najavi novu političku mjeru usmjerenu na deregulaciju posebno gušećeg dijela industrijskog segmenta, to može imati pozitivan učinak na financijsko tržište. Analitičari financijskih tržišta ne mogu predvidjeti takve čimbenike i stoga utjecaj takvih čimbenika ne spada u glavni opseg analize financijskog tržišta. Međutim, većina analitičara ostavlja prostor za utjecaj vanjskih čimbenika na tržište, i to podjednako za pozitivne i negativne čimbenike.

Analiza tržišta postala je visoko specijalizirana aktivnost ograničena na skupine stručnjaka poznatih kao tehnički analitičari. koji imaju poseban interes za analizu financijskih tržišta i tržišnu ekonomiju. Broj čimbenika koji utječu na tržišta ubrzano raste, a sve više analitičara zadubljuje se u situacije koje utječu na ponašanje tržišta. Ali napredak tehnologije u analizi tržišta čini zadatak sve težim zbog složenosti analize tržišta.

Neke od najvažnijih vrsta analiza koje utječu na financijska tržišta su:

• Fundamentalna analiza.
• Analiza tržišta vrijednosnih papira.
• Tehnička analiza tržišta vrijednosnih papira.
• Indeksna analiza momenata.
• Analiza momentuma sigurnosti.
• Analiza grafikona cijena.
• Analiza tržišta.
• Indikatori tržišnog trenda.

Zaključak

Financijsko tržište olakšava transakcije prodaje, kao i između proizvođača i potrošača. Tržišta doživljavaju fluktuacije i promjene cijena kao rezultat promjena u ponudi i potražnji. Te su promjene potaknute fluktuacijama u mnogim varijablama, uključujući, ali ne ograničavajući se na, preferencije i percepcije potrošača, dostupnost materijala i vanjske sociopolitičke događaje (npr. ratove, državnu potrošnju i nezaposlenost).

Pojam i struktura financijskog tržišta. Financijsko tržište shvaćeno je kao sfera manifestacije odnosa u području ekonomije koji nastaju između prodavača i mogućih kupaca monetarnih i financijskih sredstava, investicijskih vrijednosti (kao alata za formiranje financijskih sredstava), kao iu vezi s njihovu stvarnu i uporabnu vrijednost.

tržište određen je sljedećim komponentama uključenim u njega. To su devize, kapital, vrijednosni papiri (dionice), monetarni (gotovina, novac i sredstva u drugim oblicima). Osim toga, postoji tržište zlata i depozita u poslovnim bankama.

Financijsko tržište je neformalni ili organizirani sustav za trgovanje raznim financijskim instrumentima. U sustavu ovog tržišta odvijaju se procesi razmjene novca, davanja kredita i mobilizacije kapitala.

Glavnu ulogu na ovom tržištu imaju financijske institucije koje se bave usmjeravanjem novčanih tokova od svojih vlasnika prema privremenim zajmoprimcima. Ulogu robe igra sam novac, a uz to i vrijednosni papiri.

Struktura financijskog tržišta karakterizira stanje gospodarstva zemlje. Posljedice integracije ruskog financijskog tržišta u međunarodne odnose na području financijskog tržišta mogu se identificirati kao pozitivne i negativne. Među potonjima je određena ovisnost o stanju na međunarodnim tržištima.

Osnovne komponente financijskog tržišta su tržište novca i tržište kapitala. Stoga struktura financijskog tržišta počinje ovim obveznim elementima.

Tržište novca sastoji se od deviznog, računovodstvenog, međubankarskog tržišta. Posebnost ove komponente je da se radi samo o kratkoročnim (do godinu dana) kreditima.

Tržište novca je posebno područje tržišta koje karakterizira davanje tih kapitala u zajmove na razdoblja ne duža od godinu dana. Koriste se prvenstveno za opsluživanje neprimarnih proizvoda, ali se na ovom tržištu pojavljuju u bezličnom obliku, u kojem se brišu svi tragovi podrijetla.

Devizno tržište ima ključnu ulogu u osiguravanju interakcije financijskih tržišta na globalnoj razini. Uz njegovu pomoć uspostavljaju se odnosi između kupaca i prodavača valuta. Dobra u tim odnosima su sva financijska potraživanja koja su denominirana u stranoj valuti. Sudionici su banke, izvoznici, investitori, poduzeća itd. Struktura financijskog tržišta ovoj komponenti daje posebnu ulogu.

Računovodstveno tržište – preraspodjeljuje kratkoročna novčana sredstva između kreditnih institucija kupnjom i prodajom vrijednosnih papira s dospijećem do godinu dana. Tržište se temelji na računovodstvenim i reeskontnim poslovima banaka.

Međubankarsko tržište je odnos za privlačenje privremeno slobodnih sredstava kreditnih institucija u novčanom obliku, koji se stavljaju između banaka u obliku kratkoročnih depozita.

Tržište kapitala- ovo je sfera robnih odnosa u kojoj cirkuliraju dugoročni instrumenti ulaganja. Potražnja za kapitalom i njegova ponuda utkane su u te odnose. Infrastruktura financijskog tržišta ovaj element smatra jednim od ključnih.

Na tržištu kapitala trguje se vrijednosnim papirima bez roka dospijeća ili s rokom dospijeća dužim od godinu dana. Ovo tržište je neophodno za dugoročno zadovoljenje financijskih potreba poslovnih subjekata.

Oblik kretanja zajmovnog kapitala je zajam. Izvori takvog kapitala su sredstva koja se oslobađaju u procesu proizvodnje (amortizacijski fond poduzeća, dio obrtnog kapitala u obliku novca, dobit, štednja stanovništva, državna štednja itd.).

Tržište kreditnog kapitala ima dva dijela: kreditni sustav (srednjoročni i dugoročni bankovni krediti) i tržište vrijednosnih papira.