Kako funkcioniše finansijsko tržište? Pojam, funkcije i strukturna organizacija finansijskog tržišta Šta su eksterna finansijska tržišta

Za normalan ekonomski razvoj, stalno je potrebno mobilisanje privremeno slobodnih sredstava fizičkih i pravnih lica i njihova raspodjela i preraspodjela na komercijalnoj osnovi između različitih sektora privrede. U ekonomiji koja efikasno funkcioniše, ovaj proces se odvija na finansijskim tržištima. Finansijska tržišta su opšta oznaka za ona tržišta na kojima se javljaju ponuda i potražnja za različitim sredstvima plaćanja.

Pojam finansije nastao je u 13.-15. vijeku. u trgovačkim gradovima Italije i isprva je označavala svako novčano plaćanje. Dalja upotreba - kao koncept vezan za sistem monetarnih odnosa između stanovništva i države u pogledu formiranja državnih fondova fondova. To. ovaj termin je odražavao: prvo, monetarne odnose između dva entiteta; drugo, subjekti su imali različit moral u procesu ovih odnosa; treće, u procesu ovih odnosa formiran je nacionalni fond sredstava – budžet. Shodno tome, ovi odnosi su bili osnovne prirode; četvrto, redovan protok sredstava u budžet nije mogao biti osiguran bez davanja državno-prinudnog karaktera poreza, taksi i drugih plaćanja.

Ovo su glavni znaci finansija, po kojima se nepogrešivo mogu razlikovati od čitavog skupa monetarnih odnosa. Na primjer, monetarni odnosi između građana, između ljudi i trgovine na malo ne mogu se klasificirati kao finansije. To. Finansije su uvijek monetarni odnos, ali nije svaki monetarni odnos uvijek finansijski odnos. Finansije su skup monetarnih odnosa koje organizuje država, tokom kojih se formira i koristi nacionalni fond fondova za obavljanje ekonomskih, društvenih i političkih zadataka.

Finansije su skup monetarnih odnosa koji nastaju u procesu stvaranja fondova fondova i subjekata državnih, privatnih, kolektivnih i drugih oblika upravljanja i države i njihovog korišćenja u svrhu reprodukcije, stimulisanja i zadovoljavanja društvenih potreba društvo. U ukupnosti finansijskih odnosa izdvajaju se tri velike međusobno povezane oblasti: finansije privrednih subjekata, osiguranje i državnih subjekata. Finansijska sredstva se ostvaruju iz sljedećih izvora: vlastitih i ekvivalentnih sredstava (dionički kapital, dionički ulozi, dobit iz osnovne djelatnosti, ciljani prihod, itd.); mobilisan na finansijskom tržištu kao rezultat transakcija sa hartijama od vrednosti; dobijene putem preraspodjele (budžetske subvencije, subvencije, naknade za osiguranje itd.).

Javne finansije su sredstvo preraspodjele vrijednosti društvenog proizvoda i dijela nacionalnog bogatstva. Oni su zasnovani na budžetskom sistemu. Poseban element u sistemu javnih finansija čine vanbudžetski fondovi za finansiranje određenih ciljanih aktivnosti (penzioni fond, fond socijalnog osiguranja, fond za zapošljavanje).

Finansije su jedan od najvažnijih alata kojim se utiče na privredu privrednog subjekta (države, regiona, preduzeća itd.). Finansijski mehanizam je sistem organizacije, planiranja i korišćenja finansijskih sredstava. Finansijski mehanizam uključuje:

a) finansijski instrumenti;

b) finansijske tehnike i metode;

c) prateći podsistemi (kadrovski, pravni, regulatorni, informacioni, tehnički i softverski).

„Finansijski instrumenti“ su različiti oblici kratkoročnih i dugoročnih ulaganja, kojima se trguje na finansijskim tržištima. To uključuje gotovinu, vrijednosne papire, terminske ugovore, fjučerse i svopove.

Finansijsko tržište je organizovani ili neformalni sistem za trgovanje finansijskim instrumentima. Na ovom tržištu se novac razmjenjuje, kredit se daje i kapital se mobiliše. Tu glavnu ulogu imaju finansijski instrumenti koji usmjeravaju gotovinske tokove od vlasnika do zajmoprimaca. Roba su novac i vrijednosni papiri.

Finansijsko tržište je dizajnirano da uspostavi direktne kontakte između kupaca i prodavaca finansijskih sredstava. Uobičajeno je razlikovati nekoliko glavnih tipova finansijskih tržišta: devizno tržište, tržište zlata i tržište kapitala. Na deviznom tržištu devizne transakcije se obavljaju preko banaka i drugih finansijskih institucija. Tržište zlata uključuje gotovinske, veleprodajne i druge transakcije zlatom. Na tržištu kapitala se akumuliraju i formiraju dugoročni kapital i dužničke obaveze. To je glavni tip finansijskog tržišta u tržišnoj ekonomiji uz pomoć kojeg preduzeća traže izvore finansiranja za svoje aktivnosti. Tržište kapitala se ponekad dijeli na tržište vrijednosnih papira i tržište kreditnog kapitala. Tržište hartija od vrijednosti je pak podijeljeno na primarno i sekundarno, berzansko i vanberzansko.

Primarno tržište hartija od vrijednosti - emisija i početni plasman hartija od vrijednosti. Na ovom tržištu kompanije pribavljaju neophodna finansijska sredstva prodajom svojih hartija od vrijednosti. Sekundarno tržište je namijenjeno za promet ranije emitovanih hartija od vrijednosti. Na sekundarnom tržištu kompanije ne dobijaju direktno finansijska sredstva, ali je ovo tržište izuzetno važno jer omogućava investitorima da po potrebi povrate novac uložen u hartije od vrednosti, kao i da ostvare prihod od transakcija sa njima. Berza je tržište hartija od vrijednosti kojim upravljaju berze. Proceduru za učešće u trgovanju za emitente, investitore i posrednike utvrđuju berze.

Vanberzansko tržište je namenjeno za promet hartija od vrednosti koje nisu primljene na berze.

Osnova tržišta novca je novac. Okosnica tržišta novca su banke. Glavne funkcije banaka uključuju:

1. kreditiranje preduzeća, države, pojedinaca i transakcije sa hartijama od vrednosti;
2. regulisanje opticaja novca;
3. privlačenje privremeno slobodnih sredstava, štednja i njihovo pretvaranje u pozajmljeni kapital;
4. obavljanje gotovinskih obračuna i plaćanja u državi;
5. izdavanje metoda cirkulacije kredita (izdanje depozita i čeka);
6. konsultacije.

Tržište novca pruža mehanizam za distribuciju i preraspodjelu novca između zajmodavaca i zajmoprimaca koristeći posrednike na osnovu ponude i potražnje. Glavna funkcija tržišta novca je transformacija neaktivnih sredstava u kreditna sredstva.

U ovom radu, prvi dio detaljnije ispituje glavne elemente finansijskog tržišta: kreditno tržište, devizno tržište i tržište hartija od vrijednosti. Drugi dio rada ispituje savremene probleme finansijskog tržišta u Ruskoj Federaciji - karakteristike i moguće načine njegovog regulisanja.

Kreditno tržište

Tržište kredita je mehanizam putem kojeg se uspostavljaju odnosi između preduzeća i građana kojima su potrebna finansijska sredstva, te organizacija i građana koji ih mogu obezbijediti (pozajmiti) pod određenim uslovima.

A. Glavne funkcije kreditnog tržišta

1. Konsolidacija male, raštrkane novčane štednje stanovništva, državnih resora, privatnih preduzeća, stranih investitora i stvaranje velikih novčanih fondova.

2. Transformacija sredstava u kreditni kapital, obezbeđivanje eksternih izvora finansiranja materijalne proizvodnje nacionalne privrede.

3. Davanje kredita državnim organima i stanovništvu za rješavanje tako važnih problema kao što su pokrivanje budžetskog deficita, finansiranje dijela stambene izgradnje itd.

Kreditno tržište omogućava akumulaciju, kretanje, distribuciju i redistribuciju pozajmljenog kapitala između sfera privrede. Kreditno tržište je sinteza tržišta različitih sredstava plaćanja.

U zemljama sa razvijenom tržišnom ekonomijom, kreditne transakcije posreduju:

1) kreditne institucije (komercijalne banke ili druge institucije) koje se zadužuju i daju novac u zajam;

2) investicione ili slične organizacije koje obezbeđuju izdavanje i kretanje različitih dužničkih obaveza koje se prodaju na posebnom tržištu hartija od vrednosti.

B. Struktura kreditnog tržišta

Tržište kredita je podijeljeno na tržište novca i tržište duga. U zavisnosti od uslova obezbeđenja, postoje:

• kratkoročni kredit se izdaje na period kraći od godinu dana
• srednjoročni kredit se daje na period od 1 do 3 godine
• Dugoročni krediti se, po pravilu, izdaju na period od 8-10 godina.

B. Bankarski kredit

Bankarski kredit je ekonomski odnos u kojem banke obezbjeđuju zajmoprimcima sredstva uz uslov njihovog povrata na komercijalnoj osnovi. Oblici bankarskog kredita:

1. Oročeni kredit je kredit koji se daje u cijelosti na početku roka. Dakle, kamata na takav kredit se obračunava na osnovu cjelokupnog iznosa, a glavnica se otplaćuje u periodičnim ratama ili paušalnim iznosom na kraju roka. Kratkoročni krediti se obično daju uz fiksnu kamatnu stopu, dok se dugoročni krediti daju uz promjenjivu kamatnu stopu u bilo kojoj valuti.

2. Overdraft kredit je trajni kredit u kojem preduzeće može dobiti kredit na zahtjev uz kamatnu stopu u skladu sa uslovima ugovora koja prelazi osnovnu stopu i koja se obračunava dnevno. Banka može otkazati prekoračenje bez prethodne najave zajmoprimcu.

3. Kreditna linija - obaveza banke da obezbijedi iznos naveden u ugovoru na zahtjev zajmoprimca. Kreditna linija je otvorena na određeni period i ne može se otkazati u tom periodu. Po potrebi kreditnu liniju kompanije mogu koristiti kao dodatni izvor finansiranja.

4. I kreditne linije i prekoračenja mogu biti u obliku revolving kredita, u kojem zajmoprimac može kontinuirano povlačiti i otplaćivati ​​iznose do ugovorenog iznosa kredita. Na primjer, ako je banka otvorila kreditnu liniju sa revolving kreditom na tri godine u iznosu od 30 miliona rubalja za kompaniju, tada kompanija može dobiti svih 30 miliona za tri mjeseca. Kod revolving kredita, zajmoprimac koristi kraći rok. Kada se iznos otplati nakon tri mjeseca, zajmoprimac može automatski obnoviti kredit za iznos do 30 miliona rubalja.

5. Sindicirani kredit. Tradicionalni bankarski ugovor o oročenom kreditu zaključuje se između banke i kompanije, tj. Uključene su dvije strane:

Između kompanije A i banaka (A, B, C) sklopljeni su zasebni kreditni ugovori. Međutim, ako je kompaniji potreban veći iznos ili banka ne želi da preuzima povećane kreditne rizike, ili se kompanija ne može osloniti na samo jednu banku za finansiranje, tada su potrebni sindicirani krediti - krediti koje kompaniji daje grupa banaka. : Sindicirani kredit se organizuje preko banke žiranta, koja formira grupu banaka, a svaka banka daje određeni dio iznosa kredita.

Valutno tržište

Devizno tržište je mehanizam putem kojeg se uspostavljaju pravni i ekonomski odnosi između potrošača i prodavaca valuta.

Potražnja za stranom valutom povezana je sa zavisnošću nacionalne privrede od uvoza i određena je konvertibilnošću ove valute, tj. zagarantovana sposobnost monetarne jedinice da se slobodno razmenjuje za druge valute. Uz punu konvertibilnost nacionalne valute, svako pravno i fizičko lice može slobodno da učestvuje u spoljnoprivrednim aktivnostima, da prodaje, kupuje i menja nacionalnu valutu za strane valute po određenim kursevima bez ikakvih ograničenja ili direktne državne intervencije. Što je niži nivo konvertibilnosti nacionalne valute, to je devizno tržište više podložno vladinoj regulaciji (posebno uspostavljanju fiksnog kursa nacionalne valute u odnosu na druge valute).

A. Učesnici na deviznom tržištu

1. Komercijalne banke - velike TNB, srednje i male banke, koje karakteriše tendencija koncentriranja poslovanja na velike berze.

2. Nebankarske finansijske institucije: hedž fondovi (uglavnom spekulativni fondovi) i penzioni fondovi. Ove institucije ne djeluju direktno na tržištu, već koriste posredništvo banaka. Njihova uloga se povećava kako njihove transakcije dostižu velike veličine i ne podliježu mjerama predostrožnosti poput bankarskih institucija.

3. Preduzeća i pojedinci.

B. Oblici i funkcije deviznog tržišta

1. Eurotržište - skup transakcija sa valutama koje se pojavljuju na slobodnom svjetskom deviznom tržištu izvan zemlje porijekla.

2. Međunarodno devizno tržište je skup transakcija sa valutama koje se pojavljuju na slobodnom svjetskom tržištu u zemlji porijekla valute. Ako njemačka banka uzme kredit od američke banke u dolarima, ona trguje na međunarodnom deviznom tržištu ako ista banka uzme kredit u dolarima od banke u Londonu ili Luksemburgu, tada se ugovor zaključuje na eurovalutu; tržište.

Eurodolar, švicarski eurofranak ili zapadnonjemačka euromarka su valute istog imena na bankovnim računima koji se ne nalaze u „domovini“ ovih valuta.

Međunarodna i domaća velika preduzeća koja raspolažu slobodnim kapitalom u slobodno konvertibilnim valutama: dolarima, njemačkim markama, švicarskim francima, mogu ih u svakom trenutku zamijeniti za drugu valutu i uložiti na određeni period u banku u bilo kojoj drugoj zemlji.

Funkcije deviznog tržišta:

1. Blagovremeno sprovođenje međunarodnog plaćanja.
2. Regulacija deviznih kurseva.
3. Diverzifikacija deviznih rezervi.
4. Osiguranje od valutnog rizika.
5. Primanje dobiti od strane učesnika na deviznom tržištu u obliku kursnih razlika.
6. Sprovođenje monetarne politike usmjerene na državnu regulaciju nacionalne ekonomije i koordinirane politike u okviru svjetske ekonomije.

B. Kurs

Kurs je odnos po kome se jedna valuta menja za drugu, tj. "Cijena" valute jedne zemlje izražena u valuti druge zemlje. Vrste deviznih kurseva:

1. Kurs za gotovinske transakcije - kurs valuta kojima se opslužuju trgovinski poslovi koji će biti zaključeni u roku od 48 sati.

2. Kurs za terminske transakcije - kurs valuta koji opslužuju trgovinske transakcije koje će se odvijati u budućnosti. Stanje i nivo deviznog kursa su instrument ekonomske politike. Vlada može voditi politiku devalvacije ili revalorizacije.

Promjene kursa:

1. Devalvacija valute je neciljana akcija vlade na smanjenju kursa nacionalne valute, koja se smatra posrednim ciljem ekonomske politike koja se vodi u cilju stimulisanja agregatne tražnje u ekonomskom sistemu. 2. Revalvacija valute – ciljane vladine akcije na povećanju kursa nacionalne valute, smatra se međuciljem ekonomske politike koja se vodi za obuzdavanje agregatne tražnje u ekonomskom sistemu.

Faktori koji utiču na devizni kurs:

1. Monetarni paritet je odnos masene količine čistog zlata ili srebra sadržane u uporedivim novčanim jedinicama. Međutim, u datom trenutku valuta kure se ne poklapa sa monetarnim paritetom, već je određena odnosom ponude i potražnje za valutom, koji je u velikoj mjeri određen deviznim ograničenjima utvrđenim vladinom politikom i trenutnim stanjem zemlje. bilans plaćanja.
2. Valutna ograničenja su sistem vladinih mjera koje ograničavaju ili striktno regulišu prava građana da razmjenjuju valutu svoje zemlje za stranu valutu.
3. Razvoj nacionalne ekonomije je osnova stabilnosti nacionalne valute. Nastaju stabilne uzročno-posledične veze - stabilnost nacionalne valute je uslov za dalji razvoj nacionalne proizvodnje, a razvoj nacionalne proizvodnje obezbeđuje stabilnost nacionalne valute.
4. Trenutno stanje platnog bilansa zemlje određeno je odlivom i prilivom kapitala koji je povezan sa stanjem trgovinskog bilansa i kapitalnih računa, što je prikazano na dijagramu.
5. Trgovinski bilans je razlika između uvoza i izvoza robe.
6. Kapitalni računi koji se odnose na kupovinu i prodaju finansijske imovine i praksu davanja i primanja kredita i zajmova. Transakcije u međunarodnoj valuti koje uključuju kupovinu i prodaju finansijske imovine i praksu odobravanja i primanja kredita i zajmova.

Tokovi kapitala:

1. Priliv kapitala - sticanje imovine zemlje od strane stranih kupaca, kao i zajmovi stranih banaka od strane ruskih preduzeća.

2. Odliv kapitala – sticanje stranih sredstava od strane ruskih firmi, kao i zajmovi ruskih banaka stranim firmama i građanima.

Ako, prema trgovačkom bilansu i kapitalnim računima, priliv kapitala u neku zemlju premašuje odliv kapitala, tj. Platni bilans zemlje je aktivan, kurs valute zemlje raste. Ako je platni bilans neke zemlje negativan, potražnja za stranom valutom se povećava i valuta zemlje depresira.

Depresijacija nacionalne valute:

1. Eksterna depresijacija - depresijacija nacionalne valute u odnosu na strane valute, odnosno pad kursa nacionalne valute.

2. Interna deprecijacija – utvrđuje se puštanjem viška novčane mase u opticaj i izražava se u porastu cijena robe.

U uslovima opticaja papirnog novca, do pada kursa jedne novčane jedinice dolazi iz dva razloga: a) depresijacija papirnog novca u zemlji;

b) pogoršanje platnog bilansa zemlje i povećana tražnja za zlatom i stranom valutom.

Damping valute:

Pod određenim uslovima, depresijacija eksterne valute, izražena u padu kursa valute zemlje, može se desiti brže od unutrašnje depresijacije – smanjenja kupovne moći novca u odnosu na robu na domaćem tržištu. Ova neusklađenost između vanjske i unutrašnje depresijacije valute stvara osnovu za valutni damping – izvoz robe po cijenama ispod svjetskih iz zemalja sa depresiranom valutom. Što je veća eksterna depresijacija neke valute, odnosno pad njenog kursa, izvoznik može dobiti više nacionalne valute u zamjenu za stranu valutu za koju prodaje robu na stranom tržištu.

Valutne transakcije:

Fluktuacije deviznih kurseva stvaraju uslove za špekulacije o povećanju ili smanjenju kurseva različitih valuta, koje se mogu javiti u različitim oblicima:

1. Gotovinske transakcije su transakcije sa trenutnom isporukom, koje se obavljaju po promptnim uslovima. Suština spot valutne transakcije je kupovina i prodaja valute pod uslovima njene isporuke od strane banaka druge ugovorne strane drugog radnog dana od dana zaključenja transakcije po kursu utvrđenom u trenutku njenog zaključenja. Kurs koji se koristi u gotovinskim transakcijama naziva se gotovinski kurs, a datum isporuke valute je datum valute.

2. Terminske valutne transakcije - posebna vrsta ugovora o terminskoj kupoprodaji valute, u kojoj se jedna od strana slaže da proda određeni iznos valute po utvrđenoj cijeni (forvard kursu) do nekog datuma u budućnosti. Terminska transakcija za kupovinu (prodaju) valute uključuje sljedeće uslove:

a) stopa transakcije je fiksna u trenutku njenog zaključenja;

b) prenos novca se vrši nakon određenog perioda, najčešći periodi su jedan, dva, tri, šest mjeseci, a ponekad i godinu dana;

c) u trenutku zaključenja transakcije, depoziti ili drugi iznosi se ne prenose.

Terminski kurs je cijena po kojoj se određena valuta kupuje ili prodaje ako je isporučena na određeni datum u budućnosti. Terminska stopa obično premašuje spot stopu za iznos za koji su bankarske stope na kotiranu valutu niže od kamatnih stopa na tu konkretnu valutu.

3. Arbitražna valutna transakcija - transakcija za kupovinu i prodaju valute, koja se obavlja istovremeno na dva tržišta u cilju profitiranja od razlike u kursu uz minimalan rizik.

a) Prostorna valutna arbitraža se sprovodi prema sledećoj šemi: učesnik kupuje valutu po spot kursu u jednom od centara za trgovanje valutama, na primer na berzi, zatim prenosi kupljenu valutu na drugo devizno tržište i prodaje je po spot kursu ovog tržišta, zbog ove operacije, na osnovu postojanja kursnih razlika, ostvaruje dobit.

Prednost ovog oblika valutne arbitraže je što je devizni rizik minimiziran jer će učesnik na deviznom tržištu lako stvoriti zatvorenu deviznu poziciju kupovinom i prodajom valuta na različitim tržištima istovremeno.

b) Privremena valutna arbitraža se sprovodi u cilju ostvarivanja dobiti od razlike u kursevima tokom vremena, koja se može dobiti ako se npr. određenom periodu, a zatim se na kraju perioda povlači iz depozitne prodaje valute po drugom spot kursu.

Tržište dionica i dionica

Tržište hartija od vrijednosti kombinuje dio kreditnog tržišta (tržište kreditnih ili dužničkih instrumenata) i tržišta imovinskih instrumenata, tj. ovo tržište obuhvata poslove izdavanja i prometa kreditnih instrumenata, imovinskih instrumenata, kao i njihovih hibrida i derivata. Instrumenti zajma uključuju obveznice, mjenice, certifikate.

A. Obveznice

Obveznica je kamatonosna dužnička obaveza, koja se obično izdaje u nizu. Izdavač obveznica pristaje da otplati glavnicu u određenom vremenskom periodu i da vrši periodične, obično polugodišnje, kamate. Za razliku od zapisa i drugih dužničkih obaveza, emisiju obveznica ovlašćuje upravni odbor korporacije ili drugi organ upravljanja. Obveznice su obezbeđene zalogom bilo koje imovine korporacije i štampane su na posebnom obrascu i zapečaćene od strane emitenta.

Klasifikacija obveznica:

• po načinu isplate prihoda;
• po izdavaocu;
• po stepenu pouzdanosti;
• po dospijeću;
• prema hijerarhiji zahtjeva.

Po načinu isplate prihoda:

1. Obveznica je akumulativna, kumulativna - prodaje se uz popust. Ako se takva obveznica drži do dospijeća, prihod od kamata na nju će biti razlika između nominalne vrijednosti obveznice i kupovne cijene. Ako se obveznica proda prije dospijeća, prinos se utvrđuje kao razlika između prodajne i kupovne cijene.

2. Kuponska obveznica - obveznica na koju su vezani kuponi za kamatu. Plaćanje kamata vrši se na osnovu kupona koje daju vlasnici.

3. Diskontna obveznica - prodaje se ispod nominalne vrijednosti. Uz visok diskont smanjuje se rizik dugoročne otplate obveznica.

4. Obveznica novčanog toka je hibridna hartija od vrijednosti koja kombinuje karakteristike tradicionalnih hipotekarnih obveznica i konvencionalnih hartija od vrijednosti izdatih na bazi hipoteka ili drugih zajmova. To je dužnička obaveza emitenta sa fiksnim kuponskim prihodima i rasporedom plaćanja. To je u potpunosti otplaćen finansijski instrument sa prosječnim rokom dospijeća jednakim ili manjim od vijeka trajanja nedjeljivog fonda hipoteka koji služi kao osiguranje.

5. Obveznica s varijabilnom kamatnom stopom je dužnički instrument koji izdaju velike korporacije i finansijske institucije u kojem je kamatna stopa vezana za neku drugu kamatnu stopu, najčešće stopu na trezorske zapise, i periodično se prilagođava tako da bude viša od osnovice. stopa .

6. Obveznica indeksirana na cijenu robe - obveznica vezana za cijenu odgovarajuće robe (zlata), izdata u svrhu zaštite od inflacije.

7. Income obveznica - obveznica koja plaća kamatu samo ako korporacija koja je izdala ostvari profit.

8. Obveznica koja daje pravo učešća u dobiti je obveznica koja, pored prava na dobijanje garantovane fiksne kamate, daje i pravo učešća u dobiti društva emitenta.

Po izdavaocu:

1. Municipalna osigurana obveznica - municipalna obveznica izdata sa osiguranjem za rizik neplaćanja glavnice i kamate. Premiju plaća emitent, a obveznica je visoko ocijenjena jer je zaštićena od neizvršenja obaveza.

2. Obveznica vladine agencije – obveznica koju izdaju američke vladine agencije i korporacije u državnom vlasništvu za pokrivanje svojih dugova. Sigurnosni rejting ovih obveznica je samo nešto niži od rejtinga državnih obveznica.

3. Korporativna obveznica - svaka dugoročna finansijska obaveza koju izdaju korporacije koje posluju u drugim industrijama osim komunalnih, bankarskih i željezničkih saobraćaja. Prihod od prodaje obveznica koristi se za proširenje proizvodnje, popunu obrtnih sredstava i otplatu ostalih dugova.

4. Državna obveznica - Obveznica koju izdaje vladina agencija ili vladina korporacija za upravljanje javnim preduzećem i koja se plaća iz njegovih prihoda.

Po stepenu pouzdanosti:

1. Visokokvalitetna obveznica je visokokvalitetna obveznica sa zlatnim rubovima koju izdaje kompanija koja zarađuje priličan profit tokom nekoliko godina i bez odlaganja plaća vlasnicima obveznica kamate.

3. Junk obveznica - junk obveznica čije visoke kamatne stope služe kao kompenzacija za povećan rizik neplaćanja po njoj. Ovo su hartije od vrijednosti niskog investicijskog razreda i imaju B rejting.

4. Neosigurana obveznica - obveznica čija otplata nije osigurana nikakvom imovinom.

5. „Jastučna“ obveznica je obveznica najviše kategorije pouzdanosti sa visokom kamatnom stopom, koja se prodaje uz premiju, odnosno po cijeni većoj od njene nominalne vrijednosti, i obično donosi veći prihod do dospijeća.

po zrelosti:

1. Rano otkupljiva obveznica je emisija obveznica koju korporacija koja izdaje može u potpunosti ili djelimično otkupiti pod određenim uslovima.

2. Anuitetna obveznica je trajna obveznica koja nema fiksni datum dospijeća.

3. Privremena obveznica, ili privremena obveznica - takve obveznice se često emituju za period prije emisije trajnih obveznica kako bi se ispunili kapitalni zahtjevi.

4. Kratkoročna obveznica - obveznica čiji rok dospijeća je obično najmanje 2 godine.

5. Srednjoročna obveznica - obveznica koja je otkupljiva na zahtjev i koja nema fiksni datum dospijeća. Obveznica se može dati na otkup nakon određenog određenog vremenskog perioda.

6. Dugoročna korporativna obveznica - dužničke obaveze industrijskih korporacija i finansijskih kompanija koje posluju u oblasti komunalnih i telefonskih preduzeća. Rok dospijeća trajnih obveznica varira od 10 do 40 godina, a međuobveznica od 4 do 10 godina. Obveznice sa visokim stepenom pouzdanosti imaju ocenu AAA i AA. Često se nove emisije prodaju po cijenama iznad ili ispod nominalne, ovisno o njihovom trenutnom prinosu. Starije obveznice sa niskim kamatnim kuponima obično se prodaju uz popust.

7. Prolongirana obveznica je dužnička obaveza koja se ne otplaćuje po isteku perioda njenog opticaja, ali se produžava i dalje nosi kamatu.

Prema hijerarhiji zahtjeva:

1. Superior Bond - Obveznica koja ima superiornost u odnosu na druge obveznice koje je izdala ista kompanija.

2. Junior obveznica - subordinirana ili minorna obveznica u odnosu na obveznice drugih emisija. U slučaju likvidacije preduzeća zajmoprimca, junior obveznice daju manje prava na imovinu zajmoprimca i isplaćuju se nakon namirenja potraživanja po drugim emisijama.

3. Obveznica visokog ranga – obveznica koja je senior u slučajevima kada postoji hijerarhija zahtjeva.

4. Senior obveznica - obveznica koja ima prvo pravo na imovinu zajmoprimca u slučaju njene likvidacije. B. Mjenice

Mjenica je vrsta hartije od vrijednosti koja predstavlja bezuslovnu i nespornu novčanu dužničku obavezu strogo utvrđene forme. Mjenica može biti:

• jednostavno
• prenosiv.

Zadužnica je mjenica koja sadrži jednostavno i bezuslovno obećanje trasanta (dužnika) da će isplatiti određeni iznos primaocu (povjeriocu).

Mjenica je mjenica koja sadrži jednostavnu i bezuslovnu ponudu (tačnije, nalog) trasanta trećem licu da isplati određeni iznos primaocu mjenice.

Akcept je mjenica (mjenica) prihvaćena na plaćanje, odnosno jedan od oblika bezgotovinskog plaćanja. Vrste računa:

1. Robna mjenica - osnov novčane obaveze izražene robnom mjenicom je robna transakcija, komercijalni zajam koji prodavac daje kupcu prilikom prodaje robe.

2. Finansijski račun - dužnička obaveza izražena finansijskim računom zasniva se na finansijskoj transakciji koja nije povezana sa kupovinom i prodajom robe.

3. Prijateljska menica je menica koja nema nikakvu stvarnu transakciju, niti stvarnu finansijsku obavezu iza sebe. Tipično, prijateljski računi se razmjenjuju između dvije stvarne osobe koje su u odnosu povjerenja kako bi eskontirali ili založili ovu menicu u banci, primajući pravi novac protiv nje, ili da bi ovaj račun iskoristili za plaćanje robe.

4. Bronzana novčanica je novčanica koja iza sebe nema stvarnu transakciju, nema stvarnu finansijsku obavezu, a najmanje jedna osoba koja učestvuje u računu je fiktivna.

B. Certifikati

Certifikat je mjenica poslovne banke kao dokaz o gotovinskom depozitu.

1. Potvrda o depozitu - pismena potvrda banke izdavaoca o polaganju sredstava, kojom se potvrđuje pravo deponenta ili njegovog nasljednika da po isteku utvrđenog roka primi iznos depozita i kamate na njega.

2. Certifikat tržišta novca - potvrda o depozitu na period od šest mjeseci.

3. Devizni sertifikat je reverzibilni instrument pogodan za kupovinu i prodaju u deviznim prostorijama. To je obaveza koju izdaje premijer banka uz obećanje da će uplatiti depozit na određeni datum i na određenoj lokaciji. S obzirom da se valutni certifikat izdaje na donosioca, može se prenijeti na drugog vlasnika putem prodaje bez obaveštavanja izdavaoca certifikata. Devizna potvrda se stavlja na isplatu na određeni dan i na utvrđen način, emitenta uopšte ne zanima sudbina ove hartije od vrednosti od datuma njenog izdavanja do dana otkupa.

Karakteristike depozitnih potvrda:

• hartije od vrijednosti koje izdaju isključivo komercijalne banke;
• izdavanje sertifikata kao hartija od vrednosti regulisano je bankarskim zakonodavstvom;
• pravo potraživanja potvrda može se prenijeti na druga lica;
• ne može služiti kao sredstvo plaćanja ili plaćanja za robu i usluge.

Potvrde o depozitu obično imaju niže kamatne stope od redovnih oročenih depozita koji se drže na isti period. To je zato što emitent daje kupcu likvidnost, a ta likvidnost je od neprocjenjive vrijednosti jer ako su investitoru potrebna sredstva, on može prodati hartiju od vrijednosti koju je izdala druga strana. Drugim riječima, on ne mora da pozajmljuje sredstva na svoje ime. U suštini, on ne koristi svoju kreditnu sposobnost, već kreditnu sposobnost emitenta.

Instrument vlasništva je potvrda o vlasničkim interesima u preduzeću. Razlikuju se sljedeći imovinski instrumenti:

1. Obična akcija je hartija od vrijednosti koja daje pravo na udio u imovini i dobiti društva izdavaoca i pravo glasa pri donošenju odluka. Akcija nema konačan rok dospeća i karakteriše je ograničena odgovornost, odnosno investitor ne može izgubiti više nego što je uložio u akciju, jer ne odgovara za obaveze društva izdavaoca.

2. Varant, koji se obično izdaje uz dionice, je dokument kojim se potvrđuje pravo dioničara na kupovinu dionica iz novih emisija po preferencijalnim uslovima.

3. Konvertibilna preferencijalna akcija - hartija od vrednosti (nedeljiva i neotplativa), koja, za razliku od običnih akcija, ne daje pravo glasa, ali ima pravo na fiksni prihod i pravo na konverziju u obične akcije pod određenim uslovima , ne smatra se društvom vlasničkog kapitala i zauzima srednju poziciju između instrumenata vlasništva i instrumenata kredita. AKO se povlaštene dionice pretvaraju u obične dionice, one postaju pravo vlasništva.

4. Opcija koju izdaje društvo je dionička opcija; je ugovor koji daje pravo na kupovinu ili prodaju dionica po unaprijed određenoj cijeni za određeni vremenski period do i uključujući određeni datum. Kada dođe do ovog datuma, opcija postaje nevažeća. Opcijama na dionice za velike korporacije obično se trguje na berzama opcija. Opcionim ugovorom se može trgovati na sekundarnom tržištu tokom perioda njegovog važenja.

5. Konvertibilna obveznica - daje vlasniku pravo da je u određenom trenutku ili pod određenim uslovima zamijeni za druge hartije od vrijednosti korporacije koja je izdala po povlaštenim uslovima. Obično su to neobezbeđeni dužnički instrumenti.

Srednju poziciju između dužničkih hartija od vrijednosti i vlasničkih instrumenata zauzimaju hibridni instrumenti, koji uključuju hartije od vrijednosti koje imaju karakteristike i obveznice i dionice. Struktura tržišta hartija od vrijednosti:

1. Primarno tržište je tržište primarnih i sekundarnih emisija hartija od vrijednosti na kojem se vrši njihov početni plasman među investitore.

2. Sekundarno tržište je tržište na kojem se trguje hartijama od vrijednosti prodatim na primarnom tržištu. Sekundarno tržište uključuje:

a) Berza - poslovanje na berzi - organizacije koje stvaraju uslove za promet! vredne papire. Regulatorna pravila za prijem hartija od vrijednosti na berzu su prilično stroga.

b) Vanberzansko tržište obuhvata tržište za transakcije hartijama od vrednosti van berze: početni plasman, kao i preprodaju hartija od vrednosti onih emitenata koji ne žele ili ne mogu da uđu na berzu.

Aktivnost na tržištu vrijednosnih papira:

1. Likvidno tržište je tržište na kojem je lako prodati ili kupiti vrijednosne papire zbog prisustva velikog broja zainteresiranih kupaca i prodavaca koji su u mogućnosti i voljni kupiti ili prodati značajan obim vrijednosnih papira sa minimalnim rasponom cijena .

2. Usporeno tržište je tržište na kojem većina trgovina dolazi od profesionalnih trgovaca, za razliku od trgovine iz šire javnosti. Kao rezultat toga, obim transakcija je mali i u opadanju, a cijene variraju u vrlo uskim granicama.

3. Aktivno tržište - tržište na kojem se obavljaju spot transakcije ili gotovinske transakcije sa trenutnom isporukom hartija od vrijednosti.

4. Teško tržište je tržište koje karakteriše pad deviznih kurseva za hartije od vrednosti zbog činjenice da je obim ponude premašio obim potražnje.

5. „Pomoćno“ tržište - tržište na kojem cijene navedene za ugovore sa udaljenijim rokovima isporuke premašuju cijene za ugovore sa bližim rokovima isporuke.

6. Tržište koje raste – stanje na tržištu koje karakteriše opšti rast cena akcija.

7. Diskontinuirano tržište – Za razliku od kontinuirano kotiranih hartija od vrijednosti koje su uključene u zvaničnu kotirajuću listu, ovo je tržište za dionice i obveznice koje se ne kotiraju na posebnom tržištu.

8. Lazy Market - Trgovanje neaktivnim hartijama od vrednosti sa sporim promenama cena i neobično malim obimom. Nekoliko dionica se kupuje i prodaje uz minimalne promjene cijene.

9. Usko tržište – tržište na kojem može doći do situacije u kojoj je potražnja za hartijama od vrijednosti toliko ograničena da male promjene ponude ili potražnje mogu dovesti do značajnih fluktuacija tržišne cijene.

10. Nestalno tržište je tržište na kojem cijene brzo fluktuiraju, ali bez jasnog trenda.

11. Tržište, nestabilno – tržište na kojem su sile koje stvaraju neravnotežu toliko jake da je neravnoteža nepovratna.

Slobodno trgovanje imovinom podrazumijeva korištenje posebnih platformi na kojima je moguća komunikacija između potencijalnih prodavača i kupaca. Takve stranice se zovu tržišta ili berze, kreirane su i postoje prema određenim zakonima. Ove strukture karakteriše specijalizacija i podjela na industrije.

Klasifikacija

Tržišta i berze se obično dijele na tipove ovisno o tome koje instrumente određena platforma koristi. Da bi se obezbedio obrt kapitala, postoje finansijska tržišta - berzanska i devizna.

Devizno tržište se može okarakterisati kao posebna oblast koja pruža mogućnost da prodavci komuniciraju sa kupcima. Ovde se obavljaju transakcije sa novčanim sredstvima drugih zemalja, kao i sa derivativnim finansijskim instrumentima - platnim dokumentima ove platforme pomažu privlačenju stranih investicija. Sledeće je tipično za platforme za menjanje valuta:

Devizna tržišta, međutim, obavljaju važne infrastrukturne zadatke, koji uključuju obezbjeđivanje mogućnosti međunarodnog poravnanja za stvaranje, održavanje i jačanje deviznih rezervi i sprovođenje postojećih ekonomskih politika. Učesnici na deviznom tržištu mogu biti svi, pravna ili državna lica, kao i obični ljudi koji imaju dovoljno sredstava i znanja.

Berza je mnogo bliže realnoj ekonomiji, jer su instrumenti koji se koriste direktno povezani sa proizvodnjom i bruto proizvodom. Postoji nekoliko tipova platformi za trgovanje, koje se razlikuju po kvalitetu finansijskih sredstava predstavljenih u njima, kao i po tome koje metode obračuna i obrade informacija su dostupne u okviru određene platforme. Tržište akcija se konvencionalno dijeli na operacije unutar berze i vanberzansko trgovanje.

Platforme za razmjenu i prodaju bez recepta

Danas učesnici obavljaju sve trgovačke operacije na dvije vrste platformi. Postoje velike finansijske strukture koje imaju poseban status i dovoljnu tehničku bazu za trgovanje - berze.

Čitavo finansijsko tržište podijeljeno je između nekoliko velikih igrača koji imaju status burze. Finansijske platforme dobijaju pravo da postoje kao zvanični igrači tek nakon što prođu složenu proceduru državne registracije. Samo nekoliko berzi koje ispunjavaju zahtjeve sigurnosti, legitimnosti i mogu pružiti garancije transakcija dobijaju globalni status.

Sve finansijske transakcije na tržištu su standardizovane, pristup dizajniran da olakša kontrolu nad transakcijama. Ponuđači takođe moraju ispunjavati stroge uslove, svi koji rade sa kapitalom i imovinom moraju proći državnu sertifikaciju, to se odnosi i na firme i na pojedince - njihove zaposlene.

Berze imaju još jednu prednost - transakcije u okviru ovih platformi su osigurane od strane klirinških društava, tako da kupac i prodavac imaju punu garanciju da će njihov partner obaviti ugovorenu transakciju. Za osiguranje sigurnosti i tehničke osnove, berze naplaćuju proviziju za svaku trgovinsku operaciju.

Strukture preko šaltera imaju samo jednu značajnu prednost u odnosu na zvanične platforme: svako može učestvovati u trgovanju. Za mlade kompanije i takozvane start-upove ovo je prilika za privlačenje investicija, a za osobe koje nemaju status profesionalnog učesnika jedina prilika da izvrše transakciju finansijske prirode. Međutim, ima slučajeva prevare, jer transakcije niko ne osigurava.

Regulativa

Tržište je posebna struktura, ekonomska institucija koja teoretski ima sposobnost samoregulacije. Očigledno je da je za tako važan sektor privrede kao što je kretanje kapitala potrebno učešće države, od 2013. godine u Rusiji se stvara megaregulator, njegovu funkciju obavlja Centralna banka Ruske Federacije; . Termin megaregulator znači da Centralna banka ima pune mogućnosti da izvrši bilo kakav uticaj na tržište hartija od vrijednosti.

Centralna banka Ruske Federacije ne teži ostvarivanju profita kao kreditna struktura kao megaregulator, ona je dužna da bude odgovorna za stabilnost monetarnog sistema, kontroliše kretanje kapitala, razvija i implementira; razvojni programi. Megaregulator je izuzet od samo jedne funkcije – zakonodavne u drugim pitanjima Centralna banka ima ovlasti da donosi nezavisne odluke:

Centralna banka, kao jedini megaregulator u zemlji, obavlja čitav niz poslova u cilju održavanja stabilne finansijske situacije.

Regulacija u oblasti tokova kapitala, kao i diferencijacija platformi za trgovanje, postoji u cilju stvaranja i održavanja zdrave investicione klime, budući da trenutni ekonomski model zahtijeva kako široke mogućnosti tako i visok nivo pouzdanosti sistema.

Čitav skup odnosa koji se odvijaju prilikom razmjene raznih vrsta materijalnih i nematerijalnih dobara posredstvom novca (kao univerzalnog sredstva plaćanja) u ekonomskoj teoriji obično se naziva finansijskim tržištem.

Finansijska tržišta se mogu nazvati pokretačkom snagom i osnovom mehanizma moderne ekonomije. Što koordiniranije i efikasnije rade, to se privreda brže razvija.

Uvod

Razmjena jednih ekonomskih dobara za druge, zamjena valuta nekih zemalja za valute drugih, trgovanje hartijama od vrijednosti, pozajmljivanje itd. – sve su to vrste transakcija koje se obavljaju na savremenom finansijskom tržištu. A u slučaju kada govorimo o takvim operacijama koje se sprovode na nivou čitavih država među sobom, onda je već riječ o globalnom finansijskom tržištu.

Dakle, prema skali poslovanja, finansijsko tržište se može podijeliti u dvije glavne kategorije:

1. Nacionalno finansijsko tržište;
2. Međunarodno finansijsko tržište.

Na nacionalnom tržištu transakcije se obavljaju na teritoriji jedne države. Shodno tome, u potpunosti je predmet nacionalnog zakonodavstva. A međunarodno tržište nije ništa drugo do ukupnost svih pojedinačnih nacionalnih finansijskih tržišta i stoga ne može biti podložno zakonima nijedne pojedinačne države (ima međunarodne norme, pravila i standarde posebno kreirane za ove svrhe).

U savremenoj ekonomiji postoje dva glavna modela finansijskih tržišta koja su se razvila u zemljama kontinentalne Evrope i Amerike:

1. Kontinentalni model, zasnovan na finansiranju banaka, naziva se i kontinentalni model ili bankarski finansijski sistem.
2. Anglo-američki model zasnovan na tržištu hartija od vrednosti i institucionalnim investitorima (tržišni finansijski sistem).

Kontinentalni model karakteriše manje razvijeno sekundarno tržište i nejavni plasman hartija od vrednosti (relativno mali broj akcionara i, shodno tome, visok stepen koncentracije akcijskog kapitala). U angloameričkom modelu, naprotiv, sekundarno tržište je znatno razvijenije i izražena je tendencija ka javnoj ponudi hartija od vrijednosti.

Međutim, s vremenom se ova dva modela sve više međusobno približavaju i granice između njih se postepeno brišu.

Oblici postojanja finansijskih tržišta:

1. U obliku organizovane strukture (na primer, berza, gde se sve trgovinske operacije odvijaju prema strogo definisanim pravilima);
2. U obliku direktnih ugovora (na primjer, međubankarsko tržište);
3. U maloprodajnom obliku (na primjer, tržište bankarskih usluga za fizička lica).

Konačno, sva finansijska tržišta mogu se klasifikovati po delatnostima:

1. Tržište derivata;

Tržište novca

Ekonomski odnosi u svrhu primanja ili obezbjeđivanja sredstava na kraće periode (do jedne godine) nazivaju se tržište novca.

Tržište novca ima tri glavne komponente:

1. Kratkoročne vrijednosne papire;
2. Međubankarski krediti;
3. eurovalute.

Svi učesnici na tržištu novca mogu se podijeliti u tri kategorije:

1. Zajmodavci ili oni koji daju novac na privremeno korištenje. Ova kategorija uključuje banke, nebankarske kreditne institucije i druge finansijske organizacije;
2. Zajmoprimci ili oni koji pozajmljuju novac. Ova kategorija uključuje pojedince, državne i opštinske strukture, razne vrste preduzeća i organizacija itd.;
3. Finansijski posrednici obezbeđuju vezu između dve navedene kategorije učesnika na tržištu novca, iako, u principu, njihovo učešće nije uvek neophodno. Tu spadaju banke, profesionalni učesnici na tržištu hartija od vrednosti (brokeri, itd.) itd.

Sve gore navedene kategorije učesnika na tržištu novca imaju jedan zajednički cilj - svi imaju namjeru da imaju koristi. Zajmodavci ostvaruju profit zbog kamatne stope po kojoj izdaju kredite. Zajmoprimci nameravaju da ostvare profit korišćenjem pozajmljenih sredstava. A korist posrednika leži u proviziji koju naplaćuju od zajmodavaca i zajmoprimaca za njihovo okupljanje i često djelujući kao jamac za transakciju zaključenu između njih.

Ispod je slika koja ilustruje glavne instrumente tržišta novca:

Tržište kapitala

Ova grana finansijskih tržišta uključuje dugoročne finansijske transakcije (zajmovi, investicije, itd.). U suštini, ovo je isto gore opisano tržište novca, ali samo sa finansijskim rokom dospeća dužim od jedne godine.

Ovdje cirkulira takozvani dugoročni kapital koji se ulaže u razne vrste dugoročnih finansijskih instrumenata (akcije, dugoročne obveznice, itd.).

Tržište kapitala ima sledeću strukturu:

Sve u vezi sa emisijom hartija od vrednosti i njihovim daljim prometom (kupovina, prodaja, preprodaja) direktno se odnosi na sledeću granu finansijskih tržišta - berzu.

Uključuje ne samo organizovane platforme za trgovanje - berze, već i tzv. over-the-counter komponentu. Na berzanskom tržištu kotiraju se hartije od vrijednosti najvećih i najpouzdanijih emitenata (uključujući vrijednosne papire vezane za blue chips), a vanberzansko tržište služi kao utočište za vrijednosne papire klasifikovane kao rizične (npr. dionice drugog i trećeg nivoa koji nisu uključeni u razmjenske etaže).

Tržište vrijednosnih papira može se klasificirati prema sljedećim glavnim kriterijima:

1. Po nivou plasmana prenosivih finansijskih instrumenata:

• Primarno. Ovdje se, kao što samo ime kaže, dešava početni plasman vrijednosnih papira (ovo može biti javni (IPO) ili privatni plasman);
• Sekundarni. Ovo je tržište koje je najpoznatije širokom krugu ljudi, gdje se, zapravo, odvija najveći dio operacija trgovanja vrijednosnim papirima. Uključuje sve berzanske platforme;
• Treće. Ovo je vanberzansko tržište i na njemu se trguje onim hartijama od vrednosti koje, iz određenih razloga, nisu mogle biti uvrštene na zvanične berzanske platforme;
• Četvrto. Ovdje trguju veliki institucionalni investitori. Trgovanje se odvija elektronski, u velikim paketima dionica (ili drugih vrijednosnih papira).

1. Po vrsti finansijskih instrumenata kojima se trguje:

• Berza;
• Tržište obveznica;
• Tržište derivata itd.

1. Po stepenu organizacije:

• Razmjena;
• OTC;

1. Po stepenu globalizacije:

• Regionalni;
• nacionalni;
• International.

1. Po izdavaocu hartija od vrijednosti kojima se trguje:

• Tržište vrijednosnih papira preduzeća;
• Tržište državnih hartija od vrijednosti.

1. Po dužini trajanja finansijskih instrumenata kojima se trguje:

• Tržište kratkoročnih vrijednosnih papira;
• Srednjoročno tržište vrijednosnih papira;
• Tržište dugoročnih vrijednosnih papira;
• Stalno tržište vrijednosnih papira.

1. Po djelatnostima kojima pripadaju izdavaoci vrijednosnih papira kojima se trguje.

Tržište derivata

Ovo je tržište derivata (derivativnih finansijskih instrumenata) sa određenim datumom dospijeća (otuda i naziv). Ovdje se trguje sljedećim finansijskim instrumentima:

• Terminski ugovori;
• Futures;
• Opcije.

Na osnovu stepena organizovanosti, tržište derivata se takođe deli na:

• Razmjena;
• OTC.

Trgovanje na tržištu derivata karakteriše veći stepen rizika u poređenju sa, na primer, tržištem akcija ili obveznica. Ovo se objašnjava činjenicom da se u ovom slučaju koristi leveridž (tzv.). Osim toga, još jedna razlika ovdje je mogućnost otvaranja kratkih pozicija (mogućnost kratkog zatvaranja određenog finansijskog instrumenta koji djeluje kao osnovna imovina).

Transakcije na tržištu derivata zaključuju se u svrhu zaštite otvorenih pozicija na osnovnom sredstvu, u arbitražnim strategijama ili (na deviznom tržištu).

Devizno tržište (FOREX)

Međunarodno tržište valuta Forex (devizno tržište) je sistem finansijskih odnosa čija je svrha kupovina ili prodaja jedne strane valute za druge. Po obimu obavljenih transakcija, FOREX tržište značajno nadmašuje sva ostala finansijska tržišta.

FOREX tržište nema nikakvu specifičnu platformu za trgovanje (kao što je berza), već je to čitav skup komunikacija koji povezuje njegove najveće igrače (banke, transnacionalne korporacije, brokerske firme, itd.).

Glavni učesnici na deviznom tržištu su:

1. Centralne banke zemalja. Njihova glavna aktivnost ovdje se svodi na upravljanje nacionalnim deviznim rezervama kako bi regulisali kurs svoje valute. U tu svrhu mogu izvršiti tzv.
2. Banke (uglavnom međunarodne). Ovo je jedan od tipova institucionalnih investitora na Forex tržištu. Kroz njih prolazi najveći dio svih finansijskih tokova;
3. Kompanije koje se bave uvozno-izvoznim poslovima, na primjer, u svrhu kupovine sirovina i prodaje gotovih proizvoda;
4. Razne vrste fondova (investicionih, penzionih, hedžing) i osiguravajuća društva. Ovdje obavljaju poslove kako bi što više diverzificirali svoje portfelje kupovinom raznih vrsta vrijednosnih papira izvan svoje zemlje;
5. Mjenjačnice nacionalne valute. Oni posluju u velikom broju zemalja i njihova osnovna svrha je kotiranje njihove nacionalne valute u odnosu na stranu valutu, kao i mjenjačnica za pravna lica;
6. Brokerske kuće i dilerski centri koji djeluju kao posrednici za obavljanje trgovačkih i mjenjačkih operacija na FOREX-u;
7. Konačno, privatnici. Doprinos svakog od njih pojedinačno može biti potpuno beznačajan, ali ukupno, finansijski tokovi od međunarodnog turizma, jednostavnih menjačkih transakcija i špekulativnih valutnih transakcija pojedinih građana mogu dostići veoma impresivne količine.

Tržište plemenitih metala može se identifikovati kao još jedna komponenta globalnog finansijskog tržišta. Obavlja transakcije direktno sa plemenitim metalima i sa hartijama od vrednosti koje su vezane za njih (fjučersi, obveznice, opcije kotirane u zlatu, kao i zlatni sertifikati).

Na osnovu vrste plemenitog metala kojim se trguje, ovo tržište se može podijeliti na sljedeće glavne komponente:

1. Tržište zlata;
2. Tržište srebra;
3. Platinum Market;
4. Tržište paladija.

Na osnovu vrste i obima transakcija koje se obavljaju, tržište plemenitih metala se može klasifikovati na sledeći način:

1. Međunarodno tržište plemenitih metala;
2. Domaće tržište plemenitih metala;
3. Crno (podzemno) tržište plemenitih metala.

Na međunarodnom tržištu trguju najveći ulagači, međunarodni fondovi, kao i centralne banke. Najveći međunarodni trgovinski centri nalaze se u gradovima kao što su London, Cirih, Njujork, Hong Kong, Čikago i Dubai.

Domaća tržišta plemenitih metala uključuju trgovinske operacije unutar zemlje. Odlikuje ih određena državna regulativa, izražena u određivanju poreza, kvota, pravila trgovine itd.

Crno ili podzemno tržište plemenitih metala nastaje kada vlada postavlja stroga ograničenja na takve transakcije. Kada je, na primjer, zabranjena trgovina zlatom, ono počinje da se prodaje ilegalno (krijumčarenjem u zemlju).

Osim toga, ovo tržište se može klasificirati prema namjeni otkupljenih plemenitih metala:

1. Za investicijske svrhe;
2. Za industrijsku upotrebu (na primjer, u elektronici).

Ovo je najmlađe finansijsko tržište predstavljeno ovdje. Povijest njenog postojanja započela je pojavom prve svjetske kriptovalute 2008. godine i traje samo jedno desetljeće. Njegova struktura trenutno još nije u potpunosti formirana (djelomično zbog činjenice da u mnogim zemljama ne postoji zakonodavni okvir koji reguliše operacije koje se obavljaju s kriptovalutama), ali se općenito može predstaviti kao cijeli skup postojećih kriptovaluta i infrastrukture koja omogućava njihovo postojanje. Ova infrastruktura uključuje kako računarsku snagu, zahvaljujući kojoj se generišu i pohranjuju nove kriptovalute, tako i čitav niz organizacija koje se bave njihovom prodajom, kupovinom i razmjenom (burze kriptovaluta i razne vrste mjenjača).

Kriptovaluta je imovina koja u potpunosti zavisi od računarske snage. Tehnologija njegovog stvaranja (popularno nazvana rudarenje) temelji se na blockchain kompjuterskoj tehnologiji. Čisto teoretski, svako ko ima računar povezan na internet može rudariti neku kriptovalutu. Međutim, u stvari, da biste na ovaj način zaradili iznos ekvivalentan barem nekoliko američkih dolara, trebat će dosta vremena. Činjenica je da je sama priroda kriptovalute dizajnirana na način da što se više rudari, to ovaj proces postaje složeniji, a vađenje novih kovanica (kovanica) zahtijeva sve više računalnih resursa.

Trenutno se za rudarenje kriptovaluta koriste specijalizirane farme za rudarenje koje se sastoje od mnogih moćnih video kartica. Možete generirati kriptovalutu bilo pomoću procesora ili putem kalkulacija na video kartici. Događa se da video kartica ima arhitekturu najprikladniju za one proračune kroz koje se stvaraju novi novčići.

Farme za rudarenje kriptovaluta mogu se sastojati od nekoliko video kartica, ili hiljada ili čak desetina hiljada. Većina ovih velikih farmi nalazi se u azijsko-pacifičkoj regiji, posebno u Kini (od kraja 2017. godine, oko 30% cjelokupnog globalnog tržišta kriptovaluta bilo je tamo koncentrisano).

Najpopularnije kriptovalute u ovom trenutku su (poređane po opadajućem redoslijedu vrijednosti):

1. Bitcoin;
2. Bitcoin Cash;
3. Dash;
4. Ethereum.

Osim toga, u svijetu još uvijek postoji ogroman broj različitih vrsta kriptovaluta, od kojih mnoge ne predstavljaju i, najvjerovatnije, nikada neće predstavljati nikakvu vrijednost.

Postoje infrastrukturne organizacije koje pružaju:

• Organizacija procesa trgovanja (berze i vanberzanske trgovačke platforme);
• Međusobna poravnanja i poravnanja za sve transakcije (klirinške kuće);
• Računovodstvo prenosa prava na hartije od vrednosti u procesu transakcija sa njima (depozitori);

Pored toga, organizacije ovog tipa obuhvataju sve one koje pružaju zaštitu od kreditnog rizika druge ugovorne strane, kao i računovodstvo vanberzanskih ugovora sa finansijskim instrumentima, derivatima i ugovorima na robnim tržištima.

U našoj zemlji infrastrukturne organizacije finansijskog tržišta uključuju:

1. Razmjena;
2. Centralni depozitar;
3. Clearing House;
4. Centralna druga strana;
5. Depozitar za poravnanje;
6. Repozitorijum.

Postoji i sistemski važne infrastrukturne organizacije. Klasifikacija kao takva zasniva se na ispunjavanju najmanje jednog od sljedećih kriterija:

1. Kriterijum jedinstvenosti;
2. Kriterijum značaja za jedinstvenu državnu monetarnu politiku;
3. Kriterijum značaja na finansijskom tržištu.

Procjenu usklađenosti organizacija sa ovim kriterijima vrši Centralna banka Ruske Federacije. Trenutno u našoj zemlji postoje sljedeće infrastrukturne organizacije ovog tipa:

Pitanje šta su finansijska tržišta može biti zbunjujuće jer je definisano u mnogo pojmova. To uključuje tržišta kapitala, pa čak i jednostavno "tržišta". Tržište je mjesto gdje dvije strane obavljaju transakcije roba i usluga u zamjenu za novac. Dvije uključene strane su kupac i prodavac. Na tržištu, kupac i prodavac ulaze u zajedničku platformu gde kupac kupuje robu i usluge od prodavca u zamenu za novac. Sa pojavom elektronskih sistema trgovanja, finansijska tržišta sada mogu biti strukturirana na mnogo različitih načina. Istorijski gledano, to su bila fizička mjesta za sastanke na kojima su trgovci dolazili u kontakt licem u lice, a trgovina se odvijala na osnovu cijena utvrđenih na tržištu. Danas su mnoga finansijska tržišta izgubila ovu dimenziju. Umjesto toga, cijene se prikazuju na mreži kompjuterskih ekrana, a imovina se kupuje i prodaje jednim klikom ili bez ikakve ljudske intervencije. U takvim slučajevima, tržište postaje sve virtuelnije jer fizička blizina između trgovaca više nije neophodna za početak trgovanja imovinom.

Uprkos ovoj promeni u fizičkoj konfiguraciji finansijskih tržišta, razlog za stvaranje finansijskih tržišta ostaje isti kao i uvek. Finansijska tržišta postoje kao sredstvo za preraspodjelu rizika sa rizičnijeg na manje rizičan. Određeni rizik je povezan sa posjedovanjem cjelokupne finansijske imovine, jer vrijednost te imovine može depresirati. Što su vlasnici sredstava rizičniji, to će više biti spremni da koriste finansijska tržišta kako bi pronašli posrednika koji je spreman da preuzme taj rizik u njihovo ime. Ovo sigurno neće biti uzaludna vježba. Spremnost posrednika da prihvati dio rizika sadržanog u imovini mora biti nagrađen plaćanjem naknade.

Ovo je, na primjer, princip po kojem novac raste na tržištu kapitala kako bi se obezbijedila sredstva za ulaganje u nove proizvodne kapacitete. Investitor sa gotovinskim rezervama može odlučiti da taj novac uloži u sredstvo koje ima minimalan rizik po njega - recimo, kamatonosni bankovni račun, što je izuzetno sigurna imovina jer banka ima gotovo nula rizika od neizvršenja obaveza. Alternativno, ovi investitori mogu staviti svoj novac na raspolaganje poduzetnicima preko tržišta kapitala. Poduzetnici će pristupiti tržištu kapitala kako bi prikupili dodatna sredstva kada nemaju dovoljno vlastitih novčanih rezervi za finansiranje svojih aktivnosti, a tražit će investitore da snose neke od inherentnih rizika njihovih poduzetničkih aktivnosti. Investitori koji na ovaj način ostvaruju gotovinu izričito zahtijevaju kompenzaciju, odnosno plaćanje dodatnih rizika koje preuzimaju, a ta naknada ima oblik većeg prinosa nego što bi bio dostupan od manje rizičnih ulaganja. Preduzetnik mora platiti povrat povrh preovlađujuće kamatne stope koju bi investitor zaradio sa jednostavnog bankovnog računa.

Tržišno okruženje koje nesmetano funkcioniše teoretski pokazuje simetričnu distribuciju averzije prema riziku oko srednje vrednosti i biće naseljeno jednakim brojem štediša i zajmoprimaca. U praksi je, međutim, situacija prilično složena zbog dominacije špekulativnog motiva za držanje imovine.

Šta je finansijsko tržište

Finansijsko tržište je svako tržište koje uključuje vrijednosne papire, dionice, obveznice, valute i derivate. Neka finansijska tržišta su mala sa malo aktivnosti, dok druga dnevno trguju bilionima dolara vrijednosnim papirima. Ovdje se kupci i prodavci bave trgovinom imovinom. Finansijska tržišta su obično vođena transparentnim cijenama, osnovnim pravilima trgovanja, troškovima i naknadama i tržišnim silama koje određuju cijene sigurnosti. Finansijska tržišta se mogu naći u gotovo svakoj zemlji na svijetu. Mjesto gdje pojedinci učestvuju u bilo kojoj finansijskoj transakciji odnosi se na finansijsko tržište. Tržište novca, gdje se organizira veliki kratkoročni dug, i tržišta kapitala, gdje se trguje dugoročnim dugom, čine tržište.

Hartije od vrijednosti uključuju obveznice i dionice, a roba može biti zlato, srebro i drugi metali ili poljoprivredni proizvodi kao što su kafa, kakao, pšenica, kukuruz, itd. Alternativno, finansijska tržišta su mjesta gdje se štednja iz više izvora mobilizira prema onima kojima su potrebna sredstva. Oni su posrednici koji usmjeravaju novac od štediša ili zajmodavaca do prodavača ili zajmoprimaca.

U osnovi, finansijska tržišta se bave privlačenjem investitora (zajmodavaca) i zajmoprimaca. Cijene na finansijskim tržištima su transparentne i pravila su postavljena u pogledu trgovanja, troškova i naknada. U poslovnom i finansijskom engleskom, termin "tržište" odnosi se na mjesto gdje se potencijalni kupci i prodavci okupljaju kako bi trgovali robom i uslugama i između transakcija. Finansijsko tržište se takođe odnosi na robne berze. To mogu biti fizičke lokacije ili elektronski sistem. Korporacije i vlade su prisutne na ovim tržištima kako bi prikupile gotovinu, preduzeća smanjuju rizik, a investitori žele da zarade novac. Neka finansijska tržišta su vrlo pronicljiva, poput ekskluzivnih klubova, i nude mogućnosti učesnicima sa minimalnim iznosom novca, poznavanjem tržišta ili određenom profesijom.

Finansijsko tržište nam omogućava da obezbedimo neproblematičan skup rizika, što zauzvrat vodi do efektivne strukture upravljanja rizicima. Međutim, na finansijskom tržištu nema destabilizirajućih špekulacija. Da bi destabilizirali tržišta, špekulanti bi morali kupiti imovinu za više od preovlađujuće cijene na spot tržištu i prodati je po nižoj cijeni. Ova strategija je gubitnik novca, a trajni gubici koje će stvoriti destabilizirajući špekulant dovoljni su da očiste tržišno okruženje od svakog takvog aktera. Međutim, špekulativno trgovanje imovinom i dalje dominira modernim finansijskim tržištima. Općenito, smatra se da je prinos na investiciju direktno proporcionalan rizicima koje investitor snosi držeći određenu imovinu. Što je veći rizik da investicija neće biti isplativa, veći će biti i očekivani prinos. Špekulativne pozicije se zauzimaju kada se traže veći prosječni prinosi. Investitori će se zaštititi radije nego špekulirati ako su prinosi na dvije strategije bili isti jer je zaštita od rizika sigurnija strategija od špekulacija.

Međutim, u pokušaju da povećaju svoju očekivanu stopu prinosa, špekulanti moraju prihvatiti i povećani rizik da prinosi uopće neće biti ostvareni. Daleko od špekulativnih finansijskih tržišta, prateći model skupa za obuku rizika, ona zapravo umnožavaju rizike posedovanja finansijske imovine izlažući cenu te imovine hirovitima trgovanja. Špekulativna finansijska tržišta ne predstavljaju investitorima predvidljivu strukturu cijena koja minimizira rizik ulaganja. Umjesto toga, oni nude način preuzimanja dodatnog rizika kroz neizvjesnost špekulativnih kretanja cijena u potrazi za višim prinosima.

Špekulativna finansijska tržišta imaju tendenciju da funkcionišu relativno glatko sve dok su učesnici na tržištu uvjereni da cijena imovine koju drže predstavlja fer vrijednost. Međutim, takva tržišta su također podložna tački tokom koje ovo povjerenje nestaje. U takvim okolnostima dolazi do naleta prodajnih aktivnosti. Ovo je uzrokovano investitorima koji pokušavaju isključiti sredstva koja vjerovatno neće donijeti povrat. Ali sve što radi uvodi rizike koji su ugrađeni u imovinu kojom se trguje špekulativno. Tržište kojem nedostaje povjerenja je ono na kojem se ne može pobjeći od proširenih rizika ulaganja povezanih sa špekulativnim trgovanjem.

Finansijsko tržište olakšava mobilizaciju štednje i pretvara je u najproduktivnije upotrebe. Ovo pomaže u određivanju cijene vrijednosnog papira. Česta interakcija između investitora pomaže u određivanju vrijednosti hartija od vrijednosti na osnovu njihove ponude i potražnje na tržištu.

Vrste finansijskih tržišta i njihove uloge

Postoji nekoliko vrsta tržišta:

• Tržišta kapitala. Bilo kojoj instituciji ili korporaciji potreban je kapital (sredstva) za finansiranje svojih aktivnosti i vlastita dugoročna ulaganja. Da bi to učinila, kompanija prima novac prodajom vrijednosnih papira na ime kompanije. Oni se kupuju i prodaju na tržištima kapitala.
• Berze. Pruža mogućnost kupovine i prodaje dionica javnih kompanija. Oni omogućavaju kompanijama pristup kapitalu sa dijelom vlasništva u kompaniji i potencijalom profita na osnovu budućeg učinka kompanije.
• Tržišta obveznica. To je dužnička investicija u kojoj investitor pozajmljuje novac preduzeću (korporaciji ili vladi) koje posuđuje sredstva po fiksnoj stopi. Obveznice se koriste za finansiranje projekata. U nominalnom smislu, postoji mnogo više globalnih tržišta dionica. Glavne kategorije obveznica su korporativne, municipalne i trezorske obveznice, zapisi i zapisi.
• Tržište novca. Tržišta novca za vrijednosne papire uključuju drugu dokumentaciju kao što su depoziti, akcepti bankara, komercijalni zapisi, eurodolari i savezni fondovi. Ulaganja na tržištu novca se nazivaju i gotovinska ulaganja zbog kratkog roka dospijeća. Ovo tržište koristi širok spektar učesnika, od kompanije koja prikuplja novac do prodaje komercijalnih zapisa na tržištu investitoru. Ovo tržište se smatra bezbednim mestom za parkiranje novca zbog visokolikvidne prirode hartija od vrednosti i kratkoročnih dospeća. Budući da su izuzetno konzervativne, gotovinske hartije od vrijednosti nude niže prinose. Ali postoje rizici na ovom tržištu kojih bi svaki investitor trebao biti svjestan, uključujući rizik neispunjenja hartija od vrijednosti kao što je komercijalni dokument.
• Gotovina ili spot tržište. Ulaganje u gotovinu je veoma složen proces, sa potencijalom kako za velike gubitke tako i za velike profite. Na tržištu gotovine artikli se prodaju za gotovinu i odmah isporučuju. Slično tome, ugovori koji se kupuju i prodaju na spot tržištu odmah stupaju na snagu. za razliku od drugih tržišta na kojima je trgovanje određeno terminskim cijenama. Tržište gotovine je složeno i delikatno. Sama priroda proizvoda kojima se trguje zahtijeva pristup dalekosežnim detaljnim informacijama i visok nivo makroekonomske analize i trgovačkih vještina.
• Tržišta derivata. Derivat se tako naziva s razlogom: njegova vrijednost se izvodi iz osnovne imovine ili sredstava. Ugovor o derivatu je ugovor, ali cijena transakcije je određena cijenom osnovnog sredstva. Primeri uobičajenih derivata su terminski ugovori, fjučersi, opcije, ugovori za razliku. Ovi alati nisu samo složeni, već su i strategije koje nude učesnici na ovom tržištu. Na vanberzanskom (netržišnom) tržištu takođe postoje mnogi derivati ​​koje profesionalni investitori, institucije i menadžeri hedž fondova koriste u različitom stepenu, ali imaju manju ulogu u privatnom ulaganju.
• Međubankarsko tržište. Ovo je finansijski sistem i trgovina valutama između banaka i finansijskih institucija. Trgovanje se odvija na deviznom tržištu.

Do nedavno je trgovanje na deviznom tržištu bilo prvenstveno domen velikih finansijskih institucija i izuzetno bogatih pojedinaca. Pojava online trgovanja je sve ovo promijenila, a prosječni investitori sada mogu jednostavno kupovati i prodavati valute jednim klikom miša preko online brokerskih računa.

• Tržište bez recepta. Ova vrsta naknadnog tržišta se takođe naziva tržište dilera. Izraz "over-the-counter" odnosi se na dionice kojima se ne trguje na berzi. Nijedna od ovih mreža nije razmjena. U stvari, oni sebe opisuju kao dobavljače informacija o troškovima za papire. Većina vrijednosnih papira kojima se trguje na ovaj način dolazi iz vrlo malih kompanija.
• Treće i četvrto tržište. Oni uključuju značajne količine dionica kojima se mora trgovati po trgovini. Ova tržišta su uključena u transakcije između brokersko-dilerskih i institucija putem elektronskih mreža preko šaltera.
• Tržište derivata. Tržište derivata je finansijsko tržište koje trguje hartijama od vrednosti koje svoju vrednost izvode iz njihove osnovne imovine. Vrijednost derivativnog ugovora određena je cijenom predmetne stavke. Ovo finansijsko tržište trguje derivatima.

Primarno i sekundarno tržište

Primarno tržište izdaje hartije od vrijednosti na berzi. Finansiranje je uključeno kroz dužničke ili vlasničke hartije od vrijednosti. Primarna tržišta, poznata i kao "tržišta novih emisija", olakšavaju timovi za osiguranje koji se sastoje od investicionih banaka koje će postaviti početni raspon cijena za datu hartiju od vrijednosti, a zatim nadzirati njihovu prodaju direktno investitorima.

Finansijski proizvodi, uključujući kredite, hipoteke, dionice kompanija i osiguranje, kupuju se i prodaju na primarnom i sekundarnom financijskom tržištu. Finansijski proizvodi i hartije od vrijednosti prvo se emituju na primarnom finansijskom tržištu. Postoje sekundarna tržišta koja omogućavaju kupcima i prodavcima da preprodaju svoje proizvode i ugovore trećoj strani. Najpoznatije sekundarno finansijsko tržište je berza, koja vam omogućava trgovinu akcijama kompanije koje su izdate u prošlosti.

Sva finansijska tržišta imaju primarne i sekundarne elemente. Na primjer, da bi kupio automobil, osoba može uzeti kredit od velike banke. U nekom trenutku nakon toga, banka kreditor može prodati ugovor drugoj banci, koja će prvoj banci platiti naknadu ili stopu, a zatim naplatiti plaćanja od prvobitnog zajmoprimca. Slično, vlasnik automobila ga može osigurati kod lokalnog osiguravača, koji naplaćuje učešće (premiju). Osiguravač tada može prodati dio rizika reosiguravaču, koji također može prodati dio tog rizika drugom osiguravaču.

Na primarnim tržištima, kompanija ili grupa izdavaoca primaju gotovinski prihod od prodaje, koji se zatim koristi za finansiranje poslovanja.

Primarna tržišta mogu obezbijediti povećanu volatilnost u poređenju sa sekundarnim tržištima, jer je teško procijeniti potražnju za novim vrijednosnim papirima dok se ne desi nekoliko dana trgovanja. Na primarnom tržištu vrijednost se određuje unaprijed, dok na sekundarnom tržištu samo fundamentalne sile određuju cijenu sigurnosti. U svakom trgovanju na sekundarnom tržištu, gotovinski prihodi su usmjereni investitoru, a ne direktno kompaniji/organizaciji osnivaču.

Funkcije finansijskih tržišta

Sve ove finansijske institucije i tržišta pomažu firmama da prikupe novac. Oni to mogu učiniti podizanjem kredita od banke i otplatom s kamatama, izdavanjem obveznica za pozajmljivanje novca od investitora koji će se otplaćivati ​​po fiksnoj stopi, ili nudeći investitorima djelomično vlasništvo nad kompanijom i tražeći njene preostale novčane tokove u oblik zaliha.

Cijene na finansijskom tržištu možda ne ukazuju na stvarnu intrinzičnu vrijednost dionica zbog makroekonomskih sila kao što su porezi. Osim toga, cijene sigurnosti se u velikoj mjeri oslanjaju na transparentnost informacija kako bi se osigurale efikasne i odgovarajuće cijene koje postavlja tržište.

Finansijsko tržište može biti fizičko ili virtuelno preko mreže (na primjer, internet). Ovdje ljudi koji imaju određeni proizvod ili uslugu koju žele prodati (nabaviti) komuniciraju s ljudima koji to žele kupiti (potražnja).

Cijene na finansijskom tržištu određuju se promjenama ponude i potražnje. Ako je potražnja na tržištu stabilna, povećanje ponude na tržištu će dovesti do smanjenja tržišnih cijena i obrnuto. Ako je ponuda na tržištu stabilna, povećanje potražnje će dovesti do povećanja tržišnih cijena i obrnuto.

Proizvođači reklamiraju robu i usluge potrošačima na finansijskom tržištu kako bi stvorili potražnju. Pored toga, termin „tržište“ je usko povezan sa finansijskim sredstvima i cenama hartija od vrednosti (na primer, tržište akcija ili tržište obveznica).

Vrste dionica

Stock- isplata dividendi je direktno proporcionalna dobiti koju prima organizacija. Što je veći profit, to je veća dividenda, manji je profit i niža dividenda. U dionicama dionica, dividende se isplaćuju po varijabilnoj kamatnoj stopi. Postoji nekoliko vrsta dionica na finansijskom tržištu:

• Prioritetne dionice. Radije plaćaju dividende i nazivaju se povlaštenim dionicama. Akcionari imaju fiksnu stopu dividende u slučaju preferencijalnih akcija.
• Osnivački akcionari. Dionice u vlasništvu menadžmenta ili osnivača organizacije nazivaju se osnivačke dionice.
• Bonus promocije. Bonus dionice se često izdaju dioničarima kada organizacija ostvari višak profita. Službenici kompanije mogu odlučiti da isplate dodatnu dobit dioničarima ili u obliku gotovine (dividende) ili da im izdaju bonus dionicu. Bonus dionice organizacije često nude dioničarima besplatno kao poklon srazmjerno njihovim postojećim dionicama u organizaciji.

Da biste kupili dionice, morate pronaći dobrog brokera za sebe. Trebao bi biti upućen u berzu. Da biste investirali u dionice, morate otvoriti račun za online trgovanje. Pojedinac mora imati svoju karticu bankovnog računa, druge neophodne identifikacione dokumente, dokaz o adresi i tako dalje.

Uticaj finansijskih tržišta na ekonomske pokazatelje

Prema Federalnoj rezervnoj banci, dobro razvijena, pravilno vođena finansijska tržišta igraju ključnu ulogu u promovisanju zdravlja i efikasnosti ekonomije jedne nacije. Postoji jaka, pozitivna veza između razvoja i ekonomskog rasta. Finansijska tržišta pomažu da se tok štednje i investicija efikasno usmjeri u privredu na načine koji promoviraju stvaranje kapitala i proizvodnju dobara i usluga. Kombinacija dobro razvijenih finansijskih tržišta i institucija, kao i raznih finansijskih proizvoda i instrumenata, zadovoljava potrebe zajmoprimaca i zajmodavaca, a samim tim i ukupne ekonomije. Finansijsko tržište počinje štednjom. Štedni račun pruža sigurno i praktično mjesto (banka) za čuvanje novca koji vam nije potreban odmah, plus na njemu zarađujete kamatu.

Međutim, novac na štednom računu ne leži samo u ogromnom sefu u banci. Banke koriste ovaj novac da pomognu drugim ljudima i organizacijama da kupe kuće, automobile, idu na fakultet ili pozajmljuju novac za stotine različitih namjena. Kada banke pozajmljuju novac, koriste sav novac koji su kod njega deponovali. Na taj način banke djeluju kao finansijska tržišta za novac. Bankarski krediti mogu promovirati ekonomski rast, ali jednog dana novac će morati biti vraćen, plus kamate i naknade za pokrivanje administrativnih troškova.

Ljudi koriste novac za ulaganje. Kada kupujemo obveznice, kreditiramo kompanije ili vlade. Kada kupujemo dionice, kupujemo dio vlasništva kompanija. Kompanije mogu koristiti ovaj novac za rast, kupovinu nove opreme, povećanje potrošnje na oglašavanje, zapošljavanje novih zaposlenika ili istraživanje novih proizvoda. Na finansijskim tržištima investitori nastoje kupiti po najnižoj dostupnoj cijeni, a prodavci traže najvišu dostupnu cijenu.

Novac se može ulagati u mnogo različitih tipova tržišta, uključujući berze, vanberzanska tržišta, devizna tržišta, tržišta roba i tržišta fjučersa. Investicije se danas mogu kupiti dvadeset četiri sata dnevno. Kada se njujorško tržište otvori, tokijsko tržište je upravo zatvoreno, a londonsko tržište je na pola radnog dana. Ono što se dešava na jednom finansijskom tržištu utiče na cene na svim tržištima širom sveta.

Finansijska tržišta su izuzetno važna za cjelokupno zdravlje ekonomije. Sa efikasnim tržištima kredita i kapitala, zaduživanje i ulaganja će biti ograničeni i cijela makroekonomija bi mogla stradati. Finansijska tržišta često ne uspijevaju da se razviju u komandnim ekonomijama i manje razvijenim zemljama, što rezultira niskim nivoom investicija i niskim stopama rasta.

Analiza finansijskog tržišta

Analiza tržišta se bavi performansama određenog tržišta. Efikasnost finansijskog tržišta zavisi od efikasnosti ukupnog broja hartija od vrednosti na ovom tržištu. Na dan kada se tržište zatvara s većinom svojih vrijednosnih papira na višoj strani, možete reći da je dobro prošao. To se ogleda u tržišnom indikatoru, koji prati performanse održivih hartija od vrijednosti kojima se trguje na tom tržištu.

Neki od najpoznatijih berzanskih indeksa na svijetu su:

• Footsie je londonsko finansijsko tržište.
• Dow Jones je finansijsko tržište u New Yorku.
• Hang Seng je finansijsko tržište Hong Konga.
• BSE Sensex je finansijsko tržište u Mumbaiju.
• Nikkei - tokijsko finansijsko tržište.
• Nifty je indijsko nacionalno finansijsko tržište.

Tržišni indeks je postao posebno važan u savremenoj tržišnoj ekonomiji, koja se veoma brzo integriše na globalnom nivou. Trgovci se ne ograničavaju na trgovanje vrijednosnim papirima samo na tržištima u svojoj zemlji porijekla, već ulažu u veliki broj tržišta širom svijeta. Sa sve više investicionih firmi koje izlaze na globalno tržište, finansijska tržišta širom sveta se integrišu u obimu koji nikada nije zamišljen.

Kao rezultat toga, analiza tržišta je postala osnovna aktivnost kako na tržištu tako i izvan njega. Na primjer, kada vlada zemlje u kojoj se nalazi tržište najavi novu mjeru politike koja ima za cilj deregulaciju posebno zagušljivog dijela industrijskog segmenta, to može imati pozitivan uticaj na finansijsko tržište. Analitičari finansijskog tržišta ne mogu predvideti takve faktore, pa samim tim i uticaj takvih faktora ne spada u glavni opseg analize finansijskog tržišta. Međutim, većina analitičara ostavlja prostor za uticaj eksternih faktora na tržište, i to podjednako i za pozitivne i za negativne faktore.

Analiza tržišta je postala visoko specijalizovana aktivnost ograničena na grupe stručnjaka poznatih kao tehnički analitičari. koji imaju poseban interes za analizu finansijskog tržišta i tržišnu ekonomiju. Broj faktora koji utiču na tržišta ubrzano raste, a sve više analitičara ulazi u situacije koje utiču na ponašanje tržišta. Ali napredak tehnologije u analizi tržišta čini zadatak sve težim zbog složenosti analize tržišta.

Neke od najvažnijih vrsta analiza koje utiču na finansijska tržišta su:

• Fundamentalna analiza.
• Analiza tržišta vrijednosnih papira.
• Tehnička analiza tržišta hartija od vrijednosti.
• Indeksna analiza momenata.
• Analiza sigurnosnog momenta.
• Analiza grafikona cijena.
• Analiza tržišta.
• Indikatori tržišnog trenda.

Zaključak

Finansijsko tržište olakšava prodajne transakcije, kao i između proizvođača i potrošača. Tržišta doživljavaju fluktuacije i promjene cijena kao rezultat promjena ponude i potražnje. Ove promjene su vođene fluktuacijama mnogih varijabli, uključujući, ali ne ograničavajući se na, preferencije i percepcije potrošača, dostupnost materijala i vanjski društveno-politički događaji (npr. ratovi, državna potrošnja i nezaposlenost).

Pojam i struktura finansijskog tržišta. Finansijsko tržište se shvata kao sfera ispoljavanja odnosa u oblasti ekonomije koji nastaju između prodavaca i mogućih kupaca novčanih i finansijskih sredstava, vrednosti ulaganja (kao alata za formiranje finansijskih resursa), kao i u pogledu njihovu stvarnu i upotrebnu vrijednost.

tržište određuje se sljedećim komponentama uključenim u njega. To su devize, kapital, hartije od vrijednosti (akcije), monetarne (gotovina, novac i sredstva u drugim oblicima). Osim toga, postoji tržište zlata i depozita u komercijalnim bankama.

Finansijsko tržište je neformalni ili organizovani sistem za trgovanje raznim finansijskim instrumentima. U sistemu ovog tržišta odvijaju se procesi razmjene novca, davanja kredita i mobilizacije kapitala.

Glavnu ulogu na ovom tržištu imaju finansijske institucije koje se bave usmjeravanjem novčanih tokova od svojih vlasnika do privremenih zajmoprimaca. Ulogu robe ima sam novac i, pored toga, vrijednosni papiri.

Struktura finansijskog tržišta karakteriše stanje privrede zemlje. Posljedice integracije ruskog finansijskog tržišta u međunarodne odnose u oblasti finansijskog tržišta mogu se identificirati kao pozitivne i negativne. Među potonjima je i određena zavisnost od stanja na međunarodnim tržištima.

Osnovne komponente finansijskog tržišta su tržište novca i tržište kapitala. Dakle, struktura finansijskog tržišta počinje sa ovim obaveznim elementima.

Tržište novca sastoji se od deviznog, računovodstvenog, međubankarskog tržišta. Posebnost ove komponente je da se radi samo o kratkoročnim (do jedne godine) kreditima.

Tržište novca je posebna oblast tržišta koju karakteriše davanje ovih kapitala u kredite na period ne duži od godinu dana. Koriste se prvenstveno za opsluživanje neprimarnih proizvoda, ali se na ovom tržištu pojavljuju u bezličnom obliku, u kojem se brišu svi tragovi njegovog porijekla.

Devizno tržište igra ključnu ulogu u osiguravanju interakcije finansijskih tržišta na globalnoj razini. Uz njegovu pomoć uspostavljaju se odnosi između kupaca i prodavaca valuta. Roba u ovim odnosima su sva finansijska potraživanja koja su denominirana u stranoj valuti. Učesnici su banke, izvoznici, investitori, preduzeća itd. Struktura finansijskog tržišta daje ovoj komponenti posebnu ulogu.

Računovodstveno tržište - vrši redistribuciju kratkoročnih sredstava u gotovini između kreditnih institucija kroz kupovinu i prodaju hartija od vrijednosti sa rokom dospijeća do godinu dana. Tržište se zasniva na računovodstvenom i reeskontnom poslovanju banaka.

Međubankarsko tržište je odnos za privlačenje privremeno slobodnih sredstava kreditnih institucija u novčanom obliku, koji se plasiraju između banaka u obliku kratkoročnih depozita.

Tržište kapitala- ovo je sfera robnih odnosa u kojoj kruže dugoročni instrumenti ulaganja. Potražnja za kapitalom i njegova ponuda su utkani u ove odnose. Infrastruktura finansijskog tržišta ovaj element smatra jednim od ključnih.

Hartije od vrijednosti se trguju na tržištu kapitala bez roka dospijeća ili sa rokom dospijeća dužim od godinu dana. Ovo tržište je neophodno za dugoročno zadovoljavanje finansijskih potreba privrednih subjekata.

Oblik kretanja kreditnog kapitala je zajam. Izvori takvog kapitala su sredstva koja se oslobađaju u procesu proizvodnje (amortizacioni fond preduzeća, deo obrtnih sredstava u vidu novca, dobiti, štednje stanovništva, državne štednje i dr.).

Tržište kreditnog kapitala ima dva dijela: kreditni sistem (srednjoročni i dugoročni bankarski krediti) i tržište vrijednosnih papira.