Тук ли си: Детски игри

Финансовото състояние е най-важната характеристика на икономическата дейност на предприятието във външната среда. Той определя конкурентоспособността на предприятието, неговия потенциал в бизнес сътрудничеството, оценява степента, в която са гарантирани икономическите интереси на самото предприятие и неговите партньори във финансови и други отношения. Следователно можем да предположим, че основната задача на анализа на финансовото състояние е да покаже състоянието на предприятието за вътрешни и външни потребители, чийто брой значително се увеличава с развитието на пазарните отношения.

Целта на анализа на финансовото състояние на предприятието е да се оцени текущото му състояние, както и да се определи в кои области трябва да се работи за подобряване на това състояние. В същото време желаното състояние на финансовите ресурси е такова, че предприятието, свободно маневрирайки със средства, е в състояние чрез тяхното ефективно използване да осигури непрекъснатия процес на производство и продажба на продукти, както и разходите за неговото разширяване и обновяване.

Основната цел на тази курсова работа е да обоснове принципите и методите за анализ на финансовото и икономическото състояние на местните предприятия.

Съответно в курсовата работа се решават следните цели: задачи :

· изследване на икономическата същност на такова понятие като „финансово състояние на предприятието“;

· определяне на ролята на финансовото състояние в ефективността на стопанската дейност на предприятието;

· комплексна оценка на финансовото състояние на съществуващо местно предприятие;

Предмет на изследванеМоделите действат като диагностика на финансовото и икономическото състояние на местните предприятия.

Обект на изследванее диагноза на финансовото и икономическото състояние на OJSC ChMP.

Курсовата работа се състои от три глави, в които последователно се разглежда поставеният проблем.

1. ХАРАКТЕРИСТИКИ НА ЦЯЛОСТЕН АНАЛИЗ НА ФИНАНСОВО-ИКОНОМИЧЕСКАТА ДЕЙНОСТ В СЪВРЕМЕННИ УСЛОВИЯ

1.1.Предварителна оценка на финансовото състояние на предприятието

Финансовият анализ се използва както от самата компания, така и от външни участници на пазара при извършване на различни транзакции или за предоставяне на информация за финансовото състояние на компанията на трети страни. По правило финансовият анализ се извършва, когато:

· преструктуриране. В процеса на разделяне на структурни подразделения в отделни бизнес единици е необходимо да се оценят такива показатели за текущата им дейност като размер на вземанията и задълженията, рентабилност, оборот на запасите, производителност на труда и др. Благоприятното финансово състояние на структурна единица може да служи като допълнителен фактор в полза на оставянето й като част от компанията;

· оценка на стойността на бизнес, включително за неговата продажба/покупка. Разумната оценка на финансовото състояние ви позволява да определите справедлива цена за сделката и може да служи като инструмент за промяна на сумата на сделката;

· получаване на кредит/привличане на инвеститор. Резултатите от финансовия анализ на дейността на компанията са основният индикатор за банка или инвеститор при вземане на решение за отпускане на заем;

· излизане на борсата (с облигации или акции). Според изискванията на руските и западните борси, компанията е длъжна да изчисли определен набор от коефициенти, отразяващи нейното финансово състояние, и да публикува тези коефициенти в отчетите за своята дейност. Например, съгласно руското законодателство, проспектът на ценните книжа на дружеството трябва да посочва степента на покритие на плащанията по обслужване на дълга, нивото на просрочения дълг, нетния оборот на активите, дела на данъка върху дохода в печалбата преди данъци и др.

Финансовият анализ може да се извърши, за да се сравни собствената компания с друга (бенчмаркинг). За извършване на еднократни оценки на финансовото състояние на предприятието има смисъл да се включват професионални оценители и одитори. Това ще увеличи надеждността на оценката в очите на трети страни.

В оперативните дейности финансовият анализ се използва за:

· оценка на финансовото състояние на фирмата;

· установяване на ограничения при формирането на планове и бюджети. Например, можете да ограничите ликвидността на компанията (посочете, че тя не трябва да е под определено ниво), оборота на запасите, съотношението на дълга, разходите за набиране на капитал и т.н. Много компании имат практиката да определят лимити за клонове и дъщерни дружества въз основа на показатели като рентабилност, производствени разходи, възвращаемост на инвестициите и др.;

· оценка на прогнозираните и постигнатите резултати от работата.

Анализът започва с преглед на основните показатели за ефективност на предприятието. Този преглед трябва да разгледа следните въпроси:

· имуществено състояние на предприятието в началото и края на отчетния период;

· условия на дейност на предприятието през отчетния период;
резултати, постигнати от предприятието през отчетния период;

· перспективи за финансово-икономическата дейност на предприятието.

Имущественото състояние на предприятието в началото и края на отчетния период се характеризира с балансови данни. Сравнявайки динамиката на резултатите от разделите на активите на баланса, можете да разберете тенденциите в промените в имущественото състояние. Информация за промените в организационната структура на управлението, откриването на нови видове дейност на предприятието, характеристиките на работата с контрагентите и т.н. обикновено се съдържа в обяснителната бележка към годишния финансов отчет. Ефективността и перспективите на дейността на предприятието могат да бъдат оценени като цяло въз основа на анализа на динамиката на печалбата, както и сравнителен анализ на елементите на растеж на средствата на предприятието, обема на неговата производствена дейност и печалбата. Информацията за недостатъците в работата на предприятието може да присъства директно в баланса в ясна или завоалирана форма. Този случай може да възникне, когато отчетите съдържат позиции, показващи изключително незадоволителното представяне на предприятието през отчетния период и произтичащото от това лошо финансово състояние (например статията „Загуби“). Балансите на доста печеливши предприятия също могат да съдържат скрити, завоалирани позиции, които показват определени недостатъци в тяхната работа.

Това може да се дължи не само на фалшификации от страна на предприятието, но и на приетата методология за отчитане, според която много статии на баланса са сложни (например статиите „Други длъжници“, „Други кредитори“).

1.2.Методология за анализ на финансово-икономическите условия

Методологията за анализ на финансово-икономическата дейност е набор от аналитични процедури, използвани за определяне на финансово-икономическото състояние на предприятието.

Специалистите в областта на анализа цитират различни методи за определяне на финансово-икономическото състояние на предприятието.2 Въпреки това, основните принципи и последователност на процедурната страна на анализа са почти еднакви с малки разлики. Детайлизирането на процедурната страна на методологията за анализ на финансово-икономическата дейност зависи от поставените цели и различни фактори на информационната, методическата, кадровата и техническата поддръжка. По този начин няма общоприета методология за анализ на финансово-икономическата дейност на предприятието, но във всички съществени аспекти процедурните аспекти са сходни.

Информационната поддръжка е важна за анализа. Това се дължи на факта, че в съответствие със Закона на Руската федерация „За информатизацията и защитата на информацията“ предприятието не може да предоставя информация, съдържаща търговска тайна. Но обикновено за много решения, които трябва да бъдат взети от потенциални партньори на една компания, е достатъчно да се извърши експресен анализ на финансовите и икономически дейности. Дори за извършване на подробен анализ на финансовите и икономически дейности често не се изисква информация, представляваща търговска тайна. За извършване на общ подробен анализ на финансовите и икономическите дейности на предприятието е необходима информация съгласно установените форми на финансови отчети, а именно:

· форма No 1 Счетоводен баланс

· Образец № 2 Отчет за приходите и разходите

· форма № 3 Отчет за капиталовите потоци

· Образец No 4 Отчет за паричните потоци

· форма No 5 Приложение към счетоводния баланс

Тази информация е в съответствие с постановление на правителството на Руската федерация от 5 декември 1991 г. № 35 „Относно списъка на информацията, която не може да представлява търговска тайна” не може да представлява търговска тайна.

Анализът на финансово-икономическата дейност на предприятието се извършва на три етапа.

На първия етап се взема решение за осъществимостта на анализа на финансовите отчети и се проверява тяхната готовност за четене. Проблемът с осъществимостта на анализа може да бъде решен чрез прочитане на одиторския доклад. Има два основни типа одиторски доклади: стандартни и нестандартни. Стандартният одиторски доклад е унифициран, кратък документ, съдържащ положителна оценка на одиторската фирма за достоверността на представената в доклада информация и нейното съответствие с приложимите разпоредби. В този случай анализът е препоръчителен и възможен, тъй като отчитането във всички значими аспекти обективно отразява финансово-икономическата дейност на предприятието.

Нестандартен одиторски доклад се изготвя в случаите, когато одиторската фирма не може да изготви стандартен одиторски доклад поради редица причини, а именно: някои грешки във финансовите отчети на дружеството, различни неясноти от финансово и организационно естество и др. В този случай стойността на аналитичните заключения, направени от тези доклади, се намалява.

Проверката на готовността на отчитането за четене е от техническо естество и е свързана с визуална проверка на наличието на необходимите формуляри за отчитане, подробности и подписи върху тях, както и проста проверка на броене на междинни суми и валута на баланса.

Целта на втория етап е да се запознаете с обяснителната бележка към баланса; това е необходимо, за да се оцени условията на работа на предприятието през даден отчетен период и да се вземе предвид анализът на факторите, чието въздействие е довело до промени в имущественото и финансовото състояние на организацията и които са отразени в обяснителната записка.

Третият етап е основен в анализа на стопанската дейност. Целта на този етап е да се оценят резултатите от икономическата дейност и финансовото състояние на стопанския субект. Трябва да се отбележи, че степента на детайлност на анализа на финансовите и икономически дейности може да варира в зависимост от поставените цели.

В началото на анализа е препоръчително да се характеризират финансово-икономическите дейности на предприятието, да се посочи неговата отраслова принадлежност и други отличителни черти.

След това се извършва анализ на състоянието на „отчетни артикули за болни“, а именно артикули за загуба (формуляр № 1 - редове 310, 320, 390, формуляр № 2 редове - 110, 140, 170), дългосрочни и краткосрочни банкови заеми и непогасени заеми по редове (формуляр № 5, редове 111, 121, 131, 141, 151) просрочени вземания и задължения (формуляр № 5, редове 211, 221, 231, 241), както и просрочени сметки (формуляр № 5, ред 265).

Ако има суми по тези позиции, е необходимо да се проучат причините за възникването им. Понякога информацията в този случай може да бъде предоставена само чрез допълнителен анализ и окончателните заключения могат да бъдат направени по-късно.

1.3.Показатели на финансовото състояние

Анализът на финансовото и икономическото състояние на предприятието обикновено се състои от следните основни компоненти:

· анализ на имотното състояние;

· анализ на ликвидността;

· анализ на финансовата стабилност;

· анализ на стопанската дейност;

· анализ на рентабилността.

Тези компоненти са тясно свързани помежду си и тяхното разделяне е необходимо само за по-ясно отделяне и разбиране на заключенията по аналитичните процедури за анализ на финансово-икономическата дейност на организацията.

Анализът на имотното състояние се състои от следните компоненти:

· Анализ на актива и пасива на баланса

· Анализ на показателите за имотно състояние

При анализа на актива и пасива на баланса се проследява динамиката на състоянието им през анализирания период. Трябва да се има предвид, че в условията на инфлация стойността на анализа, базиран на абсолютни показатели, е значително намалена и за да се неутрализира този фактор, трябва да се извърши анализ и с относителни показатели на структурата на баланса.

При оценка на динамиката на имуществото се взема предвид състоянието на цялото имущество като част от обездвижените активи (Раздел I от баланса) и подвижните активи (Раздел II от баланса - материални запаси, вземания, други текущи активи) в началото и края на анализирания период, както и се проследява структурата на тяхното нарастване (намаление).

Анализът на показателите за имуществено състояние се състои в изчисляване и анализ на следните основни показатели:

· количеството на стопанските активи на разположение на предприятието;

· този показател дава обобщена оценка на активите, записани в баланса на предприятието;

· дял на активната част от ДМА.

Под активна част на дълготрайните активи трябва да се разбират машини, машини, съоръжения, транспортни средства и др. Ръстът на този показател се счита за положителна тенденция.

Норма на амортизация - тя характеризира степента на амортизация на дълготрайните активи като процент от първоначалната стойност. Високата му стойност е неблагоприятен фактор. Добавянето на този показател към 1 е коефициентът на годност.

Коефициент на обновяване - показва каква част от наличните дълготрайни активи в края на периода се състои от нови дълготрайни активи.

Коефициент на пенсиониране - показва каква част от дълготрайните активи са напуснали стопанския оборот през отчетния период поради износване.

Анализът на ликвидността на предприятието се основава на изчисляването на следните показатели:

· Маневреност на оборотния капитал. Характеризира онази част от собствения оборотен капитал, която е под формата на парични средства, т.е. средства с абсолютна ликвидност. За нормално функциониращо предприятие този показател обикновено варира от нула до единица. При равни други условия нарастването на показателя в динамика се счита за положителна тенденция. Приемлива индикативна стойност на показателя се установява от предприятието независимо и зависи например от това колко висока е дневната нужда на предприятието от свободни парични ресурси.

Текущото съотношение. Дава обща оценка на ликвидността на активите, показвайки колко рубли от текущите активи на предприятието представляват една рубла текущи задължения. Логиката за изчисляване на този показател е, че дружеството изплаща краткосрочни задължения предимно за сметка на текущите активи; следователно, ако текущите активи надвишават текущите задължения, може да се счита, че предприятието работи успешно (поне на теория). Размерът на излишъка се определя от коефициента на текуща ликвидност. Стойността на индикатора може да варира в зависимост от индустрията и вида на дейността, като разумното му нарастване в динамиката обикновено се счита за благоприятна тенденция. В западната счетоводна и аналитична практика критичната долна стойност на показателя е 2; това обаче е само ориентировъчна стойност, указваща реда на показателя, но не и точната му нормативна стойност.

Бързо съотношение. По отношение на семантичното предназначение показателят е подобен на коефициента на текуща ликвидност; обаче се изчислява на базата на по-тесен кръг от текущи активи, когато най-малко ликвидната част от тях, промишлените запаси, е изключена от изчислението. Логиката на такова изключение се състои не само в значително по-ниската ликвидност на материалните запаси, но, което е много по-важно, във факта, че средствата, които могат да бъдат получени при принудителна продажба на материални запаси, могат да бъдат значително по-ниски от разходите за тяхното придобиване. По-конкретно, в пазарната икономика типична ситуация е, когато при ликвидация на предприятие се придобиват 40% или по-малко от балансовата стойност на материалните запаси. В западната литература се дава приблизителна по-ниска стойност на показателя – 1, но и тази оценка е условна. Освен това, когато се анализира динамиката на този коефициент, е необходимо да се обърне внимание на факторите, които определят неговата промяна.

Коефициент на абсолютна ликвидност (платежоспособност).Това е най-строгият критерий за ликвидност на предприятието; показва каква част от краткосрочните дългови задължения могат да бъдат изплатени незабавно, ако е необходимо. Препоръчителната долна граница на показателя, дадена в западната литература, е 0,2. Във вътрешната практика действителните средни стойности на разглежданите коефициенти на ликвидност като правило са значително по-ниски от стойностите, посочени в западната литература. Тъй като разработването на индустриални стандарти за тези коефициенти е въпрос на бъдещето, на практика е желателно да се анализира динамиката на тези показатели, като се допълни със сравнителен анализ на наличните данни за предприятия, които имат подобна ориентация на икономическата си дейност.

Делът на собствения оборотен капитал в покриването на материалните запаси. Характеризира тази част от себестойността на материалните запаси, която се покрива от собствения оборотен капитал. Традиционно е от голямо значение при анализа на финансовото състояние на търговските предприятия; препоръчителната долна граница на индикатора в този случай е 50%.

Коефициент на покритие на запасите. Изчислява се чрез корелиране на стойността на „нормалните“ източници на покритие на инвентара и количеството на инвентара. Ако стойността на този показател е по-малка от единица, тогава текущото финансово състояние на предприятието се счита за нестабилно.

Една от най-важните характеристики на финансовото състояние на предприятието е стабилността на дейността му в светлината на дългосрочната перспектива. Тя е свързана с цялостната финансова структура на предприятието, степента на неговата зависимост от кредитори и инвеститори.

Следователно финансовата стабилност в дългосрочен план се характеризира със съотношението на собствения капитал и привлечените средства. Този показател обаче дава само обща оценка на финансовата стабилност. Поради това в световната и родна счетоводна и аналитична практика е разработена система от показатели.

Коефициент на концентрация на собствен капитал.Характеризира дела на собствениците на предприятието в общия размер на средствата, авансирани за неговата дейност. Колкото по-висока е стойността на този коефициент, толкова по-финансово стабилно, стабилно и независимо от външни заеми е предприятието. Допълнение към този показател е коефициентът на концентрация на привлечен (заемен) капитал – сумата им е равна на 1 (или 100%).

Коефициент на финансова зависимост. Това е обратното на коефициента на концентрация на собствения капитал. Нарастването на този показател в динамика означава увеличаване на дела на заемните средства във финансирането на предприятието. Ако стойността му падне до единица (или 100%), това означава, че собствениците финансират изцяло своето предприятие.

Коефициент на гъвкавост на собствения капитал. Показва каква част от собствения капитал се използва за финансиране на текущи дейности, т.е. инвестирана в оборотен капитал, и каква част е капитализирана. Стойността на този показател може да варира значително в зависимост от капиталовата структура и отрасловия сектор на предприятието.

Коефициент на структурата на дългосрочните инвестиции. Логиката за изчисляване на този показател се основава на предположението, че дългосрочните заеми и заеми се използват за финансиране на дълготрайни активи и други капиталови инвестиции. Коефициентът показва каква част от дълготрайните активи и другите нетекущи активи се финансира от външни инвеститори, т.е. (в известен смисъл) принадлежи на тях, а не на собствениците на предприятието.

Съотношение на собствени и привлечени средства. Подобно на някои от горните показатели, този коефициент дава най-общата оценка за финансовата стабилност на предприятието. Има доста проста интерпретация: стойността му, равна на 0,25, означава, че за всяка рубла собствени средства, инвестирани в активите на предприятието, има 25 копейки. пари на заем. Нарастването на показателя в динамика показва повишена зависимост на предприятието от външни инвеститори и кредитори, т.е. леко намаляване на финансовата стабилност и обратно.

Показателите на групата бизнес дейности характеризират резултатите и ефективността на текущите основни производствени дейности.

Общите показатели за оценка на ефективността на използването на ресурсите на предприятието и динамиката на неговото развитие включват показателя за производителност на ресурсите и коефициента на устойчивост на икономическия растеж.

Ресурсна производителност (обръщаемост на авансирания капитал).Характеризира обема на продадените продукти на рубла средства, инвестирани в дейността на предприятието. Нарастването на показателя в динамика се счита за благоприятна тенденция.

Коефициент на устойчивост на икономическия растеж. Показва средната скорост, с която едно предприятие може да се развива в бъдеще, без да променя вече установената връзка между различните източници на финансиране, производителността на капитала, рентабилността на производството и др.

При анализа на рентабилността се използват следните основни показатели, използвани в страните с пазарна икономика за характеризиране на рентабилността на инвестициите в определен вид дейност: възвръщаемост на авансирания капитал и възвръщаемост на собствения капитал. Икономическата интерпретация на тези показатели е очевидна - колко рубли печалба представляват една рубла авансов (собствен) капитал. Когато изчислявате, можете да използвате или общата печалба за отчетния период, или нетната печалба.

ИЗВЪРШЕНА ОЦЕНКА НА ФИНАНСОВО-ИКОНОМИЧЕСКАТА ДЕЙНОСТ НА ПРЕДПРИЯТИЕТО НА ПРИМЕРА НА АД "CHMK"

2.1. Оценка на структурата на баланса

Основата за анализ на активите и пасивите на ChMK OJSC е аналитичният агрегиран баланс, който е представен в Приложение А и Б. След като анализирахме баланса на предприятието, идентифицирахме както положителни, така и отрицателни тенденции.

Положителен:

· има увеличение на имуществото на предприятието през периода 2000-2001г. – с 26808 хиляди рубли. или 30,87%;

· увеличението на имуществото се дължи главно на увеличение на текущите активи с 29 630 хиляди рубли. или 219,08% и резерви от 23 976 хил. рубли. или 603.17% (период 2000-2001 г.);

· за периода 2001-2002г. има намаление на дълга по краткосрочни заеми с 5841 хиляди рубли. или 37,39%

Отрицателно:

· за периода 2001-2002г. има намаление на имуществото на дружеството с 2878 хиляди рубли. или 2,53%;

· намалението се дължи главно на намаляване на текущите активи с 5 466 хиляди рубли. или 12,67% и резерви от 16 414 хиляди рубли. или 58,72%;

· за периода 2000-2001г. има намаление на собствения капитал на предприятието с 3049 хиляди рубли. или 3,91%;

· средствата на компанията са намалели с 124 хиляди рубли. или 16,71% (2000-2001) и 45 хиляди рубли. или 7,28% (2001-2002 г.);

· нетекущи активи намаляват с 2822 хиляди рубли. или 3,85% (2000-2001 г.);

· има увеличение на задълженията на дружеството с 14 842 хиляди рубли. или 179,75% (2000-2001) и 2736 хиляди рубли. или 11,84% през 2001-2002г.

· вземанията на компанията също имат тенденция към нарастване (период 2000-2001 г. - с 5487 хил. рубли или 88,26%; период 2001-2002 г. - с 11827 хил. рубли или 101,05%).

2.2.Оценка на платежоспособността и ликвидността

Една от най-важните характеристики на финансовото състояние на предприятието е финансовата стабилност. Финансовата мощ характеризира степента на финансова независимост на предприятието по отношение на собствеността върху неговото имущество и неговото използване.

Според наличието на опции за финансиране на инвентара са възможни четири вида финансова сила.

1. Абсолютна издръжливост– за осигуряване на резерви (3) има достатъчно собствен оборотен капитал; платежоспособността на предприятието е гарантирана: СЪС< СОК .

2. Нормална издръжливост– за осигуряване на резерви, освен собствен оборотен капитал, се привличат дългосрочни заеми и аванси; Платежоспособността е гарантирана: СЪС< СОС + КД .

3. Нестабилно финансово състояние– за осигуряване на резерви, освен собствен оборотен капитал и дългосрочни заеми и аванси, се привличат краткосрочни заеми и аванси; платежоспособността е нарушена, но е възможно да се възстанови: СЪС< СОС + КД + КК .

4. Кризисно финансово състояние– за осигуряване на резерви няма достатъчно „нормални източници“ на образуването им; компанията е заплашена от фалит: C > SOS + KD + KK .

Таблица 2.1 показва изчислението на финансовата сила на OJSC ChMK.

Таблица 2.5

Анализ на финансовата сила на OJSC ChMK

Не.	Индекс	2000	2001	2002
А	1	2	3	4
1	Собствен капитал	77973,00	74924,00	75151,00
2	Нетекущи активи	73310,00	70488,00	73076,00
3	Собствен оборотен капитал (р.1-р.2)	4663,00	4436,00	2075,00
4	дългосрочни задължения	0,00	0,00	0,00
5	Наличие на собствени и дългосрочни източници на покритие на запасите (r.3 + r.4)	4663,00	4436,00	2075,00
6	Краткосрочни заеми и аванси	600,00	15620,00	9779,00
7	Общият размер на основните източници на покритие на резервите (р.5+р.6)	5263,00	20056,00	11854,00
8	Резерви	3975,00	27951,00	24,60
9	Излишък или недостиг на собствен оборотен капитал (r.3-r.8)	688,00	-23515,00	2050,40
10	Излишък или недостиг на собствени средства и дългосрочни заеми и аванси (r.5-r.8)	688,00	-23515,00	2050,40
11	Излишък или недостиг на основни източници за покриване на материални запаси (р. 7-р. 8)	1288,00	-7895,00	11829,40
12	Тип финансова сила	абсолютен	криза	абсолютен

Както показват данните в таблица 2.1, през 2000 г. предприятието има абсолютна финансова мощ, през 2001 г. има финансова криза, а през 2002 г. има абсолютна финансова мощ. Компанията успя да премине от финансова криза към абсолютна стабилност чрез силно намаляване на собствените си резерви. Такива силни скокове във финансовата сила на предприятието имат много негативно въздействие върху финансовото състояние на предприятието.

Таблица 2.2 показва изчисляването на показателите за финансова стабилност.

Таблица 2.2

Анализ на показателите за финансова стабилност на OJSC ChMK

Нека разгледаме по-отблизо показателите, дадени в таблица 2.2. Да, индикатор гъвкавост на оборотния капиталхарактеризира част от резервите в собствения оборотен капитал. Посоката на положителните промени в този показател е намаление. В този случай първо има силен спад, следователно индикаторът се увеличава до 5,56. Такива „скокове“ имат много негативно въздействие върху работата на предприятието.

Коефициент на финансова независимостхарактеризира способността на предприятието да изпълнява външни задължения за сметка на собствените си активи. Стандартната му стойност трябва да е по-голяма или равна на 0,5. Както виждаме, през анализирания период този показател е по-голям от нормативната стойност, което показва финансовата независимост на предприятието.
Коефициент на финансова стабилностпоказва възможността за обезпечаване на дълга със собствени средства. Превишението на собствените средства над заемите показва финансовата стабилност на предприятието. Стандартната стойност на индикатора трябва да бъде по-голяма от единица. В нашия случай неговата стойност показва високата финансова стабилност на предприятието.

Коефициент на финансова силахарактеризира част от стабилните източници на финансиране в общия им обем. Тя трябва да бъде в диапазона 0,85-0,90. За анализираното предприятие стойността му е 0,90 само през 2000 г., след което този показател намалява до ниво от 0,66 (2001 г.) и 0,68 (2002 г.).

В допълнение към абсолютните показатели за финансова стабилност е препоръчително да се изчисли набор от относителни аналитични показатели - коефициенти на ликвидност (виж таблица 2.3).

Таблица 2.3

Анализ на ликвидността на OJSC ChMK

Коефициент на покритиехарактеризира достатъчността на оборотния капитал за изплащане на дълговете през цялата година. Ако коефициентът е по-малък от 1, компанията има неликвиден баланс. Както виждаме, стойността на този показател за OJSC ChMK показва ликвидността на предприятието през анализирания период.

Съотношение на задължения към вземанияпоказва способността на дружеството да плаща на кредиторите за сметка на длъжниците през цялата година. Препоръчителната стойност на този показател е 1. За OJSC ChMK този показател се доближава до стандарта едва през 2002 г.

Коефициент на абсолютна ликвидностхарактеризира готовността на предприятието незабавно да ликвидира краткосрочен дълг. Стандартната стойност на този показател е в диапазона 0,20 – 0,35. През разглеждания период стойността на този коефициент не отговаря на нормативните.

2.3. Анализ на финансовите резултати на предприятието

Таблица 2.4 показва анализ на финансовите резултати на OJSC ChMK.

Таблица 2.4

Анализ на финансовите резултати на OJSC ChMK

Не.	Индекс	Период		Промени през периода
Не.	Индекс	2002	2001	хиляди рубли. (гр.1-гр.2)	% (гр.3:гр.2) * 100
А	b	1	2	3	4
1	Нетни приходи (приходи) от продажба на продукти	434678,00	488906,00	-54228	-11,09
2	Стойността на продадените стоки	241513,00	308783,00	-67270	-21,79
3	Брутна печалба от продажби	193165	180123	13042	7,24
4	Административни разходи	34272,00	41495,00	-7223	-17,41
5	Разходи за продажби	20832,00	34810,00	-13978	-40,16
6	Други оперативни разходи	13129,00	2711,00	10418	384,29
6	Себестойността на продадените продукти, включително разходите	309746,00	387799,00	-78053	-20,13
7	Печалба от продажби	124932	101107	23825	23,56
8	Други доходи	1211,00	7149,00	-5938	-83,06
9	Печалба от оперативна дейност	126143	108256	17887	16,52
10	Печалба от участие в капитала	240,00	365,00	-125	-34,25
11	Печалба от обикновени дейности	137742,00	96619,00	41123	42,56
12	Данък общ доход	35113,00	15403,00	19710	127,96
13	Чиста печалба	102629	81216	21413	26,37

Както се вижда от данните в таблица 2.4, нетната печалба на предприятието през анализирания период се е увеличила с 21 413 хиляди рубли. или 26.37%, което е положителна тенденция. Ако анализираме какво е причинило увеличението на нетната печалба, ситуацията тук не е ясна, така че можем да наблюдаваме намаляване на обема на продажбите на продукти с 54 228 хиляди рубли. или 11.09%. Но в същото време се наблюдава намаление на себестойността на продадените продукти с 67 270 хиляди рубли. или 21,79%, а при отчитане на административните разходи и разходите за продажби, намалението на себестойността възлиза на 20,13%. Не можем да кажем какви мерки са довели до такова намаляване на разходите, възможно е намаляването на разходите да доведе до влошаване на качеството на продукта, тъй като е имало спад в обема на продажбите. Във всеки случай ръководството на предприятието трябва да предприеме мерки за увеличаване на обема на продажбите, тъй като намаляването му, дори на фона на увеличаване на нетната печалба, в бъдеще може да доведе до значително влошаване на финансовото състояние на предприятието, дори до фалит.

2.4. Анализ на бизнес дейността

Нека разгледаме показателите за бизнес дейността на предприятието през анализирания период (виж таблица 2.5).

Таблица 2.5

Индикатори за бизнес дейността на OJSC ChMK

Не.	Индекс	за изчисление	2000	2001	2002
1	2	3	4	5	6
1	Капиталова производителност	Нетни приходи / Основни производствени активи	8,92	6,93	6,37
2	Коефициент на обръщаемост на оборотния капитал (обороти)	Нетни приходи / Оборотни средства	16,69	36,15	10,07
3	Период на един оборот на оборотния капитал (дни)	/ Коефициент на оборот оборот финансови средства	21,57	9,96	35,74
4	Коефициент на обръщаемост на запасите (обороти)	Себестойност / Средни резерви	35,93	77,68	8,64
5	Период на един инвентарен оборот (дни)	/ Коеф. рев. резерви	10,02	4,63	41,66
8	Срок за погасяване на задълженията (дни)	Средни дължими сметки * 360 / Себестойност на продажбите	30,91	10,33	57,42

Нека разгледаме всеки от дадените показатели поотделно:

1. възвръщаемост на активите –показва колко приходи се падат на единица дълготрайни активи. Както виждаме, този показател има тенденция да намалява, което е донякъде негативна тенденция и показва намаляване на ефективността на използване на дълготрайните активи на предприятието;

2. период на един оборот на оборотния капитал– определя средния период от изразходването на средствата за производство на продукцията до получаването на средствата за продадената продукция. Намаляването на този показател показва по-ефективно използване на оборотния капитал в предприятието. В нашия случай първо има увеличение (2001 г.), а след това значително намаление на този показател;

3. период на един инвентарен обороте периодът, през който материалните запаси се трансформират в пари. Има много силно нарастване на този показател (от 10 дни през 2000 г. до 42 дни през 2002 г.), което е отрицателна тенденция;

4. показатели за срока на погасяване на вземанията и задължениятапоказват, че предприятието прекарва много повече време, използвайки по същество безплатен кредит от собствените си кредитори, отколкото изразходва за отпускане на заеми (безплатно) на други предприятия.

2.5. Оценка на вероятността от фалит

Въпросът за прогнозирането на несъстоятелността винаги е бил обект на внимание както от академичните среди, така и от бизнес консултантите. Следователно може да се говори както за теоретични, така и за практически подходи към проблема.

Първите експерименти за оценка на състоянието на компанията започват през деветнадесети век. Индексът на кредитоспособност очевидно е първият показател, използван за такива цели. Особено активни в тази област бяха търговците, които се интересуваха особено от определянето на потенциалната платежоспособност на своите клиенти. През 1826 г. е публикуван първият сборник на компаниите, отказали да плащат задълженията си, който по-късно е известен като Stubbs Gazette .

Въпреки това едва през двадесети век финансовите и икономически показатели започват да се използват широко не само за прогнозиране на фалита като такъв, но и за прогнозиране на различни финансови затруднения.

По този начин до момента има повече от сто различни произведения, посветени на прогнозирането на фалита на предприятие. Но почти цялата работа, известна на автора, е извършена на Запад (главно в САЩ). Съответно въпросът за тяхната приложимост в руски условия все още остава открит.

Трябва също да се отбележи, че натрупаният опит показва, че моделите за прогнозиране на несъстоятелността като правило се състоят от различни коефициенти с определени тегла. Освен това коефициентите, включени в модела, се определят на базата на статистически или експертни оценки.

За да оценим възможността за фалит на OJSC ChMK, използваме индикатора Taffler (Z T).

Z T = 0,03x1 + 0,13x2 + 0,18x3 + 0,16x4

x2 = ;

x3 =

x4 = .

Ако Z T > 0,3 - предприятието има добри дългосрочни перспективи, при Z T< 0,2 – имеется вероятность банкротства.

Нека изчислим индикатора Taffler за OJSC ChMK:

ZT = 0,03* 10,495+ 0,13* 0,3403 + 0,18* 0,0883+ 0,16* 3,9243 = 1,0029

Според изчисления коефициент дружеството има добри дългосрочни перспективи.

2.6. Оценка на рентабилността

Всички разходи на предприятието могат да бъдат разделени на две части: променливи разходи (производство), които се променят пропорционално на обема на производството, и постоянни разходи (периодични), които като правило остават стабилни, когато обемът на продукцията се промени. Приходите от продажби на продукти минус себестойността в размер на производствените променливи разходи представляват пределен доход, който е важен параметър при оценката на управленските решения.

Променливите (производствени) разходи включват преки материални разходи, заплати на производствения персонал със съответните удръжки, както и разходи за поддръжка и експлоатация на оборудване и редица други общи производствени разходи.

Фиксираните разходи включват административни и управленски разходи, амортизация, продажби и разходи за продажби, разходи за проучване на пазара и други общи административни, търговски и общи бизнес разходи.

Един от основните практически резултати от използването на класификацията на разходите на предприятието, основана на принципа на зависимостта от обема на производството, е способността да се прогнозират печалбите въз основа на очакваното състояние на разходите, както и да се определи за всяка конкретна ситуация обемът на продажбите, който осигурява прекъсване -равномерна активност. Размерът на приходите от продажби, при който предприятието ще може да покрие разходите си, без да реализира печалба, обикновено се нарича критичен обем на производството („мъртва точка“).

Ще направим оценка на рентабилността на OJSC ChMK. За изчисления вземаме следните данни:

· Приходи = 434 678 rub.

· Постоянни разходи = 55 104 рубли.

· Променливи разходи = 14 313 рубли.

· Обем на продажбите = 10 000 бр.

· Продажна цена = 43,47 рубли.

Нека изчислим точката на рентабилност, като използваме аналитичния метод:

Точка на рентабилност във физически единици = Фиксирани разходи / (Цена - Променливи разходи за единица продукция)

Нека изчислим променливите разходи за единица продукция:

14313 / 10000 = 1,43 (търкайте)

· Точка на рентабилност в натурални единици = 55104 / (43,47 – 1,43) = 1311 (бр.)

Да определим графично точката на рентабилност (фиг. 2.1)

Ориз. 2.1 Точка на рентабилност на OJSC ChMK

Ако начертаем перпендикуляр от точката на пресичане на графиките на приходите и общите разходи, получаваме, че нивото на рентабилност при тези условия е 1311 единици. От изчисленията можем да заключим, че изследваното предприятие е печелившо.

3. РАЗРАБОТВАНЕ НА ПРЕПОРЪКИ ЗА СТАБИЛИЗАЦИЯ НА ФИНАНСОВО-ИКОНОМИЧЕСКАТА ДЕЙНОСТ НА ПРЕДПРИЯТИЕТО

Въз основа на резултатите от анализа можем да направим следните изводи. Предприятието, макар и печелившо, има редица проблеми. По този начин има проблеми с финансовата стабилност на предприятието, както се вижда от резки скокове в показателите за финансова стабилност. Показателят за абсолютна ликвидност на предприятието не отговаря на стандартните стойности, което показва, че предприятието няма да може бързо да покрие всичките си задължения. Въпреки че общата ликвидност на баланса на компанията е нормална в дългосрочен план.

Не е ясна ситуацията със себестойността на продукцията, през 2002 г. тя е намаляла с над 20%, но не е ясно защо. Обемът на продажбите на продукти спадна, въпреки че поради намаляване на производствените разходи компанията получи повече нетна печалба през отчетния период.

Въз основа на идентифицираните дисбаланси във финансово-икономическата дейност на предприятието можем да препоръчаме на ръководството на предприятието следното. Първо, ръководството на предприятието трябва да елиминира резките промени във финансовата стабилност на предприятието. Второ, необходимо е да се приведат показателите за бърза ликвидност до стандартни стойности, което може да стане чрез увеличаване на средствата в текущата сметка на компанията. Трето, необходимо е да се изясни ситуацията с намаляването на производствените разходи и намаляването на обема на продажбите. Възможно е да се дадат препоръки в това отношение само след получаване на пълна информация.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В заключение обобщаваме основните положения на курсовата работа:

· развитието на пазарните отношения повишава отговорността и самостоятелността на предприятията и другите пазарни субекти при подготовката и вземането на управленски решения. Ефективността на тези решения до голяма степен зависи от обективността, навременността и задълбочеността на оценката на съществуващото и очакваното финансово-икономическо състояние на предприятието;

· нетната печалба на JSC ChMP през анализирания период се е увеличила с 21 413 хиляди рубли. или 26.37%, което е положителна тенденция. Ако анализираме какво е причинило увеличението на нетната печалба, ситуацията тук не е ясна, така че можем да наблюдаваме намаляване на обема на продажбите на продукти с 54 228 хиляди рубли. или 11.09%. Но в същото време се наблюдава намаление на себестойността на продадените продукти с 67 270 хиляди рубли. или 21,79%, а при отчитане на административните разходи и разходите за продажби, намалението на себестойността възлиза на 20,13%. Не можем да кажем какви мерки са довели до такова намаление на разходите; възможно е намаляването на разходите да е довело до влошаване на качеството на продукта, тъй като е имало намаляване на обема на продажбите;

· ръководството на предприятието трябва да елиминира резки промени във финансовата стабилност на предприятието;

· необходимо е да се приведат показателите за бърза ликвидност до стандартни стойности, това може да стане чрез увеличаване на средствата по разплащателната сметка на дружеството.

СПИСЪК НА ИЗПОЛЗВАНАТА ЛИТЕРАТУРА

1. Бланк I.A. Основи на финансовия мениджмънт. – Киев: Издателство Ника-Център, 1999.

2. Бобилева А.З. Финансов мениджмънт: - М .: Издателство РОУ, 99-152с.

3. Бочаров В.В. Финансово моделиране. Учебник - Санкт Петербург: Питър, 2000.

4. Вакуленко Т.Г., Фомина Л.Ф. Анализ на финансови отчети за вземане на решения. М.: Издателство "Герда", 1999 г.

5. Грамотенко Т.А. Фалит на предприятия: икономически аспекти. М.: Приор, 1998.

6. Гребнев Л.С. Нуреев Р.М. Икономика. М.: Вита-Прес, 2000, стр. 432.

7. Дягтеренко В.Г. Основи на логистиката и маркетинга. – Ростов на Дон: Експертно бюро, М.: Гардарика, 1996. –120 с.

8. Донцова Л.В. Анализ на финансовите отчети – М.: ДИС, 1999, стр. 234.

9. Ефимова О.В. Финансов анализ - М.: Издателство "Счетоводство", 2002 г., стр.528.

10. Журавлев В.В. Анализ на финансово-икономическата дейност на предприятията: CIEM SPbSTU. Чебоксари, 1999- 135 с.

11. Ковальов А.И. Анализ на финансовото състояние на предприятието. – М.: Център за икономика и маркетинг, 2000. – 480 с.

12. Ковальов В.В. Финансовият анализ. М.: Финанси и статистика, 2001. – 512 с.

14. Козлова О.И. Оценка на кредитоспособността на предприятието. М.: АД "АРГО", 1999 г., стр. 274.

15. Любушин Н.П. Анализ на финансово-икономическата дейност на предприятието. М.: ЕДИНСТВО, 1999. – 471 с.

16. Нерушин Ю.М. Търговска логистика. М.: Банки и борси, UNITY, 1997. – 271 с.

17. Макарян Е.К. , Герасименко Г.Л. Финансовият анализ. М.: ПРИОР, 1999 стр. 319.

18. Международни стандарти за финансова отчетност. – М.: Аскери-Асса, 1999, с.120.

19. Муравьов А.И. Теория на икономическия анализ. М.: Финанси и статистика, 1998, стр. 495.

20. Павлова Л.Н. Финансово управление. М.: Банки и борси, 1998. – 400 с.

Съответно в курсовата работа се решават следните цели: задачи :

· изследване на икономическата същност на такова понятие като „финансово състояние на предприятието“;

· определяне на ролята на финансовото състояние в ефективността на стопанската дейност на предприятието;

· комплексна оценка на финансовото състояние на съществуващо местно предприятие;

Обект на изследванее диагноза на финансовото и икономическото състояние на OJSC ChMP.

Курсовата работа се състои от три глави, в които последователно се разглежда поставеният проблем.

1. ХАРАКТЕРИСТИКИ НА ЦЯЛОСТЕН АНАЛИЗ НА ФИНАНСОВО-ИКОНОМИЧЕСКАТА ДЕЙНОСТ В СЪВРЕМЕННИ УСЛОВИЯ

1.1.Предварителна оценка на финансовото състояние на предприятието

В оперативните дейности финансовият анализ се използва за:

· оценка на финансовото състояние на фирмата;

· оценка на прогнозираните и постигнатите резултати от работата.

· имуществено състояние на предприятието в началото и края на отчетния период;

· перспективи за финансово-икономическата дейност на предприятието.

1.2.Методология за анализ на финансово-икономическите условия

· форма No 1 Счетоводен баланс

· Образец № 2 Отчет за приходите и разходите

· форма № 3 Отчет за капиталовите потоци

· Образец No 4 Отчет за паричните потоци

· форма No 5 Приложение към счетоводния баланс

Използването на традиционни методи за оценка на финансовото състояние на организациите, основаващи се на изчисления на различен брой индивидуални финансови показатели, не винаги позволява да се получат недвусмислени заключения.

Тъй като в този случай могат да бъдат получени противоречиви заключения в определени области на оценка.Например могат да бъдат получени противоречиви заключения за задоволителна платежоспособност на организацията и незадоволителна финансова стабилност.Тази ситуация може обективно да възникне, когато недостатъчната платежоспособност на организацията се компенсира чрез заемни средства в ущърб на финансовата му стабилност. Как може недвусмислено да се характеризира финансовото му състояние в този случай? Този недостатък се елиминира чрез различни методи за цялостна оценка.

Изчисляването на финансовите коефициенти е основа за цялостна оценка на финансовото състояние на организацията, разработване и приемане на ефективни финансови решения. За цялостна оценка на финансовото състояние на организацията се препоръчва измежду цялото разнообразие да се изчислят следните показатели в следните области:

* за оценка на платежоспособност, ликвидност, коефициент на абсолютна ликвидност (&|), коефициент на бърза ликвидност (kg), коефициент на текуща ликвидност (kj);

* за оценка на финансовата стабилност - коефициент на автономност (&«);

* за оценка на бизнес дейността - коефициент на обръщаемост на текущите активи (kb):

* за оценка на рентабилността на коефициентите на възвръщаемост на продажбите

Други финансови съотношения могат да се използват за по-подробен анализ. В допълнение, не всички финансови коефициенти имат оптимални, критични стойности поради значителна зависимост от спецификата на организацията, индустрията и други специфични условия

Коефициентът на абсолютна ликвидност (Jt|) показва потенциалната способност на организацията да покрие краткосрочни задължения с моментално реализируеми активи - парични средства, изчислена като съотношение на паричните средства на организацията към сумата на нейните краткосрочни задължения.

където £>„ - нормални вземания, руб.

Коефициентът на текуща ликвидност (kg) показва способността на организацията да покрива краткосрочните задължения с ликвидни текущи активи и се изчислява като съотношението на ликвидните текущи активи на организацията към сумата на краткосрочните задължения\"

където Аі - ликвидни текущи активи на организацията, руб.

За да се изчисли коефициентът на текуща ликвидност, „Вземания“, плащания за които се очакват след повече от 12 месеца, „Материални запаси“ и „Други текущи активи“ се коригират съответно със сумата на действително идентифицираните лоши вземания, неликвидни и твърди -за продажба материални запаси и разходи. От „Краткосрочни задължения” се изважда сумата на дебитното салдо по сметка 83 „Приходи за бъдещи периоди” (курсови разлики). Според международните стандарти стойността на коефициента на текуща ликвидност трябва да бъде между едно и две, тоест оборотният капитал трябва да е поне достатъчен за изплащане на краткосрочни задължения. Стойността на коефициента на текуща ликвидност е по-малка от единица, което означава, че размерът на ликвидните активи на организацията е по-малък от непогасения дълг. Такива организации са несъстоятелни. Превишението на текущите активи над краткосрочните пасиви повече от два или три пъти се счита за нежелано явление и показва нерационална капиталова структура

Рискът от намаляване на финансовата стабилност на организацията се оценява чрез съотношението на собствения и заемния капитал като източници на формиране на активите на организацията.Коефициентът на автономия характеризира способността на организацията да формира материални запаси и разходи за сметка на собствените си средства , показва как се разпределя рискът между собствениците на организацията и техните кредитори.

Коефициентът на автономия (kj) показва какъв дял в източниците на формиране на средствата на организацията е нейният собствен капитал, т.е. той характеризира колко независима е организацията от привличане на външни източници на финансиране.

където С е собственият капитал на организацията, rub.; Vb валута на баланса на организацията, rub.

Коефициентите на бизнес активност ви позволяват да оцените ефективността на използването на средствата. Тази група включва различни показатели за оборот , Показателите за оборот на текущите активи са от голямо значение за оценка на финансовото състояние на организацията, тъй като скоростта на оборот на средствата, тоест тяхното превръщане в пари, характеризира платежоспособността на организацията.

Оборотът на различни елементи на текущите активи се изчислява в дни, въз основа на стойността на дневните продажби. Размерът на средните дневни продажби се изчислява, като приходите от продажби се разделят на броя дни в периода (90, 180, 270 или 360

дни). Средният размер на текущите активи се изчислява като И сумите в началната и крайната дата на периода и пълните стойности на показателите в междинните дати, разделени на броя на условията минус едно. Оборотът на краткотрайните активи (ОА) се определя от:

където (Vo е оборотът на текущите активи, взет като база за сравнение, оборот, (Ui е сравненият оборот на текущите активи, оборот.

Рентабилността се оценява с помощта на коефициента на възвръщаемост на продажбите (A*), който се определя като съотношението на печалбата от продажби към приходите от продажби:

където/?i - печалба от продажбата на продукти, стоки, работи, услуги, рубли; G, - приходи от продажба на продукти, стоки, работи, услуги, rub.

Следните се приемат като стандартни стойности на финансовите съотношения: k, > OD; *2 > 0,8; *z > 2; > 0,7; *5> 1,02; К 2 0,15. Изчерпателна

Оценката на финансовото състояние на организацията се извършва, както следва.

1) въз основа на резултатите от изчисляването на коефициентите и сравняването им със стандартните стойности, на всеки коефициент се присвоява клас от 1 до 3 според данните, дадени в таблица 3.1;

2) като се вземе предвид стойността на специфичното тегло на коефициента при цялостна оценка на финансовото състояние на организацията, броят на точките се изчислява за всеки показател, въз основа на който класът на финансовото състояние на организацията се определя

Таблица 3.1 - Класове финансови коефициенти

Име

коефициенти

Разпределение на стойностите на коефициента по класове

1 клас

2 клас

3 клас

Да се,

2 0.2

0,15-0,19

0,8

0,5 - 0,7

/ - участие в цялостна оценка на съответния финансов коефициент. Пример за изчисляване на цялостна оценка на финансовото състояние на организацията е даден в таблица 3.2.

Таблица 3.2 - Изчисляване на цялостна оценка на финансовото състояние на организацията

Коефициенти	Действително	Клас	Специфични	Сума
	значение		индикаторно тегло	точки
1	2	3	4	5
	i 0,21	1	0,1	0,1
килограма	~ 0,73	2	0,1 'од
килограма	2,25	1	0,3	0,3
*4	0,85	1	0.15	0,15 J.
Да се,	1,02	2	0,1	OD
ky	0.15	1	0.25	0.25
Обща сума:	-	1,00		1D

Като сборът от точки варира в рамките на:

1) 1.3 >Sb> 1.0 организацията има задоволително финансово състояние;

2) 2.3 і St> 1.3 - организацията няма стабилно финансово състояние,

3) St > 2.3 - организацията е в незадоволително финансово състояние.

Получената оценка от 5" ~ 1,2 показва първокласното финансово състояние на организацията. При получаване на оценка за нестабилното или незадоволително финансово състояние на организацията се извършва допълнителен подробен анализ и се разработват мерки за възстановяване на платежоспособността и финансово възстановяване на организацията

Още по темата § 3.4 Цялостна оценка на финансовото състояние на организацията:

Глава 4. Цялостен икономически анализ на приходите, разходите и финансовите резултати на организацията. Оценка на ефективността от използването на ресурсния потенциал на организацията
3.2.1. Понятието и значението на капиталовата структура при оценката на финансовото състояние на организацията
Глава 9. Цялостен икономически анализ и оценка на платежоспособността, финансовата стабилност и бизнес дейността на организацията
11.5. Оценка на степента на финансовото състояние на организацията въз основа на групирането на активи и пасиви
Цялостен анализ на възнагражденията и оценка на състоянието на социалните условия на труд на екипа
Тема 12. Цялостна оценка на дейността на организацията въз основа на данни от финансовата отчетност
1.4.3 Начало на работа по организиране на интегрирано финансово управление
Глава 3 ОЦЕНКА НА ФИНАНСОВОТО СЪСТОЯНИЕ: ФИНАНСОВИ КОЕФИЦИЕНТИ
ФЕДЕРАЛНАТА СЛУЖБА НА РУСИЯ ЗА ФИНАНСОВО ВЪЗСТАНОВЯВАНЕ И НЕСЪСТОЯТЕЛНОСТ ЗАПОВЕД от 23 януари 2001 г. N 16 ЗА ОДОБРЯВАНЕ НА "МЕТОДИЧЕСКИ ИНСТРУКЦИИ ЗА АНАЛИЗ НА ФИНАНСОВОТО СЪСТОЯНИЕ НА ОРГАНИЗАЦИИТЕ"

- Авторско право - Адвокатура - Административно право - Административен процес - Антимонополно и конкурентно право - Арбитражен (стопански) процес - Одит - Банкова система - Банково право - Бизнес - Счетоводство - Вещно право - Държавно право и администрация - Гражданско право и процес - Парично правообръщение , финанси и кредит - Пари - Дипломатическо и консулско право - Облигационно право - Жилищно право - Поземлено право - Избирателно право -

Изпратете добрата си работа в базата знания е лесно. Използвайте формата по-долу

Студенти, докторанти, млади учени, които използват базата от знания в обучението и работата си, ще ви бъдат много благодарни.

Публикувано на http://www.allbest.ru/

Въведение

Избраната тема на курсовата работа е много актуална днес, тъй като финансовият анализ е един от най-ефективните начини за цялостна и обективна оценка на финансовото състояние на предприятието. В условията на нарастваща конкуренция навременният анализ на финансовата стабилност и платежоспособността на предприятието е допълнителен фактор за конкурентоспособност.

Обект на изследването е Отвореното акционерно дружество „Нижегородски авиационен завод „Сокол”.

Целта на тази работа е да се анализира финансовото състояние на предприятието, като инструмент за извършване на мерки за подобряване на финансовото му състояние и стабилизиране на ситуацията. За постигането на тази цел се разглеждат най-важните моменти и насоки в провеждането на финансов анализ, както теоретично, така и практически.

Основни задачи на работата:

1. Анализирайте финансовите отчети на АД НАЗ Сокол.

2. Извършете анализ на икономическите коефициенти на АД НАЗ Сокол.

3. Идентифициране на начини за оптимизиране на финансовото състояние на АД НАЗ Сокол.

Основата на тази работа беше счетоводна информация за периода на изследването 2010-2011 г.

Работата се състои от три глави, включващи аналитични таблици: „Теоретични аспекти на комплексната оценка на финансовото състояние на предприятията“; „Цялостна оценка на финансовото състояние на ОАО Нижегородски авиационен завод Сокол“; „Мерки за подобряване на финансовото състояние на АД НАЗ Сокол.“

Приложението включва финансови отчети за периода 2010-2011г. (баланс; отчет за печалбата и загубата; отчет за паричните потоци).

Тази работа е реално отражение на финансовото състояние на предприятието и конкретни предложения за извършване на редица дейности, полезни за стабилизиране и подобряване на финансовото състояние на обекта на изследване.

1. Теоретични аспекти на комплексната оценка на финансовото състояние на предприятията

1.1 Същностизвършване на комплексна финансова оценканово състояние на предприятието

Осигуряването на устойчивост и успех на всеки бизнес и определянето на условията за по-нататъшното му развитие са невъзможни без задълбочен анализ на неговата икономическа дейност. Най-важният компонент на такъв анализ е цялостната оценка на финансовото състояние на предприятието.

Финансовото състояние на предприятието се отнася до способността му да финансира дейността си. Характеризира се с осигуряване на финансови средства, необходими за нормалното функциониране, тяхното целесъобразно разполагане и ефективно използване, финансови взаимоотношения с други юридически и физически лица, платежоспособност и кредитоспособност и финансова стабилност.

За да се развивате в условията на пазарна икономика и да предотвратите фалит, трябва да знаете как да управлявате финансите, каква трябва да бъде структурата на капитала по отношение на състава и източниците на образование, какъв дял трябва да заемат собствените средства и какъв - привлечените средства.

Способността на едно предприятие да работи успешно и да се развива, да поддържа баланс на своите активи и пасиви в променяща се вътрешна и външна среда, постоянно да поддържа своята платежоспособност и инвестиционна привлекателност в рамките на приемливото ниво на риск показва стабилното му финансово състояние, а зам. обратно.

Съвременният финансов анализ обхваща доста широк кръг от въпроси, които далеч надхвърлят традиционната оценка на финансовото състояние, извършвана, като правило, въз основа на финансови отчети.

В същото време оценката на текущото финансово състояние трябва да се разглежда като начален етап на финансовия анализ, за който на първо място се включват данни от финансовите отчети, включително обяснения към тях, както и необходимата външна информация : аналитични прогнози за състоянието на капиталовия и фондовия пазар, нивото на инфлация в страната и др.

Основната цел на финансовия анализ е въз основа на обективна оценка на използването на финансовите ресурси да се идентифицират вътрешноикономическите резерви за укрепване на финансовото състояние и повишаване на платежоспособността.

В този случай е необходимо да се решат следните проблеми:

1. Въз основа на изучаване на връзката между различните показатели на производствената, търговската и финансовата дейност, оценете изпълнението на плана за наличие на финансови ресурси и тяхното използване от гледна точка на подобряване на финансовото състояние.

2. Изграждане на модели за оценка на финансовото състояние, провеждане на факторен анализ, определяне на влиянието на различни фактори върху промените във финансовото състояние на предприятието.

3. Прогнозирайте възможните финансови резултати въз основа на реалните условия на стопанска дейност, наличието на собствени и заемни ресурси и разработените модели за оценка на финансовото състояние за различни варианти за използване на ресурсите.

4. Разработване на конкретни дейности, насочени към по-ефективно използване на финансовите ресурси и укрепване на финансовото състояние.

Цялостният анализ на финансовото състояние на предприятието се състои от следните основни компоненти:

1) анализ на платежоспособността;

2) оценка на финансовата стабилност;

3) анализ на ефективността на финансовите и икономически дейности;

4) анализ на паричните потоци;

5) анализ на стопанската дейност.

Резултатите от анализа на финансовото състояние дават основата за разработване на управленски решения за привличане и разпределяне на средства за постигане на поставените цели.

1.2 Система от показатели, характеризиращи финансовото състояние на предприятието

Финансовото състояние на предприятието се характеризира със система от показатели, които отразяват състоянието на капитала в процеса на неговото обращение и способността на стопанския субект да финансира дейността си в определен момент.

По този начин цялостната оценка на финансовото състояние на предприятието се основава на система от финансови съотношения. Характеризира структурата на източниците на формиране на капитала и неговото разположение, баланса между активите и пасивите на предприятието, ефективността и интензивността на използване на капитала, ликвидността и качеството на активите и др. За целта се изследва динамиката на всеки показател и се правят съпоставки със средни и стандартни стойности за индустрията.

Показателите, характеризиращи финансовото състояние, могат да бъдат разделени на групи, които отразяват различни аспекти на финансовото състояние на предприятието. Те включват коефициенти на ликвидност и платежоспособност; коефициенти на финансова стабилност; коефициенти на рентабилност; коефициенти на бизнес активност.

Оценка на ликвидността и платежоспособността.

Финансовото състояние на предприятието в краткосрочен план се оценява чрез показатели за ликвидност и платежоспособност, които в най-обща форма характеризират дали то може своевременно и напълно да извършва плащания по краткосрочни задължения към контрагенти.

Следователно, говорейки за ликвидността и платежоспособността на предприятието като характеристики на текущото му финансово състояние, съвсем логично е да се сравнят краткосрочните пасиви с текущите активи като тяхно реално и икономически оправдано обезпечение.

Под ликвидност на актива се разбира способността му да се трансформира в парични средства по време на предвидения производствено-технологичен процес, като степента на ликвидност се определя от продължителността на периода, през който може да се извърши тази трансформация. Колкото по-кратък е периодът, толкова по-висока е ликвидността на този вид актив.

С други думи, ликвидността означава формалното превишение на текущите активи над краткосрочните пасиви.

Платежоспособност означава, че дадено предприятие разполага с пари и парични еквиваленти, достатъчни за плащане на дължими сметки, които изискват незабавно изплащане. Основните признаци на платежоспособност са: наличието на достатъчно средства по разплащателната сметка; липса на просрочени задължения.

По този начин понятията платежоспособност и ликвидност са много близки, но втората е по-обемна. Платежоспособността на предприятието зависи от степента на ликвидност на баланса.

За да се оцени ликвидността на предприятието, се изчисляват следните показатели:

1. Коефициентът на абсолютна ликвидност (степента на паричните резерви) се определя от съотношението на паричните средства и краткосрочните финансови инвестиции към общия размер на краткосрочните дългове на предприятието. Нивото му показва каква част от краткосрочните задължения могат да бъдат погасени с налични парични средства.

2. Коефициент на бърза (бърза) ликвидност - съотношението на паричните средства, краткосрочните финансови инвестиции и краткосрочните вземания, плащанията по които се очакват в рамките на 12 месеца след датата на отчета, към размера на краткосрочните финансови задължения. Съотношение 0,8-1 обикновено е задоволително.

3. Текущ коефициент (коефициент на покритие на общия дълг) - отношението на общата сума на текущите активи, включително материалните запаси минус разходите за бъдещи периоди, към общата сума на краткосрочните задължения. Той показва степента, в която текущите активи покриват текущите задължения. Коефициент > 0,2 обикновено удовлетворява.

Оценка на финансовата стабилност.

Ключът към оцеляването на едно предприятие в условията на пазарна икономика е неговата финансова стабилност, тоест способността на предприятието да извършва текущата си дейност.

Коефициентите на финансова стабилност включват:

1. Коефициент на обезпеченост на краткотрайните активи (ОА) със собствен оборотен капитал (К ОБ. СОС). Този показател характеризира степента на обезпеченост на предприятието със собствен оборотен капитал. Стандартната стойност на коефициента е > 0,1.

2. Коефициент на обезпеченост на материалните запаси със собствен оборотен капитал (К ОБ. МЗ). Показва степента, в която материалните резерви (Z) се покриват от собствени източници. Стандартна стойност на коефициента = 0,5 - 0,8.

3. Коефициент на маневреност на собствения капитал (K MSK). Показва колко мобилни са собствените източници на средства на предприятието от финансова гледна точка и се определя от съотношението на собствения оборотен капитал към размера на източниците на собствени средства (CR). Оптималното ниво се счита за = 0,5.

4. Индекс на постоянните активи (K IPA). Показва съотношението на нетекущите активи (CNA) на предприятието към собствения капитал (CR).

5. Коефициент на дългосрочни заеми (KDR). Отразява съотношението на размера на дългосрочните заеми и заеми (LC) към собствения капитал (CR). Това съотношение показва колко интензивно предприятието използва заемни средства за актуализиране на производството.

6. Коефициент на реална стойност на имота (K RSI). Изчислява се като съотношението на общата сума на собствения капитал (F) и материалните запаси (Z) към стойността на активите на организацията (A). Определя каква част от стойността на собствеността се състои от средства за производство. Нормативната стойност на този показател е приблизително 0,5.

7. Коефициент на автономия (концентрация на собствения капитал) (K A), който се изчислява като съотношение на собствения капитал (CR) към валутата на баланса (B). Каква е стандартната стойност на този коефициент? 0,6.

8. Коефициент на финансова зависимост (KFZ) (концентрация на заемен капитал), който се изчислява като съотношение на заемните средства към валутата на баланса. Нормативна стойност? 0,4.

9. Коефициент на финансова активност (финансов ливъридж) (K FA). Отразява съотношението на дълга и собствения капитал на предприятието.

10. Коефициент на финансиране (FIN) е съотношението на собствения капитал и привлечените средства. Стандартна стойност на коефициента на финансиране? 1.

11. Коефициент на финансова стабилност (дял на дългосрочните източници на финансиране в активите) (към FU), изчислен като съотношение на собствените (CR) и дългосрочно привлечените източници (DC) към валутата на баланса (B).

Оценка на рентабилността.

Рентабилността е степента на рентабилност, доходност, рентабилност на бизнеса. Измерва се с помощта на цяла система от относителни показатели, които характеризират ефективността на предприятието като цяло, рентабилността на различни области на дейност и рентабилността на производството на определени видове продукти и услуги.

В практиката на икономическия анализ се разграничават две групи показатели за рентабилност: рентабилност на продукта; възвръщаемост на капитала.

Рентабилността на продукта включва следните показатели:

1) рентабилност на определени видове продукти (R PROD);

2) рентабилност на продукта (R PR);

3) пределна рентабилност (R PR).

Показателите за възвръщаемост на капитала включват:

1) възвръщаемост на активите (RA);

2) рентабилност на нетекущи активи, дълготрайни активи;

3) възвръщаемост на текущите активи (R TA);

4) рентабилност на производствените активи;

5) рентабилност на финансовите инвестиции.

Оценка на бизнес дейността.

В широк смисъл бизнес дейността означава цялата гама от усилия, насочени към популяризиране на компанията на продуктовия, трудовия и капиталовия пазар. В контекста на управлението на финансово-икономическата дейност на предприятието този термин се разбира в по-тесен смисъл - като текущата му производствена и търговска дейност.

Стопанската активност на предприятието се измерва с помощта на система от количествени и качествени показатели.

Качествените характеристики на бизнес дейността на предприятието включват: широчината на пазарите на продажби, бизнес репутацията на предприятието, неговата конкурентоспособност, наличието на редовни доставчици и купувачи на готови продукти.

Количествените показатели на стопанската дейност се характеризират с абсолютни и относителни показатели.

Абсолютните показатели включват: обем на продажбите, печалба, размер на авансирания капитал.

Относителните показатели на стопанската активност характеризират ефективността на използването на ресурсите. Те включват:

1. Оборот на всички активи (К ОА). Показва скоростта на оборот на целия авансиран капитал, т.е. броя на оборотите, които е направил през анализирания период.

2. Период на оборот на активите (T OA). Характеризира продължителността на един оборот на авансирания капитал (в дни).

3. Коефициент на обръщаемост на нетекущите активи (К О.ВА).

4. Обръщаемост на краткотрайните активи – характеризира скоростта на обръщане на краткотрайните активи (К ООА).

5. Обръщаемостта на материалните оборотни средства характеризира скоростта на обръщане на материалните активи (К О.МА).

6. Оборотът на вземанията (ART) характеризира скоростта на оборот на средствата на предприятието, инвестирани във вземания.

7. Обемът на продажбите на служител е съотношението на приходите от продажби към средния брой служители.

В допълнение към тези показатели, други могат да се използват за оценка на бизнес дейността.

финансово-икономическа отчетност

1.3 Преглед на съвременните методи и подходи за комплексна оценка на финансовото състояние на предприятието

Постигането на целите на анализа на финансовото състояние на предприятието се извършва с помощта на различни методи. Съществуват различни класификации на методите за финансов анализ. Практиката на финансовия анализ е разработила основните правила за четене (методи за анализ) на финансови отчети. Сред тях има шест основни:

1) хоризонтален (времеви) анализ - сравнение на всяка отчетна позиция с предходния период;

2) вертикален (структурен) анализ - определяне на структурата на крайните финансови показатели и идентифициране на влиянието на всяка отчетна позиция върху резултата като цяло;

3) анализ на тенденциите - сравнение на всяка отчетна позиция с редица предходни периоди и определяне на основната тенденция в динамиката на показателя, изчистена от случайни външни и индивидуални характеристики на отделните периоди - дългосрочен прогнозен анализ;

4) анализ на относителни показатели (финансови съотношения) - изчисляване на числени съотношения на различни отчетни форми, определяне на взаимовръзките на показателите;

5) сравнителен анализ - разделя се на: вътрешноикономически - съпоставяне на основните показатели на предприятието и дъщерните дружества или поделения; междустопански - сравнение на показателите на предприятието с тези на конкурентите със средното за индустрията;

6) факторен анализ - анализ на влиянието на отделните фактори (причини) върху резултатния показател.

Аналитичните изчисления се извършват или като част от експресен анализ, или като задълбочен анализ.

Експресен анализ. Целта му е да се получи бърза, нагледна и проста оценка на финансовото състояние и динамиката на развитие на даден икономически субект. С други думи, такъв анализ не трябва да отнема много време и неговото изпълнение не изисква никакви сложни изчисления или подробна информационна база. Този набор от аналитични процедури може да се нарече още четене на отчет (отчитане). Последователността на процедурите (етапи на анализ) е следната:

1) преглед на отчета въз основа на формални характеристики. Включва проверка на коректността на попълване на отчетните форми, наличието на всички очевидно необходими показатели, последователността на резултатите, проверка на контролните връзки между отчетните елементи;

2) запознаване с одиторския доклад;

3) запознаване със счетоводната политика на предприятието;

4) обща оценка на имущественото и финансовото състояние по данни от баланса;

5) изготвяне на заключения въз основа на резултатите от анализа. На този етап резултатите от експресния анализ се обобщават от гледна точка на целта, която е формулирана преди да бъде изпълнена.

Задълбочен анализ. Ако експресният анализ всъщност се свежда до просто четене на годишния отчет, тогава задълбоченият анализ включва изчисляване на система от аналитични коефициенти, която ви позволява да получите представа за следните аспекти на дейността на предприятието: състояние на собствеността, ликвидност и платежоспособност, финансова стабилност, стопанска активност, печалба и рентабилност, пазарна активност. В допълнение, задълбоченият анализ включва извършване на хоризонтален и вертикален анализ на отчетните форми.

Важно е да се отбележи, че не само съдържанието, но и методът на съвременния финансов анализ има свои собствени характеристики, поради целенасочената си насоченост към обосноваване на управленските решения: системен и интегриран подход; сравнение на разходите и ползите; непрекъснатост на резултатите от анализа; вероятностен подход; ориентация към нуждите на конкретен обект на анализ.

Методът на съвременния финансов анализ може да се разглежда като систематично цялостно изследване на финансовото състояние на икономическия субект с цел оценка на неговата финансова стабилност и ефективност в условия на несигурност и риск.

Системен и интегриран подходследва от общата методология на икономическия анализ, която включва разглеждане на обекта на изследване като система. По отношение на финансовия анализ това се изразява във факта, че в началния етап на анализа общата оценка на финансовото състояние се разделя на отделни компоненти: анализ на текущата платежоспособност и ликвидност, капиталова структура, бизнес дейност, рентабилност на дейностите. На следващ етап резултатите от анализа на отделните аспекти на финансовото състояние се свързват и обобщават с цел формиране на аналитичен извод за текущото състояние и възможните промени, свързани с взетите решения и влиянието на външната и вътрешна среда.

Изискване за претегляне на разходите и ползитепроизтича от разбирането за финансовия анализ като дейност, ползите от която трябва да надхвърлят разходите за нейното осъществяване. В същото време ползите могат да включват намаляване на загубите, свързани с поддържането на излишни запаси, загуби от отписване на лоши вземания или от забавяне на тяхното получаване, загуби от празен капацитет и редица други разходи и загуби, които могат да бъдат избегнати в резултат на своевременно идентифициране на финансови проблеми. Това изискване определя разумната трудоемкост на аналитичната работа за всяко конкретно предприятие.

Изискване за непрекъснатост на резултатите от финансовия анализопределя методологията за неговото провеждане, според която резултатите от крайния (ретроспективен) анализ стават основа за прогнозен анализ. На следващия етап от анализа, в резултат на съпоставяне на фактически и прогнозни данни, се оценява качеството на прогнозния анализ и се изяснява използваната методология.

Вероятностният подход към финансовия анализ се определя от факта, че финансовите решения, взети въз основа на резултатите от анализа, са ориентирани към бъдещето, което предполага необходимостта да се вземе предвид факторът на несигурността и риска.

Този подход се използва широко в прогнозния анализ на паричните потоци, възвръщаемостта на инвестициите и други области на финансовия анализ, свързани с обосновката на конкретни инвестиционни и финансови решения.

Фокусирайте се върху нуждите на конкретен обект на анализ- изискване, което определя ефективността на анализа. В зависимост от това кой е обектът на анализа, неговата целева насоченост се променя. Така за собствениците основният критерий за оценка на дейността е увеличаването на печалбата от инвестирания капитал; за кредиторите ключовите показатели ще бъдат характеристиките на платежоспособността; за персонала - достатъчността на средствата за изплащане на заплати и извършване на допълнителни плащания и др.

Познаването на основните интереси на субектите на анализ, от една страна, позволява най-пълното задоволяване на техните информационни заявки, от друга страна, позволява да се сведе до минимум формирането на получената аналитична информация.

2. Комплексна оценка на финансовото състояние на АД« Авиационен завод в Нижни Новгород„СЪСотносно»

2.1 Кратко организационно-икономическоХарактеристики на АДНАЗ "Сокол"

Анализираният АО Нижегородски самолетен завод Сокол е едно от водещите предприятия на съвременната руска авиационна индустрия. Регистриран на 22 септември 1994 г. По време на своето съществуване заводът е произвел повече от 43,5 хиляди самолета.

Историята на самолетния завод започва с производството на авиационно оборудване, разработено в бюрата за развитие на N.N. Поликарпов (самолет I-5, I-16) и S.A. Лавочкин (изтребители ЛаГГ-3, Ла-5, Ла-7, Ла-9, Ла-11, Ла-15, Ла-17). 19,2 хиляди самолета, произведени през 1941-1945 г., са приносът на Горковския авиационен завод за победата на съветския народ във Великата отечествена война.

Заводът за производство на самолети Сокол има тясно сътрудничество с десетки най-големи предприятия в цялата страна. Основният партньор от 1949 г. е OJSC Russian Aircraft Corporation MiG. Плановете за съвместна дейност предвиждат пускането в производство на нови перспективни самолети МиГ.

От 1949 г. заводът си сътрудничи с експерименталното конструкторско бюро на A.I. Микоян, произвежда изтребители от семейството МиГ. Най-известните самолети от тази марка в света, доставени от завода, включват МиГ-21, МиГ-25, МиГ-29УБ/УБТ, МиГ-31.Тези самолети са на въоръжение във ВВС на Русия и армиите на редица страни в близката и далечна чужбина. Общо са построени около 13,5 хиляди изтребители МиГ.

В съответствие с указ на президента на Руската федерация от 20 февруари 2006 г., ОАО Нижегородски самолетостроителен завод "Сокол" беше включен в Обединената авиостроителна корпорация сред водещите самолетостроителни предприятия в страната. В момента заедно с АХК „Сухой“ и РСК „МиГ“ влиза в състава на дивизията на бойната авиация на АО „ОАК“. Авиационният завод в Нижни Новгород работи в следните области:

Модернизация и ремонт на самолети МиГ-31 за Министерството на отбраната;

Производство на учебно-боен самолет Як-130 за ВВС на руската армия;

Производство, съвместно с РСК МиГ, на основни компоненти за корабния изтребител МиГ-29К/КУБ и изтребителя МиГ-29М/М2.

Като градообразуваща компания, JSC NAZ Sokol предоставя поръчки на предприятия в самолетостроителната индустрия в района на Нижни Новгород. Сред тях: OJSC Gidromash, OJSC Heat Exchanger, OJSC Gidroagregat, OJSC Instrument Making Plant и др.

Един от приоритетите в нашата дейност е качеството на нашите продукти. Още през 60-те години на 20 век компанията разработва и внедрява собствена система за управление на качеството KANARSPI (КАЧЕСТВО, НАДЕЖДНОСТ, Ресурс, От първите продукти). В момента системата за управление на качеството KANARSPI е сертифицирана за съответствие с изискванията на следните стандарти:

Национални: GOST R ISO 9001 - 2001, GOST RV15.002-2003, OST 1.02773-2004;

Международен: AS9100/EN9100.

През 2010 г. компанията започна работа за подобряване на производствената система с помощта на Lean технологии („лейн производство“), чиято цел е намаляване на разходите и разходите за производство чрез оптимална организация на производствения процес.

Нижегородският самолетостроителен завод "Сокол" разполага с модерна производствена база, собствено конструкторско бюро, както и комплекс за летателни изпитания, авиационен учебен център, център за поддръжка и ремонт на граждански самолети, което позволява създаването на модерно авиационно оборудване който отговаря на международните изисквания.

2.2 Счетоводен анализОтчитане на OJSC « НАЗ "Сокол"

Стабилността на финансовото състояние на предприятието до голяма степен зависи от осъществимостта и правилността на инвестирането на финансови ресурси в активи. Активите на една организация са динамични. В процеса на стопанската дейност на предприятието както размерът на активите, така и тяхната структура претърпяват постоянни промени. Най-общата представа за промените, настъпили в структурата на собствеността, както и нейната динамика, може да се получи чрез хоризонтален и вертикален анализ на баланса на организацията.

Структурата на имуществото показва съотношението на отделните групи имущество като част от общия му размер и се определя чрез изчисляване на дела на всяка група имущество в общия му размер.

Динамиката на имуществото се определя чрез изчисляване на отклонения в размер и дял спрямо базисния период, темпове на растеж и темпове на растеж.

Темпът на растеж се определя като съотношението на сумата от отчетния период към сумата от базовия период и умножено по 100%. Темпът на растеж се определя: темп на растеж минус 100%.

Таблица 1 - Структура и динамика на имуществото на организацията

Индикатори	Сума, хиляди рубли	Специфично тегло, %	отклонения
	в началото на периода	в края на периода	в началото на периода	в края на периода	по сума, хиляди рубли	по специфични тегло,%	растеж
1. Нетекущи активи

3. Вземания
4. Парични средства и бриф. финландски инвестирам
5. Други текущи активи
Баланс

В структурата на общите активи най-голям дял заемат нетекущите активи - 33,5%, като това ниво на нетекущите активи е нормално за тази сфера на дейност. Като негативен факт може да се отбележи нарастването на нивото на вземанията в края на периода. И също така в края на отчетния период имаше значително намаление на размера на паричните средства от 2 703 690 хиляди рубли. (към 31 декември 2010 г.) до 323 216 хиляди рубли. (към 31.12.11 г.) - с 87,3% (или с 2 361 474 хил. Рубли).

Към 31 декември 2010 г. са останали значителни парични средства поради забавено получаване на авансово плащане по Гражданския кодекс за доставка на Як-130 и заеми от ОАК АД и РСК МиГ АД, които не са могли да бъдат използвани за необходимите плащания. Получените средства бяха частично поставени на депозити (1 100 000 хиляди рубли) и частично останаха в разплащателни сметки (1 603 690 хиляди рубли).

Таблица 2 – Структура и динамика на нетекущите активи

Стойността на нетекущите активи в края на годината възлиза на 5 168 768 хиляди рубли. Увеличението възлиза на 561 070 хиляди рубли. (12,2%), главно поради увеличение от 1,46 пъти на стойността на отсрочените данъчни активи (с 272 051 хиляди рубли), както и на балансовата стойност на дълготрайните активи с 6,5% (с 251 551 хиляди рубли). Увеличението на стойността на дълготрайните активи се дължи основно на преоценката на дълготрайните активи в подсметка 140 „Оборудване”.

Като цяло през годината структурата на нетекущите активи се промени леко:

Делът на нематериалните активи намалява с 0.1% поради намаление на стойността им с 14.4% и общо увеличение на нетекущите активи;

Делът на дълготрайните активи намалява с 4.3% поради бързо нарастване на размера на нетекущите активи;

Делът на незавършеното строителство не се променя;

Делът на дългосрочните финансови инвестиции нараства с 0.6%;

Делът на отсрочените данъчни активи се е увеличил с 3,8% поради увеличение на стойността им с 46,3% - от 587 530 хиляди рубли. до 859581 хиляди рубли.

Като част от нетекущите активи дълготрайните активи играят най-съществена роля. Крайните резултати от дейностите до голяма степен зависят от ефективността на тяхното използване.

Показатели за ефективност на използване са: капиталовата производителност на дълготрайните активи, капиталоемкостта на продуктите и рентабилността (R) на дълготрайните активи.

Капиталовата производителност на дълготрайните активи се определя като съотношението на приходите към средната годишна цена на дълготрайните активи.

Капиталова производителност в началото на периода = 3916730 / 3877962 = 1,0;

Капиталова производителност в края на периода = 3554474 / 3985685,5;

Капиталоемкост в началото на периода = 3877962 / 3916730 = 0,99;

Капиталова интензивност в края на периода = 3985685,5 / 3554474 = 1,12;

R в началото на периода = -2128020 / 3877962 * 100 = -50%;

R в края на периода = -1828338 / 3985685,5 * 100 = -50%.

Таблица 3 – Структура и динамика на краткотрайните активи

Като цяло текущите активи са се увеличили с 568 523 хиляди рубли. или с 6,2%, възлизайки на 9 728 375 хил. рубли в края на годината. Това показва увеличение на икономическия оборот на компанията.

Увеличението на стойността на текущите активи се дължи на:

Увеличение на размера на материалните запаси с 598 849 хиляди рубли. или с 14.0%, което се дължи основно на увеличените разходи за незавършено производство;

Увеличение на краткосрочните вземания с 2 621 420 хиляди рубли. или със 150.0%.

Индикатори за ефективността на управлението на текущите активи са: коефициентът на оборот на текущите активи (K OOA) и периодът на оборот на текущите активи.

K OOA = Приходи (N) / Средна годишна стойност на текущите активи (A O, SR)

K OOA в началото на периода = 3916730 / 7233455,5 = 0,54;

K OOA в края на периода = 3554474 / 9444113,5 = 0,37;

Период на оборот в началото на периода = 360 / 0,54 = 666,6 (дни);

Период на оборот в края на периода = 360 / 0,37 = 972,9 (дни).

Таблица 4 - Структура и динамика на вземанията

Индикатори	Сума, хиляди рубли	Специфично тегло, %	отклонения
	в началото на периода	в края на периода	в началото на периода	в края на периода	по сума, хиляди рубли	по специфични тегло,%	растеж
1. Вземания за повече от 12 месеца
2. Вземания по-малко от 12 месеца
Вземания

През отчетния период делът на вземанията в текущите активи нараства от 19,9% на 44,9%, в абсолютно изражение -

се увеличи с 2553912 хиляди рубли. и възлиза на 4 372 558 хил. Рубли. Какво е отрицателна промяна и може да бъде причинено от проблеми, свързани с плащането на продукти (работи, услуги) на предприятието или активното предоставяне на потребителски кредит на клиентите, т. отклоняване на част от текущите активи и обездвижване на част от оборотния капитал от производствения процес.

Коефициентът на оборот на вземанията (ARR) е равен на съотношението на приходите към средните годишни вземания (ARR):

K ODZ = N / DZ SR

Към ДЗ в началото на периода = 3916730 / 1577432,5 = 2,48;

Към ДЗ в края на периода = 3554474 / 3095602 = 1,15;

Период на оборот в началото на периода = 360 / 2,48 = 145,2 (дни);

Период на оборот в края на периода = 360 / 1,15 = 313 (дни).

Източниците на финансиране на организацията се отразяват в пасивите на баланса. Оценката на структурата и динамиката се извършва и въз основа на резултатите от хоризонтален и вертикален анализ на пасивите на предприятието.

Таблица 5 - Структура и динамика на източниците на финансиране

Дейността на АД НАЗ Сокол се характеризира с дълъг производствен цикъл и дългосрочен характер на договорите. В същото време договорите изискват малък аванс (който често не покрива разходите за закупуване на материали, PKI), а понякога и разсрочено плащане за няколко години. По този начин предприятието изпитва значителни трудности при генерирането на оборотен капитал от собствените си средства. Поради това АД е принудено да привлича банкови кредити, които са обезпечени с приходи от сключени договори.

Задълженията през отчетния период намаляват с 22,2%

(с 1 019 017 хиляди рубли) и възлиза на 3 571 523 хиляди рубли в края на 2011 г.

Намалението се дължи на дълга на Министерството на отбраната на РФ за аванси, получени през 2010 г. за продукти, изпратени през 2011 г.

Ръстът на задълженията към други кредитори възлиза на 954 931 хиляди рубли. (3,2 пъти) - от 434 842 хиляди рубли. до 1 389 773 хил. Рубли, главно поради сетълменти с JSC RSK MiG по комисионно споразумение

(957280 хиляди рубли). През 2010 г. този дълг възлиза на 633 603 хиляди рубли. и е отразено в получените аванси. Задълженията към доставчици и изпълнители са намалели през 2011 г. с 66,2% или със 785 645 хиляди рубли. и възлиза на 401 098 хиляди рубли към 31 декември 2011 г.

Таблица 6 - Структура и динамика на източниците на собствени средства

Като негативен факт трябва да се отбележи, че с най-голям дял в края на 2011 г. е непокритата загуба (-2708.4%). Освен това през анализирания период се наблюдава увеличение на размера на непокритите загуби. Което показва ниска финансова стабилност на предприятието. Резервният фонд заема малка част от източниците на собствени средства. Като положителна тенденция следва да се отбележи, че като цяло през отчетния период източниците на собствени средства нарастват със 147.7%.

В края на 2011 г. компанията получи загуба в размер на 1 618 443 хиляди рубли.

Финансовият резултат за 2011 г. се състои от следните показатели:

1) От продажбата на продукти, работи и услуги през отчетния период е получена загуба в размер на -709 754 хиляди рубли.

2) От други оперативни и неоперативни дейности е получена загуба в размер на -1 118 584 хил. Рубли.

3) Отсрочени данъчни активи +280298.

4) Отсрочени данъчни задължения -57616.

5) Други -12787.

Финансов резултат на АД « НАЗ "Сокол" - 1 618 443 хиляди рубли.

Значително влияние върху формирането на финансовия резултат за 2011 г. оказа наличието на загуба от продажби в размер на 709 754 хиляди рубли. Причината за загубата от производствени дейности е превишаването на действителните разходи над планираните разходи в размер на 1 021 936 хил. Рубли.

След като анализирахме финансовите отчети на АО "НАЗ Сокол", могат да се направят следните изводи: През 2011 г. нетната загуба възлиза на 1 618 443 хиляди рубли, в резултат на което собственият оборотен капитал все още е отрицателна стойност и има незначителна положителна тенденция. По този начин предприятието няма собствен източник за формиране на резерви и разходи. В същото време размерът на собствените и дългосрочно привлечените средства, за разлика от 2010 г., е положителен (поради дългосрочни заеми и привлечени средства). Материалните запаси и разходите все още се финансират изцяло със заемни средства.

2.3 Анализ на икономическите съотношения на OJSC « НАЗ "Сокол"

Оценка на ликвидносттаИмнспособност.

Анализът на ликвидността на организацията е анализ на ликвидността на баланса и се състои в сравняване на активи за активи, групирани по степен на ликвидност и подредени в низходящ ред с пасиви за пасиви, групирани по техните падежи във възходящ ред. Ликвидният баланс е представен в таблица 7.

Таблица 7 - Ликвидно салдо

Ликвидният баланс на предприятието АД NAZ Sokol може да се счита за неликвиден, тъй като не е изпълнено следното съотношение на активите и пасивите:

А1? P1; A3? P3;

A2? P2; A4< П4.

На втория етап от анализа се изчисляват коефициентите на финансова ликвидност.

1. Коефициент на абсолютна ликвидност:

ДА СЕ АЛ= A1 / P1 + P2.

K AL в началото на периода = 2703690 / (4640146 + 6593374) = 0,24;

K AL в края на периода = 342216 / (3689283 + 2555433) = 0,06.

2. Коефициент на бърза ликвидност:

ДА СЕ KL= (A1 + A2) / (P1 + P2).

KCL в началото на периода = (2703690 + 2108458) / (4640146 + 6593374) = 0,40;

Към KL в края на периода = (342216 + 4503235) / (3689283 + 2555433) = 0,74.

3. Текущо съотношение:

ДА СЕ TL= (A1 + A2 + A3) / (P1 + P2).

Към TL в началото на периода = (2703690 + 2108458 + 4343831) / (4640146 ++ 6593374) = 0,82;

Към TL в края на периода = (342216 + 4503235 + 4875172) / (3689283 + 2555433) = 1,56.

Таблица 8 - Коефициенти на ликвидност

Поради увеличение на стойността на краткотрайните активи с 6,2% и промяна в структурата на привлечените средства през 2011 г. се наблюдава подобрение по два от трите основни ликвидни показателя.

Текущото съотношение през 2011 г. нараства до ниво от 1,56. Тази стойност показва способността на OJSC NAZ Sokol да покрие напълно своите краткосрочни задължения с текущи активи, при условие на навременни сетълменти с длъжници, благоприятни продажби на готови продукти и продажба, ако е необходимо, на друг оборотен капитал.

Коефициент на бърза ликвидност е равно на 0,74, което е малко по-ниско от стандарта и показва нестабилността на предприятието в краткосрочен план, тъй като поради бързо реализируеми активи (краткосрочни вземания, краткосрочни финансови инвестиции и парични средства), предприятието може да изплати само 74% от краткосрочните задължения.

Коефициент на абсолютна ликвидност намалява (поради намаление на размера на паричните средства с 88%) и възлиза на 0,06, което е под стандартното ниво и показва, че предприятието, ако е необходимо, е в състояние да покрие най-неотложните задължения за сметка на най-ликвидните активи (парични средства) с 6% (при стандарт 20-25%).

Оценка на финансовата стабилност.

Като абсолютни показатели за финансова стабилност се използват показатели, характеризиращи степента на осигуреност на материалните запаси и разходите с източниците на тяхното формиране.

За характеризиране на източниците на формиране на резерви се определят три основни показателя:

1. Наличие на собствен оборотен капитал (СОС):

COS = Капитал и резерви - нетекущи активи.

2. Наличие на собствени и дългосрочни източници на формиране на резерви и разходи (SD):

SD = SOS + дългосрочни заеми и заеми.

3. Общата стойност на основните източници на формиране на резерви и разходи (IO):

OI = SD + краткосрочни заеми и заеми.

1. D SOS означава излишък или недостиг на собствен оборотен капитал за формиране на резерви:

дSOS = SOS - Z.

D SOS в началото на периода = (- 383885 - 4607698) - 4273131 = - 4991583 - 4273131 = - 9264714;

D SOS в края на периода = (182995 - 5168768) - 4871980 = - 4985773 - 4871980 = - 9857753;

2. D SD характеризира излишъка или дефицита на собствени и дългосрочни източници на формиране на резерви и разходи:

дSD = SD - Z.

D SD в началото на периода = (- 4991583 + 2872862) - 4273131 = - 2118721 - 4273131 = - 6391852;

D SD в края на периода = (- 4985773 + 8236932) - 4871980 = 3251159 - 4871980 = - 1620821.

3. D OI характеризира излишъка или дефицита на общи източници на резерви и разходи:

дOI = OI - Z.

D OI в началото на периода = (- 2118721 + 6593374) - 4273131 = 4474653 - 4273131 = 201522;

D OI в края на периода = (3251159 + 2555433) - 4871980 = 5806592 - 4871980 = 934612.

Идентифицирането на излишък или недостиг на източници на средства за формиране на резерви и разходи ни позволява да определим вида на финансовото състояние на организацията.

След като изчислихме абсолютните показатели за финансова стабилност, можем да заключим, че организацията NAZ Sokol OJSC има нестабилно финансово състояние както в началото, така и в края на периода, тъй като D SOS< 0, Д СД < 0,

Анализът на относителните показатели за финансова стабилност е оценка на състава и структурата на източниците на средства за финансиране на дейността на организацията и тяхната достатъчност. Въз основа на резултатите от анализа се прави оценка на степента на независимост на организацията от външни кредитори.

Относителните показатели за финансова стабилност могат да бъдат разделени на показатели, характеризиращи:

1) състоянието на оборотния капитал;

2) състояние на ДМА;

3) финансови дейности.

Състоянието на оборотния капитал се характеризира със следните показатели:

1. Коефициент на обезпеченост на краткотрайните активи със собствен оборотен капитал.

ДА СЕ ОТНОСНО. SOS = SOS / OA.

КЪМ ОБ. SES в началото на периода = - 4991583 / 9159852 = - 0,54;

КЪМ ОБ. SES в края на периода = - 4985773 / 9728375 = -0,51.

2. Коефициент на обезпеченост на материалните запаси със собствени оборотни средства.

ДА СЕ ОТНОСНО. МЗ = SOS / Z.

КЪМ ОБ. МЗ в началото на периода = - 4991583 / 4273131 = - 1,17;

КЪМ ОБ. MH в края на периода = - 4985773 / 4871980 = - 1.02.

3. Коефициент на гъвкавост на собствения капитал.

ДА СЕ MSK= SOS / KR.

Към MSC в началото на периода = - 4991583 / (-383885) = 13.00;

Към MSC в края на периода = - 4985773 / 182995 = -27.25.

Състоянието на дълготрайните активи се характеризира със следните коефициенти:

ДА СЕ IPA= VNA / KR.

Към IPA в началото на периода = 4607698 / (-383885) = -12.00;

Към IPA в края на периода = 5168768 / 182995 = 28.25.

2. Коефициент на дългосрочни заеми.

ДА СЕ ДЗ= DK / KR.

Към DZ в началото на периода = 2872862 / (-383885) = -7,48;

Към ДЗ в края на периода = 8236932 / 182995 = 45.01.

3. Коефициент на реална стойност на имота.

ДА СЕ RSI = (Е+ Z) / A.

Към RSI в началото на периода = (3859910 + 4273131) / 13767550 = 0,59;

Към RSI в края на периода = (4111461 + 4871980) / 14897143 = 0,60.

Структурата на финансовите източници и финансовата независимост се характеризират със следните показатели:

1. Коефициент на автономност.

ДА СЕ А= KR / B.

K A в началото на периода = -383885 / 13767550 = -0,03;

K A в края на периода = 182995 / 14897143 = 0,01.

2. Коефициент на финансова зависимост.

ДА СЕ Федерален закон= (DK + KK) / B.

Към Федералния закон в началото на периода = (2911557 + 112398780 / 13767550 = 1,03;

Към Федералния закон в края на периода = (8333243 + 6380905) / 14897143 = -0,03.

3. Коефициент на финансова активност.

ДА СЕ Е= (DK + KK + KZ) / KR.

K FA в началото на периода = (2872862 + 6593374 + 4590540) / (-383885) = -36,62;

K FA в края на периода = (8236932 + 2555433 + 3571523) / 182995 = 78,49.

4. Коефициент на финансиране.

ДА СЕ FIN= KR / (DK + KK + KZ).

Към FIN в началото на периода = (-383885) / (2872862 + 6593374 + 4590540) = -0,03;

Към FIN в края на периода = 182995 / (8236932 + 2555433 + 3571523) = 0,01.

5. Коефициент на финансова стабилност.

ДА СЕ УФХ= (KR + DK) / B.

Към FU в началото на периода = (-383885 + 2872862) / 13767550 = 0,18;

Към FU в края на периода = (182995 + 8236932) / 14897143 = 0,57.

Таблица 9

Индикатори	Стандартен	Към 31.12.2010г	Към 31.12.2011г
Коефициент на автономност
Коефициент на финансова зависимост
Нетна стойност на активите
Коефициент на финансова стабилност
Нетни оборотни средства

Стойности коефициент на концентрация на собствен капиталИ коефициент на концентрация на дългов капиталса се подобрили донякъде, но все още са далеч от нормативните, което показва силната зависимост на предприятието от външни кредитори. Стойността на нетните активи - собствеността на предприятието, освободена от дългови задължения, през отчетния период се е увеличила с 566 749 хиляди рубли. и възлиза на 183 487 хиляди рубли към 31 декември 2011 г.

Размерът на собствените и дългосрочно привлечените средства нараства през 2011 г. (поради дългосрочно привлечените средства), а обемът на краткосрочните задължения намалява, в резултат на което коефициент финансова стабилностдостигна стойност 0,57 и се доближи много до нормативната стойност.

Нетни оборотни средствапредприятия в резултат на промени в структурата на задълженията (намаляване на обема и дела на краткосрочните задължения) се увеличи значително и възлиза на 3 347 470 хиляди рубли.

Оценка на рентабилността.

1. Рентабилност на продукта:

R PR = P / N = -1828338 / 3554474 = -51,4%

2. Рентабилност на продажбите:

R ПРОДАЖБИ = RH / N = -1618443 / 3554474 = -45,5%

3. Пределна доходност:

R PREV = R H / S = -1618443 / (-4257907) = 38%

4. Обща икономическа рентабилност:

R A = P / A SR = -1828338 / 14332346 = -12,8%

5. Възвръщаемост на текущите активи:

R TA = P / A O.SR = -1828338 / 9444113.5 = -19.4%

Индикаторите за рентабилност се характеризират с положителна динамика, но все още имат отрицателни стойности. За 2011 г. брутната загуба и загубата от продажби възлизат съответно на 703,4 милиона рубли. и 709,8 милиона рубли, което е с 16% по-малко от 2010 г.

Оценка на бизнес дейността.

1. Обръщаемост на всички активи.

ДА СЕ ОА = н/ А SR.

K OA в началото на периода = 3916730 / 11740523 = 0,33;

K OA в края на периода = 3554474 / 14332346 = 0,25.

2. Период на оборот на активите.

T ОА= T/K ОА .

Подобни документи

Обща характеристика и изследване на имущественото състояние на предприятието. Анализ на коефициентите на финансова стабилност, ликвидност, платежоспособност на предприятието. Разработване на мерки за подобряване на финансовото състояние на изследваното предприятие.

дисертация, добавена на 24.11.2010 г

Цели, задачи, основни насоки и информационно осигуряване на финансовия анализ. Анализ на финансовото състояние на предприятието OJSC "Ekran". Препоръки и мерки за укрепване на финансовото състояние на предприятието Екран OJSC.

дисертация, добавена на 23.03.2012 г

Същността и целите на анализа на финансовото състояние на предприятието. Изисквания към информацията, представена в отчетите, ограничения за нейното използване. Анализ на финансовото състояние на Sleeping Impregnation Plant LLC, оценка на неговата платежоспособност и рентабилност.

дисертация, добавена на 06.07.2011 г

Същността, целите и основните задачи на анализа на финансовото състояние на предприятието. Обща характеристика на изследваното предприятие, анализ на неговия баланс и управление. Разработване на мерки за подобряване на финансовото състояние на организацията и оценка на тяхната ефективност.

дисертация, добавена на 09.10.2013 г

Основни понятия на финансовия анализ. Методика за анализ на финансовото състояние на предприятието. Сравнителен анализ на финансовите показатели на Колибри ООД и конкурентни предприятия. Разработване на мерки за подобряване на финансовото състояние на Колибри ООД.

курсова работа, добавена на 16.04.2011 г

Същността на анализа на финансовото състояние на предприятието, неговото значение и основните методи за изпълнение. Анализ на финансовото състояние на примера на LLC "SP", специализирано в ремонта на превозни средства и превоз на товари, разработване на мерки за подобряването му.

дисертация, добавена на 26.12.2012 г

Основните елементи на финансовите отчети и техните потребители. Методика за анализ на финансовото състояние на предприятието. Цялостна оценка на финансовото състояние на MF Tommedfarm LLC. Анализ на платежоспособността и финансовата стабилност на организацията.

курсова работа, добавена на 07.06.2016 г

Характеристика на предприятието LLC "AERO Ltd", анализ на неговото финансово състояние, вътрешна и външна среда. Информационна поддръжка за анализ. Разработване, обосновка и оценка на ефективността на мерките за подобряване на финансовото състояние на AERO Ltd. LLC.

дисертация, добавена на 01.05.2012 г

Понятието и видовете финансови ресурси, ролята в развитието на предприятието, структура, елементи, средства. Анализ на управлението на финансовите ресурси на предприятието като инструмент за провеждане на мерки за подобряване на финансовото състояние и стабилизиране на ситуацията.

курсова работа, добавена на 20.04.2014 г

Задачи и видове анализ на финансовото състояние на предприятието. Коефициентен анализ на финансовото състояние и оценка на финансовия контрол на АД "Общепит". Оценка на вероятността от фалит. Мерки за подобряване на финансовото състояние на организацията.

Избор на редакторите

Вакуумен масаж на гърдите у дома и в салона: снимка, видео

Използва се като лечебно средство повече от 5000 години. През това време научихме много за полезните ефекти на разредената среда върху...

Масажор за крака US Medica Acupuncture

Масажорът за крака Angel Feet WHITE е лека компактна джаджа, обмислена до най-малкия детайл. Предназначен е за всички възрастови групи...

i-water бутилка за алкална вода

Водата е универсален разтворител и освен самите H+ и OH- йони, обикновено съдържа много други химикали и съединения...

Как да изберем чорапи за разширени вени за бременни жени - помощ при избора на чорапогащи Компресивни бикини за бременни жени

По време на бременност тялото на жената претърпява истинско преструктуриране. Много органи трудно се справят с повишеното натоварване....

Колан за отслабване на корема: преглед на най-добрите модели

Коремната област е една от най-проблемните за отслабване. Факт е, че там се натрупват мазнини не само под кожата, но и около...

Масажен стол YAMAGUCHI MERCURY удобни режими за масаж

Основни характеристики: Стилна релаксация Масажният стол Mercury е функционалност и стил, удобство и дизайн, технология и...

Нова година Новогодишни игри и забавления

Всяка Нова година е уникална и затова трябва да се подготвите за нея по специален начин. Най-светлият и дългоочакван празник в годината заслужава...

Новогодишни състезания и забавления Игри за Нова година у дома

Нова година е преди всичко семеен празник и ако планирате да го празнувате в компания за възрастни, би било хубаво първо да празнувате...

Знаци за седмицата на Масленица за момичета и още!

Масленица се празнува широко в цяла Русия. Този празник отразява вековни традиции, грижливо съхранявани и предавани от поколение на...

Нов

Популярен